现货基本面  上海：早盘市场均价升水0~10元/吨，跟盘对2409合约升水20元/吨附近，对2408合约升水40元/吨附近，但跟盘成交较少，基本均价成交为主；第二交易时段，普通国产报价对2409合约升水20~30元/吨附近，高价品牌双燕对2409合约升水300元/吨附近。锌价下跌，市场国产货量偏少，贸易商报价相对坚挺，但进口锌锭继续冲击市场，进口和国产价差在10~20元/吨附近，下游采购低价品牌偏多，整体成交一般。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对网价升水10~20元/吨不等，高升水成交偏弱，市场基本网价+10成交为主，贸易商间交投较多。第二交易时段，麒麟、蒙自、会泽等对2409合约升水55~60元/吨附近，锌价微涨，市场交易转淡，贸易商佛系出货为主。整体来看，下游企业逢低点价，贸易商间交投为主，整体成交一般。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对09合约报升水80~90元/吨附近，红烨对09合约报100元/吨左右，新紫对09合约报升水90元/吨附近，百灵对09合约暂无报价，高价品牌紫金对09合约报升水80~150元/吨附近。昨日盘面继续回落，由于前日价格回落点价采买较多，昨日下游刚需补库为主，仍有看跌情绪，现货到货较少，贸易商继续挺价，升贴水上涨，整体成交较为一般。 宁波：第一时间段，永昌对2409合约报价升水50元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。市场现货不多，现货升水持稳运行，盘面持续低位，高温天气下部分下游厂家错峰生产，前期采购拥有一定原料库存，近期接货情绪不高，现货多逢低刚需采购。 库存：据SMM调研，截至本周四（8月8日），SMM七地锌锭库存总量为13.92万吨，较8月1日减少1.23万吨，较8月5日减少1.22万吨，国内库存继续录减。上海、广东、天津三地库存大幅下滑，主因周内三地仓库到货较少，并且锌价破位下跌，下游逢低积极采买，其中天津仓单有部分流出，供减需增下库存录减明显。整体来看，原三地库存降低1.15万吨，七地库存降低1.22万吨。 今日预判锌价：隔夜伦锌止阴翻红，KDJ开口上扩。隔夜LME库存减少2350吨至242025吨，跌幅0.96%，LME库存录减。隔夜美国上周初请失业金人数降幅超预期，缓解了市场对经济衰退的担忧，市场情绪企稳，空头离场伦锌反弹上行。隔夜沪锌录得一大阳柱，日K重心上移，下方5日均线形成支撑。隔夜市场情绪改善，内外盘共振上行，且锌供应端紧缺情况延续，社会库存延续去化，基本面支撑较强，锌价走势较强。

8月8日讯：据SMM调研，7月国内回收市场回收总量持续下降，当月回收总量（转黑粉口径）仅为18,388吨，，创下自今年2月份以来的阶段性新低，环比下跌约15%，同比下滑59%。其中电池回收总量（转黑粉口径）为7,450吨，环比下滑14%，同比下滑60%。而极片回收总量（转黑粉口径）环比下滑15%，同比下滑58%。 分材料来行来看，当月三元废料总量（转黑粉口径）回收量达7,250吨, 环比下跌17%，同比下降60%。 铁锂废料方面，铁锂废料总量（转黑粉口径）回收量达10,829吨，环比下跌约13%，同比下降58%。 从数据整体来看，7月当月时，镍钴价格逐步由此前的持续下跌逐步企稳，而碳酸锂方面虽在7月上半月在9万元左右的关口稍有企稳，但至当月中旬后又重回下行通道。而从产废端来看，7月当月虽有部分打粉厂及贸易商在锂盐价格持续下跌的情况下，挺价心态有所松动，部分贸易商存在降价出货的情况。但由于当月锂盐端的跌价速度依旧高于产废端的跌价速率，多数湿法厂商当前依旧处于深度亏损的状态。也因此，湿法市场呈现较为明显的两极分化局面，多数以代工订单为主、或可以实现产废自供的湿法企业依旧维持高位开工，整体排产较为稳定；而多数依赖外部产废采买的湿法企业则整体排产低迷，停产、大程度减产、对外抛售自身前期产废库存的情况时有发生，市场整体开工进一步下行。并推动产废回收量的进一步走低。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

SMM 8月8日讯： 2024年7月（31天），海外冶金级氧化铝产量约为484.4万吨，同比下降1.4%。全球氧化铝厂平均产能利用率为80.0%，环比略增加0.6%，同比下降3.2%。2024年1-7月累计产量约3342.7万吨，同比上涨1.0%。 按地区来看： 澳洲 ：当月产量为142.3万吨，同比下降11.5%。Alcoa的Kwinana氧化铝厂已经于第二季度末完全关停；另外，根据力拓第二季度的报告，受天然气管道爆炸影响的Gladstone的两个氧化铝厂，Yarwun和QAL，都存在不同程度的减产。7月， Yarwun工厂的产能利用率约为降至约73%，环比下降14%；QAL工厂的产能利用率降至约77%，环比下降11%。力拓称，这一不利影响预计将持续至本年度末，并将全年指导产量下调了约60万吨。 北美洲： 当月产量为16.2万吨，同比增长3.7%。平均产能利用率为70.4%。 南美洲 ：当月产量为97.4万吨，同比增长4.3%。平均产能利用率为88.5%。 非洲： 当月产量为3.4万吨，同比下0.3%。平均产能利用率为61.5%。 印度 ：当月产量71.5万吨，同比增长10.1%。增量主要来自于Vedanta位于Lanjigarh的氧化铝厂。Vedanta在2024年4月初宣布该厂产能从200万吨提升至350万吨，并计划未来扩展至500万吨。据Vedanta 25财年第一季度报告显示，该季度（2024年4月-6月）氧化铝产量同比上涨36%，环比上涨11%至53.9万吨，达到历史最高。 SMM估算该厂7月产量较去年同期增加6.5万吨，并预期未来将进一步增长。 印度尼西亚 ：自2023年6月印尼禁止铝土矿出口之后，该国氧化铝生产能力迅速增长。6月印尼的冶金级氧化铝产量约32.9万吨，同比上涨17.3%。主要归因于南山铝业在印尼Bintan岛的氧化铝厂的产能扩张。SMM调研显示，该厂于2022年投产100万吨，并于 2023年新增投产100万吨，目前总投产产能为200万吨。目前产量接近铭牌产能，7月产量同比增长33%。 俄罗斯： 当月产量25.6万吨，同比下降0.3%。平均产能利用率约88.7% 欧洲（除俄罗斯）： 当月产量29.6万吨，同比略增0.5%。平均产能利用率约为53.7%。 除印度，印尼和中国以外的其他亚洲地区： 当月产量65.6万吨，同比下降5.9%，平均产能利用率为87.4%。 下月预测： 据SMM统计，2024年8月海外冶金级氧化铝总产量预计为486.2万吨，同比下降1.2%。平均产能利用率约为80.3%，环比略增0.3%，同比下降3.1%。

SMM 8月8日讯： 据SMM统计，2024年7月（31天）海外电解铝总产量为253.6万吨，同比增长0.5%。截至2024年7月，海外电解铝累计产量达1738.8万吨，同比增长1.3%。海外平均产能利用率为87.9%，环比略增0.2，同比增长0.6%。 按地区来看： 北美洲： 7月总产量为33.2万吨。今年年初New Madrid的停产使得北美洲电解铝产量同比下降2.8%。当前北美洲平均产能利用率为83.9%。 南美洲： 7月总产量13.8万吨，同比上涨5.0%。涨幅来自于两个冶炼厂的复产，分别是Alumar（Alcoa占股60%，South 32占股40%）冶炼厂和巴西本地铝生产商Companhia Brasileira de Aluminio（CBA）的Aluminio冶炼厂。Alumar冶炼厂于2022年4月宣布复产，7月产能利用率恢复至约67%，当月产量约为2.5万吨。此外，CBA表示巴西市场需求较去年同期有所好转，并计划在2023-2024年重启两条闲置的生产线，预计产能将共增加8万吨。7月，CBA电解铝产量约3万吨，产能利用率约为80%，同比上涨2.5%。 俄罗斯： 7月总产量约为35.3万吨，同比上涨2.5%。增量来自于Taishet冶炼厂的重启。该工厂自2022年初宣布重启，但进展缓慢。SMM估算7月该工厂总产量约为2.1万吨，产能利用率恢复至约57.6%。 欧洲（除俄罗斯）： 7月总产量约为28.9万吨，同比上涨1.2%，产能利用率为72.9%。涨幅主要来自Trimet德国的三座工厂的复产。据SMM估算，三家工厂7月产能利用率已恢复至约55%。此外，据Alcoa第二季度报告，西班牙San Ciprian工厂的复产仍面临困难，目前运行效率仅有6%。据悉，Alcoa正在积极推进Sanciprian的出售流程，目前已经与3家意向公司进行了谈判。 非洲： 7月总产量约为14万吨，同比增长2.7%，平均产能利用率约为84.9%。 大洋洲： 7月总产量约为16万吨，同比略增0.1%，平均产能利用率约为89.5%。 中东地区： 7月总产量约为60万吨，同比略降1.4%，平均产能利用率为102.2%。 印度： 7月总产量约为34.8万吨，同比增长0.7%。平均产能利用率为100.2%。 除中国、印度和中东地区以外的亚洲其他地区 ：7月总产量为17.73万吨，同比增加3.5%。增长主要来自于印度尼西亚。印尼华青铝业冶炼厂自2023年开始运营，2024年已投产25万吨。SMM估算该厂7月产量约为2.4万吨。 下月预测： 据SMM统计，2024年8月（31天）海外电解铝产量预计约为254万吨，同比增长约0.5%。海外电解铝厂平均产能利用率约为88%，环比略增0.2%，同比增长0.7%。

2024年7月电解液产量环减0.2% ，8月预期增幅8.3%。 2024 年 7 月，中国电解液产量达到 109570 吨，环比下跌 0.2% ，同比增长 6.5% 。终端市场需求增速有所放缓，整体需求回落，电解液工厂的开工率相比上月略有下降。由于六氟磷酸锂价格下跌，部分电解液企业选择适当减产等待原料价格进一步下调，整体对原料的备库意愿不强，订单多为现销现产。与此同时，电芯企业的开工率与 6 月相比小幅下调，但电解液工厂根据市场需求适度降低了开工率，因此产量略有减少。 在 7 月份，由于碳酸类原材料和氟化物价格的下降，六氟磷酸锂的价格也有所调整。这一价格变化逐渐传导至电解液终端，导致电解液价格小幅下调。 展望 8 月，预计终端需求将小幅上涨，电解液需求也将进一步提升。预计 8 月中国电解液产量为 118640 吨，环比上涨约 8.3% ，同比增长约 7.0% 。 说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707842（或加微信如下）任晓萱，谢谢！                                                   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711

  2024年7月六氟磷酸锂产量环减3.7%， 8月预期增幅5.8%。 2024 年 7 月，中国六氟磷酸锂产量为 14,300 吨，环比下降 3.7% ，同比下降 2.5% 。终端市场需求增速有所放缓，整体需求略有下降，六氟磷酸锂工厂的开工率较上月有所下滑。受碳酸锂价格下跌影响，为防止成品价格下跌带来的损失，部分企业在成本倒挂的情况下调整了开工策略选择停产或减产，订单主要采取现销现产模式，备库意愿较低。同时，电芯企业的开工率与 6 月相比小幅下调，六氟磷酸锂工厂根据市场需求适量调整生产，从而导致产量小幅下跌。 7 月份，碳酸锂和氟化锂的价格均有所下降，因此六氟磷酸锂价格也有所调整。价格变化逐步传导至六氟磷酸锂，六氟磷酸锂价格随之下跌。 展望 8 月，终端需求预计将有所上升，带动对六氟磷酸锂的需求增加。预计 8 月份中国六氟磷酸锂的产量将达到 15,125 吨，环比增长约 5.8% ，同比增长约 0.8% 。 说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707842（或加微信如下）任晓萱，谢谢！                                                   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711

  》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 近期多地硅煤价格再度走弱，本次硅煤价格集体走弱受下游工业硅行情弱势影响较大，硅价低迷下硅企生产压力巨大，对于原料方面价格接受度不断走低，上游硅煤环节不得不再次让价工业硅环节。 近期新疆、宁夏、甘肃地区硅煤价格均有走弱下调。本次硅煤价格下调由新疆无粘结硅煤牵头，8月初价格下调200元/吨，本次硅煤价格大幅走跌原因为订单需求长期保持弱势，原本疆内大型硅企多转向采购价格优势更大的陕西硅煤，其次大幅下调煤价后，新疆无粘结硅煤送到疆内价格优势再度回归，送到疆内大厂价格可保持在1200-1300元/吨之间，对比陕西硅煤送到价格更低。 宁夏、甘肃地区硅煤价格紧随其后近期也有小幅走弱。进入7月后，国内工业硅厂家因生产压力巨大，东北、甘肃、陕西、河南、福建、湖南、重庆地区均有硅企陆续减产停炉，粘结硅煤需求走弱影响下，山东能源近期硅煤价格小幅下调50元/吨让价下游硅企，同时，宁夏地区洗煤厂价格跟随走低，甘肃地区硅煤价格同样走低50元/吨。 原料环节硅煤价格自2024年开始虽一直走跌，但下游工业硅企业生产仍多存在亏损问题，7月内北方高电价产区部分小型硅企在中下旬纷纷减产，进入8月后，川滇地区个别硅企也有减产情况，工业硅厂家生产压力仍存，下游弱势行情或仍继续传导上游硅煤环节。  

SMM 8月8日讯：自8月6日以来，工业硅主连价格一路走低，录得三连阴的同时，在8月8日盘中更是一度跌破1万元/吨的整数关口，下探至9870元/吨的低位，创其期货上市以来的历史新低。截至日间收盘，工业硅主连以3.56%的跌幅报9885元/吨。 现货方面，据SMM现货报价显示， 通氧553#硅（华东） 现货报价目前也已跌至其三年来的新低，报11700~11800元/吨，均价报11750元/吨。 》点击查看SMM硅产品现货报价 对于今日工业硅破位下跌的原因，SMM认为主要受情绪面拖累，且市场当前看空情绪较重，工业硅基本面也暂无支撑价格上涨的动力，市场依旧维持供过于求的局面。 具体来看： 自进入2024年以来，在供应及仓单压力，叠加头部企业产能利用率提升，多晶硅向上游配套的工业硅产能部分投产的多种因素综合影响下，硅价走弱，工业硅生产企业被不断压缩，除了头部企业及做套期保值的用户外，多数硅企完全成本处于亏损，部分工业硅新投项目投产时间也被不断延后。 以 全国工业硅421平均利润 以及 全国工业硅553平均利润 为例，自2024年二月底以来，相关企业平均利润便转为亏损，直至6月底依旧维持在亏损阶段，只是亏损幅度相较此前有所收窄。 》点击查看SMM数据库 从最新的产量数据来看，据SMM统计，7月中国工业硅产量在48.73万吨，环比增幅7.5%增量3.41万吨，同比增幅72.3%增量20.44万吨。2024年1-7月中国工业硅累计产量在276.44万吨，同比增幅39.7%增量78.63万吨。 据SMM调研，7月中国工业硅产量表现继续增加，主因川滇地区在6月下旬或7月初复产的这部分工业硅产能，在7月份产量继续释放，贡献增量近3.5万吨。北方三大头部企业维持较高开工率，叠加地区产能占比高，虽伊犁等地存部分产能减产，新疆整个地区产量仍位于高位。7月份工业硅现货价格继续下跌，部分地区硅企有减停产发生，7月份福建、河南、广西等地出现产量减少，从全国来看以地区增量居多，故7月份产量环比继续增加。 需求端方面目前依旧是表现偏弱，且SMM预计短期内工业硅下游需求并无明显增量；分别来看，多晶硅方面，7-8月份多晶硅行业增产、减产并行，进入8月之后更是有部分多晶硅企业出现进一步减产操作，多晶硅月度产量预期或降至14万吨附近，多晶硅供应减量或导致其对工业硅需求持续走低。 有机硅方面，据SMM此前调研，有机硅DMC行业在4~5月份行业平均利润一度出现负值，直到6月随着 工 业硅价格持续下探，成本下降，有机硅DMC行业利润开始得到修复并成功转正。只有后续的情况，SMM预计，随着后续有机硅新建产能或技改扩建产能部分落地，行业运行产能同比增加，对工业硅需求量维持正向增长，并将在下半年得以保持，但增幅或将表现较为缓慢。 铝硅合金方面，8月份铝硅合金行业对工业硅需求有所减量，企业放高温假及《公平竞争审查条例》对市场的影响，使得再生铝7-8月份行业开工率走低。 因此，整体来看，当下工业硅依旧处于供应过剩的局面，即便行业平均成本已呈现亏损状态，但少量减产并不能与供应过剩的部分匹敌，行业累库情况或将维持，截至8月2日 ，中国金属硅周度社会库存 已经增至47.6万吨，加上厂库库存，行业库存估计在80万吨附近，创下近年来的历史高位，工业硅价格上行承压。在市场情绪偏空的背景下，表现疲软的基本面并不足以对硅价形成支撑。 展望8月，考虑到7月下旬及8月初，新疆、河南、四川、重庆等地小型硅企有部分减产，叠加本月8日工业硅期货Si2409合约跌破10000元/吨，市场情绪受挫或加速亏损产能减产，新投产能方面预期增量有限，因此，SMM预计8月份工业硅产量将下降至47万吨以下。后续还需关注利润承压下，供给端是否会出现进一步减产，以及下游需求端后续恢复情况。 机构评论 广州期货分析师许克元认为，工业硅价格续能否迎来企稳或反转，核心在于基本面宽松格局能否迎来改善。从供应端来看，供应边际有所收缩，但后续存在待投产项目。具体而言，西南地区生产整体相对稳定，维持丰水期开工高位，新疆产区由于大厂进行停炉检修操作，开工有所下降，整体供应边际有所收缩，但整体依旧处于较高位置，存在停炉减产操作。后续需要注意8月存在工业硅一体化项目投产预期，或将导致供应增长。 银河期货方面表示，未来盘面逻辑演变的关键是时间节奏，若9、10月份多晶硅产量回升，工业硅价格或有反弹。若11月前多晶硅产量持续保持在低位，则在交割库库存利空逻辑下，工业硅价格将毫无起色，除非8、9月新疆工业硅厂出现更大规模减产。当前的工业硅价格已使得部分西北和四川厂家亏损现金，在库存、现金流和利润的压制下，工业硅产量有进一步降低的可能。虽然云南工业硅厂保持较高的开工率，但目前云南地区现货出厂价低于绝大多数厂家成本，厂家低价出货的意愿较低。供需双弱的格局下，短期低位震荡看待，建议观望，等待新的驱动。 弘业期货表示，供应方面，西南硅厂全面复产，新疆大厂受成本压力影响有所减产，但对产量影响有限，整体供应仍处高位。需求方面，多晶硅企业扩大检修，减少工业硅需求，而有机硅及铝合金方面也并未因降价而刺激采购放量。 中信建投期货分析师王彦青认为，工业硅期货运行至底部，进一步下行动力减弱，主要是宏观情绪带动工业硅价格宽幅震荡，而现货价格波动减少。供需方面，硅厂亏损压力促使更多企业停炉检修，不过当前工业硅供应量仍然较高，而下游多晶硅持续减产，有机硅与铝合金需求亦疲软，使得工业硅仍面临去库压力。

2024年7月中国镁合金产量为31700吨，环比减少3.94%，同比增加21.92%

SMM8月8日讯： 据SMM调研，2024年7月全国不锈钢粗钢产量约为318.38万吨，环比下降1.44%，同比下降2.13%。其中，200系不锈钢产量为92.1万吨，环比微增0.52%；300系不锈钢产量为159.18万吨，环比显著下降3.23%；400系不锈钢产量为67.1万吨，环比略减0.28%。 7月由于高温影响，下游开工率显著下降，整体需求疲软，导致不锈钢厂开始减少负荷。其中，华东及华南部分不锈钢厂启动了检修计划，受检修影响200系不锈钢粗钢产量减少约2.1万吨，300系粗钢产量减少约4.8万吨。值得关注的是，在行业淡季背景下，国营与民营钢厂的生产策略出现差异：在传统淡季需求疲软且高镍铁价格坚挺的情况下，300系不锈钢价格承压于低位，利润持续收缩。部分民营不锈钢厂通过将300系产能转至200系和400系以降低亏损，而国营钢厂的200系、400系产量有所下降，但300系产量较为稳定，从而导致整体的300系减产，而200系和400系不锈钢产量基本持平，甚至200系产量有所增加。 展望8月，由于传统“金九银十”旺季需求预期，不锈钢厂选择提高排产以备战9月。从钢厂排产计划来看，8月300系预计增产约8万吨，环比增长5.16%；而200系和400系由于库存压力和现货价格的持续下跌，预计排产分别下降2.3%和4.92%。从代理接单情况来看，8月订单并不理想，下游无提前备货计划。此外，8月以来高镍铁成交价格已涨至1000元/镍点以上，在不锈钢价格难以上涨、利润亏损预期下，预计增产仍存在一定难度。   SMM全国产量统计样本包括：鼎信实业、青拓镍业、青拓实业股份、青山钢铁、广青金属科技、太钢不锈、山东鑫海、江苏德龙（包含戴南项目+响水二期+溧阳+众拓新材料）、北部湾新材料（北海诚德）、鞍钢联众、酒钢、泰山钢铁、东方特钢、鑫金汇、宝钢德盛、福建吴航、福欣特钢、内蒙古上泰、烟台华新、华乐合金、永兴特钢、山东盛阳金汇、广西金海、柳钢中金、广西永达，广西鑫峰、师宗沃来迪、申源特钢、友谊特钢、四川罡宸、台州华迪、宁波东盟、江西盛达、宁波亿月等合计36家。