SMM数据显示，2024年6月我国电解二氧化锰产量为1.47万吨（其中锰酸锂型0.11万吨，碱锰型0.89万吨，碳锌型0.47万吨），环比减少3.92%，同比减少16.84%。 据调研，6月份电解二氧化锰的产量，较5月相比有所减少，其中碳锌以及碱锰型变化不大，锂锰型下降较为明显。主要原因是，锰酸锂行业进入需求淡季，锂锰型电解二氧化锰多以消耗库存为主，市场整体观望情绪较浓，带动企业排产有所下滑。且一次电池市场需求稳定，二氧化锰市场报价坚挺运行，下游锰酸锂企业使用二氧化锰生产时，利润空间更为有限，新增订单也有所减少。 预计进入7月，考虑到锰酸锂行业依旧处于淡季，且四氧化三锰的替代性以及供需关系较为宽松，锂锰型二氧化锰的产量难以上行。但一次电池是国民消耗品，采购量较为固定，碳锌以及碱锰型二氧化锰的产量或会出现小幅增加， 因此综合市场情况来看，7月电解二氧化锰产量约为1.52万吨。  

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 7月8日讯： 据SMM统计，2024年6月份（30天）国内电解铝产量355.3万吨，同比增长5.56%。6月份云南待复产产能已基本全数投入生产，内蒙华云三期部分产能也已起槽达产，6月国内电解铝运行产能持续走高，但受制于下游进入传统淡季，棒厂等中间加工厂减产或检修影响，本月铝水比例未能如期回升，反而呈现下跌趋势，本月铝水比例环比下降1.4个百分点，同比减少0.1个百分点至71.85%左右。根据SMM铝水比例数据测算，6月份国内电解铝铸锭量同比增加6.41%至100.02万吨附近。   产能变动： 截止6月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4536.2万吨，国内电解铝运行产能约为4324.8万吨左右，行业开工率同比增长4.76个百分点至95.34%。本月新增建成产量主要来自于内蒙古华云3期17万吨/年的新增项目通电投产，截止6月底该项目起槽1/3，剩余产能将于7、8月陆续起槽。此外，云南地区待复产产能基本已全部开启，仅有少数老厂技改暂未完成，对本月国内电解铝运行产能有一定贡献。 产量预测： 进入2024年7月份，国内电解铝运行产能维持抬升为主，主因内蒙华云3期项目陆续通电达产，四川地区之前技改的项目也将逐步复产起槽， SMM预计7月底国内电解铝年化运行产能环比增加15.30万吨左右至4340.1万吨，7月份（31天）产量或达368.1万吨左右。此外，6月因下游进入传统淡季，需求减弱带动铝棒厂减产或停产技改，导致6月铸锭量增高，据SMM调研了解，下游目前淡季氛围浓厚，7月暂未明显需求复苏迹象，预计7月铝水比例仅能小幅回调至73%左右。后续仍需关注各地地区电解铝复产情况以及铝棒等铝水下游开工情况。   海外电解铝产量情况： 据SMM统计，2024年6月（30天）海外电解铝总产量为245.2万吨，同比增长1%。截至2024年6月，累计产量达1487.4万吨，同比增长1.6%。海外平均产能利用率为87.3%，环比持平，同比略增1.1%。 按地区来看： 北美洲：6月总产量为32.3万吨。今年年初New Madrid的停产使得北美洲电解铝产量同比下降3%。当前北美洲平均产能利用率为84.3%。 南美洲：6月总产量13.4万吨，同比上涨6.3%。涨幅来自于两个冶炼厂的复产，分别是Alumar（Alcoa占股60%，South 32占股40%）冶炼厂和巴西本地铝生产商Companhia Brasileira de Aluminio（CBA）的Aluminio冶炼厂。Alumar冶炼厂于2022年4月宣布复产，6月产能利用率恢复至约70%，当月产量约为2.7万吨。此外，CBA表示巴西市场需求较去年同期有所好转，并计划在2023-2024年重启两条闲置的生产线，预计产能将共增加8万吨。6月，CBA电解铝产量约3万吨，产能利用率约为80%，同比上涨5.4%。 俄罗斯：6月总产量约为34万吨，同比上涨3.1%。增量来自于Taishet冶炼厂的重启。该工厂自2022年初宣布重启，但进展缓慢。SMM估算6月该工厂总产量约为1.85万吨，产能利用率恢复至约54%。 欧洲（除俄罗斯）：6月总产量约为27.7万吨，同比下降0.6%，产能利用率为69.4%。 非洲：6月总产量约为13.5万吨，同比增长2.6%，产能利用率约为84.9%。South 32的Mozal冶炼厂在2024年第一季度遇到的停电影响已修复，该工厂已恢复正常生产。增量来自于埃及Egyptalum的Nag Hammadi冶炼厂。Egyptalum 是埃及最大的铝生产商，其冶炼厂经营状况稳定，产量持续增长。该工厂当前年产能为32万吨，产能利用率约为78%。 大洋洲：6月总产量约为15.5万吨，同比略增1.4%，平均产能利用率约为90%。 中东地区：该地区市场需求良好。6月总产量约为58万吨，同比略降0.2%，平均产能利用率为102.2%。 印度：6月总产量约为33.8万吨，同比增长1.6%。平均产能利用率为100.3%。 除中国、印度和中东地区以外的亚洲其他地区：6月总产量为17.16万吨，同比增加4.8%。增长主要来自于印度尼西亚。印尼华青铝业冶炼厂自2023年开始运营，2024年已投产50万吨。SMM估算该厂6月产量约为2.2万吨，产能利用率约为56%。 下月预测： 据SMM统计，2024年7月（31天）海外电解铝产量预计约为254万吨，同比增长约0.6%。海外电解铝厂平均产能利用率约为87.5%，环比略增0.2%，同比增长0.8%。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

据 SMM 对全国主要焦锑酸钠厂家调研统计， 2024 年 6 月中国焦锑酸钠一级品产量 3495 吨，环比 5 月份 3140 吨大幅回升 11.31% 。产量经过 4 月回到 4000 吨大关以下后， 5 月继续下行逼近 3000 吨大关，但是 6 月明显这样的势头得到了遏制，甚至有望回到 4000 吨大关以上。市场人士普遍对 6 月产量的回升表示在预期范围之内，因为光伏玻璃方面的需求短期有回升趋势。 细节数据来看，其中， SMM 的 11 家调研对象中 5 月有 2 家厂家处于停产或者调试状态，其他焦锑酸钠厂家生产量基本以平稳或者上升为主，因此导致整体产量有所上涨。 SMM 预计 7 月中国焦锑酸钠一级品产量大概率还会有继续上升的可能，甚至有可能会逼近 4000 吨大关。 说明： SMM 自 2023 年 7 月起，公布 SMM 全国 焦锑酸钠 产量。得益于 SMM 对锑行业的高覆盖率， SMM 焦锑酸钠 生产企业调研总数 11 家，分布于全国 5 个省份，总样本产能超过 75,000 吨，总产能覆盖率高达 99% 。

据 SMM 调研统计， 2024 年 6 月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为 6559.32 吨，整体与上个月 5 月的 6497.93 吨相比，环比微幅上升 0.94% 。详细来说，目前 SMM 的 33 家调研对象中有 14 家厂家停产，和上月相比减少 4 家； 15 家厂家呈产量缩减状态，和上月相比增加 4 家； 4 家厂家产量基本正常，比上月不变。但  SMM 经过市场调研了解到，进入 6 月下半月之后，再次出现了大批量锑冶炼厂家停产的状况，里面甚至包括大量国内旗舰级大厂。从 5 月份 SMM 全国跟踪的 33 家锑冶炼厂家的开工情况来看，已有 19 家处于停产状态。而在剩下的 14 家企业中，目前看来有且将会有更多的厂家加入停产行列。具体如下：云南方面， SMM 从一些渠道了解到，目前 6 月云南木利锑业已经进入停产状态。云南文冶有色金属因矿石原料补充原因，计划在 7 月停产。湖南方面，锡矿山闪星锑业已宣布鼓风炉 25 日正式停炉检修，检修时间暂定一个月，期间锑锭没有产量。而冷水江地区目前除振强锑业勉强维持生产，以及志荣锑业在停产半年后， 6 月略有恢复生产外，其余厂家全部处于停产状态中。桃江久通锑业方面表示目前由于原料吃紧的缘故， 7 月份也很可能会随时进入停产，最晚 8 月份也会停。湖南辰州矿业方面由于鼓风炉检修计划， 7 月部分停产，不过安化渣滓溪矿业以及新邵辰州锑业方面目前还没有停产提示。   广西方面则几乎全军覆没，包括原先 5 月份仍在开工的两家厂家，南丹县正华冶炼厂已于近期进入锑冶炼停产状态，而另一家广西万仕智稀贵金属方面目前有小道消息称也已部分停产。贵州方面，贵州东峰矿业已于 6 月中旬进入停产。而贵州独山云宵锑业方面也表示将在 7 月初进入停产状态，目前只有贵州华星冶金还没有停产提示。   其他地区方面只有如甘肃招金贵金属冶炼暂时还没有锑冶炼停产计划。不少市场人士表示，未来的一段时间，国内可以开工锑冶炼的厂家数量用两只手就可以数得过来，这也是近十几年来极其罕见的情况。且从以上厂家的停产计划来看，都是恢复生产时间不详，预计影响产量数量巨大。除检修原因外，大部分厂家停产主要原因都是由于没有足够的原料可以进行冶炼生产，如果这些厂家无法短期大量购买入原料，那么即便恢复生产，产量也会被限制在一个较低的水平。市场人士预测今年三季度的锑冶炼产量可能又将创下新低。 SMM 预计 2024 年 7 月全国锑锭产量较 6 月相比，应该会出现一个非常明显的大幅下降。 说明： SMM 自 2022 年 5 月起，公布 SMM 全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于 SMM 对锑行业的高覆盖率， SMM 锑锭生产企业调研总数 33 家，分布于全国 8 个省份，总样本产能超过 20,000 吨，总产能覆盖率高达 99% 以上。

SMM7月7日讯：美元走弱，基本面下游铝加工及终端进入淡季，本周沪铝主连走势相对平稳，截至周五日间收盘周度涨幅为0.25%。伦铝走势亦然，截至周五夜间收盘周度涨幅为0.59%。 沪铝主连、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 本周， SMM A00铝 现货均价整体先扬后抑，周度涨幅为0.60%。本周现货铝价较上周略有反弹，市场交投积极性有所回升，成交尚可。总体来看，供应端呈现持续增长态势，而消费淡季到来需求减弱，铝锭库存处于近两年同期偏高水平，现货货源充足，短期现货市场或维持贴水行情。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 宏观面 国内方面，我国政府持续发声提振经济。海外方面，美国“小非农”数据显示，美国制造业和贸易运输业下行趋势最为显著，制造业连续两个月负增长。结合近期房地产数据的持续疲软，这些因素均显示美国经济疲软，令美元承压，提振有色金属。 本周美元指数震荡走弱，截至周五夜间收盘周度跌幅为0.90%。尽管市场对美联储降息预期增强，但美联储降息态度依然不甚明朗，未对市场情绪带来较大冲击。 美元指数变化走势： 整体来看，本周美元走弱，利好有色金属。短期内关注美联储降息态度及海外地区冲突走势。 基本面 供应端： 本周国内电解铝运行产能继续抬升为主，SMM测算截止7月初国内电解铝运行总产能约为4324万吨，6月国内电解铝总产量约为355.3万吨左右，同比增5.6%，增量主要来源云南等地区。从6月行业铸锭来看，月内青海、贵州等地区铸锭量明显增加，从目前铝合金的市场预期及企业反馈的情况来看，预计7月国内铸锭量仍维持增加为主。 库存： 国内方面，7月4日，SMM统计电解铝锭社会总库存77.3万吨，国内可流通电解铝库存64.7万吨，较上周四累库1.0万吨，较本周一累库0.4万吨，自6月20日以来出现连续累库接近半月，累计小幅增加1.7万吨。同比来看，国内铝锭库存同比去年同期仍高出24.8万吨，与2022年同期相比同样高出3.9万吨。SMM预计，7月库存将维持在70-80万吨之间变动。 LME方面，本周伦铝库存延续去库，周五库存为99.97万吨，周度库存环比减2.65%。 国内分地区铝总社库及伦铝总库存变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 本周国内铝加工行业开工以维持弱势为主，型材企业普遍维持低开工，行业订单较少。幕墙板等版块的行业订单下滑明显，部分小型企业反馈出现停减产的情况。近期铝价窄幅波动，下游逢低补库为主，但因行业开工较弱，低价补库量难以带动行业去库，铝锭社会库存维持小累库状态。 SMM 展望 整体来看，基本面，供应端国内电解铝运行产能缓慢上升，云南、四川及贵州等地区仍有部分产能待复产。需求端，下游铝加工及终端需求进入淡季，短期内无明显增量预期。 铝市场基本面缺乏驱动因素，预计短期内铝价或以震荡整理为主，后续关注宏观面变化及下游开工情况。 》申请订阅：中国铝产业链周报 周度行业资讯精选 ► SMM：铜铝镍市场综述 可再生能源将催动基本金属需求 ► 7月4日LME铝库存下滑5000吨 七成降幅来自巴生港 ► 印度4-5月原铝产量同比增长1.2% ► 鸿劲新材：与本田贸易（中国）签约 加速新材料在一体化压铸车身等结构件上的量产应用 ► 中铝铝抬包首次“走出”国门 ► 安徽东晟铝业：今日起铝锭产品价格上调100元 ► 万吨超级压铸岛发布 帅翼驰首创C611铝液直供

本周从周一开始，白银的价格持续刷新，每日价格刷新本周新高，价格持续上涨，如此强的上涨动力与美国经济数据有着离不开的关系。 【宏观经济】： 利多：美国6月ISM制造业PMI公布值为48.5，低于前值48.7和预期值49.1；美国6月ADP就业人数公布值为15万人，低于前值15.7万人和预期值16万人；美国至6月29日当周初请失业金人数公布值为23.8万人，高于前值23.4万人和预期值23.5万人；美国至6月28日当周EIA原油库存公布值为-1215.7万桶，低于前值359.1万桶和预期值-68万桶；美国6月失业率公布值为4.1%，高于前值和预期值4.0%。 利空：美国6月季调后非农就业人口公布值为20.6万人，低于前值21.8万人和预期值19万人。 本周大量的劳动数据显示利多，为白银市场注入了利多情绪，而上周白银价格在7500-7700元/千克震荡使市场对做好有较强的意愿，不断推动白银价格上行。 【现货市场】： 白银：本周白银上海现货市场中，量大的现款现货的大厂银锭报价以平水/千克为主，国标银锭则以贴水为主，市场成交一般，但相较于6月最后一周，成交情况好转。 下游：下游由于进入7、8月，传统的需求淡季。高温、多雨在抑制工业的生产需求，因此下游需求偏弱，而白银较高的价格也使下游备货情绪较弱，且白银价格有涨有跌，因此市场备货意愿不强。   》查看SMM贵金属现货报价

7月6日讯 ： 2024年6月，中国氢氧化锂产量达35,220吨，环比下滑3%，同比增长36%。从分原料类型来看，6月当月冶炼氢氧化锂产量达3.19万吨，环比下滑1%，同比增长53%。苛化法氢氧化锂产量达0.33万吨，环比下滑17%，同比下滑34%。 从供应端来看，6月时，我国冶炼法与苛化法氢氧化锂产量均呈下行之势，但整体冶炼法仅呈1%左右的小幅环降，而苛化法氢氧化锂的产量的环降幅度则是达到了17%左右，两者走势相差极大。其中苛化方面整体延续了此前数月的排产逐步走弱的趋势，产量连续第二个月下行，且下行幅度逐渐加深。主因虽近期碳酸锂价格快速下行，而氢氧化锂价格在下行至8万左右的关口后，下跌势头有所趋缓，碳氢两者价差有所收窄，但对大多数苛化法锂盐厂而言，其生产氢氧化锂的现金利润为依旧为负7000-9000左右，仍然难言经济性。此外，自6月以来，下游三元正极方面氢氧化锂的客供比例增长明显，而这在一定程度上抑制了正极端的长协及零单采买需求，并致使部分苛化法企业订单减量极为明显，并最终对其的排产形成拖拽。 需求方面，虽然近期部分三元正极大厂受需求回暖影响，排产整体好于市场预期。但这更多的是由于行业正极及电芯端的三元正极材料及成品电芯库存经过此前数月的去库，已回落至相对正常的水位；叠加自4月以来，多数三元材料企业排产持续回落，至6月时同样已行至5万吨的关口，基数偏低所致。而6月时三元正极环节氢氧化锂客供比例的暴增，直接导致了当前多数正极企业的氢氧化锂原料过多，部分正极企业不得不放缓长协提货，停止零单采购，甚至不得不在外面抛售自身氢氧化锂库存。预计短期氢氧化锂的需求仍将在低位维持，SMM预计，7月氢氧化锂产量将达33,170吨，环比下滑6%，同比增长36%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

7月6日讯 ： 近日，A股上市公司南京公用发布公告称，公司已与江西赣锋锂业集团股份有限公司和南京环境集团有限公司签署《战略合作协议》。依据“优势互补、互惠互利、成果共享、共谋发展”的原则，三方将在废旧电池回收与锂电池应用等领域展开全面合作。 根据协议，三方计划成立合资公司，注册资本为1亿元人民币。南京公用或其控股主体将持有35%股份，赣锋锂业或其控股主体同样持有35%股份，环境集团或其控股主体占股30%。合资公司计划在江苏省投资建设一个30万吨废旧电池回收基地，项目分三期进行：一期规模为3万吨，二期为7万吨，三期为20万吨。项目总投资预计达10亿元，其中一期投资1亿元，二期投资2.5亿元，三期投资6.5亿元。项目的产能规划将根据市场需求进行适时调整。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 -6 月回顾 - 2024年6月，中国三元材料产量在49,345吨，环比降幅在5%，同比降幅在11%，1-6月累计同比在15%。 供应端来看，6月材料厂总体排产小幅下行。6月锂价仍在下行，多数材料厂面临年中报需求，为减少库存减值风险，选择谨慎生产去库为主。从材料型号占比来看，5系占比在26%；6系占比在33%；8/9系占比37%，与上月相比高镍占比下行。此外，数码和小动力市场，据SMM统计此细分领域6月产量在7965吨，占三元材料产量总比重17%左右，相比5月小幅下滑，6月厂家主要在为前期订单进行生产。     从市场竞争格局来看，以中镍材料为主要产品的瑞翔新材料6月排名再次居于首位，可见CATL国内中镍需求稳定向好。第二、第三名为容百、巴莫。总体市场CR3在39%，CR5在53%，CR10在76%。市场集中度与5月无太大变化。 需求端来看，新能源汽车市场，6月车销数据景气向上，据乘联会初步数据新能源乘用车零售环比增长7%。然而6月电芯生产与车销再次走出分化趋势，主因电芯厂家年中控库存，三元电芯排产下滑10个点，对三元材料采购需求下行。 -7月前瞻- 2024年7月，中国三元材料产量预期在57,400吨，环比增幅16%，同比降幅在1%，1-6月累计同比在15%。 供应端来看，7月三元材料生产出现上行，主因头部高镍三元材料厂家排产预期迎来较好复苏，带动三元材料总体产量上行，除了部分厂家订单下滑排产下行，国内主要三元材料厂家排产总体呈现小幅复苏。从从材料型号占比来看，5系占比在23%；6系占比在30%；8/9系占比43%，5系占比小幅下滑，8/9系占比上行。从市场竞争格局来看，容百重新站回首位，市占率突破20%，瑞翔、邦普位于第二、第三。总体市场CR3在47%，CR5在63%，CR10在79%。市场集中度较6月有明显提升，材料行业处在洗牌期。 分析7月增量原因，除了下游电芯厂挂钩车销的实际订单增量，其他因素：一是库存因素，6月电芯厂和材料厂不约而同选择控库存，库存低于安全水位，7月年中报节点过后，电芯厂和材料厂重新建立健康的材料库存。二是原料价格，截至7月5日，碳酸锂均价90630，相比6月均价跌幅已有7个点，7月原材料价格较低，在下半年市场对锂价有小反弹预期的背景下，部分材料厂家选择原料价格低位时期多做生产。 需求端来看，动力电池市场，7月三元动力电池产量环增6个点，国内头部电芯厂对材料采买需求有所好转，出现一定的补库动作。此外，海外动力市场需求出现分化，头部电芯厂采购需求有所转好，二线电芯厂需求转弱。消费和小动力市场，7月数码端市场进入传统淡季，两轮车市场由于新技术规范对三元材料需求出现一定下滑。综合来看，市场需求上行。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760