10月21日，由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2025SMM锂电回收产业年会 在厦门万豪酒店及会议中心圆满收官！ 本次会议邀请了一众来自海内外的锂电回收产业链的行业专家及协会、企业高层领导人员， 围绕 “新能源电池回收利用产业发展现状及趋势”“中国黑粉进口新政：面临的机遇、挑战、与全球供应链重构”“如何通过政策引导资本流向合规企业，解决退役电池价格倒挂、资本无序竞争加剧行业乱象”“锂电回收的未来图景：构建绿色、高效、合规的全球回收新生态”“废旧锂离子电池回收再利用技术研究”“韩国环保型直接回收技术及试点工厂 ”“动力电池回收利用政策进展及趋势”“应对镍钴锂资源价格波动：锂电回收市场的韧性发展与理性预期” 等行业热点话题展开了激烈的头脑风暴，干货满满！ SMM对本次会议全程进行了图片、文字直播，点击查看大会专题及图片报道！ 》点击查看大会专题报道 》点击查看大会图片直播 10月20日 回收企业家高层论坛 开幕致辞 中国资源循环集团电池有限公司 党委副书记、总经理 白春平 SMM 执行副总裁 周柏 发言主题：新能源电池回收利用产业发展现状及趋势 发言嘉宾：新能源电池回收利用专业委员会 副秘书长 于晓舟 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 发言主题：锂电回收的“世界地图”---如何构建跨国资源循环体系？ 发言嘉宾：浙江华友循环科技有限公司 副总经理 陈雄辉 发言主题：ESG AS AN OPERATING SYSTEM 发言嘉宾： 宁波蔚孚科技有限公司 董事长 刘 莹 宁波蔚孚科技有限公司 战略发展副总裁 安东尼 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 圆桌论坛：中国黑粉进口新政：面临的机遇、挑战、与全球供应链重构 主持人： 安徽鲁控智造有限公司 锂电项目负责人 刘琳波 访谈嘉宾： 福建常青新能源科技有限公司 总经理 项仁勇 山西亚鑫能源集团有限公司 新能源营销中心总经理 付晓东 厦门厦钨循环科技有限公司, XTC 营销总监 祝小明 赣州龙凯科技有限公司 董事长 傅子凯 发言主题：加速全球循环经济转型，提升动力电池价值链韧性 发言嘉宾：艾伦·麦克阿瑟基金会（英国） 北京代表处首席代表 关一松 循环经济助力减少温室气体排放，保障能源转型中供应链韧性，提升气候适应力 什么是循环经济三重奏？ 助力降低难减排领域的温室气体排放 通过实施循环经济措施，预估年均可带来18亿吨的减排潜力，占总排放的三分之一以上。 保障能源转型中关键原材料供应，减少废弃物的产生 实施循环经济策略，可以有效减少对关键原材料的进口依赖，增强关键原材料的供应，推动可再生能源价值链向低碳和零废弃转型。 》加速全球循环经济转型 提升动力电池价值链韧性 发言主题：如何通过政策引导资本流向合规企业，解决退役电池价格倒挂、资本无序竞争加剧行业乱象 发言嘉宾：广东邦普循环科技有限公司 副总裁助理 崔璠 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 发言主题：持续创新中的三元电池资源化 发言嘉宾：山东建景元新能源材料科技有限公司 总经理 温立勇 市场机会与挑战 市场机会分析：国内电池退役潮趋势叠加黑粉放开进口的增量空间 国内电池退役潮趋势 随着新能源汽车产业快速发展，动力电池报废量逐年递增，2025年开始逐步进入退役高峰，2030年退役电池和新能源汽车分别达到148.7GWh和298.91万辆，2025至2030年退役电池和退役新能源汽车年均复合增速分别达到37.64%和38.11%，动力电池回收市场发展空间较大。 黑粉放开进口的增量空间 生态环境部等六部门于2025 年6 月联合发布《关于规范锂离子电池用再生黑粉原料、再生钢铁原料进口管理有关事项的公告》，并于8 月1 日起正式实施。黑粉进出开放后，短期内将丰富原材料来源，增加中国黑粉市场供应量。 》锂电池湿法回收面临诸多痛点 山东建景元湿法工艺优化策略分享 发言主题：韩国环保型直接回收技术及试点工厂 发言嘉宾：Advanced Battery Recycle Co., Ltd. 首席执行官 Yutack Kim 发言主题：锂电回收的未来图景：构建绿色、高效、合规的全球回收新生态 发言嘉宾：厦门海辰新材料科技有限公司 总经理 郭志强 10月21日 低碳技术革新论坛 发言主题：废旧锂离子电池回收再利用技术研究 发言嘉宾：哈尔滨工业大学 教授/博导 戴长松 研究背景及意义 锂离子电池应用广泛，市场规模发展迅猛。 1. 锂离子电池应用广泛，有效解决能源紧缺和环境污染问题。 2. 新能源汽车及储能行业持续增长，带动动力锂电池需求快速提升。 3. 未来将产生大量的废旧锂离子电池。 》专家谈：废旧锂离子电池回收再利用技术研究 发言主题：绿色能源革命：可再生能源领域的可持续回收创新如何受益于电池和光伏等不同领域的积极跨学科合作 发言嘉宾：Si&MEx Solutions GmbH 首席执行官兼创始人 Valdiney Domingos de Oliveira 市场概况 硅供应链——主要推动因素及电池应用焦点 预计2025年至2030年期间，硅的总需求量将增长超过两倍，这主要归因于可再生能源（尤其是光伏）和交通轻量化趋势的迅猛发展。 显著的增长领域 ：三氯氢硅和铝硅合金的需求激增尤为明显，这一变化主要由光伏行业的蓬勃发展以及工业电气化进程加速所驱动。 金属硅需求稳步增长 ：作为化工产品和高纯度应用的重要原材料，金属硅的需求持续增加。这种多样化的需求不仅巩固了现有市场，还促进了新兴高纯度市场的上游供应链建设，特别是针对电池级硅材料的供应体系。 先进加工技术 ：包括氧化硅合成、硅碳复合材料制备以及碳包覆等创新工艺路线正在被广泛应用，以满足日益增长的高性能材料需求。 提纯与再生利用 ：除了传统的冶金硅提纯方法外，从光伏和半导体行业中回收再利用硅原料也成为一种重要趋势，有助于实现资源的有效循环使用。 闭环回收系统 ：建立一个将太阳能级和半导体级废硅转化为电池负极材料的闭环回收机制，不仅能减少废弃物对环境的影响，还能为电池制造提供可持续的原材料来源。 》硅供应链主要推动因素及电池应用焦点 硅负极技术概览 发言主题：退役锂电池绿色回收循环利用 发言嘉宾：中国科学院青岛生物能源与过程研究所 研究员 法 芸 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 发言主题：锂电池回收湿法工艺面临的挑战与新技术研发应用进展 发言嘉宾：中南大学 副教授 巫圣喜 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 发言主题：动力电池回收利用政策进展及趋势 发言嘉宾： 中汽数据有限公司 咨询研究员 张益臻 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 发言主题：引领新能源电池浆料输送--隔膜泵品质革命 全面助力企业降本增效 发言嘉宾：伊家泵业（广东）有限公司 董事长 孟玲玉 隔膜泵发展史 1998年引入中国第一台美国品牌W-D，从此开启了隔膜泵在中国的销售之路 隔膜泵发展史--国内外隔膜泵品牌分析 美国品牌、挂进口品牌实则国内机制、贴牌、无品牌。 隔膜泵商业价值 EFALI气动隔膜泵在新能源锂电行业的应用 1.研磨；2. 浓缩过滤；3. 固液分离；4. 除铁；5. 废水收集处理；6. 匀浆浆料输送转移 气动隔膜泵在新能源浆料输送--行业痛点分析 隔膜泵经常停机，耐磨指数达不到使用要求，接触液体部分材质阀球磨小，阀座磨大，膜片破损隔膜泵设计缺陷维修不方便维修成本高维修频率高，停机停产企业损失大。 》引领新能源电池浆料输送--隔膜泵品质革命全面助力企业降本增效 发言主题：应对镍钴锂资源价格波动：锂电回收市场的韧性发展与理性预期 发言嘉宾：SMM 锂电回收首席分析师 林子雅 SMM 锂电回收首席分析师 林子雅围绕“黑粉进出口放开后，回收企业的现状及未来剖析”的话题展开分享。她表示，随着全球废旧锂电池数量不断增长，我国已放宽对黑粉进出口的限制，以提高资源回收效率并降低对外依存度；尽管短期影响有限，但从长远来看这将加速国内回收锂产业的发展。 全球锂电回收市场规模及展望 全球理论锂离子电池和可回收金属量 目前，退役电池主要来自产间废料；2028年后，报废电池中理论可回收金属量将逐步超过产间废料量 SMM预计，2024年到2030年，来自社会退役方面的全球理论锂离子电池回收量或将以48%的复合年均增长率的速度提升；全球理论可回收锂金属的量或将以44%的复合年均增长率增长，增速明显高于产间废料和库存退役板块。预计2028年后，报废电池中理论可回收金属量将逐步超过产间废料量。 》SMM：黑粉进出口放开后 回收企业的现状及未来剖析 发言主题：《技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态》 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司 业务拓展部总监 林仁翔 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 招待晚宴 10月20日晚间，SMM为远道而来的宾客们准备了丰盛的晚宴接风洗尘，SMM锂电回收负责人 龙春成 为本次晚宴作开幕致辞。 采销交流会 至此， 2025SMM锂电回收产业年会 圆满落幕！ 感谢各位行业同仁的鼎力支持 我们明年再见！ 》点击查看 2025SMM锂电回收产业年会 专题报道

在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 AICE 2025 SMM （第十四届）铝产业年会 上，SMM高级分析师 郭茗心对矿产政策变革及氧化铝新增产能对供需平衡和价格影响展开了一番深入剖析。在提及全球氧化铝供需平衡走势及价格走势时，她表示，SMM预计，我国作为全球氧化铝最大的生产国和需求国，我国电解铝产能合规天花板限制氧化铝需求增长。当前氧化铝产能过剩格局延续。新增项目方面，2025及远期，全球氧化铝新增产能预计达4500万吨左右，而电解铝新增产能不足千万吨，需求增长不及供应增速。中长期来看，氧化铝供应预计相对宽松，海内外氧化铝价格协同下调，其中我国氧化铝进口窗口持续打开背景下，预计我国存在逐步转为氧化铝净进口国的可能，氧化铝价格或持续承压。 历史价格总览 2024-2025年铝土矿价格走势总览：供需及氧化铝盈利空间为价格的主要决定因素 2024年至2025年初，铝土矿供不应求叠加氧化铝盈利空间扩大，铝土矿价格上涨；2025年初至今，铝土矿转向过剩，价格受氧化铝盈利空间收缩而回落，但中间短暂因为平衡转缺口的预期而小幅回升。短期内，铝土矿价格预计继续受供需和氧化铝盈利空间主要决定。 》点击查看SMM铝产品现货报价 具体来看进入2025年以来铝土矿价格走势： 2025年1月上半月：高额盈利支撑氧化铝厂高价采购意愿，铝土矿价格进一步冲高；2025年1月中旬至2月：氧化铝价格快速回落，铝土矿高价接受度降低，价格下跌；2025年3月：氧化铝由盈转亏，氧化铝厂压价采购原料，但卖方挺价态度坚定，博弈之下进口铝土矿价格缓慢回落；2025年4-5月：亏损压力下氧化铝减产，需求减少，大幅过剩格局之下铝土矿价格大幅下跌； 2025年6-8月：几内亚事件提振下，叠加几内亚发运量降低开始在国内进口铝土矿供应方面体现，持货方挺价意向逐渐增强；2025年9月：国内氧化铝盈利空间收缩，压价采购意向渐强，叠加铝土矿基本面过剩，铝土矿价格承压回落； 预计到2025年第四季度，国内氧化铝产能预期转向大面积亏损，氧化铝企业压价采购，铝土矿长单价预计小幅下降。 2024-2025年氧化铝价格走势总览：冲高回落后围绕成本波动 2025年初，海外氧化铝运行产能恢复，高价之下氧化铝企业提产积极性高，氧化铝基本面转过剩，持续过剩之下，氧化铝现货价格急速下跌，北方氧化铝现货价格最低跌破2,800元/吨，后氧化铝现货价格围绕成本线上下波动。 》点击查看SMM铝产品现货报价 具体来看： 2025年Q1：氧化铝累计过剩约75万吨，SMM氧化铝指数由5,675元/吨下跌至3,092元/吨；西澳氧化铝FOB价格由670美元/吨下跌至377美元/吨。 2025年Q2：现货价格持续下跌，氧化铝运行产能进入大面积亏损状态，据SMM测算，4月份超过75%运行产能以现金成本测算处于亏损状态，月内氧化铝企业开启集中检修与减产，4-5月氧化铝基本面转向缺口状态，氧化铝现货价格回升。企业扭亏为盈，再度提产，叠加新投产能投产放量，6月份氧化铝再度转向过剩格局，氧化铝现货价格再度走弱。 2025年Q3：“反内卷”消息提振下，氧化铝期货拉涨，期现套利窗口开启，期现商积极询盘采购氧化铝现货，氧化铝现货市场供应趋紧，现货价格再涨。从下游生产需求角度来看，三季度氧化铝现货持续过剩。随着“反内卷”情绪逐渐平息，氧化铝行业暂未受到实际性影响，现货价格再度走弱。截至目前，北方氧化铝最低成交价格已向下突破2,900元/吨。 2025年Q4：9月氧化铝进口窗口开启，预计进口供应增加；叠加国内产能过剩且铝土矿供应充裕难限制其生产，SMM预计氧化铝整体或延续过剩格局， 现货价格或继续围绕成本线波动。 国内外铝土矿政策汇总及其对中国市场影响分析 中国矿产政策：增储上产，鼓励使用境外资源 2025年，政策面发布了《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027 年）》，该方案提出要加快推动国内铝土矿资源增储上产，推进新一轮找矿突破战略行动，鼓励开展低品位铝土矿、高硫铝土矿开发利用技术攻关方面，明确了到2027年力争国内铝土矿资源量增长3%-5%；《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年)》提及，加强资源勘查与利用，支持有色金属企业与国外矿企、运输企业签订长期采购协议。 SMM预计2025年2026年国内铝土矿产量或将维持在6000万吨左右，铝土矿进口量或维持在20000万吨左右。 几内亚铝土矿政策：成本预期上移，长期看中国用矿成本预计上涨 2025年5月起，几内亚铝土矿政策频出，对于给中国氧化铝市场情绪增添波澜。从长期角度看，几内亚预计将发展国内铝工业，由单纯的铝土矿出口国转向铝生产国；中长期看，几内亚若严格执行GBX、全面行使销售和运输权利等，几内亚铝土矿生产成本预计上涨，支撑几内亚铝土矿价格上行；短期内，铝土矿基本面转向明显过剩，矿价承压回落。 其他地区铝土矿政策：无推动铝土矿产量大增相关政策，非主流铝土矿供应增量预计“积少成多” 更多国家倾向于依托资源发展铝工业，无政策推动铝土矿产量与出口大幅增长。但考虑到非主流铝土矿供应国众多，巴基斯坦、土耳其、马来西亚、老挝、圭亚那、塞拉利昂、加纳等身影频繁出现在铝土矿贸易中，积少成多，若盈利情况尚可，短期内中国非主流铝土矿供应增幅可观。 海内外冶金氧化铝新建产能投产节奏及产量预期 全球氧化铝供应：随着新投项目陆续投产，氧化铝基本面转向过剩 展望全球氧化铝供应，SMM预计，2025年及远期，氧化铝新增产能或超过4500万吨左右，而电解铝新增产能不足千万吨，需求增长不及供应增速。中长期来看，氧化铝供应预计相对宽松，对氧化铝价格造成一定的压力。 全球氧化铝供应：中长期中国、印尼、印度仍将是氧化铝产能增长的集中地 2024至2025年，随着中国、印度尼西亚、印度地区氧化铝新增项目投产，氧化铝供应量提升，国内外氧化铝基本面均转向过剩格局。SMM预计，2025年全球冶金氧化铝产量增速预计达5.1%左右。 主要增量国氧化铝平衡：中国电解铝合规产能天花板限制需求增长，成本居高位，预计率先面临亏损 对比印度、印尼、澳洲不足300美元/吨（折人民币2150元/吨以下）的现金成本，中国氧化铝现金成本不占优势，低成本企业现金成本在1800-2300元/吨（折250-320美元/吨左右，使用广西国产矿石生产，占比较低），高成本企业现金成本可达2900-3100元/吨（405-435美元/吨左右），全国平均在2800元/吨上下（390美元/吨左右）。 SMM预计，中国氧化铝企业预计率先面临减产风险，后续进口氧化铝供应预计会冲击中国国内市场。 主要增量国氧化铝平衡：印度电解铝现有产能规模尚可，增量增速有限，预计转向稳定净出口 印度目前电解铝建成产能440万吨左右，单月产量约34.7万吨，氧化铝需求约66.8万吨，但氧化铝供应为78万吨左右，目前已处于过剩状态。 主要增量国氧化铝平衡：印尼氧化铝现有需求较低，虽增长规模超中国印度，但远不及氧化铝供应增速 目前，印尼电解铝产能规模相对较小，单月电解铝产量仅6万吨出头，国内单月氧化铝需求不足12万吨。新增需求方面，印尼电解铝增量与增速均超过中国和印度。但印尼氧化铝产量增量仍明显高于其需求，预计后续同样需要持续出口氧化铝。 中长期氧化铝供需平衡走势及价格走势分析 全球冶金氧化铝供需：供应增速远超需求，远期氧化铝产能预计 我国作为全球氧化铝最大的生产国和需求国，电解铝产能合规天花板限制氧化铝需求增长。当前氧化铝产能过剩格局延续。新增项目方面，2025及远期，氧化铝新增产能预计达4500万吨左右，而电解铝新增产能不足千万吨，需求增长不及供应增速。 中长期来看，氧化铝供应预计相对宽松，海内外氧化铝价格协同下调，其中我国氧化铝进口窗口持续打开背景下，预计我国存在逐步转为氧化铝净进口国的可能，氧化铝价格或持续承压。 全球氧化铝：2025及远期氧化铝产能新投总量预计达4500万吨左右，过剩压力增大 2025年及远期，全球目前有计划或进展的氧化铝项目产能合计超4500万吨，中国、印度、印尼为主要集中地区；长期来看，铝土矿资源丰富的几内亚、越南预计存在发展氧化铝产能的潜力。 全球电解铝：新增产能带来的氧化铝需求增量不抵新建氧化铝产能规模 中长期来看，氧化铝价格承压运行，预计持续围绕成本线展开博弈。原因在于：需求端，中国电解铝产能存在天花板，对氧化铝需求增长空间有限，海外电解铝新建产能增量同样有限，2025及远期，全球电解铝新建产能规模不足千万吨； 供应端，氧化铝新建项目产能规模较大，2025年及远期全球共计4500万吨产能预期建成投产；供应增长超越需求增长，氧化铝预计呈现过剩格局，给予现货价格压力。 国内氧化铝产量：Q4年内预计难再有新建氧化铝实现产出，氧化铝供应预计随盈利情况调整 截至2025年9月，国内冶金级氧化铝建成产能达11,032万吨，较去年底增加630万吨。后续更多新建产能预计在2025年底至2026年Q1投产，产量增长预计贡献至2026年。 2025年Q4，氧化铝运行产能预计随成本利润情况而变动，其中10-11月氧化铝企业亏损压力预计较大，运行产能预计较Q3下滑，受供需结构变动影响，12月氧化铝价格预计回升，氧化铝企业亏损压力预计减弱，运行产能预计再度出现回升。 展望2026年，海内外预计有上千万吨氧化铝新建产能投产，其中中国预计有900万吨，且投产时间更多集中在上半年，氧化铝过剩压力预计增强，开工率预计降低。海外氧化铝供应增速预计超需求增速，过剩压力同样预计增大，中国存在再度转向净进口国的可能性。 氧化铝进出口：2025年氧化铝预计净出口120-150万吨左右，海外价格持续下跌进口窗口开启 2024年一季度之前，中国氧化铝建成产能已转向过剩，但由于中国氧化铝生产成本较高，在竞争中基本率先面临亏损减产，中国氧化铝进口盈亏基本在盈亏平衡附近波动。2024年Q2至2025年Q3，氧化铝进口窗口基本关闭，中国维持氧化铝净出口；2025年9月中旬开始，氧化铝进口窗口开启，不排除2025年四季度转向氧化铝净进口。 具体而言： 结合历史经验及当下实际情况，氧化铝进口窗口开启状态下，海外低价氧化铝预计冲击国内氧化铝市场，倒逼国内高成本氧化铝产能减产。 目前，海内外氧化铝市场均处于过剩格局。价格承压下跌，预计逐步触及氧化铝成本线高位，其中，中国75%左右的铝土矿原料依靠进口供应，氧化铝生产成本据全球高位，尤其高于主要的氧化铝出口国及未来的氧化铝主要出口国——澳大利亚、印尼、印度。 竞争之下，氧化铝价格预计围绕成本波动，中国预计仍将率先面临亏损减产，后续不排除再度转向氧化铝净进口国。 中国电解铝：合规产能天花板逐步临近，电解铝产量增速预计逐步放缓至0.5%以内 受限于产能天花板，国内电解铝产能净增有限。年内，随着置换升级项目陆续投产，电解铝运行产能预计爬升至4426万吨左右。2026年，部分河南电解铝项目预计转移至内蒙古、新疆地区，另外前期部分有指标项目预计建成投产，至2026年年底，国内电解铝运行产能预计增长至4481万吨左右。 据SMM了解，2025年，青海置换升级项目投产，带来电解铝运行产能10万吨净增；年初，南方部分电解铝产能进入技改，运行产能降低，已于8月逐步起槽复产；年初新疆地区电解铝置换升级项目投产，带来运行产能20万吨净增；部分山东电解铝产能转移至云南地区，未带来运行产能净增；年内，部分河南电解铝产能预计转移至内蒙古地区，由于前期部分产能处于停产状态，此次置换预计带来14万吨产能净增。 2026年，河南某电解铝项目预计置换至新疆地区，因前期河南地区建成产能未实现100%利用，预计带来运行产能小幅净增；另有新疆地区新建产能预计投产，带来20万吨产能净增。 海外氧化铝供需：印尼、印度新建氧化铝项目陆续投产，海外冶金氧化铝产量同比增长，竞争逐渐激烈 海外氧化铝供应方面，SMM预计2025年到2026年，印尼、印度新建氧化铝项目陆续投产，有望明显带动海外冶金氧化铝产量的增长，海外市场竞争将逐步趋于激烈。 铝土矿供需平衡：短期内，全球铝土矿转向过剩，矿价预计承压回落 2025年，铝土矿供应增量核心仍在几内亚。考虑到雨季影响，以2025年前33周发运量推算全年，2025年几内亚铝土矿发运量预计能达到1.73亿湿吨，较2024年增加约2710万湿吨，同比增速达18.62%，中国铝土矿基本面转向供应相对宽松的格局。2025年全年铝土矿预计过剩2000万吨左右，Q4铝土矿价格预计在68-73美元/吨运行；2026年，若不考虑价格对供应的反作用，结合几内亚铝土矿扩产、复产预期，其铝土矿供应能力可再增4000-5000万吨左右。 铝土矿进口：进口铝土矿占比预计继续提升，几内亚仍然是其中的重要角色 2025年1-8月，中国累计进口铝土矿1.42亿吨，同比增加31.4%，绝对增量约3386万吨。其中，几内亚铝土矿累计进口1.08亿吨，占进口总量的76.1%，较去年同期增加38.7%；澳大利亚铝土矿累计进口2404万吨，占进口总量的17.0%，较去年同期减少4.8%；非主流铝土矿累计进口978万吨，占进口总量的6.9%，较去年同期增加101.8%，绝对增量为493万吨左右。 铝土矿现货：绝对库存高位背景下，进口矿价博弈加剧 国产矿，受资源储量限制，中国国产铝土矿产量预计难有大幅增长，中国冶金氧化铝用国产铝土矿产量预计维持在6000万吨上下，短期内预计仍以依赖进口铝土矿作为主要原料。 氧化铝成本：铝土矿价格难大幅波动，氧化铝成本预计窄幅波动 2025年四季度，铝土矿价格或将承压回落，氧化铝现金成本预计在2750-2850元/吨上下波动；2026年，铝土矿供应预计继续增长，矿价预计进一步下跌，叠加低成本新建产能投产，氧化铝行业平均成本预计进一步降低。 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道

SMM作为有色行业的独立第三方平台，承着“公平、公正、公开”的原则，每个成交日所报道的 上海有色现货价格（SMM价格） 受到行业高度、广泛认可。SMM价格多年来一直是行业进行交易结算时直接使用或参考使用的重要指标。 为了进一步完善报价体系，SMM经过一段时间的调研，对 2025 SMM中原A00铝锭、低碳铝采标单位 再度进行扩充，并在 AICE 2025 SMM （第十四届）铝产业年会 的晚宴环节上举行了隆重的授牌仪式！ SMM中原A00铝锭采标单位 （以下企业排名不分先后） 中铝国际贸易集团有限公司 浙江锦链通国际贸易有限公司 河南神都物产有限公司 上海五锐金属集团有限公司 鼎及国际贸易（上海）有限公司 上海鸿诚金属有限公司 厦门国贸集团股份有限公司 厦门象屿集团有限公司 洛阳高新供应链管理有限公司 河南神火集团有限公司 河南万基铝业股份有限公司 伊电控股集团国际贸易有限公司 河南明泰铝业股份有限公司 洛阳鑫隆铝业有限公司 河南鑫泰铝业有限公司 河南万达铝业有限公司 河南永通铝业有限公司 河南森垚铝业有限公司 SMM 执行副总裁 周柏先生 为采标单位授牌 SMM低碳铝采标单位 云南铝业股份有限公司 云南宏泰新型材料有限公司 云南神火铝业有限公司 黄河鑫业有限公司 上海俄西伯经贸有限公司 SMM 大数据总监 刘小磊先生 为采标单位授牌 SMM在此祝贺以上企业 也感谢各位行业同仁的鼎力支持！ 》点击查看 AICE 2025 SMM （第十四届）铝产业年会 专题报道

10月15日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办的 2025 SMM全球再生金属产业高峰论坛(中国篇) 在广东·佛山圆满落幕。 此前，SMM 已在全球再生金属领域积累了丰富的办会经验。2024 年 6 月 24 日至 25 日，第一届全球再生金属产业论坛在马来西亚成功召开；2025 年 6 月 12 日至 13 日，第二届全球再生金属产业链高峰论坛又在泰国顺利举办。作为这一系列论坛的延续，本次佛山站活动同样是再生金属领域的年度重要交流平台，精准覆盖了产业全链条的核心角色。 论坛现场汇聚了多方力量，不仅有全球再生金属领域的行业协会、顶尖企业、科研机构、专家学者与政策制定者，还有产业链上下游的顶尖企业负责人。与会嘉宾围绕三大方向展开深度探讨：一是结合全球绿色经济转型背景，剖析再生金属在 “双碳” 目标中的定位与机遇，理清行业发展新趋势；二是聚焦再生金属提纯、回收体系智能化等关键技术突破，分享产学研融合的创新成果，探讨前沿新技术；三是解读多国产业政策对市场供需的影响，为企业布局全球市场提供参考，明确政策新导向。 本次论坛不仅为全球再生金属从业者搭建了高效的交流合作平台，更通过资源共享与观点碰撞，激发了协同创新的新思路。未来这些交流将进一步为全球资源循环利用体系的完善注入动力，也将为推动再生金属产业高质量发展、助力全球绿色经济转型贡献重要力量。 》点击回看论坛视频直播 》查看本次峰会现场图片 》查看本次峰会文字报道专题 2025全球再生金属主会议 开幕致辞 SMM 执行副总裁 周 柏 2025 SMM中国再生金属原料优质供应商荣耀揭晓 》点击查看获奖企业名单 10月14日 嘉宾发言 发言主题：汽车再循环产业链市场模式与未来趋势 发言嘉宾：中国亚洲经济发展协会汽车再循环产业发展委员会 会长 张 莹 报废车回收拆解市场的发展历程 ►2019年之前： 1.总量控制，市场无活力；2.拆解无规范，暴力拆解；3.环保不达标，粗放经营；4.管理模式传统，经营单一；5.市场不明朗，行业无创新。 ►2019年之后： 标准化——GB22129 / HJ348：统一行业的技术与建设能力，确定了产能与拆解规范及污染防治。 规范化——实施细则：简政放权，行照后证，资质认定，更加注重事中事后监管。 规模化——715号令：鼓励产业链发展，市场化经营，走规模化发展路线。 1.重点政策说明 715号令实施：贯彻以人民为中心思想，坚持新发展理念，绿色优先，推进“放管服”，加强科学管理。为了规范报废机动车回收活动，保护环境，促进循环经济发展。 实施细则施行：国家鼓励报废机动车回收拆解行业市场化、专业化、集约化发展，推动完善报废机动车回收利用体系，提高回收利用效率和服务水平。 GB 22128-2019：《报废机动车回收拆解企业技术规范》作为国家强制性标准，是企业资格认定的重要依据之一，重点从安全、环保以及满足企业经营的基本技术设备等方面提出了要求。 HJ348-2022：防止报废机动车拆解、破碎过程中产生污染物造成环境污染，加强环境保护，促进资源的循环再利用。推动行业低碳绿色循环发展。 2.新政策新标准新市场的企业发展的三要素 •规范要求 对企业拆解产能、场地建设、设施设备、人员、信息管理、安全、环保等方面进行规范要求。对车辆回收进场中的技术内容进行规范要求。包括废车贮存、固体废物贮存、回用件贮存及动力蓄电池贮存。 •安全环保 回收拆解企业应当遵守环境保护法律、法规和强制性标准，报废机动车拆解过程应满足HJ348中所规定的清污分流、污水达标排放等环境保护和污染控制的相关要求。应实施满足GB/T33000要求的安全管理制度，具有水、电、气等安全使用说明，安全生产规程，防火、防汛、应急预案等。 •循环经济 提升信息化水平和拆解水平，提升拆解产物经济性；国家高度重视循环经济发展，打破多重障碍，落实发展循环经济的战略决策要求，明确“五大总成”交售的渠道、追溯管理要求；拓宽回用件市场渠道，加快回用件的市场流通。 全国的报废车回收拆解企业与回收范围与回收利用率 报废车企业：全国资质企业数量已超1900家，设计产能超3200万辆；其中超过百家省有4个。 》大咖分享：新形式下的汽车再循环产业链模式与趋势【再生金属产业论坛】 发言主题：最新再生铜铝原料进口标准解读与案列分析 发言嘉宾：广州海关技术中心工业原材料检测研究所 研究员 萧达辉 一、再生铜铝原料标准概况 •《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》 •（生态环境部、海关总署、国家发展和改革委员会、工业和信息化部、商务部、国家市场监督管理总局公告 2024年 第23号） ➢符合附表要求的再生铜铝原料不属于固体废物，可自由进口。 ➢给出了再生铜原料、再生铜合金原料、再生纯铝原料、再生变形铝合金原料、再生铸造铝合金原料对应的海关商品编号。 ➢除放射性污染检验应符合海关专门检验要求外，再生铜铝原料的检验首先采用感官检验，当不能确定是否符合附表指标要求时按照海关行业技术规范或国家标准的相应检验方法进行检验。 ➢发现疑似固体废物的，可以委托专业机构开展属性鉴别。 •《关于发布<进口再生铜原料检验规程>等5项行业标准的公告》(海关总署公告2024年第157号) •5项海关技术规范 2024年11月15日起正式实施 其列举了《进口再生铜原料检验规程》（SN/T 5416-2024）、《进口再生铜合金原料检验规程》（SN/T 5417-2024）、《进口再生铸造铝合金原料检验规程》（SN/T 5418-2024）、《进口再生变形铝合金原料检验规程》（SN/T 5761-2024）、《进口再生纯铝原料检验规程》（SN/T 5762-2024）等。 二、再生铜铝原料技术要求及检验 海关检验规程与旧版相比，主要技术变化如下： 其提及改动2：范围：删除实验室检验。 海关技术规范总体要求 检验地点：原则上，海关应在第一入境口岸对进口再生铜原料（以下简称“原料”）实施检验。海关总署可以根据便利对外贸易和进出口商品检验工作的需要，指定在其他地点检验。 装运要求：进口再生铜/铝原料不得和其他种类的进口再生金属原料混装，不同类别的散装原料不得混装。当不同类别的原料有独立包装时可以混装，但应分类放置。 单证要求：按申报要素应符合规范申报要求，应注明具体的原料类别。集装箱箱号(或其他车载工具识别号)、封识号应与相关单证列明的信息一致。 技术要求：再生原料的种类、类别，表观特征，技术指标要求。 其对放射性污染检验、爆炸性物品，密闭容器和压力容器检验（实施目视等感官检验），危险废物检验（实施感官检验）、危险废物检验（实施分拣）等进行了介绍。 ♦疑似固体废物排除 ➢疑似固体废物现场排查采用感官检验。 ➢现场排查发现有疑似固体废物的，应按照《进口货物的固体废物属性鉴别程序》的要求，委托专业机构开展固体废物属性鉴别。 7.1按照布控指令实施的检验项目均合格的，判定该批原料合格，予以放行。 7.2放射性污染、表观特征、爆炸性物品、密闭容器、压力容器、危险废物、夹杂物含量、含有涂层的原料含量、铜合金实物量任一项检验结果不合格的，则判定该批货物不合格，并按以下方式处置：装运要求——进口再生铜原料不得和其他种类的进口再生金属原料混装，不同类别的散装原料不得混装。当不同类别的原料有独立包装时可以混装，但应分类放置。 三、再生钢铁原料技术要求及检验 •《关于规范锂离子电池用再生黑粉原料、再生钢铁原料进口管理有关事项的公告》 •（生态环境部、海关总署、国家发展和改革委员会、工业和信息化部、商务部、国家市场监督管理总局公告 2025年 第14号） ➢符合附表要求的不属于固体废物，可自由进口。 ➢给出了锂离子电池用再生黑粉原料、再生钢铁原料对应的海关商品编号。 ➢锂离子电池用再生黑粉原料的检验按照海关行业技术规范进行检验 ➢除放射性污染检验应符合海关专门检验要求外，再生钢铁原料的检验首先采用感官检验，当不能确定是否符合附表指标要求时按照海关行业技术规范或国家标准的相应检验方法进行检验。 ➢发现疑似固体废物的，可以委托专业机构开展属性鉴别。 其从类别、表观特征等角度对再生钢铁原料的性能指标要求进行了阐述。 •进口再生钢铁原料的检验按照海关行业技术规范进行检验 》进口再生金属原料检验规程分享【再生金属产业论坛】 圆桌访谈：行业政策变动对含税再生铜原料需求的影响 访谈主持人：SMM 再生铜高级分析师 梁凯辉 访谈嘉宾： 浙江海亮股份有限公司再生铜经营部部长 张俊兵 贵溪众安铜业有限公司 副总经理 黄鸣泉 美国双赢金属工业公司 副总经理 刘 婷 发言主题：2025年中国再生铜原料及再生铜杆市场分析 SMM 再生铜高级分析师 梁凯辉 贸易战令再生铜原料供应错配 全球贸易战冲突不断 打破市场供应格局 其对贸易战的时间线进行了梳理。 中国再生铜原料进口来源受贸易政策影响发生转移 •据SMM统计：2024年再生铜原料月均进口量18.75万实物吨，2025年前8月月均进口量18.94万实物吨，自5月份贸易反制措施实施以来，中国再生铜原料进口量同比虽有所回落，但每月进口量基本保持在18万实物吨以上，关税问题似乎对中国再生铜原料进口业务并未带来预期中那么大的影响。 •我国从美国直接进口再生铜原料量自5月份起出现明显回落，直至8月份最新海关数据显示从美国进口再生铜原料仅544实物吨。 •美国失去中国主力消费地，但再生铜原料出口量并没有受太大影响，2025年月均出口量依然保持在80000实物吨左右。 中国对美商品加征关税后 进口贸易商将目光转移至日韩市场 其对2024年进口再生铜原料分国别占比、2025年前8月进口再生铜原料分国别占比等进行了介绍。 •成分纯度：主要金属含量需≥94.75%；其他金属≤5.0%；非金属杂质（塑料、橡胶、木屑等）≤0.25%。 • 物理形态：严禁<5mm 的粉碎/细碎料入境，理由是难以彻底抽检，且容易夹带污染物，也有粉尘爆炸风险。 • 安全底线：对废油、废漆、石棉、密封容器、医疗废弃物、放射性物质、武器弹药等，一律“零容忍”，发现即整批扣押。 • 辐射阈值：外包装任一点的剂量率不得高于“本底值+ 0.25 μSv/h”。相比不少国家常见的“不得超过本底值两倍”，这更严格。 关税问题引发国内市场对再生铜原料供应担忧 再生铜原料价格甚至出现“跟涨不跟跌”行情 其结合SMM 1#电解铜-平均价、广东1#光亮铜线-平均价、精废价差:目前价差(电解铜含税均价-1#光亮铜不含税均价)等自2024年以来的走势进行了分析。 铜价震荡整理 再生铜原料贸易商出货意愿平平 国内“统一大市场”进程下利废企业积极应对 原料供应不足 江西、安徽地区再生铜杆企业难以持续生产 其从SMM再生铜制杆周度开工率、再生铜杆社会库存系数、SMM再生铜制杆月度开工率以及精废铜杆价差等角度进行了阐述。 此外，其还对2024中国再生铜制杆产能分布进行了介绍。 再生铜原料价格高企之下 再生铜杆企业负重前行 •2025年3月铜价受贸易战开启大幅回撤，随后价格快速反弹但始终在80000元/吨附近徘徊，抑制再生铜原料市场流通量，因此再生铜原料贸易商持续挺价出货行为，也令不少再生铜杆企业抱怨“原料价格高于成品价格”，造成再生铜杆销售亏损； 铜矿供应紧张依旧困扰冶炼厂，再生铜杆销售持续亏损令不少企业转向生产阳极板，稳定的资金回收、较为稳定的价格令废产阳极板开工率不断走高； 进入10月，冶炼厂将对粗炼设备进行集中检修，届时对阳极板需求将会再次提升，预计废产阳极板开工率将会稳步回升。 》SMM：2025年中国再生铜原料及再生铜杆市场分析【再生金属产业论坛】 圆桌访谈：浅谈中国再生铝的市场变化和挑战 主持人：SMM 大数据总监 刘小磊 访谈嘉宾：鸿劲新材料集团股份有限公司 集团副总裁.华中团队总经理 李宏伟 爱励再生资源（天津）有限公司总经理 王昌国 宁波金麦铝亿金属材料股份有限公司总经理 张科恒 》点击查看访谈详情 发言主题：再生铝保级提级利用关键技术研究及工程化应用 发言嘉宾：长沙晟之德再生资源有限公司 总经理 曾 凯 研究背景与产业痛点 国家产业政策驱动 消费后废铝 保级利用 欧盟法规驱动 消费后废铝 保级利用 ►欧盟碳边境调整机制（CBAM） •范围：铝锭、轧材、挤压材（HS 7601/7606/7608）。 •直接+间接（从矿山到冶炼）排放。 •2025/10 第三阶段，免费配额70%→0%（线性退坡至2034）。 •2026/01 正式征税，约€68/t CO₂（2026-06 EEX期货）。 ►消费后废铝保级利用三大利好 •碳关税豁免与订单溢价，消费后废铝碳排放强度为0，工序排放为0。 •绿色融资便利，欧盟InvestEU、EIB “Green Aluminium Facility” 2025年预算€12 bn，对碳强度<1 t CO₂e/t的再生铝项目给予设备投资贴息150 bp。 •战略红利：2027年后“再生铝≥50%”成为汽车板投标门槛，欧洲车企（奥迪、宝马）已把“再生铝≥50%”写入2030年采购KPI，订单锁定效应显著。 消费后废铝 保级利用解决方案 建立“废铝/铝水双在线 + 预处理净化 + 数据闭环”体系。 覆盖废铝入厂→分选→预处理→熔炼→成分检测→微调→铸造全流程。 难题：来料端：杂质多、成分不可控；熔炼净化：杂质“天花板”难破。解决方案：废铝系列&牌号分选技术。 难题：合金化：成分微调缺少经济性手段。解决方案：铝水成分在线检测。 》再生铝保级提级利用 关键技术研究及工程化应用【再生金属产业论坛】 发言主题：2025年中国再生铝市场分析及价格方法论 发言嘉宾：SMM 高级分析师 陈炽昌 1.废铝产业链概述 废铝产业链概述 废铝的产生介绍 新废铝是指铝型材厂家在加工铝材的过程中所产生的工艺废料(如料头料尾、铝棒残余)，以及化学成分、形位公差不合格的残次品；旧废铝是指从社会上收购的废铝与废铝件，如改造与装修房屋换下来的旧铝门窗、报废汽车、电器、机械、结构中的铝件、废旧铝易拉罐与各种铝容器、到期报废或电网的铝导体与铝金属件、破旧铝厨具等等。 2.废铝供需平衡 中国再生铝原料供需平衡展望（2025-2030E） 短期欧美建筑及汽车终端报废体量增加，进口废铝增多补充国内再生铝市场需求缺口；远期再生旧废成为废铝供应增长主体，随着回收体系发展健全，同级回收渐成主流，铝型材及铝板带箔类产品将会实现再生消费快速增长。 供应端——近年来旧料呈现爆发式增长 ►SMM分析 •废铝旧料影响因素较多，现阶段废铝旧料的回收主要来自于平均约10-20年间社会旧料回收而来，其来源涉及建筑、交通、电力、包装、耐用品等多个领域。其中以建筑，交通领域的回收料为主导。近年来，随越来越多的废铝逐步进入回收周期，以及“以旧换新”等政策出台，旧料处于一个爆发式增加阶段。 •废铝新料主要来自于电解铝以及下游压延、铸造工艺产生的边角料以及残次品。该部分废铝主要受当年电解铝消费量影响。 供应端——新能源汽车拆解将引领旧废供应增量 2028年交通领域废铝旧料供应占比预计将提升至23.3%，相比24年抬升2.5个百分点，成为未来废铝旧料的主要增长领域 ►SMM分析 • 2024年中国废铝旧料以建筑，交通、包装领域的回收料为主，分别占整个中国废铝旧料回收的43.5%、20.8%、13.0%。 》SMM：2025年中国再生铝原料市场分析与供需展望【再生金属产业论坛】 10月15日 名企参观 广东华劲金属型材有限公司 广东华劲成立于2003年，注册资本9998万元，主要从事铝合合金液(锭)生产、销售，2017年被认定为高新技术企业，拥有1项页自主发明专利及多项实用新型专利。 为扩大公司生产经营规模，进一步拓展汽车轻量化高端铝合金精密材料研发、生产和销售等方面业务。2020年3月迁址肇庆工业园(永安工业园)XQ-YA0130-B地块，兴盛四路以南，规划金水路西侧。通过执招拍挂方式竞得建设用地48亩，用地面积32420平方米，建筑面积50000平方米。投资25000万元建设“汽车轻量化高端铝合金精密材料生产项目”，投资强度0.46(15000/32420)，容积率1.52。项目设计年产铝合金锭(（液）19.8万吨，年销售额12亿元，预计年税收2500万元。 肇庆南都再生铝业有限公司 肇庆南都再生铝业有限公司成立于2010年，是一家港资企业，总投资额为1200万美元。公司拥有18万吨的再生铝生产能力，占地面积达9万平方米（约140亩），并且跻身肇庆市制造业50强之列。 公司的主要客户包括比亚迪、小鹏汽车、长安汽车以及利优比等知名汽车制造商。同时，其产品也通过三井物产、丰田通商、本田贸易、日产、伊藤忠和三菱商事等国际贸易公司出口至海外。 此外，公司在云南的新项目已于2021年启动建设，并于2023年开始正式运营。该项目隶属于香港宏基业发展有限公司，首期投资金额为4100万港元。云南工厂设计年产能为7万吨，占地约5333平方米（约80亩），是鹤庆县的重点投资项目之一。 花絮 》点击查看更多精彩瞬间 至此， 2025 SMM全球再生金属产业高峰论坛(中国篇) 圆满落幕！ 感谢您对本次峰会的关注与支持，我们明年再聚！ 》点击查看2025 SMM全球再生金属产业高峰论坛（中国篇）报道专题

在由SMM主办的 2025SMM（第二届）华南铝产业大会-铸造铝合金产业发展论坛 上，SMM 大数据总监 刘小磊围绕“铝镁合金在整车市场应用趋势对比”的话题展开分享。他表示，镁合金替代铝合金的核心优势是更高的比强度+ 更显著的轻量化，但需在性能达标、工艺适配、成本可控、安全合规四大前提下推进。对于对轻量化敏感度高、对成本敏感度低的部件，复杂薄壁、压铸成型的部件，非承重、非低温、非高腐蚀环境的部件等用镁合金效果更好，反之，若部件为承重件（如底盘悬挂）、高腐蚀环境件（如底盘暴露部件）或低产量定制件，铝合金仍为更优选择，盲目替代可能导致性能风险或成本失控。 汽轻量化材料对比——镁合金VS铝合金 汽车轻量化产业链全景图 轻量化材料助力新能源汽车有效提升续航里程 轻量化材料考量因素 1. 核心性能匹配 ：确保满足零部件功能需求 2. 工艺可行性 ：适配现有生产体系，避免额外投入 3. 成本与供应链 ：短期成本高，需评估长期收益 4. 安全与合规 ：满足汽车行业强制标准 5. 全生命周期 ：从“生产到报废” 的综合评估。 核心性能匹配 从轻量化角度看，铝合金的上位替代为镁合金、碳纤维材料等 镁合金和其余轻量化材料对比 SMM认为，过去牵制镁合金大规模应用的因素为工艺和经济性。以汽车领域为例，大规模使用的轻量化材料以铝合金、高强度钢为主，镁合金用量较小，碳纤维材料主要用于过去牵制镁合金大规模应用的因素为工艺和经济性。 汽车领域碳纤维材料主要用于高端车型（超跑等）。此外，镁合金电磁屏蔽效能较铝合金可提升约30%，可有效保护机器人内部电路免受干扰，叠加更高的散热效率，故而相较于汽车赛道，镁合金更适配人形机器人。 镁合金替代铝合金减重20-30%，替代钢减重40-50% 据SMM了解，镁合金在汽车仪表盘、脚踏板、轮毂等零部件上的减重比例确实较高； 具体来看仪表盘和脚踏板方面： 仪表盘： 特斯拉Model Y 已批量采用镁合金仪表盘支架，减重1.2kg / 车。海骊新材料的镁合金压铸仪表盘横梁，与铝合金相比拥有37% 的减重效果。某车型镁合金仪表板骨架重量仅3.2kg，比钢制件轻50% 以上。以普通15 英寸车轮毂为例，钢轮毂重8.2 公斤，铝合金轮毂重6.2 公斤，而镁合金轮毂仅重4.2 公斤，镁合金轮毂比钢轮毂减重约48.8%，比铝合金轮毂减重约32.3%。镁合金密度比铝合金低33%，相同尺寸轮毂可减重25%-40%。 脚踏板： 维格Wellgo 的镁合金脚踏R146，相比铝合金脚踏一对能轻60g。根据观研报告网的数据，汽车脚踏板使用镁合金相比钢减重比例可达78%。 工艺可行性 半固态成型技术为镁合金未来技术趋势 镁合金主要铸造工艺对比 据SMM了解，当前镁合金成型工艺主要采用压铸法，工艺成熟且生产率高，但产品质量仍需要提高； 半固态成型技术主要利用金属从液态向固态转变（即液固共存） 过程中所具有的特性进行成形。从工艺角度看，主要可分为触变、流变两种，可以解决压铸镁合金产品耐腐蚀性差这一重要缺陷，被认为是镁合金大规模发展的核心助推器。相较于液态压铸，其最主要的不同点在于金属材料的状态。 半固态镁合金产品可达到压铸铝合金力学和腐蚀性能。在中性盐雾下，新型半固态镁合金素材耐蚀性优于压铸ADC12铝合金，且抗拉强度与屈服强度与压铸锂合金产品相差无几。 注射成型更为成熟，成型件尺寸与设备挂钩 注射成型是半固态触变成型技术的一种，技术较为成熟，其与压铸的主要区别在于原料的状态。 半固态注射成型技术的原理为镁粒子在重力或负压作用下进入料筒，经加热器作用，镁粒子在前进的过程中既被加热又被剪切，并受螺杆的作用被挤压产生变形，使得其被转变为半固态浆料，并通过喷嘴高速注入模具中，在高速高压下快速冷却凝固，从而形成零件。 不同粒径对应不用压铸吨位的设备和应用场景。 镁粒子的粒径会影响浆料流变特性，因而需要适配不同压铸吨位的设备，从而来保证填充速度。实验表明，压铸吨位每增加1000T，可支持填充速度提升0.3m/s。一般情况下，粒径越小，流动性也就越好，故而对设备的压铸吨位要求较低，适用于精细的小薄件；粒径越大，要求的压铸吨位越高，适用于大尺寸件。 成本与供应链 2025上半年镁铝平均价格比仅0.878 ，当前镁具有更高的性价比 镁合金和铝合金材料对比 据SMM分析，2025上半年镁铝平均价格比仅0.878 。以建筑行业2022年数据为例，每平方米镁模板压住/挤压产品成本分别为500.7元、664.0-714.0元，对应铝模板产品为655.4-660.4、740.4-752.9元，终端产品成本优势显著。加工后每千克镁合金产品成本在30.04-42.84元，铝合金为26.22-30.12元，但镁合金密度约为铝合金的2/3，因此对于同一压铸产品，镁合金加工后成本约低31%左右。 镁锭价格自2022年起持续下行，当前原材料成本低于铝 》点击查看铝相关产品现货报价 安全与合规 汽车零部件需通过严苛的安全测试与环保法规，镁合金的“易燃性” 是核心风险点 防火与碰撞安全性 •防火要求： 镁合金在高温（如发动机舱火灾）下易燃烧，且燃烧时温度高（约3000℃），会加剧火灾蔓延，需满足汽车行业防火标准（如ISO 3800、GB 8410）： • 对发动机舱内零部件（如油底壳、进气歧管），需增加防火涂层（如陶瓷涂层）或设置防火屏障（如金属隔热罩）； • 需通过“燃烧测试”（如模拟电线短路引燃零部件），验证火势是否可控。 •碰撞安全性： 镁合金吸能性优于铝合金（单位质量吸能量约为铝合金的1.5 倍），理论上可提升碰撞安全性，但需注意：镁合金抗变形能力差，碰撞后易碎裂，需通过结构设计（如蜂窝结构、吸能盒）确保碎裂后不产生尖锐碎片，避免二次伤害。 环保合规 镁合金本身不含铅、镉等有害物质，易满足RoHS 法规；但需注意： • 表面处理工艺中若使用铬酸盐、氟化物，需符合环保要求（如欧盟ELV 指令对有害物质的限制）； • 镁合金生产过程中（如冶炼、压铸）的能耗与排放：镁冶炼需电解或硅热法，能耗高于铝冶炼（镁冶炼能耗约40-50 kWh/kg，铝约13 kWh/kg），需评估整车“碳足迹” 是否达标（如欧盟CBAM 碳关税要求）。 全生命周期影响 镁合金的“轻量化节能收益”需覆盖“生产高能耗”的短板，避免“轻量化但高排放”的矛盾 生产阶段 镁合金冶炼能耗是铝合金的3-4 倍，且SF₆保护气体是强温室气体（GWP 值约23500），若零部件生产过程碳排放过高，可能抵消整车运行阶段的节能减碳收益（需通过LCA 生命周期评估工具量化）。 使用阶段 镁合金轻量化可降低整车油耗/ 电耗（每减重100kg，燃油车油耗降低约0.3-0.5L/100km，电动车续航提升约5-8km），长期使用阶段的减碳效果显著，适合对续航/ 油耗敏感的车型（如纯电动车、混动车型）。 报废阶段 镁合金回收体系尚不完善（尤其汽车拆解时需单独分离镁合金部件，避免与其他金属混杂），若回收利用率低，会增加固体废弃物污染，需推动车企与回收企业合作，建立专用回收流程。 镁合金替代铝合金的核心优势是更高的比强度+ 更显著的轻量化，但需在性能达标、工艺适配、成本可控、安全合规四大前提下推进 SMM分析： 1）对轻量化敏感度高、对成本敏感度低的部件（如新能源汽车电池壳体、电机外壳，轻量化可直接提升续航）； 2）复杂薄壁、压铸成型的部件（如变速箱壳体，镁合金流动性优势可降低成型难度）； 3）非承重、非低温、非高腐蚀环境的部件（如内饰骨架、仪表盘支架，避免耐蚀性、低温韧性短板）。 反之，若部件为承重件（如底盘悬挂）、高腐蚀环境件（如底盘暴露部件）或低产量定制件，铝合金仍为更优选择，盲目替代可能导致性能风险或成本失控。 核心观点：近年来，中国原镁的下游终端应用出现多个潜在发展领域，包括镁储氢、人形机器人等，其领域仍然处于初步发展阶段，若未来科技水平不断提高，潜在领域将在2030后呈现爆发增长。 在镁储氢领域，镁是所有固态储氢材料中，储氢密度最高的金属材料，因此，其被广泛认为是最具发展潜力的储氢材料。 镁合金零部件主要用于轻量化和节能减排相关领域，并且应用领域逐步拓展中，其中包括航空航天、两轮电动自行车、工业机器人、汽车等领域。若是后续科技水平不断提高，这些潜在的镁下游发展领域将在2030后呈现爆发增长。 铝镁产业链供需平衡及价格趋势 供需平衡表：造成铝锭低库存常态化给予价格支撑 据SMM分析， 供应端： 中国电解铝产量受到合规产能“天花板”限制，产量增速预计自1.8%逐步放缓至0.5%以内，年产量逐步逼近4550万吨；海外供应增速较中国更高，2025至2030年同比增速预计在1.4%-3.2%左右，其中印尼、印度地区为海外电解铝产量增量的主要贡献者。 需求端： 在中国，新能源板块预计仍将是中国电解铝需求增长的主要动力来源，但其对铝需求增速预计逐步放缓；建筑领域用铝需求预计呈现负增长，其他板块用铝需求预计同样放缓，且部分终端需求同样存在负增长可能性。长期看，中国电解铝消费增速预计放缓，但预计仍有较长时间在0.5%以上，超过供应增速，剩余部分需求预计依靠原铝进口满足。 海外电解铝需求预计仍相对可观。北美地区本地企业提供更多竞争优势，原铝需求有望进一步增长；欧洲市场原铝消费预计持续低迷；中东地区得益于区域内基础设施建设投资的积极推进，原铝需求预计在2030年之前保持稳定增长态势；印度由电力、建筑、包装等多个行业共同推动，原铝需求预计持续增长。 国内电解铝产量： 6月下旬部分地区铸锭增多 7月下游高库存倒逼铝水回落 据SMM统计，2025年6月份（30天）国内电解铝产量同比增长1.57%，环比减少3.23%。6月国内电解铝运行产能环比微浮变动，SMM获悉月底山东-云南的电解铝二期置换开始，此次要求原厂置换产能减产并验收合格后再起槽新厂。根据SMM铝水比例数据测算，6月份国内电解铝铸锭量同比减少12.77%至87.25万吨附近。 据SMM分析，6月国内电解铝厂铝水比例持续抬升，本月行业铝水比例环比上涨0.1个百分点至75.8%，增加幅度小于月初预期，主要系目前下游合金化库存高企，部分地区铝厂铸锭增多。 进入2025年7月份，国内电解铝运行产能维持高位运行，云南第二批置换项目投产运行，行业开工率回升，其他项目暂无动静。铝水比例方面，终端需求走弱明显，中间铝合金化产品累库明显，青海、中原等地传来减产消息，倒逼上游电解铝厂增加铸锭， 铝水比例或回落至74%附近。 2005至今电解铝历史价格回顾 中国金属镁供给分析：2025年8月原镁产量为8.1万吨，环比下调1.5%，镁锭产量为7.1万吨，环比下调1.7% 原镁产量解析 原镁产量回顾： 八月份，主产区的镁锭冶炼厂家仍在正常检修，当前六家冶炼企业于八月份进行检修，两家检修企业产能较大，另有两家于七月下旬检修的原镁冶炼企业将于八月份复产，两家七月份复产的镁厂于八月份正常生产，但考虑到高温天气持续影响原镁冶炼效率（原镁冶炼冶炼厂为保证生产正常进行，冶炼时间由11小时延长至13小时，原镁产量受生产效率影响有所下滑），前期检修恢复所增长的原镁产量将小于减少的产量，八月份原镁产量为8.1万吨，环比下调1.5%，镁锭产量为7.1万吨，环比下调1.7%。 原镁产量预测 ：九月份前期检修镁厂陆续复产，叠加两家镁厂复产增加镁锭供应，另外考虑到一家镁厂或将于九月份进行设备更新，一定程度使得镁锭产量减少，整体来看，预计九月份原镁产量为8.8万吨，环比增长8.7%，九月份镁锭产量为7.8万吨，环比增长9.7%。 分省份产量预测： 分省份来看，预计九月份陕西原镁产量占比持续上升，由于陕西地区的原镁冶炼厂的利润空间得到有效恢复，之前因亏损而停产的厂家复产进度有效推进，主产区原镁产量快速增长；山西地区的采用竖罐冶炼金属镁冶炼的产能占比有效提升，一家采用山西原镁冶炼工艺的镁厂于八月开始进行试生产运营，考虑到山西生产成本居于高位，短期投产可能性不高；随着镁合金应用的顺利推广，在需求支撑下，安徽地区的原镁产能或将进一步释放。 全球金属镁供给分析：2025年8月中国原镁供应量占全球累计供应87.81%，海外原镁产量上涨2%；全球再生镁供应量累计上涨2.04%。 海外原镁供应仍主要依赖进口，本土产量整体波动有限；与此同时，多国正在积极推进镁相关项目的筹备与建设。 欧洲： 本土产量占比54.63%，主要工厂为俄罗斯的镁锭生产商，产量保持稳定；位于罗马尼亚的Verde镁业正致力于成为欧盟境内专门的原镁生产商，旨在为欧洲提供内部可持续的镁供应替代方案。目前欧洲的镁需求100%依赖进口。八月，Verde镁业团队访问了位于芬兰波里的美卓研发中心，双方围绕基于水镁石的清洁镁生产试验项目进展进行了深入交流。此次合作旨在验证一种低碳循环、能源高效的新型镁生产工艺，该技术通过二氧化碳浸出生产氢氧化镁，并经由低温煅烧制备氧化镁。 大洋洲地区： 澳大利亚维多利亚州环境保护局已正式批准Latrobe镁业位于Hazelwood北部的一期示范工厂启动调试与运营。该项目自8月15日起进入运行阶段，旨在实现氧化镁及多种副产品的稳定生产。 北美洲地区： 美国审计总署（GAO）报告显示，从海水淡化废盐水中提取镁的技术正逐步成熟，有望降低美国对进口镁资源的依赖。目前已有机构开展中试项目，评估其规模化与经济可行性。 全球再生镁供应量小幅上调2.04%。其中，中国新废镁的回收率维持在约45%，而镁废碎料出口量环比下调26.09%。 镁合金半固态注射成型技术成为镁合金压铸领域的新趋势，该技术所产生的废料比例仅为2%-3%。随着七月国际压铸展的成功举办，部分中国镁合金企业已开始引进并应用此类压铸设备，导致新废镁回收量出现小幅下滑。 中国金属镁需求分析： 2025年8月，中国金属镁需求量环比上涨2.21%，其中镁合金需求占比达55.77%，成为拉动整体需求增长的主要动力；截至目前，镁合金和铝合金年内价差均价为2232元 镁合金： 八月镁合金需求总体平稳。受电动自行车新国标政策推动，部分厂商开始考虑加大镁合金采购，对价格形成一定支撑，但整体涨幅较为缓慢。这主要是由于车厂对镁合金的技术应用仍需较长的调研与验证周期，加之镁价近期波动显著，镁合金与铝合金价差逐渐收窄，导致镁合金的价格优势仍有待进一步观察。 镁粉： 八月初，镁粉需求出现大幅增长，大型厂商开始入场采购原材料镁锭。这主要得益于海外订单在八月初集中释放，显著刺激了市场需求；然而，随着订单在短期内集中兑现，八月下旬镁粉需求转弱，下游采购转为观望态度。加之国庆阅兵前国内部分钢厂安排检修，进一步压制了镁粉的订单需求。预计九月镁粉需求将呈现小幅回调态势。 铝产品：八月，铝棒、铝板带、铝箔及铝合金累计产量小幅下行2.67%。 与此同时，部分铝厂开始部署下季度订单，推动九月初铝厂需求量出现小幅增长。 海绵钛：本月多家海绵钛企业集中开展镁锭招标采购 ：遵义钛业本月计划采购镁锭400吨；洛阳双瑞万基钛业有限公司同期公布三季度招标结果，镁锭采购总量达2100吨。 镁锭价格回顾及解析（2024年8月-2025年8月） 2025年8月镁价呈现高位波动态势，整体涨幅15%。具体表现为：八月上旬延续七月下旬涨势，叠加内外贸需求涌现，主厂区价格飙升至17400元/吨，FOB2410美元/吨；随着需求提前透支，但厂商库存持续低位，八月下旬价格回落弱稳态势，截至8月29日，主厂区镁价回落至17100元/吨，FOB 2380美元/吨。 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道

10月15日，由 上海有色网信息科技股份有限公司、山东爱思信息科技有限公司 主办的 2025AICE SMM （第二届）华南铝产业大会 在广东·佛山·南海国际会展中心（毅贤路10号）圆满落幕！ 此次大会设立了一个主论坛及四个分论坛，分别为 2025 AICE 华南铝产业主会议、氧化铝&电解铝原料论坛、铸造铝合金产业发展论坛以及铝行业网红分享论坛+供需交流论坛以及铝熔铸及挤压技术论坛 ，嘉宾们从宏观经济分析到铝产业链发展现状，围绕 矿产政策变革及氧化铝新增产能对供需平衡和价格影响、以“科学性，应用性，权威性”重构中国铝产业全球绿色低碳竞争新格局、人民币国际化背景下，铝跨市套利的新机遇与汇率风险管控、低碳转型浪潮下，铸造铝合金行业发展与价格趋势、新旧模式交替背景下，铸造铝合金市场分析及期货应用，浅谈铸造铝合金标准合约上市对市场带来的变化，铝镁合金在整车市场应用趋势对比，反内卷环境下国内宏观经济与政策形势展望，铜铝替代浪潮中：铝市场的新增空间究竟几何？聚焦大湾区-中国铝产业未来发展的探讨 等话题展开激烈的头脑风暴！ SMM对本次会议全程开展了视频、图片以及文字报道，点击下图可查看视频回放！ 》点击查看现场视频直播 》点击查看会议专题报道 》点击查看现场图片直播 2025 AICE 华南铝产业主会议 开幕致辞 致辞嘉宾： SMM 华南办总经理 谢修江 》点击查看现场视频致辞详情 SMM华南A00铝锭采标单位 》点击查看详细企业名单 SMM华南铝棒采标单位 》点击查看详细企业名单 SMM华南ADC12采标单位 》点击查看详细企业名单 SMM华南压铸铝采标单位 》点击查看详细企业名单 10月13日 氧化铝&电解铝原料论坛 发言主题：剖析矿产政策变革及氧化铝新增产能对供需平衡和价格影响 发言嘉宾：SMM 铝行业高级分析师 郭茗心 SMM高级分析师郭茗心围绕“剖析矿产政策变革及氧化铝新增产能对供需平衡和价格影响”的话题栈开分享。她表示，2025年中国颁布的矿产政策出要加快推动国内铝土矿资源增储上产，鼓励使用境外资源。 几内亚铝土矿政策导致铝土矿成本预期上移，长期看中国用矿成本预计上涨。而展望全球氧化铝供应，SMM预计，2025年及远期，氧化铝新增产能或超过4500万吨左右，而电解铝新增产能不足千万吨，需求增长不及供应增速。中长期来看，氧化铝供应预计相对宽松，对氧化铝价格造成一定的压力。 中国矿产政策：增储上产，鼓励使用境外资源 2025年，政策面发布了《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027 年）》，该方案提出要加快推动国内铝土矿资源增储上产，推进新一轮找矿突破战略行动，鼓励开展低品位铝土矿、高硫铝土矿开发利用技术攻关方面，明确了到2027年力争国内铝土矿资源量增长3%-5%；《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年)》提及，加强资源勘查与利用，支持有色金属企业与国外矿企、运输企业签订长期采购协议。 》SMM：剖析矿产政策变革及氧化铝新增产能对供需平衡和价格影响 发言主题：以“科学性，应用性，权威性”重构中国铝产业全球绿色低碳竞争新格局 发言嘉宾：中国有色金属工业协会绿色产品评价中心 特聘专家 陆韬 在碳数据量化领域，真正意义的国际互认既不是简单的标签数字认可，也不是一次单一的技术审核认可，更不是主观的评估评价而必须是一套建立在科学性、应用性与权威性基础上的系统性工程。这是一项长期的需要持续交流和投入，迭代完善的过程，只有通过不断深化研究、加强国际合作与互信，才能推动碳数据量化体系在全球范围内实现真正的互认与应用拓展。 在全球碳足迹规则重构的关键时刻，我们呼吁更多中国铝产业链企业、科研机构与国际同行以本次大会为起点，共同构建集“科学核算、应用落地、国际互认”于一体的碳足迹管理体系中国方案。让每一次数据互通成为技术合作的桥梁，每一项标准创新化为绿色贸易的基石，以一中国特色之路’的实践智慧，为全球碳中和注入可持续动能！ 》以“科学性 应用性 权威性”重构中国铝产业全球绿色低碳竞争新格局 发言主题：人民币国际化背景下，铝跨市套利的新机遇与汇率风险管控 发言嘉宾：广州金控期货有限公司 研究员 黎俊 境内电解铝供应:产能接近上限 2017年供给侧改革，规定我国电解铝产能上限为4500万吨。 2025年9月我国电解铝运行产能为4444.9万吨。 供应：铝水占比高 9月份我国电解铝产量3361.48万吨，同比增长1.14%。 9月份，铝水占比76.3%。 》金控期货：人民币国际化背景下铝跨市套利的新机遇与汇率风险管控 发言主题：市场驱动下的铝加工技术创新与价值创新 发言嘉宾：原中铝集团/西南铝 首席工程师/副总工程师 林林 新时代铝加工发展趋势 市场规模与增长 2017年增长减速；2005年以后，新建工厂带来产能迅猛扩张，但是产品仍以跟踪仿制为主。我国铝加工产能已占全球60%，物美价廉？创新产品、技术、领域！ 铝材消费量 中国铝材消费量持续增长，2024年消费总量约4470万吨，占全球55%以上，其中建筑业占比25%，交通运输业占比30%，是主要驱动力。 铝加工企业数量 随着铝材需求上升，中国铝加工企业数量稳步增加，截至2025年3月相关企业注册量达75.1万家，主要集中在山东、江苏、广东，市场竞争激烈。 》专家谈：市场驱动下的铝加工技术创新与价值创新 10月13日 铸造铝合金产业发展论坛 发言主题：低碳转型浪潮下，铸造铝合金行业发展与价格趋势 发言嘉宾：SMM 高级分析师 杨世昊 SMM 高级分析师 杨世昊围绕“低碳转型浪潮下，铸造铝合金行业发展与价格趋势”的话题展开分享。对于未来一年的再生铝合金价格预测，SMM认为，后续再生铝合金价格虽然有季节性的波动，但暂时未能见到有独立大行情的机会，仍然维持偏高位震荡的格局。所以整体来看，SMM预计，2026年ADC12的价格仍受成本端支撑，不太可能出现大幅下跌的情况，不过相对于原铝而言，其表现可能会略显疲软，这主要是由于市场存在一定程度上的产能过剩问题所致。接下来，应重点关注原材料供应情况及市场需求变化，并持续监测期货市场的流动性增加对现货市场价格的影响。 再生铸造铝合金供需平衡 从供需平衡来看，SMM预计，因为新投产能较为密集，而需求的乐观预期未能完全兑现，因此SMM预计2026年再生铸造铝合金或出现两位数的供应过剩的情况，对价格造成一定压力。而到2027年及远期，SMM预计受经济环境和需求增速的复苏下，过剩的压力将会得到明显缓解。 》SMM：低碳转型浪潮下 铸造铝合金行业发展与价格趋势预测 发言主题：铝压铸技术革新及其在新能源汽车中的应用 发言嘉宾：广东鸿图科技股份有限公司 技术总监 林 韵 新能源汽车轻量化驱动铝/镁合金压铸需求持续攀升；镁合金压铸应用加速，未来将替代部分铝合金压铸；压铸技术与装备快速发展，持续提升产品质效；高性能与多元化材料，大型高效压铸装备，数智化技术应用 从车身到三电的集成化；一体化压铸已成为汽车行业的技术共识；整车厂与压铸供应商需更紧密的同步工程，以应对技术挑战。 》铝压铸技术革新及其在新能源汽车上的应用 圆桌发言：浅谈铸造铝合金标准合约上市对市场带来的变化 主持人： SMM 高级总监 俞进 访谈嘉宾： 上海三拳实业有限公司 总经理 罗日开 肇庆南都再生铝业有限公司 营销总监 蔡树鑫 中船重工物资贸易集团广州有限公司 有色金属产业事业部副总经理 蔡 璇 炬申物流集团股份有限公司 副总经理 曾勇发 上矿铝业有限公司 副总经理 陈立胜 发言主题：铝镁合金在整车市场应用趋势对比 发言嘉宾：SMM 大数据总监 刘小磊 SMM 大数据总监 刘小磊围绕“铝镁合金在整车市场应用趋势对比”的话题展开分享。他表示，镁合金替代铝合金的核心优势是更高的比强度+ 更显著的轻量化，但需在性能达标、工艺适配、成本可控、安全合规四大前提下推进。对于对轻量化敏感度高、对成本敏感度低的部件，复杂薄壁、压铸成型的部件，非承重、非低温、非高腐蚀环境的部件等用镁合金效果更好，反之，若部件为承重件（如底盘悬挂）、高腐蚀环境件（如底盘暴露部件）或低产量定制件，铝合金仍为更优选择，盲目替代可能导致性能风险或成本失控。 》SMM：铝镁合金在整车市场应用趋势对比 盲目替代有何后果？ 铝行业网红分享论坛 发言主题：从0到1打造行业影响力：铝业自媒体账号运营实战指南 发言嘉宾：自媒体账号 铝业老孙 孙 军 短视频占据互联网流量高地，据2024短视频用户价值研究报告统计，⽹络短视频⽤户规模达11.40亿，其中日活用户超8.5亿，每天在短视频平台在线时长超75分钟，短视频平台正逐步取代传统媒体平台，成为大家获取信息的主流方式。 同时，用户的使用习惯也在发生改变，其中每天日活用户中，53%用户在短视频平台有搜索习惯，说明用户接受信息的方式在发生改变，由以前的被动吸收，往主动、带目的的搜索转变 未来五年制造业在抖音视频号上蓬勃上升期，视频媒体趋势不可逆，是由社交媒体演变的产物，更加符合当下的人群的行为习惯和消费理念，短视频是个工具，它可以让我们实体企业借助视频的魅力，实现品牌宣传、产品曝光以及更便捷低成本获客等，平台是加速器和放大器，放大跟客户的接触点和面，营销威力巨大，是不可或缺的重要营销工具。 》破局·增长 如何利用新媒体打造铝企业影响力 圆桌嘉宾访谈-自媒体运营的经验之谈 主持人： SMM 市场运营经理 张翼 访谈嘉宾： 自媒体账号：铝业老孙 孙 军 自媒体账号：久瑞铝材 徐杉林 自媒体账号：陈铝长-铝型材厂家 陈铝长 自媒体账号：铝棒王庆跃 王庆跃 自媒体账号：巨晨铝熔铸设备~茉莉 周小莉 自媒体账号：思源铝业小典总 魏文典 》点击查看现场直播回放 10月14日 2025 AICE 华南铝产业主会议 嘉宾发言 发言主题：技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司 董事副总裁 杨小楼 交易中心十周年，新阶段 成果一：总览：关键节点打通，初步建成交易中心生态 》技·数驱动 贸·融结合 助力有色产业新生态 发言主题：破局与重构：加工贸易重塑全球大宗商品流动性 发言嘉宾：佛山海关 副科长 何荣熙 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 发言主题：铜铝替代浪潮中：铝市场的新增空间究竟几何？ 发言嘉宾：SMM 高级分析师 肖剑斌 他提到，根据数据显示，2024年"铝代铜"市场增量主要聚焦新能源与家电两大领域。在新能源端，随着技术的成熟与成本端的压力，光伏与风电行业用铝渗透率快速提高，增长贡献率达到55%；而家电方面，空调市场虽然渗透率攀升缓慢，但依托于“以旧换新”补贴叠加市场基数，增长贡献率达32%。据SMM测算，2025年终端市场铝代铜需求将同比继续增长，铝需求也将一同提升，增量仍然围绕光伏、风电及空调行业。 圆桌访谈：聚焦大湾区-中国铝产业未来发展的探讨 主持人： SMM 执行副总裁 周 柏 访谈嘉宾： 广东鸿劲新材料集团股份有限公司 集团董事、总裁 张海泉 神火股份/云南神火 副总经理/党委副书记、总经理 刘京领 奋安铝业股份有限公司 执行总裁 梁观荣 华舟控股(集团)有限公司 副总经理 何智勇 》点击查看现场视频详情 10月15日 铝熔铸及挤压技术论坛 发言主题：铝合金圆铸锭（高纯净度）产品质量检测方法 发言嘉宾：广西天丞铝业有限公司 技术质量部经理 姚 巍 一、化学成分检测介绍 1、密切关注炉前的操作行为与炉前取样的代表性落实。 2、保障光谱仪标准化校准频次。 3、保障光谱仪室内环境的温度恒定、卫生达标、环境清净。 4、保障光谱仪半年一次维护工作（厂家）。 5、车样的规范性。 6、重视炉前化验报告发放的规范性与指导性作用。 》专家谈：铝合金圆铸锭（高纯净度）产品质量检测方法 发言主题：突破边界：铝型材在汽车轻量化中的下一个前沿 发言嘉宾：奋安铝业股份有限公司 执行总裁 梁观荣 （应嘉宾要求，此次发言不对外公开） 发言主题：浅谈智能化工厂改造对熔铸企业带来的不同变化 发言嘉宾：巨晨集团/佛山市择晟数字科技有限公司 总裁助理/总经理 曹正榜 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 发言主题：一品一策 质量适配 — 铝合金熔体净化材料定制化解决方案 发言嘉宾：中山华钰有色冶金材料有限公司 董事长 张文锐 》一品一策 质量适配——铝合金熔体净化材料定制化解决方案 发言主题：基于全产业链的铝循环商业新范式探索 发言嘉宾：湖南鑫政科技集团有限公司 研发设计中心总监 曹兴强 行业之困 存量时代的四大共同挑战 全球铝工业正同时陷入 资源、成本、环境与废料 的“四困”叠加，增量市场见顶，唯有挖掘存量循环价值，方能打开二次增长空间。 资源之困： 高品位铝土矿稀缺，原铝生产能耗占全球电力近4%。 成本之困： 电价与氧化铝价格波动，使成本曲线陡升，经营压力巨大。 环境之困： “双碳”约束下，吨铝约12吨CO₂排放成政策高压线。 废料之困： 线性模式已累积近3亿吨，退役铝材无法回流。 》专家谈：基于全产业链的铝循环商业新范式探索 发言主题：半连续深井铸造爆炸的定性与预防 发言嘉宾：深圳旗石金属材料有限公司 销售主管 江良旺 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 发言主题：多孔型材缩尾产生的实验分析和有效解决方法 发言嘉宾：AAG亚铝 挤压分厂副厂长 许建胜 研究意义 企业现状： 铝型材加工技术持续进步并趋于成熟，但挤压环节仍存在一些亟待解决的难题。 提升单机效率和成品率是长期目标，在挤压过程中，工艺、模具、操作和铝棒等因素均会影响型材质量，导致各类缺陷。 缩尾影响： 缩尾缺陷因需经阳极氧化才能发现，一经出现往往只能报废，造成较高生产成本，对企业影响较大。 》专家分享：多孔型材缩尾研究分析和解决措施 企业参观 广东华劲金属型材有限公司 广东华劲成立于2003年，注册资本9998万元，主要从事铝合合金液(锭)生产、销售，2017年被认定为高新技术企业，拥有1项页自主发明专利及多项实用新型专利。 为扩大公司生产经营规模，进一步拓展汽车轻量化高端铝合金精密材料研发、生产和销售等方面业务。2020年3月迁址肇庆工业园(永安工业园)XQ-YA0130-B地块，兴盛四路以南，规划金水路西侧。通过执招拍挂方式竞得建设用地48亩，用地面积32420平方米，建筑面积50000平方米。投资25000万元建设“汽车轻量化高端铝合金精密材料生产项目”，投资强度0.46(15000/32420)，容积率1.52。项目设计年产铝合金锭(（液）19.8万吨，年销售额12亿元，预计年税收2500万元。 肇庆南都再生铝业有限公司 肇庆南都再生铝业有限公司成立于2010年，是一家港资企业，总投资额为1200万美元。公司拥有18万吨的再生铝生产能力，占地面积达9万平方米（约140亩），并且跻身肇庆市制造业50强之列。 公司的主要客户包括比亚迪、小鹏汽车、长安汽车以及利优比等知名汽车制造商。同时，其产品也通过三井物产、丰田通商、本田贸易、日产、伊藤忠和三菱商事等国际贸易公司出口至海外。 此外，公司在云南的新项目已于2021年启动建设，并于2023年开始正式运营。该项目隶属于香港宏基业发展有限公司，首期投资金额为4100万港元。云南工厂设计年产能为7万吨，占地约5333平方米（约80亩），是鹤庆县的重点投资项目之一。 供需交流会 》点击查看更多会场花絮 至此， 2025AICE SMM （第二届）华南铝产业大会 圆满落幕！ 感谢各位行业同仁的支持 我们明年再见！ 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道

当前，全球资源环境约束日益趋紧，中国 “双碳” 战略稳步向前推进，在此背景下，发展循环经济、构建资源循环利用体系已成为国家战略的关键重点。而再生金属产业作为循环经济的核心支柱，正肩负着缓解原生矿产资源依赖、降低能源消耗、减少环境污染、保障国家资源安全的重要使命。​ 中国早已跻身全球最大再生金属生产国与消费国之列，华南地区更是这一产业的核心重地 —— 凭借便利的交通网络、完善的贸易体系及雄厚的制造业基础，这里既是国内再生金属产业的集聚高地，也是海外再生金属进口的核心区域。不过，行业发展仍面临前端回收不规范、中端技术待突破、后端高值化应用不足等现实挑战。​ 2024-2025 年间，再生金属领域政策动态频出，产业发展势头迅猛。为助力企业从容应对行业变局，顺应规范化发展要求， 10月13日-14日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办的 2025AICE SMM （第二届）华南铝产业大会 & 2025 SMM全球再生金属产业高峰论坛(中国篇) 在广东·佛山·南海国际会展中心隆重召开。 本次论坛将汇聚全球再生金属领域的行业协会、顶尖企业、科研机构、专家学者与政策制定者，共同探讨行业发展新趋势、前沿新技术、政策新导向，致力于搭建交流合作、资源共享、协同创新的国际化平台，为全球资源循环利用体系的构建完善注入动力，为实现全球绿色经济转型贡献力量。 本文为 2025 SMM全球再生金属产业高峰论坛（中国篇） 的直播内容，敬请刷新查看~ 》点击查看论坛视频直播 》查看本次峰会图片直播 》查看本次峰会文字报道专题 2025全球再生金属主会议 开幕致辞 SMM 执行副总裁 周 柏 2025 SMM中国再生金属原料优质供应商荣耀揭晓 》点击查看获奖企业名单 嘉宾发言 发言主题：汽车再循环产业链市场模式与未来趋势 发言嘉宾：中国亚洲经济发展协会汽车再循环产业发展委员会 会长 张 莹 报废车回收拆解市场的发展历程 ►2019年之前： 1.总量控制，市场无活力；2.拆解无规范，暴力拆解；3.环保不达标，粗放经营；4.管理模式传统，经营单一；5.市场不明朗，行业无创新。 ►2019年之后： 标准化——GB22129 / HJ348：统一行业的技术与建设能力，确定了产能与拆解规范及污染防治。 规范化——实施细则：简政放权，行照后证，资质认定，更加注重事中事后监管。 规模化——715号令：鼓励产业链发展，市场化经营，走规模化发展路线。 1.重点政策说明 715号令实施：贯彻以人民为中心思想，坚持新发展理念，绿色优先，推进“放管服”，加强科学管理。为了规范报废机动车回收活动，保护环境，促进循环经济发展。 实施细则施行：国家鼓励报废机动车回收拆解行业市场化、专业化、集约化发展，推动完善报废机动车回收利用体系，提高回收利用效率和服务水平。 GB 22128-2019：《报废机动车回收拆解企业技术规范》作为国家强制性标准，是企业资格认定的重要依据之一，重点从安全、环保以及满足企业经营的基本技术设备等方面提出了要求。 HJ348-2022：防止报废机动车拆解、破碎过程中产生污染物造成环境污染，加强环境保护，促进资源的循环再利用。推动行业低碳绿色循环发展。 2.新政策新标准新市场的企业发展的三要素 •规范要求 对企业拆解产能、场地建设、设施设备、人员、信息管理、安全、环保等方面进行规范要求。对车辆回收进场中的技术内容进行规范要求。包括废车贮存、固体废物贮存、回用件贮存及动力蓄电池贮存。 •安全环保 回收拆解企业应当遵守环境保护法律、法规和强制性标准，报废机动车拆解过程应满足HJ348中所规定的清污分流、污水达标排放等环境保护和污染控制的相关要求。应实施满足GB/T33000要求的安全管理制度，具有水、电、气等安全使用说明，安全生产规程，防火、防汛、应急预案等。 •循环经济 提升信息化水平和拆解水平，提升拆解产物经济性；国家高度重视循环经济发展，打破多重障碍，落实发展循环经济的战略决策要求，明确“五大总成”交售的渠道、追溯管理要求；拓宽回用件市场渠道，加快回用件的市场流通。 全国的报废车回收拆解企业与回收范围与回收利用率 报废车企业：全国资质企业数量已超1900家，设计产能超3200万辆；其中超过百家省有4个。 》大咖分享：新形式下的汽车再循环产业链模式与趋势【再生金属产业论坛】 发言主题：最新再生铜铝原料进口标准解读与案列分析 发言嘉宾：广州海关技术中心工业原材料检测研究所 研究员 萧达辉 一、再生铜铝原料标准概况 •《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》 •（生态环境部、海关总署、国家发展和改革委员会、工业和信息化部、商务部、国家市场监督管理总局公告 2024年 第23号） ➢符合附表要求的再生铜铝原料不属于固体废物，可自由进口。 ➢给出了再生铜原料、再生铜合金原料、再生纯铝原料、再生变形铝合金原料、再生铸造铝合金原料对应的海关商品编号。 ➢除放射性污染检验应符合海关专门检验要求外，再生铜铝原料的检验首先采用感官检验，当不能确定是否符合附表指标要求时按照海关行业技术规范或国家标准的相应检验方法进行检验。 ➢发现疑似固体废物的，可以委托专业机构开展属性鉴别。 •《关于发布<进口再生铜原料检验规程>等5项行业标准的公告》(海关总署公告2024年第157号) •5项海关技术规范 2024年11月15日起正式实施 其列举了《进口再生铜原料检验规程》（SN/T 5416-2024）、《进口再生铜合金原料检验规程》（SN/T 5417-2024）、《进口再生铸造铝合金原料检验规程》（SN/T 5418-2024）、《进口再生变形铝合金原料检验规程》（SN/T 5761-2024）、《进口再生纯铝原料检验规程》（SN/T 5762-2024）等。 二、再生铜铝原料技术要求及检验 海关检验规程与旧版相比，主要技术变化如下： 其提及改动2：范围：删除实验室检验。 海关技术规范总体要求 检验地点：原则上，海关应在第一入境口岸对进口再生铜原料（以下简称“原料”）实施检验。海关总署可以根据便利对外贸易和进出口商品检验工作的需要，指定在其他地点检验。 装运要求：进口再生铜/铝原料不得和其他种类的进口再生金属原料混装，不同类别的散装原料不得混装。当不同类别的原料有独立包装时可以混装，但应分类放置。 单证要求：按申报要素应符合规范申报要求，应注明具体的原料类别。集装箱箱号(或其他车载工具识别号)、封识号应与相关单证列明的信息一致。 技术要求：再生原料的种类、类别，表观特征，技术指标要求。 其对放射性污染检验、爆炸性物品，密闭容器和压力容器检验（实施目视等感官检验），危险废物检验（实施感官检验）、危险废物检验（实施分拣）等进行了介绍。 ♦疑似固体废物排除 ➢疑似固体废物现场排查采用感官检验。 ➢现场排查发现有疑似固体废物的，应按照《进口货物的固体废物属性鉴别程序》的要求，委托专业机构开展固体废物属性鉴别。 7.1按照布控指令实施的检验项目均合格的，判定该批原料合格，予以放行。 7.2放射性污染、表观特征、爆炸性物品、密闭容器、压力容器、危险废物、夹杂物含量、含有涂层的原料含量、铜合金实物量任一项检验结果不合格的，则判定该批货物不合格，并按以下方式处置：装运要求——进口再生铜原料不得和其他种类的进口再生金属原料混装，不同类别的散装原料不得混装。当不同类别的原料有独立包装时可以混装，但应分类放置。 三、再生钢铁原料技术要求及检验 •《关于规范锂离子电池用再生黑粉原料、再生钢铁原料进口管理有关事项的公告》 •（生态环境部、海关总署、国家发展和改革委员会、工业和信息化部、商务部、国家市场监督管理总局公告 2025年 第14号） ➢符合附表要求的不属于固体废物，可自由进口。 ➢给出了锂离子电池用再生黑粉原料、再生钢铁原料对应的海关商品编号。 ➢锂离子电池用再生黑粉原料的检验按照海关行业技术规范进行检验 ➢除放射性污染检验应符合海关专门检验要求外，再生钢铁原料的检验首先采用感官检验，当不能确定是否符合附表指标要求时按照海关行业技术规范或国家标准的相应检验方法进行检验。 ➢发现疑似固体废物的，可以委托专业机构开展属性鉴别。 其从类别、表观特征等角度对再生钢铁原料的性能指标要求进行了阐述。 •进口再生钢铁原料的检验按照海关行业技术规范进行检验 》进口再生金属原料检验规程分享【再生金属产业论坛】 圆桌访谈：行业政策变动对含税再生铜原料需求的影响 访谈主持人：SMM 再生铜高级分析师 梁凯辉 访谈嘉宾： 浙江海亮股份有限公司再生铜经营部部长 张俊兵 贵溪众安铜业有限公司 副总经理 黄鸣泉 美国双赢金属工业公司 副总经理 刘 婷 发言主题：2025年中国再生铜原料及再生铜杆市场分析 SMM 再生铜高级分析师 梁凯辉 贸易战令再生铜原料供应错配 全球贸易战冲突不断 打破市场供应格局 其对贸易战的时间线进行了梳理。 中国再生铜原料进口来源受贸易政策影响发生转移 •据SMM统计：2024年再生铜原料月均进口量18.75万实物吨，2025年前8月月均进口量18.94万实物吨，自5月份贸易反制措施实施以来，中国再生铜原料进口量同比虽有所回落，但每月进口量基本保持在18万实物吨以上，关税问题似乎对中国再生铜原料进口业务并未带来预期中那么大的影响。 •我国从美国直接进口再生铜原料量自5月份起出现明显回落，直至8月份最新海关数据显示从美国进口再生铜原料仅544实物吨。 •美国失去中国主力消费地，但再生铜原料出口量并没有受太大影响，2025年月均出口量依然保持在80000实物吨左右。 中国对美商品加征关税后 进口贸易商将目光转移至日韩市场 其对2024年进口再生铜原料分国别占比、2025年前8月进口再生铜原料分国别占比等进行了介绍。 •成分纯度：主要金属含量需≥94.75%；其他金属≤5.0%；非金属杂质（塑料、橡胶、木屑等）≤0.25%。 • 物理形态：严禁<5mm 的粉碎/细碎料入境，理由是难以彻底抽检，且容易夹带污染物，也有粉尘爆炸风险。 • 安全底线：对废油、废漆、石棉、密封容器、医疗废弃物、放射性物质、武器弹药等，一律“零容忍”，发现即整批扣押。 • 辐射阈值：外包装任一点的剂量率不得高于“本底值+ 0.25 μSv/h”。相比不少国家常见的“不得超过本底值两倍”，这更严格。 关税问题引发国内市场对再生铜原料供应担忧 再生铜原料价格甚至出现“跟涨不跟跌”行情 其结合SMM 1#电解铜-平均价、广东1#光亮铜线-平均价、精废价差:目前价差(电解铜含税均价-1#光亮铜不含税均价)等自2024年以来的走势进行了分析。 铜价震荡整理 再生铜原料贸易商出货意愿平平 国内“统一大市场”进程下利废企业积极应对 原料供应不足 江西、安徽地区再生铜杆企业难以持续生产 其从SMM再生铜制杆周度开工率、再生铜杆社会库存系数、SMM再生铜制杆月度开工率以及精废铜杆价差等角度进行了阐述。 此外，其还对2024中国再生铜制杆产能分布进行了介绍。 再生铜原料价格高企之下 再生铜杆企业负重前行 •2025年3月铜价受贸易战开启大幅回撤，随后价格快速反弹但始终在80000元/吨附近徘徊，抑制再生铜原料市场流通量，因此再生铜原料贸易商持续挺价出货行为，也令不少再生铜杆企业抱怨“原料价格高于成品价格”，造成再生铜杆销售亏损； 铜矿供应紧张依旧困扰冶炼厂，再生铜杆销售持续亏损令不少企业转向生产阳极板，稳定的资金回收、较为稳定的价格令废产阳极板开工率不断走高； 进入10月，冶炼厂将对粗炼设备进行集中检修，届时对阳极板需求将会再次提升，预计废产阳极板开工率将会稳步回升。 》SMM：2025年中国再生铜原料及再生铜杆市场分析【再生金属产业论坛】 圆桌访谈：浅谈中国再生铝的市场变化和挑战 主持人：SMM 大数据总监 刘小磊 访谈嘉宾：鸿劲新材料集团股份有限公司 集团副总裁.华中团队总经理 李宏伟 爱励再生资源（天津）有限公司总经理 王昌国 宁波金麦铝亿金属材料股份有限公司总经理 张科恒 》点击查看访谈详情 发言主题：再生铝保级提级利用关键技术研究及工程化应用 发言嘉宾：长沙晟之德再生资源有限公司 总经理 曾 凯 研究背景与产业痛点 国家产业政策驱动 消费后废铝 保级利用 欧盟法规驱动 消费后废铝 保级利用 ►欧盟碳边境调整机制（CBAM） •范围：铝锭、轧材、挤压材（HS 7601/7606/7608）。 •直接+间接（从矿山到冶炼）排放。 •2025/10 第三阶段，免费配额70%→0%（线性退坡至2034）。 •2026/01 正式征税，约€68/t CO₂（2026-06 EEX期货）。 ►消费后废铝保级利用三大利好 •碳关税豁免与订单溢价，消费后废铝碳排放强度为0，工序排放为0。 •绿色融资便利，欧盟InvestEU、EIB “Green Aluminium Facility” 2025年预算€12 bn，对碳强度<1 t CO₂e/t的再生铝项目给予设备投资贴息150 bp。 •战略红利：2027年后“再生铝≥50%”成为汽车板投标门槛，欧洲车企（奥迪、宝马）已把“再生铝≥50%”写入2030年采购KPI，订单锁定效应显著。 消费后废铝 保级利用解决方案 建立“废铝/铝水双在线 + 预处理净化 + 数据闭环”体系。 覆盖废铝入厂→分选→预处理→熔炼→成分检测→微调→铸造全流程。 难题：来料端：杂质多、成分不可控；熔炼净化：杂质“天花板”难破。解决方案：废铝系列&牌号分选技术。 难题：合金化：成分微调缺少经济性手段。解决方案：铝水成分在线检测。 》再生铝保级提级利用 关键技术研究及工程化应用【再生金属产业论坛】 发言主题：2025年中国再生铝市场分析及价格方法论 发言嘉宾：SMM 高级分析师 陈炽昌 1.废铝产业链概述 废铝产业链概述 废铝的产生介绍 新废铝是指铝型材厂家在加工铝材的过程中所产生的工艺废料(如料头料尾、铝棒残余)，以及化学成分、形位公差不合格的残次品；旧废铝是指从社会上收购的废铝与废铝件，如改造与装修房屋换下来的旧铝门窗、报废汽车、电器、机械、结构中的铝件、废旧铝易拉罐与各种铝容器、到期报废或电网的铝导体与铝金属件、破旧铝厨具等等。 2.废铝供需平衡 中国再生铝原料供需平衡展望（2025-2030E） 短期欧美建筑及汽车终端报废体量增加，进口废铝增多补充国内再生铝市场需求缺口；远期再生旧废成为废铝供应增长主体，随着回收体系发展健全，同级回收渐成主流，铝型材及铝板带箔类产品将会实现再生消费快速增长。 供应端——近年来旧料呈现爆发式增长 ►SMM分析 •废铝旧料影响因素较多，现阶段废铝旧料的回收主要来自于平均约10-20年间社会旧料回收而来，其来源涉及建筑、交通、电力、包装、耐用品等多个领域。其中以建筑，交通领域的回收料为主导。近年来，随越来越多的废铝逐步进入回收周期，以及“以旧换新”等政策出台，旧料处于一个爆发式增加阶段。 •废铝新料主要来自于电解铝以及下游压延、铸造工艺产生的边角料以及残次品。该部分废铝主要受当年电解铝消费量影响。 供应端——新能源汽车拆解将引领旧废供应增量 2028年交通领域废铝旧料供应占比预计将提升至23.3%，相比24年抬升2.5个百分点，成为未来废铝旧料的主要增长领域 ►SMM分析 • 2024年中国废铝旧料以建筑，交通、包装领域的回收料为主，分别占整个中国废铝旧料回收的43.5%、20.8%、13.0%。 》SMM：2025年中国再生铝原料市场分析与供需展望【再生金属产业论坛】 招待晚宴 》点击查看更多精彩瞬间 10月15日 企业参观 》点击查看2025 SMM全球再生金属产业高峰论坛（中国篇）报道专题

在由SMM主办的 2025SMM（第二届）华南铝产业大会-铝熔铸及挤压技术论坛 上，中山华钰有色冶金材料有限公司 董事长 张文锐围绕“一品一策 质量适配——铝合金熔体净化材料定制化解决方案”的话题展开分享。 一、目前的现状 •一策多品 一种精炼剂通用于各种不同成份、不同产品质量要求、不同的工艺环境的生产过程中。 二、我们的理念 一品一策，定制化的辅助材料 根据炉料配比不同、最终产品质量参数要求不同、成本预期不同、操作工具与习惯不同、炉型结构不同，针对性研发配套的辅助材料，免费提供“ 一品一策 ”解决方案，实现“ 质量适配，成本最优 ”这一理想状态。 三、产品分型原则 四、产品简介 HY-RP系列 产品特性：全颗粒 颗粒粒径：0.83-3.15mm 成分特性：无氟、无钠型 环保· 无烟· 用量少 产品用途指引： ●用于去除碱金属Na、Ca和Li。 ●用于除去所有变形铝合金熔炼过程中的非金属夹杂。 ●不含氟化物。 HY-RM 系列 产品特性：全颗粒 颗粒粒径：0.83-3.15mm 成分特性：无钠型 环保· 无烟· 用量少 产品用途指引： ●用于除去碱金属Na、Ca和Li。 ●用于去除所有变形铝合金熔炼过程中的非金属夹杂。 ●渣铝分离效果更好。 HY-RH系列 产品特性：全颗粒 颗粒粒径：0.83-3.15mm 成分特性：无钠型 环保· 无烟· 用量少 产品用途指引： ●极其优秀的去除碱金属功能，所有合金通用。特别适用于高镁合金（Mg>2%)中除去碱金属Na、Ca和Li。 ●高效去除所有变形铝合金熔炼过程中的非金属夹杂。 ●适用于亚共晶合金（如：A356合金）的熔体净化，可以有效降低产品不良率。 ●优秀的渣铝分离能力。 HY-RB(2F)系列 产品特性：全颗粒 颗粒粒径：0.83-3.15mm 环保· 烟气少· 用量少 产品用途指引： ●属于除气和除渣性能平衡的产品。特别适用于废料占比较高的场景，废铝含量高至100%均适用。 ●特别适用于6系铝合金产品的熔体处理，除去氢气和非金属夹杂。 HY-RF系列 产品特性：全颗粒 颗粒粒径分为二种：①0.83-3.15mm ②3-5mm 环保· 无烟· 用量少 产品用途指引： ●专门用于铝硅铸造合金的熔体处理，包括炉内或铝包内精炼打渣。 ●适用于A356、A380、ADC12等各种亚共晶、共晶及过共晶合金，优秀的除氧化物夹杂性能。 ●相对低温，680-710°C仍然具备优秀的渣铝分离效果。 ●适用于4系变形铝合金。 JL系列 产品特性： ●传统型粉状混合精炼剂 成份特性：分为有钠型和无钠型 含有高活性除气因子 产品用途指引： ●强烈的除气功能、优秀的除氧化物性能 ●多种配方的产品，适用于各种变形铝和铸造合金。 ●极佳的渣铝分离效果。 ●可衍生各种功能性熔剂产品，如除镁、清炉、覆盖、炒灰等。 五、未来的方向 售前——定制化方案；售中——定制化产品；售后——全流程服务。 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道

在由SMM主办的 2025SMM（第二届）华南铝产业大会-主论坛 上，中信证券 宏观分析师 李想博士围绕“反内卷环境下国内宏观经济与政策形势展望”的话题展开分享。 一、“反内卷”政策解读 反内卷政策是什么？ 宏观背景 ： 2024年9月政策转向以来，GDP增速回升且保持高位，下一个“五年”经济增长中枢或面临跌破5%的压力 政策措辞： ➢两会：破除地方保护和市场分割，打通市场准入退出、要素配置等方面制约经济循环的卡点堵点，综合整治内卷式竞争 ➢2025年 7月中央财经委员会第六次会议召开，会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出 政策抓手：抑制地方政府无序竞争、提高行业准入门槛和行业标准、推动落后企业产能退出等 本轮反内卷与上一轮供给侧改革有何不同？ 2025年7月1日中央财经委会议再次强调治理企业低价无序竞争的问题；回顾2015-2016年供给侧改革的特征，主要通过严禁新增产能、淘汰落后产能、推进企业兼并重组、推行企业错峰生产等方式压降产能； 通过多维行业层面宏观数据分析，我们认为，本轮“反内卷”与上一轮供改主要存在三重差异。 一是行业覆盖面更广，二是上游企业经营情况相对更好导致企业自发参与减产意愿相对偏弱，三是本轮供需失衡的部分新兴行业民企占比更高、吸纳的就业人数更多，若采用行政化去产能的方式或更容易带来结构性失业压力； 本轮反内卷政策相对更加温和、更加循序渐进，针对不同行业可能采用不同的政策发力方式。 能源、公用事业、公共服务等国家价格管控领域的顺价可能持续进行，国央企占比较大的供需失衡行业可能择机通过行政性调控的方式压降产能；民营企业占比较大的供需失衡行业可能更倾向于采用政策鼓励、行业自律协会发力等市场化机制鼓励行业实现供需均衡。 7月反内卷政策密集发声 7月30日政治局会议明确市场化反内卷的基调 政治局会议使用大篇幅讨论反内卷，表明政策重视程度非常高； 将“依法依规治理企业低价无序竞争”改为“依法依规治理企业无序竞争”：表明低价不等同于无序； 将“推动落后产能有序退出”改为“推进重点行业产能治理”：明确范围是“重点行业”，且“产能治理”也较“产能退出”弱化。 反内卷政策当前的思路 当前地方财政紧平衡状态暂未改善，流动性压力缓解，但收入短缺压力仍在；短期投资工具被限制，但投资冲动仍在。 十万亿化债兜底了地方政府的流动性压力，但是收入短期压力仍在，造血功能（企业盈利改善）尚未形成；短期对地方政府招引工具进行限制，但并未同步改变地方KPI考核制度（仍然有招引的目标），所以地方财政仍然是紧平衡的状态 当前“反内卷”政策的思路主要是从抑制地方政府无序竞争、提高行业准入门槛和行业标准、推动落后企业产能退出等方面来着手。 预计后续会有更多配套政策跟随，包括地方政府的考核制度，税收制度改革等中长期改革 “反内卷”政策当前的思路 推动落后产能退出： 《2025 年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》单位电耗超过 60kWh/kg 的落后产能，或将面临直接关停风险。 提高行业标准： 《关于进一步推动水泥行业 “反内卷”“稳增长” 高质量发展工作的意见》《关于锂行业健康发展的倡议书》； 抑制地方政府无序竞争： 全面控制地方政府招商引资：《公平竞争审查条例》、《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》 政策的核心转变：产业投资“开前门，堵后门” 地方招商引资的冲动大幅受限，预计实体投资规模进一步下降 ✓2024年8月1日《公平竞争审查条例》全面实行，对控制地方政府招商引资无序扩张投资有一定帮助作用（三年过渡期，目前对负面行为通报）。条例要求不能：给予特定经营者税收优惠；给予特定经营者选择性、差异化的财政奖励或者补贴；给予特定经营者要素获取、行政事业性收费、政府性基金、社会保险费等方面的优惠；其他影响生产经营成本的内容（优惠房租、电价等）； ✓《公平竞争审查条例》导致地方政府唯一合法的招商引资手段只剩产业引导基金； ✓但地方政府产业引导基金在国办1号文《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》之后也开始受到严格管理； ✓2025年7月30日国家发改委发布《政府投资基金布局规划和投向工作指引（公开征求意见稿）》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法（公开征求意见稿）》，文件通过禁止性条款划定清晰红线：不得投资《产业结构调整指导目录》限制类、淘汰类产业，严控新兴产业盲目跟风；除并购重组、定增、战略配售外禁止股票投资；完全禁止期货等衍生品交易；严禁对外担保及明股实债行为；不符合投向要求的基金存续期满后有序退出；同地区同质化基金鼓励整合重组。 当前中国产能过剩，一定程度上是地方政府过度补贴导致的 近些年中国制造业利润始终低迷，但制造业投资增速连续保持在10%左右的高增长，产能过剩越来越严重； 背后与政府的支持密不可分，地方政府为了GDP、税收和新质生产力发展而给与新落户企业大量补贴； 2024年的《公平竞争审查条例》发布后，地方政府对制造业投资的政策优惠大幅减少，只有土地优惠、政府产业基金投资和贴息可以保留；但中西部地区政策执行不到位； “反内卷”有助于推动整体的制造业产能恢复均衡，是打破产能过剩的治本之道。 当前，汽车、电气机械产能利用率低于2016年，钢铁、煤炭高于2016年 光伏产业“反内卷”必要性强，也具有可执行性 硅料是光伏产业最过剩的行业，也是目前“反内卷”先锋；中央文件偏原则性，地方是落实主体，以市场化为主； 已出台政策包括： 1）2024年通过光伏协会组织头部企业按配额生产，多数企业严格执行协议。由于硅料行业集中度非常高，所以头部企业形成一致就可以较好落实限产。2）近期主管部门要求不能低于成本价销售。3）光伏玻璃行业限产30%； 未来有可能落地的政策包括： 1）头部企业联合收购尾部企业产能，并淘汰落后产能。这个政策有两个难点。第一是资金来源，第二是各企业之间的协调问题。2）2024年11月我国已经将光伏的出口退税从13%下调到9%，未来不排除完全取消退税。3）督促地方政府加速闲置产能出清。 新能源车“反内卷”操作难度大，锂电可能是相对受益环节 整车环节： 电动车虽然也是严重“内卷”行业，但治理难度远超光伏。最主要的原因是汽车是高度差异化的产品，外形、配置、定位、品牌等因素都很难量化；不像光伏只有转换效率、能耗、价格等少数可以量化的指标，同质化很强。因此，电动车很难定义哪些是先进产能、哪些是落后产能。如小鹏汽车在2023年曾陷入困境，但MONAM03和P7+两个爆款车型就让小鹏重新回归头部行列。近期，整车环节“反内卷”主要在推动车企缩短账期至60天，目前还没有完全落地，尚在谈判当中。且各车企的解决方案各不相同，可能会采用现金和银行承兑汇票结合支付的方式。另外，车企降价现象有所减少，能否持续还有待观察； 除锂电外的其他汽车零部件： 汽车零部件过于庞杂，很难一个一个行业的管理，而且很多的零部件属于通用零件，如压铸件、螺丝、轴承等，一个零部件企业的下游可能涉及汽车、机械、家电等多个行业，无法形成有效管控； 锂电环节： 锂电环节同质化程度相对高，而且“内卷”也比较严重。其中的重点可能是锂电材料领域，如正极材料、负极材料、电解液、隔膜等。未来可能会通过提升电池标准、限制无序扩产、提高价格监测等方式来治理。而锂矿由于有大量的海外供给存在，管理难度较大；电池厂环节本身集中度较高、盈利性尚可，治理的必要性有限。 钢铁煤炭行业亏损面不大，产能利用率好于2015年 当前煤炭钢铁的“落后产能”不多 在经历了上一轮去产能后，当前煤炭钢铁行业以大型企业为主，产能普遍较为先进； 当前需要出清的产能是高成本产能，占比较小； 上一轮的落后产能：安监条件不足的煤矿、盗采煤矿、地条钢、僵尸企业等。 钢铁行业存在粗钢产量调控政策，2021年效果最为显著 2021年以来，中国实施了粗钢产量调控政策（非产能调控，更加直接） ➢2021年强度最大，目标是压降2000万吨，实际压降近3000万吨； ➢2022-2024年为平控，2025年一度传言压降5000万吨但至今没有兑现； ➢产量调控省市逐级分解，管控力度2021年最强，之后执行偏弱。 过去地产调控目标与工具不断发生调整 二、“反内卷”对宏观经济的影响 典型的内卷行业在PPI权重中的占比约为27.9% 传统行业中，煤炭、建材和钢铁的权重分别为1.9%、5.4%和6.7%，三项共计为14.0%； 新兴行业中，输配电及控制设备制造（含光伏）、电池制造（含锂电池）和汽车行业的权重分别为1.8%、0.7%和7.5%，三项共计为10.0%。 内卷行业大约贡献了一半的PPI降幅 新兴内卷行业包括输配电及控制设备制造（含光伏）、电池制造（含锂电池）、汽车行业等；传统内卷行业包含煤炭、钢铁、建材等领域。 中性情景下，PPI同比读数可能在年底回升至-1.0% 除反内卷政策外，另外两个关键因素是需求侧刺激和国际油价走势。 光靠反内卷难以将PPI拉正，还需要需求端政策配合 在弱需求条件下，上游的价格变动难以向下游传导 若无需求端政策配合，上游涨价只是挤压中下游利润 从利润分配的角度看，“反内卷”可能会使得中上游产业链的利润占比提升 ➢由于“反内卷”的重点行业多数在产业链的上游，如果上游价格涨幅大于中下游，则会出现PPI-核心CPI剪刀差走阔的情况，这时上游企业利润的占比通常会增加； ➢在2016—2017年和2021年均出现了这种情况。 当然，如果宏观总需求能够同时改善的话，则中下游利润的绝对水平也有希望增加 短期或引发生产观望、投资放缓和需求承压 长期来看能够促进经济实现高质量发展，但短期内对经济可能存在潜在冲击 ➢第一，企业在价格环境调整和下游需求尚未明确承接的情况下，更倾向观望生产、控制库存和推迟扩产 ➢第二，投资增速在部分关键领域放缓，财政约束和过剩产能治理共同制约了新增投资节奏，或会拖累实物工作量进展 ➢第三，市场预期反内卷或通过行业提价缓解企业盈利压力，短期经济效应类似于隐形加税，或会对下游需求形成冲击 反内卷提价与日本提高消费税在价格端冲击对需求的短期压制效应上可能相近，不过后者是一次性的财政征税，而“反内卷”提价是供给侧治理的市场化结果，传导路径更温和。 往后看，随着专项债资金优化、地方考核改革和融资环境改善等配套举措推进，价格调整对需求端的压力有望逐步缓解 三、投资主线一：关注反内卷叙事 “反内卷”影响几何？ 宏观层面：后续出口链行业料将面临“供给侧反内卷政策落地效果”和“需求侧出口下行压力”的双向影响； 行业层面：产需不平衡主要出现在煤炭、钢铁、水泥等传统行业及汽车、电气机械等部分新兴产业 ➢光伏：只有在严控落后产能复产的前提下，市场供需关系出现实质性改善，产业链价格方具备进一步回升能力 ➢汽车：长期价格战压缩利润率，监管有望推动竞争回归理性，行业盈利能力和ROE有望逐步改善 建材： 我们预计需求下行幅度收窄，二阶导转正，配合反内卷政策导向，部分细分行业迎来涨价及经营利润的提升 玻纤：需求多元叠加高集中度格局，玻纤率先实现提价并进入盈利持续修复通道 水泥：竞争格局稳定，旺季提价超预期，龙头企业业绩明显修复、扭亏为盈 消费建材：行业底部确立，我们认为下半年后或将迎来趋势性投资机会和相较玻纤、水泥更好的市值弹性。 大宗商品： 价格走势将回归基本面驱动，反内卷下钢铁行情上行动能预计强化，锂、硅等前期超跌产品或实现触底反弹 钢铁：限产政策深化，三季度产量或同比下降5%，供需改善带动基本面回暖 锂和硅：预计25Q3多晶硅/工业硅期货近月价格为3.6-4.2万元/吨、7.8~8.8千元/吨，锂价为6-7万元/吨 煤炭：若后续供给收缩政策、稳增长政策继续叠加，板块上涨的幅度和持续性有望超出预期 铝：库存偏低叠加政策提振，预计铝价25Q3将在19500-21000元/吨区间运行，或呈先低后高走势 快递： 监管明确反对“内卷式”竞争，行业价格体系边际改善值得关注 能源化工（轮胎）： 出海布局承接欧盟订单转移，关税压力反成催化，头部企业有望持续崛起。 反内卷叙事下还有哪些低位品种可以参与（1/2） 我们认为目前反内卷处于政策尚未明确，由预期、筹码博弈和肌肉记忆驱动的主题行情，简单复制2021年博弈上游涨价的持续性有限。 如果从“内卷”程度高并且扭转潜力大的角度，行业集中分布在建筑建材（建筑装修、专用材料、结构材料）、基础化工（化学纤维、橡胶制品）、钢铁（普钢、特材）、交通运输（物流）等。 反内卷叙事下还有哪些低位品种可以参与（2/2） 如果从基金持仓历史分位、PS历史分位、预估扩产周期、预估集中度看，区分为两类：1）关注度较低，但后续可能因“反内卷”补涨的品种，主要包括聚氨酯、LED、涤纶、电子元件材料、钛白粉、合成树脂、半导体前驱体、航空等细分领域龙头；2）其他低估值分位的周期品种，主要包括高空作业车、橡胶、油田服务、纸包装、集装箱、锂电产业链等细分领域龙头。 四、投资主线二：坚守资源+新质生产力+出海 无论成长还是价值，本轮行情涨的多的品种，大多还是跟出海相关 6月以来这轮行情中涨得多的品种其实大多是以海外链为主导 遍历了中国资产中315个子行业的695家龙头公司，梳理出6月以来截止9月12日，涨幅最大的15家龙头公司，其中有12家都是出海逻辑 ➢主要是海外AI链（光模块、PCB、服务器、液冷、氮化镓、玻纤），创新药BD（CXO）； ➢海外/全球定价的资源股（稀土、铜），优势产业出海降维打击抢份额（游戏、扫地机器人），端侧AI代工链（果链） 结构性行情的本质决定了应对思路 本轮行情的驱动力主要来自于相对理性的资金： ➢高净值人群以及企业客户的参与热情明显更高，直投股票的过程中通常会充分借助市场研究资源； ➢或者通过量化、主观多头私募等产品入场，这都导致增量资金机构化的特征极为明显； ➢从更广义的“存款搬家”来看，相较于居民直接参与股市，更多资金还是通过购买银行理财和保险产品，实现了权益的增配 行情的线索还是基于景气度和业绩验证的兑现： ➢本轮行情的核心主线——AI特别是北美算力、创新药、有色资源、游戏等，都是具有突出的行业景气，也都在一季报、中报中得到了持续的业绩验证； ➢值得注意的是，这些行业中的领涨标的往往还具有出海业务敞口 这种资金结构决定了行情在绝大多数时间都会聚焦高景气的产业趋势或是拥有可持续现金回报的资产 ➢主要分布在资源、新质生产力（AI、创新药等）以及出海，或者是三者的不同组合（资源+出海、AI+海外供应链、创新药BD等） ➢一旦市场短期产生高情绪溢价，实现行情扩散和普涨，通常也很快会降温，弱基本面品种也会重新陷入滞涨，最终仍然回归结构市特征。 淡化波动，不做扩散，坚守资源+新质生产力+出海 如果我们对行情性质（结构牛）的判断是主流资金的当前共识，那么资金行为大概率为两种 ➢要么保持持仓稳定，无惧行情波动；要么在景气板块内部进行高切低，而非盲目向其他板块扩散 我们持续追踪的样本私募仓位来看，资金并没有出现逢高减仓的行为 从ETF观察来看，一个显著的特征也是减A增港，而不是在A股内部切到滞涨品种 9月以来市场聚焦的科技板块内部，出现高切低迹象 继续聚焦资源、消费电子、创新药、化工、游戏和军工 我们依然建议聚焦在有真实利润兑现或者强产业趋势的行业 消费电子： 我们密切关注今年底到明年智能手机设备陆续引入AI Agent带来的变化，AI行情从云侧逐步切端侧是一条重要线索，可能会带来端侧设备、算力芯片、通信模组在内更广泛的机会。可以用VR ETF（消费电子ETF当中算力的成分还是偏高）表达。 创新药： 投资逻辑（中国产业竞争力增强+全球需求放量+国内政策反转）并无变化，而且美国政策实际推动将面临巨大阻力：包括 美国大型制药企业的反对、可能遭遇的司法挑战、以及药品本身特殊性的制约。但相较于2024年CXO经历的美国安全法案扰动、和2025年4月中美关税纷争带来的创新药大跌时，当前的创新药持仓仓位更高、估值水平更高，出清也需要更长时间。可以用恒生创新药ETF（聚焦在大的制药公司而非小盘股炒作）表达。 资源： 目前仍是基本面和估值匹配程度最好的板块之一，背后的供给受限、需求缓慢有增长的逻辑也未发生变化，同时美联储降息有望强化弱美元的环境。可以用有色ETF和稀有金属ETF（聚焦稀土和能源金属）表达。 化工： 重点提示关注供给在内，需求增长在外，中国已经或有希望有持续定价能力的行业（磷化工、农药、氟化工等）。如果用ETF去表达，可以考虑化工ETF。 游戏： 头部公司中报业绩亮眼，出海是重要的业绩推动，下半年新产品周期持续，流水增长确定性高，可以用游戏ETF表达。 对于近期调整的军工板块，需要保持持续关注 “十五五”规划中，除了关注中国军费开支和军队武器升级，建议更加关注对军贸的目标规划。我国在陆、海、空、天、电全领域的各类设备均具有高性能、高性价比的优势，未来一旦在全球市场获得更多份额，军工板块成长空间将望快速打开。 风险因素 国内政策落地或实施效果不及预期； 外需恢复不及预期； 地缘政治风险恶化； 美国加征关税变化超预期； 海外经济衰退超预期。 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道

在由SMM主办的 2025SMM（第二届）华南铝产业大会-氧化铝&电解铝原料论坛 上，SMM高级分析师郭茗心围绕“剖析矿产政策变革及氧化铝新增产能对供需平衡和价格影响”的话题栈开分享。她表示，2025年中国颁布的矿产政策出要加快推动国内铝土矿资源增储上产，鼓励使用境外资源。 几内亚铝土矿政策导致铝土矿成本预期上移，长期看中国用矿成本预计上涨。而展望全球氧化铝供应，SMM预计，2025年及远期，氧化铝新增产能或超过4500万吨左右，而电解铝新增产能不足千万吨，需求增长不及供应增速。中长期来看，氧化铝供应预计相对宽松，对氧化铝价格造成一定的压力。 历史价格总览 1.1 2024-2025年铝土矿价格走势总览：供需及氧化铝盈利空间为价格的主要决定因素 2024年至2025年初，铝土矿供不应求叠加氧化铝盈利空间扩大，铝土矿价格上涨；2025年初至今，铝土矿转向过剩，价格受氧化铝盈利空间收缩而回落，但中间短暂因为平衡转缺口的预期而小幅回升。 》点击查看SMM铝产品现货报价 SMM预计，短期内，铝土矿价格或将继续受供需和氧化铝盈利空间主要决定。 1.1 2024-2025年氧化铝价格走势总览：冲高回落后围绕成本波动 2025年初，海外氧化铝运行产能恢复，高价之下氧化铝企业提产积极性高，氧化铝基本面转过剩，持续过剩之下，氧化铝现货价格急速下跌，北方氧化铝现货价格最低跌破2,800元/吨，后续，SMM预计氧化铝市场或将延续过剩格局，现货价格或将围绕成本线上下波动。 》点击查看SMM铝产品现货报价 国内外铝土矿政策汇总及其对中国市场影响分析 2.1 中国矿产政策：增储上产，鼓励使用境外资源 2025年，政策面发布了《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027 年）》，该方案提出要加快推动国内铝土矿资源增储上产，推进新一轮找矿突破战略行动，鼓励开展低品位铝土矿、高硫铝土矿开发利用技术攻关方面，明确了到2027年力争国内铝土矿资源量增长3%-5%；《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年)》提及，加强资源勘查与利用，支持有色金属企业与国外矿企、运输企业签订长期采购协议。 2.2 几内亚铝土矿政策：成本预期上移，长期看中国用矿成本预计上涨 2025年5月起，几内亚铝土矿政策频出，对于给中国氧化铝市场情绪增添波澜。从长期角度看，几内亚预计将发展国内铝工业，由单纯的铝土矿出口国转向铝生产国；中长期看，几内亚若严格执行GBX、全面行使销售和运输权利等，几内亚铝土矿生产成本预计上涨，支撑几内亚铝土矿价格上行；短期内，SMM预计铝土矿基本面转向明显过剩，矿价承压回落。 2.3 其他地区铝土矿政策：无推动铝土矿产量大增相关政策，非主流铝土矿供应增量预计“积少成多” 更多国家倾向于依托资源发展铝工业，无政策推动铝土矿产量与出口大幅增长。但考虑到非主流铝土矿供应国众多，巴基斯坦、土耳其、马来西亚、老挝、圭亚那、塞拉利昂、加纳等身影频繁出现在铝土矿贸易中，积少成多，若盈利情况尚可，短期内中国非主流铝土矿供应增幅可观。 海内外冶金氧化铝新建产能投产节奏及产量预期 全球氧化铝供应：随着新投项目陆续投产，氧化铝基本面转向过剩 展望全球氧化铝供应，SMM预计，2025年及远期，氧化铝新增产能或超过4500万吨左右，而电解铝新增产能不足千万吨，需求增长不及供应增速。中长期来看，氧化铝供应预计相对宽松，对氧化铝价格造成一定的压力。 主要增量国氧化铝平衡：中国电解铝合规产能天花板限制需求增长，成本居高位，预计率先面临亏损 对比印度、印尼、澳洲不足300美元/吨（折人民币2150元/吨以下）的现金成本，中国氧化铝现金成本不占优势，低成本企业现金成本在1800-2300元/吨（折250-320美元/吨左右），高成本企业现金成本可达2900-3100元/吨（405-435美元/吨左右），全国平均在2800元/吨上下（390美元/吨左右）。 中国氧化铝企业预计率先面临减产风险，后续进口氧化铝供应预计会冲击中国国内市场。 主要增量国氧化铝平衡： 印度电解铝现有产能规模尚可，但增量增速有限，预计后续或转向稳定净出口状态，目前其氧化铝供应已处于过剩状态；印尼方面，现有氧化铝需求较低，虽然印尼新增电解铝增量与增速均超过中国和印度，但印尼氧化铝产量增量仍明显高于其需求，预计后续同样需要持续出口氧化铝。 中长期氧化铝供需平衡走势及价格走势分析 全球氧化铝：2025及远期氧化铝产能新投总量预计达4500万吨左右，过剩压力增大 2025年及远期，全球目前有计划或进展的氧化铝项目产能合计超4500万吨，中国、印度、印尼为主要集中地区；长期来看，铝土矿资源丰富的几内亚、越南预计存在发展氧化铝产能的潜力。 全球电解铝：新增产能带来的氧化铝需求增量不抵新建氧化铝产能规模 中长期来看，氧化铝价格承压运行，预计持续围绕成本线展开博弈。原因在于：需求端，中国电解铝产能存在天花板，对氧化铝需求增长空间有限，海外电解铝新建产能增量同样有限，预计2025及远期，全球电解铝新建产能规模或不足千万吨；供应端，氧化铝新建项目产能规模较大，2025年及远期全球共计4500万吨产能预期建成投产；供应增长超越需求增长，氧化铝预计呈现过剩格局，给予现货价格压力。 国内氧化铝产量：Q4年内预计难再有新建氧化铝实现产出，氧化铝供应预计随盈利情况调整 截至2025年9月，国内冶金级氧化铝建成产能达11,032万吨，较去年底增加630万吨。后续更多新建产能预计在2025年底至2026年Q1投产，产量增长预计贡献至2026年。 2025年Q4，SMM预计氧化铝运行产能或随成本利润情况而变动，其中10-11月氧化铝企业亏损压力预计较大，运行产能预计或较Q3下滑，受供需结构变动影响，12月氧化铝价格预计回升，氧化铝企业亏损压力预计减弱，运行产能预计再度出现回升。 氧化铝进出口：2025年氧化铝预计净出口150-180万吨左右，海外价格持续下跌进口窗口开启 2024年一季度之前，中国氧化铝建成产能已转向过剩，但由于中国氧化铝生产成本较高，在竞争中基本率先面临亏损减产，中国氧化铝进口盈亏基本在盈亏平衡附近波动。2024年Q2至2025年Q3，氧化铝进口窗口基本关闭，中国维持氧化铝净出口；2025年9月中旬开始，氧化铝进口窗口开启，不排除2025年四季度转向氧化铝净进口。SMM预计，2025年中国氧化铝预计净出口150~180万吨左右。 中国电解铝：合规产能天花板逐步临近，电解铝产量增速预计逐步放缓至0.5%以内 受限于产能天花板，国内电解铝产能净增有限。年内，随着置换升级项目陆续投产，电解铝运行产能预计将持续攀升。 铝土矿供需平衡：短期内，全球铝土矿转向过剩，矿价预计承压回落 SMM认为，2025年，铝土矿供应增量核心仍在几内亚。考虑到雨季影响，以2025年前33周发运量推算全年，2025年几内亚铝土矿发运量预计能达到1.73亿湿吨，较2024年增加约2710万湿吨，同比增速达18.62%，中国铝土矿基本面转向供应相对宽松的格局。2025年全年铝土矿预计过剩2000万吨左右，铝土矿价格预计在70-75美元/吨运行；2026年，若不考虑价格对供应的反作用，结合几内亚铝土矿扩产、复产预期，其铝土矿供应能力可再增4000万吨以上。 铝土矿进口：进口铝土矿占比预计继续提升，几内亚仍然是其中的重要角色 2025年1-8月，中国累计进口铝土矿1.42亿吨，同比增加31.4%，绝对增量约3386万吨。其中，几内亚铝土矿累计进口1.08亿吨，占进口总量的76.1%，较去年同期增加38.7%；澳大利亚铝土矿累计进口2404万吨，占进口总量的17.0%，较去年同期减少4.8%；非主流铝土矿累计进口978万吨，占进口总量的6.9%，较去年同期增加101.8%，绝对增量为493万吨左右。 铝土矿现货：绝对库存高位背景下，进口矿价博弈加剧 国产矿受资源储量限制，中国国产铝土矿产量预计难有大幅增长，中国冶金氧化铝用国产铝土矿产量预计维持在6000万吨上下，短期内预计仍以依赖进口铝土矿作为主要原料。 氧化铝成本：铝土矿价格难大幅波动，氧化铝成本预计窄幅波动 2025年四季度，铝土矿价格或将承压回落，氧化铝现金成本预计在2750-2850元/吨上下波动；2026年，铝土矿供应预计继续增长，矿价预计进一步下跌，叠加低成本新建产能投产，氧化铝行业平均成本预计进一步降低。 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道