8月20日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜收盘上涨，但盘中因基金抛售一度触及两周低点。金属交易商表示，消费者和生产商在本周晚些时候美联储主席鲍威尔发表讲话前处于观望状态。 伦敦时间8月20日17:00(北京时间8月21日00:00)，LME三个月期铜上涨28.5美元，或0.29%，收报每吨9,720.5美元，盘中一度触及9,670.50美元的8月7日以来最低。　 数据来源：文华财经 大宗商品和金融市场将从周五鲍威尔的讲话中寻找线索，以确定美联储是否会在9月16-17日的会议上如预期般降息25个基点，这可能会削弱美元。 美元下跌可能有助于提振对以美元计价的金属的需求。这种关系被一些基金所利用，他们通常利用数值模型的买卖信号进行日常交易。 Marex高级基本金属策略师Alastair Munro表示：“缺乏更广泛的参与，系统性流动主导了我们的领域。” “前景仍不明朗，市场难以朝任何方向大幅移动。” 对需求的进一步担忧，已导致现货铜较三个月期铜贴水接近每吨100美元的2月以来最深。 技术方面，期铜的上行阻力位在每吨9,475美元左右，21天和50天移动均线在此汇聚。 其他基本金属方面，三个月期铝稍早触及两周最低的每吨2,558美元，但收盘上涨13美元或0.51%，报每吨2,576.5美元。交易商表示，基金也在抛售铝，铝价一度跌破每吨2,565美元的200日移动均线。 国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，7月全球原铝产量为637.3万吨，同比增加2.5%；原铝日均产量为20.56万吨。 （文华综合）

8月19日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铝跌至近两周来最弱水平，为连续第三个交易日下滑，因俄乌冲突有望结束，这可能使主要生产国俄罗斯增加供应。 伦敦时间8月19日17:00(北京时间8月20日00:00)，LME三个月期铝下跌25美元，或0.97%，收报每吨2,563.5美元。盘中触及2,561美元，为8月6日以来最低价。 LME三个月期铜下跌41美元，或0.42%，收报每吨9,692.0美元。 数据来源：文华财经 据中国新闻网报道，美国总统特朗普当地时间18日在白宫与到访的乌克兰总统泽连斯基和多位欧洲领导人举行会晤。特朗普在会后表示，已开始计划俄罗斯总统普京和泽连斯基的双边会晤，之后则是包括普京、泽连斯基和他本人的三方会晤。 8月15日，特朗普和普京在美国阿拉斯加州安克雷奇举行会晤，双方均表示“取得进展”，但未达成关于乌克兰问题的协议。 LME已禁止将俄罗斯2024年4月中之后生产的铝纳入其仓储系统，许多公司已拒绝使用俄罗斯材料。 盛宝银行（Saxo Bank）商品策略部门主管Ole Hansen表示：“铝自4月以来一直处于上升趋势，而今天看起来我们只是跌破了这一趋势。因此，我想我们也看到了一些在2,580美元下方的技术性卖盘。” LME铝自4月份触及2,300美元的八个月低点以来已反弹了12%。 由于投资者在等待本周晚些时候在杰克逊霍尔（Jackson Hole）举行的美联储年度研讨会的政策线索，美元指数略微走强，这对金属市场构成了压力。 美元走强使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说更加昂贵。 其他金属方面，LME三个月期锡上涨148美元，或0.44%，收报每吨33,850.0美元。 印尼贸易部周二公布的数据显示，印尼7月出口精炼锡3,792.22吨，较上年同期的3,408.96吨增加11.2%，但低于6月的4,465吨。 （文华综合）

8月18日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜下跌，受累于美元走强，以及美国利率前景关键事件和美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基会晤前的不确定性。 伦敦时间8月18日17:00(北京时间8月19日00:00)，LME三个月期铜下跌40.5美元，或0.41%，收报每吨9,733.0美元。　　 数据来源：文华财经 荷兰国际集团 (ING) 大宗商品策略师 Ewa Manthey 表示：“本周初，基本金属市场表现谨慎，市场正在等待特朗普与泽连斯基的会晤以及美联储杰克森霍尔会议的任何利率信号。” 特朗普上周五会见了俄罗斯总统普京，并将于周一与泽连斯基会面。央视新闻客户端报道，据白宫最新公布的日程安排，美东时间18日下午1时15分（北京时间19日凌晨1时15分），特朗普将在白宫会晤泽连斯基；美东时间18日下午3时（北京时间19日凌晨3时），特朗普将出席与欧洲领导人举行的多边会议。 美元走强，使得以美元计价的金属对于使用其他货币的买家来说更加昂贵，美联储主席鲍威尔将于本周在杰克森霍尔研讨会上发表讲话。 秘鲁矿业与能源部周一公布的数据显示，秘鲁6月铜产量同比增加7.1%，达到228,932吨。 LME三个月期铝下跌18.5美元，或0.71%，收报每吨2,588.5美元。 证券时报网报道，当地时间18日，美国扩大钢铝关税范围的措施正式生效。此前，特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围，将数百种衍生产品纳入加征关税清单。 美国商务部在当天晚间发布的《联邦公报》公告中表示，工业与安全局已将407个产品编码加入《美国协调关税表》，这些产品将因所含钢铁和铝成分而被加征额外关税。公告称，这些产品中非钢铁和铝的部分，将适用特朗普总统对特定国家商品所征收的关税税率。扩大的关税清单将于8月18日正式生效。 三个月期锡是唯一上涨的基本金属，小幅收高8美元或0.02%，收报每吨33,702美元。市场受助于LME注册仓库锡库存较低，今年迄今库存已下降65%，至1,655吨，为两年来的最低水平。

8月15日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铜因美元走软小幅上涨，市场观望美俄首脑会晤结果。 据央视新闻报道，当地时间8月15日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫称，俄美双方的谈判全程或需至少6至7小时。其中普京与特朗普的一对一闭门会谈，双方助理将在场。 他强调，俄罗斯方面希望普京与特朗普在阿拉斯加的会晤能够取得成果。 俄罗斯总统普京和美国总统特朗普定于当地时间8月15日在美国阿拉斯加州安克雷奇举行会晤，这将是俄美领导人2021年6月以来的首次面对面会晤。 伦敦时间8月15日17:00(北京时间8月16日00:00)，LME三个月期铜上涨7.5美元，或0.08%，收报每吨9,773.5美元。 数据来源：文华财经 随着数据密集的一周接近尾声，美元走软支撑市场。 美元贬值使得以美元计价的商品对使用其他货币的买家来说价格降低。 上海期货交易所周五的数据显示，本周铜库存再次上升，过去两周增加了20%，达到86,361吨，为两个月来的最高水平。 美国COMEX期铜上涨0.4%，至每磅4.50美元，使COMEX期铜对LME期铜的溢价达到每吨137美元，或1.4%。 花旗（Citi）将未来三个月的铜价预估从之前的每吨8,800美元上调至9,200美元。 花旗此次虽然对铜价预估进行了上调，但相比于当前的价格，最新预估仍属于看跌预估，原因是美国关税上调阻碍了制造业和经济增长。

8月14日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜走低，因美元走强，且投资者保持观望，等待关税、俄乌局势、美国利率等一系列问题明朗化。 伦敦时间8月14日17:00(北京时间8月15日00:00)，LME三个月期铜下跌37美元，或0.38%，收报每吨9,766.0美元。 数据来源：文华财经 受美国生产者价格通胀高企影响，美元指数上涨，对铜价构成压力。美元走强使以美元计价的商品对于使用其他货币的买家来说更加昂贵。 盛宝银行驻哥本哈根大宗商品策略主管Ole Hansen表示，“我们不仅关注周五的（美俄元首）会晤，还关注即将举行的杰克森霍尔会议，我们还将继续关注多国央行和联邦公开市场委员会(FOMC)的会议。” 下周，美联储一年一度的经济政策研讨会将在怀俄明州杰克森霍尔举行，FOMC将发布其7月会议记录。 “这些是市场正在寻找答案的一些大局问题，在我们得到答案之前，可能会出现我们现在看到的这种区间震荡。” Hansen补充道，市场具有上涨潜力，但需要一个触发因素才能突破目前的9,500-9,900美元区间。 （文华综合）

8月13日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜逆转走势收跌，贸易担忧缓和的支撑作用消退。 伦敦时间8月13日17:00(北京时间8月14日00:00)，LME三个月期铜下跌37.5美元，或0.38%，收报每吨9,803.0美元。　 Marex分析师Ed Meir表示，“在周二表现强劲之后，基本金属目前正在稍作喘息。” WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示，本周即将公布的中国数据可能为基本金属提供更明确的方向。 据证券时报网报道，宁德时代8月11日在互动平台表示，公司在宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停了开采作业，正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。 Shah表示：“停止宁德时代锂矿项目建设，展现了遏制‘内卷化’的决心。我们正在关注铜精炼产能过剩问题是否会迎来类似措施，这类措施可能会支撑铜价。” 智利国家铜业委员会（Cochilco）周三将2025年和2026年的铜均价预测维持在每磅4.30美元，原因是精矿供应有限，且中国和其他新兴经济体的需求保持坚挺。 Cochilco表示，智利今年的铜产量预计将达到558万吨，较去年增长1.5%。5月份，该委员会预测产量增幅为3%。 Cochilco将2026年的产量增幅预测维持在3%，但将产量预估从597万吨下调至575万吨。

8月12日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜升至逾两周高位，因贸易担忧有所缓和，且美国通胀数据公布后美元走低，提振了市场的乐观情绪。 伦敦时间8月12日17:00(北京时间8月13日00:00)，LME三个月期铜上涨109美元，或1.12%，收报每吨9,840.5美元，盘中触及7月28日以来的最高水平9,855美元。　 据央视新闻报道，8月12日，中美双方发布《中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》。美方承诺继续调整对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征关税的措施，自8月12日起继续暂停实施24%的对等关税90天。中方自8月12日起继续暂停实施24%对美加征关税以及有关非关税反制措施90天。 与此同时，美国消费者价格温和上涨，使得美联储下月降息的预期增强，从而削弱了美元，并可能刺激对以美元计价的金属的需求。 Benchmark Mineral Intelligence在一份报告中称，“重点仍将放在美国发布的宏观经济数据上，尤其关注近期就业数据大幅下调后的任何疲软迹象。” LME铜库存自6月底以来增加了70%以上，达到155,000吨，这对铜价构成了压力。 库存增加也缓解了对LME市场铜供应的担忧，并使LME现货铜较三个月期铜贴水扩大至每吨84美元，为2月份以来最高。

8月11日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜下跌，因智利国家铜业公司(Codelco)旗下El Teniente铜矿被准许恢复部分开采，且美元走强，同时市场在等待有关利率走向的更多线索。 伦敦时间8月11日17:00(北京时间8月12日00:00)，LME三个月期铜下跌30.5美元，或0.31%，收报每吨9,731.5美元。 Codelco周六表示，智利国家监管机构已批准重新开放El Teniente矿山未受7月31日坍塌事故影响的部分，这缓解了市场对供应方面的担忧。 据央视新闻报道，当地时间8月11日，美国总统特朗普在白宫记者会上谈及将与俄罗斯总统普京会晤一事，称这是一次“试探性会晤”，他认为双方“将进行建设性对话”。 LME月度数据显示，7月份，LME注册仓库的可用库存中出现中国产铜和印度产铝的大规模流入，这降低了俄罗斯产铜和铝的占比。 一位交易商称，金属市场还在等待本周的美国通胀报告，该报告可能有助于判断美联储是否在下个月降息。 （文华综合）

8月8日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铜连续第三个交易日走高，受联储理事任命后美国降息希望和中国经济数据向好提振。 伦敦时间8月8日17:00(北京时间8月9日00:00)，LME三个月期铜上涨77.5美元，或0.8%，收报每吨9,762.0美元，延续了7月31日触及三周来最低点后的反弹走势，本周累计上涨1.4%。 美国总统特朗普周四宣布了他填补美联储理事空缺席位的人选，从而提振了降息的希望并削弱了美元。 据中国新闻网报道，美国总统特朗普7日宣布，提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰(Stephen Miran)出任美国联邦储备委员会理事，填补理事阿德里安娜·库格勒(Adriana D. Kugler)提前辞职留下的空缺。 美元走软，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说价格降低。 商品市场分析公司（Commodity Market Analytics）的Dan Smith称：“美元走软是8月份的主要驱动因素。” “美元走软，而中国贸易数据向好。因此，从基本面来看，目前感觉是相当积极的。” 据新华网报道，海关总署7日发布数据显示，7月当月，我国货物贸易进出口总值3.91万亿元，同比增长6.7%，增速比6月加快1.5个百分点，创年内新高。与此同时，前7个月，我国货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%，增速较上半年加快0.6个百分点。 COMEX 9月期铜合约最新上涨1.99%，至每磅4.4860美元或每吨9,890美元，使COMEX期铜较LME期铜的溢价达到约每吨128美元。

8月7日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜微升，因乐观的经济数据提振了市场人气。 伦敦时间8月7日17:00(北京时间8月8日00:00)，LME三个月期铜上涨8.5美元，或0.09%，收报每吨9,684.5美元。 **前7个月中国外贸保持向上向好势头** 据新华网报道，海关总署7日发布数据显示，7月当月，我国货物贸易进出口总值3.91万亿元，同比增长6.7%，增速比6月加快1.5个百分点，创年内新高。与此同时，前7个月，我国货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%，增速较上半年加快0.6个百分点。 法国巴黎银行（BNP Paribas）分析师David Wilson称：“向好中国贸易数据为基本金属市场提供了积极的情绪。” 海关总署网站8月7日发布数据显示，中国7月铜矿砂及其精矿进口量为256.0万吨，1-7月累计进口量为1,731.4万吨，同比增加8.0%。中国7月未锻轧铜及铜材进口量为48.0万吨，1-7月累计进口量为311.3万吨，同比减少2.6%。出口方面，中国7月未锻轧铝及铝材出口量为54.2万吨，1-7月累计出口量为346.2万吨，同比减少7.9%。 **法巴：本季度末LME铜将回落至8,800美元** 据央视新闻报道，当地时间7月30日，美国白宫表示，美国总统特朗普签署了一项公告，宣布对几类进口铜产品征收关税。公告显示，将自8月1日起对进口半成品铜产品（例如铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管）及铜密集型衍生产品（例如管件、电缆、连接器和电气元件）普遍征收50%的关税。白宫表示，铜输入材料（例如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）和铜废料不受“232条款”或对等关税约束。 在白宫宣布这一关税后，COMEX期铜下跌，也拖累上周LME期铜下跌1.4%。 分析师Wilson称，之前受关税预期影响，美国积累了大量的铜。随着铜从美国流出，COMEX期铜较LME铜的升水将转为贴水。 法国巴黎银行预计，由于全球市场出现过剩，到第三季度末，LME铜将回落到8,800美元。2025年前五个月，精炼铜市场过剩27.2万吨。