SMM3月7日讯： 2024年2月SMM中国精炼锌产量为50.25万吨，环比下降6.44万吨或环比下降11.36%，同比增加0.22%，1~2月累计产量106.9万吨，累计同比增加5.61%，略低预计值。其中2月国内锌合金产量为9.53万吨，环比下降1.435万吨。 进入2月，国内冶炼厂产量下降明显，主要是一方面2月恰逢春节假期，冶炼厂顺势放假检修增加，且节后锌精矿原料偏紧，部分企业复产延后；另外2月生产天数自然减少2天，产量下降，整体来看，主要减量集中在湖南、四川、陕西、广东等地。 SMM预计2024年3月国内精炼锌产量环比增加0.53万吨至50.79万吨，同比下降8.78%，1-3月累计产量157.7万吨。进入3月产量微增，主因3月生产天数增加，且四川部分放假的企业产量恢复，叠加安徽地区产量提升和湖南地区复产带来增量，但湖南、四川、广西、辽宁、青海等地冶炼厂检修减产，产量亦下降明显，整体产量变化不大。   》点击查看SMM金属产业链数据库 唐鹏辉 15008461791

SMM3月7日讯：2月国内光伏玻璃月度产量为222.70万吨，产量环比1月减少5.14％，由于生产天数较1月减少两天，玻璃生产量减少较多，同时由于前期冷修产线增多，2月供应量综合减少较多，3月排产预期较强，国内冷修计划较少，产量预计增加。 图 中国光伏玻璃产量走势 数据来源：SMM 从光伏玻璃产量走势来看，2月光伏玻璃产量减少较多，2月产量同比去年增加20.64％。2月国内光伏玻璃产量环比1月减少5.14％，产量减少12万吨有余，减少较多。减少的原因主要为：一方面国内综合生产天数较1月减少2天，生产能力较低；另一方面，国内前期冷修产线较多，仅1月国内冷修产能达到2900t/d，冷修计划集中度较多，同时2月国内新增产能为1850t/d，且新增产能仍需经过窑炉爬产期才能达产，2月国内整体供应减少较多。 图 中国光伏组件产量走势 数据来源：SMM 从需求方面来看，由于海外市场需求订单有所恢复，叠加前期迫于成本压力下部分组件订单积压较多，综合影响下3月组件企业提高开工意愿较强，国内3月组件排产向好运行，SMM预计3月组件排产将超54GW，较前期增长较多，玻璃需求预计将迅速回暖。反观供应端，节后回来随着零散订单开始交付，同时市场部分企业不断低价抢单，玻璃库存稍有下降，由于3月及后续组件排产计划较多，但第一季度内，光伏玻璃新增产能较少，且仍有部分产能仍处于产品不稳定期及产能爬坡期，后续供给增量较少。 对于后续3月玻璃供需来看，首先供应端由于生产天数增加且小部分产线正式达产，供应量将增加较多，需求方面转好的影响下，部分组件企业也计划低价囤货，3月采购订单计划增加，玻璃行业预计也将进入去库期。

 

SMM3月6日讯： 今日1#电解铜现货对当月2403合约报贴水120元 /吨-贴水70元/吨，均价报贴水95元/吨，较上一交易日涨25元/吨；平水铜成交价69160-69240元/吨，升水铜成交价69180-69260元/吨。沪铜2403合约早盘持续高位震荡，盘初上测69350元/吨后波动于69270-69340元/吨区间内。盘末小幅回落收于69260元/吨。沪铜2403合约对2404合约月差早盘波动于contango110-140元/吨，较昨日明显走扩。 早市持货商挺价情绪较浓，盘初主流平水铜报贴水80元/吨-贴水70元/吨，好铜如CCC-P，ENM等报贴水70元/吨-贴水60元/吨。然市场几无成交，现货升水随之走跌。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水110元/吨-贴水90元/吨部分成交，好铜报贴水100元/吨-贴水80元/吨部分成交，湿法铜货紧价挺，报贴水170元/吨-贴水150元/吨部分成交。因现货成交不佳，持货商因资金流转需求部分转至仓单交易，现货升水逐渐企稳。至上午11时前，主流平水铜成交重心下至贴水120元/吨附近，好铜重心下至贴水110元/吨附近，与湿法铜价差进一步收窄。 日内升水重心较昨日有所抬升，仓单交易量有所增加。早市铜价高企，现货成交仍然承压，但从部分低价进口货源与湿法铜价差收窄来看，下游消费有一定回暖迹象，明日部分厂家有周末备库需求，预计升水将有小幅回升。  

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM3月6日讯： 2023年年底至今，铝行业经常有人反馈有海外企业寻找国内“铝粉”代加工企业，难道电解铝企业可以另辟蹊径，找到新的商机？小编也收到过相关信息，广为流传的版本具体内容如下： 小编但从消息的原文字就发现四个明显的疑点： ①此文所谓的“铝粉”是指电解铝原料氧化铝粉，并非金属铝粉，对氧化铝的称呼不够专业，或者是编译的问题。 ②2023年氧化铝进口注册地为广东的进口总量4.1万吨左右，400万吨的量级跟海关数据明显不是一个量级。 ③电解铝生产过程中氧化铝的成本仅占34%，但是电力及辅料等成本占66%，这些成本没有说明怎么分摊。 ④“融炼”二字与原铝的生产工艺不太一致，或许是编译的问题。  抛去原文中的文字描述疑点之外，我们从目前国内电解铝行业的其他角度推敲也不难发现这种订单的存伪性。 ①中国是氧化铝及电解铝的全球生产大国，近年来随着国内氧化铝产能的扩张，国内氧化铝行业已经呈现出产能过剩状态，氧化铝进口依赖度逐年下降。 据SMM数据显示，2023年全年国内冶金级氧化铝总产量约为7980.4万吨，同比增长2.7%，2023年国内电解铝总产量达4151万吨，按照氧化铝单耗1.92核算，国内电解铝生产理论需要氧化铝总量约为7970万吨，2023年国内氧化铝供需上略有小幅过剩10万吨左右（不考虑进口），而根据SMM最新的数据显示，中国氧化铝建成产能约为为10000万吨，行业开工率仍有上行潜力，近几年或难有大量氧化铝流入中国市场。看下图国内氧化铝产量及进口量对比已经很明显了！ ②电解铝行业盈利可观，氧化铝成本占比趋稳在35%附近。 根据SMM电解铝成本模型数据监测，2023年国内电解铝行业平均行业总成本约为16450元/吨，全行业平均盈利2213元/吨，虽然区域成本差距较大，但23年行业基本能实现盈利，反观氧化铝行业2023年氧化铝全国均价在2800-3000元/吨区间窄幅震荡，2023年氧化铝原料占电解铝总成本的33.4%左右，电力成本仍是电解铝行业更为主要的成本。23年国内煤炭价格回归正常区间，国内自备电铝厂成本优势明显，企业盈利一度超过4000元/吨，对做代加工厂无意向。上文中也提过，该订单直说提供氧化铝方面原料，电解铝生产过程中的电力及辅料等成本是否承担，若不承担，企业仅支付加工费，根本无法涵盖企业的生产成本。 ③订单加工铝锭量较大，不符合国内高铝液转化的行业现状。 近年来，国内电解铝行业为实现全产业链降低能耗，铝液就地转化比例逐年提高，据SMM数据显示，2023年国内电解铝铝水比例已达71%左右,创历史新高，2023年全年国内铸锭总量仅为1206万吨，同比减少11.3%，该订单声称要加工1500万吨铝锭，远远高出国内全年的铝锭产量，根本不符合目前国内铝行业现状!! ④其他：疑点重重，谨慎接单 除了以上的文字询单之外，小编还收到了对方提供的所谓“铝粉”的质检单，上面logo是国内某知名氧化铝厂的，这明显是随意发的质检报告。且对方不提供他们的企业背景等等，疑点重重。 结合以上，多方面的疑点，SMM认为以上铝粉代加工信息存伪，真实性需警惕，小编建议大家在收到类似相关信息的时候，仔细辨别，以免上当受骗。SMM将持续关注相关此类信息，维护行业良性健康发展！   数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李佳慧 021-20707846）

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 2024年3月6日讯：       2月SMM中国电解铜产量为95.03万吨，环比下降1.95万吨，降幅为2.01%，同比增加4.68%，且较预期的95.94万吨减少0.91万吨。1-2月累计产量为192.01万吨，同比增加15.90万吨，增幅为9.03%。 》查看SMM铜产业链数据库     2月产量超预期下降有以下几个原因：1，受铜精矿加工费持续下降影响（截止至3月1日SMM进口铜精矿指数（周）报16.41美元/吨，较上一期下降7.09美元/吨，创近几年的新低。若冶炼厂采购现货铜精矿来生产，目前为亏损1417元/吨，若冶炼厂用长单铜精矿来生产，目前为盈利918元/吨），部分冶炼厂下调了投料量，令产量出现小幅下降；2，西南某冶炼厂开始搬迁令其产量大幅下降；3，部分冶炼厂在春节期间降低了负荷开工率下降。综上所述，我们认为2月电解铜行业的整体开工率为83.80%，环比下降1.38个百分点。     进入3月，仅有1家冶炼厂有检修计划，另有一家推迟了检修时间至4月。据我们调研所知截至3月初已经有8家冶炼厂下调了原料的投料量，不过有3家暂时没有影响产量。尽管如此，三月总产量仍较2月出现小幅增加，主要有以下几个原因：1，3月各冶炼厂摆脱春节影响加大马力生产，而且生产天数也有增加；2，去年年末投产的两家冶炼厂继续释放产量；3，某冶炼厂全面停产后旗下的粗铜和阳极板有部分对外销售，在一定程度上减轻了其他冶炼厂原料的紧张程度。     SMM根据各家排产情况，预计3月国内电解铜产量为97.02万吨，环比增加1.99万吨升幅为2.09%，同比增加1.88万吨升幅为1.98%。1-3月累计产量预计为289.03万吨，同比增加6.55%，增加17.78万吨。然而该数据应该为上半年的最高值，进入2季度冶炼厂将进入密集检修期，据我们目前调研可知，4月将有7家冶炼厂要检修涉及粗炼产能121万吨，5月将有8家冶炼厂要检修涉及粗炼产能184万吨，6月将有8家冶炼厂要检修涉及粗炼产能156万吨。

印度尼西亚锡生产和出口的不确定性仍在继续，季节性许可证的发放延迟问题加剧，同时受到总统选举和对该行业腐败指控调查的影响，情况变得更加复杂。政府对锡业实施了更严格的监管，尤其是在2023年底，警方对锡行业展开了调查，旨在确保采矿、贸易和出口的法规得到遵守，保护国家的关键矿产资源。印尼政府之前对镍行业实施了类似措施，此次对锡行业采取又一步行动，反映了政府对保障国家资源安全的重视。 锡资源已成为该国日益关注的焦点，总统政策是最大限度的提高大宗商品及其下游产品的收入，对锡资源的管控已经成为其中的一部分。去年印度尼西亚能源和矿产资源部（ESDM）正式将锡指定为能源转型战略发展的关键矿产。因此，政府正在采取措施，确保该行业以透明和可持续的方式运营。由于2月份的总统选举，分析师原本预计2024年的许可证发放可能会延迟。而印尼政府对锡贸易中涉嫌历史腐败情况的持续调查，进一步加剧了这种延迟的可能性。在今年1月和2月期间，总检察长办公室宣布拘留了多名证人，包括一些重要企业的过去和现在的管理层，对他们参与的贸易活动进行调查。 根据印尼贸易部的数据，2024年1月的锡出口量仅为400公斤，与2023年1月相比下降了99%。过去这些年里，通常在1月中旬颁发完一年期RKAB出口许可证，会导致出口量季节性减少。2024年是印尼生产商首次必须申请三年期许可证的年份，拿到许可证后每年要接受监管审查。2023年印尼生产商的精锡产量占全球精炼锡供应量的 19%。目前，只有国有企业PT Timah公开确认收到了RKAB。印尼自2015年实施监管改革以来，所有出口的精炼锡都必须首先在雅加达期货交易所（JFX）或印尼商品及衍生品交易所（ICDX）上市出售，交易活动通常在1月份的最后一周恢复。而2024年到目前为止，这两个交易所都没有锡合约交易活动。EDSM发言人在2月26日星期一表示，该部门目前正在集中精力审批锡和镍矿的开采许可证。 ITA观点：资源国有化这一全球主题仍在继续发展。当选总统Prabowo Subianto承诺继续执行其前任的“下游政策”。印尼许可证发放的延迟，加上仍然没有佤邦取消锡矿开采暂停政策的报道，给2024年上半年的供应带来了隐忧。 欧洲和亚洲的贸易商都对市场上缺乏高纯度锡锭的情况表示担忧，最近几周锡溢价有所增加且趋势可能扩大。业界密切关注预计将于3月第1周公布的印尼2月份精炼锡出口数据。

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 云南保山2月底新立一处年产10万吨的硅石矿山项目。据统计，23年年内云南地区注销硅石矿山为5处，注销硅石矿山累计年开采量到达23万吨。而新增矿山采矿权加上24年本次新增项目累计为20万吨，且本次新立采矿权项目有自己下游工业硅厂家，硅石资源或自用为主。 虽目前处于枯水期，云南当地下游工业硅开工率低迷硅石原料需求较少，但24年5月后，当地硅厂多开始为丰水期复产进行原料采购准备，硅石需求热度预期走高，届时硅石供应紧缺情况或将进一步显现。 目前云南保山地区3月内有部分硅企存在停炉检修，且怒江地区硅企反馈目前硅价低迷，短期内复产意愿不强，当地综合开工率仍保持低迷状态，整体硅石需求方面热度不高，且部分硅企对接周边地区以及东南亚如缅甸等海外硅石资源，补充当地硅石资源空缺，目前云南地区硅石供应未见较大缺口。