SMM 10月13日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体下跌，沪锡以高达2.19%的跌幅领跌，沪镍跌1.68%，沪铜跌2.06%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.98%，铸造铝主连跌1.09%。 此外，碳酸锂主连跌1.12%，工业硅涨0.92%，多晶硅跌2.35%。欧线集运主连跌2.65%报1562.5。 黑色系方面除了铁矿石外均下跌，铁矿涨1.13%。不锈钢跌1.59%，热卷、螺纹跌幅在1%以内。双焦方面，焦煤跌1.63%，焦炭跌1.14%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属涨跌互现，伦铜涨0.83%，伦锌涨0.38%，伦锡以0.87%的跌幅领跌，其余金属涨幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨2.22%，其盘中最高冲至4096.5美元/盎司，续刷其上市以来的历史新高；COMEX白银涨4.9%。国内方面，沪金涨1.99%，其盘中最高冲至928.88元/克，同样续刷其上市以来的历史新高；沪银涨2.84%，盘中最高冲至11584元/千克，同样刷新其历史记录。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【海关总署：前三季度我国货物贸易进出口同比增长4% 出口工业机器人增长54.9%】 10月13日，国新办举行新闻发布会，海关总署副署长王军等介绍2025年前三季度进出口情况。今年前三季度，我国货物贸易进出口33.61万亿元，同比增长4%。其中，出口19.95万亿元，同比增长7.1%; 进口13.66万亿元，同比下降0.2%。9月当月，进出口4.04万亿元，同比增长8%。海关总署副署长王军表示，随着新质生产力不断发展，重点产业提质升级，我国出口产品的结构不断优化创新。我国制造的机器人应用场景更加丰富，不断走俏国际市场，前三季度，我国出口工业机器人增长54.9%。风电出海跑出了“加速度”，出口风力发电机组及零件增长了23.9%。此外，我国出口的龙舟、木雕、剪纸等非遗产品加入了当代的潮流元素，“老手艺”焕发了新活力，在海外广受欢迎。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净投放1378亿元】 央行今日开展1378亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日无逆回购到期，当日实现净投放1378亿元。 ► 10月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1007元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.17%报99.01，美联储年内继续降息预期较强。美国国会参议院此前多次就临时拨款法案进行表决，但共和党和民主党各自推动的草案均未获通过，联邦政府停摆态势延续，美国总统特朗普上周五兑现了他在政府停摆期间裁减联邦雇员的威胁，并将裁员决定归咎于民主党。 此次政府停摆始于10月1日，并已导致关键经济数据发布延迟。市场预计本月降息25个基点几乎已成定局，并预计12月将再次进行类似幅度的降息。美联储主席鲍威尔定于周二在NABE年会上发表讲话，这可能为货币宽松政策提供新的线索。本周还有其他多位美联储官员发表讲话。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国9月M2货币供应年率(1013-1017几点不定)、中国9月社会融资规模-年初至今(1013-1017几点不定)、中国9月新增人民币贷款-年初至今(1013-1017几点不定)、美国9月非农就业人口变动季调后(10/13-10/15)、美国9月失业率(10/13-10/15)、美国截至10月4日当周初请失业金人数(10/13-10/15)、美国截至10月4日当周续请失业金人数(10/13-10/15)、美国8月批发库存月率终值(10/13-10/15)等数据。 此外，还需关注：国内成品油将开启新一轮调价窗口；国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据；世界银行和IMF举办2025年秋季年会，至10月18日，世界金融领导人将齐聚于此。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨1.58%，布油涨1.53%。投资者寄望于贸易局势改善。　由于周一是美国公共假日，美国原油合约将于周二结算。独立分析师Tina Teng指出，“预计价格走势仍会呈现波动，认为原油或任何其他风险资产都不会这么快扭转跌势。” 中国海关总署网站周一发布数据显示，中国9月原油进口量为4,725.20万吨，1-9月累计进口量为42,299.70万吨，同比增加2.6%。（文华综合） SMM日评 ► 铝价大幅回调 再生铝市场普跌为主【ADC12价格日评】 ► 原铝价格滑坡 精废价差收缩至2000水位【废铝日评】 ► 【SMM MHP日评】10月13日 MHP价格因钴价上行而上行 ► 【SMM硫酸镍日评】10月13日 镍盐价格有所上涨 ► 海外交割困难尚未缓和银价再刷新高 现货市场供不应求升水抬高【SMM日评】 ► 稀土价格持续走弱 市场观望情绪浓厚【SMM稀土日评】 ► 【SMM螺纹日评】市场心态谨慎 短期建材价格延续偏弱震荡 ► 钨原料市场窄幅波动 废钨市场回暖【SMM钨日评】 ► 【SMM板材日评】悲观情绪压制 短期板材价格依然偏弱 ► 【SMM铬日评】铬系市场稳中趋弱 询盘清淡成交疲软

► 金属涨跌互现 沪铜锡、多晶硅跌超2% 沪金逼近930 纽银涨近5%【SMM日评】 ► 铜价回落后持货商补货积极性上升 交投情绪好转【SMM华南铜现货】 ► 铜价回落需求略有恢复 现货升贴水回升【SMM华北铜现货】 ► 10月13日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 再生铅：部分下游企业今日刚需补库 采购积极性向好【SMM铅午评】 ► SMM 2025/10/13 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 广东锌：市场现货充裕 今日升贴水微降【SMM午评】 ► 天津锌：下游刚需采购 成交一般【SMM午评】 ► 宏观避险情绪主导锡价承压 供需双弱格局限制反弹空间​【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】10月13日镍价大幅下跌，特朗普声称对中国商品全面征收100%关税 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 10月10日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铜收平于85910元/吨。沪铅涨0.59%，沪锡涨0.45%，沪镍跌0.76%，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连跌0.52%，铸造铝主连涨0.02%。 此外，碳酸锂主连跌1.3%，多晶硅主连跌2.43%，工业硅主连涨0.46%。欧线集运主连跌3.04%报1571。 黑色系方面多上涨，仅不锈钢跌0.16%。铁矿涨1.02%。双焦方面一同涨逾1%，焦煤涨1.22%，焦炭涨1.86%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属普跌，伦铜、伦铝、伦锡以及伦镍一同跌超1%，伦铜跌1.23%，伦铝跌1.11%。伦锡跌1.24%，伦镍跌1.01%。其余金属跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:03分，COEMX黄金涨0.17%，COMEX白银涨0.6%。国内方面，沪金跌1.25%，沪银跌1.13%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【三部门发布《关于调整享受车船税优惠的节能 新能源汽车产品技术要求的公告》】 工业和信息化部等三部门联合发布《关于调整享受车船税优惠的节能 新能源汽车产品技术要求的公告》。公告提出，对财税〔2018〕74号文中第一条第（一）项、第（二）项中涉及的节能乘用车、节能轻型商用车、节能重型商用车综合工况燃料消耗量限值标准进行更新，详见本公告附件1、附件2、附件3。对财税〔2018〕74号文中第二条第（二）项中涉及的新能源汽车产品技术要求进行调整，详见本公告附件4。享受车船税优惠的节能、新能源汽车产品其他技术要求继续按照财税〔2018〕74号文有关规定执行。本公告自2026年1月1日起实施。 【央行今日进行4090 亿元7天期逆回购操作 当日实现净回笼1910亿元】 央行今日进行4,090 亿元7天期逆回购操作，操作利率1.4%。因今日有6000亿元14天期逆回购到期，当日实现净回笼1910亿元。 【C50风向指数调查：9月社融增速或趋缓 PPI同比降幅料有收窄】 新一期财联社“C50风向指数”结果显示，市场预计9月信贷需求偏弱，新增社融规模或同比少增。其中，市场机构对9月新增人民币贷款的预测中值为1.2万亿元，或同比少增0.39万亿元；另对9月新增社融的预测中值为3.47万亿元，同比少增0.29万亿元。货币供应量方面，多家市场机构预计金融活化持续，9月M1有望延续上行，M2因去年高基数扰动则呈现回落。物价方面，9月CPI同比增速或仍处低位，PPI同比降幅收窄。具体来看，市场机构对9月CPI同比增速预测中值为-0.2%，对9月PPI同比增速预测中值为-2.4%。（财联社） ► 10月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1048元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.07%报99.33，据央视新闻客户端，当地时间9日，美国共和党提出的结束美国政府停摆的法案未能在参议院获得足够票数，法案未获通过。美国总统特朗普当天表示，鉴于美国国会在重启政府问题上似乎仍陷于僵局，他计划削减一些受民主党欢迎的联邦项目。美国联邦政府停摆态势延续，接下来的几天是观察转折的关键窗口，不确定性仍然存在。 美联储官员表态分歧仍存，美联储理事巴尔称应谨慎降息，当前利率具有温和限制性。旧金山联邦储备银行总裁戴利表示，就业市场走软，通胀放缓，都为美国上月降息提供了理由，并促使美联储暗示未来可能进一步降息。纽约联储总裁威廉姆斯也支持今年继续降息。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布瑞士9月消费者信心指数-季调后、中国9月M2货币供应年率(1010-1017几点不定)、中国9月社会融资规模-年初至今(1010-1017几点不定)、中国9月新增人民币贷款-年初至今(1010-1017几点不定)、加拿大9月就业人数变动、加拿大9月失业率、美国9月非农就业人口变动季调后(10/10-10/15)、美国截至10月4日当周初请失业金人数(10/10-10/15)、美国截至10月4日当周续请失业金人数(10/10-10/15)、美国8月批发库存月率终值(10/10-10/15)、美国10月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。 此外，还需关注：美联储理事巴尔和2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在一场活动上发表讲话；2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在一个社区银行家研讨会上致开幕词并主持讨论。值得注意的是：非农数据发布具体日期还没有确定，由于美国政府停摆还在持续，截至目前进行的六次临时支出法案投票均未获通过。9月美国CPI数据将由美国劳工统计局计划在月底前发布。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.49%，布油跌0.48%，地缘政治风险消退，令市场紧张情绪略有降温。OPEC+11月继续增产13.7万桶/日，供应压力继续加大。彭博调查数据显示，9月OPEC产量环比增加40万桶/日，主要由沙特增32万桶/日贡献，OPEC+增产8国中的伊拉克、科威特、阿联酋并未贡献增量，随着伊拉克库区石油出口于9月末重启，其10月产量有望重回增加。此外，委内瑞拉、伊朗、利比亚在9月分别贡献了8万桶/日、4万桶/日、4万桶/日的环比增量。在OPEC+持续增产的背景下，EIA在10月报中再次上调2025年供应增量至270万桶/日，但也小幅上调了2025年需求增量，认为2025年第四季度的累库压力极大。（文华综合） SMM日评 ► 补充昨日涨势 打包易拉罐单日拉涨150元/吨【废铝日评】 ► 空头增仓铸造铝合金期货收跌 现货维持强势【ADC12价格日评】 ► 【SMM MHP日评】10月10日 MHP价格因钴价上行而上行 ► 【SMM硫酸镍日评】10月10日 镍盐价格有所上涨 ► 【镍生铁日评】博弈之下高镍生铁价格持平 成本支撑下价格跌势缓慢 ► 【SMM热卷日评】成本支撑叠加宏观利好 下周热卷价格有望小幅走强 ► 【SMM螺纹日评】供应压力有望趋缓 行情 “钥匙”锁定需求端 ► 节后SS盘面冲高回落 不锈钢基本面疲软制约市场走势【SMM不锈钢日评】 ► 稀土价格偏弱运行 市场实际成交冷清【SMM稀土日评】 ► 银价外强内弱 深圳市场供不应求【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251009 SMM周评 ► 节中外盘拉涨节后再创高点 关注下周回落风险【SMM宏观周评】 ► 节后CL价差再度扩大 出口窗口打开转口提单需求旺盛【SMM洋山铜周评】 ► 铜价暴涨沪铜成交走弱 但沪铜贴水下限存在支撑【SMM沪铜现货周评】 ► 期铅价格周度回顾（2025.10.6-2025.10.10）【SMM铅周评】 ► 基本面与宏观共振 内外盘锌价涨跌不一【SMM市场回顾-价格周评】 ► 【SMM铬周评】节后铬铁价格整体持稳 铬矿买卖双方情绪分化

► 金属涨跌互现 伦铜铝锡镍跌超1% 多晶硅跌超2% 贵金属回落逾1%【SMM日评】 ► 临近周末沪铜现货采购情绪抬升 升水企稳【SMM沪铜现货】 ► 铜价延续强势下游消费疲软 现货交投冷清【SMM华南铜现货】 ► 铜价高位下游观望情绪强 市场活跃度较低【SMM华北铜现货】 ► 10月10日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅持续走高 现货报价分歧扩大【SMM午评】 ► 再生铅：铅价涨幅较大 下游拿货意愿下滑【SMM铅午评】 ► SMM 2025/10/10 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：市场报货不多 现货报价走高【SMM午评】 ► 广东锌：锌价重心再度上行 下游畏高情绪显现【SMM午评】 ► 天津锌：今日天津换月报价 整体市场成交一般【SMM午评】 ► 宁波锌：盘面维持震荡 下游刚需补库【SMM午评】 ► 供应扰动主导锡市 沪锡高位运行凸显供需矛盾​【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】10月10日市场多头情绪退潮，镍价出现回落 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 10月9日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，且涨幅均在1%以上，沪铜以高达4.19%的涨幅领涨，沪锡、沪镍一同涨逾2%，沪锡涨2.99%，沪镍涨2.39%。沪铝、沪铅以及沪锌一同涨逾1%，沪铝涨1.61%，沪铅涨1.09%，沪锌涨1.73%。氧化铝主连跌0.28%，铸造铝主连涨1.6%。 此外，碳酸锂主连涨0.27%，工业硅主连跌0.29%，多晶硅主连收平于50765元/吨。欧线集运主连跌0.2%报1119.9。 黑色系方面集体上涨，但涨幅波动均不大，铁矿涨0.96%，其余品种涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨1.57%，焦炭涨0.52%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属同样集体飘红，伦铜、伦铝以及伦镍一同涨逾1%，伦铜涨1.74%，伦铝涨1.23%，伦镍涨1.23%，其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.7%报4042.2美元/盎司，COMEX白银跌1.8%。国内方面，沪金涨4.82%，其盘中最高冲至918.88元/克，刷新其上市以来的历史新高；沪银涨2.22%，其盘中最高冲至11309元/千克，同样刷新其上市以来的历史新高。 》贵金属期股携手狂飙 沪金站上900大关 沪银涨逾3% 机构怎么看？【SMM快讯】 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【商务部：对稀土相关技术和境外相关稀土物项实施出口管制】 商务部公告，对稀土相关技术和境外相关稀土物项实施出口管制。公告规定，境外特定出口经营者在向中国以外的地区出口稀土物项前，必须获得中国商务部颁发的两用物项出口许可证件；公告还对向境外军事用户的出口申请、用于或可能用于军事用途的出口申请等情况进行了规定。 》点击查看详情 【国庆中秋假期日均出入境204.3万人次 同比增长11.5%】 记者9日从国家移民管理局获悉，今年国庆、中秋假期全国边检机关共计保障1634.3万人次中外人员出入境，日均204.3万人次，较去年同期增长11.5%，单日出入境通关最高峰出现在10月4日，达235.3万人次。其中，内地居民出入境916.5万人次，较去年同期增长9.6%；港澳台居民574.4万人次，较去年同期增长12.2%；外国人143.4万人次，较去年同期增长21.6%；入境外国人75.1万人次，适用免签政策入境53.5万人次，较去年同期分别增长19.8%、46.8%。共计查验出入境交通运输工具74.4万架（艘、列、辆）次，较去年同期增长11%。 (新华社) 【国庆中秋假期全国消费相关行业日均销售收入同比增长4.5%】 国家税务总局最新增值税发票数据显示，国庆中秋假期全国消费相关行业日均销售收入同比增长4.5%。其中，商品消费和服务消费同比分别增长3.9%和7.6%，数码产品、汽车消费增长较快，旅游、文化艺术体育服务需求强劲，食品及保健品消费平稳增长。 (新华社) 【两部门：到2027年 新制定云计算国家标准和行业标准30项以上】 工业和信息化部、国家标准化管理委员会9日联合发布《云计算综合标准化体系建设指南（2025版）》。其中提出，到2027年，新制定云计算国家标准和行业标准30项以上，不断健全云计算产业标准体系。开展标准宣贯和实施推广的企业超过1000家，以标准赋能企业数字化转型升级的成效更加凸显。加快云计算领域国际标准供给，促进产业全球化发展。 中国人民银行10月9日以固定利率、数量招标方式开展了6120亿元7天期逆回购操作。 ► 10月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1102元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.14%报99，10月1日，由于两党预算谈判破裂，美国政府开始陷入停摆当中，使得市场不确定性升温，且损及美元信誉。据中国新闻网消息，美国联邦政府“停摆”当地时间8日进入第二周，国会参议院当天仍未能通过临时预算案。这是参议院第六次否决该临时预算案。据美媒报道，自政府“停摆”以来，尽管共和党和民主党均面对巨大压力，但双方目前仍未取得突破。民主党人坚持需加入关于医保方面预算的附加条款，否则将不会投票支持预算案。共和党人则坚持要先结束政府“停摆”再就医保预算进行谈判。 美联储周三公布的9月16-17日会议记录显示，决策者在最近的政策会议上一致认为，美国就业市场的风险已经增加到足以支持降息的程度，但在围绕借贷成本对经济造成多大压力的辩论中，他们仍对高通胀保持警惕。根据芝商所FedWatch工具，市场预期10月和12月各降息25个基点的可能性分别为95%和83%。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布德国8月季调后出口月率、美国9月非农就业人口变动季调后(10/9-10/10)、美国9月平均每小时工资年率(10/9-10/10)、美国9月私营企业非农就业人数变动(10/9-10/10)、美国9月劳动参与率(10/9-10/10)、美国9月制造业就业人口变动季调后(10/9-10/10)、美国9月失业率(10/9-10/10)、美国8月贸易帐(10/09-10/14)、美国截至10月4日当周初请失业金人数、美国截至10月4日当周续请失业金人数、美国8月批发库存月率终值等数据。 本周还需关注：美联储公布货币政策会议纪要；2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话；欧洲央行公布9月货币政策会议纪要；美联储主席鲍威尔在美联储理事会主办的一场社区银行会议上做开场讲话（预先录制）；美联储理事鲍曼发表讲话。 此外，值得注意的是：非农数据发布具体日期还没有确定（为避免大家错过非农数据，数据预告展示在当天，根据来源逐日后移，具体发布时间取决于美国政府停摆的结束时间及后续更新的预告），由于美国政府停摆还在持续，截至目前进行的六次临时支出法案投票均未获通过。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨0.1%，布油涨0.14%。OPEC+在10月5日的会议后宣布，11月原油产量将提高13.7万桶/日，增幅与10月保持一致。下一次会议定于11月2日召开，届时将重点商议12月的生产计划。与此同时，沙特阿拉伯将11月份阿拉伯轻质原油对亚洲买家的官方售价（OSP）定为比阿曼/迪拜平均价高出2.20美元，与上月持平。10月份的OSP溢价为每桶2.20美元。 在北半球原油需求季节性走弱的背景下，OPEC+倾向于采取更为谨慎的增产策略，并未如市场此前预期般加快增产步伐，沙特也选择维持OSP价格不变，未作进一步上调。随着OPEC+继续稳步推进增产计划，四季度油市上的供应过剩压力居高难下，油价重心继续承压下行。 SMM日评 ► 节后首日铸造铝合金主力强势上涨2% 现货积极调涨【ADC12价格日评】 ► 假期后首日铝价大涨 精废价差陡然扩大【废铝日评】 ► 【SMM MHP日评】10月9日 MHP价格因钴价上行而上行 ► 【SMM硫酸镍日评】10月9日 镍盐价格与节前持平 ► 【SMM螺纹日评】库存去化成后期关键 短期建材价格或窄幅波动 ► 【SMM热卷日评】节后库存大幅累积，需求恢复缓慢价格小幅上调 ► 【SMM铬日评】节后市场平稳运行 询盘成交有待释放 ► 节后银价跳空高开基差走扩 现货市场升水抬升成交寡淡【SMM日评】 ► 节后市场交投冷清 稀土价格平稳运行【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20250930

► 金属近全线飘红 沪铜沪金涨逾4% 沪锡镍涨超2% 沪金逼近920元【SMM日评】 ► 铜价大涨下游补货欲低迷 现货升水明显下降【SMM华南铜现货】 ► 节后归来铜价大涨 供需两弱现货市场难有成交【SMM华北铜现货】 ► 10月9日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 节后首个交易日铝价冲高叠加累库 成交较差现货贴水扩大【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：国庆节后首日沪铅开门红 现货市场则交易清淡【SMM午评】 ► 再生铅：节后首个交易日 市场观望情绪浓厚【SMM铅午评】 ► SMM 2025/10/9 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面上涨明显 下游接货意愿不强【SMM午评】 ► 广东锌：锌价重心走高 下游刚需补库【SMM午评】 ► 宁波锌：部分下游节后补库 现货报价持稳【SMM午评】 ► 天津锌：锌价补涨回升 市场成交较差【SMM午评】 ► 沪锡强势突破28万关口 供需紧平衡支撑价格高位运行【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM9月30日讯： 印尼总统普拉博沃·苏比安托周一下令关闭苏门答腊岛邦加-勿里洞省（Bangka Belitung）1,000个非法采矿点，此次印尼打击关闭非法锡矿，并全面封堵走私通道，引发了市场对全球锡供应端收紧的担忧，带动伦沪锡隔夜走强。伦锡9月29日表现强势，最终以2.79%的涨幅收盘；沪锡主力合约夜盘更是一度冲高，涨幅接近4%，盘中最高触及283000元/吨，创下自4月3日以来的价格新高，供应担忧对市场的短时提振作用显著。 不过，市场情绪在9月30日出现转变。一方面，经过前一交易日的反应后，市场对“供应端紧张”的预期有所消化；另一方面，9月30日是国内“双节”（中秋、国庆）节前的最后一个交易日，且当日沪锡无夜盘交易，部分前期获利资金出于规避假期风险的考虑，选择落袋为安，这一操作直接影响了锡价走势。截至9月30日16:56分，伦锡盘中呈现偏弱运行态势，伦锡跌0.66%，报35255美元/吨；沪锡涨幅较夜盘出现回落，沪锡涨0.94%，报275070元/吨。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 【印尼总统下令关闭邦加-勿里洞省1000个非法采矿点】 印尼总统普拉博沃·苏比安托周一下令关闭苏门答腊岛邦加-勿里洞省（Bangka Belitung）1,000个非法采矿点。这项举措于9月1日启动，据总统称，预计到2026年将避免国家损失高达45万亿卢比（约合28亿美元）。普拉博沃表示：“邦加-勿里洞省约80%的锡矿产量都是通过各种渠道被走私到国外的，途径包括小型船只和客运轮船等。”他强调，所有走私通道现已全部封锁，“完全没有退路，就连乘独木舟也走不通了。” 》点击查看详情 现货方面 锡现货价格上涨 现货市场交投清淡 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 锡现货价格方面：据SMM报价显示， SMM1#锡 现货9月30日的报价为276200~278200元/吨，其均价为277200元/吨，较其前一交易日上涨2.14%。随着锡价的上涨以及市场进入节前最后一个交易日，现货市场交投十分清淡。 后市 宏观方面： 国内进入中秋国庆假期，可关注双节期间的消费数据。国外方面需关注美国政府关门的情况，倘若美国政府暂时停摆，美国劳工统计局预警称美国政府停摆期间将不发布经济数据，这将引发市场对美国市场不稳定性的担忧。 基本面： 供应方面：目前云南等供应端主产地整体锡矿供应趋紧，9月份部分冶炼企业保持停产检修，使得供应端对锡价有较强的支撑。需求方面：锡价高企使得下游需求受抑制，目前消费端口需求环比有所改善，无明显的旺季效应。库存方面：SMM统计的国内锡锭三地社会库存（截至9月26日）的数据显示，与前一个周五相比，其周度库存数据下降了563吨。 综上，宏观面上，倘若美国政府出现暂时停摆，美元将走弱，锡等有色金属将获得变相支撑，倘若美国国会能在周二午夜的最后期限前延长政府拨款，那市场对美国政府的担忧将出现缓解，市场交易风向也将发生转变。基本面上，后市需关注印尼打击非法采矿对印尼锡矿出口以及我国锡矿进口情况的影响，还需关注消费端口能否持续改善以及锡库存能否持续去库。沪锡9月30日为节前最后一个交易日且无夜盘交易，后市需关注伦锡国庆节期间的表现。倘若无重大消息面干扰，预计伦锡短期将偏弱震荡。 机构声音 华联期货表示：基本面，8月份供应端环比回落，锡矿进口维持低位；8月份需求空调、半导体、光伏领域保持较好，传统领域边际回落，预计9月需求预计维持刚性偏好；库存方面，上周社会库存周度环比减少。消息上：国家发改委举行新闻发布会介绍，新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金，正在会同有关方面抓紧将资金投放到具体项目。国内经济有韧性，半导体、光伏景气度提升；短期降息落地，海外不确定仍大，后期仍有降息预期；矿端复产进程反复；操作上，短线偏多交易，参考支撑位上移至267000-269000元/吨附近；期权方面：卖出虚值看跌期权。后期重点关注缅矿、刚果矿的扰动，印尼出口速度，消费数据验证指引。长假前，注意控制好仓位。 南华期货认为：据据ANTARA（印度尼西亚国家通讯社）报道，印尼总统普拉博沃·苏比安托（Prabowo Subianto）已下令国家警察、印尼国防军（TNI）和海关总署展开大规模行动，切断来自邦加-勿里洞省（Bangka Belitung）1，000个非法采矿点的锡矿走私路线。锡价在周一夜盘的走强主要因为供给端收紧导致。对于印尼切断非法采矿点一事，暂时无法确定受影响锡矿数量。关注回调做多的机会。 推荐阅读： 》印尼总统下令关闭邦加-勿里洞省1000个非法采矿点

SMM 9月30日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铜以1.27%的涨幅领涨，沪锡涨0.94%，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连跌0.86%，铸造铝主连跌0.35%。 此外，碳酸锂主连跌1.22%，工业硅主连跌0.17%，多晶硅主连涨1.05%，欧线集运主连跌1.02%报1110.6。 黑色系方面集体下跌，热卷、螺纹一同跌超1%，热卷跌1.54%，螺纹跌1.13%。双焦方面，焦煤跌3.88%，焦炭跌2.61%。 外盘方面，截至15:05分，外盘基本金属普跌，伦锌以1.05%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨0.77%，其盘中最高一度冲至3899.2美元/盎司，直逼3900美元的整数关口；COMEX白银跌0.06%。国内方面，沪金涨1.48%，其盘中最高冲至880元/克，续刷上市以来的历史新高；沪银涨0.77%，盘中最高冲至11029元/千克，同样刷新其上市以来的历史新高。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：9月制造业PMI为49.8% 比上月上升0.4个百分点】 国家统计局数据显示，9月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平继续改善。9月份，综合PMI产出指数为50.6%，比上月上升0.1个百分点，持续高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体扩张继续加快。国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧解读2025年9月中国采购经理指数。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净回笼339亿元】 央行今日开展2422亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2761亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼339亿元。 【武汉：加大刚性住房需求补贴力度】 武汉市住房和城市更新局等部门9月30日联合发布《关于进一步促进武汉市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》提出，加大刚性住房需求补贴力度。2025年10月1日至12月31日，在武汉市东湖新技术开发区、武汉经济技术开发区（汉南区）、长江新区、东西湖区、黄陂区、江夏区、蔡甸区、新洲区以及汉阳区、青山区、洪山区三环线外的区域采取商业贷款形式购买首套新建商品住房的家庭，按照初始贷款金额1%发放贷款利息补贴，最高不超过2万元，分2年等额发放。 ► 9月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币币7.1055元 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.13%报97.81。最近美国政府停摆风险增加，当地时间29日，美国总统特朗普在白宫会见了国会两党领袖，讨论防止联邦政府停摆的措施。据美国媒体报道，国会两党领导人在会见特朗普后纷纷对媒体表示，双方存在巨大分歧，谈判进展甚微。 据央视新闻客户端，通常，政府“停摆”意味着大量联邦雇员被临时无薪休假，资金恢复后，就可以直接复工。但特朗普政府此次要求准备可能的“永久裁员”。这一做法打破了过去的政治默契，让“停摆”可能不再只是一次可逆的财政僵局，而成为潜在的制度性伤害，使得这场财政拉锯战的后果变得更加难以预测。 隔夜美联储官员讲话仍然密集，分歧仍然存在。其中新任理事米兰继续呼吁大幅降息，纽约联储总裁威廉姆斯表示，劳动力市场出现的疲软迹象促使他支持在最近的美联储会议上降息。不过圣路易斯联储总裁穆萨莱姆表示，他对进一步降息持开放态度，但美联储必须谨慎行事，将利率维持在足够高的水平，以继续抑制通胀，目前通胀率仍比美联储2%的目标高出约一个百分点。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布美国9月芝加哥PMI、美国8月JOLTs职位空缺、美国9月谘商会消费者信心指数，澳大利亚截至9月28日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚9月现金利率，英国第二季度生产法GDP年率终值、英国第二季度生产法GDP季率终值，德国8月实际零售销售年率、德国8月实际零售销售月率、德国9月季调后失业率、德国9月季调后失业人数变动、德国9月CPI年率初值、瑞士8月官方储备资产等数据。 值得注意的是，中国上金所、上期所、郑商所、大商所因国庆节前夕无夜盘交易。 此外，美联储副主席杰斐逊发表讲话，欧洲央行行长拉加德在芬兰央行主办的国际货币政策会议上发表讲话，日本央行将公布9月货币政策会议审议委员意见摘要，澳洲联储将公布利率决议，澳洲联储公布利率决议。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同下跌，美油跌0.5%，布油跌0.54%。因市场预计OPEC+周日的会议上料决定11月进一步提升原油产出，同时伊拉克库尔德斯坦地区已经恢复经由土耳其出口原油，这令市场人士对油市供应过剩的担忧增加。 IG分析师Tony Sycamore在给客户的一份报告中称，油价下跌之际，伊拉克库尔德斯坦地区周末恢复原油出口，有报道称OPEC+可能会在本周末的会议上批准11月的增产。三位市场人士表示，在定于周日举行的会议上，OPEC+可能会批准再次增加石油产量，至少13.7万桶/日。 Marex分析师Ed Meir表示：“尽管OPEC 的产出无论如何都在配额范围内，但市场似乎仍然不喜欢更多石油进入的事实。”伊拉克石油部表示，在达成一项临时协议从而打破僵局之后，伊拉克北部库尔德地区通往土耳其的输油管道周六开始输油，这是两年半以来的第一次。 最近数周，市场人气谨慎，在供应风险与供应过剩和需求疲软的担忧之间取得平衡。有技术分析师称，预计布伦特原油料测试支撑为每桶67.26美元，若跌破该支撑，市场将进一步跌向每桶66.43美元。（文华综合） SMM日评 ► 铸造铝合金主力日内弱势震荡 下游备库结束成交清淡【ADC12价格日评】 ► A00窄幅震荡 废铝假前价格集体拉涨【废铝日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】9月30日 镍盐价格较昨日持平 ► 【SMM MHP日评】9月30日 MHP价格因钴价上行而上行 ► 节假日气氛浓厚叠加银价高位震荡 现货市场成交寡淡 【SMM日评】 ► 稀土价格平稳运行 临近假期市场低迷【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20250929 ► 【SMM板材日评】节后成本支撑叠加库存累积 价格震荡运行 ► 【SMM螺纹日评】节后库存拖累 建材价格或承压运行 ► 【SMM铬日评】节前市场维稳运行 铬铁产量不及预期 ► 十一假期临近市场成交暂停 不锈钢期货回落现货价格暂稳【SMM不锈钢日评】

► 美元走软 金属普跌 沪铜、多晶硅涨逾1% 沪金冲上880元续刷新高【SMM日评】 ► 市场可流通货源紧张持货商积极挺价 现货升水走高【SMM华南铜现货】 ► 铜价冲高备货基本结束 节前最后一个交易日市场清淡【SMM华北铜现货】 ► 假期临近交投清淡 销货购货情绪双双大跌【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅市场节日气氛浓郁 部分企业已陆续放假【SMM午评】 ► 再生铅：市场活跃度明显下滑 精铅持货商报价稀少【SMM铅午评】 ► SMM 2025/9/30 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：国庆节前最后一个交易日 市场交投清淡【SMM午评】 ► 宁波锌：国庆假期即将到来 市场几无成交【SMM午评】 ► 天津锌：锌价回升 节前最后一天市场成交清淡【SMM午评】 ► 广东锌：节日氛围浓厚 市场成交清淡【SMM午评】 ► 印尼严打非法采矿引发供应担忧 沪锡午盘强势收涨【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月30日镍价受印尼矿端扰动情绪影响冲高回落，长假期间需密切关注海外宏观数据及政策动向 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM9月29日讯： 9月29日，有色金属板块走强，截至29日收盘，有色金属板块涨2.26%，个股方面，盛达资源、兴业银锡涨停，铜陵有色、中国铝业、西藏珠峰以及紫金矿业等涨幅居前。消息面上：工信部等八部门9月28日联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确行业增加值年均增长5%、再生金属产量突破2000万吨的目标，还配套超长期特别国债等资金支持，这一方案为有色金属行业的发展提供了有力的政策支撑；印尼 Grasberg 铜矿事故发酵，将对四季度及 2026 年供应产生较大影响，市场对铜供应链脆弱的敏感神经被牵动，市场对供应趋紧的情绪升温。虽然高价抑制了部分备货需求，但旺季消费韧性仍存，且市场预期四季度国内消费刺激政策持续发力，新能源汽车、电力等领域需求有望持续保持，也将使得市场对有色金属的需求保持着比较旺盛的态势；近期贵金属价格迭创新高，带动拥有金银等副产品的有色金属企业业绩预期改善，间接提升相关企业的市场关注度；此外，部分市场资金对有色金属板块的青睐等也带动了有色金属板块的走强。 消息面 【工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）】 工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中提到，2025—2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，经济效益保持向好态势，十种有色金属产量年均增长1.5%左右，铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展，再生金属产量突破2000万吨，高端产品供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平持续提升。方案提到，统筹利用超长期特别国债等现有资金渠道，支持有色金属资源开发、高端材料攻关、节能减污降碳、数字化改造等。用好新材料首批次保险补偿等政策，支持初期市场培育。发挥人民银行信贷市场服务平台、国家产融合作平台作用，引导银行等金融机构按照市场化法治化原则，精准有效支持符合行业规范、自律公约等条件的项目建设和升级改造。用足用好现有减税降费政策。 适时丰富重要有色金属期货交易品种和金融衍生品种。 做好重要品种国家储备。加强相关国有企业考核引导，更多鼓励资源开发、技术创新和成果转化。实施制造业人才支持计划，建好用好国家卓越工程师实践基地，培育一批高水平技术、技能、管理人才。 》点击查看详情 铜 》点击查看SMM金属产业链数据库 铜现货方面： 9月29日，SMM1#电解铜价格为82010~82410元/吨，较前一交易日下跌275元/吨，跌幅为0.33%。基本面方面，供应端进口铜与国产非注册货源供应相对宽松，使市场现货供应整体维持较为宽松状态。需求端高铜价抑制下游备货情绪导致需求表现疲软。综合来看，预计今日铜价下方存在支撑但上方空间有限。 铝 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 铝现货市场方面： SMMA00铝现货9月29日的均价为20690元/吨，较前一交易日跌0.39%。基本面：库存方面，据SMM统计，9月29日电解铝锭地区社会库存录得59.2万吨，较上周四去库2.5万吨，较上周一去库4.6万吨。供应端，近期电解铝产量相对稳定，维持在84.73万吨/周；成本方面，国内电解铝完全成本为 16,283元/吨，周环比下降81元/吨，行业平均利润扩大71元/吨至4,487元/吨附近。双节小长假即将来临，据悉，个别华南地区铝型材企业放假天数在6-7天及以上，较往年更长，但总体来看与往年相差不大；铝线缆板块头部企业订单相对集中，预计无放假安排，与往年情况类似；铝板带箔头部企业同样基本无放假安排，但双节假期期间开工排产预计放缓。目前根据历史同期数据及SMM与市场交流情况综合判断，国庆假期暂时预计累库总量在6-8万吨左右，具体累库幅度情况需视在途量接铝厂节前发运情况而定。 综合来看，宏观方面，美联储内部就未来货币政策路径分歧加大，增加了后续市场不确定性；国内方面，铜冶炼“反内卷”情绪带动铝期货走强。基本面上，双节前备货临近尾声，后续接货量预计减少，双节期间铝锭库存预计累库6-8万吨，叠加9月去库不及预期，节后初期电解铝升水预计面临一定压力，基本面看铝价上方20,900-21,000元/吨仍然承压；进入到10月，北方部分企业反馈铝水比例预期提高，铸锭量预计维持低位，给予铝价支撑。后续需关注双节前后铝锭库存变动情况，另外需注意，反内卷相关政策，不排除带动铝价，超出基本面上涨的风险。 锡 》查看SMM金属锡现货报价 基本面上：国内锡矿市场整体来看，供应端扰动明显，云南等主产地锡矿供应趋紧，部分冶炼企业保持停产检修，对价格形成一定支撑。需求端方面，作为锡消费主力的焊料行业因消费电子和家电市场需求不振，订单量明显减少，下游采购偏谨慎，高价对实际消费抑制明显。新兴领域如AI算力提升和光伏行业装机量增长虽然带动了部分锡消费，但目前其贡献规模尚小，难以弥补传统领域消费下滑带来的缺口。现货市场上，成交较为冷清，多数下游及终端企业选择观望，暂停采买活动。综合来看，预计本周锡价将继续维持高位震荡态势，投资者需关注国内外政策变化及供需情况，谨慎操作。 》点击查看详情 机构声音 华泰证券研报称，9月8日全球第二大铜矿Grasberg铜矿因事故停产。展望2026年，华泰证券预计Kamoa-kakula铜矿与Grasberg铜矿合计造成的供给减量可能达40万吨产量，有望抵消全球铜矿全部增量，铜供需平衡表大幅改善。叠加市场对AI相关基建铺开将驱动铜需求的预期、铜矿扰动频发、全球财政货币宽松环境、金价对铜价有一定拖拽作用，华泰证券判断铜价行情或启动。建议关注优质铜矿公司。 花旗表示，在基本情景下，预计未来6至12个月中期铜价将升至每吨12,000美元（上涨15%）；而在看涨情景下，铜价可能将升至每吨14,000美元。 高盛表示，矿业巨头Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山停产意味着对2025年12月伦敦金属交易所（LME）铜价9700美元/吨的预测风险偏向上行，预计铜价将稳定在10200至10500美元/吨区间；对2027年前铜价的长期看涨预测为每吨10750美元。 推荐阅读： 》洛斯阿祖莱斯铜矿获批 上周五伦铜小幅收跌【SMM铜晨会纪要】 》国内“反内卷”情绪支撑 短期铝价偏强震荡【SMM铝晨会纪要】 》节前市场交易转淡 铅价或维持偏弱态势【SMM铅晨会纪要】 》空头增仓打压 伦锌跳水下行【SMM晨会纪要】 》基本面疲软叠加临近国庆假期 锡价或将维持震荡态势【SMM锡晨会纪要】