8月5日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜收低，此前数据显示LME铜库存攀升，而对美联储降息的预期和对智利供应可能中断的担忧限制了卖盘。 伦敦时间8月5日17:00(北京时间8月6日00:00)，LME三个月期铜下跌48.5美元，或0.5%，收报每吨9,638.50美元，盘初触及每吨9,747.50美元的高位。　 LME周二公布的库存数据显示，LME铜库存增加14,275吨或10.23%，至逾两个月来最高的153,850吨。自6月底以来，LME铜库存已经增加了70%。 市场也在关注智利国家铜业公司（Codelco）的埃尔特尼恩特铜矿，由于地震导致矿井坍塌，造成人员伤亡，该铜矿的运营已经停止。该矿去年的铜产量为35.6万吨。 据新华网报道，智利总统博里奇3日说，该国中部奥伊金斯大区数日前发生的矿难共造成6人死亡，其中5名被困矿工全部遇难。矿业是智利支柱产业之一。埃尔特尼恩特铜矿位于智利首都圣地亚哥以南约130公里处，地下巷道总长超过4500公里，是世界最大的地下铜矿。 交易商称，对市场的影响将取决于停产时间的长短，目前尚不清楚。 智利海关公布的数据显示，智利7月铜出口量为179,996吨，当月对中国出口铜40,943吨。智利7月铜矿石和精矿出口量为1,396,851吨，当月对中国出口铜矿石和精矿997,013吨。 上周美国就业数据出人意料地疲软，引发了市场对美联储9月起降息的押注，推动美元走软，使铜等以美元计价的金属对其他货币持有者而言更加便宜。 铜价的强劲技术阻力位在9,730美元附近，即21天和50天移动均线交汇处。

湖南白银股价8月5日延续前两个交易日的涨势继续上涨，截至8月5日收盘，湖南白银涨7.61%，报4.95元/股。 湖南白银7月14日晚间披露半年度业绩预告显示：预计2025年上半年归母净利润6000万元至8500万元，同比增长3.23%-46.25%；扣非净利润预计5000万元至7000万元，同比增长358.91%-542.48%；基本每股收益0.0213元/股-0.0301元/股。 对于业绩变动原因，湖南白银表示：上半年，公司管理层进一步聚焦主业，积极推进精细化管理，推动主要产品产量及技术指标较去年同期稳步提升；同时，大力开展降本增效工作，成本得到有效控制，效益得到一定提升。报告期内， 贵金属白银及黄金市场行情价格整体呈持续上涨。 回顾白银现货2025年上半年价格表现可以看出：SMM1#2025年6月30日的均价为8671元/千克，2024年12月31日的均价为7440元/千克，其均价今年上半年涨了1231元/千克，涨幅为16.55%。从其半年度均价的同比来看：SMM1#白银2025年上半年的日均价为8161.26元/千克，与2024年上半年SMM1#白银的均价6784.91元/千克相比，其半年度日均价同比上涨了20.29%。 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 8月5日，银价延续偏强震荡，日内沪期银2510合约-TD基差扩大至30-33元/千克，现货市场上成交增量。据SMM了解，5日上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升水上调至5-6元/千克报价成交，尽管对沪期银2510合约报价的持货商贴水仍维持22-23元/千克并成交寡淡，但这些持货商普遍惜售，对沪期银2510合约贴水并未出现明显扩大。华南市场冶炼厂对沪期银2510合约贴水25元/千克报价出厂，下游仅少量刚需采购，成交偏淡。日内因基差原因，持货商报价差异较大，下游终端客户维持刚需采购，畏跌情绪缓和后，现货市场交投氛围逐渐转暖。 对于贵金属的后市表现，部分机构的看法如下： 花旗调整对黄金的看跌预测，分析师现预计由于美国经济恶化及关税可能推高通胀，金价短线有望升至纪录高位。Max Layton等分析师在周一的一份报告中写道，未来三个月金价料位于每盎司3300美元至3600美元，这在一定程度上是因为美国进口关税的平均水平高于预期的15%。这与花旗6月时的观点相左，当时该行表示未来几个季度金价将跌破3000美元。花旗立场的改变使其与高盛和富达国际等其他更看好金价的机构观点趋同。 据贺利氏贵金属分析师称，黄金、白银和巴基这三种金属的最新市场数据显示，未来需求可能疲软，这与近期贵金属价格高涨有一定关系。 富达国际称金价可能升至4000美元，因未来美联储降息、美元下跌。 德商银行现在预计白银价格将在年底达到39美元/盎司，此前预期为37美元/盎司。

8月5日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜逆转稍早涨势下滑，因库存大幅增长，但智利供应担忧限制跌幅。 北京时间17:17，LME三个月期铜下跌0.15%，报每吨9,672.5美元。 上海期货交易所（SHFE）主力期铜合约上涨0.5%，报每吨78,580元。 库存数据显示，LME铜库存增加14,275吨或10.23%，至153,850吨，创逾两个月高位。 智利国营铜业公司(Codelco)周一表示，上周地震引发塌方后，其El Teniente铜矿的地下作业仍处于暂停状态。 一位新加坡金属交易商称，Codelco的El Teniente铜矿停产以及风险偏好回升都有助于铜价。 伦敦期铝上涨0.63%至每吨2569美元；期镍下跌0.57%至14980美元；期铅上涨0.46%至1968美元；期锡下跌0.09%至33175美元；期锌上涨0.75%至2770美元。 沪铝涨0.5%，报20,560元；沪镍涨0.8%，报120,910元；沪铅持平，报16,775元；沪锡涨0.5%，报267,490元；沪锌涨0.8%，报22,380元。 （文华综合）

SMM8月5日讯：        广东0#锌主流成交于22180~22305元/吨，主流品牌对2509合约报价贴水50元/吨，对上海现货贴水30元/吨，沪粤价差维持。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、丹霞、安宁、飞龙、兰锌贴水90~40元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、丹霞、安宁、飞龙、兰锌贴水80~50元/吨。整体来看，今日盘面有所走高，下游采购积极性回落，询价企业减少，现货出货较难，受此影响贸易商不断下调升贴水出货，但市场成交仍旧一般，现货升贴水走低。

SMM8月5日讯： 宁波市场主流品牌0#锌成交价在22260~22345元/吨左右，宁波常规品牌对2509合约报价平水，对上海现货报价升水20元/吨，宁波地区主流对2509合约进行报价。第一时间段，麒麟对2509合约报价升水送到50~60元/吨，安宁对2509合约报价升水10元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。今日宁波出货贸易商不多，盘面小幅上涨，下游前期接货有一定库存，今日观望情绪浓，接货基本刚需，市场升水持稳运行。     》订购查看SMM金属现货历史价格  

8月4日（周一），受供应疑虑支撑，伦敦金属交易所（LME）期铜周一收升，但对全球经济的担忧抑制铜价涨幅。 伦敦时间8月4日17:00(北京时间8月5日00:00)，LME三个月期铜上涨56.5美元，或0.59%，收报每吨9,687.0美元，延续了上周五的小幅涨势。 LME期铜自4月份触及16个多月来的最低点以来已反弹了五分之一，但也从7月初触及的10,000多美元的高点回落。 由于地震导致矿井坍塌，造成人员伤亡，智利国家铜业公司（Codelco）上周停止了埃尔特尼恩特铜矿的开采活动。智利矿业部长周日表示，官员们将确定何时可以安全恢复该矿的运营，该矿去年的铜产量为35.6万吨。 据新华网报道，智利总统博里奇3日说，该国中部奥伊金斯大区数日前发生的矿难共造成6人死亡，其中5名被困矿工全部遇难。矿业是智利支柱产业之一。埃尔特尼恩特铜矿位于智利首都圣地亚哥以南约130公里处，地下巷道总长超过4500公里，是世界最大的地下铜矿。 另一个潜在的供应问题发生在日本，三菱材料（Mitsubishi Materials）周一表示，正在考虑缩减其Onahama冶炼厂和精炼厂的铜精矿加工规模。 Saxo Bank大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“这确实支撑了铜价，并有助于抵消上周五美国非农就业报告公布后对经济增长的一些担忧。” 上周发布的美国就业数据弱于预期，表明劳动力市场状况急剧恶化。据央视新闻报道，美国劳工部8月1日公布的数据显示，今年7月，美国非农业部门新增就业人数7.3万，低于预期，失业率小幅上升至4.2%。同时，5月和6月的新增非农就业数据被大幅向下修正。其中，5月新增非农就业人数从之前公布的14.4万降至仅1.9万；6月从之前公布的14.7万下调至1.4万。 Hansen表示：“这确实表明关税正在产生影响，我们可能只是看到了冰山一角。这将令市场在短期内处于守势。” （文华综合）

8月4日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，因担忧全球最大铜生产国智利的供应，但全球经济前景担忧限制涨幅。 北京时间16:47，LME三个月期铜上涨0.96%，报每吨9,723美元。 上海期货交易所交投最活跃的期铜合约上涨0.1%，收报每吨78,330元。 LME铜价自4月触及逾16个月低点以来已反弹逾五分之一，但仍较7月初逾10,000美元的高点有所回落。 智利国家铜业公司（Codelco）工会领导人Amador Pantoja周五表示，停止旗下旗舰项目El Teniente铜矿的铜开采作业，但选矿厂和冶炼厂仍在运行，此前该项目发生事故。 智利矿业部长周日表示，官员们将确定何时可以安全地恢复该矿山的运营，该矿山去年生产35.6万吨铜。 日本亦出现另一潜在供应问题，三菱材料公司（Mitsubishi Materials）表示，由于加工精炼费用（TC/RCs）下降对盈利造成压力，该公司正考虑缩减其Onahama冶炼厂和精炼厂的铜精矿加工规模。 哥本哈根Saxo Bank大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“这确实支撑价格，并帮助缓解了周五就业报告后的一些经济增长担忧。” 上周五的美国就业数据弱于预期，表明劳动力市场状况急剧恶化。 Hansen表示：“这确实表明关税正在产生影响，我们可能只是看到了冰山一角，将在短期内使市场处于防御状态。” LME其他金属，伦敦期铝上涨0.62%，报每吨2582美元；期镍上涨0.39%，报15045美元；期铅上涨0.25%，报1976.50美元；期锡上涨0.29%，报33475美元；期锌上涨0.64%，报2744.50美元。 上海金属方面，沪铝上涨0.2%，报20525元；沪镍上涨0.5%，报120630元；沪铅上涨0.5%，报16750元；沪锡上涨0.9%，报266490元；沪锌下滑0.4%，报22255元。 （文华综合）

8月4日，兴业银锡股价出现上涨，截至4日收盘，兴业银锡涨3.85%，报18.6元/股。 消息面上，兴业银锡8月1日公告的日前接受机构调研过程中，各机构人员提出的主要问题及公司回复情况如下： 1、银漫二期目前的进展情况。 兴业银锡回复：银漫二期目前已取得立项批复，正在积极与当地政府沟通，推进办理开工许可手续工作。 2、宇邦矿业825万吨扩建工程目前的进展情况。 兴业银锡回复：宇邦矿业年采选825万吨扩建工程，目前正在国家应急管理部申请开工许可手续，取得开工许可后即可开工建设。 3、布敦银根矿业目前是由公司托管，注入上市公司的节奏安排是怎样的。 兴业银锡回复：目前控股股东兴业集团正在执行重整计划，待重整计划执行完毕，根据后续安排而定。 4、公司目前的发展战略是怎样的，以银锡为主，还是扩展更多的金属品种。 兴业银锡回复：资源结构层面，公司将银、锡作为核心主业，稳步融入铜金资源，丰富资源品类。 5、宇邦矿业825万吨投产后的远期产量预估。 兴业银锡回复： 根据宇邦矿业825万吨/年扩建项目可行性研究报告，宇邦矿业825万吨/年采选项目达产后，预计年可产白银450吨。 6、请介绍一下公司的安全管理工作情况。 兴业银锡回复：①公司建立了较为完善的安全管理体系和安全管理制度，公司及子公司均设立了专职安全管理机构，拥有一只经验丰富、高素质的安全管理队伍，包括国家级非煤矿山专家、盟市级非煤矿山专家、注册安全工程师。②践行“生命责任重于山，尽职履责保安全”的安全理念，公司高度重视安全资金投入，在隐患整改、安措工程、劳动保护、安全培训教育、安全奖励等安全费用上给予足额保障。多绳摩擦提升机、反井钻机、遥控铲运机、锚杆台车、撬毛台车、自动装药台车、喷浆台车等在同行业具有先进的一大批设备不断投入使用，积极推进“机械化换人，自动化减人”工作，并取得阶段成果。依托5G网络入井，信息化系统模块建设及井下智能回采工作面试点等工作的开展，“信息化少人，智能化无人”工作，按步推进。各所属矿山持续推进矿山“四化”建设，打造本质型安全企业。③安全培训上，注重安全培训实效，强化岗位风险辨识和处突能力，理论和实践相结合，不断提升培训效能。风险管理上，公司不断深化双重预防机制建设和危险性作业管理，大力推进安全标准化班组建设，加强安全文化建设，如平安牌佩戴、岗前宣誓、作业前静思一分钟、每日安全提示等具有兴业特色的安全文化已形成，逐步将职工培养成我要安全、我想安全、我能安全、我会安全的本质安全型员工。 7、银漫二期未来的产量。 兴业银锡回复： 银漫矿业目前生产规模为165万吨/年，297万吨/年扩建项目达产后，银漫矿业的银、锡产量将有望翻倍。银漫矿业一期选矿分成铜锡系统及铅锌系统，两个系统可以调换使用，也可以全部处理铜锡矿石；银漫二期计划主要处理铜锡矿石，因选矿系统可根据矿石实际情况灵活应用，故各金属量不固定。 8、请详细介绍一下银漫矿业、宇邦矿业、大西洋锡业项目的矿产资源情况和找矿远景。 兴业银锡回复：①目前，公司正在全力做银漫矿业、宇邦矿业及其他重点项目的勘查工作，每年也会投入大量勘探资金。根据公司目前探矿工作的开展情况，银漫矿业矿区深部岩体含矿，深部有良好的找矿远景，具备形成斑岩型矿床的地质条件。宇邦矿业目前已经打了5万多米的钻探，效果良好，公司后续将全力推进宇邦矿业的探矿增储工作。②摩洛哥项目有4个采矿证，140平方公里，其中8公里长锡石、电气石成矿带，北东端是Achmmach锡矿，300多个钻孔，11万米钻探，控制资源量21.33万吨，平均品位0.55%，主矿脉长1.5公里左右，钻孔都没有歼灭，深部找矿空间较大；成矿带南西方向是BauEIJaj锡矿，采矿证控制长度在1公里左右，工作程度较低；中间是SAMINE萤石矿，5公里长矿化石变带，并且发现了含矿花岗岩，锡矿成矿都与花岗岩密切相关，野外地表踏勘和取样看，发现了20米厚的矿体，锡品位达到1%左右，是主要增储非常重要的潜力区。 9、公司是否有股权激励计划？ 兴业银锡回复：公司不断完善薪酬激励体系，除了常规薪酬福利外，也在持续探索多元化的激励方式，旨在更好地吸引、保留和激励核心人才，尤其是高端技术人才的引进与培养。截至目前，公司尚未有股权激励计划；未来若有相关计划推出，公司会按照规定及时履行信息披露义务。 鉴于兴业银锡尚未发布上半年的业绩情况，回顾其一季报可以看到：一季度，公司实现营业总收入11.49亿元，同比增长50.37%；归母净利润3.74亿元，同比增长63.22% 兴业银锡一季报显示：营业收入本期数较上期数增加 50.37%，营业成本本期数较上期数增加 51.55%，税金及附加 本期数较上期数增加 59.56%，主要原因：报告期公司主营矿产品产销量增加及产品销售价格同比上涨 所致。营业利润本期数较上期数增加 61.99%，利润总额本期数较上期数增加 63.25%，所得税费用 本期数较上期数增加 65.49%，归属于母公司所有者的净利润本期数较上期数增加 63.22%，主要原因： 报告期公司主营矿产品产销量增加及产品销售价格同比上涨，营业收入增加所致。 兴业银锡在一季报中公告的其他重要事项显示： 1、公司收购宇邦矿业 85%股权事项 ：公司以自有资金及自筹资金人民币 238,800 万元收购国城矿业股份有限公司、李振水、 李汭洋持有的赤峰宇邦矿业有限公司 85%股权。2025 年 1 月 6 日，公司召开了 2025 年第 一次临时股东大会，审议通过了本次交易。2025 年 1 月 14 日，本次股权转让事项完成市 场监督管理部门的工商变更登记手续。自此，公司持有宇邦矿业 85%股权，宇邦矿业成为 公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。 2、子公司银漫矿业 297 万吨扩建工程项目取得立项批复 ：2025 年 1 月，公司全资子公司银漫矿业取得了内蒙古自治区发展和改革委员会发至锡 林郭勒盟发展和改革委员会的《内蒙古自治区发展和改革委员会关于西乌珠穆沁旗银漫矿 业有限责任公司白音查干东山矿区铜铅锡银锌矿 297 万吨/年扩建工程项目核准的批复》 （内发改产业发展字（2025）24 号）。银漫矿业在矿区区域（采矿许可证号 C1500002015013210136961）实施锌、铅、银、铜、锡矿扩建工程项目。项目建设规模由 165 万吨/年扩建为 297 万吨/年，开采方式为地下开采，建设属性为改扩建项目。 公司将积极推进银漫矿业 297 万吨/年扩建工程项目建设，在项目开工建设前，依据 相关法律、行政法规规定办理土地使用、环境保护、节能审查、安全生产、水土保持等相 关手续，确保项目按计划全手续开工。项目建成投产后，银漫矿业采选产能将由 165 万吨 /年提升至 297 万吨/年，将进一步增强公司的盈利能力和市场竞争力。 3、子公司银漫矿业发生安全事故： 2025 年 3 月 9 日 16 时 18 分，公司全资子公司银漫矿业采矿承包方河南锦源建设有限 公司银漫矿业工程项目部在采准作业时发生一起安全事故。本次事故造成 1 人死亡，无人 受伤。事故发生后，银漫矿业采区于 3 月 9 日停产，选厂一直正常生产。目前，银漫矿业 已按照监管部门的整改要求完成相关整改工作，采区已于 2025 年 4 月 16 日复产。本次事 故未对公司生产经营产生重大影响，亦未对公司 2025 年业绩产生重大不利影响。 国信证券5月16日发布的点评兴业银锡的研报指出：近年来公司主要矿种产量稳步提升。2024年银锡量价齐增，带来公司利润同比高增。收购宇邦矿业85%股权，白银储量再上台阶。考虑到公司依托内蒙古地区资源富集的区位优势，兼顾内生发展的同时积极通过外延并购储备优质的矿产资源，维持“优于大市”评级。风险提示：公司资源开发进展不达预期的风险；金属价格大幅波动的风险。 华鑫证券此前点评兴业银锡的研报显示：2024年矿产锡银量价齐升；银漫矿山扩建+外部并购宇邦矿业，远期增长可期；海外要约收购锡矿，首度出海；2025年以来，银价锡价维持高位走势且公司有两项并购，远期产能增长可期。 风险提示：1）下游需求不及预期；2）金属价格下跌风险；3）公司扩产产能释放不及预期；4）公司收购进度不及预期等。