► 金属涨跌互现 纽金沪银续刷历史新高 多晶硅涨逾3% 碳酸锂跌超4%【SMM日评】 ► 进口补充到货"遇上"高铜价 沪铜现货升水被压制【SMM沪铜现货】 ► 铜价持续走高下游补货不积极 整体交投较弱【SMM华南铜现货】 ► 铜价走高下游观望情绪渐强 市场表现清淡【SMM华北铜现货】 ► 9月2日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 9月2日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 沪铝重心上移 现货升水受压制【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：贸易商和炼厂货源报价存在较大差异 下游企业采购积极性不高【SMM铅午评】 ► SMM 2025/9/2 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：市场出货贸易商增多 成交未见改善【SMM午评】 ► 宁波锌：现货报价持稳 下游刚需采购【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回升 整体成交较差【SMM午评】 ► 广东锌：市场交投清淡 现货升贴水走低【SMM午评】 ► 美联储9月降息预期持续升温 沪锡延续高位震荡【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月2日印尼动荡事件情绪消退，镍价冲高回落 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 9月1日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铝和沪锡一同下跌，沪铝跌0.41%，沪锡跌0.93%。沪镍以1.77%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.73%，铸造铝主连跌0.22%。 此外，碳酸锂主连跌2.73%，多晶硅主连午后开盘快速拉涨，收盘涨幅高达6.03%。工业硅主连涨0.89%。欧线集运主连涨1.53%报1291.4。 黑色系方面除不锈钢外均下跌，不锈钢涨1.13%。铁矿跌2.67%，螺纹、热卷一同跌逾1%，螺纹跌1.89%，热卷跌1.58%。双焦方面，焦煤跌3.29%，焦炭跌3.54%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属涨跌互现，伦铜、伦锌以及伦镍一同上涨，伦镍以0.61%的涨幅领涨，伦锌涨0.55%。伦铜涨0.23%。伦锡以0.47%的跌幅领跌，其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面今日大幅上涨，截至15:04分，COMEX黄金涨1.02%，盘中最高触及3557.1美元/盎司，刷新其上市以来的历史新高；COMEX白银涨1.85%，盘中最高冲至41.64美元/盎司，刷2011年12月以来的新高；国内方面，沪金涨2.08%，盘中触及802.38元/克的高位，刷2025年5月以来的新高；沪银涨4.16%，盘中最高触及9808元/千克，同样刷新其上市以来的历史新高。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：向好基础继续巩固 8月中国制造业PMI为49.4%】 国家统计局数据显示，8月份中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点。制造业市场需求有所改善，环比小幅回升。在需求趋稳以及极端天气影响减弱等因素的带动下，企业生产意愿有所释放，生产活动稳定扩张。8月份，生产指数为50.8%，较上月上升0.3个百分点。大型企业延续稳定扩张态势。8月份大型企业采购经理指数为50.8%，较上月上升0.5个百分点，大型企业供需两端较快扩张，较好稳住制造业基本盘。8月制造业生产经营活动预期指数为53.7%，较上月上升1.1个百分点，显示当前市场预期全面上升，市场信心较好。8月份，综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，继续位于扩张区间，表明我国企业生产经营活动总体扩张有所加快。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.8%和50.3%。 》点击查看详情 央行今日开展了1827亿元7天期逆回购操作，中标利率1.4%。因今日有2884亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1057亿元。 【陕西部署低空经济产业质量强链补链工作】 据陕西省市场监管局消息，为推动低空经济产业高质量发展，该局近日制定印发《陕西省低空经济产业质量强链补链暨产业链质量联动提升工作措施》，系统部署8个方面18项具体工作任务。《工作措施》指出，进一步优化低空经济产业经营主体环境，推行低空经济企业登记注册“一件事”集成办理；加强对经营主体的事中事后监管，营造公平、高效、便捷的市场环境。推进低空经济产业关键质量技术攻关，鼓励相关企业、高校等联合开展关键技术研究。强化低空经济产业质量基础建设，绘制陕西省低空装备产品图谱，建设陕西省低空经济产业链质量提升与服务中心。（财联社） ► 9月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1072元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.25%报97.61，录得五连跌。最近公布的美国经济数据和美联储官员的表态整体支持美联储9月降息，美元指数持续走软。美国7月消费者支出创四个月来最大增幅，服务业通胀有所上升。但经济学家认为，尽管国内需求强劲，考虑到劳动力市场趋软，美联储仍可能在9月降息。最新公布的美国7月核心PCE物价指数环比上升0.3%，同比上升2.9%，创2月以来最大升幅，显示美国通胀率小幅上升。整体来看，美国7月通胀在市场预期之内，美联储9月降息押注仍强。 旧金山联储总裁戴利重申，鉴于劳动力市场面临的风险，她支持降息。她称，“很快就需要重新调整政策，以便更好地适应当前的经济形势。”她还称，劳动力市场正出现放缓的迹象，虽然关税正在推高通胀，但与关税相关的价格上涨将是一次性的。此前受特朗普试图解雇美联储官员影响，美联储政策独立性担忧升温，不过关于特朗普试图解雇美联储理事库克的法庭听证会结束，法官没有立即作出裁决，这意味着库克目前将留任。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布法国8月SPGI制造业PMI终值、德国8月SPGI制造业PMI终值、欧元区8月SPGI制造业PMI终值、英国8月SPGI制造业PMI终值、欧元区7月失业率、巴西8月SPGI制造业PMI、墨西哥8月SPGI制造业PMI等数据。此外，还需关注：上海合作组织天津峰会举行。 值得注意的是： 9月1日，美国纽交所因劳动节休市一日，因劳动节美国芝商所（CME）旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间2日02:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间2日01:00结束，因劳动节美国洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间2日01:30结束；加拿大多伦多证券交易所因劳动节休市一日。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.17%，布油涨0.13%。因对产量上升和美国关税对需求的影响等疑虑，抵消了俄乌空袭加剧造成的供应中断效应。 周五公布的一项调查显示，油价今年不太可能从目前的水平上获得太大的动力，因主要产油国产量上升提高供应过剩的风险，而美国的关税威胁又对需求增长构成压力。本周伊始，全球最大的原油进口国中国、日本和韩国公布一系列制造业和出口数据。受OPEC+供应担忧影响，布伦特原油和WTI原油在8月出现四个月来的首次下跌，跌幅在6%以上。投资者正密切关注9月7日石油输出国组织(OPEC)成员国及其盟国组成的OPEC+ 会议，以寻找进一步的供应线索。与此同时，美国能源信息署(EIA)周五表示，美国6月原油产量创历史新高，增加13.3万桶/日，达到1,358万桶/日。（文华综合） SMM日评 ► 再生铜杆流通量减少 销售毛利润扭亏为盈【SMM再生铜日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】9月1日 镍盐价格持续上涨 ► 稀土价格小幅上调 中重稀土涨幅明显【SMM稀土日评】 ► 银价大幅上涨再刷新高 下游畏高观望现货市场升水下调【SMM日评】 ► 【SMM铬日评】铬铁市场涨价持续 铬矿市场多有观望 ► 消息面带动SS盘面走强 不锈钢现货询盘成交转暖【SMM不锈钢日评】 ► 【SMM螺纹日评】供需双弱 警惕螺纹跌价风险 ► 【SMM热卷日评】盘面大幅走弱 热卷日内成交较差 ► 钼铁钢招价重心上移 市场仍需关注矿山放量【SMM钼日评】 ► 钨矿涨势不减 仲钨酸铵冲刺40万元/吨高位【SMM钨日评】

► 美元5连跌 金属涨跌互现 多晶硅涨超6% 纽金、沪银刷历史新高【SMM日评】 ► 纽金、沪银再刷历史新高！贵金属期股联袂飙升 西部黄金、湖南白银涨停【SMM快讯】 ► 升水走低下游补货量小幅增加 整体交投有所好转【SMM华南铜现货】 ► 持货商挺价现货升贴水上涨 但市场成交活跃度不高【SMM华北铜现货】 ► 9月1日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 9月1日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价持续盘整 现货市场成交一般【SMM午评】 ► 再生铅：周一观望情绪较为浓厚 精铅成交活跃度差【SMM铅午评】 ► SMM 2025/9/1 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面低位回升 市场贸易商挺价【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商现货报价上调 下游刚需接货【SMM午评】 ► 天津锌：今日换月报价 整体成交较差【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心走高 市场成交清淡【SMM午评】 ► 国内“金九银十”旺季需求尚未兑现 沪锡或将延续震荡走势【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月1日受印尼雅加达事件驱动，镍价大幅上涨 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

缅甸佤邦的锡矿虽已启动复产，但原料补给目前仍维持在低位，使得全球锡矿供应难以快速恢复到此前水平；8月消费需求仍处淡季；供需双弱的情况下，中国宏观数据向好以及美联储降息预期升温等宏观暖风提振锡价，8月29日受消息面刺激以及市场资金做多热情升温，海内外锡价均出现攀升，截至8月29日16:51分左右，伦锡涨1.01%，报35155美元/吨，盘中刷新其4月以来的新高至35390美元/吨，其8月月线暂时涨7.47%；沪锡涨2.31%，报278650元/吨，盘中刷新其4月以来的新高至278880元/吨，其8月的月线涨4.69%。 》点击查看SMM期货数据看板 现货方面 锡现货价格8月涨2.79% 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 锡现货价格方面：据SMM报价显示， SMM1#锡 现货8月29日的均价为272900元/吨，与7月31日的均价265500元/吨相比，上涨了7400元/吨，涨幅为2.79%。本周现货市场跟涨期货但市场成交清淡，贸易商逢高抛售意愿增强，而下游因高价抑制仅维持刚需采购，传统消费领域(家电、镀锡板)处于消费淡季，光伏焊带等新兴需求增量未能完全抵消整体锡消费需求的疲软，导致现货交投僵持。 基本面 ►产量方面： 8月精炼锡产量同环比均下降 根据SMM基于市场交流加工的数据，2025年08月，我国精炼锡的产量较前一月出现了环比下降，而从同比数据来看也出现了小幅下跌。此次产量下降主要受​​部分企业停产检修因素影响，具体分地区分析如下：​​根据海关总署数据，2025年7月我国进口锡精矿实物量达10278吨，较上月小幅下滑。非洲（刚果金、尼日利亚）进口锡精矿量级有所下滑，主因运输周期延长及刚果金电力协议谈判僵局等地缘扰动。缅甸进口持续低迷，尽管采矿证审批通过，但雨季阻碍复产，叠加泰国陆路禁令（禁止借道运输），短期供应难改善。 ​​云南地区：原料短缺依旧严峻​​，冶炼厂原料库存普遍低于30天。某企业停产检修基本结束，近期已经在筹备复产，预计下月会有精锡产品产出。但考虑到另一冶炼企业预计在9月份进行停产检修，因此云南整体锡锭产量或将保持下降态势。 》点击查看详情 ►进口方面： 7月锡矿进口量同环比均降 》点击查看SMM锡产业链数据库 7月份国内锡矿进口量为1.02万吨（折合约4335金属吨）环比-13.71%，同比-31.79%，较6月份减少688金属吨（6月份折合5023金属吨）。1-7月累计进口量为7.24万吨，累计同比-32.32%。7月份国内锡锭进口量为2167吨，环比21.33%，同比157.98%，1-7月累计进口量为13461吨，累计同比62.34%。 根据海关总署数据，2025年7月我国进口锡精矿实物量达10278吨，较上月小幅下滑。非洲（刚果金、尼日利亚）​​进口锡精矿量级有所下滑，主因运输周期延长及刚果金电力协议谈判僵局等地缘扰动。缅甸进口持续低迷，尽管采矿证审批通过，但雨季阻碍复产，叠加泰国陆路禁令（禁止借道运输），短期供应难改善。澳大利亚​​：进口量不足500金属吨，较上月有所下滑，资源品位下滑制约出口潜力。 》点击查看详情 ►库存方面： SMM周度锡锭三地社会库存出现小幅下降 国内锡锭社会库存： 尽管供需双弱，本周国内外锡库存未现大幅波动。国内锡锭三地社会库存截至8月29日的数据，与上周五相比，小幅下降了117吨。目前供应端受原料短缺制约：缅甸佤邦复产未放量，印尼出口恢复缓慢，加之广西云南大型炼厂计划9-10月集中检修，供应弹性严重不足。国内社会库存维持在9161吨左右，主因海外半导体需求旺盛而国内累库受制于弱消费与供应刚性，形成“供应无法释放”与“需求不敢承接”的僵持平衡。 LME锡库存： 8月29日LME锡库存数据为2010吨，7月31日的LME锡库存数据为1950吨，LME锡库存在8月出现了小幅增加，增幅为3.08%。 SMM展望 宏观方面： 国内方面需关注PMI、进出口、CPI、PPI以及社融等数据的情况。国外方面需关注美联储9月能否如期降息，美国的关税政策以及美国的PMI、就业和通胀数据等。 基本面： 供应方面：基于SMM测算，考虑到部分云南及广西冶炼企业进行停产检修，预计9月精炼锡产量环比大幅下降；库存方面：国内锡库存出现小幅下降，处于历史同期低位，伦锡库存8月虽然小幅增加，也位于相对低位附近。 综上，倘若美联储9月如期降息，将使得锡等有色金属的价格获得提振，反之亦然。9月美国 “对等关税” 政策倘若有新的变动，或将冲击锡等有色金属的全球贸易格局。基本面上，随着锡消费逐渐步入消费旺季，消费端口对锡价的支撑或将增强；而供应端：国内方面受部分地区冶炼企业进行停产检修的影响，锡的供应或将有所下降。但需警惕缅甸矿进口到国内的情况以及其复产增速对锡价造成的冲击；海内外库存均处于较低的位置将继续给锡价带来库存方面的底层支撑。考虑到后市供需双增的预期以及市场憧憬的宏观利好落地后带来的宏观情绪降温，锡价后市或偏弱震荡。后市需关注美联储的货币政策走向、国内冶炼企业停产检修以及印尼锡企的许可证更新的情况。 推荐阅读： 》【SMM分析】 2025年8月中国精炼锡产业运行分析及趋势展望 》【SMM分析】云南部分冶炼企业开始停产检修 预计下周云南江西两地精锡冶炼企业开工率将会出现大幅下滑 》2025年8月29日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】 》 【SMM分析】非洲崛起VS缅甸退潮：锡矿进口版图剧变 》锡业股份：锡业分公司将于8月30日开启例行停产检修 预计不超过45天

SMM 8月29日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属普涨，仅沪铅唯一收平于16880元/吨，沪锡以2.31%的涨幅领涨，沪铜涨0.75%，沪镍涨0.78%，其余金属涨幅均在0.7%以内。氧化铝主连跌0.36%，铸造铝主连涨0.3%。 此外，碳酸锂主连涨0.39%，多晶硅主连涨1.22%，工业硅跌1.29%。欧线集运主连跌2.15%报1261。 黑色系方面多下跌，仅不锈钢和铁矿一同上涨，铁矿涨0.77%，不锈钢涨0.16%。螺纹跌0.83%，双焦方面，焦煤跌0.13%，焦炭跌0.87%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属普涨，伦锡以0.99%的涨幅领涨，伦铜涨0.59%，伦锌涨0.5%。伦铝、伦铅一同涨0.38%，伦镍涨0.31%。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.17%，COMEX白银跌0.54%。国内方面，沪金涨0.3%，沪银涨0.7%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委：加快人工智能加消费等领域政策出台】 国家发展改革委高技术司副司长张铠麟29日在新闻发布会上表示， 发展“人工智能+” 要坚持因地制宜，将推动各地立足区位特点、资源禀赋和产业基础，科学确定发展重点，形成各具特色、各展实效、优势互补的发展态势， 坚决避免无序竞争和一拥而上。 国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超在新闻发布上表示，接下来，国家发展改革委要打好提振消费组合拳，激发市场活力。在扩大优质供给方面，国家发展改革委将平稳有序实施消费品以旧换新，做好政策接续，加快首发经济、数字消费、人工智能加消费等领域的政策出台，促进文旅、赛事、露营等服务消费。 》点击查看详情 【中国化学与物理电源行业协会发布倡议：维护磷酸铁锂材料行业健康有序发展 坚决抵制恶性价格竞争】 财联社8月29日电，中国化学与物理电源行业协会近日发布《关于维护磷酸铁锂材料行业健康有序发展的倡议（征求意见稿）》，其中提出，坚决抵制恶性价格竞争，维护市场公平秩序。建议行业内各企业严格遵守国家法律法规，坚决杜绝任何形式的低于成本价格销售、滥用市场支配地位等不正当竞争行为。为有效抵制恶性价格竞争、维护公平有序的市场环境，协会倡议建立“磷酸铁锂产品成本价格指数”，并委托具备相应资质的第三方机构定期开展成本调研与指数编制发布工作，为企业合理定价提供客观参考。协会呼吁广大企业积极支持和参与此项倡议，共同维护行业整体利益，促进行业健康、可持续的良性发展生态。欢迎更多企业踊跃报名参与。共建良性供应链生态，协同应对原材料市场波动。锂、磷等关键原材料的价格剧烈波动已对产业链稳定造成显著影响。倡议上下游企业加强战略协作，通过签订长期协议、参考期货市场价格等方式，构建良性的供应链生态圈，增强全链条抗风险能力。 【央行公开市场净投放4217亿元】 央行今日开展7829亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3612亿元7天期逆回购到期，实现净投放4217亿元。 ► 8月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1030元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.1%报97.97，美国第二季GDP环比年率为增长3.3%，高于此前报告的3.0%和经济学家预估的3.1%。部分原因是企业在人工智能等知识产权方面的投资增加，但进口关税仍为整体经济前景蒙上阴影。经济学家指出，当前的GDP报告并不能真实反映经济健康状况。他们预计进口关税对GDP的拖累将在未来几个季度更加明显。另外，最新一期初请失业金人数低于预期，且续请失业金也出现下滑，数据显示美国劳动力市场未出现加速恶化迹象，但就业市场仍面临招聘放缓导致的疲软担忧。 隔夜美联储理事沃勒加大对降低美国短期借贷成本的呼吁，称他将支持下月降息以及未来三到六个月内进一步降息，以防止劳动力市场崩溃。当前市场对于美联储9月降息预期仍强，且美国总统试图解雇美联储官员引发了市场对于美联储独立性的担忧，若独立性遭到削弱可能导致通胀上升。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布德国7月实际零售销售月率、德国7月实际零售销售年率、法国第二季度GDP年率终值、德国8月季调后失业率、德国8月季调后失业人数变动、德国8月CPI年率初值、美国7月个人支出月率、美国7月PCE物价指数年率、美国7月核心PCE物价指数年率、美国7月批发库存月率初值、加拿大第二季度GDP年化季率、加拿大第二季度GDP季率-季调后、加拿大6月季调后GDP月率、加拿大6月季调后GDP年率、美国8月芝加哥PMI、美国8月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。 此外，还需关注：美联储理事沃勒就货币政策发表讲话；美国结束对低价值进口商品的关税减免。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.71%，布油跌0.68%。但周线有望录得涨幅。随着夏季需求期的结束，全球最大消费国--美国需求或下降，而与此同时俄罗斯供应方面存在不确定性，油价受这两个多空因素拉扯。 在俄罗斯石油出口码头遇袭后，油价本周早些时候有所上涨，但随后大幅下跌，因随着周一劳工节假期预示美国夏季驾驶需求期结束，而且主要产油国自愿减产措施结束，他们将释放更多供应。Nissan Securities Investment首席策略师Hiroyuki Kikukawa表示：“随着美国劳动节假期后驾车出行季结束，市场担心美国燃料需求将放缓，这对油价形成压力。”他说：“美国和欧洲是否会加强对俄罗斯的制裁，以及美国对印度征收关税的潜在影响，这些不确定性仍然挥之不去，使得投资者不愿大量建仓。” 澳洲联邦银行（CBA）大宗商品分析师Vivek Dhar在一份报告中指出：“我们预计随着OPEC 供应增加以及从9月起全球炼油活动季节性减少，将导致未来几个月全球石油库存增加。今年第四季度，布伦特原油价格将跌至每桶63美元。”（文华综合） SMM日评 ► 今日废铝市场价格维稳运行 供应偏紧下短期高位震荡【废铝日评】 ► 铝合金期现同步平稳运行 需求回暖待观察【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】8月29日 镍盐价格持续上涨 ► 【SMM MHP日评】8月29日 MHP价格上行 ► 【镍生铁日评】成本支撑叠加消费渐暖 高镍生铁价格持稳 ► 稀土价格窄幅震荡 市场观望情绪浓厚【SMM稀土日评】 ► 银价延续偏强震荡 下游谨慎观望交投转淡【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20250828 ► 【SMM螺纹日评】市场心态有分歧 现货价格涨跌两难 ► 【SMM热轧日评】阅兵在即 预计下周热卷价格震荡运行 上行空间有限 ► 终端需求旺季未至 不锈钢价格上行乏力【SMM不锈钢日评】 SMM周评 ► 9月降息预期增强 基本面紧张预期加剧【SMM宏观周评】 ► 海内外库存持续分化 内外盘锌价进行宽幅震荡【SMM市场回顾-价格周评】 ► 【SMM铬周评】钢招落地助推价格上行 产量增加多有看好预期 ►【 SMM锰矿周评】外盘锰矿报价持稳 锰矿市场盘整运行

》【直播】2025年工业硅、多晶硅市场供需及展望 供需错配 产业链上下游如何平衡 ► 金属普涨 沪锡涨2.31%领涨 多晶硅涨逾1% 欧线集运跌超2%【SMM日评】 ► 月底买卖双方交投都不活跃 现货升水走低【SMM华南铜现货】 ► 现货升贴水持稳 市场成交活跃度略有回升【SMM华北铜现货】 ► 8月29日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 8月29日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价弱势震荡 下游企业普遍观望少采【SMM午评】 ► 再生铅：采销情绪双双下滑 再生精铅成交情况依旧清淡【SMM铅午评】 ► SMM 2025/8/29 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面继续走低 拿货不如昨日【SMM午评】 ► 宁波锌：市场出货较少 下游刚需拿货【SMM午评】 ► 天津锌：盘面继续回落 贸易商报价持稳【SMM午评】 ► 供需双弱僵局未破 沪锡午盘高位持稳【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月29日镍价冲高回落，国务院发布关于推动城市高质量发展意见 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 8月28日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪锡唯一上涨，涨幅达0.44%。沪锌跌0.81%，沪镍跌0.69%，沪铝跌0.48%。沪铜跌0.53%。氧化铝主连跌0.1%，铸造铝主连跌0.44%。 此外，碳酸锂主连跌2.33%，多晶硅主连跌0.1%，工业硅主连涨0.35%，欧线集运主连跌3.31%报1285。 黑色系方面多上涨，不锈钢跌0.19%，铁矿涨1.74%，热卷涨0.83%。双焦方面，焦煤涨0.9%，焦炭跌0.51%。 外盘方面，截至15:05分，外盘基本金属集体飘红，伦铜、伦锌一同涨逾0.7%，伦锌涨0.74%，伦铜涨0.7%。伦铝涨0.67%，伦铅涨0.53%，其余金属涨幅均在0.5%以内。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨0.08%，COMEX白银涨0.73%。国内方面，沪金涨0.21%，沪银涨0.56%。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【前七个月全国社会物流总额超200万亿元】 中国物流与采购联合会今天公布今年前七个月物流运行数据。1-7月份，我国物流运行延续稳中有进的发展态势，社会物流总额突破200万亿元，高端制造、绿色低碳等领域物流需求增长强劲。1-7月份，全国社会物流总额201.9万亿元，同比增长5.2%。从结构看， 1-7月份，工业品物流总额同比增长5.7%。工业品物流增长态势保持平稳，增长面持续扩大。35个行业物流需求实现同比增长，增长面超过85%。其中，高端制造业物流需求快速增长。 【央行公开市场净投放1631亿元】 央行今日开展4161亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2530亿元7天期逆回购到期，实现净投放1631亿元。 ► 8月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1063元 美元方面： 截至日间收盘，美元指数下跌0.06%报98.13，受美国总统试图解雇美联储理事库克事件影响，最近市场一度担忧美联储独立性，据CNBC援引消息人士的话报导，美联储理事库克针对特朗普总统解雇她的诉状可能最快于周三提交。当前市场对于美联储9月降息的押注仍然较高，隔夜纽约联储总裁威廉姆斯表示，可能在某个时候降息，但决策者需要看到即将公布的数据所反映出的经济状况，才能决定在9月16-17日的会议上是否适合降息。 本周美联储官员表态较为密集，稍晚美联储理事沃勒将就货币政策发表讲话，市场将继续观察美联储官员态度变化。周初美国重要经济数据寥寥，晚间美国2025年第二季度GDP修正值即将出炉，关注数据表现。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布瑞士第二季度GDP年率、欧元区7月季调后货币供应M3年率、欧元区8月经济景气指数、欧元区8月工业景气指数、欧元区8月消费者信心指数终值、美国第二季度实际GDP年化季率修正值、美国第二季度GDP价格指数季率修正值、美国第二季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国第二季度消费者支出年化季率修正值、美国第二季度GDP隐性平减指数季率-季调后修正值、美国截至8月23日当周初请失业金人数、美国截至8月16日当周续请失业金人数、美国7月季调后成屋签约销售指数月率等数据。还需关注：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；商务部召开8月第2次例行新闻发布会；欧洲央行公布7月货币政策会议纪要；美国对印度额外加征25%的关税，总关税税率为50%。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同下跌，美油跌0.78%，布油跌0.7%。投资者在夏季驾车高峰即将结束之际权衡美国燃料需求的前景，同时也在评估印度因进口俄罗斯石油而面临美国惩罚性关税可能导致的供应变化。 美国能源信息署(EIA)周三称，上周美国原油、汽油和馏分油库存下降，因需求增加。EIA称，在截至8月22日的一周内，美国原油库存减少了240万桶，至4.183亿桶，而调查显示分析师预期为减少190万桶。库存下降表明，在即将到来的美国劳工节长周末之前，原油需求强劲。然而，IG市场分析师Tony Sycamore称，这通常标志着夏季驾车高峰的非正式结束和美国需求下降的开始。他说，从技术图表上看，原油在64-65美元处面临阻力，而且有可能下跌并测试60美元附近的支撑位。 在美国总统特朗普周三将从印度进口的商品关税最多提高一倍至50%之后，交易商正在关注新德里如何应对来自华盛顿的停止购买俄罗斯石油的压力。“预计印度至少在短期内会继续从俄罗斯购买原油，这应该会限制新关税对全球原油供应的影响，”Sycamore表示。 美国近期降息的前景也支撑了石油市场，因为这有可能促进经济活动和石油需求。纽约联储总裁威廉姆斯周三表示，可能在某个时候降息，但决策者需要看到即将公布的数据所反映出的经济状况，才能决定在 9 月 16-17 日的会议上是否适合降息。（文华综合） SMM日评 ► 【SMM硫酸镍日评】8月28日 镍盐价格有所上涨 ► 【SMM MHP日评】8月28日 MHP价格上行 ► 【SMM氢气成本日评】20250827 ► 下游采购需求疲软 稀土价格稳定运行【SMM稀土日评】 ► 【镍生铁日评】短期采购情绪上涨放缓 成本线支撑高镍生铁价格持稳 ► 国内钨矿持续拉涨 海内外钨价翻转 【SMM钨日评】 ► 【SMM铬日评】】铬铁市场持续向好 铬矿报价小幅上调 ► 【SMM螺纹日评】建材累库延续 短期价格或维持区间震荡 ► 【SMM热轧日评】黑色系小幅反弹 本周热卷库存继续增加 ► SS期货盘面波动带动现货 不锈钢库存继续降低【SMM不锈钢日评】

► 美元下跌 金属外强内弱 碳酸锂跌超2% 铁矿涨逾1%【SMM日评】 ► 现货交投淡静升贴水持平昨日 关注下周到货情况【SMM华南铜现货】 ► 现货升贴水小幅上涨 市场延续供需双弱局面【SMM华北铜现货】 ► 8月28日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 8月28日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 绝对价回落接货情绪回升 中原逢低补库增多贴水收窄【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价持续震荡 上下游企业观望情绪较浓【SMM午评】 ► 再生铅：持货商出货情绪小幅下滑 市场整体成交活跃度较昨日变化不大【SMM铅午评】 ► SMM 2025/8/28 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：锌价明显走低 现货报价走高【SMM午评】 ► 广东锌：锌价重心下行 市场成交小幅好转【SMM午评】 ► 宁波锌：下游逢低点价 成交表现尚可【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回落明显 下游逢低补库【SMM午评】 ► 沪锡高位盘整待指引 供需双弱掣肘价格突破【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月28日镍价回落，7月份全国规模以上工业企业利润同比下降1.5% 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 8月27日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铜和沪铅一同下跌，沪铜跌0.34%，沪铅跌0.15%。沪镍以1.17%的涨幅领涨，沪锡涨0.76%，其余金属涨幅均在0.5%以内。氧化铝主连跌2.65%，录得两连跌，铸造铝主连涨0.39%。 此外，碳酸锂主连跌0.23%，多晶硅主连跌4.89%，录得五连阴。工业硅主连跌1.56%。欧线集运主连跌0.89%报1316。 黑色系方面均飘绿，铁矿跌0.64%，热卷跌0.92%，双焦方面，焦煤跌3.87%，焦炭跌2.82%。 外盘方面，截至15：04分，外盘基本金属普跌，仅伦锡唯一飘红，涨幅达0.39%，伦锌以0.5%的跌幅领跌，伦铝跌0.27%，伦铜跌0.22%，伦镍跌0.26%，其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.15%， COMEX白银跌0.38%。国内方面，沪金涨0.12%，沪银跌0.52%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：1—7月全国规模以上工业企业利润下降1.7% 降幅连续两个月收窄 】 国家统计局数据显示，1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40203.5亿元，同比下降1.7%。1—7月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额12823.4亿元，同比下降7.5%；股份制企业实现利润总额29742.5亿元，下降2.8%；外商及港澳台投资企业实现利润总额10216.7亿元，增长1.8%；私营企业实现利润总额11183.7亿元，增长1.8%。7月份，规模以上工业企业利润同比下降1.5%。国家统计局工业司统计师于卫宁解读2025年7月份工业企业利润数据，下阶段，在外部环境不确定因素较多、国内市场需求仍显不足、部分行业供求矛盾突出的背景下，要全面贯彻落实党中央决策部署，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性， 进一步扩大国内需求，强化创新驱动，大力培育新质生产力， 促进传统行业转型升级，推动工业经济持续健康发展。 》点击查看详情 【商务部：将于9月出台扩大服务消费的若干政策措施】 商务部副部长盛秋平在国新办新闻发布会上指出，我国消费形态已经逐步转向以商品消费和服务消费并重的阶段，下一步，商务部将加强政策促进，形成工作合力。盛秋平指出，今年以来，商务部发挥促进服务消费发展工作协调机制作用，围绕银发旅游开出了银发专列，围绕家政服务提质扩容、健康消费、绿色消费等领域出台了一系列政策文件，推出了服务消费与养老再贷款、服务业经营主体贷款贴息等一批含金量高的政策措施。商务部将继续抓好政策落地实施，切实把政策含金量转化为扩大服务消费的实际成效。盛秋平表示，下个月，商务部还要出台扩大服务消费的若干政策措施，统筹利用财政、金融等手段，优化提升服务供给能力，激发服务消费新增量。 》点击查看详情 【央行公开市场净回笼2361亿元】 央行今日开展3799亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有6160亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2361亿元。 ► 8月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1108元 美元方面： 截至15：04分，美元指数上涨0.18%报98.42，市场对于美联储9月降息预期有所消化，隔夜公布的美国数据良莠不齐。美国商务部统计局称，7月核心资本财订单增加1.1%，远超路透调查经济学家预测的增加0.2%。暗示企业设备支出在第三季度开局强劲，但消费者对劳动力市场的评估不断恶化，给经济蒙上一层阴影。美国8月消费者信心指数略高于预期，但低于修正后的前值，主因美国人对就业和收入的担忧加剧，抵消了对当前和未来商业环境的乐观看法。 最近市场对于美联储9月降息预期仍强，美指低位徘徊。美国总统特朗普最近寻求解雇美联储理事，美联储独立性担忧升温，不过美联储回应称，总统只有在“有正当理由”的情况下才能将其免职，美联储将尊重法院裁决。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布澳大利亚7月统计局CPI年率-季调后、德国9月Gfk消费者信心指数、瑞士8月瑞信/CFA经济预期指数、英国8月CBI零售销售差值等数据。还需关注：加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话；美国对印度额外加征25%的关税，总关税税率为50%。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.02%，布油跌0.04%。市场在等待美国因印度购买俄罗斯石油而对印度征收高额关税。印度是全球第三大原油消费国。 知名投行高盛（Goldman Sachs）表示，我们预计石油过剩将扩大，2025年第四季至2026年第四季平均为180万桶/日，导致2026年底全球库存增加近8亿桶。该行并称：“展望未来，我们预计到2026年底布伦特原油价格将跌至50美元出头。” 美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存下降。报告显示，截至8月22日当周，美国原油库存减少97.4万桶，汽油库存减少206万桶，馏分油库存减少149万桶。（文华综合） SMM日评 ► 铝价今日小幅拉涨 江西安徽地区今日生铝价格暂维稳【废铝日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】8月27日 镍盐价格略有上涨 ► 稀土价格窄幅震荡 金属成交依旧僵持【SMM稀土日评】 ► 银价小幅走弱基差扩大 持货商出货意向下滑市场成交偏淡【SMM日评】 ► 【SMM热轧日评】日内成交表现偏弱 短期热卷价格进一步下跌空间有限 ► 现货价格暂稳运行 硅锰市场偏弱观望【SMM硅锰日评】

► 金属涨跌互现 沪镍领涨 多晶硅跌近5%录五连阴 氧化铝双焦跌超2%【SMM日评】 ► 临近月末下游采购积极性转弱 现货升水仅维持昨日水平【SMM华南铜现货】 ► 需求显现乏力 现货升贴水走弱【SMM华北铜现货】 ► 8月27日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 8月27日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 绝对价高企刺激出货积极性 接货乏力现货贴水走阔【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价高位盘整 现货市场交投两淡【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅出货者较少 下游企业倾向采购贴水货源【SMM铅午评】 ► SMM 2025/8/27 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：锌价震荡运行 现货报价依旧持稳【SMM午评】 ► 广东锌：锌价环比走高 市场交投清淡【SMM午评】 ► 天津锌：盘面震荡运行 升水继续持稳【SMM午评】 ► 宁波锌：下游按需采购 接货情绪不高【SMM午评】 ► LME低库存支撑vs国内需求疲软 沪锡27万关口反复争夺【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月27日镍价强势反弹，日内涨幅近2% 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）