SMM6月27日讯： 缅甸佤邦复产进度不及预期叠加泰国限制缅甸锡矿借道运输带来的供应紧张提振锡价；稀土永磁受政策利好驱动、稀土产业链人士对稀土后市多持乐观态度；钨价继续徘徊在高位；下游新能源、半导体、军工等行业发展迅猛，增强了对小金属需求的增长预期；市场资金对资源稀缺性品种的青睐等因素均带动了小金属板块出现走强，截至6月27日收盘，小金属板块涨1.9%，个股方面：华阳新材涨停，铂科新材、锡业股份、中科磁业、大地熊以及洛阳钼业等涨幅居前。 消息面 华阳新材6月25日发布了关于公司相关方华阳集团收到中国证券监督管理委员会的立案告知书的公告。该告知书指出，华阳集团因在2021年占用阳煤化工的资金，未按规定披露非经营性资金往来，依据相关法律法规，决定对华阳集团立案调查。公告中明确表示，该事项与公司无关，不会对公司的正常生产经营活动产生影响。此外，公司也确认不存在控股股东及其他关联人占用资金的情况。整体来看，此次事件对公司的运营没有直接影响。股价曾“5天4板”的华阳新材于6月18日发布股票交易异常波动暨风险提示公告，公司股票于2025年6月13日、6月16日、6月17日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据《上海证券交易所交易规则》等相关规定，属于股票交易异常波动的情形。近期公司股价出现大幅波动，累计涨幅已显著偏离行业整体水平。公司目前主营业务及现有产品体系均未涉及稀土永磁相关领域。公司再次澄清，不具备稀土永磁概念属性，公司主业为铂铑钯等贵金属回收加工业务，近期受市场行情影响，贵金属价格持续走高，公司原材料采购成本相应面临上升压力。 现货市场 稀土现货方面： 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 6月27日，SMM氧化镨钕的报价区间为44.4-44.5万元/吨，其均价为44.45万元/吨，较前一交易日下跌0.11%。近期，由于东南亚传统的雨季影响，缅甸矿进口量明显下降，矿端持货商出货意愿不强。稀土氧化物整体小幅偏弱运行，下游采购方询单冷清，由于部分持货商有月末变现需求而出现了降价少量出货的情况，所以稀土成交区间出现了小幅下移，但大部分持货商报价坚挺。随着下游产业逐步走出传统淡季，叠加市场利好消息频传，多数业内人士对稀土后市价格持乐观预期。在此市场氛围下，低价货源或将更加难觅。整体而言，稀土市场虽面临短期波动挑战，但稀土行业对其长期发展前景普遍保持积极乐观的态度。 钨现货方面： 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 6月27日，钨市场整体表现高位盘整为主，市场主流矿端持货商库存低位，让价意愿不足，矿端跌幅有限，报盘维持高位。下游APT企业盈利不佳，部分冶炼厂出现减产检修的情况。目前上游按照长单发货为主，下游刚需补库，市场整体成交平稳。对于钨价的后市，短期来看，宏观方面中东局势边际缓和，海外避险情绪有所缓和。基本面上来看，国内钨上下游呈紧平衡格局，上游矿端原料库存低位加之开采管控，使得钨价回调幅度有限，下游冶炼企业盈利不佳，供需双弱，产业链结构矛盾凸出，多空博弈，市场处于产业链重塑的过程中，短期维持高位盘整为主。后续仍需关注主流企业7月份长单定价情况，以及下游开工情况。 推荐阅读： 》原料端让步空间有限 钨市短期高位运行为主【SMM钨日评】 》稀土价格继续持稳运行 市场后续预期如何变化？【SMM分析】 》锗市多空争夺激烈 未来方向博弈加剧【SMM锗市场分析】

SMM6月27日讯：本周国内锗市场价格虽然整体表现平稳，但由于市场博弈力量加剧，出现了一些小幅波动。一些厂家为进一步争夺下游订单，二氧化锗及锗锭低价资源又再次出现，而也有不少厂家坚持挺价二氧化锗和锗锭价格。而由于市场资源并不宽松，因此不少终端在购买低价资源的同时，也买入了高价资源以进一步补充原料库存。目前厂家对在终端用户和贸易环节的销售供应政策区别依旧较大，造成市场价格分歧依旧较大。市场人士表示，未来一段时间供应方继续增加出货量降库变现，对下游订单的争夺可能还将继续。从需求来看，红外、光纤终端买方面近期买货积极性略有增加。近期的订单情况整体有表现转好的迹象。在基本面僵持的情况下，锗锭及二氧化锗的价格暂时上行或者下行的难度都很大，市场的纠结和博弈还将持续一段时间。目前，锗锭均价在14750元/千克，二氧化锗均价在10100元/千克。 据SMM了解官方消息，广西誉升锗业高新技术有限公司上周对旗下锗锭及二氧化锗进行公开招标销售的结果出炉，具体据官方消息，此批货源的二氧化锗1000公斤，区熔锗锭1000公斤，均已成交，广西誉升锗业方面已经与买家签订合同，并等待付款提货。其中竞价结果，二氧化锗最终成交价为10650元/公斤，区熔锗锭最终成交价为16100元/公斤，交货方式为买方自提，运费由买方承担。市场人士表示，这个成交结果着实有点出乎意料之外，也在情理之中。不过近期市场价格也呈现出分化趋势，部分锗厂为争夺市场份额，加大了出货力度并下放了不少议价空间。而部分厂家则坚持挺价出货。不过对于下游来说，目前确实不论价格高低，都在积极采购，终端需求表现良好，这也主要是由于下游终端产业在发展，对锗的需求不断增加所致。

SMM6月27日讯：本周国内锗市场价格虽然整体表现平稳，但由于市场博弈力量加剧，出现了一些小幅波动。一些厂家为进一步争夺下游订单，二氧化锗及锗锭低价资源又再次出现，而也有不少厂家坚持挺价二氧化锗和锗锭价格。而由于市场资源并不宽松，因此不少终端在购买低价资源的同时，也买入了高价资源以进一步补充原料库存。目前厂家对在终端用户和贸易环节的销售供应政策区别依旧较大，造成市场价格分歧依旧较大。市场人士表示，未来一段时间供应方继续增加出货量降库变现，对下游订单的争夺可能还将继续。从需求来看，红外、光纤终端买方面近期买货积极性略有增加。近期的订单情况整体有表现转好的迹象。在基本面僵持的情况下，锗锭及二氧化锗的价格暂时上行或者下行的难度都很大，市场的纠结和博弈还将持续一段时间。目前，锗锭均价在14750元/千克，二氧化锗均价在10100元/千克。 据SMM了解官方消息，广西誉升锗业高新技术有限公司上周对旗下锗锭及二氧化锗进行公开招标销售的结果出炉，具体据官方消息，此批货源的二氧化锗1000公斤，区熔锗锭1000公斤，均已成交，广西誉升锗业方面已经与买家签订合同，并等待付款提货。其中竞价结果，二氧化锗最终成交价为10650元/公斤，区熔锗锭最终成交价为16100元/公斤，交货方式为买方自提，运费由买方承担。市场人士表示，这个成交结果着实有点出乎意料之外，也在情理之中。不过近期市场价格也呈现出分化趋势，部分锗厂为争夺市场份额，加大了出货力度并下放了不少议价空间。而部分厂家则坚持挺价出货。不过对于下游来说，目前确实不论价格高低，都在积极采购，终端需求表现良好，这也主要是由于下游终端产业在发展，对锗的需求不断增加所致。

据Mining.com网站报道，泰克资源公司（Teck Resources）一位发言人20日向路透社透露，公司正在考虑扩大锗生产。 泰克公司通信和政府事业部副总裁道格·布朗（Doug Brown）透露，目前正在同加拿大和美国政府就融资进行谈判，希望能够提高其锗产能。 锗是被美国地质调查局（USGS）厘定的50种对美国经济和国家安全至关重要的矿产之一。这种金属用来生产半导体和红外技术，也用于光纤电缆以及太阳能电池。 来自温哥华的泰克公司目前是北美最大产锗商，是世界第四大产锗商。 公司生产这种关键矿产是在阿拉斯加州的“红狗”（Red Dog）锌矿，作为伴生矿产产出。大多数锗在加拿大不列颠哥伦比亚省冶炼后运往美国。 布朗称，泰克公司目前“正在探索将现有技术纳入流程工艺”。 泰克公司扩大锗生产的计划正值美国寻求国防用关键矿产供应多元化之际。 去年1月份，加拿大能源和自然资源部长乔纳森·威尔金森（Jonathan Wilkinson）在华盛顿称，希望与美国共同投资锗等关键矿产。

6月23日，云南锗业股价出现上涨，截至23日收盘，云南锗业涨1.22%，报18.32元/股。 云南锗业6月23日在投资者互动平台表示， 目前公司生产经营情况正常， 公司应披露事项也已按规定进行了公开披露。股票价格除受公司基本面影响外，还受二级市场多种因素影响，敬请投资者注意投资风险。 云南锗业6月18日在投资者互动平台表示，公司生产的光纤级锗产品、光伏级锗产品、化合物半导体材料等产品均已实现国产化。2024年度光伏级锗产品、化合物半导体材料产品销量较上年同期上升，光纤级锗产品销量较上年同期下降。 云南锗业6月16日在投资者互动平台表示，公司控股子公司生产的砷化镓晶片、磷化铟晶片属于化合物半导体材料范畴。目前世界范围内，化合物半导体材料（衬底）主要集中于美、日等发达国家。在全球范围内以日本住友电气工业株式会社、JX日矿日石金属株式会社、美国AXT、德国费里伯格化合物材料公司等国际知名企业从事化合物半导体材料生产、销售。上述企业均拥有较强的研发能力、技术储备、销售渠道和市场声誉。近年来，国内化合物半导体材料行业发展速度明显加快，国产化趋势明显加快。 云南锗业5月30日在在投资者互动平台表示，目前公司“空间太阳能电池用锗晶片建设项目”正常推进中。 云南锗业5月30日在互动平台回答投资者提问时表示，2025年一季度，公司光伏级锗产品、红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）、材料级锗产品、光纤级锗产品销售价格较上年同期上升；红外级锗产品（镜头、光学系统）销售价格较上年同期下降。 云南锗业此前公布2025年一季报显示，今年一季度，公司实现营业收入为2.4亿元，同比上升83.8%；归母净利润自去年同期亏损1150万元成功扭亏，实现归母净利润1020万元。 对于一季度业绩变动原因，云南锗业表示：（1）营业收入较上年同期上升。主要系：①部分产品销量较上年同期变动，增加营业收入5,266.34万元。其中：光伏级锗产品、化合物半导体材料产品、红外级锗产品、光纤级锗产品销量上升；材料级锗产品销量下降。②产品价格较上年同期变动，增加营业收入5,678.80万元。其中：光伏级锗产品、红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）、材料级锗产品、光纤级锗产品销售价格上升；化合物半导体材料产品、红外级锗产品（镜头、光学系统）销售价格下降。（2）营业成本较上年同期上升。主要系：①部分产品销量较上年同期变动增加营业成本3,023.02万元。②部分产品单位成本较上年同期变动，增加营业成本3,720.59万元。其中：材料级锗产品、红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）、光纤级锗产品、化合物半导体材料产品单位成本上升；光伏级锗产品、红外级锗产品（镜头、光学系统）产品单位成本下降。（3）营业利润较上年同期上升，主要系销售收入上升导致毛利额同比上升所致，但期间费用、研发费用、信用减值损失同比上升。（4）归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东扣非后的净利润较上年同期上升，主要系当期营业收入上升使得毛利额同比上升所致。 云南锗业2024年年报显示：2024年，光伏、红外领域对锗需求势头良好，锗价自二季度末快速上涨，创出历史新高。公司材料级锗产品价格明显上涨，红外级锗产品、光纤级锗产品等深加工产品价格随之上涨，但涨幅低于上游产品。随着下游低轨通讯卫星的需求增加，公司光伏级锗产品销量大幅增加，化合物半导体材料的销量也在光通信市场需求回暖下得到提升。2024年，公司实现营业收入76,740.19万元，实现归属于上市公司所有者的净利润5,309.56万元。 云南锗业2024年年报显示：营业收入2024年度较上年度增加。主要系：产品价格变动增加营业收入 8,325.31 万元，其中：受锗 金属材料价格上涨的影响，使得材料级锗产品、红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）、光纤级锗产品均价 上升；单价较高的磷化铟产品销量占比增加使得化合物半导体材料均价上升；受产品结构占比的影响， 红外级锗产品（镜头、光学系统）均价下降；受上半年签订的年度订单价格影响，光伏级锗产品均价下降。主要产品销售量变动增加营业收入 1,217.20 万元。其中：化合物半导体材料、光伏级锗产品、红 外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）销量上升；红外级锗产品（镜头、光学系统）、光纤级锗产品、材料级 锗产品销量下降。对于归属于母公司所有者的净利润2024年度较上年度增加。主要系本期锗金属价格大幅上涨，公司材料级 锗产品、红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）、光纤级锗产品价格上涨；单价较高的磷化铟产品销量占比 增加使得化合物半导体材料均价上涨，使得公司整体毛利率上升 9.58 个百分点所致。 对于产品生产情况，云南锗业介绍：2024 年，公司及子公司生产材料级锗产品 34.07 吨（不含内部销售及代加工）；生产红外级锗产 品（毛坯及镀膜镜片）折合金属量 6.65 吨，生产镜头及光学系统 1,828 具（套）；生产光伏级锗产品 49.14 万片（4-6 寸合计）；生产光纤级锗产品 27.04 吨；化合物半导体材料：生产砷化镓晶片 8.75 万 片（1-6 寸合计），生产磷化铟晶片 6.44 万片（2-4 寸合计）。 云南锗业在其2024年年报中介绍：截至2009年12月31日，公司矿山已经探明的锗金属保有储量合计689.55吨。后公司通过收购采矿权和股权的方式陆续整合五个锗矿山，锗金属保有储量增加约250吨。公司对中寨锗矿进行资源勘查，《云南省临沧市中寨锗矿资源储量核实报告》矿产资源储量评审于2016年1月11日由国土资源部进行备案，根据报告，中寨锗矿增储29.75吨。2019年，公司梅子箐矿山根据国家产业政策关闭退出，减少保有储量66.97吨（金属量）。2010年至2024年12月31日，累计消耗公司自有矿山资源产出金属量约291.68吨。 对于2025 年公司及子公司计划，云南锗业在其2024年年报中介绍： 生产材料级锗产品 69.45 吨（含内部销售、代加工），主要是考虑客 户需求和内部深加工需求；生产红外级锗产品 3.90 吨（毛坯、镀膜镜片），生产红外镜头、光学系统 11,000 具（套）；生产光伏级锗产品 86.67 万片（4—6 寸）；生产光纤级锗产品 35 吨；生产砷化镓晶 片 20 万片（3—6 寸）；生产磷化铟晶片 8.30 万片（2—6 寸）。 公司将精心组织生产，努力完成上述生产计划。 》点击查看SMM小金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 从锗价走势看，以SMM锗锭均价走势为例，2024年，受军工红外、卫星太阳能电池需求爆发等因素影响，一季度表现整体相对平稳的锗价一季度中下旬开始出现小幅攀升，而进入5月下旬，受锗原料供应略微偏紧，市场出现较强的惜售情绪，带动锗价开始出现大幅上涨，锗锭均价三季度价格冲高到18750元/千克左右的高点后，四季度随着基本面供需环境的调整，市场价格进入平稳，并在进入年底11月末12月初，下游需求有所下降后，价格出现了回落趋势，但回落幅度一般，2024年12月31日锗锭均价为17550元/千克。17550元/千克这一均价与2023年12月29日的均价9400元/千克相比，上涨了8150元/千克，涨幅为86.7%。这也丰厚了锗相关生产企业的业绩。 据SMM最新报价显示， 6月23日，锗锭均价为14900元/千克，与前一交易日持平。近来，国内锗市场价格平稳，市场二氧化锗及锗锭低价资源消失，二氧化锗价格带动锗锭价格一齐进入稳定盘整阶段，锗市场整体再次进入买卖双方相互试探阶段，但目前市场多空博弈格局渐显，厂家对在终端用户和贸易环节的销售供应政策区别较大，造成市场价格分歧较大。从供应方来看，一些厂家继续增加出货量降库变现，对下游订单的争夺咬紧牙关。但部分大厂对外报价坚挺。从需求来看，不论是红外还是光纤终端买方面近期买货积极性依旧明显不佳。近期的订单情况整体表现偏淡，但不少厂家人士坦言，供求基本面变坏的可能性不大，锗锭及二氧化锗的价格继续下行的可能性也变得很小，因此近期部分厂家的出货策略也变为挺价惜售为主。 推荐阅读： 》锗价平稳 市场争夺激烈【SMM锗市场分析】

SMM6月20日讯：本周国内锗市场价格平稳，市场二氧化锗及锗锭低价资源消失，二氧化锗价格带动锗锭价格一齐进入稳定盘整阶段，锗市场整体再次进入买卖双方相互试探阶段，但目前市场多空争夺格局渐渐明显，厂家对在终端用户和贸易环节的销售供应政策区别较大，造成市场价格分歧较大。从供应方来看，一些厂家继续增加出货量降库变现，对下游订单的争夺咬紧牙关。但部分大厂对外报价坚挺。从需求来看，不论是红外还是光纤终端买方面近期买货积极性依旧明显不佳。近期的订单情况整体表现偏淡，但不少厂家人士坦言，供求基本面变坏的可能性不大，锗锭及二氧化锗的价格继续下行的可能性也变得很小，因此近期部分厂家的出货策略也变了挺价惜售为主。目前，锗锭均价在14900元/千克，二氧化锗均价在10050元/千克。 据SMM了解，广西誉升锗业高新技术有限公司今日起对旗下锗锭及二氧化锗进行公开招标销售，具体据官方消息，此批货源为二氧化锗1000公斤，区熔锗锭1000公斤，均为现货，提货时间需在2025年6月30日前，含量以化验为准。其中二氧化锗300公斤起报，区熔锗锭200公斤起报。竞价低价二氧化锗为10600元/公斤，区熔锗锭为16000元/公斤，交货方式为买方自提，运费由买方承担。投标时间：2025年6月22日为止。有市场人士表示，这个招标价格较高，是否成交将决定了未来一段时间锗价的趋势。

近日，国家发展改革委公布第31批新认定国家企业技术中心名单，其中，云南驰宏锌锗股份有限公司（以下简称“驰宏锌锗”）成功获得此项认定。这是在获得云南省重点实验室、技术创新中心、工程研究中心等系列省级科技创新平台的基础上，驰宏锌锗进一步升级获得的国家级平台，标志着该公司在创新平台建设上取得新突破。 国家企业技术中心作为我国规格最高、影响力最大的技术创新平台之一，是国家根据创新驱动发展要求和经济结构调整需要，为发挥企业在技术创新中的主体作用，对创新能力强、创新机制好、引领示范作用大且符合条件的企业技术中心给予的认定，旨在鼓励行业骨干企业引领带动产业技术进步和创新能力提升。 此次获得国家企业技术中心认定，是对驰宏锌锗创新能力及科研成果的高度肯定，对全面增强其核心功能、提升其核心竞争力具有重要意义。驰宏锌锗将以国家企业技术中心作为平台依托，大力实施创新驱动发展战略，持续开展关键核心技术攻关、新产品研发和科研成果转化，培育新质生产力，赋能高质量发展。

据商务部网站，为深入贯彻党中央、国务院决策部署，2025年5月9日，国家出口管制工作协调机制办公室组织商务部、公安部、国家安全部、海关总署、最高人民法院、最高人民检察院、国家邮政局等部门在广东省深圳市召开打击战略矿产走私出口专项行动现场会，部署各项具体工作。 会议指出，加强战略矿产资源出口管制事关国家安全和发展利益。国家对镓、锗、锑、钨、中重稀土等战略矿产实施出口管制以来，部分境外实体与境内不法人员相互勾结，不断翻新走私出口手法，试图逃避打击。为避免战略矿产非法外流、遏制走私势头、切实维护国家安全，同时促进合规贸易、保障产供链稳定，打击战略矿产走私出口成为当前迫切且重要的工作任务。 会议强调，各部门要聚焦战略矿产领域，加强源头管控，形成打击合力，针对伪报瞒报、夹藏走私、“第三国”转口等典型规避手法，重点打击战略矿产走私出口。要坚持法治思维，完善行刑衔接，依法加快办理并公布一批违法出口案件，深挖幕后非法实体和走私网络，坚决打深打透，对不法分子形成有力震慑。 会议要求，各部门要加强执法司法力量配备和能力建设，切实提升办案水平和打击成效；加快执法智能化信息系统建设，强化跨部门、跨区域执法协作；加强内地与港澳海关执法合作，形成打击合力，确保实现国家出口管制目标，坚决维护国家安全和发展利益。

一季度，云南驰宏锌锗股份有限公司（以下简称“驰宏锌锗”）坚持效益最大化导向，开展“铁血降本”，进一步提升核心业务盈利能力。一季度，该公司实现营业收入51.44亿元，同比增长10.10%；归母净利润4.94亿元，同比增长1.40%；扣非净利润4.85亿元，同比增长5.38%。 今年以来，驰宏锌锗全面贯彻落实中铝集团“4+4+N+年度重点专项”战略规划执行新体系，高效编制年度经营白皮书，匹配精准绩效考核体系，精细化组织生产。矿山板块，组建生产运营督导工作组，点对点梳理各矿山企业重点、难点、卡点问题，形成推进方案，全过程督导、跟踪、检查、评价，矿山主要产品产量均超计划完成，3家矿山企业5项关键技术经济指标创历史新高。冶炼板块，坚持一企一策，建立冶炼企业生产组织盈利模型，充分发挥铅锌联合、综合回收的优势，电锌冶炼总回收率同比提升0.14个百分点。精深加工方面，制订锌合金和极板生产计划，扎实开展降成本、增效益、控库存等重点工作，提升锌合金综合盈利能力，锌合金销量同比增长8.96%，极板产量同比提升59.90%。锗材料方面，锗精矿到区熔锗冶炼回收率超计划0.11%，区熔锗一次提纯率超计划4.08%。市场营销方面，稳固现有合作渠道，持续开拓终端战略客户，优化库存管理，加速产品外销，成功实现营收增长，经营活动净现金流同比增长58.97%。 在铅锌价格高位波动与新兴产业需求释放的双重驱动下，驰宏锌锗有望持续受益于行业景气周期，迈向更广阔的成长空间。