SMM4月10日讯：据SMM了解， 截至4月10日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.95万吨，较4月3日减少500余吨；较4月7日减少约400吨。         本周在中美贸易争端的影响下，有色金属普遍走弱，其中沪铅亦是大幅下跌，沪铅主力合约一度下挫至16165元/吨。铅价下跌，而废料等原料价格跟跌有限，再生铅冶炼利润转为亏损，铅冶炼企业出货积极性大减，且减产意愿上升，部分持货商甚至暂停出货，如河南地区电解铅报价由贴水上调为升水，对沪铅2505合约升水0-100元/吨不等，贸易商亦是报价减少，或等待交割。而下游企业则多有意逢低按需采购，询价与接货的积极性均较上周好转，现货市场交易从卖出倾向转为买进倾向，故最终社会仓库有所下降，但降幅较小。此外，随着铅价出现止跌回升，关注下周再生铅冶炼企业生产动向与沪铅2504合约交割带来的移库可能性。

  》点击查看SMM锌产品历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 4月9日       今日11：30期货收盘价72110元/吨，较上一交易日下降1350元/吨，现货升贴水均价95元/吨，较上一交易日下降25元/吨，今日再生铜原料价格环比下降800元/吨，广东光亮铜价格66900-67100元/吨，较上一交易日下降800元/吨，精废价差928元/吨，环比下降524元/吨。精废杆价差575元/吨。据SMM调研了解，日内再生铜杆企业寻求出货机会，但市场普遍认为铜价仍有下跌空间，再生铜杆企业表示从起初报价72200-72300元/吨，逐步下调至72000元/吨，方有所成交。

4月9日讯：SM2505合约开于5918元/吨，早盘后区间震荡，最终收于5914元/吨，跌幅1.14%。日最高价5944元/吨，最低价5812元/吨。成交量244567手，持仓量315191。黑色端再度跌落，市场偏弱运行，带动硅锰盘面震荡运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 4月8日       今日11：30期货收盘价73460元/吨，较上一交易日下降1050元/吨，现货升贴水均价120元/吨，较上一交易日下降30元/吨，今日再生铜原料价格环比下降500元/吨，广东光亮铜价格67700-67900元/吨，较上一交易日下降500元/吨，精废价差1452元/吨，环比下降548元/吨。精废杆价差500元/吨。据SMM调研了解，日内再生铜杆成交平淡，绝大部分再生铜杆企业表示由于再生铜杆价格对盘面升水，终端基本不会考虑采购再生铜杆，而原料市场价格依然保持混乱状态，再生铜杆企业认为短时间内都将难以采购到再生铜原料。

4月8日讯：SM2505合约开于6050元/吨，早盘后震荡下行，最终收于5962元/吨，跌幅0.57%。日最高价6058元/吨，最低价5936元/吨。成交量184231手，持仓量326956。原料端，合金厂对锰矿需求疲软，锰矿市场持续偏弱运行。现货端，硅锰厂多维持封盘不报，下游钢厂多持观望态度，目前多等待钢招进场。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM2025 年 4 月 1 日分析： 铬铁（ Ferrochromium ）是铬与铁的合金，根据铁合金 2024 国标元素含量规定（ GB/T 5683-2024 ），铬元素含量标准在 50%-70% ，同时根据不同用途按照碳元素含量分为 7.5-10% 的高碳铬铁、 1-4% 的中碳铬铁、 0.25-1% 的低碳铬铁和≤ 0.15% 的微碳铬铁四类。除此之外，铬铁中硅，硫，磷等杂质元素的含量也影响着其下游应用，硅含量为 1.5-6% ，磷含量为≤ 0.04% ，硫含量为≤ 0.06% 。 上游：铬矿资源集中，中国依赖进口 ​ 铬产业链上游原料主要是铬铁矿（ FeCr₂O₄ ），依据粒度不同，可分为 0-4mm 的粉矿， 10-300mm 的块矿和未加工过的原矿。全球铬矿资源高度集中，主要分布于南非、哈萨克斯坦、土耳其、印度等国，其中，南非占有全球约 47% 的铬矿资源。中国铬矿储量贫瘠，探明储量约 1078 万吨，主要为贫矿。 2024 年国产铬矿约为 20 万吨，进口铬矿约为 2000 万吨，对外依存度超过 95% ，是名副其实的铬矿进口国。 中游：冶炼区域集中，成本优势凸显 ​ 来到中游冶炼端，铬铁冶炼主要运用矿热炉冶炼法，成本主要由铬矿，电耗，焦炭，运费等多种因素构成。在中国，铬铁生产呈现地区性集中分布，内蒙，山西，四川，广西，贵州等地为主要产区，经过近几年的迅速发展，内蒙古地区已成为高碳铬铁生产的最大产区。 2024 年中国高碳铬铁产量为 869.25 万吨，内蒙古地区产量为 605.83 万吨，占比 71% 。 此种优势形成的最主要原因在于内蒙古地区相对低价的生产成本：北方煤炭储量丰富，内蒙靠近焦炭产区，冶炼成本较低。再者，大规模的光伏发电，风力发电项目，推动形成“绿电 + 高载能”模式，进一步降低碳排放与用能成本，电价可低至 0.3~0.4 元 / 度。同时，内蒙借助成本优势，迅速发展铬铁生产，完善基础设施，发挥产业集群效应，普遍采用密闭式矿热炉和余热发电技术，能效水平较高。此外，政府文件《内蒙古自治区促进铁合金产业高质量发展政策措施》中，将铁合金列为高载能特色产业，给予用地、税收等优惠。 除国产铬铁外，进口高碳铬铁也是我国铬铁行业重要部分，主要来源地为南非，哈萨克斯坦、津巴布韦以及印度等国。据海关数据统计，我国 2024 年进口铬铁量达到了 366 万吨，占据高碳铬铁年度总量的 30% 。 下游：应用多元，供需错配 ​ 铬铁下游有着多元化的应用方式，包含不锈钢，特钢，铸造等领域。按照 2024 年度铬金属 788 万吨供应量和不锈钢铬金属 708 万吨需求量计算，其市场需求占比达到了 90% 。主要贸易方式是，以青山集团，太原钢铁为代表的大型钢厂和铬铁厂家签订长协，定量不定价，月度公布招标价格和采购要求。 从供需关系来看，我国铬铁产业形成了南北供需错配的格局，铬铁生产集中在北方内蒙地区，而下游钢厂主要分布在江浙以及福建广东等南方地区。 在不锈钢应用之外，铬铁在特钢领域作为提升钢材强度、耐磨性和耐高温性能的重要原料发挥作用，对铬铁的元素含量有着更为严格的要求；在铸造行业作为铸件添加剂，改善产品耐磨性和耐腐蚀性。 综合来看，我国铬产业处在发展期，受中国铬矿进口高依赖性的限制，铬原料价格和供应对铬铁产业有着极大影响。以内蒙古地区为代表，可以通过推动冶炼技术升级，采用密闭矿热炉等新工艺来降低生产成本。其次，不锈钢废料再生利用可一定程度上降低对原生铬矿的依赖，发展循环经济。从未来发展方面来看，我国铬铁企业正积极拓展海外市场，在津巴布韦和印度尼西亚等地建立工厂，推动铬铁供应量的持续增长。铬铁作为现代工业的“隐形支柱”，其产业链的健康发展对保障制造业基础材料供应至关重要。 若有关于铬的任何疑问，欢迎联系我们：毛莎莎+86-021-2070863  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势              3 月份铜管开工率为85.23%        据SMM数据显示，3月铜管企业开工率为85.23%，环比增加14.95个百分点，同比减少0.74个百分点。大型铜管企业3月开工率录得89.94%，本月铜价冲高回落但并未对大型企业订单产生较大影响，主机厂多以期货月均价进行结算。 大型企业表示内需稳定增长的基础上，空调外销以及铜管出口带动依旧强劲，在关税未明确落地前，市场赶出口需求明显，故综合开工录得近90%。 中型铜管企业3月开工率录得82.76%，同样受到空调内外销同步带动，开工表现积极，但手上出口订单并不充足，综合开工率较大型企业表现偏弱。小型企业开工率仅62.75%， 小型企业紫铜管订单开工在70%左右水平，山东某铜管厂目前产能处于停滞状态，拖累部分开工。 黄铜管市场订单依旧不佳， 白铜管订单背靠船舶行业表现增长，且出口法国、土耳其、意大利等需求均有增加。        3 月份铜管企业原料库存比为4.56%        3 月铜管企业原料库存比为4.56%，环比减少0.13个百分点。3月铜价步步冲高至年内高位，月尾开始走跌，且恰逢清明节下游补库积极； 总原料库存量环比3月增加17.83% 。但产量环比增加21.27%，故综合原料库存比环比微幅度下降。        预计2025年4月份铜管企业开工率为85.81%        据SMM数据显示2025年4月铜管预计开工率为85.81%，环比增加0.58个百分点，同比减少0.72个百分点。据产业在线数据显示，4月空调内销排产较去年同期内销实际增长9.1%，出口增长7.5%。 4月因受关税影响，出口不确定性增加，外销增速弱于内销；铜管企业表示3月底对4月排产预期较满，若铜价超预期回落则订单将有所增加。                                                                                                                                 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     据SMM，2025年3月铜箔企业的开工率71.82%，环比上升4.17个百分点，同比上升11.38个百分点。其中，大型企业的开工率为75.20%，中型企业为55.35%，小型企业为70.18%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为76.57%，环比增加7.36个百分点，同比增加6.27个百分点，锂电铜箔的开工率为69.38%，环比增加2.53个百分点，同比增加14.28个百分点。预计2025年4月铜箔行业整体开工率将上升至72.77%。 2025年3月铜箔企业开工率71.82%     2025年3月国内锂电与电子电路铜箔开工率双双上升。分领域来看，锂电铜箔方面，下游各个端口均表现回暖，动力与储能端电芯厂开工率增长，消费电芯库存去化，整体对原材料采购需求上升；电子电路铜箔方面， 多地在“以旧换新”补贴政策的刺激下，3C电子产品消费出现显著增长 。另外3月铜均价上涨，推动了下游备货的需求。 3月铜箔行业原料与成品库存水平下降     3月铜箔行业成品库存比环比下降3.04个百分点至16.44%，2月经历春节假期，企业多进行备库动作， 进入3月后下游订单表现火热，尤其电子电路铜箔出货量增长显著，行业成品库存水平下降 。原料库存比环比下降0.75个百分点至17.15%，一方面是铜箔产量增加，另一方面是铜价产生大幅波动后企业减少备货，主要进行刚需采购。 2025年4月铜箔行业开工率预测攀升至72.77%     SMM预计2025年4月，铜箔企业整体开工率为72.77%，环比上升0.95个百分点，同比上升1.86个百分点。预计锂电铜箔4月开工率为69.77%，环比上升0.39个百分点，同比上升2.47个百分点。预计电子电路铜箔4月开工率为78.60%，环比上升2.04个百分点，同比上升1.07个百分点。     SMM预计4月铜箔企业开工率将继续全面走高 。锂电铜箔方面，4月终端订单预计维持稳步增长，但需注意受到关税政策等因素的影响，部分下游对于后市的需求增速已有放缓预期，排产或随之下降。电子电路铜箔方面，终端消费处季节性旺季，在3C电子产品相关订单快速增长之下，铜箔企业继续增加排产计划。然而， 值得注意的是，清明假期后铜价出现大跌，若后续铜价重心持续下降，或将导致部分下游的备货需求出现延后 ，进而导致新增订单不及预期。 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 4月7日       今日11：30期货收盘价74510元/吨，较上一交易日下降4510元/吨，现货升贴水均价150元/吨，较上一交易日上升115元/吨，今日再生铜原料价格环比下降5150元/吨，广东光亮铜价格68200-68400元/吨，较上一交易日下降5150元/吨，精废价差2000元/吨，环比上升1083元/吨。精废杆价差575元/吨。据SMM调研了解，日内铜价大幅下挫，再生铜杆企业反映市场上原料报价混乱，1-2个交易日内观望为主，另外再生铜杆报价已对盘面升水，因此日内成交清淡。