今年以来，黄金表现之耀眼令许多人始料未及，全年涨幅高达超过70%。而随着2026年的临近，投资者无疑更关心的是黄金明年的表现。 而华尔街老将、投资咨询公司Yardeni Research创始人埃德·亚德尼（Ed Yardeni）给出最新答案称，“准备好迎接2026年更高的金价吧！” 他将2026年底黄金目标价格由原来的5000美元/盎司大幅上调至6000美元/盎司。 他在一份最新报告中对客户表示：“当金价在今年年初突破每盎司3,000美元时，我们预计到今年年底将达到4,000美元，到明年年底将达到5,000美元。” “但如今，金价已经上涨到了4500美元以上。我们将2026年年底的目标提高到6000美元。我们仍然预计到2029年底金价将达到1万美元。”他写道。 这一乐观预测已然成为成为了华尔街上最乐观的预测。其他乐观预测还包括：小摩预计到明年年底，金价将达到每盎司5055美元的高点。 亚德尼进一步解释称，标准普尔500指数和黄金在短期内似乎呈负相关，但在长期内却遵循相同的上升趋势，这解释了他们对未来几年更为乐观的预测。 “黄金价格正迅速接近标准普尔500指数。如果标准普尔500指数像我们预期的那样，在2029年底达到1万点，那么如果我们的趋势分析是正确的，黄金价格应该达到1万美元。” 他写道。 Yardeni Research的分析师团队还表示，他们在2024年初开始看多黄金，当时金价涨至2000美元上方的新纪录——自那以来，黄金引领了贵金属领域的涨势。当时，他们看涨黄金的理由是，在美国和欧盟冻结俄罗斯的国际储备后，各国央行正在加快“购金”速度。 而最近，地缘政治方面的担忧——美国和委内瑞拉之间的紧张关系以及乌克兰对俄罗斯港口的新一轮袭击——被认为是金价走高的部分原因。一些人还说，金价上涨是由于市场担忧各国央行会通过印钞来推高通胀以偿还债务，亚德尼对此表示赞同。 此外，亚德尼还特别提到，尽管今年黄金表现已十分亮眼，但其他贵金属表现实际上更为亮眼。他指出，“今年黄金表现落后白银139%，落后铂金133%，落后钯金95%”。但他认为，这不太可能与全球经济活动的反弹有关，因为与工业生产相关的基本金属的涨幅没有那么大。 他在报告中写道： “我们怀疑贵金属价格可能在暗示近期对明年美国货币和财政政策组合过度刺激的担忧。” 亚德尼援引纽约联邦储备银行的一份报告称，即使美联储在2026年前四个月停止下调联邦基金利率，美联储也承诺在4月份之前每月购买约400亿美元的美国国债。 他还补充道，除此之外，预计许多美国家庭可能会在2026年从政府那里获得1000至2000美元的退税，财政部长贝森特还建议发放2000美元的“关税红利”支票。 简而言之，亚德尼表示，美国联邦预算赤字可能在明年头四个月大幅上升，从而推高债券收益率并导致股市回调。

本周三，国际金价继续延续涨势，又一次创下历史新高。COMEX黄金期货早盘一度突破4500美元/盎司，现货黄金突破4480美元/盎司。 事实上，在黄金价格的大幅上涨下，不仅是大宗商品市场，就连外汇市场也随之受到影响。 其中最大的、也是最出人意料的受益者是泰铢，尽管泰国国内经济仍面临困境，但泰铢已成为东南亚地区今年表现突出的货币之一。 黄金暴涨助推泰铢走强 现货黄金今年以来已累计上涨约70%，其上涨的主要原因是全球央行需求强劲、地缘政治不确定性以及美联储的货币宽松政策的共同作用。 在黄金价格创纪录上涨的推动下，泰铢兑美元汇率今年已经累计上涨了 10%，达到了自2021年6月以来的最高水平。 从泰国国内的视角来看，泰铢的上涨显得有些令人费解：泰国的基准股票指数今年迄今已下跌约9%，反映出本国经济面临的挑战。 本周二，瑞穗银行亚洲宏观研究主管维什努·瓦拉坦（Vishnu Varathan）在报告中写道： “由于（泰国）旅游业极度疲软、家庭信心脆弱，再加上与柬埔寨的边境冲突导致出口增长受限， 泰铢的上涨主要是源于其与黄金的耀眼光芒之间的特殊（积极）相关性，而非经济本身的光芒。 ” 黄金的光芒掩盖了基本面的疲弱 在正常情况下，瑞穗所说的那些基本面挑战显然都会对一国货币造成压力。但今年，黄金的表现却完全压制了这些挑战。 这背后的根本原因在于，黄金是泰国人传统的财富储存方式，该国是亚洲仅次于中国和印度的黄金消费大国。这种主导地位使得泰国成为一个活跃的黄金交易市场，从而推动了泰铢的升值。 随着以美元计价的国际黄金价格飙升，相关的资本流动（如出口收入）往往会因货币兑换而提升对泰铢的需求。 由于今年以美元计价的黄金价格飙升，泰国的黄金出口从1月至10 期间增长了52%，达到116亿美元。 据泰国央行行长Vitai Ratanakorn表示，泰铢升值源于黄金交易量增加。本周二，Vitai在非例行记者会上表示，泰国15家国内黄金交易商的收入在2025年足足增长了39%。 泰国政府将采取限制行动 尽管泰铢表现强势，但这一现象却引发了政策制定者的担忧。 上周，泰国财政部长Ekniti Nitithanprapas表示，泰铢已经过于强势，这正在损害该国依赖出口的经济。 泰国央行行长Vitai Ratanakorn也表示，该国的黄金交易应当受到监管。 泰国财政部周二宣布，他们将考虑采取措施限制黄金交易量，包括研究对线上黄金交易征税等。 泰国财政部称，预计下月就会实施对黄金交易量的限制举措，希望相关限制黄金交易的措施能缓解泰铢走强。

2025年对于贵金属投资者来说是颇为传奇的一年，国际金价年内涨幅超过70%，令大多数人大跌眼镜，也让华尔街各家投行一路撕报告。 去年年底时，全球机构以及投资人普遍预测金价将在今年震荡上涨，给出的目标区间在2200美元/盎司至2400美元/盎司之间。然而，这一价格水平在今年第一季度已提早实现。3月18日，黄金第一次收于每盎司3000美元以上，似乎预示着今年的不平凡。 推动金价在第一季度上涨的主要动力来自于全球投资者对美国新政府的谨慎态度。由于新总统特朗普不断威胁将出台关税政策，后又因为种种说法推迟，加上中东和俄乌的地缘政治冲突持续，市场的不确定性加剧，从而不断放大了黄金的避险属性。 随后，金价在4月初特朗普宣布对等关税时短暂下跌，并在4月21日迅速冲高，突破3500美元/盎司关口。避险需求是这一轮黄金价格刷新纪录的主要力量。 越来越多的机构和大型投资人开始警告全球债务的不可持续性。《国家投资者》杂志创始人Chris Temple在6月时指出，债券市场开始警惕美国腐败而糟糕的债务状况，这让黄金变成了避险天堂，甚至比主权债务更受青睐。 而当市场开始疯狂涌入黄金的时候，黄金的投资属性也开始被重视。世界黄金协会数据显示，2025年上半年的黄金ETF资金流入量创下2020年上半年以来的最高纪录。 世界黄金协会高级市场策略师John Reade在4月强调，如果说黄金价格的上涨在今年第一季度主要是因为美国与关税，以及西方ETF的买盘，那么第二季度的上涨主题变成了中国投资者的兴趣激增。 4月时，中国市场上的14只黄金ETF总规模突破1200亿美元，较年初增长超过70%。 在上半年的稳健涨势之后，金价进入了长达近三个月的横盘整理，价格一直在3200美元/盎司至3500美元/盎司之间震荡，并为接下来的疯狂走势积蓄力量。 引发金价又一次暴涨的关键因素在于美联储9月17日的降息。一些分析师认为，降息意味着美国经济可能正处于滞胀的边缘，换句话说，投资者需要将更多的实物资产纳入自己的策略组合之中。 世界黄金协会的报告显示，第三季度黄金ETF资金流入创纪录地达到260亿美元，其中北美市场占161亿美元，意味着继“中国大妈”之后，北美投资人也投入了贵金属的怀抱。与此同时，白银价格同样水涨船高，甚至走出了比黄金更加疯狂的行情。 下半年的市场同样充满了未知变量，虽然中东和俄乌的地缘政治事件开始出现缓和，但来自美国的“幺蛾子”仍层出不穷，从10月美国政府宣布停摆，到中美贸易谈判，再到美联储主席人选之争，这些事件最后都帮助黄金稳步上攀。 本周二，伦敦金再次刷新历史纪录，一度上涨至4497.41美元/盎司。市场继续受到美联储降息预期以及美元和美国信用弱化带来的货币贬值交易影响，这也让黄金在年末再次大放光彩。 金价上涨动力 总结今年的黄金市场，投资者们不难发现，此前主导黄金交易的地缘政治因素正在淡出舞台，取而代之的是美国政府的政策不确定性以及美联储的宽松政策。 多数机构年初预测的金价区间被实际走势快速突破，这也导致很多投资者在黄金交易中处于一种“浮云遮望眼”的迷惘，眼看着金价不断上涨，却无法准确把握其正确节奏。 但判断黄金在新一年上涨的主要因素其实已非常明确：美国经济，具体落点就在于美联储的降息节奏以及市场对美元的看法。 高盛在其最新的报告中指出，美联储已进入长降息周期，而实际利率下行利好黄金。美元同时可能周期性走弱，这将进一步提升了黄金的吸引力。 摩根大通还补充道，全球投资者对金融系统的稳定性愈发担忧，美国、欧洲以及一些G7国家成员的债务不可持续性正在削弱法定货币的地位，强化了黄金作为最后避险资产的角色。 西方国家财政的不可持续性和美元地位下降同样也是各国央行不断增持黄金的重要理由之一，而央行的需求又进一步推高了黄金的价格。 在这一大背景下，黄金明年的上涨主线相当明确，但潜在风险是美国经济实现了软着陆，或者资本市场出现了一波堪比过去两年人工智能一样强势的风险偏好回升潮。 此外，美联储政策也可能构成短期扰动，其降息幅度、节奏以及美联储的政策态度转向都可能对金价造成影响。但在宏观大背景不被改变的情况下，这些因素无法影响金价的中长期走势。 综合华尔街各机构的报告来看，主流观点认为明年黄金均价将在4500美元/盎司至5000美元/盎司区间，这也意味着黄金价格较当前价格仍有0.3%至11.5%的上涨空间。 虽然这与今年70%涨幅相比不够惊艳，但鉴于金价已经处于历史高位，且较年初价格已翻倍，华尔街的预测某种程度上也不算保守。 不过，考虑到华尔街今年撕报告的频率之密，投资者或许不用将目标区间视为绝对目标，因为全球市场总会有新的“灰犀牛”或者“黑天鹅”出现。

上金所公告称，近期影响市场不稳定的因素较多，贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

受益于国际金价创历史新高，港股黄金股走强。截至发稿，山东黄金(01787.HK)涨5.25%、招金矿业(01818.HK)涨3.41%、灵宝黄金(03330.HK)涨3.33%。 市场热度的背后，是黄金价格在近日创下历史新高，以及多家国际投行对黄金长期走势持乐观态度。 12月22日，现货黄金价格盘中首次突破4400美元/盎司，创下历史新高，年内累计涨幅已接近68%。与此同时，COMEX黄金期货价格也强势突破4450美元/盎司，同步刷新历史纪录。 注：国际金价的表现 注：COMEX黄金的表现 除了国际金价创新高，麦格理还在最新的研究报告指出，市场对地缘政治冲突、贸易摩擦以及美国债务可持续性的持续担忧，将为金价提供有力支撑。该行特别看好山东黄金，认为公司将同时受益于金价上涨和产能扩张。 报告同时指出，山东黄金第三季度业绩虽因6.25亿元人民币的一次性公允价值变动而表现欠佳，但这一因素不会对公司长期盈利构成持续压力。基于上述分析，麦格理将山东黄金目标价上调至43港元，并维持"跑赢大市"评级。 摩根大通：2026年金价有望触及5055美元 摩根大通最新研报预测，受关税不确定性影响，叠加ETF与各国央行的强劲购金需求，金价将在2025年升至4000美元以上的创纪录高位。更引人注目的是，该行预计在新需求来源的推动下，到2026年底，金价可能进一步攀升至5055美元/盎司。 摩根大通分析认为，各国央行将持续成为黄金市场的重要支撑。该行预计，2026年全球央行购金量将达到755吨，虽低于过去三年平均超1000吨的峰值，但仍显著高于2022年前400-500吨的历史平均水平。 值得注意的是，摩根大通特别关注黄金储备占比低于10%的主要储备持有国。分析指出，若这些国家将黄金储备比例提升至10%，在4000美元/盎司价格水平下，需新增约3350亿美元(约2600吨)的黄金配置；若金价达到5000美元/盎司，则需约1940亿美元（约1200吨）的配置。 除传统需求外，摩根大通预计，投资者需求将在2025年基础上继续增长，2026年黄金ETF净新增持仓量约250吨，金条与金币年需求将超过1200吨。截至2025年9月底，投资者通过各类渠道持有的黄金已占全球股票、债券(不含央行储备)及另类资产总规模的约2.8%，未来几年这一比例有望提升至4%-5%。 更为重要的是，他指出，中国保险公司和加密货币行业可能成为黄金市场的新需求来源，进一步拓宽黄金的投资者基础。

国际金银价格今日续创新高。COMEX黄金期货站上4500美元关口；COMEX白银期货一度站上70美元/盎司。 国内金饰方面，黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价格跟随国际金价创纪录涨势，多家涨超1400元/克，较昨日大幅上涨，续创历史新高。 周生生足金饰品标价1403元/克，较前一日1367元/克的价格上涨36元/克。 周大福足金饰品标价1403元/克，较前一日1367元/克的价格上涨36元/克。 老庙黄金足金饰品标价1402元/克，较前一日1367元/克的价格上涨35元/克。

周一，随着地缘政治紧张局势加剧引发市场避险买盘升温，现货黄金历史性地站上4400美元/盎司，年内涨幅接近70%，势将创下1979年以来的最大年度涨幅。然而，在摩根大通分析师看来， 金价未来一年仍有逾10%的上涨空间 。 摩根大通指出， 关税不确定性，叠加交易所交易基金（ETF）与各国央行的强劲需求，推动金价在2025年升至4000美元以上的创纪录高位，而中国保险巨头和加密货币社区的新需求，可能会帮助金价在2026年底触及5055美元 。 在经历了一年的爆炸性需求和前所未有的上涨行情之后，摩根大通对2026年的展望显示，由于主要驱动因素依然强劲，黄金牛市将持续。 “虽然金价的涨势不是线性的，也不会是线性的，但我们认为推动金价走高的趋势尚未终结。” 摩根大通全球大宗商品策略主管Natasha Kaneva在最近的报告中表示。 报告称，“官方储备以及投资者将资金分散配置到黄金上的长期趋势还将继续。我们预计，到2026年底，黄金需求将推动金价升至每盎司5000美元。” 美元走弱、美国利率下行，以及经济和地缘政治不确定性，传统上都是推动金价上涨的积极因素，这些因素都在本轮金价的上涨行情中发挥了作用。摩根大通指出，黄金既起到了对冲货币贬值的作用，也与美国国债和货币市场基金形成竞争。 摩根大通的金价预测，建立在投资者需求持续强劲、央行购金需求维持在高位的基础上，该行预计2026年来自这两类核心买家的季度需求量平均将达585吨，其中央行的季度需求约为190吨，金条和金币的季度需求约为330吨，还有ETF和期货的需求。 该行还指出，季度需求量超过350吨即可推动金价上涨；相较350吨每高出100吨，金价季度将环比上涨约2%。 各国央行预计仍将是支撑明年黄金市场的关键支柱 。摩根大通预计，2026年央行购金量将达755吨，虽低于过去三年超1000吨的峰值水平，但仍远高于2022年前近400-500吨的平均水平。 摩根大通建议关注黄金储备占比低于10%的主要储备持有国。该行指出，若黄金占比低于10%的央行，将其占比提升至10%：在4000美元/盎司价格下，需新增约 3350亿美元的黄金配置（约2600吨）；在5000美元/盎司价格下，则需约1940亿美元的黄金配置（约1200吨）。 投资者需求预计也将在2025年的基础上继续增长 。摩根大通预计，2026年黄金ETF的净新增持仓量约为250吨，金条与金币的年需求将再次超过1200吨。 截至2025年9月底，投资者通过ETF、实物黄金及COMEX期货持有的黄金，已占全球股票、债券（不含央行储备）及另类资产管理规模（AUM）的约2.8%。摩根大通分析师认为，未来几年这一占比有望提升至4%–5%。” 摩根大通还认为， 明年黄金的需求群体有望进一步扩大，中国保险公司和加密行业可能成为新的需求来源 。 今年2月7日，国家金融监管总局下发通知，允许开展保险资金投资黄金业务试点，并确定十家保险机构先行试点。据之前报道，在3月多家险企宣布完成黄金业务的首笔交易后，在之后大半年时间内，险资购金的动作似乎“戛然而止”。 总体而言，摩根大通预测， 到2026年第四季度，黄金均价将达每盎司5055美元，到2027年底，金价将达到每盎司5400美元 。

先来看隔夜市场行情。截至收盘，现货白银涨2.79%，报69.0304美元/盎司，盘中达到69.4549美元/盎司，创历史新高。COMEX白银期货涨2.20%，报68.975美元/盎司，盘中达到69.525美元/盎司，创历史新高。 现货黄金涨2.48%，刷新历史高位至4449.18美元/盎司。COMEX黄金期货涨2.16%，报4482.30美元/盎司，也创历史新高。 截至收盘，纽约商品交易所2026年2月交货的轻质原油期货价格上涨1.49美元/桶，收于每桶58.01美元，涨幅为2.64%；2026年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.60美元/桶，收于每桶62.07美元，涨幅为2.65%。 对于国际贵金属价格集体走高，美国彭博社报道称，地缘政治紧张局势加剧、市场预期美联储进一步降息是黄金价格飙升的主要原因。美国《华尔街日报》此前报道，担忧美元等货币前景的投资者正大举买入黄金等替代性资产。美国高盛本月18日发布的研报预期，到2026年年底，金价将涨至每盎司4900美元。 美国总统特朗普今年"钦点"的美联储理事米兰警告，除非美联储明年继续降息，否则美国经济将面临衰退的风险。这一表态与多位美联储官员近期的谨慎立场形成鲜明对比，凸显联储内部在利率政策路径上的深度分化。 美东时间22日（周一），米兰在接受采访时表示：“如果我们不调整政策，我们将面临日益严重的经济衰退风险。” 他强调，失业率已经上升到超出预期的水平，这些数据应该会促使美联储决策者向“鸽”派方向转变。 消息面上，目光重点移到欧洲。 乌美谈判结束 泽连斯基称“和平计划”初稿关键工作完成 据央视报道，当地时间12月22日，乌克兰总统泽连斯基证实，乌方代表团已结束与美方在迈阿密举行的系列谈判并启程返乌。 泽连斯基表示，代表团当晚将向其提交谈判细节，双方已完成20点“和平计划”初稿阶段全部关键工作，方案整体制定完毕，虽非尽善尽美，但核心推进目标达成。 特朗普任命格陵兰岛特使 美前外交官：太离谱！ 据新华社报道，美国总统特朗普威胁夺取格陵兰岛的声音刚消停没几天，又有新动作。他21日任命路易斯安那州州长杰夫·兰德里为美国格陵兰岛特使，后者声称要让这一丹麦自治领地成为“美国的一部分”。美国前驻俄罗斯大使迈克尔·麦克福尔批评说，这一任命“过于离谱”，堪比“墨西哥任命一个特使，让路易斯安那州成为墨西哥的一部分”。 特朗普在社交媒体X平台上宣布这一任命，称兰德里“深知格陵兰岛对我们国家安全的重要性”。兰德里当天晚些时候回应说，将以“志愿者”身份为特朗普服务，“让格陵兰岛成为美国的一部分”，并称这一任命是“兼职”，不影响其州长的职务。兰德里于2024年1月就任州长，任期至2028年1月。 对于美国总统特朗普任命格陵兰岛特使一事，22日，丹麦首相弗雷泽里克森在社交媒体上表示，“我们的盟友正将我们置于困境”。 弗雷泽里克森称，格陵兰岛不会被出售，格陵兰岛的未来将会由当地居民自己决定。她和格陵兰岛自治政府总理尼尔森当天共同签署一份声明表示，希望丹麦的领土完整得到尊重。 这份声明中还认为，格陵兰岛属于格陵兰人民，美国不应该占领格陵兰岛，美国不能以国际安全为借口，吞并其他国家或地区。 瑞典外交大臣斯蒂纳加德22日表示，瑞典在上述问题上全力支持丹麦和格陵兰岛自治政府，并将捍卫国际法。 欧盟延长对俄经济制裁6个月 据新华社消息，欧盟理事会22日发布声明说，欧盟决定将针对俄罗斯的经济制裁再延长6个月，至2026年7月31日。 声明说，欧盟制裁措施包括禁止欧盟从俄罗斯进口或转运海运原油及部分石油产品；将多家俄罗斯银行排除在环球银行间金融通信协会（SWIFT）系统之外；暂停多家被欧方认定为“受克里姆林宫支持的提供虚假信息的媒体”在欧盟境内的传播许可。此外，欧盟推出针对规避制裁行为的专项反制措施。 声明说，上述制裁措施覆盖贸易、金融、能源、技术及军民两用物项、工业、交通运输等多领域。 声明说，欧盟将继续向乌克兰提供政治、财政、经济、人道主义、军事和外交支持，并表示欧盟仍准备进一步加大对俄施压，包括在必要时追加制裁措施。 欧盟针对俄罗斯的本轮经济制裁将于2026年1月31日到期。 盘中涨超10%！集运指数（欧线）期货大涨的逻辑是什么？ 昨日，集运指数（欧线）期货市场强势拉升，开盘后主力合约最高达到1900点，增仓超5800手，EC2602盘中一度上涨超过10%。这轮由现货挺价预期与地缘局势演变共同驱动的行情，引发了市场的高度关注与多空博弈。面对如此波动，背后的核心驱动力究竟是什么？未来行情又将如何演绎？ 对于集运指数（欧线）期价的大幅上涨，分析师们普遍认为，短期直接驱动力来自现货市场。 一德期货分析师车美超告诉期货日报记者，近期船司密集发布明年1月涨价函，促使货主在12月末集中出运，导致部分航次出现爆舱，船舶装载率显著提升。市场货量的增加对运价形成边际支撑，舱位紧张进一步增加了明年1月船司提价的可能性，短期交易热情因此较为高涨。 方正中期期货资深海运和宏观分析师陈臻也观察到了类似现象。他表示，12月下旬货源明显回暖，虽然即期运价未立即大幅上涨，但爆舱现象强化了市场对明年1月涨价落地的预期。从船司开舱价看，部分公司的报价较为积极，直接推动了期货盘面走强。 尽管对短期现货基本面看法一致，但分析师们对地缘局势及红海复航预期的影响，尤其是在远月合约的定价上，存在不同的看法。 中信期货首席分析师武嘉璐认为，前期低点与本次反弹的部分原因在于地缘局势的演变。她分析称，11月底市场曾因苏伊士运河复航预期增强而出现恐慌性下跌，但随着复航进程缓慢且尚未大规模实现，市场对运力过剩的担忧缓解，推动了盘面反弹。由于市场暂未看到复航从预期转为现实，针对运力显著过剩的预期有所缓解。 陈臻则认为，不同合约有着差异化的表现。他分析称，本轮上涨中，近月主力合约价格涨幅较大，而EC2606~EC2610的远月合约价格涨幅明显偏小，这主要是受个别班轮复航苏伊士运河消息的影响，表明远月合约价格持续受复航预期的压制。 展望后市，武嘉璐认为， 后续重点关注两方面：一方面是马士基等航运公司在明年1月中下旬的运价边际变化，以判断现货运价拐点是否显现；另一方面是中东停战协议等执行仍存不确定性。她判断，短期主力合约价格仍在达峰过程中，后续或呈现宽幅震荡。远月合约价格则将持续受到复航预期压制，盘面或维持近强远弱的正套格局。 在车美超看来，短线乐观预期充分释放后，市场将重新评估实际涨价兑现情况与估值的匹配度。目前已有船司报价低于宣涨幅度，重点关注马士基的后续开舱价格。从全年视角看，欧线集运市场面临阶段供需差和复航预期压力，远月合约估值仍有下探空间。

周一（12月22日）纽约时段，现货黄金价格加速上涨，日内涨幅扩大至2%，有望与现货白银一同录得逾四十年来最强劲的年度表现。 现货黄金5分钟图 具体行情显示，现货黄金日内一度涨超2.3%报每盎司4442.22美元，现货白银一度涨3.3%报每盎司69.46美元，双双刷新历史纪录，年内金银分别累涨69%和137%，势将创下1979年以来的最大年度涨幅。 现货黄金日线图 分析认为，最新一波上涨源于交易员押注美联储将在2026年降息两次，美国总统特朗普也公开主张较宽松的货币政策，利率下行通常会给不用支付利息的贵金属提供支撑。 Pepperstone Group Ltd.策略师Dilin Wu表示：“今日的上涨，主要由围绕美联储降息预期的提前布局所推动，并在年底流动性偏薄的背景下被放大。” 她指出，美国就业增长放缓以及11月通胀数据低于预期，均支撑了美联储进一步降息的叙事。 与此同时，地缘政治风险也强化了黄金和白银的避险属性。据央视新闻，美国上周末在靠近委内瑞拉海岸的国际水域对一艘受制裁船只实施拦截行动。 央视新闻报道还提到，据乌克兰国家安全局消息人士称，其特种部队无人机首次在地中海打击了俄油轮，油轮受损严重。 投资者同样在金价上行中扮演了关键角色，部分原因在于所谓的“贬值交易”——他们担心各国不断膨胀的债务水平，导致资金撤离主权债券及其计价货币，转而配置黄金。 高盛集团等多家银行预计金价将在2026年继续走高，其基准情景预测为每盎司4900美元，且上行风险更大。该行指出，ETF投资者正开始与各国央行争夺有限的实物供应。 Dilin Wu表示，中央银行购金、实物需求以及地缘政治对冲共同构成了“中长期锚定因素”，而美联储政策和实际利率仍是推动周期性波动的关键因素。 她在报告中补充称，包括Tether等稳定币发行方以及部分企业财务部门在内的新入场者，正在为黄金市场创造一个“更广泛的资本基础”，从而“增强需求的韧性”。