SMM 3月18日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铅唯一飘红，收涨0.88%。沪锡以2.59%的跌幅领跌，沪锌跌2.28%，沪铜跌1.47%，沪镍跌1.42%。沪铝跌0.98%。氧化铝主连涨0.66%，铸造铝主连跌0.65%。 此外，碳酸锂主连跌4.43%，多晶硅跌5.12%，工业硅跌2.67%。欧线集运主连跌1.71%报1905.3。 黑色系方面多飘绿，仅热卷唯一上涨0.21%。不锈钢跌0.92%，其余金属跌幅波动均不大。双焦方面，焦煤跌1.15%，焦炭跌0.86%。 外盘方面，截至15：02分，外盘基本金属涨跌互现，伦铅涨0.31%，伦锡涨0.16%，伦铝涨0.09%。伦铜、伦锌跌幅均在0.4%左右，伦铜跌0.49%，伦锌跌0.43%。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金涨0.13%，COMEX白银跌0.06%。国内方面，沪金跌0.24%，沪银跌2.37%。 此外，铂主连跌1.18%，钯主连跌1.73%。 截至今日15:02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发展改革委推出新一批重大外资项目 涉及电子制造、化工、汽车、电气机械等领域】 记者18日从国家发展改革委获悉，近日，国家发展改革委推出了新一批13个标志性重大外资项目，计划投资额134亿美元。据悉，新入选项目主要集中在制造业，包括电子制造、化工、汽车、电气机械等，促进产业集群加速发展。同时，加大对服务业支持力度，首次将物流项目纳入清单，继续支持生物医药等领域研发中心项目，推动现代服务业和先进制造业深度融合。截至目前，标志性重大外资项目已累计完成投资1080亿美元，引资示范带动效应显著。 (新华社) 》点击查看详情 【央行公开市场今日净回笼60亿元】 央行今日开展205亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有265亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼60亿元。 》3月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8909元 美元方面： 截至15:02分，美元指数下跌0.04%报99.52。当地时间3月17日，美国联邦储备委员会开始举行为期两天的货币政策会议。此次会议的举行正值中东地区战事引发国际油价上涨之时，市场预计美联储会维持利率不变。（财联社） 罗素投资高级投资策略师BeiChen Lin表示，美国经济基本面依然稳固，这意味着美联储进一步降息的门槛可能会很高。预计今年下半年可能仅有一次降息，甚至直至2027年都不会降息。考虑到即使能源价格可能暂时推高通胀，但劳动力市场平衡和住房通胀受抑制为通胀上行空间设定了上限，今年加息的可能性不大。预计本次美联储将维持利率不变，鲍威尔对未来利率路径的任何暗示都将至关重要。(金十数据APP) Aptus Capital Advisors固定收益主管约翰·泰纳表示，美联储会议无疑将在一定程度上被中东冲突和油价上涨的阴影笼罩，但此次会议可能决定市场的下一步走向。虽然降息已不在考虑范围内，但市场将关注点阵图、美联储官员相对于预测中值的分歧情况，以及鲍威尔新闻发布会中关于是否有意忽略大宗商品供应冲击导致的物价上涨的任何措辞暗示。油价飙升后，市场已经取消了今年早些时候定价的两次降息预期，但如果冲突很快结束，这些降息预期将迅速被重新定价。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到本周降息25个基点的概率为0%，维持利率不变的概率为98.9%，加息25个基点的概率为1.1%。美联储到4月累计降息25个基点的概率3.1%，维持利率不变的概率为95.9%，加息25个基点的概率为1.1%。到6月累计降息25个基点的概率为78.1%。（财联社） 宏观方面： 今日将公布欧元区2月CPI年率终值、欧元区2月CPI月率终值、美国2月PPI年率、美国2月PPI月率、加拿大至3月18日央行利率决定、美国1月工厂订单月率等数据。此外，还需关注：加拿大央行公布利率决议；加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯召开货币政策新闻发布会。（金十数据） 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同下跌，美油跌3.09%，布油跌1.78%。因伊拉克政府与库尔德当局达成协议，恢复通过土耳其杰伊汉港出口石油，此情况略缓解了市场对中东石油供应的担忧。此外，美国上周原油库存增加，使得油价承压。 据API数据显示，上周美国原油库存增加。美国至3月13日当周API原油库存 655.6万桶，预期7.3万桶，前值-167.8万桶。美国至3月13日当周API汽油库存 -456万桶，预期-181.5万桶，前值-183.8万桶。(金十数据) 伊拉克与库尔德地区达成协议，将通过库尔德的管道恢复石油出口。在霍尔木兹海峡关闭迫使减产之后，此举对欧佩克第二大产油国构成提振。库尔德媒体Rudaw援引伊拉克石油部长Hayyan Abdul-Ghani的话称，相关输油将于当地时间周三上午10点恢复。库尔德地区政府在一份声明中确认了恢复出口。该管道将库尔德地区及基尔库克油田的原油输送至土耳其地中海港口杰伊汉，远离受冲突影响的波斯湾。该管道网络的输送曾于本月早些时候被关闭。Abdul-Ghani此前表示，通过北部管道，伊拉克具备每日从基尔库克输送至少15万至20万桶原油的能力，此外库尔德地区还可输送21万桶/日。(金十数据) 最新测算数据显示，在截至3月15日的一周内，因地区冲突引发的航运中断和供应干扰，中东地区的日均石油出口量较2月份下降了约61%。根据全球大宗商品市场监测公司Kpler，截至3月15日的当周（即上周），沙特阿拉伯、科威特、伊朗、伊拉克、阿曼、卡塔尔、巴林和阿联酋这八个中东国家的原油、凝析油和精炼燃料出口量平均为971万桶/日，较2月份的2513万桶/日下降了61%。Kpler统计，冲突爆发前这八个国家占全球7043万桶/日的海运石油出口量的36%。该公司称，实际出口量可能更低，因为部分原油仅是被存入浮式储油设施，而并未真正离开海湾地区抵达国际市场。（财联社） 花旗在一份报告中将布伦特原油价格短线基线预测上调至每桶110-120美元。Max Layton等分析师在报告中写道，未来4-6周石油供应受干扰规模可能达到1100万-1600万桶/日，低于此前认为经霍尔木兹海峡运输面临风险的约2000万桶/日的出口量。（财联社） SMM日评 ► 再生铜原料价格坚挺 废铜含税价超越电解铜【SMM再生铜日评】 ► 期价大幅下探 铝合金现货谨慎调价【ADC12价格日评】 ► 3月18日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：今日报价数量增加 但散单实际成交有限【SMM铅日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月18日 成交情绪较弱 镍盐价格持稳 ► 【镍生铁日评】成本支撑仍存终端压制增强 市场报价出现松动 ► 【SMM 镍中间品日评】3月18日 MHP镍价上行，高冰镍镍价下行 ► 【SMM铬日评】外盘矿价仍涨 合金市场暂稳 ► 【SMM螺纹日评】期螺先涨后跌 午后市场交投积极性减弱 ► 【SMM板材日评】短期板材或将高位震荡 ► 【SMM不锈钢日评】供给高位成本支撑减弱 不锈钢价格上涨动力缺失 ► 稀土价格持续回落 但价格跌幅收窄【SMM稀土日评】 ► 日内铂价偏弱震荡 现货市场成交正常【SMM日评】

SMM 3月17日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铅和沪锡一同上涨，沪铅涨1.44%，沪锡涨0.63%。沪锌跌1.31%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨3.4%，铸造铝主连涨0.04%。 此外，碳酸锂主连涨0.39%，多晶硅主连跌0.9%，工业硅主连跌1.72%。欧线集运主连跌0.04%报2004.5。 黑色系方面涨跌互现，铁矿涨1.81%，不锈钢跌0.21%。热卷涨0.58%，螺纹涨0.41%。双焦方面，焦煤跌0.42%，焦炭跌0.57%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属普跌，仅伦铝唯一飘红，涨幅达0.32%。伦铜跌1.05%，伦镍跌1%，其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.24%，COMEX白银涨0.38%。国内方面，沪金跌0.79%，沪银跌1.19%。 此外，铂主连涨4.27%，钯主连涨2.3%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【财政部：2026年继续实施更加积极的财政政策】 财政部发布2025年中国财政政策执行情况报告。其中提到，2026年继续实施更加积极的财政政策，主要体现在五个方面：一是扩大财政支出盘子，确保必要支出力度。二是优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。三是提高转移支付资金效能，增强地方自主可用财力。四是持续用力优化支出结构，强化重点领域保障。五是加强财政金融协同，放大政策效能，让宏观政策更好激发微观主体活力。 》点击查看详情 【国家能源局：2026年1-2月份全社会用电量同比增长6.1%】 国家能源局发布1-2月份全社会用电量等数据。1-2月，全社会用电量累计16546亿千瓦时，同比增长6.1%。从分产业用电看，第一产业用电量223亿千瓦时，同比增长7.4%。第二产业用电量10279亿千瓦时，同比增长6.3%，其中：工业用电量同比增长6.4%，高技术及装备制造业用电量同比增长10.6%。第三产业用电量3231亿千瓦时，同比增长8.3%，其中：充换电服务业、互联网数据服务业用电量增速分别达到55.1%、46.2%。城乡居民生活用电量2813亿千瓦时，同比增长2.7%。 【央行公开市场今日净投放115亿元】 央行今日开展510亿元人民币7天期逆回购操作，利率1.40%，与此前持平。因今日有395亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放115亿元。 》3月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8961元 美元方面： 截至15:04分，美元指数上涨0.17%报99.98，美国总统特朗普表示，美联储应立即召开特别会议降息。(财联社) 素有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos表示，这场中东冲突很可能强化美联储将维持利率不变的共识预期。而更棘手的问题在于，官员们对未来数月之后的利率走向会发出何种信号。Timiraos认为，本周的美联储决议将有三个关键看点：首先是政策声明。今年1月，少数官员曾试图鼓动删除暗示下次行动将是降息的声明措辞，但未获成功。若此次会议做出这一修改，将标志着首次明确承认宽松周期可能已经结束。其次是季度预测(包含利率点阵图)，19位与会官员将各自写下对未来几年通胀和利率走势的预期。第三是会后的新闻发布会，美联储主席鲍威尔可能会在会上放大或淡化上述前两项内容所释放的任何信号。（财联社） 宏观方面： 今日将公布澳大利亚至3月17日澳洲联储利率决定、德国3月ZEW经济景气指数、欧元区3月ZEW经济景气指数、美国2月成屋签约销售指数月率、美国2月谘商会领先指标月率等数据。此外，还需关注：澳洲联储公布利率决议；澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会（金十数据） 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨4.49%，布油涨3.78%。因霍尔木兹海峡基本处于封锁状态，市场对供应问题的担忧挥之不去，支撑油价。 美国国务卿鲁比奥敦促主要石油进口国韩国协助重新开放霍尔木兹海峡。据韩国外交部长赵显的办公室发布的通话记录，鲁比奥周一在与赵显通电话时，请求首尔方面为恢复中东地区的和平与稳定提供支持。声明称：“鲁比奥强调，各国加强合作比以往任何时候都更为重要，以确保霍尔木兹海峡的长期安全，并稳定全球经济和国际油价。”“赵显表示，中东地区的和平以及霍尔木兹海峡的安全、自由航行，对所有国家（包括韩国）的安全与经济都至关重要，并呼吁继续保持密切磋商。”此次通话之际，美国在欧亚的盟友因担心被卷入冲突，纷纷回避特朗普提出的协助重开该海峡的要求。特朗普此前表示，韩国石油的很大一部分，也是其能源的很大一部分，都来自霍尔木兹海峡。他们不仅应该感谢我们，更应该帮助我们。让我感到意外的是，他们并不急于提供帮助。(金十数据) 泰国能源部长表示，泰国已从安哥拉和美国获得了额外的原油供应，以确保有充足的原料和炼油能力。最新采购包括从安哥拉购买约200万桶原油，以及从美国购买超过60万桶。哈萨克斯坦国家石油运输商KazTransOil称，计划3月份向德国出口21万吨石油；计划3月份通过巴库-提比里斯-杰伊汉管线出口13.8万吨石油；通过里海管道出口47.4万吨原油。（财联社） SMM日评 ► 原铝持续波动 废铝市场基本持稳【废铝日评】 ► 铝锭市场表现温和复苏，铝棒加工费依然承压运行【SMM华南铝现货日评】 ► 铝合金主力冲高回落 现货调价动力不足暂稳观望【ADC12价格日评】 ► 3月17日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：惜售看涨叠加下游观望 再生铅成交清淡【SMM铅日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月17日 成交情绪较弱 镍盐价格持稳 ► 【镍生铁日评】终端疲软市场恐高 高镍生铁价格短期承压 ► 【SMM铬日评】供应预期收紧 报价高位暂稳 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货震荡先扬后抑 现货报价小幅走低成交回暖 ► 【SMM螺纹日评】期螺小幅上行 本周多地钢厂集中上调规格加价 ► 【SMM板材日评】期货继续冲高 现货跟涨略显乏力 ► 【SMM 进口矿日评】顶着库存压力上涨！铁矿收涨1.81%！ ► 银价反弹补涨 下游谨慎观望需求持续转淡【SMM日评】 ► 铂价止跌回升 现货贴水扩大成交尚可【SMM日评】 ► 稀土价格全线回落 市场情绪持续走弱【SMM稀土日评】

SMM 3月16日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪锡以3.18%的跌幅领跌，沪铝跌0.45%，沪铅跌1.63%，沪锌跌1.3%，沪镍跌1.54%，沪铜跌0.87%。氧化铝主连涨1.09%，铸造铝主连跌0.17%。 此外，碳酸锂主连涨1.75%，多晶硅主连跌4.03%，工业硅主连涨0.23%。欧线集运主连跌4.03%，报1938.8。 黑色系涨跌互现，不锈钢跌1.05%。铁矿跌0.74%，螺纹微跌，热卷微涨。双焦方面，焦煤涨0.21%，焦炭涨0.14%。 外盘方面，截至15:14分，外盘基本金属涨跌互现，伦铝涨0.64%，伦锡涨0.47%，伦铜涨0.14%。伦镍微跌，伦铅、伦锌分别跌0.63%,0.68%。 贵金属方面，截至15:14分，COMEX黄金跌0.86%，COMEX白银跌1.08%。国内方面，沪金跌2.04%，沪银跌6.34%。 此外，铂主连跌3.49%，钯主连跌4.23%。 截至今日15:14分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：1—2月规模以上工业增加值增长6.3% 国民经济起步有力、开局良好】 1—2月份，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，生产供给增长加快，市场需求稳中有升，就业物价总体稳定，新质生产力成长壮大，经济运行起步有力，实现良好开局。国家统计局数据显示，1—2月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，比上年12月份加快1.1个百分点。分三大门类看，采矿业增加值同比增长6.1%，制造业增长6.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.7%。装备制造业增加值同比增长9.3%，高技术制造业增加值增长13.1%，分别快于全部规模以上工业增加值3.0和6.8个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长4.2%；股份制企业增长6.9%，外商及港澳台投资企业增长4.0%；私营企业增长7.4%。分产品看，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产品产量同比分别增长54.1%、42.6%、31.1%。从环比看，2月份规模以上工业增加值比上月增长0.83%。2月份，制造业采购经理指数为49.0%；企业生产经营活动预期指数为53.2%，比上月上升0.6个百分点。 》点击查看详情 【国家统计局：我国能源供给保障能力比较强 应对外部市场波动具有较好基础条件】 国新办举行新闻发布会，介绍2026年1-2月份国民经济运行情况。国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖在会上表示，2月份工业生产价格呈现积极变化，有利于改善企业的经营和预期。近期中东地区的地缘政治冲突造成的国际油价波动引发市场担忧，但我国的能源供给保障能力比较强，应对外部市场波动具有较好的基础条件。目前影响国际能源价格的不确定因素比较多，对国内价格输入性影响还需要观察。 【三部门：到2030年全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番 力争达到10万辆】 工业和信息化部、财政部、国家发展改革委发布关于开展氢能综合应用试点工作的通知。其中指出，到2030年，城市群氢能在多元领域实现规模化应用，终端用氢平均价格降至25元/千克以下，力争在部分优势地区降至15元/千克左右；全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番，力争达到10万辆。通过应用规模扩大，推动氢能应用技术、工艺、装备创新突破，实现燃料电池、电解槽、储运装置和材料等迭代升级，推动氢能成为新的经济增长点，支撑实现经济社会发展全面绿色转型。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净投放888亿元】 央行今日开展1373亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有485亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放888亿元。 》3月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9057元 美元方面： 截至15:14分，美元指数跌0.16%，报100.33。数据方面：美国1月消费者支出增幅略高于预期，加之核心通胀依然坚挺以及中东冲突持续拖延，经济学家更加认为美联储短期内不会恢复降息。美国商务部经济分析局周五表示，占经济活动三分之二以上的消费者支出在1月增长0.4%，与上月增幅相同。美国和以色列对伊朗发动的冲突推高了油价，可能对消费造成冲击。冲突也导致股市波动，经济学家警告称，高收入家庭财富缩水可能迫使部分家庭削减支出。低收入家庭则已经因进口关税推高商品价格而减少支出。经济学家预计，这种拖累将在第二季度对经济产生影响。1月个人消费支出价格指数（PCE）上涨0.3%，此前12月上涨0.4%。截至1月的12个月中，PCE通胀率为2.8%，低于12月的2.9%。剔除波动较大的食品和能源后，核心PCE价格指数上涨0.4%，与12月涨幅相同。核心PCE同比上涨3.1%，12月为3.0%。CME“美联储观察”：美联储到本周降息25个基点的概率为0.8%，维持利率不变的概率为99.2%。美联储到4月累计降息25个基点的概率6.9%，维持利率不变的概率为93%，累计降息50个基点的概率为0%。到6月累计降息25个基点的概率为24.7%。(金十数据) 宏观方面： 今日将公布加拿大2月CPI月率、美国3月纽约联储制造业指数、美国2月工业产出月率、美国3月NAHB房产市场指数等数据。此外，还需关注：国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会；国务院副总理何立峰于3月14日—17日率团赴法国与美方举行经贸磋商。 原油方面： 截止15:14分，两市油价一同上涨，美油涨0.23%，布油涨1.3%。在美国对伊朗主要出口枢纽发动袭击后，油价周一开盘一度涨超3%。此外， 特朗普呼吁多国派遣军舰在霍尔木兹海峡护航，各方谨慎回应。(金十数据) 日本政府定于16日起释放石油储备，以缓解因中东局势紧张引发的油价上涨。这次释放量合计约8000万桶，相当于日本45天所需的石油供应，为该国1978年创建国家石油储备制度以来释放量最大的一次。日本石油储备包括民间储备和国家储备。截至2025年12月，日本国家石油储备可供维持146天，民间储备可供维持101天。由于国家石油储备需要从储备基地运往炼油厂，耗时相对较长，因此日本政府决定先启用民间储备。（财联社） 国际能源署（IEA）在收到成员国的实施计划后发布了一份声明。该机构表示，随着亚洲买家急于填补因中东战事干扰而损失的石油供应，此次创纪录的储备释放中的石油将立即在亚洲投放。面向欧洲和美洲的石油则要到3月底才能投放。IEA上周表示，由于中东战事实际上阻断了关键的霍尔木兹海峡航道，全球石油市场正面临有史以来最严重的供应中断。亚洲买家对来自中东的石油供应依赖最大，因此储备释放的速度对该地区尤为关键。国际能源署署长比罗尔在X平台发文称：“这将从3月16日起以前所未有的额外石油供应量投放市场。然而，开放霍尔木兹海峡对于恢复稳定的石油流通至关重要。”从全球范围来看，当前承诺投放的石油总量中约72%为原油，28%为石油产品。截至目前，各国承诺的投放量如图所示。(金十数据) 》IEA披露油储释放细节：4亿桶油即将流入市场 亚太成员国已经行动 》国内商品期市“冰火两重天”！霍尔木兹海峡，通航船只数量首次降为零 SMM日评 ► 周末国内主流地区铜库存持续去库【SMM周度数据】 ► 日内进口窗口打开 早市询盘活跃报盘推高【SMM洋山铜现货】 ► 铝合金主力午盘探底回升 ADC12现货高位震荡【ADC12价格日评】 ► 再生铅：铅价走弱惜售加剧 再生铅市场成交清淡【SMM铅日评】 ► 【镍生铁日评】成本支撑遇下游价格冷却 高镍生铁价格出现压力 ► 【SMM硫酸镍日评】3月16日 成交情绪较弱 镍盐价格持稳 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货走跌回落叠加钢厂调价 下游观望情绪浓厚 ► 【SMM调研】矿选复工复产 铁精粉产量小幅上升 ► 【SMM螺纹日评】建材供需矛盾不大 短期价格维持震荡运行 ► 【SMM板材日评】盘面窄幅波动 市场交易氛围一般 ► 稀土价格出现下调 终端订单尚未批量释放【SMM稀土日评】 ► 银价偏弱运行 现货市场需求转淡升水下调【SMM日评】 ► 铂价大幅下跌 现货成交有所回暖【SMM日评】

SMM 3月13日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，沪锡以4.14%的跌幅领跌，沪铝跌1.4%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨2.43%，铸造铝主连跌1.7%。 此外，碳酸锂主连跌2.6%，多晶硅主连跌2.04%，工业硅主连跌0.12%。欧线集运主连跌7.08%报1970.1。 黑色系方面普涨，仅不锈钢唯一下跌，跌幅达0.46%。铁矿涨2.33%领涨，双焦方面，焦煤涨1.51%，焦炭涨0.61%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属同样集体下跌，伦锡跌2.78%，伦铝跌1.74%，伦镍跌1.91%，其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.67%，COMEX白银跌3.07%。国内方面，沪金跌1.33%，沪银跌4.19%。 此外，铂主连跌3.72%，钯主连跌2.43%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【2026全国家电暨数码和智能产品消费季启动】 2026全国家电暨数码和智能产品消费季启动仪式在上海举行。商务部副部长盛秋平、上海市人民政府副市长卢山视频致辞。商务部深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持“政策+活动”双轮驱动，依托消费品以旧换新政策，组织开展2026全国家电暨数码和智能产品消费季系列活动，进一步放大消费品以旧换新在扩消费、促转型、惠民生等方面的积极作用。本次活动在上海设置主会场，组织辽宁、广东、四川三地，采取“东西南北、四地率先、全国铺开”形式，推动政府、协会、企业、平台、媒体、金融机构形成合力，营造良好政策实施环境。 【央行公开市场净回笼73亿元】 央行今日开展375亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有448亿元7天期逆回购到期，实现净回笼73亿元。 》3月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9007元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.23%报99.98，随后盘中突破100的整数关口。美国劳工部周四公布，截至3月7日当周，美国初请失业金人数为21.3万人，预期21.5万人，前值由21.3万人修正为21.4万人。最新一周续请失业金人数为185万人，预期为185万人，前值由186.8万人修正为187.1万人。初请失业金人数人数小幅下降，表明即便在2月经济出现就业岗位流失后，劳动力市场状况仍保持稳定。 油价飙升引发通胀担忧，美联储2026年降息预期首度跌破1次。FedWatch的最新概率显示，联邦基金期货市场的交易员目前已经基本排除了9月份降息的可能性，现在认为美联储可能只会在12月份降息一次。而与美联储政策会议日期挂钩的利率掉期合约则显示，掉期交易员第一次不再百分百确信美联储今年会降息。掉期交易员隔夜一度仅预期美联储今年只会降息17个基点——已不足一次25个基点的降息幅度。而周三晚些时候的交易中这一预期还曾约为40个基点。这种前景能否维持，可能取决于中东局势的发展。如果紧张局势缓和好转，市场可能会恢复常态，并重新点燃更多宽松政策的希望。但若霍尔木兹海峡的航运持续中断，飙升的油价显然可能会拉高全球利率。（财联社） Allspring Global Investments高级投资组合经理Matthias Scheiber表示，美联储下周很可能维持利率不变。Scheiber在一份报告中称：“我们认为美联储完全不降息的可能性很高，但如果能源价格持续上涨，我们预计将对消费者和企业信心产生负面连锁效应。”Scheiber表示，中东冲突前，美国经济预计将实现约2.5%的实际GDP增长。考虑到中期选举前有可能推出进一步财政刺激和政府债务以支持私营部门，Scheiber认为，美联储愿意将能源价格飙升视为暂时现象，并将目光聚焦于经济增长。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为0.9%，维持利率不变的概率为99.1%。美联储到4月累计降息25个基点的概率3.9%，维持利率不变的概率为96.0%，累计降息50个基点的概率为0%。到6月累计降息25个基点的概率为19.5%。 宏观方面： 今日将公布中国2月M2货币供应年率，美国1月核心PCE物价指数年率、美国1月个人支出月率、美国第四季度实际GDP年化季率修正值、美国1月核心PCE物价指数月率、美国1月耐用品订单月率、美国1月JOLTs职位空缺、美国3月一年期通胀率预期初值、美国3月密歇根大学消费者信心指数初值，英国1月三个月GDP月率、英国1月制造业产出月率、英国1月季调后商品贸易帐、英国1月工业产出月率，法国2月CPI月率终值，加拿大2月就业人数，欧元区1月工业产出月率等数据。此外，国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据。 原油方面： 截止15:03分，两市油价一同上涨，美油涨0.23%，布油涨0.49%。市场权衡各方稳定油价的措施。船舶追踪数据显示，在美方针对已在途物资发布临时购买豁免令后，亚洲海域约30艘油轮所载的俄罗斯原油及燃料已具备交易可能。数据显示，这些船只装载了至少1,900万桶俄罗斯原油和31万吨精炼石油产品。精炼产品主要为用于生产塑料的石脑油以及部分柴油，自伊朗实际封锁霍尔木兹海峡以来，这些产品的价格已大幅飙升。追踪数据显示，这些船只目前的信号状态为“待命”——即尚无明确目的地，或者显示正前往新加坡及马来西亚，油轮通常在这些地区停留以等待货物成交。Kpler资深原油分析师Muyu Xu表示，美国的这一决定是“在为各国及炼油商应对中东供应冲击争取时间”。她指出：“各国将买入任何能找到的资源——能源安全是所有国家的首要任务。”（金十数据） 据美国财政部网站，美国颁发的许可证允许自3月13日起销售已装载于船舶上的俄罗斯原油和石油产品，截至美东时间4月11日零时01分前可销售此类俄罗斯原油及石油产品。美国财长贝森特表示为扩大现有供应的全球覆盖范围，美国财政部正提供一项临时授权，允许各国购买目前滞留在海上的俄罗斯石油。澳大利亚能源部长表示将通过释放汽油和柴油基准最低库存义务的最多20%来应对燃料供应链中断。(金十数据) 巴西政府12日宣布免除柴油进口税和销售税，同时对原油出口征收12%出口税，以应对中东局势影响外溢风险。 (新华社) 国际能源署12日在最新月度石油市场报告中表示，受中东局势持续紧张影响，全球石油市场正面临史上最严重的供应梗阻。若航运无法尽快恢复，全球原油供应缺口将进一步扩大。报告指出，霍尔木兹海峡原油和石油产品运输量，从美以军事打击伊朗前的日均约2000万桶骤降至目前的“极低水平”。由于绕行关键航道的替代运力有限、储油设施接近饱和，海湾国家已将每天的原油总产量至少削减1000万桶。报告预计，3月全球原油日供应量将骤降约800万桶。（财联社） SMM日评 ► 铝合金主力合约冲高回落 尾盘大幅收跌【ADC12价格日评】 ► 再生铅：上下游情绪分化加剧 精铅成交量差【SMM铅日评】 ► 3月13日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】矿价上涨带来成本强支撑 高镍生铁价格逐渐上调 ► 【SMM硫酸镍日评】3月13日 原料不确定性延续 镍盐价格略有上行 ► 【SMM 镍中间品日评】3月13日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货难改震荡运行 现货稳价积极出货 ► 【SMM螺纹日评】基本面驱动力弱 跟随性波动较明显 ► 【SMM板材日评】板材基本面短期无叙事空间 预计下周跟随成本端偏强震荡 ► 铂价小幅下跌 现货市场贴水稳定成交寡淡【SMM日评】 ► 银价窄幅震荡整理 现货市场升水延续下降趋势【SMM日评】 ► 稀土价格平稳运行 下游刚需补库为主【SMM稀土日评】 SMM周评 ► 周内地缘局势仍未缓和 铜价短期内窄幅震荡【SMM宏观周评】 ► 交割逻辑主导 沪铜现货升贴水由贴转升并逐步企稳【SMM沪铜现货周评】 ► 铅精矿市场周度简评（2026年3月09日-2026年3月13日）【SMM铅精矿周评】 ► 期铅价格周度回顾（2026.3.9-2026.3.13）【SMM铅周评】 ► 宏观扰动叠加国内库存走高 本周内外盘重心均有下行【SMM市场回顾-价格周评】 ► 【SMM锰矿周评】锰矿强成本支撑锰矿现货价格坚挺 ► 厂家挺价为主 短期稳中偏强【SMM电解锰周评】 ► 【SMM铬周评】成本需求双驱动 看涨氛围浓厚 ► 铟价继续保持小幅上涨态势【SMM铟现货周评】 ► 铋市平稳【SMM铋现货周评】 ► 锑市平稳 【SMM锑市场现货周评】

SMM 3月12日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铝和沪镍一同上涨，沪铝涨0.38%，沪镍涨0.59%。其余金属均下跌，沪锡跌0.89%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.56%，铸造铝主连涨0.31%。 此外，碳酸锂主连跌1.79%，多晶硅主连涨0.06%。工业硅主连涨0.41%，欧线集运主连涨3.07%报2020.1。 黑色系方面普涨，铁矿涨1.34%，不锈钢涨0.88%。其余金属均小幅上涨，双焦方面，焦煤涨2.13%，焦炭涨1.56%。 外盘方面，截至15:05分，外盘基本金属普跌，仅伦铝唯一飘红，涨幅达1%，伦镍跌0.79%领跌，其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金跌0.09%，COMEX白银涨1.02%。国内方面，沪金跌0.66%，沪银跌2.51%。 此外，铂主连跌0.94%，钯主连跌2.08%。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【税收数据显示：今年1—2月我国高技术产业销售收入同比增长16.1%】 国家税务总局税收数据显示，今年1—2月份，我国科技创新发展势头良好，呈现多方面亮点。发票数据显示，1—2月份，我国创新产业快速发展。高技术产业销售收入同比增长16.1%，延续较快增长态势。其中，高技术服务业销售收入同比增长17.2%，特别是科技中介服务、自然科研和试验发展同比分别增长25.6%和17.4%；高技术制造业销售收入同比增长14.5%，在低空经济、商业航天、消费电子等拉动下，航空航天器设备制造业、电子及通信设备制造业同比分别增长28.5%和18.4%。 【央行公开市场净投放15亿元】 央行今日开展245亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有230亿元7天期逆回购到期，实现净投放15亿元。 》3月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8959元 美元方面： 截至15:05分，美元指数上涨0.12%报99.39，本周美国国债收益率攀升至数月高点，投资者开始计入冲突可能扩大带来的风险。许多资金经理押注，通胀压力的上升将抵消主权债券传统的避险吸引力。尽管美联储料下周维持利率不变，但若通胀压力持续抬头，即便劳动力市场走软，未来数月恢复降息的理由将很难佐证。 德意志银行称，投资者对美联储的降息预期可能超出了与经济基本面相符的程度，因为他们担心的那种人工智能(AI)冲击可能压根就不会到来。Matthew Raskin等策略师周三在报告中写道，这种状况就类似于经典的“比索问题”，即投资者将未来发生一种概率极低的重大事件的风险计算在内。德意志银行的策略师们认为，当下对AI可能破坏劳动力市场，导致企业和就业岗位减少的担忧，给债券交易员对美联储政策的预期也造成了类似的影响。（财联社） 高盛预计美联储将于2026年9月和12月各降息25个基点，而此前的预测为6月和9月降息。据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为0.6%，维持利率不变的概率为99.4%。美联储到4月累计降息25个基点的概率11.9%，维持利率不变的概率为88.1%，累计降息50个基点的概率为0.1%。到6月累计降息25个基点的概率为33.8%。（财联社） 宏观方面： 今日将公布美国至3月7日当周初请失业金人数、美国1月新屋开工总数年化、美国1月营建许可总数、美国1月贸易帐，加拿大1月批发销售月率等数据。还需关注：3月11日15:00分十四届全国人大四次会议闭幕会。欧盟石油和天然气供应相关机构就中东局势举行会议（待定）。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同涨逾5%，美油涨5.38%，布油涨5.74%。据外媒报道，两艘油轮在伊拉克和科威特附近的北部海湾遭袭，这再次引发了人们对该地区商业航运安全的担忧，国际油价周四盘初闻声大幅上涨。分析称，北部海湾，尤其是伊拉克和科威特附近的海域，是全球石油出口的重要枢纽。这些海域的任何动荡都有可能波及全球能源市场。即使是局部的袭击也会提高航运保险费用，导致船只改道，并加剧人们对供应中断的担忧，而此时原油市场本就因地缘政治风险而承受着压力。尽管袭击事件的具体细节仍在调查中，但这些事件凸显了全球能源供应链在该地区正变得愈发脆弱。(金十数据) 美国能源部长赖特就释放战略石油储备发表声明称，国际能源署32个成员国一致同意特朗普的要求，将协调释放各国储备的4亿桶原油及成品油以降低能源价格。作为此项行动的一部分，特朗普授权能源部从下周起释放战略石油储备中的1.72亿桶原油。根据计划的释放速度，预计需要约120天完成交付。同时，特朗普承诺通过负责任地管理战略石油储备来保障美国能源安全。美国已安排在未来一年内补充约2亿桶战略储备——比计划提取量多出20%——且无需纳税人承担任何费用。(金十数据) 高盛预计霍尔木兹海峡石油运输的中断时间将延长。该行目前假设低流量输油将持续21天，流量仅为正常水平的10%，而此前假设为10天。高盛预计2026年第四季度布伦特原油和WTI原油价格分别为每桶71美元和67美元（此前预期为66美元和62美元）。高盛分析师在一份报告中表示，如果霍尔木兹海峡的流量在整个三月份持续低迷，每日油价可能超过2008年峰值。他们指出，在市场确信长时间中断不太可能发生之前，油价预计将呈上涨趋势。在30天中断情景下，第四季度布伦特和WTI均价可能分别为每桶76美元和72美元。如果中断60天，高盛预计第四季度布伦特和WTI均价分别为每桶93美元和89美元。(金十数据APP) SMM日评 ► 盘面先扬后抑震荡加剧 ADC12现货偏强运行【ADC12价格日评】 ► 再生铅：再生铅报价分化 下游情绪改善仍显谨慎【SMM铅日评】 ► 3月12日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM铬日评】铬矿价格持续上涨 供应偏紧情绪升温 ► 【镍生铁日评】市场活跃度持续恢复 高镍生铁市场重心继续上移 ► 【SMM 镍中间品日评】3月12日 MHP及高冰镍镍价下行 ► 【SMM硫酸镍日评】3月12日 原料不确定性延续 镍盐价格略有上行 ► 【SMM不锈钢日评】SS 期货偏强震荡 现货持稳刚需采买为主 ► 【SMM板材日评】日内黑色系集体拉涨 部分市场热卷成交火热 ► 【SMM螺纹日评】建材总库存持续累积 短期建材价格延续震荡 ► 铂价偏弱震荡 现货市场成交偏淡【SMM日评】 ► 银价下跌基差收窄 下游谨慎观望现货市场成交转淡【SMM日评】 ► 稀土价格出现回升 短期或将稳中有进【SMM稀土日评】

近年来，全球锡矿供应整体仍处于偏紧格局。受资源集中度高、部分矿山品位下降以及监管趋严等因素影响，新增矿山投放节奏有限，供应端的不确定性持续存在。与此同时，电子制造、半导体及新能源等领域对锡的需求保持稳定增长，使市场对新增资源来源的关注度不断提升。 在这一背景下， 非洲锡矿资源 逐渐受到行业关注。刚果（金）等国家拥有一定的资源潜力，但在矿业规划、冶炼能力以及供应链体系建设方面仍有较大的提升空间。如何释放资源潜力并更好地融入全球锡供应体系，成为产业讨论的重要议题。 我们特邀 刚果矿业部协调与采矿规划技术部门冶炼专家 Egyul Mamoko ，围绕 《非洲锡矿：供应紧缺格局下的资源潜力与供应链破局路径》 展开分享。 *具体发言内容以嘉宾现场分享为准 在印尼，斋月是重要的传统节期，也是企业表达感谢与深化合作的时刻。 大会特别推出 斋月限时特惠 报名享 8 折 优惠， 优惠倒计时10天 3 人成团再享 额外 9 折。 锁定8折参会/查看参会名单 会议咨询 嘉宾简介 组织介绍 锁定8折参会/查看参会名单 会议咨询 扫码查看最新参会企业/报名享8折 会议咨询

SMM 3月11日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，沪铜收平于101150元/吨，沪铝涨2.06%领涨，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.77%，铸造铝主连涨1.66%。 此外，碳酸锂主连跌5.14%，多晶硅跌0.47%，工业硅涨0.12%。欧线集运主连涨7.15%报1992.7。 黑色系方面普涨，仅不锈钢唯一下跌，跌幅达0.18%。铁矿涨0.9%，螺纹、热卷涨幅均在0.2%左右，双焦方面，焦煤涨0.57%。焦炭涨0.73%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属普跌，伦铝涨0.54%，伦铅涨0.1%。伦铜跌0.73%，伦锡跌0.75%，其余金属跌幅均在0.5%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.7%，COMEX白银跌2.15%。国内方面，沪金涨0.73%，沪银涨0.41%。 此外，铂主连跌0.19%，钯主连跌0.07%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【十四届全国人大四次会议闭幕会将于明天下午3时举行】 2026年3月12日（星期四）下午3时，十四届全国人大四次会议闭幕会将在人民大会堂举行。 (央视新闻) 【全国政协十四届四次会议闭幕】 3月11日，中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第四次会议在圆满完成各项议程后闭幕。 (新华社) 【央行公开市场净回笼145亿元】 央行今日开展265亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有405亿元7天期逆回购到期，实现净回笼145亿元。 》3月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8917元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.17%报98.76，北京时间周三晚20点30分，美国劳工统计局将发布2月消费者价格指数（CPI）报告，市场普遍预计其几乎与1月份的数据没有变化： CPI将环比上涨0.3%，而同比增速将持平于2.4%。在剔除波动较大的能源和食品类别后，经济学家预计核心CPI将环比上涨0.2%，同比上涨2.5%。 2月份的CPI报告将受到市场的密切关注，因为投资者正在借此评估美国通胀的轨迹以及美联储政策的可能走向。通胀降温的迹象可能会进一步强化人们的预期，即美联储在采取进一步行动前，将继续保持谨慎的态度。（金十数据） Capital的分析师Daniela Hathorn在一份客户报告中写道：“本周公布的美国通胀数据（2月CPI和1月PCE）正值市场的一个微妙时刻。表面上看，这些数据都是‘向后看’的。然而，在当前能源价格不断上涨、地缘政治紧张局势加剧以及劳动力市场显露疲软迹象的大环境下，它们不太可能被简单地当作‘过时数据’而遭到无视”。（金十数据） 宏观方面： 今日将公布美国2月未季调CPI年率、美国2月季调后CPI月率、美国2月季调后核心CPI月率、美国2月未季调核心CPI年率，德国2月CPI月率终值等数据。此外，美联储理事鲍曼就监管问题发表讲话。 原油方面： 截至15:04分，两市油价小幅上涨，美油涨0.75%，布油涨0.06%。报道称国际能源署(IEA)提议释放史上最大规模石油储备，以应对中东冲突可能引发的供应中断。有机构表示，当前地缘局势仍存在变数，油价在风险计价与避险情绪等多重影响下，仍存在反复的可能。EIA短期能源展望报告：受中东冲突影响，预计布伦特原油价格未来两个月将维持在每桶95美元以上；到2026年第三季度将跌至每桶80美元以下，年底左右降至每桶70美元。（金十数据) 野村证券分析师表示，随着韩国采取措施应对油价冲击，2026年该国GDP增速或达2.3%，超过市场普遍预期。他们在报告中写道：“总体而言，虽然油价上涨可能在短期内对经济增长构成不利影响，但我们相信政府有足够的政策选择来缓解增长前景面临的下行风险。”他们表示，对石油产品设定价格上限和进一步削减燃油税可能是短期内缓冲高零售价格的关键工具。他们补充称，政府可以制定10万亿至20万亿韩元的补充预算来支持弱势家庭和部门，并释放战略石油储备以稳定供应。(金十数据APP) SMM日评 ► 铝价大开大合背景下 废铝市场报价趋于谨慎【废铝日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月11日 原料不确定性延续 镍盐价格持稳 ► 【镍生铁日评】市场采销活跃度恢复 高镍生铁价格仍有上行空间 ► 【SMM 镍中间品日评】3月11日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM铬日评】价格上移 铬市强稳 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货偏弱震荡 不锈钢现货持稳刚需为主 ► 铂价日内偏强震荡 现货成交尚可【SMM日评】 ► 银价震荡整理 现货市场升水松动【SMM日评】

SMM 3月10日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铝和沪铅一同下跌，沪铝跌1.31%，沪铅涨0.63%。沪锡涨2.24%，沪铜涨1.64%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌3.4%，铸造铝主连跌0.53%。 此外，碳酸锂主连涨4.15%，多晶硅主连跌1.18%，工业硅主连跌1.88%。欧线集运主连跌13.92%报1848.9。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢涨0.82%，铁矿涨0.26%。螺纹、热卷跌幅均在0.5%以内。双焦方面，焦煤跌3.86%，焦炭跌4.49%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属涨跌互现，伦铜涨1%，伦锌涨0.47%，伦锡跌1.8%，其余金属涨跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨1.6%，COMEX白银涨5.75%。国内方面，沪金涨0.8%，沪银涨7.11%。 此外，铂主连涨4.26%，钯主连涨4.02%。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【海关总署：外贸“开门红”！前2个月我国货物贸易进出口同比增长18.3%】 海关总署3月10日发布数据显示，2026年前2个月，我国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增速重回两位数至18.3%。其中，出口4.62万亿元，同比增长19.2%；进口3.11万亿元，同比增长17.1%。总的看，前2个月我国外贸延续稳中有进态势，韧性和活力进一步彰显。据海关统计，从重点商品看，出口方面，前2个月，我国出口机电产品2.89万亿元， 增长24.3%； 劳密产品7026.7亿元，增长15.6%；农产品1200.1亿元，增长9.7%。进口方面，前2个月，我国进口机电产品1.21万亿元，增长21.3%；铁矿砂2.1亿吨，增加10%；原油9693.4万吨，增加15.8%。 》点击查看详情 SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下： 》点击查看进出口数据详情 【工信部：加快先进工艺技术研发推广 切实提升电解锰渣综合利用水平】 为加快推进电解锰渣综合利用，2026年3月9日，工信部节能与综合利用司在京组织召开电解锰渣综合利用工作座谈会。会上，有关专家学者介绍了电解锰渣产生及综合利用情况，分析了当前电解锰渣综合利用面临的问题和挑战，并提出了政策建议。宁夏天元锰业、贵州金瑞电解锰厂等有关企业就电解锰渣综合利用技术路线、产线建设及运营等情况进行了交流分享。下一步，节能与综合利用司将深入开展电解锰渣综合利用行业调研，完善相关政策标准体系，加快先进工艺技术研发推广，切实提升电解锰渣综合利用水平。 【央行公开市场净投放52亿元】 央行今日开展395亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有343亿元7天期逆回购到期，实现净投放52亿元。 》3月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8982元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.01%报98.72，美联储主席提名人凯文·沃什(Kevin Warsh)本周将与一位共和党参议员会面，这位参议员此前因反对特朗普对美联储的攻击而阻挠提名确认。沃什的会晤安排旨在化解分歧，推动提名前进，但同时也反映出特朗普政府对美联储独立性的干预意图。这一事件不仅关乎美联储的领导层更迭，还可能影响美国货币政策的未来走向和全球金融市场的稳定性。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为2.7%，维持利率不变的概率为97.3%。美联储到4月累计降息25个基点的概率11.5%，维持利率不变的概率为88.3%，累计降息50个基点的概率为0.3%。到6月累计降息25个基点的概率为33.3%。(金十数据APP) 据外媒综合报道，高盛和巴克莱两大行均警告称，持续的油价上涨可能会推高整体通胀。高盛估计，油价持续上涨10%可能会使CPI上升约0.28个百分点。在一种情景中，如果油价上涨约10美元并保持高企三个月，美国通胀率可能从2.4%升至约3%。巴克莱认为，油价接近每桶100美元将推高整体通胀，主要通过汽油价格。根据其基线展望，预计美国整体通胀同比约为2.7%，核心通胀率约为2.8%，前提是油价不会长期保持高位。如果油价持续接近每桶100美元，可能会将通胀率推向3%，并可能会推迟美联储降息的预期。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国2月NFIB小型企业信心指数、美国2月成屋销售总数年化，德国1月季调后贸易帐，法国1月贸易帐等数据。此外，美国商务部召开美国机器人制造商圆桌会议，主题为“识别影响美国机器人制造和部署的关键供应链和政策挑战”。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌超5%，美油跌5.33%，布油跌5.32%。丹斯克银行（Danske Bank）分析师在一份报告中表示，由于美国总统特朗普预测中东战争可能很快结束，此番言论缓解了对全球石油供应长期中断的担忧，给油价带来下行压力。 Kpler原油分析主管：因为沙特和阿联酋仍有部分出口能够绕过霍尔木兹海峡，伊朗也在继续其出口，所以波斯湾的出口并未完全中断。关键问题是，这场战争会持续多久？如果超过45到50天，原油供应将无法满足需求。（金十数据） 凯投宏观在一份研究报告中表示，伊朗冲突仍给油价带来巨大的不确定性。该机构表示，在最可能的情景下，冲突将仅限于几周。在这种情况下，油价可能会大幅回落至每桶65美元。尽管如此，冲突也有可能持续更长时间，并对海湾能源基础设施造成破坏。如果海湾地区和伊朗的能源基础设施遭到严重破坏，布伦特原油平均价格在未来六个月可能升至150美元/桶。(金十数据APP) 沙特阿美首席执行官：我们唯一的输送通道是东西输油管道，其输送能力为700万桶/日。我们正充分利用该管道输送阿拉伯轻质原油和超轻质原油，国内和国际的储油能力均不存在问题。沙特阿美首席执行官：在当前地缘政治危机下，全球原油库存已降至五年来最低水平，库存将进一步快速下降。沙特阿美首席执行官：迄今为止已有1.8亿桶原油供应中断。（金十数据） SMM日评 ► 地缘风险持续波动 废铝价格今日随铝价回撤【废铝日评】 ► 成本支撑 铝合金价格下方空间有限 【ADC12价格日评】 ► 再生铅：持货商出货意愿不足 下游偏向采购电解铅【SMM铅日评】 ► 3月10日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月10日 原料不确定性延续 镍盐价格略涨 ► 【SMM 镍中间品日评】3月10日 MHP及高冰镍镍价下行 ► 【镍生铁日评】高镍生铁市场短暂承压 成本支撑逻辑未变 ► 【SMM螺纹日评】期螺震荡收跌 短期钢价或延续调整 ► 【SMM板材日评】国内冷热轧现货价格弱稳运行 预计短期跟随成本走势波动 ► 【SMM铬日评】报价稳定上涨 底部支撑强劲 ► 日内铂价大幅上涨 现货成交有所转淡【SMM日评】 ► 稀土价格明显回落 市场交投表现冷清【SMM稀土日评】 ► 【SMM不锈钢日评】地缘情绪缓和支撑有色，SS 期货偏强震荡上行

锡价2月月线收阳，其中：伦锡2月月线涨11.73%，沪锡2月月线涨2.73%。进入3月以来，受中东地区冲突升级的影响，市场风险偏好有所回落，有色金属整体承压；同时国际油价上行推升通胀担忧，市场对美联储降息时点预期延后，叠加锡市供应改善预期、库存持续累积等因素，锡价出现明显回落，截至9日17:37分，伦锡跌3.29%，报48405美元/吨，其3月月线暂时跌9.84%；沪锡跌2.4%，报383710元/吨，其3月月线暂时跌11.02%。 》点击查看SMM期货数据看板 现货方面 锡价2月涨8.34%3月以来已跌逾% 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 锡现货市场方面：近期盘面频繁波动，部分持货商封盘观望，等待市场进一步指引，整体交投意向偏淡。下游方面，前期价格下跌时，长期紧绷的情绪有所松动，叠加对后市的不确定，多数补库需求在38万区间释放。虽然当前主力合约价格持续走弱，但终端跟进偏缓的情况下，产业链库存消化未见明显提速，9日上午以少量、小批量跟进为主。 回顾SMM1#锡现货的历史价格走势可以看到：SMM1#锡现货2月27日的均价为430000元/吨，与其1月30日的均价428650元/吨相比，其均价2月上涨了1350元/吨，其均线2月涨幅为0.31%。进入3月以来，锡价出现下跌，其3月9日的的均价为377950元.吨，较其2月27日的均价下跌了52050元.吨，其3月的跌幅暂时为12.1%。 基本面 ►产量方面： 2月精炼锡产量出现季节性下滑 根据2026年2月的市场信息，国内锡锭冶炼企业的开工情况主要受到春节假期和原料供应偏紧的双重影响，整体呈现季节性下滑态势。 ►库存方面： SMM周度锡锭三地社会库存出现上涨 》点击查看SMM锡产业链数据库 国内锡锭社会库存： 经过SMM的调研，锡锭三地社会库存总量维持相对高位，交易所库存前期累积至高位后，随着下游复工推进开始逐步向市场流转，高库存构成一定下行风险，后续需持续关注库存消化速度与需求释放节奏的匹配程度。 LME锡库存： 2月27日LME锡库存数据为7470吨，1月30日的LME锡库存数据为7105吨，LME锡库存在2月出现了增加。3月6日LME锡库存数据为8025吨。 SMM展望 宏观方面： 国内方面，3月需重点关注1-2月进出口、社融、2月中国规模以上工业增加值年率等关键数据。 国外方面，需关注美国通胀、就业数据以及 3月美联储FOMC议息会议 动向。据CME“美联储观察”：美联储3月降息25个基点的概率为4.5%，维持利率不变概率为95.5%；4月累计降息25个基点概率为17.7%，维持利率不变概率为81.7%，降息50个基点概率为0.7%；6月累计降息25个基点概率为41.5%。 此外，需持续关注 中东地区局势演变 对市场风险偏好的影响。 基本面： 供应方面，缅甸深部矿洞抽水问题取得进展，市场对其供应恢复预期趋于稳定，前期因地缘冲突注入的情绪溢价逐步回吐；同时印尼出口量级逐步恢复，国内冶炼厂 3 月预计逐步复产，供应端对锡价的支撑将有所减弱。需求方面，节后下游焊料、电子等企业已陆续复工，但终端订单跟进未见明显增量，高价持续抑制企业备库意愿，企业多以消化节前库存为主，现货市场成交整体偏淡，实际采购需求尚未有效释放。 综上，考虑到当前中东地区冲突如何演变尚未可知，短期市场避险情绪将继续压制锡价的市场表现。中长期来看：市场预期矿端供应将逐步恢复，供应端口对锡价的支撑将逐渐减弱。目前国内锡库存总量维持相对高位，伦锡库存增至逾两年新高，锡库存的高企将压制锡的市场表现。需求端当前已刚需采购为主，预计3月需求的逐步释放将对锡价形成一定支撑，但当前锡的绝对价格已处于历史高位，将持续抑制下游的实际采购强度和补库意愿，这将压制锡价的市场表现。后市需警惕宏观情绪反复对锡价的影响以及下游实际复工进度、补库需求强度以及缅甸、印尼等地供应端的实质性演变。 推荐阅读： 》美国就业指数疲软叠加通胀担忧宏观情绪不振下沪锡主力合约持续下行【SMM锡午评】 》【SMM分析】本周锡锭库存分化：供应增加与需求疲软的博弈分析 》【SMM分析】随着春节假期结束 云南和江西锡锭冶炼厂开工率出现小幅回升 如需获取全面的基本面调研信息及锡价走势展望，请订阅锡产业链研究报告~ SMM联系人：宋雪成 13033053725 songxuecheng@smm.cn

SMM 3月9日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铝和沪锌一同上涨，沪铝涨1.61%，沪锌涨0.62%。沪锡跌2.4%领跌，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨3.57%，铸造铝主连涨1.98%。 此外，碳酸锂主连涨2.94%，多晶硅主连涨3.15%。工业硅主连涨0.7%。欧线集运主连以高达20%的涨幅涨停封板，报2236.4。 黑色系方面普涨，仅不锈钢唯一下跌，跌幅达0.42%。铁矿涨2.28%，螺纹、热卷一同涨逾1%，螺纹涨1.3%，热卷涨1.58%。双焦方面，焦煤涨5.51%，焦炭涨3.82%。 外盘方面，截至15：05分，外盘基本金属普跌，仅伦铝唯一飘红，涨幅达1.18%。伦锡跌4.89%，伦镍跌1.49%。其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金跌0.98%，COMEX白银跌0.52%。国内方面，沪金跌0.08%，沪银涨1.7%。 此外，铂主连跌1.43%，钯主连跌2.18%。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【全国人大常委会工作报告：今年将制定国有资产法、金融法等】 全国人大常委会工作报告显示，今年将围绕构建高水平社会主义市场经济体制，制定国有资产法，修改企业破产法、税收征收管理法、企业国有资产法、注册会计师法、招标投标法、政府采购法、价格法、商标法、城市房地产管理法。围绕加快建设金融强国，制定金融法、金融稳定法，修改中国人民银行法、银行业监督管理法。 【国家统计局：2月CPI同比上涨1.3% CPI涨幅扩大 PPI环比继续上涨 】 国家统计局数据显示，2026年2月份，全国居民消费价格同比上涨1.3%。其中，城市上涨1.4%，农村上涨0.9%；食品价格上涨1.7%，非食品价格上涨1.3%；消费品价格上涨1.1%，服务价格上涨1.6%。1—2月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.8%。2月份，全国居民消费价格环比上涨1.0%。其中，城市上涨1.0%，农村上涨0.7%；食品价格上涨1.9%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨0.8%，服务价格上涨1.1%。2026年2月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点；环比上涨0.4%，涨幅与上月相同。工业生产者购进价格同比下降0.7%，降幅比上月收窄0.7个百分点；环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1—2月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降1.2%，工业生产者购进价格下降1.1%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年2月份CPI和PPI数据。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净回笼865亿元】 央行今日开展485亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1350亿元逆回购到期，当日实现净回笼865亿元。 》3月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9158元 美元方面： 截至15:05分，美元指数涨0.61%报99.45，Pepperston高级研究策略师Michael Brown表示，在一份报告中表示，近期的市场走势与美国总统特朗普一直追求的目标正好相反。Brown表示：“我认为必须认识到，我们目前在市场上看到的几乎所有情况，都与特朗普总统所宣称的目标相反。”Brown表示，特朗普曾多次表示希望看到油价下跌、股市上涨、美元走弱、利率下降以及美联储更加鸽派。而特朗普现在实际面对的是油价上涨、股市下跌、美元走强、利率上升以及陷入“两难困境”的美联储。（金十数据） 据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为4.5%，维持利率不变的概率为95.5%。美联储到4月累计降息25个基点的概率17.7%，维持利率不变的概率为81.7%，累计降息50个基点的概率为0.7%。到6月累计降息25个基点的概率为41.5%。（财联社） 宏观方面： 今日将公布德国1月季调后工业产出月率、瑞士2月消费者信心指数、欧元区3月Sentix投资者信心指数、美国2月纽约联储1年通胀预期、中国2月M2货币供应年率（待定）、中国2月今年迄今社会融资规模增（待定）、中国2月今年迄今新增人民币贷款(待定)等数据。此外，还需关注：国内成品油将开启新一轮调价窗口，欧盟委员会主席冯德莱恩与欧洲理事会主席科斯塔与中东领导人举行视频会议。（金十数据） 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同上涨，但涨幅相较早盘明显收窄，美油涨15.52%，布油涨17.51%。午后消息称，报道称G-7将讨论联合释放紧急石油储备，油价涨幅应声收窄。日本政府据悉已通知石油储备站做好释放原油的准备。（财联社） Kpler船舶追踪数据显示，每天约有1600万桶石油产品难以运出霍尔木兹海峡。市场认为，中东原油出口还存在两条绕行路线，一条是通过沙特阿拉伯的东西向管道向位于红海沿岸的延布及附近的穆阿吉兹码头出口，另一条是通过阿联酋的哈布山-富查伊拉石油管道输送至阿联酋西海岸的富查伊拉以避开霍尔木兹海峡。有观察人士指出，沙特原油的大部分买家集中在亚洲，但从延布发出的石油几乎都北上驶入苏伊士运河，这也意味着沙特的绕行计划很可能无法缓解亚洲市场的能源危机。（财联社） 霍尔木兹海峡实际关闭导致运输受阻，沙特被迫改道红海。沙特阿美近日通过罕见招标，提供约460万桶即期原油，涵盖超轻质、重质及旗舰产品阿拉伯轻质三种品类。现货市场的招标反映出市场面临压力。由于通常仅通过长期合同销售，沙特阿美无法通过常规渠道出售大部分石油，转而经管道将创纪录数量的原油输送至红海延布港。彭博船舶追踪数据显示，本月以来其西部终端出货量已飙升至日均约230万桶，较2016年底以来任何月份均高出约50%。交易商称，这些招标的供应价格较各自等级3月份的官方售价有溢价。而官方售价是在一个月前设定的，时间远在当前中东地缘政治紧张局势开始之前。（金十数据） SMM日评 ► 铜价大幅回撤 废铜市场报价普遍较混乱【SMM再生铜日评】 ► 原料走强推升ADC12报价 期货波动加大关注需求兑现 【ADC12价格日评】 ► 再生铅：少数下游接货意愿好转 精铅散单成交有限【SMM铅日评】 ► 3月9日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月9日 原料不确定性延续 镍盐价格持稳 ► 【镍生铁日评】市场报价差异扩大 高镍生铁陷博弈 ► 【SMM 镍中间品日评】3月9日 MHP及高冰镍镍价下行 ► 【SMM铬日评】成本成为核心支撑 需求复苏预期看涨 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货先抑后扬弱势震荡 不锈钢现货持稳下游观望浓厚 ► 【SMM螺纹日评】盘面上涨提振市场情绪 整体成交有所改善 ► 【SMM板材日评】成本助推价格走强 短期冷热轧价格或偏强震荡 ► 银价先抑后扬 现货市场报价差异扩大【SMM日评】 ► 稀土价格平稳运行 市场观望情绪浓厚【SMM稀土日评】 ► 日内铂价下跌 现货成交较为活跃【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260306