文华财经据外电10月21日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周一攀升至一周高位，因中国下调LPR点燃第一大消费国需求强劲的希望。 伦敦时间10月21日17:00(北京时间10月22日00:00)，LME三个月期铜上涨109.5美元，或1.15%，收报每吨9,625.50美元。早些时候一度触及9,758美元的盘中高点。 交易商表示，美元走强使得以美元计价的金属对其他货币持有者来说更加昂贵，从而抑制了需求，这引发了纽约开盘后铜多头头寸的获利回吐。 10月21日，中国央行授权全国银行间同业拆借中心公布：1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均下行25个基点。25个基点的降幅，与5年期以上LPR的历史最大降幅持平，创下了1年期LPR的历史最大降幅。 中国是全球最大的石油进口国。国家统计局10月18日发布数据显示，初步核算，前三季度中国国内生产总值（GDP）949746亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%，国民经济运行稳中有进，向好因素累积增多。国家统计局副局长盛来运表示，工业是今年经济运行中间的一个亮点，今年前三季度工业增速比GDP增速高1个百分点，对前三季度经济稳定增长发挥了重要支撑作用，贡献率接近4成。前三季度全国规模以上工业增加值同比增长5.8%。 市场正在等待使中国经济重新回到一个坚实的长期基础上的更清晰的路线图。

文华财经据外电10月21日消息，LME期铜周一升至一周高点，中国调降LPR引发了需求增长预期。 北京时间18:10，LME三个月期铜上涨0.7%，至每吨9,694.50美元，盘中触及一周高点9,758美元。 10月21日，中国央行授权全国银行间同业拆借中心公布：1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均下行25个基点。25个基点的降幅，与5年期以上LPR的历史最大降幅持平，创下了1年期LPR的历史最大降幅。 一金属交易商称，“本周伊始，期铜因为中国调降LPR幅度大于预期而受到支撑。”其并称，21日移动均线切入位9,780美元或阻碍升势。 此外，市场对铜库存也有担忧。截至上周五，上期所铜库存增加8%至168,425吨，为截至9月13日当周以来的最高水平，这引发了人们对中国传统消费强劲月份的实货需求的担忧。

供应原料紧、显性去库背景下，再次倾向锡品种低位多配。 上游，市场关注佤邦消息，通知显示办证缴费针对当地所有矿种，目前没有围绕锡采矿复工的确定性消息。另外，如同佤邦2023年8月限矿以来的出口波折，因当地库存已极低，品位下降快，官方有重建库存的需求，想要恢复到常规出口量，需要较长时间，主观判断至少需要3个月，甚至更长时间维持限制流量的出口。相较缅矿，国内炼厂原料形势更加严峻，锡精矿占锡价比持续震荡在94%以上，炼厂生产积极性逐渐受压。海关数据显示，9月国内锡精矿进口量降至7823吨、年内低点，约3600实物吨。其中，缅矿环比减少五成，仅1401吨。前9个月中国锡精矿进口12.4万吨，实物吨进口下滑三成；金属量约降6%。锡锭方面，进口盈利背景下，9月国内再次延续净进口状态，单月净进口977吨，截至9月精锡净出口缩至73吨。继续关注国内自产锡锭生产情况，倾向产出累计同比增速继续缩窄。 下游，上周SMM国内锡社库小增45吨至9356吨，库存水平与去年接近。国内现锡报价对交割月合约多有升水。上周锡价转跌后，下游采买有升温。国内海关数据显示集成电路进出口累计同比增幅继续扩大到15.1%、11%，但手机单月同比出口负增长2.59%。家电板块在出口支持下四季度排产稳定性较高，市场相对谨慎的仍是光伏板块。LME0-3月现货贴水250美元，上周伦锡库存累增185吨至4770吨。海外仍在评估半导体景气周期. 后市，倾向显性库存与国内炼厂生产的指引性强，锡价仍能在周均线维度止跌。沪锡技术支撑区域25.3-25.5万，再次回调多配。 （来源：国投期货）

一、供应：上周根据SMM报道，缅甸佤邦发布《关于办证期限缴费的通知》，从通知内容上看矿山复产或已提上日程。虽然政策实际落地时间未明确，年内对矿供应实际提振效果有限，但对市场情绪影响较大，后续需持续关注复产进度。截止10月17日，印尼两大交易所锡锭10月累计成交量为2,685吨，环比9月同期变化不大，后续出口量或将维持。 二、需求：上周锡价震荡回落，下游按需采购，现货市场交投清淡，现货报价环比不变，其中对2411云锡升水700-900元/吨，交割升水500-700元/吨，小牌升水0-300元/吨。 三、库存：上期所库存周环比 213吨至8,477吨，同比 24.70%；LME库存周环比 185吨至4,770吨，同比-35.50%。 四、策略观点：一方面，国内上周现货成交转差，并且冶炼厂对广东交仓量增加，社会库存转为累库。另一方面，缅甸佤邦矿山复产预期提升，导致上周盘面大幅走低。并且，上周ASML三季度在手订单额仅达预期一半且调低2025年销售目标，海外半导体版块受此影响整体表现受到拖累。在供应端不确定性提升，并且市场风险偏好转低下，前期多单建议先止盈，短期价格或将回归震荡，后续可等待情绪得到充分释放后再择低价入场。 （来源：光大期货）

文华财经据外电10月18日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五上涨，受中国推出提高股市流动性措施提振，而外界预期中国将推出更多刺激工具。 伦敦时间10月18日17:00(北京时间10月19日00:00)，LME三个月期铜上涨109.5美元，或1.15%，收报每吨9,625.50美元。 中国国家统计局周五公布数据显示，9月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，比上月加快0.9个百分点（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。1—9月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。 统计局数据亦显示，中国1-9月房地产开发投资78680亿元，同比下降10.1%；其中，住宅投资59701亿元，下降10.5%。 周五公布的官方数据显示，中国9月原铝产量同比增长，因需求强劲和生产利润较高。 国家统计局周五发布的数据显示，中国9月原铝（电解铝）产量为365万吨，同比增长1.2%。1-9月原铝产量为3256万吨，同比增长4.6%。 数据亦显示，2024年9月，中国十种有色金属产量为664万吨，同比增长2.2%。1-9月十种有色金属产量为5874万吨，同比增长5.6%。 海关总署10月18日公布的数据显示，中国9月铝矿砂及其精矿进口量为1,155万吨，同比增加15.9%。1-9月累计进口量为11,939万吨，同比增加12.1%。 印尼矿业部长周五表示，印尼的目标是管理镍矿石的供应和需求，以支撑价格。有报道称，配额审批程序的延迟迫使一些冶炼厂从菲律宾进口矿石。

文华财经据外电10月18日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周五上涨，受到中国提升股市流动性的措施和更多经济刺激措施的预期提振。 截至北京时间15:51，LME三个月期铜上涨1.02%，报每吨9,613美元。 沪铜主力11月合约上涨260元或0.34%，报每吨76,980元。 一位交易商表示：“市场正在关注中国今天上午发布的更多政策措施细节和数据。”他指出，好于预期的工业生产和零售销售数据也提供了支持。 中国国务院新闻办公室10月18日举行新闻发布会，介绍2024年前三季度国民经济运行情况，并答记者问。国家统计局副局长盛来运介绍，初步核算，前三季度国内生产总值949746亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。他表示，9月份国民经济出现积极变化，多数指标边际改善，经济运行呈现出企稳回升的态势。 数据显示，中国居民消费价格温和上涨，就业形势总体稳定。前三季度，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.3%，涨幅比上半年扩大0.2个百分点。扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨0.5%。全国城镇调查失业率平均值为5.1%，比上年同期下降0.2个百分点。 记者18日从中国人民银行获悉，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会近日要求金融机构加快落实近期金融增量政策，实施好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项新工具。 中国央行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上表示，9月27日，已下调存款准备金率0.5个百分点，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点；下调公开市场7天期逆回购操作利率0.2个百分点；中期借贷便利利率下降0.3个百分点。今天早上，商业银行已经公布下调存款利率，预计21号公布的贷款市场报价利率（LPR）也会下行0.2-0.25个百分点。 一位交易商称，旨在提升资本市场流动性的措施也利好基本金属。 其他基本金属方面，LME三个月期铝上涨0.94%，至每吨2,577.50美元；三个月期镍基本持平，报每吨17,000美元；三个月期锌上涨0.25%，至每吨3,059.50美元；三个月期铅上涨0.10%，至每吨2,071.50美元；三个月期锡上涨1.21%，至每吨31,595美元。 沪铝下跌0.51%，报每吨20,640元；沪镍下跌2.24%，报每吨128,750元；沪锌上涨0.14%，报每吨25,045元；沪铅上涨0.24%，报每吨16,760元；沪锡下跌1.83%，报每吨258,160元。

【铜】 周五沪铜反弹收复7.7万，但遇阻在MA5日均线，三季度国内GDP增速4.6%略超预期与降低利率支持交易人气。今日现铜76520元，上海平水铜贴水50元，而本周铜社库继续增加。隔夜美国零售销售及初请失业金稳健，联储11月仅可能小幅降息，美国经济韧性也支持了铜价。铜价仍有下调倾向，前期2411合约卖出看涨期权持有到期。 【铝&氧化铝】 今日沪铝震荡，华东、中原和华南现货分别贴水10元和10元、190元。近期国内新增产能开始投产，消费表现较好，国庆后社库延续下降。宏观情绪反复，电解铝供需矛盾有限，矿石和氧化铝上涨向铝价有一定传导，沪铝运行重心抬升，短期或继续在两万上方震荡。氧化铝基本面具备较强支撑，行业库存极低且仍在去库，市场紧张状态难改。今日各地现货上调60元，北方价格陆续站上4600元，期货短期处于摸顶阶段，上期所连续上调氧化铝保证金比例和交易手续费，后续关注期货持仓和现货成交变化。 【锌】 地产相关数据延续疲弱，国内降息再次提振市场情绪，美零售和初请数据显示经济韧性，锌低开反弹，盘中走势略显震荡。消费端对高价锌接受度不足，市场对宏观刺激政策表现敏感，情绪切换快，仍需重点跟踪。旺季过半，国内炼厂原料库存低位小幅回升，TC进一步下跌空间不大，国内财政政策未超预期，四季度沪锌上方有顶的震荡下调对待，建议产业做好卖保。 【铅】 SMM1#铅对近月盘面贴水230元/吨，精废价差50元/吨，废电瓶价格继续调降，再生成本动态下移的问题依然存在。周内国内原再生铅以提产为主，供应端压力有所凸显，下游逢低采购略好转，现货进口亏损1500元/吨左右，LME铅库存高位震荡回落至19.45万吨，整体仍偏高，0-3月贴水38.5美元。铅基本面中性偏弱，沪铅仍以震荡筑底看待。 【镍及不锈钢】 市场交投一般。现货来看，金川现货升水1450元，俄镍贴300元，电积镍贴250元。高镍生铁报价1011元每镍点，明显有所反弹，印尼镍矿前期受降雨供应下行导致供应端阶段性支撑走强。另不锈钢期单接货理想，钢厂原料采购需求短时间释放，加之市面可流通散货资源较为有限，推动了镍铁价格的反弹。库存方面，镍铁库存降至2.2万吨，纯镍社库持平在3.2万吨高位，不锈钢库存攀高至99万吨。技术上看，沪镍震荡，等待明朗。 【锡】 沪锡跟随有色人气下午盘收回部分跌幅，回升到MA60日均线以上。市场关注佤邦会议，昨日公布关于矿业缴费办证的消息拖累价格。不过政策对象为全矿种，并没有锡矿的确定具体消息。另外，当地有重建库存需求，缅矿供应显著恢复仍需较长时间。在此期间，库存与炼厂生产的指引性强，国内原料现实压力大。密切关注调整幅度，倾向再次逢低多配。沪锡技术支撑区域25.3-25.5万。 （来源：国投期货）

文华财经据外电10月17日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周四跌至三周多来的最低点，因基金退出工业金属，转而投资黄金，以减少风险敞口。 伦敦时间10月17日17:00(北京时间10月18日00:00)，LME三个月期铜下滑42.5美元，或0.44%，收报每吨9,516美元。 三个月期铜盘中最低触及9,435.50美元，创三周新低。 Panmure Liberum公司董事总经理Tom Price说：“越来越多的投资者开始厌恶风险，决定把资金投到其他地方。” 现货金价格周四创下历史新高。 周五，中国将公布第三季度经济产出、零售销售和房价等主要经济指标。 美元在11周高点附近徘徊，也使金属对其他货币的持有者来说变得昂贵，并拖累了它们的价格。 另外，欧洲央行降息25个基点，这是继9月份类似幅度的降息之后，欧洲央行13年来首次连续降息。然而，该央行在声明中并未对未来的举措做出任何表示，而是重复了其"决策将取决于数据"的口号。