华泰证券发布研究报告称，年初以来，由于供给冲击以及海内外制造业复苏，导致以铜为代表的金属价格快速上涨。铜价冲高凸显复合铜箔成本优势，复合铜箔的产业化进程有望加速推进；传统铜箔短期盈利能力或受冲击，长期有助产能出清。铜涨价对变压器毛利率影响明显，但备库/锁价/联动定价等手段可减小冲击。看好金属价格上涨对复合铜箔、HJT电池产业化的推动。 华泰证券指出，结构件对铝价更为敏感，预计顺价与稼动率提升可抵消部分成本压力。银价上涨，光伏中银包铜技术关键性或提升；由于套保充分，预计铜价上涨实际对海缆企业盈利能力影响小；另外，海缆、结构件环节盈利能力所受冲击相对较小。 锂电：加速复合铜箔产业化进程，对结构件影响有限 较传统铜箔，复合铜箔主体功能一致，结构上铜用量减少，从而使得复合铜箔受到铜涨价的影响更低。目前复合铜箔尚未实现规模化应用，在当前铜价持续冲高的背景下，考虑到复合铜箔在材料端的降本优势，华泰证券认为复合铜箔的产业化进程有望加速推进。传统铜箔企业短期盈利能力或受损，不考虑顺价，铜价每上涨1%，对应毛利率下降0.88pct，长期看小企业现金恶化，有助加速产能出清。结构件成本对铝价敏感度高于铜价，若不考虑顺价与稼动率变化，铜/铝价每上涨1%，对应毛利率分别下降0.07/0.23pct。但参考历史经验顺价以及稼动率提升有助消化原材料涨幅，预计实际影响较小。 风光：银价上涨或加速HJT推进、海缆受铜价上涨影响小 银浆是光伏成本占比最高辅材之一，银价提升将推动组件成本提升。银价每提升1%，TOPCon电池片毛利率下滑约0.21pct。银涨价下，银包铜关键性或提升：若都使用纯银，HJT银成本高于TOPCon，因此HJT始终致力于使用0BB、钢板印刷、银包铜、铜电镀等方式降本增效。华泰证券预计银价上涨使得银包铜技术关键性或提升。风电看，铜占风电海缆成本较高，铜价每上浮1%，对应海缆毛利率下滑约0.33pct，但由于海缆企业套保充分，因此铜价上涨实际对海缆企业盈利能力影响小。 电力设备：铜涨价对变压器毛利率影响明显，备库/锁价/联动定价减小影响 变压器价格一般采用成本加成模式，如果遇到铜价短时间内大幅上涨未能及时向下传导，毛利率可能会出现下滑。变压器直接材料成本占比在90%左右，而铜在直接材料成本中占比高达30%，故铜在变压器整体成本占比约为27%。铜价每上涨1%，变压器毛利率约下降0.27pct。部分公司会对铜采取备库/锁价/联动定价模式等，来应对铜价上涨，其毛利率下滑的幅度会根据其应对模式而有不同程度减小。 熔断器：铜银涨价或导致毛利率下滑 熔断器中，原材料成本占比超过75%，其中铜、银为主要原材料，铜、银涨价带来熔断器产品的成本提升。从历史情况来看，熔断器企业对于下游客户的传导能力弱于原材料涨价程度，在成本提升、价格涨幅低于成本涨幅的情况下，华泰证券预计此次铜、银等大宗涨价将导致熔断器毛利率下滑，相关企业需要通过采取套保对冲、成本控制、与下游谈价等策略来弱化所受到的冲击。华泰证券估算铜/银价每上浮1%，对应熔断器毛利率下滑约0.20pct/0.22pct，预计Q2相关企业毛利率或将受影响。

Eloro资源有限公司重点介绍了玻利维亚南部Iska Iska银锡多金属项目的最新冶金结果。 Iska Iska项目是位于Sud Chichas省的一个重要的银锡多金属斑岩低温热液（porphyritic-epithermal）综合体。Eloro的地质团队在该项目中发现了两个主要矿床，一个是西面较深的锡矿域，另一个是东面较浅的Ag-Zn-Pn多金属矿域。 Eloro首席执行官Tom Larsen强调，TOMRA矿石分选测试结果特别成功。由于每个矿域都将矿化物集中在脉状角砾岩中，因此矿石分选可以有选择性地去除废料，降低运营成本并提高磨矿回路的给矿品位，从而产生重大影响。XRT矿石分选的初步结果表明，有可能剔除80%锡的次截断品位废料，同时也会对多金属矿化产生重大影响。 除了矿石分选测试外，勘探团队还与Wardell Armstrong国际（公司）合作，对锡的回收率进行了优化。通过将多重重力技术和锡浮选技术相结合，选矿厂的锡回收率已提高到50%。 此外，还对其他预选技术进行了测试，其中密集介质分离技术取得了与矿石分选类似的积极成果。Eloro希望将这种技术用于XRT产品的进一步预选阶段，或用于矿石分选效果较差的较细物料。 Eloro预计将在8月发布矿产资源量评估报告（MRE），随后将结合最近的测试结果迅速发布初步经济评估报告。 ITA的观点：这些进展是Eloro和Iska Iska项目的一个重要里程碑。结合预选技术，特别是对较细的材料进行预富集，以及提高锡的回收率，可以大大提高项目的整体盈利能力。 原标题：《Eloro在Iska Iska推进冶金技术》

兴业银锡表示，7月2日银漫矿业分散式新能源风电项目一号风机正式发电。 截至7月4日，3台风机全部投入发电运行。 该项目共规划容量为20MW，风机通过一回35kV线路接入风场35kV开闭站，风场35kV开闭站通过一回35kV电缆接入矿区变电站。

兴业银锡表示，目前，银漫矿业具备年生产银180吨的生产能力，乾金达矿业具备年产120吨银的生产能力，荣邦及锐能共具备年产银20吨的生产能力。 公司上述矿山截至2022年末的白银储量，请查阅公司在指定媒体披露的2022年年度报告。