【SMM钼快讯】2024年4月16日，山西太钢最新钼铁招标价格为21.4万元/吨（承兑），交货期4月30日前。  

盘面：隔夜伦铜开于9463美元/吨，盘初摸高于9495美元/吨，而后震荡下行，盘中摸低于9412美元/吨，盘尾回升最终收于9474.5美元/吨，成交量至2.7万手，持仓量至33.4万手，跌幅达0.98%。隔夜沪铜主力2406合约开于76460元/吨，盘初摸低于76310元/吨，而后震荡上行，盘中回落，盘尾再次上涨并横盘整理，盘尾摸高于76740元/吨，最终收于76710元/吨，成交量至4.9万手，持仓量至19.8万手，跌幅达0.51%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）欧洲央行行长拉加德周二表示，欧洲央行仍将在短期内降息，前提是没有发生重大意外。她表示:“我们只需要在反通胀的过程中建立更多的信心，如果它按照预期发展，如果在发展中没有受到重大冲击，我们将走向一个我们必须缓和限制性货币政策的时刻。”“如果没有新的冲击出现，是时候在合理的短期内缓和限制性货币政策了。”当被问及在大宗商品价格上涨之后，特别是在地缘政治紧张局势中油价飙升的情况下，央行对通胀继续下降的信心时，拉加德回答说：“所有大宗商品价格都有影响，我们必须非常关注这些变动。” 现货：（1）上海：4月16日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水230元/吨-贴水170元/吨，均价报贴水210元/吨，环比跌315元/吨。早市现货升水持续回落。主因为盘面持续攀升。持货上出货换现意愿较强。但下游日内采购情绪较为清淡，现货成交表现不振。预计明日升水仍将走跌。 （2）广东：4月16日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水190元/吨-贴水130元/吨，均价贴水160元/吨，环比跌185元/吨。总体来看，铜价和库存均上涨，接货者观望情绪浓厚，整体交投不活跃。 （3）进口铜：4月16日仓单价格18-30美元/吨，QP5月，均价环比下跌4美元/吨；提单价格28-43美元/吨，QP5月，均价环比下跌2美元/吨；EQ铜（CIF提单）-5-5美元/吨，QP5月，均价环比下跌1.5美元/吨，报价参考4月中下旬及5月初到港货源。昨日口比价大幅亏损下，现货市场交投降至冰点，近港货源实盘仅为20美元/吨附近。另外据SMM调研了解，目前国内部分主流铜炼厂正加大出口力度，一部分将离境交仓，另一部分将交入保税进入INE，约合6-7万吨左右。需持续关注炼厂离境动态，对内外比价及沪铜结构的影响。 （4）再生铜：4月16日再生铜原料价格环比上升200元/吨。广东光亮铜价格69100-69300元/吨，环比上升200元/吨，精废价差3269元/吨，环比上升142元/吨，精废杆价差2400元/吨。据SMM调研，由于冶炼厂目前阳极板库存已满足持续生产至5月中旬，暂时开始限量受阳极板，另外昨日市场上有废板零单价加工费1250元/吨。 （5）库存：4月16日LME铜库存增加400吨至123875吨；4月16日上期所仓单库存增加4286吨至234303吨。 价格：宏观方面，欧洲央行行长拉加德表示，除非出现重大意外，否则将很快降息。欧洲央行管委维勒鲁瓦也表示欧洲央行最快将于6月6日降息，美元指数走高，利空铜价。基本面方面，从供应端来看，铜价反复高位震荡，持货商出货压力持续，炼厂与贸易商手中存在大量货源，但其大幅降价意愿不高。消费方面，盘面价格较高对于需求压制继续增强，除刚需采购外，大部分下游企业采购积极性不高。整体来看，现货市场活跃度仍较低。价格方面，欧美近期将要公布的经济数据较多，美元指数上行概率较高，预计铜价上方空间有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 4.17 SMM铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2406合约开于20185元/吨，最高点20390元/吨，最低点20165元/吨，终收于20325元/吨，较上一交易日跌90元/吨，跌幅0.44%。昨日伦铝开于2555美元/吨，最高点2569美元/吨，最低点2517美元/吨，收于2559.5美元/吨，较上一交易日涨11美元/吨，涨幅0.43%。  宏观：（1）鲍威尔深夜放鹰，市场降息预期再遇挫：最近的数据显示今年通胀进展不足，对通胀信心的恢复可能需要更长时间。鲍威尔发言后，利率期货交易员降低了对美联储今年降息超过一次的预期，美元指数继续走强。（利空★★）（2）欧洲央行行长拉加德：除非出现重大意外，否则将很快降息。欧洲央行管委维勒鲁瓦：除非出现重大冲击，否则欧洲央行将于6月6日降息。6月会议后，今年和明年将必须进行进一步的（利率）削减。（利多★）（3）国家统计局：一季度国内生产总值同比增长5.3%；社会消费品零售总额同比增长4.7%；房地产开发投资同比下降9.5%；工业增加值同比增长6.1%；居民人均可支配收入为11539元，同比增6.2%；城镇调查失业率平均值为5.2%。（利多★★）（4）上期所：铜、铝期货合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保交易保证金比例调整为8%，投机交易保证金比例调整为9%。（中性） 基本面：（1）4月16日，据SMM统计，佛山地区铝锭库存较上一交易日减少0.23万吨，现报26.40万吨，铝棒库存较上一交易日增加0.41万吨至12.58万吨。无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存较上一交易日增加0.17万吨，至29.83万吨，铝棒库存较上一交易日减少0.10万吨，至6.20万吨。今日巩义地区铝锭库存约12.39万吨，较上一日减少0.19万吨。（利多★）（2）据外电报告，周一贸易公司丸红表示，日本三大港口铝库存为315,500吨，较上个月减少4.7%。丸红从横滨、名古屋和大阪的港口收集数据。（利多★）（3）一消息人士周一表示，俄罗斯铝业巨头——俄罗斯铝业（Rusal）担心英国和美国的制裁可能危及该公司多达36%的销售。初步预估显示，制裁可能会影响俄铝至少150万吨的年销售量。这一数字显然不小——去年俄铝总产量为380万吨，销售量为420万吨。（利空★）（4）国家统计局4月16日发布的数据显示，3月，中国原铝（电解铝）产量为359万吨，同比增长7.4%。1-3月原铝产量为1069万吨，同比增长6.8%。（利空★） 现货：昨日SMM A00铝价对2405合约贴水80元/吨左右，较上一交易日下调20元/吨，现货价格录得20260元/吨，第二交易时段，盘面运行重心有所下移，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。昨日中原地区现货成交一般，SMM中原价对2405合约贴水130元/吨左右，较上一个交易日上调10元/吨，现货均价录得20210元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 整体来看，铝价高位运行，一定程度上抑制了铝锭去库。供应端，进口呈现大幅亏损，进口窗口关闭，进口货源冲击减弱；需求端，当前处于传统旺季，因高位铝价在短期内抑制了下游的采购备货的积极性，铝现货贴水短期或仍维持贴水行情，但在铝锭经历一波大贴水行情后，进入去库周期的预期带动下，贴水或有所收敛。 总结：宏观面上，近期强劲的就业数据及高位的通胀数据使得美联储降息预期再度推迟，国内一季度经济实现良好开局，在“以旧换新”等利好政策不断推进下，消费端仍保持乐观预期。而周末中东局势骤然升级，俄铝再受英美制裁，加剧了全球金属市场的动荡。基本面上，云南电力供应的限制和进口窗口的持续关闭，来自供应端的压力相对有限，需求方面短期高位铝价抑制下游采购积极性，开工率上行略受阻力，铝市场现货持续贴水，但在铝锭进入去库周期的预期带动下，贴水或有所收敛。整体来看，铝市场目前更多受宏观经济恢复预期走强及供需矛盾不突出的稳健基本面影响为主，短期运行逻辑暂未出现较强反转信号，四月后段或维持偏强震荡为主，但需注意短期的高位回调风险。近期关注高价对下游采购影响及国内库存变化。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2176美元/吨，开盘后伦铅围绕日均线附近震荡，期间摸高2191美元/吨，尾盘因美元走强，伦铅震荡下行探低2141美元/吨，终收于2147.5美元/吨，跌幅1.15%。 隔夜，沪铅主力合约2406开于16940元/吨，开盘后沪铅短暂上行摸高17115元/吨，随后因空头增仓，沪铅震荡下行至16855元/吨 终收于16890元/吨，涨幅0.39%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏、红鹭铅，对沪铅2405合约升水0-80元/吨报价；江浙地区江铜、金德铅，对沪铅2405合约升水40-60元/吨报价。沪铅呈高位震荡，而交割后流通货源尚少，持货商随行报价，同时炼厂厂提货源维持偏升水(对SMM1#铅均价)报价，尤其是偏北方地区因货少多是高升水，期间再生铅炼厂继续贴水200元/吨出货，下游企业观望慎采，市场成交暂无较大改善。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，鲍威尔暗示美联储短期内没有降息计划，推动美元指数继续走强。国内七部门联合印发《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》，加快矿业绿色低碳转型发展。基本面方面，部分原生铅炼厂复产，叠加交割过后货源陆续流入市场，后续市场原生铅流通货源或逐渐增多；铅价偏强运行，再生铅利润较好，但与此同时消费淡季废电瓶供应同步下滑，临近月底部分企业或因原料不足面临减产。下游企业观望慎采，现货市场成交偏淡，近期铅价或仍将维持区间震荡。

【4.17晨会纪要】 4月16日盘，沪镍主力合约开盘价138250元/吨，收盘价134540元/吨，较上一交易日收盘价下降4700元/吨。盘内交易较上一成交日减弱，成交量为279670手，持仓量为57583手，较上一交易日成交量减少61178手，持仓量减少8552手。该组合表明多空双方主动减少交易倾向于观望。今日沪镍主力合约盘中震荡下行，当日最低点为134120元/吨，最终涨跌为-2.85%。   纯镍：4月16日，金川升水报2000-2100元/吨，均价2050元/吨，均价与上一交易日相比上调100元/吨，俄镍升水报价-400至-200元/吨，均价-300元/吨，均价较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间沪镍受美元走势强劲影响盘面持续下行，现货市场成交氛围转暖。今日镍豆价格132200-132800元/吨，较前一交易日现货价格减少3100元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为5455元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高5455元/吨）。   硫酸镍：4月16日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30378元/吨，较前一工作日下调45元/吨，电池级硫酸镍价格为30200-30500元/吨，均价较前一工作日持平。当前询盘活跃度有所回暖，部分前驱体企业开始对4月下旬及5月原料采购，成交区间主要为低幅-均幅贴水。镍价上行致成本高位引发部分盐厂上调报价，但受限于下游对高价镍盐接货意愿较差，难以传导，成交价格难迎上行。但是成本支撑较强节点，下行承压。   镍铁： 4月16日讯，SMM8-12%高镍生铁均价935.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨3元/镍点。供给端来看，4月由于镍矿价格维持高位运行，印尼镍铁冶炼厂镍矿库存维持生产，产量未有大幅减产，成本支撑较坚挺。国内方面由于利润倒挂的影响，部分中小企业开始停产，复产时间仍观望。周末受俄罗斯镍制裁事件影响，纯镍及不锈钢盘面震荡上修，但传导至实体仍有周期，镍铁上游报价受情绪面影响上抬，但镍铁上下游仍处于僵持阶段，价格持稳运行。需求端来看，当前不锈钢价格反弹上修成本倒挂小幅修复，4月仍维持高排产，原料采购仍有需求。综上，不锈钢现货价格反弹叠加镍铁成本支撑坚挺，预计短期内镍铁价格稳中偏强运行。   不锈钢：4月16日，据SMM调研，今日盘面回落，300系不锈钢现货价格高幅仍维持报价，整体成交较前一日有所走弱，部分低价民营资源询盘及成交氛围仍然较好，由于本周无锡钢厂热轧资源分货较少，热轧市场成交较为活跃，200系不锈钢价格小幅上调，400系出货及价格持稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报13850-14100元/吨，304热轧无锡地区报13300-13400元/吨。316L冷轧无锡地区报24200-24900元/吨。201J1冷轧无锡地区报8700-9000元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2405合约价格13830元/吨，无锡不锈钢现货升水190-440元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM4月16日讯：因投资者在前一波大幅拉升后部分获利了解以及近期美元持续上涨，今日金属近全线回落。 受供应扰动以及伦锡带动，今日沪锡主连继续上涨，一度涨2.65%，刷2022年6月10日以来新高至262470元/吨后逐渐回落，截至日间收盘跌0.60%，暂止十连涨。4月以来，伦锡持续上扬，今日一度涨1.24%，随后涨幅逐渐收窄，截至15:48分跌0.31%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 今日， SMM 1#锡 现货均价较前一日涨1.29%，报256000元/吨，连续九日上涨。据 SMM调研 显示，受高锡价抑制，今日终端企业下单量较少，下游企业依旧刚需采买，大部分贸易企业反应上午基本为零散成交，现货市场整体成交较为冷清。 SMM1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 近期 佤邦 工业矿产管理局就矿区问题发布两个通知，通知着重强调了曼相地区各个矿硐需要严格遵守佤邦中央经济计划委员会对于停工，停产的相关文件规定，如果违反规定，会追究法律责任。目前来看，锡矿供应端预期扰动仍存。 进入4月，云南地区少数冶炼企业计划逐步恢复生产，预计产量将回升至年前水平；江西地区多数冶炼企业预计维持正常生产，目少数冶炼企业排产有小幅增长，预估4月精炼锡产量将有小幅增长；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于2023年10月下旬停产至今；其余地区多数冶炼企业也基本维持正常生产。SMM预计4月国内锡锭产量环比增6.42%，同比增10.71%。 国内精炼锡产量变化走势： 库存 国内： 上周（4月12日）国内分地区锡锭社会库存继续累积，较前一周（4月3日）库存增加774吨。上周锡价走势强劲，对下游企业的采购行为产生了显著的抑制作用。在高位压力下，下游企业整体采购意愿普遍降低，大多数企业仅为刚性需求的采购，而非进行库存的积极补充。事实上，自年初以来，由于锡价持续强势，下游企业已纷纷转向利用现有库存来维持生产，这使得锡锭的采购量保持在较低水平，而企业库存水平则持续下滑。贸易市场方面，大多数贸易企业反映，受到锡价波动和市场观望情绪的影响，上周成交量较为惨淡，现货市场成交依旧低迷。 LME库存： 2023年12月下旬以来，LME锡库存持续减少，本周延续去库，4月15日库存较前一天持平，为4115吨。主要源自海外供需错配，导致库存持续下降，目前暂未恢复；同时，全球半导体销售额同比增速自去年3月触底以来持续回升，并已连续4个月实现同比增长。 国内分地区锡锭社会总库存及LME锡库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 海外需求恢复强劲，但国内实际锡焊料订单并未出现明显增长，下游企业以刚需采购为主。 SMM展望 整体来看，国内供应端佤邦锡矿复产时间仍未明确，需求端仍处于恢复中。当前沪锡价格受外盘带动涨势强劲，后续关注外盘锡价走势。

由于中东地区的政治紧张局势加剧，以及市场对经济前景的普遍担忧，黄金的价格和需求都有显著上升。花旗集团的分析师们对黄金的未来持乐观态度，他们预测，在未来6至18个月内，黄金价格可能会达到每盎司3,000美元，金融黄金的“价格下限”也从每盎司1000美元左右升至2000美元。 花旗分析师表示，黄金已与美国利率和美元脱钩，表明包括强劲的实物消费和央行购买在内的因素正在支撑市场。花旗将其对2024年和2025年黄金价格的预测分别上调6.8%至2350美元/盎司和40%至2875美元/盎司。 此外，高盛也将黄金的年底价格目标上调至每盎司2,700美元，并称其为“坚不可摧的牛市”。这些预测反映了分析师们对黄金长期价值的信心，以及它作为避险资产的不变吸引力。 根据最新的市场数据，黄金价格在过去几天里持续刷新历史高点。特别是在中东地区紧张局势激化之后，黄金的避险吸引力进一步增强。 本周一，黄金的最活跃6月期货合约价格就上涨了0.37%，达到每盎司2,383美元。而在上周五的交易中，价格甚至一度触及每盎司2,448.80美元的历史最高水平。 据了解，中东局势紧张仍旧引发了市场的高度关注。 市场观察人士紧密监控着以色列可能的报复行动，这种不确定性进一步提升了黄金的避险价值。一旦这种局势扩展为更广泛的冲突，可能会导致黄金、石油价格的进一步上涨，同时也可能强化美元的地位。 除了地缘政治因素外，全球中央银行的宽松政策、通胀预期，以及美联储的利率调整预期也是影响黄金价格的重要因素。 尽管市场原本预期美联储将在今年进行三次降息，但由于3月份的通胀数据超出预期，现在的预期调整为两次降息，并推迟到9月进行。这种经济政策的不确定性增加了黄金的吸引力。 在当前全球政治和经济环境充满挑战的情况下，黄金作为一种传统的安全资产，显示出其独特的价值。不论是作为对冲通胀的工具，还是在政治动荡时期的安全港，黄金都未失去其光芒。投资者和分析师们对未来黄金市场的乐观预期，进一步强化了这一点。随着各种复杂因素的持续影响，黄金市场预计将继续吸引全球投资者的关注。