国庆节后，中国一揽子货币政策增量利好提振商品市场，节后首个交易日国内外铅价均走出冲高行情，但宏观利多发酵结束后，便逐渐回归基本面承压走弱。节后原生铅冶炼厂库存去库节奏如何？SMM调研如下：   据节前调研，下游节前备库积极性较差，原生铅冶炼厂预售成交总量不及往年同期，铅消费阶段性缺失使冶炼厂库存存在累增预期。节后，一方面，多家交割品牌铅冶炼厂的铅锭库存已于节假日陆续发往社会仓库，节后第一周社会库存小幅累增（ 持货商交仓移库 铅锭社库累库加剧【SMM调研】 ）。节后1-3个交易日内冶炼厂库存完成快速去库；而另一方面，非品牌铅冶炼厂库存则累增3-5天不等，河南、湖南等地均有中小规模冶炼厂9月检修后恢复但未满产的情况，因此节后库存压力尚可，铅价走弱亦未出现畏跌抛售的市场报价，个别冶炼厂待涨惜售。   另外，据SMM产量调研，进入10月，精铅供应以检修恢复为主，而下游消费则在消费政策刺激背景下缓慢增量。尽管汽车蓄电池板块进入旺季将代替电动车替换板块成为10月铅消费新的关注点，但SMM评估短期铅市场供应增量或大于消费。节后铅价冲高回落，首个交易日（10月8日）有色普涨，市场交易者在多头氛围中采购补库成交活跃。但宏观氛围扰动和接踵而至的铅价三连跌再度使市场交易者陷入观望，下游蓄电池企业仍以刚需采购为主，短期铅价承压运行，市场交易者静待铅价止跌企稳。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

SMM10月12日讯：本周锂电回收产废价格持稳。本周初时，受近期国家部分宏观政策影响驱动，市场资金面情绪延续了节前的高涨局面，包括镍、锂在内的多数金属均上冲势头强劲，现货市场部分厂商亦受市场情绪带动，部分打粉厂商对外报价亦存在明显上行，市场磷酸铁锂产废高幅价格从节前2800元/锂点左右上行至2900元/锂点，部分厂商报价甚至突破3000元/锂点大关，三元产废方面系数亦有小幅上行。但从实际成交来看，考虑到此前碳酸锂曾几度冲高回落，节后湿法冶炼端企业整体接货意向平淡，观望情绪较浓，除刚需采买外，对高价产废较为抵触，少有过多备货，因此市场成交重心虽有小幅上行，但整体以稳为主。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 10月10日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28104元/吨，较上一日上涨71元/吨，电池级硫酸镍价格为27920-28370元/吨，均价较上一日上涨70元/吨。 供应端，多数镍盐厂现阶段成品库存水位较低，且伦镍价格在国庆期间也持续攀升，因此在节后挺价情绪进一步上移，多数盐厂报价在98折至低幅平水。从需求端来看，国庆节后，由于九月初下游企业的备库透支了十月的对镍盐的需求，因此本日市场询价及成交均表现较不积极，多数企业仍呈观望态度，对高价镍盐接受力度弱，市场主流成交折扣系数延续节前，在98折左右，也有部分企业因临时性的补库需求接受高价镍盐，但成交量级不大。成本端，近期伦镍价格仍受美国降息等宏观因素影响而持续偏强运行，因此成本支撑表现极强，多数镍盐厂已与售价倒挂。综合考虑下，目前在镍价持续强运行的预期下，镍盐价格将因盐厂成本倒挂而开始上涨，但因下游需求不振叠加节后盘面不稳，预计上涨空间不大。     》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM10月10日讯：

 

2024年8月，中国光伏胶膜出口按国家和地区统计，主要出口市场分别为：波兰（占比21.78%）、印度尼西亚（占比19.29%）、韩国（占比11.56%）、土耳其（占比5.66%），以及俄罗斯（占比3.87%）。为促进本土光伏产业的发展，欧洲和美国等国家纷纷提高关税，增加贸易壁垒。中国光伏产品对美国的出口关税高达29.2%，而对马来西亚和越南的出口关税则为4.2%。东南亚地区有望成为中国光伏企业转移产能的主要目的地。 目前，我国光伏胶膜企业海外产能主要分布在越南和马来西亚。其主要出口地区关税如下：   美国对中国出口的光伏胶膜施加了较高的附加税，相较于越南和马来西亚高出25%。根据美国贸易代表办公室（USTR）发布的《联邦公告》，自8月1日起，光伏电池（包括已组装成组件）的税率将从25%上调至50%。然而，美国总统拜登于8月12日宣布，将大幅增加免税进口光伏电池的配额，从每年5GW提升至12.5GW，以支持依赖进口电池片的本土组件制造商。尽管如此，美国光伏组件市场仍存在供不应求的情况，成为中国电池片和组件企业的重要盈利市场。由于关税增加，东南亚地区预计将成为中国光伏企业产能转移的主要目的地。 俄罗斯对从越南进口的胶膜实行零关税政策。国内企业积极利用这一优势，福斯特、海优威、百佳和明冠等胶膜企业纷纷在越南建立生产基地。目前，明冠和福斯特公司出产的越南胶膜出货量表现稳定。 土耳其和印度是中国光伏电池片出口的前两大市场。土耳其进口总局（DGI）宣布，自9月27日起，对从越南、马来西亚、泰国、克罗地亚和约旦进口的光伏组件征收每平方米25美元的关税。但同时，部分公司获得了关税豁免权，包括晶科能源在马来西亚的子公司、晶澳太阳能在越南的子公司、天合光能在泰国的子公司，以及被隆基绿能收购的位于越南的组件制造商Vina Solar。目前，土耳其对来自中国的胶膜征收7%的关税，而对来自马来西亚和越南的胶膜则实行零关税政策。 根据印度贸易总署 (DGTR) 2月21日发布的消息，建议对从中国、马来西亚、沙特阿拉伯、越南和泰国进口的光伏组件用EVA胶膜征收每千克0.538美元的反倾销税，期限为政府正式发布决定通知之日起的五年内。 实际上对于中国持续加码贸易限制措施的目的都是推动光伏制造本土化。中国光伏产业走在世界前列，尤其是电池片与组件，九月中国组件产量占据全球产量高达87.66%。这导致中国光伏产品供货广泛，全球依赖程度高。然而，近年来随着国际贸易格局的加速重构，制造业呈现出本土化和近岸化迁移的趋势。无论是欧洲、美国，还是印度、土耳其等国家，都在持续推动光伏制造产业的本土化发展。 这一趋势给中国光伏胶膜企业带来了严峻挑战，迫使它们加快调整供应链布局，逐步将部分产能转移至东南亚以及其他对中国产品税率较低的地区。同时，面对日益复杂的国际贸易环境，中国光伏胶膜企业需要更加注重科技创新，提高产品的附加值。加强与海外合作伙伴的战略合作，积极合理布局中国企业的海外产能，有望在全球光伏产业本土化的发展浪潮中，继续发挥引领作用并实现新的增长。  

据 SMM 对全国主要焦锑酸钠厂家调研统计， 2024 年 9 月中国焦锑酸钠一级品产量环比 8 月份大幅下降 14.78% 。从二季度之后一级品产量变化来看，自 4 月后，除 6 月明显回升，其余月份都继续呈现下滑势头，其中， 8 月的下滑主要原因是有一家厂家突然停产导致，而 9 月的产量情况来看，不少厂家均有一定幅度的产量下滑。 细节数据来看，其中， SMM 的 11 家调研对象中 9 月有 3 家厂家处于停产或者调试状态，其他大部分焦锑酸钠厂家生产量基本以下降为主，也有个别保持平稳，因此导致整体产量有所下滑。 SMM 预计 10 月中国焦锑酸钠一级品产量保持平稳的概率较大，但是也有市场人士认为，产量不排除有继续下降的可能。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 2024年10月10日讯：       9月SMM中国电解铜产量环比下降0.92万吨，降幅为0.91%，同比下降0.76%；1-9月累计产量同比增加47.82万吨，增幅为5.64%。                》查看SMM铜产业链数据库         造成9月产量超预期下降的主要原因有以下几点：1，华中地区某大型冶炼厂因不可抗力原因导致需要长期检修，令其产量大幅下降；2，冷料供应持续紧张导致部分冶炼厂产量下降，这从粗铜和阳极板加工费持续下降也能反映出来（截止至9月27日SMM南方国产粗铜加工费报800元/吨，较上月下降100元/吨；国内阳极板加工费报400元/吨，较上月下降100元/吨）。        综上所述，9月电解铜行业的样本开工率为82.6%，环比下降0.42个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为84.74%环比下降0.56个百分点，中型冶炼厂的开工率为80.60%环比下降2.83个百分点，小型冶炼厂的开工率为67.78%环比上升5.48个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为86.0%环比下降0.3个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为62.70%环比下降2.6个百分点。      进入10月，据SMM统计有5家冶炼厂要检修涉及粗炼产能104万吨，较9月时涉及50万吨产能大幅增加；此外，受铜精矿供应紧张影响，部分前期刚投产的冶炼厂达产速度放缓；再叠加冷料供应仍偏紧，部分依赖冷料的冶炼厂产量持续下降；在众多不利因素影响下，10月产量将继续下降。     SMM根据各家排产情况，预计10月国内电解铜产量环比下降1.08个百分点，同比下降0.03个百分点。1-10月累计产量同比增加5.04%，增加47.79万吨。10月电解铜行业的样本开工率为81.53%，环比下降1.06个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为83.42%环比下降1.32个百分点，中型冶炼厂的开工率为78.46%环比下降2.14个百分点，小型冶炼厂的开工率为72.22%环比上升4.44个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为85.1%环比下降0.9个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为62.50%环比下降0.2个百分点，连续4个月下降，预计未来仍有下降空间。最后，11月有检修计划的冶炼厂数量将增加至8家，SMM预计11月产量将继续下降，12月随着检修结束预计产量会重新增加。

SMM10月10日讯： 今日1#电解铜现货对当月2410合约报平水价格-升水60元/吨，均价报升水30元/吨，较上一交易日跌40元/吨；平水铜成交价77260~77470 元/吨，升水铜成交价77300~77510元/吨。沪铜2410合约早盘窄幅震荡于77230-77430元/吨附近，第二时段重心小幅抬升振幅收窄，波动于77400-77510元/吨附近。沪铜2410合约对2411合约隔月月差波动于BACK40-90元/吨。 日内升水继续下行，下游买盘有所回暖。早市盘初持货商报主流平水铜升水30元/吨-升水40元/吨，好铜如金川大板等报升水60元/吨-升水80元/吨。下游买盘表现冷清后升水快速下调，持货商出货表现积极。进入主流交易时段，主流平水铜报升水0元/吨-升水20元/吨成交，好铜报升水40-60元/吨成交，市场部分进口货源跌幅较大，下游买盘表现一定复苏，逢低补库意愿较强。至上午11时前现货升水报盘逐渐稳定。 国庆节后现货升水高开低走，因铜价仍处高位下游原料库存消化能力较弱，部分地区去库明显受阻。但因临近沪期铜2410合约最后交易日，持货商让利升水幅度亦有限。预计明日现货升水将持稳运行。