8.19 镍晨会纪要 纯镍： 上周镍价在成本支撑点位附近窄幅震荡，主要受宏观情绪的主导和基本面的影响。宏观方面，美国GDP数据超预期和日本加息等因素使得市场情绪降温，但低利润、低估值的品种在经历持续下跌后出现边际回升。本周公布的美国7月CPI数据显示，同比上涨2.9%，连续四个月回落，是自2021年3月以来首次回到2%区间。CPI和核心CPI的实际指数略低于预期，进一步将整体CPI年率从预期的3.0%拉低至2.9%。此外，美国截至8月10日当周初请失业金人数为22.7万人，低于预期和前值，显示就业市场依旧强劲，为美国经济持续增长和国际经济复苏提供了积极信号，提升了9月美国经济软着陆的预期，从而可能利好大宗商品价格。从基本面来看，受到月初镍价下行的影响，海内外价差缩窄，国内镍板出口量骤减，更多镍板在国内市场流通，导致国内库存上升。尽管如此，海外库存持续增加，主要是因为印尼可交割电积镍注册到LME亚洲仓库成为仓单，增加了期货库存，库存压力抑制了镍价的上涨空间。需求端方面，8月现货市场整体成交较为平淡，主要原因是下游客户在镍价下跌行情中提前超量备库，有些甚至备库到9月，提前透支了部分三季度对镍板的需求。综上所述，预计8月镍价受供应过剩预期的影响较弱，但由于成本和宏观消息的纠缠影响，其下行空间有限，整体仍将在区间内震荡横盘。 硫酸镍： 上周镍价在成本支撑点位附近窄幅震荡，主要受宏观情绪的主导和基本面的影响。宏观方面，美国GDP数据超预期和日本加息等因素使得市场情绪降温，但低利润、低估值的品种在经历持续下跌后出现边际回升。本周公布的美国7月CPI数据显示，同比上涨2.9%，连续四个月回落，是自2021年3月以来首次回到2%区间。CPI和核心CPI的实际指数略低于预期，进一步将整体CPI年率从预期的3.0%拉低至2.9%。此外，美国截至8月10日当周初请失业金人数为22.7万人，低于预期和前值，显示就业市场依旧强劲，为美国经济持续增长和国际经济复苏提供了积极信号，提升了9月美国经济软着陆的预期，从而可能利好大宗商品价格。从基本面来看，受到月初镍价下行的影响，海内外价差缩窄，国内镍板出口量骤减，更多镍板在国内市场流通，导致国内库存上升。尽管如此，海外库存持续增加，主要是因为印尼可交割电积镍注册到LME亚洲仓库成为仓单，增加了期货库存，库存压力抑制了镍价的上涨空间。需求端方面，8月现货市场整体成交较为平淡，主要原因是下游客户在镍价下跌行情中提前超量备库，有些甚至备库到9月，提前透支了部分三季度对镍板的需求。综上所述，预计8月镍价受供应过剩预期的影响较弱，但由于成本和宏观消息的纠缠影响，其下行空间有限，整体仍将在区间内震荡横盘。需求端，虽然8月下游三元前驱体、三元正极企业均有一定增量，但目前并非月底或月初的刚需采买节点，因此多数前驱体企业仅有低价采购镍盐成品的意愿，且多数需要补库的前驱体企业已于上周在市场进行了一定量级的镍盐采买，目前对高价镍盐接受力度尚弱。市场主流成交系数在95折至96折，较上周有小幅抬升。供应端，受需求增量影响，8月硫酸镍产量小幅增长，但上涨空间有限，且盐厂在经历连续两月的减陆续减产去库后，目前成品及原料库存水位较低，挺价情绪表现较强。成本端，目前市场高冰镍成交系数在84-85，mhp成交系数在79-80，三元极片粉系数在73-75左右，现阶段镍价低位振荡，整体原料价格仍处于高位持稳运行，因此盐厂的生产成本与售价持续倒挂。预计短期内，镍盐价格将随8月底至9月初前驱体进行刚需补库而小幅反弹，但上行空间有限。成本端来看，本周观点较上周基一致。本周伦镍价格仍在低位振荡运行，而目前企业中生产原料为镍豆、mhp的企业均会受到一定亏损，同时市场mhp供应量减量，成交逐步转向活跃，因此现货mhp价格为80-81，较上周小幅上涨，虽然今年三至四季度，印尼新增中间品产线的投产将一定程度上缓解硫酸镍的供应紧缺问题，但现阶段供需紧平衡下，硫酸镍成本与售价仍存倒挂。且随着高冰镍利润走缩，高冰镍转产动力消失，存在减产预期，卖方挺价情绪高昂。本周平均利润情况，高冰镍产线利润情况为1.4%，MHP端利润情况为-1.4%，镍豆及镍粉端利润情况为-5.5%，黄渣端利润情况为2.0%。 镍铁： 上周周内SMM8-12%高镍生铁均价1011.8元/镍点（出厂含税），较上周均价下调0.3元/镍点，印尼NPI FOB指数较上周上涨0.1美元/镍点，镍生铁本周价格开始回落。供给端来看，国内方面，前期镍生铁震荡上行，国内冶炼厂利润修复，产量小幅上行。印尼方面，周内印尼IWIP园区新增产线投产，短期内仍处于爬产阶段，但印尼镍矿偏紧下预期下，预计产量增量有限。需求端来看，8月不锈钢临近下游刚需补库周期，产量小幅恢复，但由于当前不锈钢现货价格低位震荡，不锈钢厂边际利润受损，周内华南某不锈钢厂采购价格较上期下探。综上，当前镍生铁供给及需求同步走强，但不锈钢市场价格接受意愿较差，负反馈至原料端价格出现下行，但在印尼镍矿流通资源紧张背景下，短期内价格回落但空间较为有限。 不锈钢： 上周不锈钢现货价格表现弱势，8月16日SMM无锡地区304冷轧毛边卷板报价为13650-14100元/吨，较上周下跌100-150元/吨，304热轧卷板报价为13250-13350元/吨，较上周下跌50-100元/吨。本周现货下跌主因不锈钢期货下跌，导致大量低价仓单按点价成交，冲击现货市场价格。本周青山集团开出304以及316L冷热轧新指导价，当前高幅为青山系代理304甬金资源报至基价13800元/吨，市场主流成交价以低幅13300-13350元/吨的民营冷轧德龙，诚德资源为主。本周福建地区钢厂发船量较少，无锡以及佛山地区到货总量有所收缩，但前期库存高位累积且大量仓单转为现货，实际可流通资源仍然宽松，因此难以对价格有所支撑。而需求方面，本周整体成交尚可，但多为贸易商投机抄底补库成交，下游采购需求虽有所释放，但多以热轧为主。200系方面，周内到货量稍有下降，但前期库存高位累积现货价格持续下跌使得本周成交仍然较弱，周内三家钢厂联合挺价效果依然有限，预计后续价格维持偏弱震荡。原料方面，高镍生铁价格仍然坚挺，期货止跌飘红且社库去化后，预计300系现货价格或能有所修复。  

SMM8月15日讯： 8月15日，金川升水报1400-1500元/吨，均价1450元/吨，均价与上一交易日相比上调50元/吨，俄镍升水报价-300至100元/吨，均价-100元/吨，均价较前一交易日相比持平。今日早间盘面震荡下行，现货市场升水较前一工作日整体波动较小。今日镍豆价格126000-126350元/吨，较前一交易日现货价格减少275元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为38元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低38元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

8.16 镍晨会纪要 纯镍： 8月15日，金川升水报1400-1500元/吨，均价1450元/吨，均价与上一交易日相比上调50元/吨，俄镍升水报价-300至100元/吨，均价-100元/吨，均价较前一交易日相比持平。今日早间盘面震荡下行，现货市场升水较前一工作日整体波动较小。今日镍豆价格126000-126350元/吨，较前一交易日现货价格减少275元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为38元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低38元/吨）。 硫酸镍： 8月15日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27823元/吨，较前一工作日上涨6元/吨。电池级硫酸镍价格为27600-27950元/吨，均价较前一工作日维持暂稳。需求端，虽然8月下游三元前驱体、三元正极企业均有一定增量，但目前并非月底或月初的刚需采买节点，因此多数前驱体企业仅有低价采购镍盐成品的意愿，对高价镍盐接受力度尚弱。目前市场成交系数在95折至96折。供应端，受需求增量影响，8月硫酸镍产量小幅增长，但上涨空间有限。成本端，目前市场高冰镍成交系数在84-85，mhp成交系数在79-80，镍价低位振荡，整体原料价格仍处于高位持稳运行，因此盐厂的生产成本与售价持续倒挂。预计短期内，镍盐价格将随8月底至9月初前驱体进行刚需补库而小幅反弹，但上行空间有限。 镍铁： 8月15日讯，SMM8-12%高镍生铁均价1010元/镍点（出厂含税），较前一工作日下跌3.5元/镍点。供给端来看，国内方面，8月整体产量趋于平稳，部分冶炼厂进入检修期，华东冶炼厂产量小幅爬坡，产量预期小幅增量。印尼方面，RKAB审批进展仍较为缓慢，外采菲律宾镍矿需求仍存，冶炼厂原料资源紧缺格局仍存，在新增投产背景下，8月预期小幅增量。需求端来看，不锈钢下游消费乏力，社会库存高企难显去库，不锈钢现货价格阴跌，而成本高位下钢厂边际亏损，负传导下镍生铁采购价格出现下行，预计短期内镍生铁价格或有下行但空间有限。 不锈钢： 8月15日，据SMM调研，今日不锈钢期货宽幅震荡后上修，现货价格仍然偏弱运行，昨日午后下跌报价延续至早间，午后现货基本止跌，低价仓单有所减少，316方面日内东特张浦等其余冷热轧资源随青山下跌，当前下游需求对价格难以支撑，预计将持续偏弱震荡运行。当日早间304冷轧无锡地区报13650-14100元/吨，304热轧无锡地区报13200-13300元/吨。316L冷轧无锡地区报24800-25000元/吨。201J1冷轧无锡地区报8400-8500元/吨。430冷轧无锡地区报7800-7900元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格13550元/吨，无锡不锈钢现货升水240-690元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

8.15 镍晨会纪要 纯镍： 8月14日，金川升水报1300-1500元/吨，均价1400元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，均价较前一交易日相比减少100元。今日早间盘面震荡下行，现货市场升水较前一工作日整体波动较小。今日镍豆价格126300-126600元/吨，较前一交易日现货价格增加400元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为314元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低314元/吨）。 硫酸镍： 8月14日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27817元/吨，较前一工作日下跌30元/吨。电池级硫酸镍价格为27550-27950元/吨，均价较前一工作日下跌25元/吨。需求端，虽然8月下游三元前驱体、三元正极企业均有一定增量，但目前并非月底或月初的刚需采买节点，因此多数前驱体企业仅有低价采购镍盐成品的意愿，对高价镍盐接受力度尚弱。目前市场成交系数在94折至96折。供应端，受需求增量影响，8月硫酸镍产量小幅增长，但上涨空间有限。成本端，目前市场高冰镍成交系数在84-85，mhp成交系数在80-81，盐厂的生产成本与售价仍存倒挂，仅有部分镍盐厂选择少量出售累库成品，多数镍盐厂挺价情绪扔强。目前短期内，镍盐价格将在上下游僵持之下短期内弱稳运行。 镍铁： 8月14日讯，SMM8-12%高镍生铁均价1013.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下跌0.5元/镍点。供给端来看，国内方面，8月整体产量趋于平稳，部分冶炼厂进入检修期，华东冶炼厂产量小幅爬坡，产量预期小幅增量。印尼方面，RKAB审批进展仍较为缓慢，外采菲律宾镍矿需求仍存，冶炼厂原料资源紧缺格局仍存，在新增投产背景下，8月预期小幅增量。需求端来看，不锈钢下游消费乏力，社会库存高企难显去库，不锈钢现货价格阴跌，而成本高位下钢厂边际亏损，负传导下镍生铁采购价格出现下行，预计短期内镍生铁价格或有下行但空间有限。 不锈钢： 8月14日，据SMM调研，近日不锈钢期货跌势仍未止跌，当前已跌至四月内新低。由于持续下跌，市场恐慌情绪蔓延，加上青山今日304冷热轧指导价下调100元/吨，316L冷热轧指导价下调300元/吨，踩踏降价出货情况加剧，304冷轧基价甚至与热轧同价。日内询盘活跃，但多为贸易商间成交，下游观望心态较强并无大量采购计划，预计短期内不锈钢跌势或将放缓企稳。当日早间304冷轧无锡地区报13700-14100元/吨，304热轧无锡地区报13250-13400元/吨。316L冷轧无锡地区报24700-25400元/吨。201J1冷轧无锡地区报8400-8500元/吨。430冷轧无锡地区报7800-7900元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格13550元/吨，无锡不锈钢现货升水240-690元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM8月14日讯： 8月14日，金川升水报1300-1500元/吨，均价1400元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，均价较前一交易日相比减少100元。今日早间盘面震荡下行，现货市场升水较前一工作日整体波动较小。今日镍豆价格126300-126600元/吨，较前一交易日现货价格增加400元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为314元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低314元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

8.14 镍晨会纪要 纯镍： 8月13日，金川升水报1300-1500元/吨，均价1400元/吨，均价与上一交易日相比减少50元/吨，俄镍升水报价-200至200元/吨，均价0元/吨，均价较前一交易日相比上调50元。今日早间盘面震荡上行，现货市场升水较前一工作日整体波动较小。今日镍豆价格126700-127000元/吨，较前一交易日现货价格增加750元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为600元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低600元/吨）。 硫酸镍： 8月13日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27847元/吨，较前一工作日下跌9元/吨。电池级硫酸镍价格为27600-27950元/吨，均价较前一工作日维持暂稳。需求端，虽然8月下游三元前驱体、三元正极企业均有一定增量，但目前并非月底或月初的刚需采买节点，因此多数前驱体企业仅有低价采购镍盐成品的意愿，对高价镍盐接受力度尚弱。目前市场成交系数在94折至96折。供应端，受需求增量影响，8月硫酸镍产量小幅增长，但上涨空间有限。成本端，目前市场高冰镍成交系数在84-85，mhp成交系数在79-80，盐厂的生产成本与售价持续倒挂，成品库存持续累库，因此部分镍盐厂选择少量出售累库成品。目前短期内，镍盐价格将在上下游僵持之下短期内弱稳运行。 镍铁： 8月13日讯，SMM8-12%高镍生铁均价1014元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平。供给端来看，国内方面，8月整体产量趋于平稳，部分冶炼厂进入检修期，华东冶炼厂产量小幅爬坡，产量预期小幅增量。印尼方面，RKAB审批进展仍较为缓慢，外采菲律宾镍矿需求仍存，冶炼厂原料资源紧缺格局仍存，在新增投产背景下，8月预期小幅增量。需求端来看，临近不锈钢传统消费旺季，钢厂产量出现恢复，对镍生铁需求持稳预期。综上，镍生铁当前镍矿采购成本高位推升镍生铁现货价格，下游刚需采购持稳下，短期内镍生铁价格稳中偏强运行。 不锈钢： 8月13日，据SMM调研，近日不锈钢期货进一步深跌，市场情绪较为恐慌，早间仍虽钢厂维持平盘，午后出现竞相踩踏让利降价出货情况，304冷热轧市场成交价下跌50-100远/吨，201再次下调，预计短期内不锈钢现货价格将持续偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报13750-14200元/吨，304热轧无锡地区报13350-13450元/吨。316L冷轧无锡地区报24800-25500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8500-8650元/吨。430冷轧无锡地区报8000-8100元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格13680元/吨，无锡不锈钢现货升水240-690元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM8月13日讯： 8月13日，金川升水报1300-1500元/吨，均价1400元/吨，均价与上一交易日相比减少50元/吨，俄镍升水报价-200至200元/吨，均价0元/吨，均价较前一交易日相比上调50元。今日早间盘面震荡上行，现货市场升水较前一工作日整体波动较小。今日镍豆价格126700-127000元/吨，较前一交易日现货价格增加750元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为600元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低600元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

8.13 镍晨会纪要 纯镍： 8月12日，金川升水报1300-1600元/吨，均价1450元/吨，均价与上一交易日相比减少100元/吨，俄镍升水报价-300至200元/吨，均价-50元/吨，均价较前一交易日相比持平。今日早间盘面震荡向下，现货市场升水较前一工作日整体波动较小。今日镍豆价格126000-126200元/吨，较前一交易日现货价格减少2150元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为150元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高150元/吨）。 硫酸镍： 8月12日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27856元/吨，较前一工作日下跌41元/吨。电池级硫酸镍价格为27600-27950元/吨，均价较前一工作日下跌25元/吨。需求端，虽然8月下游三元前驱体、三元正极企业均有一定增量，但目前并非月底或月初的刚需采买节点，因此多数前驱体企业仅有低价采购镍盐成品的意愿，对高价镍盐接受力度尚弱。目前市场成交系数在94折至96折。供应端，受需求增量影响，8月硫酸镍产量小幅增长，但上涨空间有限。成本端，目前市场高冰镍成交系数在84-85，mhp成交系数在79-80，盐厂的生产成本与售价持续倒挂，成品库存持续累库，因此部分镍盐厂选择少量出售累库成品。目前短期内，镍盐价格将在上下游僵持之下短期内弱稳运行。 镍铁： 8月12日讯，SMM8-12%高镍生铁均价1014元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨0.5元/镍点。供给端来看，国内方面，8月整体产量趋于平稳，部分冶炼厂进入检修期，华东冶炼厂产量小幅爬坡，产量预期小幅增量。印尼方面，RKAB审批进展仍较为缓慢，外采菲律宾镍矿需求仍存，冶炼厂原料资源紧缺格局仍存，在新增投产背景下，8月预期小幅增量。需求端来看，临近不锈钢传统消费旺季，钢厂产量出现恢复，对镍生铁需求持稳预期。综上，镍生铁当前镍矿采购成本高位推升镍生铁现货价格，下游刚需采购持稳下，短期内镍生铁价格稳中偏强运行。 不锈钢： 8月12日，据SMM调研，本周不锈钢期货再次深跌，现货价格周末虽受电子盘影响有所下跌但，一方面不锈钢厂限价政策仍在发力，另外本周到货较少，下游常规采购需求释放，整体来看201或有小幅下调，午后304冷热轧均持平或有回调，预计短期内偏稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报13750-14200元/吨，304热轧无锡地区报13350-13450元/吨。316L冷轧无锡地区报24800-25400元/吨。201J1冷轧无锡地区报8450-8550元/吨。430冷轧无锡地区报7800-7900元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格13680元/吨，无锡不锈钢现货升水-240-690元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM8月12日讯： 8月12日，金川升水报1300-1600元/吨，均价1450元/吨，均价与上一交易日相比减少100元/吨，俄镍升水报价-300至200元/吨，均价-50元/吨，均价较前一交易日相比持平。今日早间盘面震荡向下，现货市场升水较前一工作日整体波动较小。今日镍豆价格126000-126200元/吨，较前一交易日现货价格减少2150元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为150元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高150元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

8.12 镍晨会纪要 纯镍： 上周镍价在周五迎来明显反弹，截止周五收盘，沪镍主连录得130,900元/吨。本周镍价主要受宏观情绪影响，基本面在一定程度上限制了价格上涨。宏观方面，周初的镍价下跌受到了美国7月失业率和7月非农就业人口数据的影响。数据显示失业率为4.3%，非农就业新增11.4万人，这引发市场对经济衰退的担忧，导致整体市场价格大幅下跌。然而，到本周四，美国劳工部公布数据表明，当周首次申请失业救济人数为23.3万人，低于预期的24万人和前值24.9万人。这一数据表明就业市场有所回暖，缓解了对经济衰退的担忧，推动商品和美元指数反弹。基本面来看，SMM数据显示，7月全国精炼镍产量约2.89万吨，环比增长8.2%，同比增长33.87%。国内外库存均出现累积。国内市场受到库存增长和海外镍板到货的影响，库存增加；海外库存增长则主要由于国产电积镍和印尼电积镍进入LME亚洲仓库成为期货库存。库存压力限制了镍价的上行空间。需求方面，本周现货市场成交清淡，主要因为下游客户在此前镍价下跌时进行了过量备库，部分极端情况甚至备库至9月，提前透支了三季度的需求。因此，镍价在需求端的支撑较为有限。综合来看，预计下周镍价在宏观情绪的影响下可能震荡走强，但基本面的供应压力将限制镍价的上涨空间。 硫酸镍： 上周SMM电池级硫酸镍指数价格为27897元/吨，较前一工作日上调7元/吨，电池级硫酸镍价格为27600-28000元/吨，均价较前一工作日上调10元/吨。需求端，7月前驱体产量环比上月增长8%，8月前驱体产量预期环比小幅上涨4%左右，市场需求存在一定增量，但由于多数三元前驱企业已于7月镍盐低价时采买了多数库存，且具备一定镍盐成品库存，因此对高价镍盐接受程度较弱，本周仅有部分前驱体企业由于新增订单而去市场询价采买，市场成交系数主要集中在95-96左右。供应端，7月中国硫酸镍产量小幅环比下调9%左右，8月预期中国硫酸镍产量上涨2.5%左右。七月前期，由于多数硫酸镍企业前期存在过分让利的行为，因此在成本持续倒挂后，均存在一定幅度的减产行为，而多数镍盐厂挺价情绪持续，目前报价维持在97折至低幅无折扣。成本端，近期镍价受宏观面失业金及美国预期降息影响，偏强运行。目前市场mhp及高冰整体还呈现持稳的状态，mhp成交系数在79-80左右，高冰镍系数为84-85左右，而三元极片粉系数为72-75左右，目前多数硫酸镍厂家仍呈倒挂现象。预计短期内，若镍价仍偏强运行，且前驱体仍有一定需求，硫酸镍价格会小幅上涨。成本端来看，本周成本较上周基本持平。本周伦镍价格受宏观面：美国降息及失业金等政策性影响开始回调，而目前企业中生产原料为镍豆、mhp的企业均会受到一定亏损，同时市场mhp供应量减量，因此现货mhp价格较上周持稳，虽然今年三至四季度，印尼新增中间品产线的投产将一定程度上缓解硫酸镍的供应紧缺问题，但现阶段供应偏紧下，硫酸镍成本较售价仍存倒挂。观点较上周基本无观点变化。本周平均利润情况，高冰镍产线利润情况为3.2%，MHP端利润情况为-1.7%，镍豆及镍粉端利润情况为-6.6%，黄渣端利润情况为3.3%。 镍铁： 上周      周内SMM8-12%高镍生铁均价1012.1元/镍点（出厂含税），较上周均价上调12.1元/镍点，镍生铁本周价格继续上行。供给端来看，国内方面，虽受现货价格上行生产驱动增强，但菲律宾镍矿价格上行推升冶炼厂成本线，短期内冶炼厂爬坡较为有限。印尼方面，近期纬达贝园区降雨有所缓解，运输及矿山开采影响减弱，但RKAB审批仍较为有限，伴随新增投产下，8月产量小幅爬坡。需求端来看，临近不锈钢传统旺季，产量预期有所增量，刚需采购维持下市场询盘及采购较为积极，且成交价格接连新高。综上，印尼镍生铁当前仍受矿端影响，且内贸升水抬高冶炼厂成本，且在国内不锈钢预期增量背景下，短期内高镍生铁价格仍稳中偏强运行。 不锈钢： 上周不锈钢现货价格偏弱运行。8月9日，SMM无锡地区304冷轧毛边卷板报价为13800-14200元/吨，较上周下跌约50-100元/吨，304热轧卷板报价为13350-13450元/吨，较上周下跌约100元/吨。本周期货持续下行，下游需求维持弱势，现货市场成交冷清，且受期货共振下跌。原料方面，本周高镍生铁成交价进一步上行，周五青山集团公开招标高镍生铁，且其废不锈钢铁水价格也有所上涨，提振市场对后续看涨信心。而200系及400系方面，由于7月产量高位，且下游需求弱势，社会库存高企，现货价格进一步下跌。总体来看，当前镍矿镍铁价格较为坚挺，而锰铬等原料价格仍然偏弱，社库方面，近期300系社库虽有大幅累库，但多为华东某钢厂集中性补交前期订单，预计300系现货价格受成本支撑偏稳运行，2，400系或仍有下行可能。