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【11.15镍晨会纪要】 11月14日盘，沪镍主力合约今日开盘价138430元/吨，收盘价138240元/吨，较上一交易日收盘价减少1390元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少70812手，持仓量减少3135手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。宏观方面，美联储主席发言继续放鹰，但并未影响市场对于12月利率维持不变的预期。基本面来看，纯镍库存持续累库趋势不变，下游需求尚未好转，今日现货市场成交仍然偏弱。预计后续镍价或继续震荡运行。   纯镍：11月14日，金川升水报2700-2800元/吨，均价2750元/吨，价格与上一交易日相比降低200元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日相比下降50元/吨。今日早间镍价震荡运行小幅反弹，据SMM调研了解，今日下游需求整体来看仍然较差，今日早间现货市场整体成交仍弱。今日镍豆价格136700-137000元/吨，较前一交易日现货价上涨350元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1772.7元/吨（硫酸镍指数价格较镍豆价格高1772.7元/吨）。   镍铁：  11月14日，SMM8-12%高镍生铁均价1015元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格下调25元/镍点。供给端来看，原料端镍矿价格目前仍于高位在镍铁价格快速下行背景下海内外铁厂均呈现不同程度亏损，受近期镍铁价格快速下行影响国内贴铁厂亏损幅度加大，目前社会镍铁库存仍于高位，镍铁供给宽松状态不改。下游需求端，在镍铁价格快速下行的背景下，部分钢厂生产已由亏转盈，且镍铁经济性由于废钢，从而镍铁采购情绪略微转暖。近期国内部分铁厂资金压力较大，挺价心态有所转弱，预计近期镍铁价格偏弱运行。   不锈钢：11月14日，据SMM调研，今日不锈钢期货再度跳水至两年内低位，304现货价格数次下跌约200-300元/吨，当前市场情绪恐慌，多降价踩踏出货，日内成交较差多以不锈钢成本下行看空不锈钢需求为主。近期不锈钢原料成本下行较多，利润空间扩大而需求维持清淡下不锈钢弱势运行，但产业链亏损仍存，预计短期内不锈钢价格弱势运行。当日早间304冷轧无锡地区报14500-14700元/吨。304热轧无锡地区报13750-138500元/吨。316L冷轧无锡地区报25500-25900元/吨。201J1冷轧无锡地区报8750-8800元/吨。430冷轧无锡地区报8300-8400元/吨。SHFE10：30分SS2401合约价格14115元/吨，无锡不锈钢现货升水575-755元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。   硫酸镍：11月14日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30497元/吨，较前一工作日下调6元/吨（权重自动调整引起），电池级硫酸镍价格为30500-31000元/吨，均价较前一工作日持平。当前下游暂无缺口，市场维持低活跃度。  

SMM11月14日讯：11月14日盘，沪镍主力合约今日开盘价138430元/吨，收盘价138240元/吨，较上一交易日收盘价减少1390元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少70812手，持仓量减少3135手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。宏观方面，美联储主席发言继续放鹰，但并未影响市场对于12月利率维持不变的预期。基本面来看，纯镍库存持续累库趋势不变，下游需求尚未好转，今日现货市场成交仍然偏弱。预计后续镍价或继续震荡运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM11月14讯： 11月14日，金川升水报2700-2800元/吨，均价2750元/吨，价格与上一交易日相比降低200元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日相比下降50元/吨。今日早间镍价震荡运行小幅反弹，据SMM调研了解，今日下游需求整体来看仍然较差，今日早间现货市场整体成交仍弱。今日镍豆价格136700-137000元/吨，较前一交易日现货价上涨350元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1772.7元/吨（硫酸镍指数价格较镍豆价格高1772.7元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

【11.14镍晨会纪要】SMM11月13日讯：11月13日盘，沪镍主力合约今日开盘价139110元/吨，收盘价139660元/吨，较上一交易日收盘价减少630元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加76540手，持仓量增加4879手。这一组合下，多空双方均增加了仓位，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，其对盘面后续继续下跌的把握较大；同时多方不愿认输，也在低位被动式增仓。因此，在这一组合出现后，如果盘面反应过度，价格短期下跌幅度过大，就会引发多方加大筹码以及短线投机者介入，再叠加空方的止盈离场，在这一情况下行情出现V型反转的概率较大。宏观方面，美联储主席发言继续放鹰，但并未影响市场对于12月利率维持不变的预期。基本面来看，纯镍库存持续累库趋势不变，下游需求尚未好转，今日现货市场成交仍然偏弱。预计后续镍价或继续震荡运行。     纯镍：11月13日，金川升水报2900-3000元/吨，均价2950元/吨，价格与上一交易日相比上调450元/吨。俄镍升水报价-100至0元/吨，均价-50元/吨，较前一交易日上调50元/吨。今日早间镍价震荡下行，据SMM调研了解，今日下游需求整体来看仍然较差，今日早间现货市场整体成交仍弱。今日镍豆价格135500-137500元/吨，较前一交易日现货价上涨550元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为2150元/吨（硫酸镍指数价格较镍豆价格高2150元/吨）。   镍铁：  11月13日，SMM8-12%高镍生铁均价1040元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格持平。供给端来看，原料端镍矿价格目前仍于高位在镍铁价格快速下行背景下海内外铁厂均呈现不同程度亏损，受近期镍铁价格快速下行影响国内贴铁厂亏损幅度加大，目前社会镍铁库存仍于高位，镍铁供给宽松状态不改。下游需求端，在镍铁价格快速下行的背景下，部分钢厂生产已由亏转盈，且镍铁经济性由于废钢，从而镍铁采购情绪略微转暖。目前仍有贸易商回笼资金需求，镍铁价格仍处于偏弱运行状态。   不锈钢：11月13日，据SMM调研，临近不锈钢期货交割以及主力合约换月，以及纯镍的大幅下跌，今日不锈钢期货大幅跳水，304冷轧下跌约150-200元/吨，不锈钢现货价格受到一定冲击，市场情绪较为恐慌，部分贸易商以远低于市场价格抛货，整体成交较差。当前高镍生铁价格下行，不锈钢成本支撑减弱下，市场对需求本就清淡的不锈钢现货市场看空情绪进一步加重。但镍矿价格高企， 11月部分高镍生铁贸易商及冶炼厂惜售封盘，高镍生铁下行空间有限，不锈钢11月继续减产下预计价格短期内偏弱下行后持稳。当日早间304冷轧无锡地区报14600-14800元/吨。304热轧无锡地区报13900-14000元/吨。316L冷轧无锡地区报25800-26000元/吨。201J1冷轧无锡地区报8750-8800元/吨。430冷轧无锡地区报8300-8400元/吨。SHFE10：30分SS2312合约价格14195元/吨，无锡不锈钢现货升水575-755元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。   硫酸镍： 11月13日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30503元/吨，较前一工作日下调6元/吨（权重自动调整引起），电池级硫酸镍价格为30500-31000元/吨，均价较前一工作日持平。当前硫酸镍价格临近成本线叠加镍价今日出现反弹，上游挺价心理渐强。下游11月暂无原料缺口，仍保持观望。今日硫酸镍价格企稳，市场维持低活跃度。  

SMM11月13日讯：11月13日盘，沪镍主力合约今日开盘价139110元/吨，收盘价139660元/吨，较上一交易日收盘价减少630元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加76540手，持仓量增加4879手。这一组合下，多空双方均增加了仓位，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，其对盘面后续继续下跌的把握较大；同时多方不愿认输，也在低位被动式增仓。因此，在这一组合出现后，如果盘面反应过度，价格短期下跌幅度过大，就会引发多方加大筹码以及短线投机者介入，再叠加空方的止盈离场，在这一情况下行情出现V型反转的概率较大。宏观方面，美联储主席发言继续放鹰，但并未影响市场对于12月利率维持不变的预期。基本面来看，纯镍库存持续累库趋势不变，下游需求尚未好转，今日现货市场成交仍然偏弱。预计后续镍价或继续震荡运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM11月13讯： 11月13日，金川升水报2900-3000元/吨，均价2950元/吨，价格与上一交易日相比上调450元/吨。俄镍升水报价-100至0元/吨，均价-50元/吨，较前一交易日上调50元/吨。今日早间镍价震荡下行，据SMM调研了解，今日下游需求整体来看仍然较差，今日早间现货市场整体成交仍弱。今日镍豆价格135500-137500元/吨，较前一交易日现货价上涨550元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为2150元/吨（硫酸镍指数价格较镍豆价格高2150元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

【11.13镍晨会纪要】宏观方面，美国初请失业金人数增加，意味着当前美国劳动力市场降温，数据反应或促使美联储加速放松货币政策。但近期美联储官员多次鹰派发言，其中昨日晚间美联储主席鲍威尔称，美联储致力于实现足够紧缩的货币政策，但是目前仍未达到目标，如果进一步收缩货币政策变得合适，美联储“将毫不犹豫地”这样做。鲍威尔讲话结束后美元指数调账，美债收益率加速上行。面对宏观压力，镍价回吐前两日涨幅，当前市场信心仍然较为脆弱。此外，沪镍的大幅下跌导致硫酸镍较镍豆价差结束倒挂格局，并在11月初实现镍豆生产硫酸镍的理论盈利。但受沪镍超跌后修复反弹叠加硫酸镍下游需求支撑有限后续价格或将持续下行，镍豆产硫酸镍利润或又将缩窄至负数。基本面来看，自9月以来国内纯镍累库趋势持续，截至11月10日，据SMM调研统计，周内社会库存增至14398吨，环比增加9.26%，国内纯镍库存压力持续增加。同时，据SMM统计，国内10月纯镍产量并未受镍价大幅下跌影响，部分冶炼厂精炼镍产量大幅提高达到满产，纯镍供应端仍强。需求端来看，不锈钢厂受下游需求走弱影响，部分大型钢厂计划针对300系不锈钢减产、停产，钢厂对于纯镍的需求持续降低。另一方面，合金端来看，当前处于合金行业的传统淡季，因此民用合金板块订单较为疲软，但军工订单仍然稳定，对纯镍耗量形成支撑。综上，纯镍当前受宏观与基本面双弱影响价格走势，但提前的大幅价格跳水跌破部分生产企业的生产成本且影响到其他部分镍系产品价格与利润走缩，预计镍价本周震荡运行，下降空间有限。预计本周2312沪镍运行区间139000-150000。 镍铁：截至周四SMM8-12%高镍生铁均价1046.88元/镍点（出厂含税），较上周均价下调42.12元/镍点，周内镍铁价格下调速度加剧。基本面供给端来看，虽周内镍矿价格出现下调但根据镍铁厂家25天前矿价成本计算当前多数厂家仍处于严重亏损中，但据SMM10月产量调研了解，海内外铁厂虽有检修消息但量级较小，镍铁供给宽松状态不改。下游需求端来看，在高镍生铁价格快速下行的背景下，废钢经济效益低于了高镍生铁，且以当前镍铁生产不锈钢已出现利润，周内钢厂采购镍铁情绪出现些许回暖。综上，目前镍铁价格快速下行且下游需求端出现回暖迹象，预计后续高镍生铁价格持稳。镍铁价格主流区间在1030-1050元/镍点（出厂含税）之间。 不锈钢：上周304现货价格偏稳运行，周初盘面震荡上行，多头空头出现分歧，市场观望心态较强现货报价涨跌不一，大多以50元/吨上下浮动。上周二盘面下跌较多，宏观利空以及不锈钢成本支撑走弱下，市场看空后续不锈钢价格，成交转冷叠加上周分货较多，无锡部分贸易商存在满仓且仍有大量热轧资源在途的情况，11月多家不锈钢厂陆续检修减产，后续不锈钢供应预计缩紧，但短期大量现货资源消化仍较难。200系和400系本周价格企稳，而成交较弱，无锡地区到货较多存在累库。原料方面，上周高镍生铁承压下行，高碳铬铁由于不锈钢减产较多，价格小幅下调，综上，上周不锈钢价格偏稳运行，但部分产地不锈钢现货资源较多价格小幅下调，整体价格多持稳运行，且存在部分不锈钢厂减产下304不锈钢成材规格缺货情况，当前盘面下行多为市场看空不锈钢成本支撑，但预计11月300系不锈钢将继续减产，预计供需仍处于修复过程，预计本周304不锈钢市场多空博弈下价格偏稳运行。 硫酸镍： 11月9日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30637元/吨，较上周四下调920元/吨，电池级硫酸镍价格为30500-31000元/吨，均价较上一工作日下调1050元/吨。本周硫酸镍价格大幅下跌，市场活跃度较低。当前原料市场供应偏紧张格局暂未被完全扭转，但相较于前端时间，紧张格局得到改善。mhp系数价格有所下行，当前维持76-78系数，倒扣计价方式加工费水平居于27000元/吨，原料成本有所下降，成本端支撑上周开始走弱。镍盐生产企业端来看，由于需求持续疲软，以及当前镍价低位，镍盐生产企业挺价心态不断走弱。需求端，前驱体端11月原料暂无明显缺口，叠加镍价及硫酸镍价格暂未企稳，因此前驱体生产企业仍维持观望，暂无活跃询盘及成交。硫酸镍整体供需紧张程度有所缓解，基本面支撑走弱。综上，本周由于基本面及成本端支撑同步走弱，硫酸镍价格出现较大幅下跌。后市来看，由于原料供需仍偏紧张，成本端支撑仍存，市场活跃度维持较低水平，预计本周硫酸镍价格企稳运行，运行区间30500-31000元/吨。

SMM11月10讯： 11月10日，金川升水报2400-2600元/吨，均价2500元/吨，价格与上一交易日相比降低550元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日持平。今日早间镍价震荡下行，据SMM调研了解，今日下游需求整体来看仍然较差，今日早间现货市场整体成交仍弱。今日镍豆价格139400-140000元/吨，较前一交易日现货价上涨550元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为-1023元/吨（硫酸镍指数价格较镍豆价格低1023元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

  【11.9镍晨会纪要】 11月9日盘，沪镍主力合约今日开盘价140330元/吨，收盘价142270元/吨，较上一交易日收盘价增加1030元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量增加66625，持仓量减少10669手。这一组合表示多空双方观望气氛浓厚，双方均减少了交易，持仓量增加而价格上涨，表明期货多方主动开仓行为明显。多方虽对盘面后续表现较为乐观，但交易意愿不足同样表明多方把握并不大，后续或会出现上涨。宏观方面，美联储主席鲍威尔敦促美联储经济学家在预测方法上要灵活，他没有在其讲话中对货币政策或经济前景发表评论。欧洲方面，英国央行行长贝利表示现在讨论降息还为时过早。预计下一个通胀数据将会低得相当多。基本面来看，纯镍库存持续累库趋势不变，下游需求尚未好转，今日现货市场成交仍然偏弱。但受宏观利好情绪传导，预计后续镍价或将小幅反弹。 纯镍：11月9日，金川升水报2900-3200元/吨，均价3050元/吨，价格与上一交易日相比降低300元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日上调25元/吨。今日早间镍价在底部修复回弹，据SMM调研了解，今日下游需求整体来看仍然较差，但据部分厂家反应近期需求有所回暖，因此今日早间现货市场整体成交虽然仍弱但有所好转。今日镍豆价格138500-140100元/吨，较前一交易日现货价上涨3150元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为-40元/吨（硫酸镍指数价格较镍豆价格低40元/吨）。 硫酸镍：11月9日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30637元/吨，较前一工作日下调50元/吨，电池级硫酸镍价格为30500-31000元/吨，均价较前一工作日持平。当前硫酸镍价格临近成本线叠加镍价今日出现反弹，上游挺价心理渐强。下游11月暂无原料缺口，仍保持观望。今日硫酸镍价格企稳，市场活跃度低。 镍铁：11月9日，SMM8-12%高镍生铁均价10340元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格上调2.5元/镍点。供给端来看，原料端镍矿价格目前仍于高位在镍铁价格快速下行背景下海内外铁厂均呈现不同程度亏损，国内部分铁厂有检修消息但量级较小，目前社会镍铁库存仍于高位，镍铁供给宽松状态不改。下游需求端，在镍铁价格快速下行的背景下，部分钢厂生产已由亏转盈，且镍铁经济性由于废钢，从而镍铁采购情绪略微转暖。目前仍有贸易商回笼资金需求，镍铁价格仍处于偏弱运行状态。 不锈钢：11月9日，据SMM调研，今日不锈钢期货震荡运行，近期市场博弈较强，日内冷轧现货价格持稳运行，304热轧价格下调，当前现货市场看空后续不锈钢成品价格，观望心态较强，而钢厂减产下也有部分贸易商看涨年终供需平衡下不锈钢价格。原料端，高镍生铁与高碳铬铁都处于过剩，上涨较难且接连下行，304不锈钢现货企稳下或已盈利，但需求持弱预计短期内价格偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报14750-15000元/吨。304热轧无锡地区报14000-14100元/吨。316L冷轧无锡地区报25900-26200元/吨。201J1冷轧无锡地区报8750-8800元/吨。430冷轧无锡地区报8300-8400元/吨。SHFE10：30分SS2312合约价格14490元/吨，无锡不锈钢现货升水430-680元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）     》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库