摩根大通以半导体周期回暖、企业治理改革以及工业板块增长为由，在不到一个月内第二次上调了韩国股市的目标价。 这家华尔街银行将韩国综合股价指数（Kospi）的基准目标上调至9000点，并将牛市情境目标上调至10000点，这意味着较上周五收盘价有33%的上涨空间。 相比之下，该行在4月底设定的基准目标和牛市目标分别为7000点和8500点。 在全球人工智能热潮推动企业盈利增长的背景下，各投资机构纷纷上调对韩国股市的展望。 Kospi指数周一盘中一度大涨5.1%，触及7876.60点的盘中历史新高，将年内累计涨幅扩大至约86%，巩固了其作为全球表现最佳股市之一的地位。三星和海力士齐创新高。韩国交易所盘中因KOSPI 200期货上涨5%而启动Sidecar临时停牌机制，程序化交易一度暂停5分钟。 摩根大通此次上调之前，高盛上周也将Kospi指数的目标价上调至9000点，理由是 韩国拥有亚洲最强劲的盈利势头 。 包括米索·达斯（Mixo Das）在内的摩根大通策略师在一份报告中写道，虽然短期内技术指标可能再次显得偏高，但市场的关键基本面目前仍在正轨上——包括内存芯片周期状况、治理改革以及主题性增长。策略师们表示，在这些独特的条件下，继续为进一步上涨做好布局、而不抢先预判周期结束，仍然是合适的做法。 策略师们补充称，在平均销售价格和出货量的推动下，未来两年可能标志着内存芯片进入一个持续的上升周期。内存芯片股在韩国股市基准指数中占据了50%的权重，并贡献了今年约70%的涨幅。 交易员寻找全球股市下一波上涨动能，目光转向亚洲 随着市场焦点从伊朗战争转移，投资者和策略师们正在寻找股市的下一轮上涨动力。许多人将目光投向了亚洲。 股票衍生品策略师越来越多地推荐押注韩国股市进一步上涨的交易策略，而追逐涨势的交易员也在推高期权的成本。其结果是：韩国股市的隐含波动率正随着市场一起上升。 目前，韩国综合股价指数200（Kospi 200）的隐含波动率相对于标普500指数徘徊在峰值水平附近，而芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）则已回落至其一年均值以下。 三星证券衍生品分析师Jun Gyun在谈到韩国市场时表示，这轮行情的强劲力度正在产生与此前趋势的极端逆转。他补充说， 这正在形成“波动率上涨、指数上涨”的模式，这种模式可能会持续一段时间，直到进入盘整期。 科技和人工智能强势回归，将印度等市场甩在身后。印度严重依赖石油，对人工智能的敞口较低，且其货币接近历史低点。印度标普孟买敏感指数（S&P BSE Sensex Index）今年下跌了9.3%，是全球表现第二差的市场。 韩国股票需求如此旺盛，以至于盈透证券集团开始向美国零售投资者提供直接进入韩国市场的渠道。 与此同时，根据摩根大通近期的一份报告，杠杆交易所交易基金（ETF）的管理资产规模已飙升至峰值，并且随着当局批准了单一股票杠杆ETF在韩国本地上市，这些资产规模可能进一步增长。该报告指出，这些产品仍然存在“资金流动驱动超调”的风险。 三星证券的Jun Gyun认为，与波动率上升相关的做多伽马（long gamma）策略在短期内对韩国股市有利。展望三个月或更长时间，他表示交易员应考虑建立做空伽马（short gamma）头寸，以应对波动率峰值的到来。 在法国兴业银行，策略师们指出，Kospi 200与标普500指数之间的12个月方差价差已达到极端水平。但他们在一份报告中写道，有意义的逆转将需要“更温和”的石油和地缘政治环境以及科技股涨势的暂停，而他们目前认为这些条件不会“有序地”出现。因此他们表示不建议为这种情况布局。 与此同时，摩根大通策略师推荐iShares MSCI新兴市场ETF的看涨结构，预计在人工智能主题、更具支撑力的宏观背景以及强劲基本面的推动下，它们将继续跑赢。

亚洲股市大幅走高，逼近历史峰值，强劲的科技巨头财报重燃人工智能交易热情。与此同时，围绕霍尔木兹海峡的矛盾信号令油价剧烈波动。 周一，MSCI亚太股票指数上涨1.9%，抹去伊朗战争以来的跌幅。韩国Kospi指数大涨4%，创下历史新高，AI主题交易全面回暖。存储龙头股表现尤为亮眼，SK海力士股价大涨8.79%，股价创历史新高，三星电子上涨3.85%。 香港恒生科技指数涨近3%，小米集团涨近9%，百度集团涨超4%，中芯国际涨3%。中国台湾证交所加权股价指数涨幅扩大至4.5%，至40,691.51点的历史新高。 值得注意的是，日本股市和中国大陆股市今天均因假期休市。 此前，苹果公司等科技巨头的财报推动标普500指数和纳斯达克100指数于上周五收于历史高位，美股期货周一延续涨势。 地缘政治局势方面，特朗普表示，美国将自周一起引导与伊朗冲突无关的船只通过霍尔木兹海峡，市场情绪因此开盘即趋乐观。然而据法新社报道，一名伊朗高级官员随即警告，德黑兰将把美国任何干涉霍尔木兹海峡的行为视为停火协议的违反。 受此影响，布伦特原油价格剧烈震荡，盘中一度下跌2.4%，随后收复失地，最终报价约每桶108美元，涨跌幅趋近持平。 澳大利亚国民银行悉尼策略师Rodrigo Catril表示， "细节永远是关键，但这是一个积极信号，表明双方愿意寻求共同点。"他同时指出，乐观情绪能否持续"难以判断，我们以前也曾经历过类似时刻"。 【13:52 】 SK海力士今天持续拉升，市值首次突破1000万亿韩元。 【12:06 】 香港地产股周一大涨，带动恒生指数走高，恒生地产建筑股指数盘中涨幅最高达2.7%，过去一个月在恒生指数各板块中表现领先。 此前摩根士丹利上调了对香港住宅价格的增长预测，并将多只地产股评级调升。 摩根士丹利分析师团队在报告中写道："强劲的销售去化率、后续开盘阶段均价的持续走高、库存水平下降以及土地供应减少，促使我们进一步转向看多。" 此次机构评级与预测的集中上调，进一步强化了市场对香港地产板块的信心，相关股票在科技股之外成为本轮港股行情的另一重要驱动力。 【11:14】 小米集团持续走高，目前涨超10%。阿里巴巴、华虹半导体涨超6%。恒生科技指数现涨3.7%。 韩股领涨亚太，科技股成最大赢家 在亚太市场中，韩国股市表现尤为突出。今年以来，以科技股为主的韩国Kospi指数已累计上涨逾60%，在全球主要股指中位居前列。 此次受霍尔木兹海峡局势出现缓和迹象提振，三星电子和SK海力士等人工智能产业链核心标的大幅走高，带动Kospi指数触及历史新高。 消息面上， 三星电子4月30日公布2026年第一季度财报。 数据显示，该公司一季度营收达133.9万亿韩元，同比增长69%；营业利润57.2万亿韩元，同比大增756%，单季利润超过2025年全年总额。 分析师认为， 这一超预期表现主要受益于全球AI基础设施建设热潮带来的服务器端存储芯片强劲需求，以及DRAM和NAND闪存持续供不应求所推动的价格大幅上涨。 据TrendForce数据，一季度通用DRAM合约价环比飙涨90%至95%，NAND闪存价格也同步上涨55%至60%。 值得关注的是，三星电子在财报电话会议上透露，其晶圆代工部门已在高性能计算领域维持了设计订单，并建立了硅光子相关业务基础，计划于今年下半年开始扩大相关产能。 尽管地缘政治风险持续扰动市场，美股上周五仍以强势收官——标普500指数和纳斯达克综合指数双双创下历史新高，并录得连续第五周上涨。 据彭博汇编数据，标普500成分股中约81%的公司一季度盈利超出预期，科技巨头表现尤为亮眼：Alphabet净利润同比增长81%，亚马逊增长77%，Meta增长61%。 Calamos Wealth Management首席投资官Jon Adams表示，"只要盈利和利润率持续兑现，股市涨势就不会中断。" 本周，投资者的目光将转向麦当劳和华特迪士尼公司等消费类企业的季度业绩，以评估美国消费者的实际状况，并等待周五公布的4月非农就业报告及本周早些时候的其他劳动力市场数据。 特朗普宣布护航计划，美伊谈判信号混杂 据 央视新闻 ，特朗普在社交媒体发文称，美国将从周一起启动一项计划，协助中立国船只安全通过霍尔木兹海峡，并将这些国家描述为"情势受害者"。 另外，据报道，美国中央司令部随后证实，将动用海军驱逐舰及逾100架陆基和海基飞机，为寻求自由通行的商船提供支持，但未披露具体执行细节。 与此同时，特朗普表示与伊朗的讨论"非常积极"，可能带来"对各方都非常积极的结果"，但未提供任何细节。 报道称，伊朗已通过巴基斯坦渠道收到美方对其最新提案的回应，并正在审议。伊朗方面的提案要求在30天内全面结束冲突，并附带美军撤离伊朗周边、解除海上封锁、取消制裁及支付赔偿等条件。 然而，特朗普此前已对伊朗最新和平提案持淡化态度，市场对谈判能否取得实质突破仍存疑虑。上周日还有报道称，一艘货船在霍尔木兹海峡附近遭到袭击，进一步加剧了局势的不确定性。 彭博策略师Mark Cranfield指出，相互矛盾的报道令交易员对美国海军的实际角色感到困惑——目前的描述更接近于一种协调机制，而非对船只的实质性物理保护，与市场最初的预期存在明显落差。 Integrity Asset Management投资组合经理Joe Gilbert警告称， "市场对这种程度的不确定性表现出极大的耐心，因为它聚焦于冲突结束后的前景，这或许过于乐观。经济层面的实质损害将在未来一个月内更加明显地显现。"

随着伊朗冲突对亚洲经济的负面影响日益凸显，海外投资者正以一年半以来最快的速度撤离日本股市。 日本交易所集团（JPX）最新数据显示，在截至3月27日的一周内，海外投资者净抛售了约1.51万亿日元（约合95亿美元）的日本股票。 这不仅刷新了2024年9月以来的最高单周流出记录，也标志着日股在经历了一段强劲的净买入期后，已连续三周遭到抛售。 刚刚过去的三月，是日本股市自2008年以来表现最糟糕的一个月。东证指数（Topix）和日经225指数单月跌幅均超过11%。这一惨状与今年前两个月形成鲜明对比——彼时，在首相高市早苗财政支出计划的乐观预期下，东京股市曾一度领涨全球。 然而，伊朗冲突改变了一切。自战火点燃以来，日经指数的表现已落后于美股基准约6个百分点。 股票分析师Pelham Smithers在报告中直言：“从日股市场的视角来看，伊朗战争爆发的时机再糟糕不过了。”他指出， 在油价飙升之前，日本已经深陷“生活成本危机”，而股市的虚高与实体经济的停滞，使日股在重大利空面前显得极度脆弱。 日本能源命脉高度依赖中东，超过90%的石油需从该地区进口。随着特朗普威胁将在未来几周对伊朗实施“极端沉重”打击，布伦特原油价格应声上涨，日经指数在上周四应声下跌2.4%。 中东战云同样笼罩着亚洲其他市场。受局势不明朗影响，MSCI亚太指数上周四一度重挫2.6%。韩国股市未能幸免，综合股价指数（Kospi）单日大跌4.5%，创下近期最大跌幅，成交量较30日均值放大逾15%。 不过，在恐慌情绪中，韩国市场释放出了一个非典型信号：衡量股市预期波动率的指标（VKOSPI）不升反降。 通常情况下，股市暴跌伴随着波动率飙升。但此次韩股波动率指数在周四下降了2.7点，且对冲韩股200指数下跌的成本仍维持在一年均值附近。期权交易员的这一反直觉押注表明，市场可能认为近期的剧烈波动已接近尾声。 三星证券衍生品分析师Jun Gyun表示：“随着股市逐步消化此前的快速上涨及随后的价格回调，整体趋势正趋于正常化。 波动率寻找平衡的过程，预示着市场正进入一个有序的盘整期。 ” 尽管Kospi指数已从2月高点回落17%，但其年内涨幅仍在全球主要股指中名列前茅。对于投资者而言，日韩两地市场的不同反应，折射出当前亚洲市场在能源危机阴影下，正在经历一场痛苦但必须的估值重塑。

在经历了昨日的暴跌后，本周二，只因美国总统特朗普隔夜的一句话，亚太地区股票市场“满血复活”。 本周二早间，韩国综合股价（KOSPI）指数开盘上涨超过5%，带动了亚太地区的股市反弹。截至发稿，KOSPI指数涨幅进一步扩大至6.44%。韩股市场上的芯片股领涨，截至发稿，三星集团大涨9.54%，SK海力士股价上涨12%，昨日这两只股票均出现两位数暴跌。 韩国KOSPI指数早间大涨 日本的日经225指数开盘上涨1.5%，东证指数开盘上涨了1.3%。截至发稿，这两大指数涨幅已经分别扩大至3.54%和3.08%。 日经225指数早间走势 澳大利亚的S&P/ASX 200指数在早盘交易中上涨了1.35%。新西兰S&P/NZX 50指数日内小涨0.36%。 香港恒生指数开盘涨1.31%，恒生科技指数涨2%，热门科技股普涨，智谱一度涨超12%，哔哩哔哩涨超4%，小鹏汽车涨超3%，快手、京东健康、小米集团开盘涨超2%。 特朗普一句话点燃行情 亚太股市的上涨，只因为美国总统特朗普的一句关键发言。 据央视新闻报道，美国总统特朗普当地时间9日威胁说，如果伊朗采取任何阻断霍尔木兹海峡石油运输的行动，美国将对其施以“比以往猛烈20倍的打击”。当日早些时候，特朗普在一场新闻发布会上称，对伊朗的战事“很快”会结束。 特朗普的这一发言，促使国际油价日内下跌了超过10%。同时美股也在周一大涨，一扫上周的下跌阴霾。 截至本周二发稿，国际布伦特原油价格日内下跌10.22%，至每桶88.85 美元。美国WTI原油价格下跌10.13%，至每桶85.17美元。此前，国际油价曾在周一突破每桶100美元 ，甚至一度逼近每桶120美元。