据外电3月8日消息，秘鲁能源与矿业部长Romulo Mucho在周五的新闻发布会上表示，秘鲁铜产量在2023年达到276万吨后，今年将达到300万吨。 今年早些时候的预测显示，2024年，Las Bambas矿山的铜产量将在28万吨至32万吨之间。 Las Bambas铜矿是秘鲁最大的铜矿之一，去年年底该矿工人举行罢工，要求改善利润分配和运输条件，而附近的土著社区此前曾封锁道路，要求从该矿获得更多利益。 秘鲁是全球第二大铜生产国。

据外电3月8日消息，智利铜业委员会(Cochilco)周五表示，智利主要矿商1月铜产量表现良莠不一，智利国家铜业公司（Codelco）的产量同比下降。 智利铜业委员会称，智利国家铜业公司1月的铜产量同比下降15.6%，至107,000吨。 智利国家铜业公司一直难以恢复产出，原因是旨在弥补矿石品位下降的扩张项目受困于延误，同时成本正在上升。 必和必拓(BHP)旗下的世界第一大铜矿Escondida铜矿的产量增加4.5%，至97,500吨。 英美资源集团（Anglo American）与嘉能可（Glencore）合资的Collahuasi铜矿的铜产量同比增加21.6%，至52,200吨。 总的来看，智利1月铜产量大体保持稳定，仅增加0.51%，至433,800吨。

2月春节假期前后，因物流运输受限，多家铅锌矿山产品延迟销售或延迟发货的情况出现，因此库存小幅累增，春节后陆续去库。2月冶炼厂以消化节前备库或同步检修减产为主，因此铅精矿市场供需双降，市场交易寡淡。 除西藏、内蒙古、甘肃等寒冷地区放假1-3个月不等的铅锌矿山外，多数铅锌矿山选厂2月春节停产周期为7-14天，不少1月维持正常生产的矿山2月产量按计划减半，因此2月铅精矿供应整体偏紧。与此同时，受2月铅锌矿山及其他多金属矿综合选厂开工不足影响，市场上矿产粗铅供应同步趋紧。 进入3月，铅锌矿山已按计划陆续恢复，据SMM样本调研，3月铅锌矿山开工率将环比增加18个百分点。与此同时，3月原生铅冶炼厂同样以检修恢复为主，年后贵金属价格走强，铅冶炼厂生产积极性高涨，纷纷抢购金银等贵稀金属富含较好的含铅物料。3月铅精矿市场交易逐渐活跃，市场成交增多。 报价方面，不同类型的铅精矿产品报价差异较大。尽管仍有银铅矿或其他多金属伴生铅矿因供不应求下调铅精矿加工费，但也有多家冶炼厂表示“干净”的硫化铅矿冶炼亏损，因此无富含的铅精矿加工费仍维持800-1100元/吨报价，甚至个别冶炼厂为保证多金属冶炼综合利润，小幅上调纯铅矿加工费。2024年一季度已过大半，铅精矿进口窗口暂无开启预期，国内冶炼厂积极生产的背景下，铅精矿供应偏紧的情况或仍将持续，后续仍需关注进口矿到港情况及国内矿山新扩建产能投产情况。

据SMM调研统计，2024年2月1# 白银的产量是1276.094吨（其中矿产银的产量为976.094吨），较上个月下降30.029吨，环比降低2.3%，同比减少1.4%。产量整体仍在降低，主要原因是原料中银含下降，春节放假、生产周期较1月减少等。由于原料的问题，以矿产银产量为主的企业2月整体呈现下滑趋势。原因是：1、原料在中银含降低。2、2月放假以及生产周期较短。以其他来源为主的冶炼企业产量有增有减，减少的原因是因为2月放假，原料采购不多。增加的原因是年底采购的原料陆续到货，春节开始加班加点的生产。预计3月随着生产日期的增加，同时白银的价格的高位，市场生产积极性较高，预计3月产量将有小幅上涨。 美国2月ADP就业人数公布值为14万人，高于前值11.1万人，低于预期值15万人，利多白银。同时美国开始进行选举，纽约银行的暴雷为市场注入利多情绪，同时市场押注美联储将在第二季度进行加息，市场避险情绪严重，因此3月白银的价格预计在高位震荡。 》查看SMM贵金属现货报价

本周由于市场对美联储降息的预期、经济数据的变化、纽约银行的暴雷、美国选举等等消息使市场投资者举棋不定，找不到方向，因此市场的避险情绪上涨，白银和黄金的价格上涨。本周SMM1# 白银色价格在5970-6142元/千克，价格呈现上涨的趋势。 【经济数据】 利多： 美国2月ADP就业人数公布值为14万人，高于前值11.1万人，低于预期值15万人；美国至3月2日当周初请失业金人数公布值为21.7万人，和前值持平，高于预期值21.5万人。 本周经济数据均利多，为白银的价格上涨持续加码。 【现货市场】 白银 ：本周白银现货市场中，由于需求一般且银价高企，因此本周白银现货的升贴水呈现下跌趋势，上海地区对TD报价的量大国标银锭的升贴水为1-2元/千克，上海地区对TD报价的量大大厂银锭的升贴水为0-3元/千克，现货升贴水呈现下降趋势，部分企业由于高价出货，也有贴水出货的情况，但下游企业对待高位白银价格接受度不高，因此本周现货成交一般，市场现货流动性较差。 下游行业 ：本周由于市场避险情绪高涨，因此本周白银价格偏高，下游企业对价格接受度不高，以刚需备货为主，因此本周下游行业的进行订单偏少。   》查看SMM贵金属现货报价

SMM数据显示，2024年2月中国镁锭产量为66582吨，环比减少3%，同比减少5%。 2024年2月份，镁锭产量稳中向弱调整，部分镁厂根据订单情况和资金情况上调单日产量；同时，本月也有产量减少的企业，产量减少的原因是：一、2月份相比1月份工作日有所减少，相对应的镁厂产量小幅下降;二、 2月镁锭价格持续承压下行，镁厂利润空间一再压缩，并且目前镁价已经探至工厂成本线以下，业内人士信心受挫，部分镁厂选择下调开工率或停产，减少镁锭供应。总体来说，产量减少的量大于产量增加的量，因此2月镁锭整体产量减少。 自年初返市，受春节期间超预期累库叠加镁厂资金紧张等多方面因素影响，镁价一路承压下行，截至到2024年3月8日，主产区90镁锭的市场主流成交价在18200-18300元/吨，镁价来到了18000关口。目前，业内人士对硅铁和煤炭等原材料价格持续下行以及镁锭供强需弱短期难以扭转的预期，加剧了下游企业的观望情绪，使得镁市原本就较为冷清的需求情况持续恶化。在这种环境下，资金紧张的镁厂或或将通过下调开工率来缓解镁锭库存快速累积引起的库存压力，SMM预计2月镁锭产量将会减少至6.3万吨。 》查看SMM镁现货报价 》订购查看SMM镁现货历史价格

3月8日讯 ： 2月，中国氢氧化锂产量达17,692吨，环比下滑21%，同比下滑27%。 从分原料类型来看，2月当月冶炼法氢氧化锂产量达15,622吨，环比下滑20%，苛化法产量达2,070吨，环比下滑30%。主因氢氧化锂价格与碳酸锂持续倒挂，苛化法经济性依旧偏低，致部分企业生产积极性偏低所致。从累计产量来看，2024年1-2月中国氢氧化锂产量达40,142吨，相较去年同期同比下滑12%。从市场整体来看，2月当月氢氧化锂排产存在明显的下行，主因2月自身生产天数较低，且多数冶炼端企业在春节期间存在减产、检修计划，已将2月订单提前生产。而这也致使部分企业自2月初时生产便已逐步降速、停产，至当月下旬方才缓慢恢复。即便在近月氢氧化锂处于深度去库状态，部分厂商自身库存在持续的消耗下已处于相对低点，氢氧化锂市场供需相对偏紧状态，且价格上行的大背景下，复产、开工意愿较为积极，但当月行业总供应依旧下行。预计3月时，随着下游订单的持续转暖及部分企业新增产线的爬坡，3月中国氢氧化锂产量或将达27,150吨，环比上涨54%，同比上涨14%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势       2月份铜管开工率为47.63%       据SMM调研数据显示，2月份铜管企业开工率为47.63%，环比减少23.86个百分点，同比减少20.70个百分点；对比去年春节期间增加0.21个百分点。（调研样本24家，样本产能253万吨）2月铜管开工率较1月大打折扣符合预期，大型铜管企业放假天数较短，初五以后基本返工，但存在工人到岗率低以及年后归来工作效率不高等问题，2月综合开工率仅50%左右。但3月空调主机厂排产数据依旧高同比增长，中大型铜管企业亦表示在手订单充足，部分企业预计进入3月后将满负荷生产，追赶3月交货量。然在高排产背后，主机厂提货速度并不如2023年同期火热，少部分企业担忧主机厂“雷声大雨点小”情况，对后市火热订单持续性没有信心。3月初政府再次提及家电“以旧换新”利好政策，家电或将迎来增量，但实际产销传导至铜管加工端口仍有待观察；令出于对地产悲观态度，多数铜管企业对后市保持谨慎态度。值得注意的是，在2024年加工费继续走跌态势下，铜管企业订单集中化、利润空间小等问题再度放大。2月开工率较低亦受合金管拖累，除军工订单较为稳定外，工业合金以及民用合金订单均表现微弱。春节期间部分合金管厂直接停炉，复工后新订单亦不理想，出口订单相对均衡。综合来看，3月铜管企业将快速进入旺季状态，与去年不同处在于高订单量能否有持续表现，部分铜管企业担忧5月后订单会逐渐减缓，年度生产计划存在压力。       2月份铜管企业原料库存比为6.65%       2月铜管企业原料库存比为6.65%，环比增加0.77个百分点。2月铜管企业为春节期间备货基本在春节假期内消耗，原料库存总量较上月降低；但因铜管产量较上月减少近1/3，故原料库存比略微提升。       预计3月铜管企业开工率为74.56%       据SMM数据显示2024年3月铜管预计开工率为74.56%，环比增加26.93个百分点，同比减少15.73个百分点，同比2023年春节归来首月增加6.23个百分点。观察3月空调企业排产数据，内销和出口同比去年同期出货实绩增加近20%，强劲排产给铜管企业旺季助力，3月铜管开工率将较2月显著上抬。                                                                                                                         》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势   据SMM调研，2024年2月铜箔企业开工率为42.22%，环比减少16.28个百分点，同比大挫37.02个百分点，大型企业开工率为43.04%，中型企业开工率为35.22%，小型企业开工率为55.04%。其中电子电路铜箔开工率为50.39%，环比下跌15.57个百分点；锂电铜箔开工率为36.43%，环比下滑16.91个百分点。预计3月铜箔行业整体开工率为54.84%。（调研企业：36家 合计产能：149.06万吨） 2 月铜箔企业开工率为42.22% 节后动力、储能市场需求清淡，不少电芯、电池企业延后开工时间，下游开工率不足下，致使对锂电铜箔提货速度缓慢。虽节后在新能源汽车的价格战及储能端330并网信息推动下，市场活跃度略有恢复，但对于产能严重过剩铜箔行业，传导极其有限；电子电路铜箔端口同样陷入淡季，终端需求恢复缓慢，企业面临库存压力，2月行业去库存为重点工作。近两年来，锂电铜箔-锂电池端口行业周期性有所显现，产能严重过剩下，行业开工率难回此前高位。即使电解工艺为主的铜箔行业，通常不轻易停炉，但因新订单锐减，成品库存压力过高，行业利润微薄，已无暇顾及需重新开炉所带来的高成本。 2 月铜箔行业成品库存大幅累增至38.95% 2 月铜箔行业成品库存环比大幅增长11.03个百分点至38.95%。产能严重过剩，下游需求清淡，2月多数铜箔企业成品库存高企，寄希望通过减产来降低库存及缓解加工费持续下滑的态势。 预计3月铜箔行业整体开工率为54.84%，环比上升12.62个百分点，同比下滑24.34个百分点。 预计3月锂电铜箔开工率为47.47%，环比增长10.05个百分点 ，虽有回升，但与同期依然大相径庭。需求端看，消费和小动力方面海外市场新订单略有增长，部分电芯厂家考虑低价锁单，但锂电铜箔开工率增幅难超预期，部分铜箔企业仍以去库存为主。 预计3月电子电路铜箔开工67.72%，环比增长17.33%。 虽3月电子电路铜箔开工率增势喜人，但多数企业表示新订单多依靠主动下调加工费所得，实际PCB产业链需求依然疲软，或预计上半年都难见起色。 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 2024年2月，中国三元前驱体产量约61590吨，环比降幅20%，同比减幅7%。 供应端， 2月为传统淡季，前驱企业以销定产，生产下行，叠加部分前驱企业基地停产检修带动总产量降低。此外，部分为了满足正极订单的一体化企业和主做海外订单的前驱企业假期也维持开工。 需求端， 国内多数正极企业1月提前消耗2月前驱的备货需求，2月需求下行。国内需求表现仍佳的是头部电芯厂的6系材料。 海外需求方面，海外正极产能缓慢爬坡，然而海外前驱产能有限，因此对中国部分前驱企业仍给到一定的订单增量预期，因此2月海外需求还是较稳。 2024年3月，需求端来看， 动力市场国内中高镍材料仍有较好的增量预期，低镍材料由低谷缓慢复苏，对三元前驱体需求上行；消费市场，由于镍价处于上行通道，下游对前驱采买存在一定的囤货想法。 供应端来看 ，虽然三元市场总体处在回暖中，但是企业的生产情况会有所分化。 部分镍资源一体化的企业排产随订单上行，排产有较好的增量预期；然而也有前驱企业将考虑原料成本与售价的倒挂情况，对部分粘性不强的自由市场进行选择性接单，排产小幅下行。 预期2024年3月中国三元前驱体产量71606，增幅在16%，同比增加32%。目前来看1-3月份中国三元前驱累计产量在209,961吨，年累计同比增幅在18%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-5166 6775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 林辰思 021-51666836