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【10.31镍晨会纪要】 10月30日盘，沪镍主力合约今日开盘价146750元/吨，收盘价146470元/吨，较上一交易日收盘价上升510元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加61080手，持仓量增加49311手。表明当下多空双方均增加了仓位，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，其对盘面后续继续下跌的把握较大；同时多方不愿认输，也在低位被动式增仓。因此，在这一组合出现后，如果镍价反应过度，价格短期下跌幅度过大，就会引发多方加大筹码以及短线投机者介入，再叠加空方的止盈离场，在这一情况下行情出现V型反转的概率较大。宏观方面，当前市场对于11月加息预期继续降温，近期美元指数维持高位，具体走势需关注本周四美联储利率决议。基本面来看，纯镍库存持续累库趋势不变，下游需求尚未好转，今日现货市场成交仍然偏弱。综上，预计后续镍价将震荡运行。 纯镍：10月30日，金川升水报2600-3000元/吨，均价2800元/吨，价格与上一交易日相比下跌600元/吨。俄镍升水报价-200至-200元/吨，均价-200元/吨，较前一交易日上调50元/吨。今日早间镍价震荡上行，据SMM调研了解，当前下游需求整体来看较差，因此今日早间现货市场整体成交仍然偏弱。今日镍豆价格144200-144700元/吨，较前一交易日现货价上调1500元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为659元/吨（硫酸镍指数价格较镍豆价格高659元/吨）。 硫酸镍：10月30日，SMM电池级硫酸镍指数价格为31924/吨，较前一工作日下调124元/吨，电池级硫酸镍价格为3800-32800元/吨，均价较前一工作日下跌200元/吨。本周周初，价格下调。其主要原因为需求疲软拖累。下游前驱体端11月排产呈下行趋势，10月底月底节奏性备货活跃度由于硫酸镍价格持续高位企稳始终呈弱。尽管下游刚需仍存，但高价硫酸镍使得下游观望心态浓厚。同时镍价下行使得上游镍盐企业挺价心态有所松动，使得价格小幅下调。成本端供应偏紧局面仍未改变，预计后续下行幅度有限。 镍铁：10月30日，SMM8-12%高镍生铁均价1102.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调2.5元/镍点。供给端，受高冰镍转产镍生铁，9月期间镍铁产量出现抬升。下游需求端来看，目前不锈钢板块呈弱现货价格下行，部分钢厂有减产现象，废料经济性抬升镍铁需求进一步减弱。在下游钢厂需求呈弱背景下，上游报价普遍下调。此外，受上游出货意愿回暖在镍铁供给相对宽松背景下国内铁与印尼铁价差缩窄。 不锈钢：10月30日，据SMM调研，今日海外宏观消息利好带动盘面大宗商品反弹，不锈钢期货价格重回148，无锡地区冷轧现货价格多企稳。上周六无锡市场成交较多，至今日盘面拉涨市场氛围较好，实际成交较为一般本周青山开盘，甬金报14700基，较此前下降100，其余产地平盘；佛山市场冷轧小幅下调约50元/吨，现货成交稍显清淡。2，400系价格延续上周价格持稳运行。当前300系成本支撑有所减弱，预计304现货持稳运行，期货多为消息面影响，短期内企稳较难存在下跌空间；316L方面成交较弱，钼铁下跌或影响316L再次下调。当日早间304冷轧无锡地区报14850-15050元/吨。304热轧无锡地区报14300-14400元/吨。316L冷轧无锡地区报26500-26700元/吨。201J1冷轧无锡地区报8750-8800元/吨。430冷轧无锡地区报8350-8450元/吨。SHFE10：30分SS2312合约价格14765元/吨，无锡不锈钢现货升水255-455元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM10月30日讯：10月30日盘，沪镍主力合约今日开盘价146750元/吨，收盘价146470元/吨，较上一交易日收盘价上升510元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加61080手，持仓量增加49311手。表明当下多空双方均增加了仓位，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，其对盘面后续继续下跌的把握较大；同时多方不愿认输，也在低位被动式增仓。因此，在这一组合出现后，如果镍价反应过度，价格短期下跌幅度过大，就会引发多方加大筹码以及短线投机者介入，再叠加空方的止盈离场，在这一情况下行情出现V型反转的概率较大。宏观方面，当前市场对于11月加息预期继续降温，近期美元指数维持高位，具体走势需关注本周四美联储利率决议。基本面来看，纯镍库存持续累库趋势不变，下游需求尚未好转，今日现货市场成交仍然偏弱。综上，预计后续镍价将震荡运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM10月30讯： 10月30日，金川升水报2600-3000元/吨，均价2800元/吨，价格与上一交易日相比下跌600元/吨。俄镍升水报价-200至-200元/吨，均价-200元/吨，较前一交易日上调50元/吨。今日早间镍价震荡上行，据SMM调研了解，当前下游需求整体来看较差，因此今日早间现货市场整体成交仍然偏弱。今日镍豆价格144200-144700元/吨，较前一交易日现货价上调1500元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为659元/吨（硫酸镍指数价格较镍豆价格高659元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

【10.30镍晨会纪要】 宏观方面，尽管当前美联储加息进程尚未停止，但受地缘政治影响叠加近期美联储官员鸽派发言频发，市场对于美联储后续继续加息预期有所下降，对于11月及12月利率区间维持不变的预期上升至89.6%和70.5%，沪镍上方宏观压力减轻。基本面来看，近期现货市场成交氛围较弱。近期镍价维持在今年的一个低位的情况下，各品牌现货升水均无明显的上升，甚至部分品牌升水还出现下降。出现这种情况的主要原因仍然是近期下游需求不起。下游需求分行业来看，合金板块需求总体受军工订单的支撑整体较为稳定。不锈钢方面，300系不锈钢减产预计将会持续到11月，因此不锈钢行业在近期对于纯镍等原料的需求将有所下降。需求的下跌也是近期以来纯镍库存累库的主要原因之一。随着国内新增电积镍产量的持续爬坡，SMM预计10月全国精炼镍产量为2.28万吨，环比上涨约3.2%。当前国内镍板产量的增加无法被内需所消化，这导致一部分镍板成为仓单或社会库存累库，一部分镍板出口到海外，这也解释了在9月至今仓单与社会库存的持续累库与近两月以来出口量大幅增加的情况。综上，当前纯镍基本面仍弱但宏观利空情绪有所缓解， 纯镍：10月27日，金川升水报3300-3500元/吨，均价3400元/吨，价格与上一交易日相比持平。俄镍升水报价-300至-200元/吨，均价-250元/吨，较前一交易日持平。今日早间镍价震荡下行，据SMM调研了解，当前下游需求整体来看较差，因此今日早间现货市场整体成交仍然偏弱。今日镍豆价格142800-143100元/吨，较前一交易日现货价下降2300元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为2723元/吨（硫酸镍较镍豆价格高2723元/吨）。 硫酸镍：10月26日，SMM电池级硫酸镍指数价格为32109元/吨，较上周四下调4元/吨，电池级硫酸镍价格为32000-33000元/吨，均价较上一工作日持平。本周硫酸镍价格持稳，市场活跃度较低。当前原料市场供应紧张格局暂未改变，mhp系数价格位于78-80高位。尽管由于需求本周持续疲软，部分企业挺价心态有所松动，但镍盐生产企业考虑到原料供应仍然相对偏紧致原料成本仍维持相对高位的情况，挺价心理仍存，报价依然相对坚挺。需求端，本周硫酸镍较一级镍（豆）结束倒挂，使用硫酸镍生产电镍亏损幅度较大，因此电镍端外采硫酸镍行为趋于停滞。前驱体端，受上下游多企业参会影响，询盘及成交活跃度均较低。前驱体端市场情况整体较差情况未得到改善，因此对于成本较为敏感，叠加看跌情绪，压价心理较为强烈。当前上下游硫酸镍心理价位价差仍较大。但前驱体11月刚需缺口仍存，需关注下周成交节奏。成本端来看，供应紧zZ况下，成本支撑使得硫酸镍下行空间有限。预计下周硫酸镍价格小幅下行，运行区间，31800-32800元/吨。下周需关注下游月度节奏性采购成交节奏。 镍铁：截至上周四SMM8-12%高镍生铁均价1107.5元/镍点（出厂含税），较上周均价下调15.5元/镍点，周内镍铁价格下调。基本面供给端来看，受高冰镍利润空间较小影响，10月印尼镍生铁产量预期上行。其次，镍铁库存仍于高位，上游出货心态较强。需求端来看，传统行业“金九银十”落空，不锈钢价格仍于低位，在原料价格高企的背景下，部分钢厂出现亏损，导致10月300系不锈钢呈现减产趋势。综上，目前镍铁呈现供需双弱的局面，预计镍铁价格主流区间在1080-1090元/镍点（出厂含税）之间。 不锈钢：本周304现货价格偏稳运行，周内不锈钢期货受宏观政策消息影响震荡运行，现货市场询单及氛围有所好转，实际成交较为一般，当前处于月末，部分贸易商存在让利低价出货，整体价格多以上下小幅50元/吨调整。200系与400系方面，本周价格稳定运行。供给方面，10月减产对市场影响有限，总产量虽有降低但前期社会库存累积高位，且钢厂分货仍然正常满量分货，现货资源仍然较多，其中300系冷轧去库较好，而热轧库存压力增大。本周宏观利好，期货强势反弹后回落，市场对第四季度需求仍较悲观。原料端，高镍生铁价格进一步让步，镍矿成本居高不下，镍铁虽有一定减产意愿，但随海外镍铁回流，整体镍铁供给较为宽松，11月印尼某镍铁厂或转产高镍生铁数千金吨，镍铁价格或将进一步下压，而钼铁价格继上周大幅上涨后偏稳运行，综上，本周不锈钢价格企稳，而成本支撑减弱，库存消化缓慢而需求或随气温转冷开工率下降而逐步下行，预计下周304不锈钢价格小幅下调50-100元/吨，维持稳中偏弱运行，持续关注钢厂11月减产力度。

SMM10月27日讯：10月27日盘，沪镍主力合约今日开盘价146700元/吨，收盘价145960元/吨，较上一交易日收盘价下跌1030元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少6048手，持仓量减少10227手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。宏观方面，周四公布的美国至10月21日当周初请失业金人数(万人)录得21万人，高于前值与预期值，反映出当前美国就业市场有所转弱，市场对于11月加息预期继续降温。基本面来看，今日整体来看需求有所下降。综上，预计后续镍价将小幅回弹。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM10月27讯： 10月27日，金川升水报3300-3500元/吨，均价3400元/吨，价格与上一交易日相比持平。俄镍升水报价-300至-200元/吨，均价-250元/吨，较前一交易日持平。今日早间镍价震荡下行，据SMM调研了解，当前下游需求整体来看较差，因此今日早间现货市场整体成交仍然偏弱。今日镍豆价格142800-143100元/吨，较前一交易日现货价下降2300元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为2723元/吨（硫酸镍较镍豆价格高2723元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

【10.26镍晨会纪要】 10月26日盘，沪镍主力合约今日开盘价148980元/吨，收盘价146990元/吨，较上一交易日收盘价下跌910元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少6048手，持仓量减少10227手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。宏观方面，美联储官员鸽派发言频发美联储加息预期持续降温，市场对于11月及12月利率区间维持不变的预期上升至89.6%和70.5%。基本面来看，今日整体来看需求有所下降。综上，预计后续镍价将小幅回弹。 纯镍：10月26日，金川升水报3300-3500元/吨，均价3450元/吨，价格与上一交易日相比下跌50元/吨。俄镍升水报价-300至-200元/吨，均价-250元/吨，较前一交易日下调50元/吨。今日早间镍价震荡下行，据SMM调研了解，当前下游需求整体来看较差，因此今日早间现货市场整体成交仍然偏弱。今日镍豆价格144500-146000元/吨，较前一交易日现货价下降400元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为700元/吨（硫酸镍较镍豆价格高700元/吨）。 硫酸镍：10月26日，SMM电池级硫酸镍指数价格为32109/吨，较前一工作日上调1元/吨，电池级硫酸镍价格为32000-33000元/吨，均价较前一工作日持平。尽管镍价走低，但原料系数高位致盐厂挺价心态仍存。下游前驱体端，当前观望心态仍重，部分企业报价较低，与上游心理价位价差仍存。当前市场活跃度仍偏弱，今日报价暂稳。 镍铁：10月26日，SMM8-12%高镍生铁均价1105元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平。供给端，受高冰镍转产镍生铁，9月期间镍铁产量出现抬升。下游需求端来看，目前不锈钢板块呈弱现货价格下行，部分钢厂有减产现象，废料经济性抬升镍铁需求进一步减弱。在下游钢厂需求呈弱背景下，上游报价普遍下调。此外，受上游出货意愿回暖在镍铁供给相对宽松背景下国内铁与印尼铁价差缩窄。 不锈钢：10月26日，据SMM调研，今日期货回落，现货价格偏稳运行，日内成交较为一般，当前位于月末存在部分贸易商低价出货回笼资金，本周整体正常分货，无锡地区2，4系库存与上周大致持平，300系不锈钢冷轧小幅去库，热轧小幅累库，整体现货资源仍较多，佛山地区整体出货较难总社会库存小幅累积，10月钢厂减产下社会库存缓慢消化，成本线虽有下移，但底部支撑仍在，预计不锈钢价格偏稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报14900-15100元/吨。304热轧无锡地区报14300-14400元/吨。316L冷轧无锡地区报26500-26800元/吨。201J1冷轧无锡地区报8750-8800元/吨。430冷轧无锡地区报8350-8450元/吨。SHFE10：30分SS2312合约价格14545元/吨，无锡不锈钢现货升水545-725元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM10月26日讯：10月26日盘，沪镍主力合约今日开盘价148980元/吨，收盘价146990元/吨，较上一交易日收盘价下跌910元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少6048手，持仓量减少10227手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。宏观方面，美联储官员鸽派发言频发美联储加息预期持续降温，市场对于11月及12月利率区间维持不变的预期上升至89.6%和70.5%。基本面来看，今日整体来看需求有所下降。综上，预计后续镍价将小幅回弹。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM10月26讯： 10月26日，金川升水报3300-3500元/吨，均价3450元/吨，价格与上一交易日相比下跌50元/吨。俄镍升水报价-300至-200元/吨，均价-250元/吨，较前一交易日下调50元/吨。今日早间镍价震荡下行，据SMM调研了解，当前下游需求整体来看较差，因此今日早间现货市场整体成交仍然偏弱。今日镍豆价格144500-146000元/吨，较前一交易日现货价下降400元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为700元/吨（硫酸镍较镍豆价格高700元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格