经历了2022锂价高位震荡，在年底下游需求持续疲软的情况下，处于产业链上的包括前驱体、材料、电池、汽车等下游企业与上游镍钴锂原料生产企业之间早已横亘了一层厚厚的迷雾…… 在疫情、补贴退坡、全新政策的影响下，为2023年能够更好地实现加速反超，快速升温，SMM整合了位于产业链的上下游企业，不如随我们来一次说走就走的“锂电万里行”，实地考察中国锂电产业原料企业生产情况如何？ 2月13日~2月18日，SMM副总监余磊、大客户经理刘彩蝶与考察团走访了位于江西的锂电企业生产情况，谋求更精准更深度的合作机会。2月13日下午，SMM来到 江西格润新材料有限公司 。 企业发声 今日，SMM与考察团成员来到江西格润新材料有限公司，公司总经理张科，技术副总胡文军，采购总监罗恩堂，销售总监李中良，行政人事经理袁丽等领导对SMM一行人进行了热情的接待，并详细介绍了公司的业务发展情况。 江西格润新材料有限公司是长虹旗下长虹格润的控股子公司，四川长虹格润环保科技股份有限公司占股95%，成都金鑫泰机电设备有限公司占股5%。 公司于2021年6月在赣州市大余县注册成立，是针对全国废旧消费类、动力类、储能类锂离子电池市场，以物理法为主，回收、折解并放电、破解分选为含有镍、钴、锰、锂、铜、铁、铝等金属粉料的高效再生利用、环保安全处置的创新型、创业型、技术型公司。 工厂参观 随后，SMM与考察团成员参观了江西格润新材料有限公司的工厂，深入了解公司产品的生产过程和产品质量。 技术交流 SMM与锂电产业链上下游企业大咖就江西格润新材料有限公司的核心竞争力、未来发展规划等方面进行了深入的交流。 江西格润新材料有限公司方面表示，公司目前已建成投产放电线、破碎分选线、极片线、检测线、铜铝分选线、裂解线、混料生产线等多条生产线，以及检测实验室。通过带电破碎技术和设备的完善与应用，以及生产过程的规范管理，已实现连续稳定生产，生产效率和设备技术处于行业领先水平。 随着业务不断发展，公司从废旧锂电池中回收钴、镍、锂、锰等有价材料，消除废旧锂电池带来的潜在环境威胁，推动产业链绿色可持续发展。 考察合影留念 参观工厂结束后，SMM与锂电产业链上下游企业大咖与江西格润新材料有限公司一起合影留念，增加彼此间更深厚的合作友谊，相信在接下来还将有更深层次的交流跟合作！ 经过此次走访调研，SMM与锂电产业链上下游企业大咖对江西格润新材料有限公司的产品、技术、公司发展情况等方面有了更深的理解，同时对锂电行业的市场现状、发展趋势、以及存在的问题有了更深刻的认识，将继续与各大企业深化合作，以实现优势互补，推动中国锂电产业的发展。 SMM新能源大会来袭 看大咖们如何看后市！ 伴随全球能源安全、温室效应、大气污染等问题日益严峻，能源体系转型成为全球共识。以风电、光伏为代表的清洁能源替代传统化石能源的革命已经到来。为响应国家促进新时代新能源高质量发展和国家“双碳”战略，加快推进新能源汽车产业、动力电池产业发展。SMM将于2023年5月9-12日在湖南长沙举办“第八届中国国际新能源大会暨产业博览会”。 本次大会主题“创新驱动发展 低碳引领未来”。大会由SMM主办，采取线上线下同步举行。大会拟邀请政、产、学、研、融、介、媒等方面重要嘉宾出席大会，大会设立高质量开幕式、新能源企业家鸡尾酒会、融通高科之夜、商务考察活动、投资促进交流会、主论坛、12个分论坛、3大闭门会、5大理事会、展览会、CLNB友谊赛、健康乐跑等重大活动。 在此，SMM诚挚邀请您出席本次大会，与行业大咖一起，共同把2023第八届中国国际新能源大会暨产业博览会打造成为产业高速发展的重要平台、技术创新的核心驱动、全球共襄的世界级盛会，为抢占世界新能源产业竞争制高点、引领全球新能源产业发展、加快实现“双碳”目标、推动新能源产业高质量发展作出积极贡献。 点击了解并在线报名： 》 2023年第八届中国国际新能源大会暨产业博览会

经历了2022锂价高位震荡，在年底下游需求持续疲软的情况下，处于产业链上的包括前驱体、材料、电池、汽车等下游企业与上游镍钴锂原料生产企业之间早已横亘了一层厚厚的迷雾…… 在疫情、补贴退坡、全新政策的影响下，为2023年能够更好地实现加速反超，快速升温，SMM整合了位于产业链的上下游企业，不如随我们来一次说走就走的“锂电万里行”，实地考察中国锂电产业原料企业生产情况如何？ 2月13日~2月18日，SMM副总监余磊、大客户经理刘彩蝶与考察团走访了位于江西的锂电企业生产情况，谋求更精准更深度的合作机会。2月14日上午，SMM来到 江西天奇金泰阁钴业有限公司 。 企业发声 今日，SMM与考察团成员来到江西天奇金泰阁钴业有限公司，天奇金泰阁总经理沈华，副总经理罗永辉，副总经理赖意翔，财务总监周书春等领导对SMM一行人进行了热情的接待，并详细介绍了公司的业务发展情况。 江西天奇金泰阁钴业有限公司（原名为龙南金泰阁钴业有限公司）成立于2008年，由2001年成立的广州金泰阁新型材料有限公司生产基地搬迁组建，是由一批有色金属行业知名研究院所下海人员创办的高科技民营企业。 公司位于江西赣州龙南县再生资源产业基地，主要从事锂电池综合回收，生产电池级碳酸锂，电池级硫酸镍、氧化钴等系列产品。公司以“垃圾是放错位置的资源，我们要变废为宝，把垃圾资源化，保护环境，化腐朽为神奇”为理念，弘扬“因为专注，所以专业”的企业精神，为中国锂电池回收行业添砖加瓦。 工厂参观 随后，SMM与考察团成员参观了江西天奇金泰阁钴业有限公司的工厂，深入了解公司产品的生产过程和产品质量。 技术交流 SMM与锂电产业链上下游企业大咖就江西天奇金泰阁钴业有限公司的核心竞争力、未来发展规划等方面进行了深入的交流。 经过10多年的稳步健康发展，公司目前已具备年处理废锂电池20000吨的生产能力，生产能力处于国内前列，年回收钴2000吨，锂300吨，镍1000吨，锰750吨，铜750吨，铝600吨（均以金属量计）。此外，公司电子级氧化钴、工业级氧化钴产品在各自的细分市场中占据明显优势，在国内的市场占有率稳居第一位。 考察合影留念 参观工厂结束后，SMM与锂电产业链上下游企业大咖与江西天奇金泰阁钴业有限公司一起合影留念，增加彼此间更深厚的合作友谊，相信在接下来还将有更深层次的交流跟合作！ 经过此次走访调研，SMM与锂电产业链上下游企业大咖对江西天奇金泰阁钴业有限公司的产品、技术、公司发展情况等方面有了更深的理解，同时对锂电行业的市场现状、发展趋势、以及存在的问题有了更深刻的认识，将继续与各大企业深化合作，以实现优势互补，推动中国锂电产业的发展。 SMM新能源大会来袭 看大咖们如何看后市！ 伴随全球能源安全、温室效应、大气污染等问题日益严峻，能源体系转型成为全球共识。以风电、光伏为代表的清洁能源替代传统化石能源的革命已经到来。为响应国家促进新时代新能源高质量发展和国家“双碳”战略，加快推进新能源汽车产业、动力电池产业发展。SMM将于2023年5月9-12日在湖南长沙举办“第八届中国国际新能源大会暨产业博览会”。 本次大会主题“创新驱动发展 低碳引领未来”。大会由SMM主办，采取线上线下同步举行。大会拟邀请政、产、学、研、融、介、媒等方面重要嘉宾出席大会，大会设立高质量开幕式、新能源企业家鸡尾酒会、融通高科之夜、商务考察活动、投资促进交流会、主论坛、12个分论坛、3大闭门会、5大理事会、展览会、CLNB友谊赛、健康乐跑等重大活动。 在此，SMM诚挚邀请您出席本次大会，与行业大咖一起，共同把2023第八届中国国际新能源大会暨产业博览会打造成为产业高速发展的重要平台、技术创新的核心驱动、全球共襄的世界级盛会，为抢占世界新能源产业竞争制高点、引领全球新能源产业发展、加快实现“双碳”目标、推动新能源产业高质量发展作出积极贡献。 点击了解并在线报名： 》 2023年第八届中国国际新能源大会暨产业博览会

横店东磁日前在接受调研时表示，现阶段公司拥有8GW电池和6.5GW组件生产能力，8GW电池均布局在横店，其中有7GW是2020年和2021年新投资的，以182产品为主，另有1GW是小尺寸电池，如M2、G1，预计这两年会慢慢的退出市场，该公司已逐步将该部分产线改造用于研发TOPCon、IBC类产品。公司拥有6.5GW组件产能，其中横店本部有1.5GW，江苏泗洪有5GW，因为组件板型大小不同且会经常进行产线切换，因此实际产出会少一点。如要升级的话，有5GW的产能规模可以升级为210。210尺寸的成本会略低点，但做大功率板型也会大一些。我们认为在合理的板型下提高密度会好点，另外，从集装箱的角度来看，182×18*或19*的尺寸空间利用率更高，该公司后续会考虑这样的一些尺寸。 横店东磁介绍最新的排产和盈利情况时表示，目前公司电池处于满负荷生产状态，组件除自身的产能外，还会有一些代工。该公司预计今年Q1的组件出货环比去年Q4会有50%左右的增长。从1月份的经营情况看，受益于上游材料价格的下降，公司当月盈利再创新高。 对于投资者关心的电池的非硅生产成本和PERC的效率等问题，该公司介绍，公司电池的非硅生产成本在0.14元左右（不含税）。双面PERC的银耗量在70+mg/片。组件的非硅成本在0.6元左右，不同的板型的组件会略有差异。公司量产转换率最高能达到 24%，现量产平均转换率在23.5%，后续还会有一定的提升空间。 横店东磁海介绍了新投资的太阳能电池项目进度：四川宜宾一期6GWTOPCon项目，预计会在今年第三季度建成并逐步投产，顺利的话预计能产出1-2GW。第二期6GWTOPCon项目，市场开拓顺利的话，预计会在明年第二季度末建成并逐步投产。具体可跟踪公司的信息披露。 谈到TOPCon产能释放对PERC产业的影响：该公司预计2023年全球TOPCon出货会超过100GW，且TOPCon成本下降较快，会对PERC的产能造成一定挤压，故PERC也需要快速的下降成本，强化成本竞争力。公司的PERC产能不是很大，相关固定资产投资预计到今年年中基本能收回，压力会小一点。其次，东磁产品以出口为主，海外的客户群体中，有部分对于产品迭代会慢一些，有利于我们继续保持更长时间的PERC出货；再次，我们还会适度开发一些偏向于用PERC组件的电站项目。 对于2022年度纯组件环节的盈利情况以及未来电池+组件合理的盈利水平，该公司表示：2022年公司纯组件环节的盈利大概在3分钱以上。第一，公司本身的体量不大，在订单上有一定的选择机会；第二，公司以分销为主，分销占比70%，直销占比30%。分销市场的单瓦价格会略高于直销；第三，公司产品主要销往欧洲，2022年欧洲占比超80%。预计未来电池+组件盈利能力保持在一毛钱左右比较合理。 对于今年公司光伏产业出货的规划和区域布局，该公司回应：2022年公司组件出货约4.4GW左右，市场开拓顺利的话，2023年争取组件出货9GW左右。其中，欧洲会在强化西北欧市场的基础上，加大东欧、南欧市场的拓展。出货的绝对值仍会保持较高增长，但出货占比预计会从80%+下降到70%左右；日本市场我们也定了较高目标，争取占比10%以上；国内市场也会通过加强与央企合作，适度开发光伏电站等形式来提升市占率。另外，还会同步加大南美、澳洲等国家的市场开发力度。电池方面，后续外销的量会逐步减少，以内供为主，明年外销的量预计在2GW左右。 》点击查看SMM金属产业链数据库 横店东磁认为：目前部分硅料厂商联合囤货抬价，公司很难准确判断趋势，该公司预计3月份会有所松动。从公司角度来看，不太担心硅片的采购，去年在选择主力供应商时，考虑并选择了有硅料、硅片生产的供应商，能保障公司的硅片采购。横店东磁还介绍，该公司的采购、销售等团队会全面收集信息，定期对市场行情滚动的进行预判。如去年10月初时，我们就研判12月份可能会出现降价，提前进行自身的去库存，并同步推进渠道商的去库存，以降低跌价风险。在今年一季度价格暴降的过程中，公司反而能稳定维持在较好的价格，再涨回来时压力也不是很大。 此外，横店东磁认为钠电池在动力上和锂电池相比还是有差距的，部分要求高性价比的领域，钠电池会有一些优势。公司锂电池出货量约60%为电动二轮车，20%为便携式储能，剩余20%是电动工具和机器人等智能家居，对我们影响不大。 对于今年锂电产业的经营，该公司预测：锂电板块的经营会存在一定的不确性因素，一季度新工厂开始安装调试设备，二季度会逐步实现产能爬坡，我们预计全年会呈现前低后高的走势。 推荐阅读: 》点击查看SMM金属现货价格 》 订购查看SMM金属现货历史价格走势

亿纬锂能(300014) 投资事件 公司预计2022年实现归母净利润31.96亿元-36.32亿元，同比增长10.00%-25.00%；扣非归母净利润25.47亿元-28.02亿元，同比增长0.00%-10.00%。 投资要点 业绩符合市场预期，出货规模增长迅速 2022年公司归母净利润中枢为34.14亿元，同比增长17.48%，扣非归母净利润中枢为26.74亿元，同比增长5.00%。其中第四季度归母净利润中枢为7.48亿元，同比增长8.41%，环比下降42.73%，四季度扣非归母净利润中枢为4.97亿元，同比增长19.18%，环比下降49.44%；剔除四季度股权激励费用后，主业利润仍实现同比增长130%-150%，主要系公司新产能投放出货规模增长迅速，叠加调整产品定价机制有效缓解成本压力，公司业绩符合市场预期。 全球储能电芯出货前三，560Ah大电芯降本增效 公司储能领域全球领先，与国内电信运营商龙头、电网龙头展开深度合作，在家储、工商业储能领域积累沃太能源、固德威等知名客户，根据PVinfoLink数据，2022年全球储能锂电池出货达142.7GWh，同比增长204.3%，其中亿纬锂能占比约7%，全球第三。22年10月推出LF560K电池，采用超大电池CTT（CelltoTWh）技术具有560Ah超大容量，循环寿命超过12000次，面向TWh储能市场，可实现电芯及系统层级的成本双降，预计在24年二季度开启全球交付，公司规划25年储能产能超100GWh，新产品交付叠加产能释放公司储能电池出货有望快速放量。 大圆柱产品、产能布局全球领先，动力份额有望提升 4680大圆柱具备高安全性和高能量密度双重优势，在中高端车型上有望快速应用。公司具有近20年圆柱电池制造经验，是国内率先掌握三元大圆柱电池技术的厂商之一，22年推出的46950大圆柱电池能量密度达350Wh/kg，采用90%镍含量+硅碳材料体系，实现9分钟快充，公司大圆柱产品获得宝马等国内外一流车企客户认可，荆门大圆柱20GWh工厂23年即将建成投产，成都、沈阳和欧洲匈牙利工厂陆续规划中，25年大圆柱总产能规划超100GWh，动力电池总产能规划超200GWh，根据SNEresearch数据，公司2022年1-11月动力电池装机5.9GWh，进入全球前十，公司将充分受益大圆柱电池趋势持续提升市场份额。 盈利预测及估值 维持盈利预测，维持“买入”评级。公司是优质锂电池供应商，动力储能快速放量。我们维持公司22-24年公司归母净利润预测为33.04、60.22、94.37亿元，对应EPS分别为1.62、2.95、4.62元/股，当前股价对应的PE分别为52、29、18倍，维持“买入”评级。 风险提示 产能建设和消化不及预期，材料价格上涨，产品验证和放量不及预期。

中创新航(03931.HK)成为了港股锂电板块表现“最靓的仔“。 在摩根大通取得中创新航1798万股H股的保证权益的影响下，中创新航股价在周五(1月27日)高开高走。截至周五10:33分时，其股价涨超13%，报24.3港元，盘中涨幅一度突破15%。 香港联交所最新数据显示，1月18日，摩根大通在中创新航的H股好仓占比从0.86%增加到7.62%。摩根大通取得中创新航1798万股H股的保证权益。 据中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据，2022年，中创新航累计装车量达19.24GWh，市占率为6.53%，稳居第三位。 此外，根据西牛证券发的最新研报称，中创新航(为中国动力电池企业，主要从事动力电池及储能系统产品的设计、研发、生产及销售，其中动力电池产品包括电池的电芯、电池模组和电池包，而储能系统产品则包括可用于发电站、电网企业、数据中心及基站的储能系统产品。 广汽及小鹏汽车为中创新航的主要客户，广汽的价格定位较为大众化，而小鹏汽车则受到Tesla的挑战而被逼降价，两者对成本优化均有着殷切的需求，相信集团较低的产品定价更加适合其下游客户的需求。他们相信集团原材料价格走高及集团产品价格的调整将对集团毛利率产生正面的影响， 该行预期集团未来三年将能够实现按年54.2%-249.0%的收入增长，同时在收入规模扩大及毛利率持续上升的带动下，预期集团未来三年能够实现6.6亿元人民币-36.8亿元人民币净利润，相当于2.7%-5.2%的净利润率。 通过折现现金流估值模型及EV/BITDA估值模型为集团进行估值，首次覆盖给予中创新航“买入”评级，目标价33.30港元，相当于2022年/2023年/2024年76.6/23.0/13.8倍预测市盈率。

2022年12月6日，亿纬锂能发布关于对子公司玉溪亿纬锂能增资的公告。 根据公司的战略规划和经营发展需要，亿纬锂能拟使用自有资金不超过人民币29，000万元向子公司玉溪亿纬锂能有限公司（以下简称“玉溪亿纬锂能”）增资。 本次增资完成后，玉溪亿纬锂能注册资本将由1，000万元变更为30，000万元，公司仍持有其100%的股权。 玉溪亿纬锂能有限公司的经营范围包括：一般项目有电池制造；货物进出口；技术进出口；新兴能源技术研发；电池销售；新材料技术研发；合成材料制造（不含危险化学品）；合成材料销售；汽车零部件及配件制造；电子专用设备销售；电力电子元器件销售；电子元器件与机电组件设备销售；新能源原动设备制造；新能源原动设备销售；新能源汽车电附件销售；新能源汽车换电设施销售；新能源汽车生产测试设备销售；金属材料制造；金属材料销售；新型金属功能材料销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；住房租赁；非居住房地产租赁；土地使用权租赁；蓄电池租赁；机械设备租赁；装卸搬运（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 亿纬锂能表示，公司本次使用自有资金向玉溪亿纬锂能增资，将满足其经营发展的资金需求，增强可持续发展能力。本次增资对象为公司全资子公司，增资完成后公司仍持有其100%的股权，不会导致公司合并报表范围发生变化，不会对公司财务及经营状况产生不利影响，不存在损害公司和全体股东利益的情形。

在新能源行业高速发展的背景下，江西宜春由于拥有丰富的稀有金属矿产资源，被成为“亚洲锂都”，但是，临近年关，当地的锂电新能源产业却并不平静。一周之内，三家上市公司在江西宜春的碳酸锂生产线宣告临时停产。 暂停生产的原因是，江西省高安市在日常监测中发现锦江水源水质异常，生态环境部门正在上下游开展调查工作，永兴新能源为配合环保调查，对碳酸锂冶炼生产线予以临时停产。机构认为，目前我国重金属防治行业处于发展初期，市场格局较为分散，但随着政策要求趋严所带来的技术难度提升，具备技术及客户群体优势的企业有望迅速抢占市场份额。 相关上市公司中： 天瑞仪器 在重金属污染防治领域，拥有环境空气、地表水、污染源气、污染源水相关的重金属在线监测设备，以及土壤、水质等便携式重金属检测设备。 赛恩斯 为冶金及新能源行业进行重金属污染防治综合解决方案，客户覆盖中国五矿、中国铝业、中国有色、江西铜业等大型有色金属集团。