据海外主要铅锌及贵金属矿企发布的季度产量（全球主要矿山及冶炼厂铅金属产量详见 SMM金属产业链数据库 ），与2023Q4相比，欧洲和大洋洲铅精矿生产均以开工下滑为主，而美洲地区开工则录得环比正增长。   欧洲市场 2024年第一季度，欧洲市场的铅精矿产量同比和环比均出现下滑。具体企业表现方面，Boliden公司旗下的Tara矿山尚未恢复生产；虽然其“THE BOLIDEN AREA”矿区的产量环比略有下降，但Garpenberg矿的磨矿量创下新纪录，成功抵消了一月份极端恶劣天气和芬兰政治罢工带来的影响，使矿山保持了较好的生产水平，并计划尽快恢复正常。Boliden在财报中提到，Tara矿山进行护理和维护的决定主要归因于锌价下跌，有望在满足长期盈利条件后于2024年第二季度恢复生产。公司已于5月3日宣布Tara矿山重启，并计划第四季度逐步增产，预计2025年1月达到满负荷生产。Glencore旗下的哈萨克斯坦Kazzinc矿山产量减少数千吨，而Lundin的Caserones和Neves-Corvo矿山因一季度临时计划外停工，导致产量下滑。 美洲市场 在2024年第一季度，美洲市场的铅精矿金属产量同比和环比均实现增长，主要得益于Buenaventura公司Uchucchacua矿山的增产和Peñasquito矿山此前停摆后的复产。Uchucchacua矿的处理量从2023年第四季度的800吨/天提升至2024年第一季度的1000吨/天，符合公司计划到2024年底达到1500吨/天的目标。Peñasquito矿山在2023年第四季度安全复工，2024年第一季度恢复至满产状态。其余的增量方面，Nexa公司旗下的Cerro Lindo矿山铅金属品位提升至0.44%，带来显著增量，尽管其Vazante矿山品位持续下滑，铅精矿金属产量仅为100吨。Teck公司提到2024年第一季度同比增量得益于矿石处理量增加和去年同期的极端天气影响。 矿山减产方面，Fresnilloplc公司Fresnillo矿山产量增加，但其他铅锌矿山铅金属品位下滑和短暂检修，导致环比下降。相比2023年同期，Gold Resource公司矿山铅、锌品位分别下降了28%和27%，因品位下降也带来了回收率的下滑，导致2024年第一季度铅精矿金属产量减少。Sierra Metals公司于2023年9月对Cusi矿进行了护理和维护，并启动出售过程，该矿山在2024年第一季度并未恢复生产。 澳大利亚市场 2024年第一季度，澳大利亚市场的铅精矿产量主要呈现环比减量。极端天气和洪水事件影响了MMG的运营，导致2月份多次中断现场访问，矿石开采量环比下降12%，产量下滑595金属吨。然而，由于2023年第一季度因森林大火影响较大，2024年同期MMG铅精矿金属产量仍录得同比正增长。South 32公司的生产受到气旋影响，2024年第一季度的铅精矿金属产量环比下滑但同比维持稳定。  

今日白银价格持续下跌，现货白银的开盘价格为29.532美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7766元/千克，均价较昨日下跌22元/千克，跌幅为0.28%。据SMM了解，今日上海地区现货市场中，量大的现款现货的国标银锭报价为-2到0元/千克，量大的现款现货的大厂银锭报价为0-2元/千克，市场有成交，但是下游采购需求不急迫，以刚需为主。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM6月25日讯： 今日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水240元/吨-贴水180元/吨，均价报贴水210元/吨，较上一交易日跌5元/吨；平水铜成交价78160~78430元/吨，升水铜成交价78190~78470万元/吨。沪铜2407合约早盘窄幅震荡于78500元/吨一线附近。沪铜2407合约对沪铜2408合约隔月contango月差早盘波动于contango220-190元/吨。 今日铜价横盘运行，市场氛围与昨日相仿。持货商对消费持乐观预期，早市盘初铜价报盘较高。盘初主流平水铜报贴水200元/吨-贴水190元/吨附近，好铜如CCC-P，ENM等报贴水190元/吨-贴水180元/吨。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水220元/吨-贴水200元/吨部分成交，好铜报贴200元/吨-贴水190元/吨部分成交。注册湿法铜货紧价格较少。部分下游对后市升水看涨，备货较昨天有所好转，但市场整体成交表现平平。 周初铜价回落低位，下游买盘较上周小幅转好，去库或延续上周趋势。明日进入下月票交易，月末长单执行结束后预计市场将转冷清，预计现货升水重心将继续走跌。

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月25日讯： 2024年5月，中国光伏玻璃出口量在35.68万吨，同比增长15.50％环比增长30.13％。其中5月其中流向越南的贸易量最大，为9.79万吨，环比增加21.01％，此外印度4月需求量大增，贸易量为7.57万吨，环比增加39.93％。 图1 2024年5月中国光伏玻璃出口量 数据来源：海关总署、SMM 按具体出口贸易伙伴来看，5月中国出口至越南的贸易量 最大，出口量为9.79万吨，环比再度增加21.01％，连续多月维持增长。5月出口贸易量TOP5分别为越南、印度、泰国、美国、和马来西亚，TOP国家未变但5月美国需求量再度下降至第四位。印度尼西亚、韩国、土耳其、墨西哥、柬埔寨排名6-10位。 TOP10贸易量占出口总量的83.78％，较4月集中度上升3.59％出口占比集中度进一步增强。 图2 2024年5月中国光伏玻璃出口量统计（按贸易伙伴） 数据来源：海关总署、SMM 相比4月份数据，中国出口至越南贸易量为为9.79万吨，环比增加21.01％，占总出口量的27.44%，相较4月贸易量继续增加；中国出口至印度贸易量增至7.57万吨，环比增加39.93％，占总出口量的21.23%；中国出口至泰国贸易量为3.87万吨，占总出口量的10.85%，较4月增加2.04万吨，出口量增多；中国出口至美国贸易量为3.59万吨，环比增加58.85％，占总出口量10.06％；中国出口至马来西亚贸易量为1.27万吨，较4月小幅减少0.02万吨，贸易量占总出口量的3.57%，出口贸易排名位居第五；此外中国出口至韩国5月贸易量为0.86万吨，占总出口量2.43％，出口量由降至第七位。

现货基本面： 上海：早盘市场当月票均价贴水0~5元/吨，下月票均价贴水5~10元/吨，跟盘对2407合约贴水40~50元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2407合约贴水40~50元/吨附近，高价品牌双燕对2407合约升水180~200元/吨附近。昨日虽然锌价有所回落，但下游消费不佳且对锌价仍有看跌情绪，基本刚需采买，整体成交一般。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对07合约贴水20~50附近，红烨对07合约贴水10到升水10元/吨附近，新紫对07合约贴水10元/吨附近，百灵对07合约暂无报价，高价品牌紫金对07合约报贴水10~30元/吨附近。昨日盘面回落，下游仍有看跌情绪，拿货并不积极，贸易商报价较为分散，市场交投氛围较差。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价贴水0~5元/吨附近。第二时间段，麒麟、蒙自等对2408合约贴水75~80元/吨，兰锌对2408合约贴水85元/吨。昨日华南市场到货增多，下游企业消费不佳下，整体采购相对谨慎，贸易商间少量交投。整体来看成交一般。 宁波：第一时间段，永昌对2407合约报价贴水30~0元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。临近长单末尾，现货不多下，贸易商报价同样较少，盘面高位震荡，下游畏高接货不多，现货贴水维持低位，成交氛围依旧清淡，仍以刚需成交为主。 今日预判锌价：隔夜伦锌录得一小阴柱，上方60日均线形成压制，下方10日均线提供支撑。隔夜LME库存减少2125吨至240400吨，跌幅0.88%，LME库存跌至四个月低位。隔夜伦锌维持区间震荡，宏观上无较大消息指引，基本面上海外冶炼厂提产背景下库存延续下降，有往国内转移的可能，预计锌价延续震荡，等待更多消息指引。隔夜沪锌录得四连阴，KDJ开口收窄。弱需求逻辑上演，SMM七地库存累增3500吨至19.38万吨，社会库存再度增加，沪锌弱势运行为主。

 

今日白银价格有所下跌，现货白银的开盘价为29.439美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7788元/千克，均价较昨日下跌245元/千克，跌幅为3%。据SMM了解，今日上海地区现货市场中，量大的现款现货的国标银锭报价为平水左右，量大的现款现货的大厂银锭升贴水报价1~2元/千克，发票时间不同，价格有变化，今日市场成交一般。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM6月24日讯： 今日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水230元/吨-贴水180元/吨，均价报贴水205元/吨，较上一交易日涨65元/吨；平水铜成交价78070~78310元/吨，升水铜成交价78100~78340元/吨。沪铜2407合约昨夜跳空低开，早盘窄幅波动于78290-78610元/吨区间内。沪铜2407合约对2408合约隔月月差波动于contango210-170元/吨。 今日盘面大幅回落，现货升水随之抬升。盘初主流平水铜报贴水200元/吨-贴190元/吨附近，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水180元/吨-贴水170元/吨。因本周LME会议召开在际，现货成交活跃度较低。进入主流交易时段，主流平水铜迅速降至贴水220元/吨-贴水210元/吨附近，好铜报贴水190元/吨-贴水180元/吨部分成交。至上午11时前，部分平水铜报贴水230元/吨成交，好铜湿法暂无波动。 日内现货升水有所回暖，但市场成交表现平平。上周仓单释放令上海及江苏地区维持去库趋势，预计明日升水仍将小幅抬升。  

现货基本面         上海：早盘市场均价贴水5~10元/吨，跟盘对2407合约贴水50元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2407合约贴水50~60元/吨附近，高价品牌双燕对2407合约升水180~200元/吨附近。上周五锌价高位运行，市场出货较多，且下游消费不佳下畏高慎采，整体成交较弱，升水延续下行。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价贴水0~10元/吨附近。第二时间段，麒麟、蒙自等对2408合约贴水75元/吨，兰锌暂无报价。上周五华南市场依旧维持清淡，下游企业对锌价依旧看跌，采买不济，贸易商出货少，贴水持续扩大，整体交投氛围不好。    天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对07合约贴水20~50附近，红烨对07合约贴水10到升水10元/吨附近，新紫对07合约贴水10元/吨附近，百灵对07合约暂无报价，高价品牌紫金对07合约报贴水20~50元/吨附近。上周五盘面继续回升，下游畏高慎采，拿货较少，贸易商报价较为分散，升贴水继续下行，市场交投氛围较差。 宁波：第一时间段，永昌对2407合约报价贴水50~30元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。上周五宁波报价贸易商不多，盘面再度升高，部分贸易商继续下调升水甩货，然下游畏高仍以刚需为主，点价采买不多，现货成交氛围清淡。 今日预判锌价：上周五伦锌止阳翻阴，下方40日均线提供支撑。上周五LME库存减少1850吨至242525吨，跌幅0.76%，LME库存持续录减。超预期的美国PMI数据刺激下美元走强，伦锌弱势运行。上周五沪锌录得一阴柱，上方40日均线形成压制，下方5/10日均线提供支撑。基本面上供需双弱，沪锌维持区间震荡，短期关注24000元/吨整数关口压力位。

SMM6月23日讯：宏观面多空交织；基本面供应端运行平稳，需求端终端消费有所回落但下游补库意愿较好。本周沪铝弱势整理为主，截至周五日间收盘周度跌0.94%。伦铝走势亦然，截至周五收盘周度跌幅为0.28%。 沪铝主连、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 本周， SMM A00铝 现货均价走势相对平稳，周度跌幅为0.73%。本周现货铝价较前段时间有所回落，下游接货意愿转好，逢低补库增多，铝锭库存明显减少。 总体来看，近期铝价有所回落，下游接货情绪好转，但需求淡季逐渐深入，下游需求减弱，一定程度影响铝锭现货接货情况，叠加铝锭库存同比2023年仍高出20万余吨，现货流通相对充足，现货短期或仍维持贴水行情。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 宏观面 国内方面，中国政府发声表示国内经济逐步恢复，央行行长表示将推出房地产支持政策组合，用市场化方式加快推动存量商品房去库。 海外方面，美联储官员密集发声，降息预期延后利空铝价下行。本周美元指数震荡运行，截至周五11:25分周度涨0.05%，周线三连涨。 美元指数变化走势： 综上，宏观面多空交织，不利于铝价上行。美联储维持偏鹰状态，市场对降息预期维持后延状态。国内公布5月份房地产数据，竣工面积及新开面积均同比下滑超20%，市场对建材市场消费预期回落。 基本面 供应端： 本周国内电解铝的运行产能约为4,300万吨，增量主要来自云南地区的复产，其余地区的产能保持稳定。 库存： 据SMM数据库显示，电解铝锭社会总库存75.6万吨，国内可流通电解铝库存62.9万吨，较上周四去库2.5万吨，较本周一去库1.3万吨，同比去年同期仍高出接近25万吨。 出库方面，受到端午假期的部分影响，上周国内铝锭出库量环比减少1.86万吨至9.97万吨。SMM认为，端午节后的去库有效地提振了市场的信心，无疑有利于现货价格的止跌企稳。尽管近期的出库数据和库存总量的同比数据仍未尽人意，但市场对于回调后的铝价水平的接受度有所提升，下游逢低补库的意愿有所增强，市场需求得到一定刺激。SMM预计，6月底国内铝锭库存有望回落至70万吨。 国内分地区铝总社库及伦铝总库存变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 本周国内铝下游开工持续疲软，铝价的连续回落刺激部分下游的补库行为，社会库存呈现去化状态，但终端新增订单仍未见起色，悲观预期下持货商出货积极，现货市场的贴水幅度扩大。 SMM 展望 整体来看，基本面供应端，国内电解铝运行产能仍维持在高位，近期铝棒等加工费好转，铝水合金化比例较前期有所回升，行业铸锭边际减少。需求端，光伏、汽车等终端行业的新订单减少，铝加工企业的开工率短期内维持低迷状态。然而，铝价回撤刺激下游的补库，导致铝社会库存去化，表观消费仍然较好，但与下游开工率疲软的情况存在背离。市场资金观望情绪浓厚，短期内铝价可能呈现宽幅震荡。后续关注国内外铝比价变动及需求变动情况。 》申请订阅：中国铝产业链周报 周度行业资讯精选 ► 李超：国家发改委抓紧出台电解铝、煤电低碳化改造等重点行业节能降碳专项行动计划 ► 全球铝生产商向日本买家提出的第三季原铝溢价为185-190美元/吨 ► 意大利促进关键原材料的采购和再利用 预估可在国内采购锂和铝土矿 ► 沃森制造（泰国）有限公司年产200万件新能源汽车铝合金轮毂项目开工奠基仪式圆满举行 ► 万丰奥威两连涨 通航固定翼飞机订单饱满 镁/铝合金已与众多知名新能源主机厂进行开发配套 ► IBAAS：预计到2030年印度氧化铝、铝土矿年产量分别增至2400万吨、5500万吨 ► ASI应对铝业可持续发展的战略 实体级温室气体排放途径方法简析 ► 上期所：氧化铝期货上市一周年 服务实体功能初显 ► 上期所：同意中铝矿业有限公司于本所的注册企业名称、产品标识变更 ► 6月20日LME铝库存减少5575吨 来自巴生和光阳仓库 ► 中国5月原铝进口量同比增长113.54% 分项数据一览 ► 云南炼厂复产陆续推进 中国5月原铝产量环比增长 ► 中国5月铝土矿进口量环比下降4.82% 分项数据一览 ► 海关：中国5月铝矿砂及其精矿进口量为1355万吨 同比增加4.7% ► 中国5月铝合金产量为142.5万吨 同比增8.8%