》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM4月23日讯： 铝制光伏型材： 本周光伏型材企业以消化在手订单为主，开工率整体持稳，但需求端存在明确的短期下行压力。据安徽部分边框企业反馈，下游一线光伏组件厂5月计划减少排产。另据河北头部边框生产企业反馈，预计5月光伏型材订单将较4月下滑。展望后市，光伏型材后续开工将走弱。 原材料价格： 周期内（2026.4.20-2026.4.23），SMM A00周均价在24782.5元/吨，较上期周均价上升0.1%。综合来看，中东地区谈判进程波折反复，地缘风险尚未完全出清，但海外供应缺口持续扩大、LME库存稳步去化，共同支撑外盘铝价维持偏强运行格局；国内铝锭社会库存仍处高位，需求复苏力度与库存去化节奏成为影响内盘走势的核心变量。预计下周沪铝主力合约运行区间为24700-25300元/吨，伦铝运行区间为3500-3700美元/吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   SMM 4月21日讯： 据海关数据显示，2026年3月份国内铝型材（税则号76041010，76041090，76042100，76042910，76042990）出口量4.8万吨，环比减少24.8%，同比减少32.8%。 分省份来看，3月广东省出口1.5万吨，占出口总量的31.4%，环比减少44.7%，同比减少56.5%；福建省出口0.9万吨，占出口总量的18.1%，环比增加530.3%，同比增加437.0%；山东省出口0.6万吨，占出口总量的12.0%，环比减少44.0%，同比减少33.1%。 从出口目的地来看， 3月国内铝型材出口至尼日利亚0.79万吨，占出口总量的16.3%；出口至越南0.72万吨，占出口总量的14.9%；出口至马来西亚0.30万吨，占出口总量的6.2%。与2月相比，尼日利亚和越南成为新的铝型材出口主要目的地；受中东局势影响，国内铝型材出口至以色列占出口总量由2月6%下降至3月3%。 从贸易方式来看，3月国内铝型材通过一般贸易出口方式的铝型材约为4.0万吨，占比82.5%，其中2月占比84.3%，下降1.8%；通过进料加工的贸易方式出口的铝型材约为0.44万吨，占比9.2%，其中2月占比6.0%，上升3.2%；通过来料加工的贸易方式出口的铝型材约为0.35万吨，占比7.2%，其中2月占比9.1%，下降1.9%。 整体来看，国内铝型材企业出口情况大幅下滑，3月整体出口表现承压。广东、福建等地的企业在春节前赶制出口订单，叠加光伏型材出口退税取消，产生行业出口“抢工潮”，大量3月出口订单前置到2月生产交付，拉低3月型材出口数据。受中东地区战事影响，霍尔木兹海峡通航受阻，3月对中东地区出口量仅0.03万吨，仅占3月型材出口总量0.7%，环比2月0.21万吨下降84.7%，对中东型材出口接近停摆，进一步加剧3月出口下滑压力。 展望后市，据SMM了解，有福建部分企业反馈，最近美洲地区的建筑型材需求出现释放迹象，有望为出口订单带来增量。但当前中东地缘局势仍未明朗，短期内向中东地区出口的型材订单难以恢复。另据安徽部分光伏企业反馈，光伏出口退税政策取消后，企业需要和海外买家重新谈判定价以覆盖成本，若海外买家前期已提前备库，预计新增出口订单将会减少。综合来看，预计后期铝型材出口将继续保持弱势运行。   》点击查看SMM铝产业链数据库

2026年4月16日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比持平录得64.7%。原生铝合金开工率环比提升0.5个百分点至56.8%，下游需求有所回暖，但铝价高位及需求增长不及预期制约了回升节奏，海外地缘冲突导致供应偏紧形成一定支撑。铝板带龙头企业开工率录得73%，罐料包装需求强劲，储能终端持续旺盛，汽车板材订单环比改善，但中东局势未明朗导致该地区出口订单暂停，东南亚出口较好形成对冲。铝线缆开工率微降0.4个百分点至67.2%，经历前期需求高峰后订单进入平稳阶段，但头部企业满负荷将维持至6月，开工率仍处高位区间。铝型材开工率持平于57%，建筑型材偏弱，光伏需求平稳，汽车与储能板块提供良好支撑，但铝价高位震荡持续压制下游采购意愿。铝箔开工率录得75%，食品包装箔、药箔需求旺季稳固基本盘，电池箔受储能带动保持旺盛，但空调箔因中东出口受阻及内销排产下滑持续承压。再生铝开工率环比回落0.2个百分点至59.1%，需求走弱、下游刚需补库为主，成本上移而利润收窄制约生产积极性。总体而言，铝加工行业在罐料、储能、汽车等内需板块支撑下保持韧性，但铝价高位运行、中东出口受阻及部分终端消费恢复不及预期，使得开工率上行空间受限，行业呈现“稳中有进、结构分化”的特征。 原生铝合金 ：本周原生铝合金开工率环比提升0.5个百分点至56.8%，行业整体仍处于上行阶段。当前下游需求有所回暖，对开工率形成一定支撑，带动行业开工水平小幅回升。但铝价仍处于高位运行，叠加需求增长不及预期，对开工率进一步提升形成一定制约，使得增长节奏有所反复。从海外来看，受地缘冲突影响，原生铝合金供应偏紧，对市场形成一定支撑。综合来看，预计下周原生铝合金行业开工率仍将维持小幅上升态势。 铝板带 ：本周铝板带龙头企业开工率录得73%。订单端方面，国内终端罐料包装需求表现强劲，在手订单充足，但罐料加工费谈判仍处于僵持阶段；汽车板材订单呈现“环比改善、同比疲软”态势，据中汽协数据，我国汽车产销量一季度产销降幅收窄，释放向好信号，汽车相关板材订单同比回暖；储能终端需求持续旺盛，4月储能行业总体出货维持增长，头部电芯企业保持高位开工率，长协订单锁定大部分产能，零单交付紧张，为储能相关电池壳体、钎焊材等铝板带材料带来稳定支撑。出口方面，中东局势尚未明朗，霍尔木兹海峡仍未实质性恢复开放，中东地区订单处于暂停状态，但东南亚地区出口订单同比表现较好，一定程度对冲了中东出口停滞的影响。短期来看，受罐料、储能板块需求支撑，叠加汽车板材订单逐步回暖，铝板带市场将延续平稳向上态势。 铝线缆 ：本周国内铝线缆行业周度开工率升至67.2%，环比下降0.4个百分点。尽管铝线缆行业整体处于行业旺季，经历过前一段时间的需求高峰后，企业成品库存已补充完毕，订单进入至平稳阶段，部分区域开工率略有下滑。但从头部企业反馈来看，当前满负荷运行的状态将维持至6月份，订单支撑持续性预期较好，产能利用下降空间相对有限，预计铝线缆开工率将维持高位区间运行。 铝型材 ：本周国内铝型材行业开工率为57%，与上周开工率持平。分板块来看，建筑型材板块整体偏弱，据湖南企业反馈，本周建筑型材尚未增加额外新增订单，终端需求回暖不及预期。工业型材方面，本周光伏型材需求整体走势趋于平稳。汽车、储能板块仍保持较好需求，相关产线本周开工节奏平稳。展望后市，工业型材新能源汽车、储能板块仍为行业需求提供良好支撑，但短期铝价呈高位震荡态势，对下游企业采购意愿形成持续压制，短期来看，将对铝型材开工率施加下行压力。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率录得75%。订单端方面，食品包装箔、药箔需求仍处于旺季，稳固开工率基本盘，单零箔订单充足，产出效率较高，4月排产预期走强；受部分双零箔产能转向电池箔生产影响，实际运行产能减少，叠加全球铝材供应紧俏，包装箔出口预期走强，出口订单有所增加；电池箔需求受储能行业增长带动，整体需求保持旺盛状态；但空调箔表现持续承压，中东空调整机出口受阻叠加4月家用空调内销排产小幅下滑，受国补效应递减、原材料高位、地产竣工低迷等因素拖累，排产计划受抑。短期来看，依托包装、储能等板块需求，铝箔开工率预计稳健运行。 再生铝 ：本周龙头企业开工率环比回落0.2个百分点至59.1%，生产节奏小幅放缓，主要受需求走弱拖累。当前下游企业普遍维持刚需补库，对高价货源接受意愿偏低，周内成交量未见明显改善，市场交投氛围整体偏淡。部分企业反馈新增订单仍显不足，终端消费恢复节奏持续低于预期，市场竞价压力依然较大。成本方面，本周原铝价格偏强运行，带动企业生产成本上移，部分厂家顺势上调报价，然而受制于需求跟进乏力，成品价格涨幅明显弱于废铝端，行业利润空间持续承压收窄。短期内开工率仍面临下行压力，订单不足与利润收窄的双重压制将持续制约企业生产积极性。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM4月16日讯： 铝制光伏型材： 本周光伏型材需求端持稳，有河北头部边框生产企业反馈本周仍以消化在手订单为主，生产端维持满产运行状态，但未来预期订单会有所收缩。边框加工费方面，本周未出现明显波动。展望后市，光伏型材后续开工面临走弱压力。 原材料价格： 周期内（2026.4.13-2026.4.16），SMM A00周均价在24762.5元/吨，较上期周均价上升1.2%。综合来看，中东谈判进程波折不断，但海外供应缺口及LME库存持续去化支撑外盘价格偏强运行；国内铝锭库存处高位，需关注国内库存拐点是否能顺利来到。预计下周沪铝主力运行区间为 24,800-26,000元/吨，伦铝运行区间为 3,550-3,750美元/吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM4月9日讯： 铝制光伏型材： 深入四月 ， 据安徽、山东地区光伏边框企业反馈，四月需求前置的透支影响释放，开工率有所回落。加工费方面，市场光伏边框加工费走势趋稳。展望后市，受需求提前释放影响，光伏型材开工率或将小幅回落。 原材料价格： 周期内（2026.4.7-2026.4.9），SMM A00周均价在24480元/吨，较上期周均价下降0.5%。综合来看，宏观层面的海峡通行受限及冲突扩散风险，与基本面的供给硬损伤及全球低库存形成共振，共同为铝价提供强劲底部支撑，但降息预期偏弱、国内铝锭超预期累库和石油价格近期的高波动对消费和通胀的不利预期，均明显拖累了铝价的上行空间，短期铝价呈现高位震荡态势。预计下周沪铝主力运行区间为23,800-25,100元/吨，伦铝运行区间为3,350-3,530美元/吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库

2026年4月9日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比回落0.5个百分点至64.7%，行业延续弱修复格局 ，各板块表现分化加剧。原生铝合金开工率提升0.4个百分点至56.3%，库存消化带动复产，但需求乏力与采购谨慎制约节奏；铝板带、铝箔开工率分别维持73%、75%高位，依赖罐料包装、储能及电池箔订单支撑，然空调箔因政策与地产低迷回暖受阻；铝线缆开工率持平67.6%，电网基建托底但高库存与提货放缓形成制约；铝型材回落2个百分点至57%，建筑板块受铝价压制，工业材因光伏边框订单收缩拖累；再生铝微降0.1个百分点至59.3%，消费修复不足，企业减产应对库存。当前核心需求支撑来自储能、新能源板块，但铝价高位与旺季需求不及预期叠加中东出口扰动制约传统领域与出口复苏。铝加工行业呈现“缓慢修复、旺季不旺”特征，短期开工上行空间有限，预计下周平稳运行，需关注节后订单、铝价及出口政策变化对各板块的边际影响。   原生铝合金 ：本周原生铝合金开工率小幅提升0.4个百分点至56.3%，行业整体延续缓慢复苏态势。供应方面，长单交付量保持稳定，企业生产基本正常；部分企业在前期消耗了一定库存后，开始恢复生产，带动开工率有所回升。需求方面，下游整体呈现稳定但缓慢的增长态势，不过实际表现低于市场预期。受地缘政治因素影响，铝价持续高位运行，下游采购普遍趋于谨慎。综合来看，行业虽在逐步复苏，但节奏依然偏慢。预计下周原生铝合金开工率仍有望继续小幅提升。 铝板带 ：本周铝板带龙头企业开工率录得73%。企业运行层面，周内铝板带市场表现稳定，各龙头企业平稳有序生产，整体生产节奏未出现明显波动。国内罐料包装需求保持稳定，为开工率提供基础支撑；新能源汽车消费方面，随着消费者逐步适应新能源车的税收正常化，新能源市场连带相关材料订单有望逐步重回正增长轨道；储能终端维持较高开工率，部分企业加紧排产保交付，为储能相关电池壳体、钎焊材等铝板带材料带来额外支撑。出口端，伊美双方虽临时达成两周停火协议，但霍尔木兹海峡未实质性开放，出口订单仍处于观望状态。短期来看，铝板带龙头企业开工率将延续高位平稳运行态势。 铝线缆 ：本周国内铝线缆行业周度开工率升至67.6%，周环比持平。电网订单集中释放支撑产能利用率维持高位，但3月高负荷生产形成的库存缓冲使得厂内成品可满足短期提货需求，开工韧性实际受制于终端提货节奏变化。当前铝价高位震荡叠加宏观情绪不确定性加剧，企业采购态度转谨慎，以消化库存为主。短期看，电网基建需求托底下开工率或延续高位，后续关注库存去化速度与订单持续性。 铝型材 ：本周国内铝型材行业开工率为57%，环比回落2个百分点。建筑型材板块整体稳中趋弱，有山东、江苏部分企业反映，铝价持高，下游持观望情绪浓厚，采购节奏暂缓，相关企业开工小幅下行。工业型材方面，新能源、电力领域终端需求稳健，但安徽、山东光伏边框企业反馈，受4月需求前置透支影响，订单需求出现收缩，开工率有所回落。后市展望，终端需求仍保持回暖趋势，但高价位叠加铝价剧烈波动，对下游采购积极性形成压制，预计短期内铝型材开工率将持稳偏弱运行。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率录得75%。企业运行层面，随着传统旺季逐渐深入，龙头企业在手订单充裕，生产节奏平稳，且铝箔主要下游提货速度加快，整体生产活跃度较高。订单端分化明显，食品包装箔、电池铝箔需求仍处于旺季，稳固支撑开工率基本盘；单零箔订单量充足，产出效率较高，4月排产预期走强；空调箔方面，4月家用空调内销排产小幅下滑，受国补政策效应递减、原材料高位、地产竣工低迷等因素影响，进一步拖累空调箔需求回暖速度，叠加空调箔加工费低迷，部分企业主动压缩该业务，转向包装板块。短期来看，依托传统旺季包装订单支撑及新能源电池需求带动，铝箔开工率预计稳健运行。 再生铝 ：本周再生铝合金龙头企业开工率环比微降0.1个百分点至59.3%。4月以来终端消费修复不及预期，下游采购情绪偏谨慎，企业通过阶段性减产、检修停产等方式主动调控产量，以缓解库存累积压力。成本利润方面，原铝价格震荡偏弱，废铝价格相对抗跌，成本端下行空间有限；而需求走弱拖累成品价格持续下移，行业盈利空间进一步压缩，对高开工的支撑力度显著减弱，企业生产心态趋于谨慎。综合来看，短期订单释放不足仍将制约生产节奏，预计行业开工率维持稳中偏弱格局，存在小幅下调可能。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

2026年4月2日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比回升1.2个百分点至65.2%，整体呈现缓步回升态势，各板块表现有所分化。 原生铝合金、铝线缆、铝型材、铝板带、铝箔开工率均录得环比提升，分别升至55.9%、67.6%、60.5%、73%及75%；再生铝开工率则环比持稳，持稳在59.5%。储能与新能源领域需求持续旺盛，成为支撑铝板带、铝箔及工业型材开工率的核心动力；空调箔受中东整机出口承压影响，故部分企业主动压缩该业务，转向包装板块；部分原生铝合金企业受益于A356海外小规模订单，出口关注度有所提升。然而，各板块普遍面临高位铝价压制与旺季成色不足的双重困境，下游采购情绪偏谨慎，订单释放节奏有限，建筑型材与汽车板材等传统消费领域表现相对疲弱；中东出口方面，尽管中远海运已恢复中东订舱，但运费暴涨五倍叠加需求回归谨慎，出口复苏进程明显偏慢。此外，清明假期临近对部分中小企业开工形成阶段性扰动，再生铝板块预计小幅回落。综合来看，铝加工行业整体处于"缓慢修复、旺季不旺"格局，短期内各板块开工率上行空间均较为有限，预计下周延续平稳运行态势，后续需重点关注节后终端订单实际释放情况、铝价走势及出口政策变化对各细分板块的综合影响。 原生铝合金 ：本周原生铝合金行业开工率提升0.9个百分点至55.9%，行业整体呈现缓步回升态势。开工率回升的主要原因在于进入四月份后，下游需求出现小幅回暖，带动原生铝合金企业适度提升生产负荷。同时，受海外局部冲突影响，部分A356产品开始出现小规模出口订单，企业对海外市场关注度有所提升，积极观察外销机会，并小幅增加产量。此外，部分企业通过消耗前期积累的库存，提升了当前生产节奏，从而进一步推升行业整体开工率。不过，从同比角度来看，目前开工率仍低于市场预期，主要受到高位铝价的压制。本周下游采购现货的积极性仍然偏弱，订单释放节奏有限，导致企业对扩大生产仍持谨慎态度，从而抑制了开工率的进一步明显回升。综合来看，需求虽有边际改善但力度有限，成本端压力仍然存在。预计下周原生铝合金行业开工率将维持本周水平附近运行，短期内大幅上行空间较为有限。 铝板带 ：本周铝板带龙头企业开工率环比上升2个百分点至73%。订单端，国内罐料包装需求表现强劲，年度产量增速预计延续至8%，上半年旺季表现突出，当前排产紧凑，为开工率提升提供核心支撑；汽车板材订单虽有改善，但受新能源汽车产销同比下滑及购置税退坡影响，订单同比仍减少5-10%，回暖不及预期；储能终端维持较高开工率，部分企业加紧排产保交付，为储能相关电池壳体、钎焊材等铝板带材料带来额外订单支撑。出口端，中东地区出口订单全部暂停，运输渠道尚未打开，后续订单难以承接，仅东南亚地区出口订单同比走强。终端采购方面，铝价居高不下，库存偏低，盼价回落补库未果，采购情绪有所回升。短期来看，铝板带市场将延续高位运行态势，但仍需警惕铝价波动、汽车订单回暖进度及中东出口制约等多重因素。 铝线缆 ：本周国内铝线缆行业周度开工率升至67.6%，环比提升1.6个百分点，开工率稳居高位。当前行业处于电网建设备料攻坚阶段，特高压及配网工程集中开工催生需求爆发，叠加电网投资规划加速兑现，旺季效应持续深化。下游采购需求旺盛，铝杆原料保持紧张态势，但周内价格回升，市场略显观望态度。产业链呈现需求前置、供应紧平衡趋势，电网基建需求旺季，促使外协加工订单量激增，行业产能利用率显著上升，预计铝线缆开工率将维持高位运行，终端电网基建刚需需求将支撑行业高景气度延续。 铝型材 ：本周国内铝型材行业开工率为60.5%，环比提升1.5个百分点。建筑型材板块整体稳中偏弱，一方面，近期铝价走高叠加清明假期临近，华东部分样本企业反映下游采购下单偏谨慎，相关企业开工持稳；另一方面，湖南地区部分企业反馈由于工程端回款周期偏长，企业对工程类建筑型材订单更为审慎，原料备货偏保守，致使近期开工小幅走弱。工业型材方面，新能源、电力领域终端需求温和复苏，带动相关企业开工率上行；尽管光伏组件抢出口行情已告一段落，但安徽、河北地区光伏边框企业反馈，月初开工仍维持高位。后市展望，终端需求虽逐步回暖，但海外电解铝供应扰动持续引发铝价波动，下游观望情绪有所回升，预计短期内铝型材开工率将持稳运行。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率环比上升1.4个百分点至75%。企业运行层面，3月传统旺季持续发力，龙头企业在手订单充裕，主要下游集中在3月下旬出货，提货速度加快，整体生产活跃度较高。订单端分化明显，食品包装箔、药箔需求仍处于旺季，稳固支撑开工率基本盘，且单零箔订单量充足，产出效率较高，4月排产预期走强；但另一方面，空调箔受中东整机出口承压影响外，空调箔加工费亦深陷泥潭部分企业主动压缩该业务，转向包装板块。短期来看，依托传统旺季需求、单零箔订单支撑及储能需求带动，铝箔开工率预计延续高位运行态势。 再生铝 ：本周再生铝行业龙头企业开工率环比持稳于59.5%。周内各企业开工率涨跌互现，但整体运行表现平稳。需求端变化有限，下游采购延续谨慎节奏，市场成交整体表现平淡。进入4月，市场反馈订单尚无明显增减，部分企业对4月订单持偏谨慎乃至略偏悲观预期。本周六适逢清明节假期，龙头企业基本维持正常生产，但部分中小企业受制于订单不足，预计阶段性停产放假，行业整体开工率呈现小幅回落。短期来看，龙头企业开工率预计维持相对稳定，后续需重点关注节后下游订单变况及原料市场流通情况。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM4月2日讯： 铝制光伏型材： 尽管光伏组件抢出口行情已告一段落，但据安徽、河北地区光伏边框企业反馈，月初开工仍维持高位运行。加工费方面，市场光伏边框加工费整体持稳，仅一家头部边框企业透露最新招标价格下调约100元/吨。展望后市，4月前期需求前置带来的透支效应将持续显现，预计后续光伏型材开工率或将有所回落。 原材料价格： 周期内（2026.3.30-2026.4.2），SMM A00周均价在24592.5元/吨，较上期周均价上升4.3%。综合来看，中东局势牵动人心，若中东铝厂进一步减产预计给海内外铝价提供上涨动力，但国内社会库存持续累库，货源充足，预计给沪铝价格带来顶部压力。短期内，电解铝价格预计震荡调整为主。预计下周沪铝主力运行区间为 23,500-24,500元/吨，伦铝运行区间为 3150-3350美元/吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库

2026年3月30日讯： 3月国内铝加工综合PMI录得65.6%，强劲反弹至荣枯线上方。行业整体景气度显著回升，各细分板块PMI均大幅跃升，呈现节后快速修复、旺季驱动特征明显的运行态势。具体来看，铝板带与铝箔表现尤为亮眼，在传统消费旺季叠加储能、电池材料、包装等需求回暖带动下，生产与新订单指数普遍处于高位，企业开工率明显提升；工业型材与铝线缆同样受益于新能源、电力投资等领域拉动，订单及生产同步改善，行业景气度回升较快；建筑型材虽整体仍偏弱，但在节后复工及渠道下沉支撑下小幅回暖；原生及再生铝合金行业同样由节后低位快速修复至扩张区间。整体来看，3月在“金三”旺季、节后复产、政策驱动及部分新兴领域高景气的共同作用下，铝加工行业呈现快速复苏态势。但需注意，铝价高位波动、终端需求分化、中东局势对出口形成扰动，叠加废铝成本及合规政策约束等因素，仍对行业后续上行空间形成一定掣肘。 具体分产品类型来看： 铝板带 ：3月中国铝板带行业PMI录得75.1%，大幅跃升至荣枯线以上。从分项指数看，生产指数与新订单指数录得90.1% ，随着3月正式进入传统旺季，罐料、汽车板、储能相关电池材料等产品需求持续回暖，带动企业开工接续上调，终端消费领域呈现多点开花的局面。新出口订单指数录得78.3%，但实际运行中呈现出显著分化——中东地区受战局影响订单全部暂停甚至退回，而东南亚地区出口订单则实现同比增长。产品库存指数为30.9%，随着春节后物流恢复正常，春节期间累积的成品库存亦有序消化。综合来看，3月传统旺季需求释放、政策红利支撑、储能等新兴领域高景气运行共同作用下，行业景气指数迎来回升，但运行中也面临铝价剧烈波动、汽车板材订单同比疲软、中东出口受阻等制约因素，导致难以进一步攀升，预计4月铝板带PMI将回归至荣枯线附近运行。 铝箔 ：3月中国铝箔行业PMI录得70.1%，重返扩张区间。从分项指数结构看，生产指数录得82.4%、新订单指数录得83.2%，食品包装箔、药箔需求延续旺季态势，空调箔需求开始回暖，叠加电池出口退税政策调整带动电池箔、钎焊箔需求短期抬升，龙头企业在手订单相对充裕，有效支撑开工稳步上升。新出口订单指数录得55.7%，目前中东战局导致国内双零包装箔、空调整机等出口受挫，成为制约出口进一步提升的主要因素。产品库存指数录得31.8%，处于较低水平，春节假期后企业成品库存积极消化。展望后市，随着电池出口退税政策落地，且中东出口局势仍未明朗，4月铝箔PMI预计将回落至荣枯线附近。 建筑型材 ：3月建筑型材行业综合PMI指数录得56.8%，回升至荣枯线以上。春节过后，企业有序复工复产，市场需求逐步释放，加之春节期间积压订单持续执行，本月生产指数达62.8%，新订单指数为60.0%，采购量指数录得59.7%。尽管建筑材市场整体表现仍较疲软，但型材企业积极依托自身优势，拓展产销渠道，河北、山东等地部分企业反馈，近期销往乡镇市场的非标门窗料订单较好；广东、山东等地部分大型企业则表示仍重视工程项目开发。此外，山东地区部分样本企业反映，受下游贸易商销往中东订单运输不畅影响，近期出口订单有所下滑，本月出口订单指数录得48.9%。展望4月，随着气温回升，建筑终端需求逐步好转，叠加“金三银四”传统消费旺季的支撑，预计下月行业综合PMI仍将处于荣枯线以上。 工业型材 ：3月工业型材行业综合PMI指数录得59.3%，回升至荣枯线之上。本月生产指数录得78.9%，新订单指数录得58%，采购量指数录得71.1%，生产、需求及原料备货同步回暖。光伏及电池相关产品出口退税调整进入政策落地前最后抢装周期，增量订单有效支撑企业开工负荷提升；其中安徽、河北区域光伏边框头部企业维持满负荷生产运行。此外，电力相关订单表现亮眼，山东、广东两地多家大中型型材企业反馈，电力管道、变压器用材、铝排等产品新增订单放量明显。出口方面，尽管海外地缘局势存在不确定性，行业整体并未出现铝材出口大幅增量，多数企业海外接单表现平稳；仅光伏边框型材企业反映对印度出口订单略有增量，当月行业新出口订单指数录得60.9%。库存维度，受企业调整产品结构、保障下游配套及时发货影响，样本企业成品库存环比小幅累积，本月成品库存指数报52.3%。用工与订单交付环节压力仍存，当月从业人员指数47.7%、积压订单指数52.3%，山东、江浙等地中小型材企业反馈表示，节后人员流失叠加招工难，制约企业产能完全释放，相关企业存在一定订单积压情况。展望4月，光伏领域部分前置抢装订单存在需求透支效应，但新能源终端刚需仍具备较强支撑；叠加传统 “金三银四” 消费旺季延续托底，综合判断预计4月工业型材行业PMI仍将维持在荣枯线上方运行，行业整体景气基础稳固。 铝线缆 ：3月国内铝线缆行业PMI指数录得60.2%，环比大幅回升19.5个百分点，显著突破荣枯线，行业景气度由收缩区间强劲反弹至扩张区间。从细分领域来看，生产指数录得80.51%，环比大幅上升40.3个百分点，由于电网订单集中提货，下游企业全面复工复产，开工率显著回升；新订单指数录得57.97%，环比上升28.1个百分点，新出口订单指数录得53.03%，环比上升5.4个百分点，新订单表现边际改善。积压订单指数录得46.97%，环比上升17.2个百分点，虽仍处收缩区间，但降幅收窄，显示前期积压订单逐步消化。采购量指数录得68.85%，环比大幅上升26.7个百分点，企业为应对生产需求积极补库。整体来看，3月铝线缆行业生产与订单双双向好，行业景气度显著回升。进入4月后，随着电网项目持续推进及终端需求稳定释放，预计行业PMI有望维持在扩张区间，生产与订单增长态势有望延续。 原生合金 ：3月，原生铝合金行业PMI录得63.1%，环比上升26.2个百分点。随着春节假期影响的消退，前期关停的产能陆续恢复运行，上下游生产同步回升，行业逐步进入复苏通道。从分项指标来看，生产指数显著提升，主要由于下游需求持续向好，带动产量回升；同时，部分产线检修升级工作于3月初结束并恢复生产，进一步推动了产量增长。新订单指数亦有所回升，得益于下游需求增加以及长单量增多，共同支撑订单水平上行。产品库存指数录得24%，较上月明显下降，反映出行业整体处于去库状态。主要原因是2月下游需求不及预期，企业库存累积较多，因此3月以消化现有库存为主，整体库存水平较2月有所回落。总体来看，预计下个月行业仍将运行在荣枯线之上，生产和订单有望延续回暖态势，行业保持增长。但当前铝价处于高位，下游采购散单的积极性依然低迷，增长节奏相对缓慢。 再生合金 ：3月再生铝行业PMI环比大幅回升40.9个百分点至68.8%，重返荣枯线上方。元宵节后企业基本恢复正常生产，下游需求逐步修复，3月再生铝企业产量及新订单均较2月明显增加。但开工回升仍受多重因素制约：一是废铝成本维持高位，叠加安徽等地反向开票趋严及部分地区退税取消，企业更多转向带票或进口资源，而相关供给偏紧、价格偏高，制约开工释放；二是终端需求不及预期，3月铝价重心上移压缩下游利润，多数企业维持刚需采购，部分因亏损主动减单，叠加中东出口受阻及汽车补贴退坡影响，出货承压。库存方面，节后再生铝厂原料库存有所增加，但受合规废铝偏紧、铝价波动加剧及利润空间有限影响，企业原料库存维持低位。成品库存呈阶段性变化：月初在需求回暖带动下有所去化，中下旬随着开工恢复而需求偏弱，库存小幅累积。展望4月，再生铝订单存在走弱预期，行业PMI或回落至荣枯线下方。 简评： 4月铝加工行业景气度预计将由“全面修复”转向“结构分化”，综合PMI中枢向荣枯线回归。具体来看，铝板带箔在前期订单集中释放后，受出口不确定性及政策扰动影响，景气度趋于边际回落；再生铝合金受订单转弱与成本压力双重挤压，PMI存在跌破荣枯线的风险；原生合金修复动能虽在，但高铝价对需求的抑制导致回升节奏放缓。相比之下，工业型材与铝线缆凭借新能源及电网投资的刚性支撑，有望维持在扩张区间；建筑型材则受益于季节性施工回暖，延续弱复苏态势。整体而言，4月“银四”效应犹在但驱动力减弱，行业运行重心将有所下移。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）