SMM 6月25日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锡唯一下跌，跌幅达0.07%。沪铅、沪镍一同涨逾1%，沪铅涨1.39%，沪镍涨1.17%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.27%，铸造铝主连涨0.38%。 此外，碳酸锂主连涨0.96%，工业硅主连涨1.55%，录得三连阳，多晶硅主连跌1.59%，盘中最低触及30400元/吨，继续创其上市以来的历史新低。欧线集运主连跌3.07%报1740.2。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢涨1.25%，铁矿跌0.43%，热卷、螺纹跌幅均在0.4%以内。双焦方面，焦煤涨0.75%，焦炭涨1.46%。 外盘方面，截至15:02分，外盘基本金属中仅伦铝唯一下跌，跌幅达0.41%。伦锌、伦锡一同涨超0.7%，伦锌涨0.75%，伦锡涨0.78%。伦镍涨0.64%。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金涨0.37%，COMEX白银涨0.69%。国内方面，沪金跌0.75%，沪银跌0.44%。 截至今日15：02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【财政部：根据形势变化及时推出增量储备政策】 据新华社报道，受国务院委托，财政部部长蓝佛安24日向十四届全国人大常委会第十六次会议作2024年中央决算的报告。根据报告，2024年，财政改革发展各项工作取得新进展，中央决算情况总体较好。报告显示，下一步，将用好用足更加积极的财政政策，根据形势变化及时推出增量储备政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。 【中国央行逆回购操作当日实现净投放2090亿元】 中国央行今日开展3653亿元7天期逆回购操作，因今日有1563亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2090亿元。 ► 6月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1668元 美元方面： 截至15:02分，美元指数上涨0.07%报98.04，美联储主席鲍威尔24日在出席半年度国会听证会时表示，目前美联储完全有能力等待进一步了解经济可能的走向，然后再考虑调整政策立场。如果通胀弱于预期或就业市场恶化，美联储可能更快降息。高于预期的通胀则可能推动美联储保持利率不变。鲍威尔表示，绝大多数政策制定者认为今年晚些时候降息是合适的。 宏观方面： 今日将公布美国5月营建许可年化总数修正值、美国5月季调后新屋销售年化总数、新西兰5月贸易帐、瑞士6月瑞信/CFA经济预期指数、澳大利亚截至6月22日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚5月统计局CPI年率-季调后等数据。此外，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，美联储主席鲍威尔在参议院委员会就半年度货币政策报告作证词陈述，北约国家元首和政府首脑于6月24日至25日在海牙举行峰会，特朗普确认出席，日本央行公布6月货币政策会议审议委员意见摘要。 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同涨超1%，美油涨1.76%，布油涨1.69%。过去两个交易日暴跌后稍事喘息，投资者评估地缘政治风险的稳定程度。 此外，投资者正等待美国政府周三公布的国内原油和燃料库存数据。一项扩展调查结果显示，上周美国原油库存可能下降，而汽油和馏分油库存可能增加。在受访分析机构平均预计，截至6月20日当周美国原油库存减少约80万桶。美国石油协会（API）公布的数据显示，上周美国原油和馏分油库存下降，汽油库存上升。报告显示，截至6月20日当周，美国原油库存减少423万桶，馏分油库存减少103万桶，汽油库存增加76.4万桶。（文华综合） SMM日评 ► 废铝今日持稳运行 淡季下游按需采购【废铝日评】 ► 铝价窄幅调整 再生铝价涨跌乏力【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】6月2524日 镍盐价格持稳运行 ► 银价偏弱震荡 现货市场成交稍有好转【SMM日评】 ► 钼市交易淡季需求下降逻辑 全线走跌【SMM钼日评】 ► 稀土市场交投冷清 价格两级分化 【SMM稀土日评】 ► 联盟会议结束 市场多持观望心态【SMM电解锰日评】 ► 【SMM日评】询盘情绪转好 市场暂稳运行 ► 【SMM螺纹日评】期螺震荡运行 钢价短期或延续区间运行 ► 【SMM热轧日评】部分市场库存开始累积 日内现货市场成交一般 ► 不锈钢厂减产过剩有望缓和 不锈钢价格止跌上探【SMM不锈钢日评】 ► 钨市场上下游磨盘成交僵持 【SMM钨日评】

SMM6月25日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪镍涨0.65%。沪铜涨0.19%，沪铝微跌。沪锌涨0.21%，沪锡跌0.33%。沪铅涨1.15%。 此外，铸造铝主连期货涨0.15%，氧化铝主连跌0.03%。碳酸锂涨0.5%，工业硅涨1.01%，多晶硅跌1.88%。 黑色系多飘绿，铁矿跌0.85%，螺纹跌0.47%，热卷跌0.35%。不锈钢涨0.77%。双焦方面：焦煤跌0.69%，焦炭跌0.48%。 外盘金属方面，截至11:39分，LME金属近全线上涨，伦铜涨0.39%、伦镍涨0.27%。伦锌涨0.43%。伦锡涨0.25%。伦铅涨0.35%，伦铝跌0.23%。 贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金涨0.33%，COMEX白银涨0.51%；国内方面，沪金跌0.85%；沪银跌0.79%。根据国际货币金融机构官方论坛(OMFIF)的一份报告，在剔除那些计划减持黄金的央行后，管理总计5万亿美元的央行中，有三分之一的央行计划在未来一到两年内增持黄金，这是至少五年来的最高水平。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.27%，报1736.6。 截至6月25日11:39分，部分期货午间行情: 》6月25日SMM金属现货价格 现货及基本面 银： 伊以冲突停火，全球风险偏好转向，隔夜金银价格同步回调，日内银价小幅补涨但运行重心仍较昨日有所下移。据SMM了解，上海地区现款现货的国标银锭仓单持货商…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【财政部：根据形势变化及时推出增量储备政策】 据新华社报道，受国务院委托，财政部部长蓝佛安24日向十四届全国人大常委会第十六次会议作2024年中央决算的报告。根据报告，2024年，财政改革发展各项工作取得新进展，中央决算情况总体较好。报告显示，下一步，将用好用足更加积极的财政政策，根据形势变化及时推出增量储备政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。 【中国央行逆回购操作当日实现净投放2090亿元】 中国央行今日开展3653亿元7天期逆回购操作，因今日有1563亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2090亿元。 ► 6月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1668元 美元方面： 截至11:39分，美元指数跌0.06%，报97.91。美元指数在一周低点附近徘徊。美国消费者信心在6月份意外下降，原因是家庭对就业机会的担忧日益加剧，这再次表明，在特朗普政府关税导致经济不确定性上升的背景下，劳动力市场状况正在疲软。美联储主席鲍威尔周二对国会议员表示，今年夏天关税上调可能会开始推高通胀，这将是美联储考虑降息的关键时期。克利夫兰联邦储备银行总裁哈玛克(Beth Hammack)周二表示，她认为在贸易关税对通胀的影响仍存在很大不确定性的情况下，没有迫切需要降息。目前的通胀率仍高于美联储的目标。美国联邦基金利率期货交易商目前预计2025年降息61个基点，预计首次降息将在9月份。 其他货币方面： 日本央行委员田村直树表示，生鲜食品价格的上涨已不能再被描述为暂时性，必须密切关注相关动向。若价格上涨风险上升，可能采取行动。鉴于物价上行风险，日本持续实现2%目标的时间很有可能提前。若物价上涨风险加剧，即使不确定性很高，日央行也可能面临需要果断加息的局面。（财联社） 数据方面: 今日将公布美国5月营建许可年化总数修正值、美国5月季调后新屋销售年化总数、新西兰5月贸易帐、瑞士6月瑞信/CFA经济预期指数、澳大利亚截至6月22日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚5月统计局CPI年率-季调后等数据。此外，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，美联储主席鲍威尔在参议院委员会就半年度货币政策报告作证词陈述，北约国家元首和政府首脑于6月24日至25日在海牙举行峰会，特朗普确认出席，日本央行公布6月货币政策会议审议委员意见摘要。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:39分，美油涨1.41%，布油涨1.33%。油价在过去两个交易日暴跌后稍事喘息，市场评估伊朗和以色列停火协议的稳定程度。 市场正等待美国政府周三公布的国内原油和燃料库存数据。一项扩展调查结果显示，上周美国原油库存可能下降，而汽油和馏分油库存可能增加。在受访分析机构平均预计，截至6月20日当周美国原油库存减少约80万桶。美国石油协会（API）公布的数据显示，上周美国原油和馏分油库存下降，汽油库存上升。报告显示，截至6月20日当周，美国原油库存减少423万桶，馏分油库存减少103万桶，汽油库存增加76.4万桶。 伊拉克石油部在一份声明稿中称，伊拉克5月石油出口量总计为1.016亿桶。（文华财经） 现货市场一览: ► 虽然库存重新走低但持货商仍在降价出货 市场交投不活跃【SMM华南铜现货】 ► 现货升贴水止跌 市场成交表现冷清【SMM华北铜现货】 ► 异地调货下 中原地区现货回暖【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅跃过万七关口 现货市场交易分歧扩大【SMM午评】 ► 再生铅：下游企业观望慎采 今日拿货意愿差【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面震荡运行 上海升水持稳【SMM午评】 ► 宁波锌：下游订单较弱 成交未见改善 【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】6月25日镍价反弹修复，央行开展3000亿元MLF操作 ► 【SMM高炉开工率】检修高炉放缓 铁水产量小幅上探 ► 银价偏弱震荡 现货市场成交稍有好转【SMM日评】

SMM6月25日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属涨跌互现，内盘沪铅以0.92%的涨幅领涨，伦铝跌0.79%，伦锡跌0.71%，伦镍涨0.68%，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连跌0.21%，铸造铝主连跌0.36%。 黑色系方面普跌，不锈钢唯一飘红，涨幅达0.69%，其余金属均下跌，螺纹跌0.6%，铁矿、热卷跌0.64%。双焦方面，焦煤跌1.57%，焦炭跌0.77%。 贵金属方面，COMEX黄金涨0.07%，COMEX白银涨0.44%。国内方面，沪金跌1.25%，沪银跌1.06%。 截至6月25日6：46分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【六部门：健全投资和融资相协调的资本市场功能 推动中长期资金入市 促进资本市场稳定】 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。《意见》指出，要夯实宏观经济金融基础，支持居民就业增收，优化保险保障，积极培育消费需求。强化结构性货币政策工具激励，加大对服务消费重点领域信贷支持，发展债券、股权等多元化融资渠道。《意见》强调，要聚焦消费重点领域加大金融支持，结合消费场景和特点创新金融产品，持续推动消费领域金融服务提质增效。优化消费支付服务，健全消费领域信用体系建设，加强金融消费权益保护。此外，还提到要夯实宏观经济基础，稳定消费预期。加大实体经济支持力度，强化金融与财政、产业等政策协同联动。实施好货币政策，加强逆周期和跨周期调节，综合运用准备金、再贷款再贴现、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，持续推动社会综合融资成本下降。实施好财政政策，更好发挥消费在畅通国民经济循环、拉动经济增长中的积极作用。健全投资和融资相协调的资本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展。 》点击查看详情 美元方面： 隔夜美元指数下跌0.43%报97.97，鲍威尔在美国国会作证时表示，他和许多官员都预计通胀将很快开始上升，美联储并不急于在此期间降低借贷成本。但美元仍然下跌。 此前两名美联储决策者表示支持近期降息理由是对就业市场的担忧，以及对通胀抬头的预期减弱。美联储金融监管副主席鲍曼周一表示，降息的时机似乎迫在眉睫。美联储理事沃勒上周五表示，美联储应该在下次会议上考虑降息。特朗普周二表示，美国利率应至少降低两到三个百分点。 联邦基金期货交易员预计今年将降息60个基点，沃勒上周五发言前的预期为约46个基点。这表明，市场预期美联储肯定会再次降息两次，每次25个基点，第三次降息的可能性也越来越大。人们仍然认为美联储在7月29日至30日的会议上降息的可能性很小，预计首次降息将在9月。周二公布的数据显示，随着家庭对未来六个月的商业状况和就业前景感到担忧，美国6月消费者信心意外恶化。（文华综合） 其他货币方面： 随着油价急挫，欧元和日元走强。欧盟和日本严重依赖石油和液化天然气进口，而美国则是净出口国。欧元兑美元纽约盘尾上涨0.38%，至1.162美元，稍早曾触及1.1641美元。美元兑日元下跌1%，至144.68日元。 澳元等风险敏感型资产也因风险情绪好转而上涨。澳元兑美元上涨0.68%，至0.6503美元。英镑兑美元上涨0.77%，至1.3626美元，稍早触及1.3648美元的2022年1月以来最高。 宏观方面： 今日将公布美国5月营建许可年化总数修正值、美国5月季调后新屋销售年化总数、新西兰5月贸易帐、瑞士6月瑞信/CFA经济预期指数、澳大利亚截至6月22日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚5月统计局CPI年率-季调后等数据。 此外，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，美联储主席鲍威尔在参议院委员会就半年度货币政策报告作证词陈述，北约国家元首和政府首脑于6月24日至25日在海牙举行峰会，特朗普确认出席，日本央行公布6月货币政策会议审议委员意见摘要。 原油方面： 隔夜两市油价继续下挫，美油跌5.11%，布油跌5.22%，创两周新低，因供应风险降温，市场预期地缘政治缓和或降低中东地区石油供应中断的风险。TP ICAP的PVM Oil Associates经纪和咨询公司高级分析师Tamas Varga表示：“自以色列近两周前首次袭击伊朗以来形成的风险溢价已经完全消失。” 在其他供应消息方面，哈萨克斯坦国家能源公司KazMunayGaz将其对雪佛龙主导的该国最大的Tengiz油田的2025年石油产量预测从之前的3,480万吨上调至3,570万吨。哈萨克斯坦是欧佩克 的成员之一，该组织的几个其他成员国也在增加产量。圭亚那的5月石油产量从4月的61.1万桶/日上升至66.7万桶/日，这得益于美国石油巨头埃克森美孚（Exxon Mobil）运营的三个生产设施中有两个产量增加。 美国石油协会（API）公布的数据显示，截至6月20日当周，美国原油库存减少423万桶，馏分油库存减少103万桶，汽油库存增加76.4万桶。美国能源信息署（EIA）将在周三发布周度原油库存报告。受访分析机构平均预计，截至6月20日当周美国原油库存减少约80万桶，馏分油库存增加约40万桶，汽油库存增加40万桶。（文华综合）

SMM 6月24日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铝和沪镍一同下跌，沪铝跌0.51%，沪镍跌0.44%。其余金属均录得不同程度的上涨，沪锌以0.85%的涨幅领涨，其余金属涨幅波动均不大。氧化铝主连跌0.14%，铸造铝主连跌0.36%。 此外，碳酸锂主连午后开盘快速拉涨，收盘涨幅高达3.06%，工业硅涨1.08%，多晶硅涨0.48%。欧线集运主连跌7%。 黑色系方面集体下跌，热卷、螺纹一同跌超0.5%。双焦方面，焦煤跌1.94%，焦炭跌2.03%。 外盘方面，截至15：05分，外盘基本金属多上涨，伦镍，伦铜以及伦铅一同涨超0.4%，伦铜涨0.46%，伦铅涨0.45%，伦镍涨0.48%。伦铝以0.62%的跌幅领跌。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金跌1.67%，COMEX白银跌0.5%。国内方面，沪金跌1.26%，沪银涨0.09%。 截至今日15：05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行：将研究制定新阶段金融科技发展规划，出台深化运用金融科技推动金融数字化智能化转型的政策文件】 国家数据局联合16个部门印发《“数据要素×”三年行动计划（2024-2026年）》，旨在强化场景需求牵引，促进数据合规高效流通使用； 央行下一步将研究制定新阶段金融科技发展规划，出台深化运用金融科技推动金融数字化智能化转型的政策文件，并会同国家数据局开展“数据要素×”试点。 【高盛：中国经济增长仍较有韧性，维持对中国股市超配建议】 高盛维持对A股和港股的超配建议，预计沪深300目标点位为4600点，MSCI China目标点位为84点，隐含约10%的上行空间； 高盛调高了银行和地产板块的评级，并继续超配以消费为主的板块，包括医疗器械、消费服务、传媒和电商零售等细分领域。 ►6月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1656元 美元方面： 截至15:05分左右，美元指数下跌0.34%报98.06，录得四连阴。美联储官员表态释放鸽派信号，宽松预期支撑银价表现。美联储主席鲍威尔本周将连续出席美国参议院和众议院的听证会，本周五美国PCE数据也将发布。 美联储官员鲍曼表示，如果通胀保持温和，将支持7月降息。若通胀持续下降或劳动力市场疲软，美联储可能会降息。芝加哥联储总裁古尔斯比表示，迄今为止，关税上调对经济的影响相对于预期而言较为温和；如果贸易政策影响消失了，应该继续降息。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布美国第一季度经常帐、美国6月谘商会消费者信心指数，加拿大5月央行核心CPI月率、加拿大5月核心CPI-普通年率、加拿大5月央行核心CPI年率-未季调，澳大利亚截至6月22日当周ANZ消费者信心指数，德国6月IFO商业景气指数，英国6月CBI工业订单差值等数据。 此外，美联储理事库格勒和FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯主持“美联储倾听”活动，美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词，英国央行行长贝利出席上议院经济事务委员会会议，北约国家元首和政府首脑于6月24日至25日在海牙举行峰会，特朗普确认出席。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同跌超4%，美油跌4.22%，布油跌4.13%，跌至两周来的最低水平，中东地缘风险骤降，供应中断的担忧得到缓解。 银河期货分析认为，后续若地缘冲突确定性缓和，原油将重回基本面定价主导，近端交易3季度旺季预期，远端则交易在OPEC 持续增产的环境下供需过剩加剧的矛盾。3季度Brent运行区间预计在60~72美金/桶，短期地缘冲突或仍有余温，油价维持震荡格局。（文华综合） SMM日评 ► 铝价接续下挫 江西地区挺价心态明显【废铝日评】 ► 6月24日：伊以停火国际局势缓和，铝价下跌铝棒市场存在挺价情绪【铝棒现货日评】 ► 不锈钢负反馈加剧原料走弱 短期高镍生铁价格偏弱运行【镍生铁日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】6月24日 镍盐价格持稳运行 ► 【SMM MHP日评】6月24日 印尼MHP价格小幅走低 ► 硅锰需求增量有限 现货价格上行乏力【SMM锰矿日评】 ► 下游需求无亮点 钼市弱势整理【SMM钼日评】 ► 电解锰现货价格暂稳运行 各方等待联盟会议指引 【SMM电解锰日评】 ► 【SMM螺纹日评】高温淡季需求不振 建材价格震荡下行 ► 稀土价格持续平稳 市场看涨情绪再起【SMM稀土日评】

SMM6月24日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铝和沪镍一同下跌，沪铝跌0.69%，沪镍跌0.81%。沪锌涨0.78%领涨，其余金属涨幅波动均不大。氧化铝主连涨0.1%，铸造铝主连跌0.43%。碳酸锂涨0.75%，多晶硅涨0.91%，工业硅涨0.27%。 黑色系方面集体飘绿，不锈钢以0.96%的跌幅领跌，铁矿跌0.14%，螺纹跌0.4%。双焦方面，焦煤跌0.44%，焦炭跌1.3%。 外盘基本金属方面，截至11:35分，外盘基本金属涨跌互现，伦铜、伦铅和伦镍一同上涨，伦铜涨0.19%领涨，伦铝以0.91%的跌幅领跌，伦锌跌0.35%。其余金属涨跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至11:35分，COMEX黄金跌0.86%，COMEX白银跌0.25%。国内方面，沪金跌0.42%，沪银涨0.42%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌5.9%，报1792.8。 截至6月24日11:35分，部分期货午间行情: 》6月24日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌： 今日0#锌主流成交价集中在22170~22275元/吨，双燕成交于22320~22435元/吨，1#锌主流成交于22100~22265元/吨。早盘市场对均价报价升水10~30元/吨，无对盘报价。第二交易时段，普通国产报价对2507合约升水130~140元/吨，红鹭-v对2507合约升水130元/吨，SMC对2507合约升水100元/吨，高价品牌双燕对2507合约报价升水280~300元/吨...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行：将研究制定新阶段金融科技发展规划，出台深化运用金融科技推动金融数字化智能化转型的政策文件】 国家数据局联合16个部门印发《“数据要素×”三年行动计划（2024-2026年）》，旨在强化场景需求牵引，促进数据合规高效流通使用； 央行下一步将研究制定新阶段金融科技发展规划，出台深化运用金融科技推动金融数字化智能化转型的政策文件，并会同国家数据局开展“数据要素×”试点。 ►6月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1656元 美元方面： 截至11:35分，美元指数下跌0.27%报98.12，美国联邦储备理事会(美联储/FED)金融监管副主席鲍曼周一表示，降息的时机似乎即将到来，因为她越来越担心劳动力市场的风险，而没有那么担心高进口关税会导致持续的通胀问题。芝加哥联储总裁古尔斯比称，关税迄今对经济的影响较预期温和。投资者关注美联储主席鲍威尔周二晚些时候在众议院金融服务委员会发表的证词。 数据方面: 今日将公布美国第一季度经常帐、美国6月谘商会消费者信心指数，加拿大5月央行核心CPI月率、加拿大5月核心CPI-普通年率、加拿大5月央行核心CPI年率-未季调，澳大利亚截至6月22日当周ANZ消费者信心指数，德国6月IFO商业景气指数，英国6月CBI工业订单差值等数据。 此外，美联储理事库格勒和FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯主持“美联储倾听”活动，美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词，英国央行行长贝利出席上议院经济事务委员会会议，北约国家元首和政府首脑于6月24日至25日在海牙举行峰会，特朗普确认出席。 原油方面: 截至11:35分，两市油价一同跌超2%，美油跌2.73%，布油跌2.41%，盘中跌至一周多以来的最低水平，因中东地区冲突出现缓和迹象，缓解了对该地区供应中断的担忧。 伊朗是OPEC第三大原油生产国，紧张局势的缓和将允许伊朗出口更多石油并防止供应中断，这也是最近几天油价跳涨的一个主要因素。霍尔木兹海峡遭到封锁的担忧也有所缓解。相比5月初，过去一周驶入霍尔木兹海峡的空油轮减少了32%，载货驶离这一水域的油轮减少了27%。一些原油交易商和分析师表示，他们已接到警告，多艘船只在霍尔木兹海峡以外水域等待通过，可能导致航运延误。（文华综合） 现货市场一览: ► 高BACK结构下市场冷清 现货市场难寻成交【SMM洋山铜现货】 ► 库存结束5连降出现大幅增加 现货升水承压下跌【SMM华南铜现货】 ► 市场供需双弱 现货成交活跃度清淡【SMM华北铜现货】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅震荡上行 而现货市场贴水扩大【SMM午评】 ► 再生铅：个别精铅货源大贴水出厂 下游企业逢低刚需采购【SMM铅午评】 ► SMM 2025/6/24 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：市场货量不多 贸易商持续挺价【SMM午评】 ► 宁波锌：麒麟锌锭到货 现货升水继续下滑 【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回升 升水继续下滑【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心上行 现货升水小幅走低【SMM午评】 ► 低库存支撑价格VS累库预期抑制上行空间 沪锡或维持区间震荡【SMM锡午评】

SMM6月24日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘金属普涨，沪锌以高达1.2%的涨幅领涨，沪镍唯一下跌，跌幅达0.51%，其余金属涨幅均小幅波动。氧化铝主连涨0.38%，铸造铝主连涨0.15%。 黑色系方面普涨，不锈钢跌0.8%，铁矿涨0.42%领涨，双焦方面，焦煤涨1.38%，焦炭涨0.65%。 外盘基本金属普涨，伦铜隔夜上涨0.63%，伦铝涨1.67%，盘中最高一度触及2654.5美元/吨，刷3月21日以来的近三个月新高。伦铅涨0.75%，伦锌以2.11%的涨幅领涨，录得四连阳，伦锡、伦镍一同下跌，伦镍跌1.14%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金跌0.04%，COMEX白银涨0.15%。国内方面，沪金涨0.56%，沪银涨0.89%。 截至6月24日8:18分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。截至5月底，全国累计发电装机容量36.1亿千瓦，同比增长18.8%。其中，太阳能发电装机容量10.8亿千瓦，同比增长56.9%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长23.1%。 工业和信息化部等九部门印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》。《实施方案》提出，到2027年，黄金资源保障能力和产业链创新水平明显提升。资源保障方面，黄金资源量增长5%-10%，黄金、白银产量增长5%以上。 全国工商联汽车经销商商会发布关于呼吁汽车生产厂家优化返利政策缩短返利兑现账期的倡议：一是设置明确清晰的返利政策。二是缩短返利兑现账期。三是不再对返利兑现和返利使用设置过多限制条件。 美元方面： 隔夜美元下跌0.39%报98.39，早些时候曾升至99.42，为5月30日以来最高。此前美联储金融监管副主席鲍曼(MichelleBowman)表示，联储应尽快考虑降息。美联储鲍曼表示，降息的时机可能很快就会到来，因为她越来越担心就业市场的风险而不太担心关税会导致通胀问题。联邦基金利率期货目前的定价是今年降息58个基点，这表明预计两次降息25个基点是肯定的，第三次降息的可能性也在上升。 在美联储理事沃勒(Christopher Waller)上周五表示美联储应考虑在7月29-30日举行的下次会议上降息后，交易商提高了对更多降息的押注。在沃勒发表上述言论之前，交易商已将今年的降息幅度定为46个基点。 芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比(AustanGoolsbee)周一也表示，到目前为止，关税激增对经济的影响比预期的要小。美元受到美联储周三"鹰派按兵不动"的提振，当时联储维持利率不变，而主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，决策者预计通胀将在夏季因特朗普政府的关税而上升。鲍威尔将于周二和周三在美国国会作证。 其他货币方面： 美国银行的策略师们表示，如果油价持续高企，美元/日元可能会重新走高，他们指出，日本几乎所有的石油都要进口，其中90%以上来自中东。 日元兑美元纽约尾盘下跌0.09%，报146.22日元，盘中触及148.02日元，为5月13日以来最弱。 欧元兑美元上涨0.39%，至1.1567美元。 英镑兑美元上涨0.51%至1.3517美元，早些时候跌至1.3367美元，为5月20日以来最低。 宏观方面： 今日将公布美国第一季度经常帐、美国6月谘商会消费者信心指数，加拿大5月央行核心CPI月率、加拿大5月核心CPI-普通年率、加拿大5月央行核心CPI年率-未季调，澳大利亚截至6月22日当周ANZ消费者信心指数，德国6月IFO商业景气指数，英国6月CBI工业订单差值等数据。 此外，美联储理事库格勒和FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯主持“美联储倾听”活动，美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词，英国央行行长贝利出席上议院经济事务委员会会议，北约国家元首和政府首脑于6月24日至25日在海牙举行峰会，特朗普确认出席。 原油方面： 两市油价隔夜一同暴跌，美油跌8.95%，布油跌7.62%，因地缘政府风险虽然仍存，但霍尔木兹海峡的石油和天然气运输并未被关闭。鉴于中东危机尚未影响供应，投资者仍在权衡地缘风险溢价的幅度。汇丰银行周一表示，考虑到霍尔木兹海峡关闭的可能性增加，预计布伦特原油将飙升至每桶80美元以上，但如果中断威胁没有成为现实，油价将再次回落。在6月22日发布的报告中，高盛称，布伦特原油价格在2025年第四季度料平均为每桶95美元左右。他们的假设是，通过这条关键水道的石油流量在一个月内减少一半，在接下来的11个月里仍减少10%。 一项初步调查结果显示，上周美国原油库存可能下降，而汽油库存料持平、馏分油库存可能增加。在周度库存报告出炉前，五家受访分析机构平均预计，截至6月20日当周美国原油库存减少约20万桶。美国石油协会（API）将于北京时间周三4:30公布周度原油库存报告，美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三22:30公布周度原油库存报告。（文华综合）

SMM 6月23日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铝和沪镍一同下跌，沪铝跌0.24%，沪镍跌1.13%。其余金属均飘红，沪铅涨0.39%，沪锡涨0.37%，其余金属涨幅波动均不大。氧化铝主连涨0.38%，铸造铝主连跌0.08%。 此外，碳酸锂主连跌0.77%，多晶硅主连跌3.3%，盘中最低跌至30605元/吨，五连跌的同时续创历史新低。工业硅跌0.2%。欧线集运主连跌4.67%。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢跌1.16%，铁矿涨0.5%。双焦方面，焦煤涨1.25%，焦炭跌0.22%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属涨跌互现，伦铜，伦锡和伦镍一同下跌，伦锡跌0.44%，伦镍跌1.14%。伦铝涨0.75%，其余金属涨跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.48%，COMEX白银涨0.18%。国内方面，沪金涨0.03%，沪银涨0.35%。 截至今日15：03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【全国人大常委会：修改完善治理平台“内卷式”竞争方面的规定】 全国人大常委会法工委发言人、研究室主任黄海华23日在全国人大常委会法制工作委员会发言人记者会上表示，反不正当竞争法修订草案二次审议稿将贯彻党中央关于综合整治“内卷式”竞争的精神，增加关于公平竞争审查制度的规定，修改完善治理平台“内卷式”竞争方面的规定；修改完善反不正当竞争工作协调机制相关规定，明确市场监管部门的反不正当竞争工作职责。黄海华表示，将完善平台经营者处置平台内经营者不正当竞争行为的义务；对于将他人商标作为字号使用以及将他人商品名称、企业名称设置为搜索关键词等行为，构成混淆类不正当竞争行为的标准，予以进一步明确。据介绍，修订草案二次审议稿还将明确侵害数据权益和恶意交易等不正当竞争行为的构成要件；着重解决大型企业等经营者滥用相对优势地位拖欠中小企业账款问题，提高行政处罚机关层级。（财联社） 【杭州：住房公积金可以直付购房首付款】 据“杭州发布”消息，为减轻住房公积金缴存职工购房首付款支付压力，杭州住房公积金管理中心推出住房公积金直付购房首付款业务，缴存职工在杭州市购买的新建商品房，可使用公积金直接直付购房首付款，且全程支持线上办理。二手房线上办理功能正在开发中，近期也将推出。 ► 6月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1710元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.17%报98.95。美联储理事沃勒表示，他支持在7月考虑降息，认为关税不会引发持续通胀，而只是一次性因素。他强调，美联储不应等到就业市场崩溃后才采取行动，当前就业市场虽稳定，但已出现一些负面迹象，如应届毕业生失业率上升。旧金山联邦储备银行总裁戴利表示，美国经济基本面正转向可能需要降息的情况，但她暗示7月降息可能为时过早，认为秋季降息可能更为合适。美联储主席鲍威尔本周将连续出席美国参议院和众议院的听证会，本周五美国PCE数据也将发布。 宏观方面： 今日将公布法国6月SPGI制造业PMI初值、德国6月SPGI制造业PMI初值、欧元区6月SPGI制造业PMI初值、英国6月SPGI服务业PMI初值、英国6月SPGI制造业PMI初值、美国6月SPGI制造业PMI初值、美国5月成屋销售年化总数等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加西部经济协会国际第100届年会的货币政策见解专题小组讨论；欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会举行的听证会作介绍性发言；美联储理事鲍曼就货币政策和银行业发表讲话。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨1.46%，布油涨1.44%，盘中一同跃升至1月以来的高点，因地区风险溢价回升。两大指标原油盘初皆跳涨逾3%，分别触及81.40美元和78.40美元，创五个月新高，随后回吐部分涨幅。 伊朗是OPEC第三大原油生产国。市场人士担心伊朗的报复行动可能包括封锁霍尔木兹海峡，而全球约五分之一的原油供应都需途经霍尔木兹海峡。"Sparta Commodities高级分析师 June Goh表示：“石油基础设施受损的风险...已倍数上升。”　虽然中东地区有替代的输油管路线，但如果霍尔木兹海峡无法进入，仍会有原油无法全部出口。Goh表示，航运业者将更加避开该地区。 分析师说，如果没有切实的供应中断，目前的地缘政治风险溢价不太可能持续。盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen周日在一篇市场评论中写道，近期油价反弹后积累的一些多头头寸，若遭到平仓可能会限制油价的上行空间。（文华财经） SMM日评 ► 6月23日：沪铝高位承压回落，铝棒库存拐点形成市场成交疲弱【铝棒现货日评】 ► 高镍生铁成交价格继续下探 短期内市场价格或延续偏弱【镍生铁日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】6月23日 镍盐价格持稳运行 ► 【SMM MHP日评】6月23日 印尼MHP价格小幅走低 ► 【SMM螺纹日评】期螺震荡运行 各地现货价格有不停程度下跌 ► 【SMM热轧日评】主力合约窄幅震荡 热卷现货市场成交偏弱 ► 不锈钢市场信心不足 价格再破历史低位【SMM不锈钢日评】 ► 【SMM日评】市场信心走弱 铬系价格暂稳 ► 周初市场暂稳运行 等待联盟会议召开 【SMM电解锰日评】 ► 今日钨市场海内外价差再度扩大 【SMM钨日评】 ► 临近下游淡季 钼铁招标再现低价【SMM钼日评】 ► 银价止跌企稳 市场成交略有好转【SMM日评】 ► 稀土价格高位维稳 市场观望情绪浓厚【SMM稀土日评】

SMM6月23日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪镍跌1.41%。沪铜涨0.12%，沪铝跌0.32%。沪锌跌0.14%，沪锡涨0.22%。沪铅微涨。 此外，铸造铝主连期货跌0.13%，氧化铝主连跌0.14%。碳酸锂跌0.67%，工业硅跌0.54%，多晶硅跌2.34%。 黑色系多飘绿，铁矿涨0.5%，螺纹跌0.13%，热卷跌0.19%。不锈钢跌0.4%。双焦方面：焦煤涨0.44%，焦炭跌0.58%。 外盘金属方面，截至11:45分，LME金属普涨，伦铜涨0.11%、伦镍跌0.97%。伦锌涨0.17%。伦锡跌0.97%。伦铅微涨，伦铝涨1.08%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金跌0.21%，COMEX白银涨0.15%；国内方面，沪金涨0.18%；沪银涨0.13%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌5.28%，报1863.0。 截至6月23日11:45分，部分期货午间行情: 》6月23日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌： 今日0#锌主流成交价集中在21960~22125元/吨，双燕成交于22160~22325元/吨，1#锌主流成交于21890~22055元/吨。早盘市场对均价报价升水0~10元/吨，无对盘报价…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【全国人大常委会：修改完善治理平台“内卷式”竞争方面的规定】 全国人大常委会法工委发言人、研究室主任黄海华23日在全国人大常委会法制工作委员会发言人记者会上表示，反不正当竞争法修订草案二次审议稿将贯彻党中央关于综合整治“内卷式”竞争的精神，增加关于公平竞争审查制度的规定，修改完善治理平台“内卷式”竞争方面的规定；修改完善反不正当竞争工作协调机制相关规定，明确市场监管部门的反不正当竞争工作职责。黄海华表示，将完善平台经营者处置平台内经营者不正当竞争行为的义务；对于将他人商标作为字号使用以及将他人商品名称、企业名称设置为搜索关键词等行为，构成混淆类不正当竞争行为的标准，予以进一步明确。据介绍，修订草案二次审议稿还将明确侵害数据权益和恶意交易等不正当竞争行为的构成要件；着重解决大型企业等经营者滥用相对优势地位拖欠中小企业账款问题，提高行政处罚机关层级。（财联社） 【央行公开市场净回笼215亿元】 央行今日开展2205亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2420亿元7天期逆回购到期，实现净回笼215亿元。 【杭州：住房公积金可以直付购房首付款】 据“杭州发布”消息，为减轻住房公积金缴存职工购房首付款支付压力，杭州住房公积金管理中心推出住房公积金直付购房首付款业务，缴存职工在杭州市购买的新建商品房，可使用公积金直接直付购房首付款，且全程支持线上办理。二手房线上办理功能正在开发中，近期也将推出。 ► 6月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1710元 美元方面： 截至11:45分，美元指数涨0.24%，报99.02。美联储决策者上周五在继续抗击通胀风险还是尽快降息的问题上出现严重分歧，这是美联储官员上周三决定维持利率不变后首次公开发表评论。美联储在上周五向国会提交的最新货币政策报告中表示，美国通胀在一定程度上偏高，就业市场状况稳健，但暗示可能才刚刚开始感受到特朗普总统加征关税的影响，并重申美联储可以在采取行动之前等待情况更加明朗。 其他货币方面： 尽管荷兰国际集团（ING）预计美元弱势将持续下去，但它对进一步大幅下跌的预测持谨慎态度。此外，ING预计英镑将在今年下半年下跌。该行预计英镑兑美元不会上涨至1.40，6个月后英镑兑美元预期为1.33。该行还预计，秋季将进一步增加税收，这将进一步削弱信心，并增加英国央行大幅降息的可能性。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布法国6月SPGI制造业PMI初值、德国6月SPGI制造业PMI初值、欧元区6月SPGI制造业PMI初值、英国6月SPGI服务业PMI初值、英国6月SPGI制造业PMI初值、美国6月SPGI制造业PMI初值、美国5月成屋销售年化总数等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加西部经济协会国际第100届年会的货币政策见解专题小组讨论；欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会举行的听证会作介绍性发言；美联储理事鲍曼就货币政策和银行业发表讲话。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:45分，美油涨1.74%，布油涨1.87%。以伊冲突反复扰动原油市场情绪，美国确认已介入伊以冲突后，地缘风险溢价回升，内外盘油价纷纷强势反弹。 知名投行高盛（Goldman Sachs）表示，尽管他们仍然假设石油和天然气供应不会出现重大的中断，但能源供应的下行风险和能源价格上行的风险已经上升。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业石油和天然气钻机数量连续第八周下降，为2023年9月以来首见。贝克休斯报告显示，截至6月20日当周，美国活跃石油钻机数下滑1座至438座，为2021年10月以来最低水平；天然气钻机数减少2座，至111座，为5月30日以来最低。（文华财经） 现货市场一览: ► 周末全国主流地区铜库存下降1.63万吨【SMM周度数据】 ► 持货商降价出货 现货升贴水下跌【SMM华北铜现货】 ► 淡季铝锭现累库 现货市场遭冲击【SMM铝现货午评】 ► 原生铅检修增多 铅锭社库延续小降趋势【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：冶炼企业报价出货积极性极差 下游电池生产企业刚需慎采【SMM铅午评】 ► 宁波锌：升水继续下调 成交表现尚可【SMM午评】 ► 上海锌：长单末尾市场货量不多 贸易商挺价持续【SMM午评】 ► 宏观避险与供需僵持共振 沪锡弱势震荡考验26万支撑【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】6月23日镍价跌幅超千元，伊朗地缘政治风险加剧 ► 【SMM调研】矿选按计划生产 铁精粉产量小幅上探 ► 银价止跌企稳 市场成交略有好转【SMM日评】 ► 5月中国其他锑矿砂及其精矿进口量环比大幅下降45.2%【SMM报导】

SMM6月21日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内盘基本金属近全线上涨，沪锡涨1.17%。沪铜涨0.26%。沪镍跌0.22%。沪铅涨0.12%。沪铝涨0.22%，沪锌涨0.14%。此外，氧化铝主力期货涨0.14%，铸造铝主连涨0.15%。 上周五隔夜黑色系涨跌互现，铁矿涨0.57%，不锈钢平于12535元/吨，螺纹钢涨0.1%，热卷涨0.16%。双焦方面：焦煤跌0.06%，焦炭跌0.65%。 上周五隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨，伦铜涨0.47%，伦铝涨1.59%，伦铅涨0.15%，伦锌涨0.32%，伦锡涨2.13%，伦镍涨0.03%。 上周五隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.7%，COMEX黄金周线跌1.98%；COMEX白银跌2.57%，COMEX白银周线跌0.18%。上周五隔夜沪金涨0.24%，其周线跌1.81%；沪银跌0.02%，其周线跌1.75%。 截至6月21日8:49分，上周五隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【工信部：加快培育新兴产业绿色动能】 工业和信息化部党组6月19日开展理论学习中心组学习。会议强调，要深刻认识制造业在推动经济绿色发展和保障能源安全中的关键性、基础性作用，不断推进产业科技创新，持续提升新能源装备发展水平，增强高质量技术供给能力，筑牢能源安全基石。要立足实现碳达峰碳中和目标，加快推动绿色低碳发展，大力推动传统产业绿色转型，进一步提升资源循环利用水平，巩固绿色低碳产业竞争优势。要加快培育新兴产业绿色动能，坚持把绿色低碳作为新兴产业前瞻布局的重点方向，聚焦清洁低碳氢、新型储能、绿色智算等重点行业，强化前沿技术创新与标志性产品开发，加快解决方案研制与典型应用场景拓展。 【我国风电装机快速增长 今年以来风电发电量占比超12%】 2025海上风电大会20日在辽宁大连召开，会上发布了《全球海上风电市场展望》及《全球风能报告》。报告显示，今年以来，我国风电装机快速增长，风电发电量占比超12%。到2030年，全球海上风电装机容量有望突破230吉瓦，其中，我国深远海项目将成为国际合作的核心增长点。数据显示，截至4月，我国风电累计并网装机量占比已经达到15.5%。今年前4个月，我国风电发电量达3814.3亿千瓦时，占总发电量的12.78%。随着风电装机规模的飞速增长，风电成本也将越来越低。 (央视新闻) 【本周央行公开市场将有9603亿元逆回购到期】 数据显示，下周央行公开市场将有9603亿元逆回购到期，其中下周一至下周五分别到期2420亿元、1973亿元、1563亿元、2035亿元、1612亿元。此外，下周一还将有1000亿元国库现金定存到期。 【乘联分会：6月狭义乘用车零售预计200.0万辆 新能源预计110万辆】 乘联分会称，进入6月后，厂商密集加码促销力度以冲击季度、半年度目标，对终端销量构成直接拉动。最新调研结果显示，6月中旬整体车市折扣率约为24.8%。零售量占总市场八成以上的头部厂商本月零售目标同比去年5月增长15%，较上月增长约4%，综合估算本月狭义乘用车零售总市场约为200万辆左右，同比去年增长13.4%，环比上月增长3.2%，其中新能源零售预计可达110万，渗透率提升至55%左右。（财联社） 美元方面： 上周五隔夜美元指数涨0.01%，报98.78。周线方面：美元指数周线收阳，本周涨幅为0.67%。美元指数周五持平，此前美联储理事沃勒表示，鉴于近期通胀数据，最早应在7月考虑降息。美联储货币政策报告显示，金融稳定在不确定性加剧中情况下“具有韧性”；市场流动性已有所改善，但市场状况仍对贸易政策相关消息保持敏感；股票、企业债券和市政债券市场的流动性也出现了实质性恶化。据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率降至83.5%（昨日为91.7%），降息25个基点的概率为16.5%。美联储9月维持利率不变的概率为29%，累计降息25个基点的概率为60.2%，累计降息50个基点的概率为10.8%。 美联储巴尔金表示，目前数据显示没有紧迫的理由进行降息，就业市场和消费仍然保持坚挺，目前尚未确定贸易政策的最终走向，也不清楚其将如何影响价格和就业；企业预计今年晚些时候将提高价格，因为更多价格较高的进口商品已进入其库存；未受到关税影响的企业将贸易政策的混乱视为提价的契机。 美联储戴利表示，关于关税对通胀影响的担忧并不像最初宣布时那样严重；如果没有关税措施，将考虑进行利率正常化；通胀持续下降是好消息。并表示，经济基本面正朝着可能需要降息的方向发展，除非看到劳动力市场出现疲软，否则秋季降息似乎更为合适。（财联社） 其他货币方面： 德国商业银行的Michael Pfister认为未来几个月瑞郎可能温和走强。他指出瑞士央行在周四将利率降至0%后，降息空间已基本耗尽。Pfister表示进一步降息对解决通胀走低问题作用有限，因为部分原因超出了瑞士央行的控制范围。在瑞士被美国列入汇率操纵国观察名单后，瑞士央行采取遏制瑞郎强势的外汇干预措施变得不现实。德国商业银行预计欧元兑瑞郎汇率将从目前的0.9407瑞郎跌至今年12月的0.92瑞郎。（汇通财经） 宏观方面： 本周将公布法国6月SPGI制造业PMI初值、德国6月SPGI制造业PMI初值、欧元区6月SPGI制造业PMI初值、英国6月SPGI服务业PMI初值、英国6月SPGI制造业PMI初值、英国6月CBI工业订单差值(0623-0630)、美国6月SPGI制造业PMI初值、美国5月成屋销售年化总数、澳大利亚截至6月22日当周ANZ消费者信心指数、德国6月IFO商业景气指数、英国6月CBI工业订单差值、美国第一季度经常帐、加拿大5月央行核心CPI月率、美国6月谘商会消费者信心指数、新西兰5月贸易帐、澳大利亚5月统计局CPI年率-季调后、美国5月营建许可月率修正值、德国7月Gfk消费者信心指数、英国6月CBI零售销售差值、加拿大6月CFIB商业晴雨表、 美国第一季度实际GDP年化季率终值、美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值、美国5月耐用品订单月率初值、美国截至6月21日当周初请失业金人数、美国截至6月14日当周续请失业金人数、美国5月季调后成屋签约销售指数月率、日本6月东京CPI年率、日本5月失业率、中国5月规模以上工业企业利润年率-单月、英国第一季度生产法GDP年率终值、欧元区6月经济景气指数、欧元区6月消费者信心指数终值、美国5月个人支出月率、美国5月PCE物价指数年率、美国5月核心PCE物价指数年率、加拿大4月季调后GDP月率、美国6月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。 此外，本周 值得关注的是 2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加西部经济协会国际第100届年会的货币政策见解专题小组讨论；欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会举行的听证会作介绍性发言；美联储理事鲍曼就货币政策和银行业发表讲话；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参加《密尔沃基商业杂志》2025年年中展望会议的主持问答环节；美联储理事库格勒和FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯主持“美联储倾听”活动；美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词；英国央行行长贝利出席上议院经济事务委员会会议；夏季达沃斯论坛举行，至6月26日；北约国家元首和政府首脑于6月24日至25日在海牙举行峰会，特朗普确认出席；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；日本央行公布6月货币政策会议审议委员意见摘要；美联储主席鲍威尔在参议院委员会就半年度货币政策报告作证词陈述；英国央行行长贝利在英国商会全球年会发表主旨演讲；欧洲央行行长拉加德发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在第24届国际清算银行年会主持会议；2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克和美联储理事丽莎·库克出席“美联储倾听”的活动。 原油方面： 上周五隔夜两油期货走势分化，美油涨0.73%，布油跌1.69%。周线方面，美油期货周线三连涨，本周涨1.45%；布油周线连涨三周，本周涨2.09%。美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业石油和天然气钻机数量连续第八周下降，为2023年9月以来首见。数据显示，截至6月20日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数减少1座至554座，为2021年11月以来最低，较上年同期减少34座，或5.8%。 美国对伊朗实施了新的相关制裁，被市场理解为美国希望通过谈判达成协议。瑞银分析师Giovanni Staunovo说，“迄今为止，石油出口并未中断，供应也不短缺。从现在开始，油价的方向将取决于供应是否中断。”Panmure Liberum分析师Ashley Kelty说，如果冲突升级到以色列袭击出口基础设施或伊朗破坏通过海峡的航运，可能会导致每桶100美元的油价成为现实。 俄罗斯总统普京表示，油价并未因伊朗和以色列的冲突而大幅上涨，OPEC 没有必要干预石油市场。（文华综合）　 推荐阅读： 》【直播】电控与驱动电机前沿技术分享 低空经济产业链机遇破局 商用车电动化转型前瞻 》2025年5月铜箔海关明细 进出口量环比双双走高【SMM分析】 》5月中国进口铝土矿1751.4万吨 非主流矿占比再度提升【SMM分析】 》精铅进出口：数据背后的市场变局【SMM分析】 》6月进口窗口关闭 预计精炼锌进口量难有增量【SMM分析】 》【SMM分析】云南及江西两地冶炼企业开工率保持低位 后续预计保持低位震荡 》镍价持续走弱 高镍生铁市场调整压力加剧【SMM分析】 》不锈钢成交弱势低价难改 减产预期成本回落【SMM分析】

SMM 6月20日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，沪锡跌1.2%领跌，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.48%，铸造铝主连跌0.53%。 此外，碳酸锂主连跌1.93%，多晶硅主连跌3.91%，盘中跌至31630元/吨续创历史新低，并录得四连跌。工业硅主连跌0.67%，欧线集运主连大跌6.99%。 黑色系方面多上涨，不锈钢跌0.44%，铁矿涨0.93%，其余金属涨幅均小幅波动，双焦方面，焦煤涨1.08%，焦炭涨1.21%。 外盘方面，截至15:11分，外盘基本金属中仅伦锡唯一飘红，涨幅达0.28%，伦镍跌0.57%，伦锌跌0.53%，伦铅跌0.5%。其余金属均小幅波动。 贵金属方面，截至15:11分，COMEX黄金跌1.43%，COMEX白银跌3.5%。国内方面，沪金跌0.81%，沪银跌2.79%。 截至今日15：11分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【以旧换新“国补”将持续 中央资金将分批下达】 国家发展改革委、财政部、商务部等部门共同落实加力扩围实施“两新”政策，直接向地方安排3000亿元国债资金加力扩围实施消费品以旧换新，在今年年度内全年实施； 目前全国消费品以旧换新补贴资金使用大致占到全年规模50%左右，整体进度符合预期。 【国家能源局：5月全社会用电量同比增长4.4%】 国家能源局发布5月份全社会用电量等数据。5月份，全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4.4%。从分产业用电看，第一产业用电量119亿千瓦时，同比增长8.4%；第二产业用电量5414亿千瓦时，同比增长2.1%；第三产业用电量1550亿千瓦时，同比增长9.4%；城乡居民生活用电量1013亿千瓦时，同比增长9.6%。1-5月，全社会用电量累计39665亿千瓦时，同比增长3.4%，其中规模以上工业发电量为37266亿千瓦时。 央行今日开展1612亿元7天逆回购操作，操作利率持平于1.40%。因今日有2025亿元7天期逆回购到期，实现净回笼413亿元。 ► 6月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1695元 美元方面： 截至15:11分，美元指数下跌0.1%报98.67。美国总统特朗普周四再次呼吁美联储降息，称利率应降低2.5个百分点。他在Truth Social上发文称：“鲍威尔正在让我们的国家损失数千亿美元……我们的利率应该再低2.5个百分点。” 宏观方面： 今日将公布中国6月一年期贷款市场报价利率LPR、中国6月五年期贷款市场报价利率LPR、英国5月季调后零售销售月率、英国5月季调后核心零售销售月率、中国5月全社会用电量年率-每月、欧元区5月季调后货币供应M3年率、美国6月费城联储制造业指数、加拿大4月零售销售月率、加拿大4月核心零售销售月率、欧元区6月消费者信心指数初值等数据。此外，值得关注的是：日本央行行长植田和男在信托协会年会上发表讲话；俄罗斯总统普京在第二十八届圣彼得堡国际经济论坛上发表讲话。 原油方面： 截至15:11分，两市油价涨跌互现，美油涨0.29%，布油跌2.32%。布油下挫主因地缘政治冲突有所缓和，但周线料上涨。 The Price Futures Group分析师Phil Flynn表示，“油价飙升，因担心美国更多地参与以色列与伊朗的冲突。然而，白宫新闻秘书后来表示，仍有时间缓和局势。” 伊朗是石油输出国组织(OPEC)第三大产油国，原油产量约为330万桶/日。每天约有1,800万至2,100万桶石油和石油产品通过位于伊朗南部海岸的霍尔木兹海峡，人们普遍担心以伊冲突可能会扰乱贸易流动，对石油供应造成打击。（文华综合） SMM日评 ► 【SMM硫酸镍日评】6月20日 镍盐价格维持下跌势态 ► 不锈钢低价难促成交 市场静待供需关系修复【SMM不锈钢日评】 ► 【SMM MHP日评】6月20日 印尼MHP价格小幅走低 ► 银价延续回调 现货市场成交偏淡【SMM日评】 SMM周评 ► 第二轮年中谈判并未取得进展 海外冶炼厂减产愈发显著【SMM铜精矿现货周评】 ► 周内美金铜市场表现冷清 仓提单价差逐渐收敛【SMM洋山铜周评】 ► 期铅价格周度回顾（2025.06.16-2025.06.20）【SMM铅周评】 ► 【SMM镍周评】镍价“先抑后扬”，成本支撑与供应过剩矛盾难解 ► 不锈钢库存高位需求疲软 SS 期货低位徘徊 【SMM不锈钢期货周评】 ► 终端需求疲弱未见改善 线缆开工率环比同比双降 【SMM电线电缆市场周评】 ► 铋价稳中略升【SMM铋现货周评】 ► 锑价偏弱渐稳 锑厂停产增多【SMM锑市场现货周评】