锂电市场的心跳：2024年上半年氢氧化锂价格波动的洞察   据SMM分析，2024年上半年国内氢氧化锂总产量17.46万吨，同比增长2.4%。而从需求端来看，2024年上半年国内氢氧化锂总需求量9.7万吨，同比增长14%；净出口6.5万吨，同比增长11.5%。价格方面，上半年氢氧化锂（电池级）的价格曾从年初8.4万元/吨涨至五月上旬的10万元/吨，随后又快速的在一个多月的时间里回落至8.3万元/吨。在2024年上半年，氢氧化锂市场经历了一系列动态变化，这些变化深刻地影响了整个锂电产业链。   从供给端来看：   （1）国内总供给   从氢氧化锂国内供应端角度分析，2024年上半年国内氢氧化锂总产量17.46万吨，同比增长2.4%。年初随着氢氧化锂价格进一步下探，多数企业面临成本压力且在春节期间存在着不同程度的减产和检修计划，导致冶炼厂排产收缩，同比23年1、2月份产量有明显下滑。从2月末，冶炼厂节后复工复产，从库存水平来看也处于阶段性的低点。加上部分企业前期投产的产能逐渐爬坡，氢氧化锂的产量开始有明显增幅。3至6月，氢氧化锂厂商的月产量渐渐增长，并在6月达到高峰。整个市场逐步进入过剩局面。   从上半年氢氧化锂产量的top10企业来看，氢氧化锂产量的集中度较高。上半年氢氧化锂产量排名前10名的企业占全国总产量的约有90%。具体来看，排名前五的企业是赣锋锂业、天宜锂业、雅保化学、雅化锂业、盛新锂能，约占总产量的70%。   从需求端来看：   （1）国内总需求 24年上半年国内氢氧化锂的需求经历了一个先增后减的过程。年初国内中高镍三元正极厂将订单排产前置，短期对氢氧化锂的需求有所回暖。与23年1、2月份的需求相比，24年同期氢氧化锂的需求同比增长9%，相较上一年需求增量较为明显。3、4月份随着国产新能源车接连亮相，车企之间降价内卷刺激车端需求超预期增长，带动下游中高镍正极厂的订单增加。但是降价刺激提前消耗后市需求，4月下旬至6月高镍三元车消费量未达预期，同时正极厂氢氧化锂客供量增加，多执行去库策略，积极消化客供原料，此时对于氢氧化锂的需求开始转弱。从目前调研来看，7、8月份高镍三元厂订单有所好转，但是下半年氢氧化锂的需求还是要看中高镍新能源车销量的增幅情况。   从国内进出口来看：     进口端来看，我国为全球氢氧化锂冶炼产能集中地区，基本可实现氢氧化锂自给自足。24年我国每个月平均进口500吨左右的氢氧化锂，与23年同期相比增速有大幅提升。但这一部分大多直接流入下游厂商，且数量相比国内供给占比极小，对市场的影响几乎可以忽略不计。从出口需求来看，出口第一和第二大国的韩国和日本占中国的氢氧化锂月出口量95%以上。海外上半年对氢氧化锂的需求相对稳定，环比23年下半年降低约1%，同比23年上半年增长约12%。6月份氢氧化锂的出口量达到近期高峰1.42万吨。据分析为海外三元企业阶段性备货所致，而非海外对三元的订单增加。且后市欧洲中高镍能源车销量的走淡以及美国对待新能源车政策的不确定性，氢氧化锂下半年海外的需求前景并不明朗。   从库存来看：     24年始，氢氧化锂市场延续23年末去库的趋势，主要原因是冶炼厂为回笼资金而采取去库，另一方面冶炼厂春节检修减产。随着春节后冶炼厂产量逐渐恢复，新产线的产能逐步爬坡，上游氢氧化锂库存逐步累积。部分正极厂虽存在增量，但在客供量增加的情况下，叠加价格波动较大，对外采买氢氧化锂的意愿低，多为按需补库。供需对比之下，库存有大幅累积。   综上，尽管2024年上半年氢氧化锂市场经历了需求的短暂回暖和价格的上升，但是目前碳酸锂价格下行的拖拽、行业库存累积、下游需求增速放缓等多方面因素的影响下，使得未来氢氧化锂的价格承受压力。从企业的角度来看，可以从以下角度面对不确定的未来市场行情，一是提升氢氧化锂的品质和生产效率，降低成本，以满足市场需求。二是通过整合上下游产业链，形成稳定的供应和销售体系，提高企业的市场竞争力。三是密切关注国家关于新能源汽车和新能源产业的政策动向，抓住政策带来的市场机遇。             SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 夏阳021-51666954                  

7月29日讯：近日，永杉锂业方面传来最新消息显示，公司项目二期的首批电池级碳酸锂产品已经正式下线。经过严格检测，这批产品的各项指标完全符合标准，纯度达到99.8%以上。 聚SMM了解，永衫锂业二期项目实际内容包括1条年产1.5万吨电池级氢氧化锂生产线和1条年产5000吨电池级碳酸锂生产线。全线投产的准备工作已经进入倒计时阶段，即将全面启动。 回顾2022年，永杉锂业成功完成了"年产4.5万吨锂盐项目一期"的全线贯通，并在当年第三季度顺利达到设计产能目标，实现了产品销售。二期项目全面建成投产后，永衫锂业一、二期年产能合计将提升至4.5万吨。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

SMM7月28日讯： 本周沪镍继续呈现下跌趋势，价格较上周下降约2.67%，截至周五收盘报126,700元/吨。受基本面和宏观面的共同影响，本周镍价波动较大，总体呈现下行走势。 在宏观方面，2024年第二季度美国实际GDP汇年增长率达到2.8%，高于预期的2.0%，且显著高于第一季度的1.4%，表明美国经济复苏势头强劲。同时，通胀压力有所缓解，PCE价格指数二季度增长2.6%，低于第一季度的3.4%。美联储关注的核心PCE价格指数（剔除食品和能源价格）增长2.9%，同样低于前值的3.7%。鉴于多项数据表现良好，市场普遍认为美联储9月可能首次降息，后续仍需关注美联储动向及下周三的议息会议。 在基本面方面，本周现货市场成交活跃，下游在镍价跌至年内低位时进行了集中采购。然而，这主要是由于前期高镍价导致的保守采购行为，并非终端需求的真正回暖。因此，尽管镍价进入下行通道，终端需求未有明显提升，未来现货市场成交情况或将有所变化。 综上所述，当前宏观层面尚未明确趋势，但初步利好情绪已经显现。基本面供需矛盾仍存，下游短期采购需求虽高，但实际订单量明显减少，基本面的困境依旧存在。

7月26日讯：近期，回收市场成交依旧维持低迷状态。三元、铁锂产废价格均有不同程度的下行。其中供应端，考虑到部分打粉厂商前期高位招标所购库存依旧有待消耗，对折价清库较为抵触，因此在前期锂盐价格反弹之时维持挺价态势。但由于近期锂盐价格在经过短暂反弹之后重回跌势，碳酸锂上方抛压严重，市场普遍对后续供需存过剩预期。在一定程度上致使部分打粉厂商挺价心态有所动摇，叠加部分湿法厂因对后市锂盐价格存下行预判，亦存抛售自身废料库存的意图，带动市场报价小幅下行。 而需求端，当前以代工或自用为主的一体化湿法企业依旧在进行正常的废料采买，而其他中小型湿法厂由于目前废料成本与盐售价维持倒挂，经济性较差，导致当前开工极为低迷。部分前排大厂依旧能维持较高开工，但部分中小型后排湿法厂商普遍开工仅为20-30%左右。停工减产较为普遍，而这也致使下游对产废采买需求偏消极。并基于成本因素对上游多有压价。多因素叠加推动三元、铁锂产废成交重心小幅下行。预计短期三元、铁锂产废价格或将维持稳步下行的趋势。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM7月26日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在40185吨，周度开工率在83%，环比下降，厂库库存方面周环比减少。近期疆内大厂有部分产能停产正常检修，预计影响十余台矿热炉，检修时间未定带动疆内硅企开工率下行。厂库库存方面伊犁部分硅企因没有价格优势签单困难库存增加，受大厂降价让利出货及检修影响部分产量影响，周内新疆总的厂库库存水平小幅减少。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在8440吨，周度开工率在99%，较上周基本持平。厂库库存方面环比波动不大。滇内多数硅企以交付前期订单为主，也有部分没有套保的硅企在目前低迷的硅市行情背景下出货承压。短期硅企开工率维持稳定，若行情持续低迷，或计划今年较往年提前结束生产。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在5955吨，周度开工率在91%，环比持平。四川地区开工水平波动不大。大厂调价之后通氧553#硅价格直逼不通氧价格，成本支撑下部分硅企报价出货意愿减弱。     》点击查看SMM金属产业链数据库

第二季度镀锌厂原料库存高开低走，后续低位徘徊远低于同期水平，截至六月，镀锌厂原料库存天数在5.3天左右，同期对比较23年有所下降，原因几何？ SMM分析如下：     从供应端来看，进入第二季度锌价拉升远高于23年同期锌价，据SMM了解，大多镀锌企业锌价盈亏线在21500-22000元/吨左右，过高的锌价导致生产成本拉升，使得企业降低原料库存天数以应对锌价的变化，可以看到锌价高位时原料库存降至低点。   从SMM周度开工来看，主要是因为从第二季度开始，部分企业年前截留的订单已陆续生产完，且镀锌管的贸易商因黑色价格走势波动较大，五月黑色价格较好，订单走货量大，开工上行，但进入六月黑色价格低迷，整体采买较少，销售不畅下，倒逼镀锌开工逐步下行。且镀锌企业与其他行业不同，采买多为现款现结，资金回转速度变慢也抑制下游原料采买。 而七月进入传统消费淡季，下游需求减弱，叠加高温，强降雨，台风等天气现象频发，镀锌厂对于消费并无信心，虽锌价下降较多，但原料库存并无大幅增长，预计后续锌锭库存将维持低位。 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM7月26日讯， 近期印尼市场传出一则重要消息：印尼将把新的镍、锡追踪系统与矿业配额检测系统相连，这一消息再度将印尼SIMBARA系统推入了行业视野。 SIMBARA系统简介 SIMBARA系统的全称为SISTEM INFORMAS MINERAL & BATUBARA ANTAR K/L（SIMBARA），是一种基于区块链技术的高级数字平台，意在为镍供应链建立一个完全透明的追溯系统。通过该系统的门户网站，印尼政府能够实时监控每吨镍矿的销售情况。追踪信息包括采矿地点、加工过程、运输记录以及出口详情。这一系统的应用不仅提高了行业透明度，还对促进当地生产商遵守全球采矿标准起到了重要作用，同时有望减少非法采矿、童工和环境破坏等问题。 实施阶段及覆盖范围 SIMBARA系统的推行分为多个阶段。第一阶段专注于煤炭出口的整合，自2022年2月起已经开始实施。第二阶段则重点关注煤炭和矿物（如锡）的销售一体化，从2022年10月31日起实现有限实施。未来，系统将在印尼的inaportnet上全面推广，并与工业部的其它相关系统进行深入集成。 相关识别系统和监控措施 在SIMBARA系统的框架内，印尼纳税人识别号（NPWP，全称是Nomor Pokok Wajib Pajak）作为一个重要的税务识别手段，将与MOMS（在线监测系统）和MVP（政府中央监控系统）协同工作。MOMS系统用于政府监督矿产和煤炭商品的生产和销售活动，而MVP系统则通过矿工、测量员和海关的核查，来监督煤炭从矿坑到港口的销售活动。此外，LHV文件（支付特许权使用费的核查文件）也将在系统内得到有效利用，以确保所有交易的合法性和合规性。 增强政府监察效率 通过SIMBARA系统的数据集成，印尼政府将能够显著提升对矿业活动的监督效率。实时数据的整合不仅提高了政策制定的科学性，同时也能更及时地应对潜在的环境问题和社会问题。更重要的是，这一透明度的提升有助于吸引国际投资者的信心，进一步推动印尼矿业的健康发展。 未来展望 随着SIMBARA系统的全面落地，印尼有望在全球矿业市场中占据更加重要的地位。透明和可追溯的供应链将为国际合作奠定坚实基础，促进资源的可持续利用。从长期来看，这一举措不仅有望可以解决当前行业面临的一系列潜在问题，还能为全球矿业治理提供有益的借鉴。

核心观点： 本周焦炭市场基本面保持稳定，供需情况没有显著变化。在供应方面，焦化企业继续实现小幅盈利，出货通畅，库存压力较小，生产积极性较高，焦炭供应量持续处于高位。在需求方面，尽管钢材价格本周大幅下跌，但钢厂的铁水产量降幅有限，且其自身的焦炭库存并不充裕，因此钢厂的刚性采购需求依然保持稳定。展望未来，由于市场对焦炭价格下跌的预期逐渐加强，预计下周焦化企业利润将有所收缩，焦炭供应可能会小幅减少。需求方面，随着钢厂亏损程度加大，其检修意愿增加，可能导致焦炭需求小幅回落。预计下周焦炭市场基本面将呈现供需双降的态势，但供需矛盾并不突出。由于本周钢材市场价格大幅下跌，钢厂亏损迅速扩大。在这种持续亏损的背景下，钢厂可能会加大对焦炭价格的打压力度。因此，预计下周焦炭价格将震荡下行，钢厂或将首次提降焦炭价格。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格持稳运行，一级冶金焦-干熄2340元/吨；准一级冶金焦-干熄2200元/吨；一级冶金焦1940元/吨；准一级冶金焦1858元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格小幅下跌40元/吨，一级水熄焦2010元/吨，准一级水熄焦1910元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周由于成材端螺纹新国标影响，成材期货大幅下跌，引发盘面负反馈，焦炭价格随之大幅下跌。 后续来看，焦炭基本面并无明显矛盾，成材端期货虽然暂时企稳，但市场看跌情绪仍在。因此，预计下周焦炭期货仍将延续弱势震荡运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利58.8元/吨，焦企利润持稳运行。 本周焦炭价格持稳运行。炼焦煤方面，虽然中央会议结束后，炼焦煤供应小幅回升，但下游焦企需求依旧处于高位，因此本周炼焦煤价格持稳运行。焦企利润虽化产价格窄幅波动。 后续来看，虽然原料端成本支撑仍在，但由于近期钢材价格大幅下跌，钢厂亏损严重，市场对焦炭价格下降预期渐浓。因此预计下周焦企利润将明显收缩。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.86%，周环比小幅下降0.14个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.3%，周环比下降0.1个百分点。 本周，焦化企业继续实现小幅盈利，下游钢厂采购积极。尽管期货市场大幅下跌，市场看跌情绪浓厚，但在利润和基本面的双重支撑下，焦化企业开工率仅略微下降。 展望未来，市场对焦炭价格下调的预期逐步增强，焦化企业的利润可能会有所压缩。然而，考虑到目前焦化企业普遍盈利且焦炭基本面无明显矛盾，预计价格下降对焦化企业的整体开工影响不大，下周开工率可能仅小幅下降。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存20.7万吨，环比下降0.1万吨，降幅0.48%。焦企焦煤库存287.8万吨，环比下降2.2万吨，降幅0.76%。钢厂焦炭库存254.9万吨，环比下降0.1万吨，降幅0.04%。两港焦炭库存为147.4万吨，周环比微降0.2万吨，降幅0.14%。 本周，焦化企业的开工率保持在高水平，焦炭产量也相对较高。然而，由于下游钢厂的采购积极，焦化企业的出货情况良好，焦炭库存保持稳定。在原料方面，本周期货市场大幅下跌，市场情绪转向看跌，导致焦化企业在采购上更加谨慎，炼焦煤库存有所减少。钢厂方面，本周铁水产量继续维持在高位，钢厂采购积极，焦炭库存保持稳定。 展望后市，由于期货市场大幅下跌，市场对焦炭价格有一定的降价预期，这可能会压缩焦化企业的利润。加之钢厂亏损扩大，采购意愿减弱，预计下周焦化企业的焦炭库存将小幅下降。在原料方面，由于焦炭提降预期逐渐增强，焦化企业采购观望情绪浓厚，因此预计下周炼焦煤库存也将小幅下降。钢厂方面，近期钢材价格持续下跌，导致钢厂亏损迅速扩大，减产和检修意愿明显增强，同时预计下周钢厂可能会降低焦炭价格，因此预计下周钢厂的焦炭库存可能会小幅上升。港口库存方面，钢随着期货市场的大幅下跌，市场看跌情绪继续加重，贸易商出货或将进一步放缓，预计下周焦炭港口库存或将小幅累库。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 7月26日讯， 价格回顾 ：截至本周五，SMM地区加权指数3,905元/吨，较上周五持平。其中山东地区报3,860-3,930元/吨，较上周五持平；河南地区报3,840-3,930元/吨，较上周五持平；山西地区报3,890-3,940元/吨，较上周五上涨5元/吨；广西地区报3,910-3,970元/吨，较上周五持平；贵州地区报3,880-3,960元/吨，较上周五持平；鲅鱼圈地区报3,960-4,040元/吨。 海外市场 ：截至7月25日，西澳FOB氧化铝价格为478美元/吨，海运费29.10美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.28附近，该价格折合国内主流港口对外售价约4,254元/吨左右，高于国内氧化铝价格349元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。据SMM7月19日统计，国内港口氧化铝库存共计5.7万吨，较前一周减3.1万吨，当前库存基本为国内高纯铝企的海外长单货源。进入7月，海外市场下游观望情绪较浓，下游高价接货意愿较前期有所减弱，受此影响，海外氧化铝现货成交清淡，价格小幅回落。但基于平衡数据，海外氧化铝市场基本面存在小幅短缺的局面暂未改变，SMM认为价格底部仍有支撑，价格回落空间相对有限。海外供应方面，7月23日，NorskHydro发布的2024年第二季度报告指出，2024年第二季度原铝产量50.7万吨，环比和同比均持平。氧化铝产量同比下降3%至149.2万吨，铝土矿产量同比上升4%至273万吨。 国内市场 ：据SMM数据，截至周四，全国氧化铝周度开工率较前一周持平在84.07%，近期山西、广西以及内蒙地区部分企业复产后产能运行稳定，随着复产产能逐步放量，国内氧化铝供应短期亦趋于稳定。本周，山西地区氧化铝周度开工率稳定在81.38%，较6月份同期上升4个百分点，较5月同期上升近9个百分点。产能开工率显著提升的还有广西地区，本周广西地区周度开工率达90.87%，主因7月以来广西某氧化铝厂通过补充进口矿石实现了复产工作，涉及年产能约30万吨。此外，山东地区氧化铝开工率稳定在92%，据SMM了解，山东地区某氧化铝厂的产能搬迁工作计划于今年3季度末展开。本周内蒙地区氧化开工率维持在50%，据SMM了解，内蒙某氧化铝厂计划于8月中旬投产剩下的50万吨产能。现货方面，当前国内市场上下游处于博弈阶段，氧化铝厂由于现货供应有限，叠加矿石资源紧缺、烧碱价格上行等问题报价坚挺，而下游电解铝厂因当前氧化铝价格居高不下，除开少量补库需求，基本更倾向于以执行长单为主。多空对峙下现货市场成交清淡，价格高位持稳。 整体而言 ，阶段内基本面供需双增，国内氧化铝供需整体平衡，氧化铝现货价格高位震荡为主，近期需持续关注氧化铝企业复产进度及矿石供应稳定性。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库