2025年5月16日 据SMM统计， 2025年4月国内铝线缆行业综合开工率达58.16%，环比4月增长5.27%，同比去年4月增长3.9% ，二季度以来行业维持景气运行态势。从企业规模来看，大型企业开工率环比增长4.65%至73.56%，中型企业环比上涨5.5%至51.21%，小型企业环比提升7.63%至33.9%。 企业方面 ，得益于电网交货周期的到来，行业大中小型企业开工率迎来明显增长趋势，同时叠加铝价的重心回落，企业在手订单利润充沛，推动生产负荷攀升，导致开工率连连上涨。 原料库存方面 ，4月底因面临五一假期有补库需求，厂内有意节前备库，但因开工率的上涨原料库存消化，厂内原料库存比录得39%，微降1%； 成品库存方面 ，因4月交货周期，厂内成品均有下降趋势，成品库存比录得16.3%，下降12.06%。 订单层面，在经历了第一季度特高压输变电第一批招标加速落地后，输变电特高压材料第二批招标亦相继到来，输变电导地线新订单共计13万吨，已在4月底正式公示；而特高压材料第二批正在招标中，共计14.7万吨导电线订单，预计在5月中下旬公示中标名单。 在交货方面，当前5月初输变电第一批订单正式开启交付阶段，叠加企业前期储备订单进入执行阶段，推动生产开工回升。而特高压第一批将在2025年8月份开始交货，第二批订单在2025年12月开始交货，结合企业在手订单情况，形成中长期的订单接力，铝线缆行业发展依然向好。 其他订单方面，得益于光伏政策刺激带动， 2025年1-3月份光伏装机容量达到59.71GW，同比增加31%，新增光伏装机容量为20.24GW，同比增加124% ，带动了铝合金线缆市场的消费，但当前已初步进入政策节点，分布式光伏的限制或将影响铝合金线缆市场订单。 国家能源局数据显示， 2025年1-3月电网工程投资额956亿元，同比增长24.8%，表现稳定增长态势 。特高压项目方面，近日 陇东——山东±800千伏特高压直流工程竣工投产，宁夏至湖南±800千伏特高压直流输变电线路陕西段贯通；金上——湖北±800千伏特高压之路输电工程重庆端亦全线贯通。 SMM认为， 铝线缆行业正式进入密切的交货周期，行业开工率将持续向好趋势，在特高压与输变电工程订单的接力下，配合各省份的配网协议库存等订单支撑，铝线缆行业仍存上涨空间。 考虑到当前新能源消纳问题迫在眉睫，特高压项目建设快马加鞭，交货需求放大带动铝线缆行业稳步上升，但亦需要留意政策的影响下光伏新装机的对市场订单的传导效应，预计5月份铝线缆继续保持增长趋势。  

2025年5月13日 据SMM最新月度数据调研，2025年4月全国铝杆的总产量为40.65万吨，对比3月产量增加4.15万吨。在修正月份天数后，4月铝杆厂家开工率录得63.16%，环比上涨6.77%，同比上涨5.06%，主因下游铝线缆进入交货周期，刚需释放下厂内库存基本清空，订单的预售排产带动开工回暖明显，同时铝价重心回落市场接货情绪较去年同期乐观，推动铝杆供应端开工回暖。 分地区开工率来看，山东、内蒙古地区开工维持高位运行，两地开工率录得88.9%及80.6%，环比增幅3.6%及9.3%。此外，河南、山西、宁夏、四川、云南等地开工率表现节节攀升，开工环比增幅在3%-25%之间。市场方面，第一季度铝杆市场受厂内库存堆积影响，虽有刚需但供应充沛，加工费疲弱运行，随着时间进入复工节点以及交货周期，铝杆厂内库存快速下降，且市场需求放量，市场呈现短缺现象，订单转预售状态，加工费出现增长动力，位于近两年高位运行。 在市场方面，得益于电网工程施工的紧张态势，下游铝线缆厂家进入密切交货阶段，市场刚需下铝杆厂家出货顺畅，订单基本为预售状态，厂内库存维持低位运行。高导铝杆方面，当前国网订单对高导电率铝线有一定要求，带动高导铝杆的市场消费，同时特高压输变电项目第二批订单即将落地，该铝杆消费持续性仍然可观；铝合金杆方面，尽管开年之处市场出现光伏新装机潮，但受光伏政策影响分布式光伏装机，或对铝合金线缆市场造成一定影响。但值得留意的是，当前集中式光伏装机影响较少，铝合金线缆市场订单亦有支撑力度，后续需重点观察市场动态。 具体加工费方面，4月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得545元/吨，较上月上涨248元/吨；河南地区出厂月均价录得526元/吨，较上月上涨191元/吨；内蒙古地区出厂月均价450元/吨，环比上涨291元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价611元/吨，上涨269元/吨；江苏地区送到月均价711元/吨，上涨269元/吨；广东地区送到月均价为622元/吨，上涨94元/吨。各地加工费在本月出现普遍上涨，主因是下游刚需带动叠加市场接货情绪良好，在3月底4月初厂内库存维持较低的水平下，市场转预售订单，厂家议价能力抬升，推动加工费大幅上涨。 SMM预计，5月份铝杆市场或将维持供不应求的格局，铝线缆行业刚需释放铝杆消费力度仍有增长空间；另一方面厂家表现预排产订单维持在3-14天不等，厂家开工满负荷进行，市场供应存在一定缺口。加工费方面，4月份铝价重心大幅下降配合市场供应短缺，加工费水涨船高来到近两年历史高位，预计在5月份宏观情绪偏空的背景下，铝价重心仍有下行空间，叠加铝杆市场需求不减的背景下，铝杆加工费能维持高位运行，加工费下跌空间相当有限。

2025年4月27日讯， 海关数据显示，2025年3月中国铝线缆出口量达2.25万吨，环比增长47.2%，同比大幅攀升59.9%；1-3月累计出口6.15万吨、较2024年同期5.16万吨增长19%（海关编码：76141000、76149000)。值得注意的是，单月同比增速较季度整体增速高出40个百分点，除了海外需求保持增长趋势的同时，国内企业进入复工节奏叠加国内需求淡季出口量回升。 从产品结构看，钢芯铝绞股线（占比51%）出口1.15万吨，环比微增4%、同比稳健增长40%，反映出传统电力基建领域需求韧性；而铝制绞股线（占比49%）出口1.1万吨，环比暴涨158%、同比激增87%，反映出其他国家新能源订单需求增量明显。 出口国方面：2025年3月中国线缆出口至93国，非洲地区表现突出，突尼斯1937.046吨、加纳1781.226吨、埃及762.348吨 ，反映其基础设施建设对线缆需求上升；南美地区，玻利维亚出口量1368.39吨，巴拉圭724.146吨 ，有开拓空间；东南亚的柬埔寨787.112吨、菲律宾697.295吨 ，需求有增长潜力。 注册地方面：2025年3月中国线缆出口量区域差异显著。江苏省以8919.8吨、占比39.5%居首，产业实力强劲，配套、技术、渠道优势突出。河南省次之，出口量4756.8吨，占比21.1% 。江西、河北等省份出口量中等。而海南、甘肃近乎为零，安徽、云南等极少，受产业布局等因素制约。可见，我国线缆出口省份间分布不均，优势省份主导。 SMM简评：前国内企业全面复工叠加电网建设集中交货期临近，部分产能或转向内需市场，预计二季度出口增速将高位趋稳。从结构看，铝制绞股线同比暴增87%，印证全球光伏项目对轻量化线缆需求增量。SMM预计，在全球电网工程需求稳健叠加以铝节铜的大趋势背景下，2025年中国铝线缆出口量有望稳定于20万吨附近，力争向上试探25万吨关口。

2025年4月11日 据SMM最新月度数据调研，2025年3月全国铝杆的总产量为36.5万吨，对比2月产量增加4万吨。在修正月份天数后，3月铝杆厂家开工率录得56.4%，环比上涨0.8%，处于温和回升的阶段。同比2024年3月份，开工率下跌1.1%，主因国内铝杆产能的增加叠加下游需求处于复苏阶段产能利用率温和上升。 分地区开工率来看，山东、内蒙古地区开工表现稳定，两地开工率分别录得85.1%及71.3%，供应端表现稳定。贵州、陕西、山西、重庆偏西南市场则开工率环比回暖明显，开工率升幅均超过10%，其他地区则处于温和复苏阶段。 市场方面，3月份铝杆市场加工费表现平稳，呈现窄幅波动，受节后铝杆厂内库存堆积、下游刚需弱势因素影响，铝杆加工费维持区间整理，但节后下游及贸易商有逢低补库需求，因此节后铝杆成交表现可圈可点。 在细分市场方面，3月份电网工程复工进度可观，下游提货积极性提高，市场刚需回暖下游消费预期偏好，带动当月铝杆厂家出货，厂区内库存快速下降； 高导铝杆方面 ，随着时间步入电网工程施工周期，特高压输变电的双轮动能切换下，高导铝杆消费迎来回升； 铝合金杆方面 ，1-2月光伏新装机容量39.4GW。同比增幅7.3%，预计行业光伏新装机线缆用铝量4.1万吨，为铝合金线缆市场提供支撑。 具体加工费方面，3月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得297元/吨，较上月下跌2.3元/吨；河南地区出厂月均价录得335元/吨，较上月下跌61.5元/吨；内蒙古地区出厂月均价159元/吨，上涨1元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价342元/吨，上涨9.5元/吨；江苏地区送到月均价442元/吨，上涨9.5元/吨；广东地区送到月均价为528元/吨，下跌32.54元/吨。 考虑到各家成本的差异，本月各地铝杆加工费涨跌不一，厂家方面加工费有下降的趋势，主要是铝价的表现强势压价铝杆加工费，但随着时间进入中下旬厂家库存的减压，市场订单逐渐转为预售，加工费得到支撑，因此贸易商地区加工费有回升迹象。 SMM预计，4月份铝杆市场将呈现供需双增局面，一方面下游线缆需求前景保持良好，交货周期的到来有助于带动需求的持续回暖；另一方面厂家库存压力减轻，市场对未来需求预期维持良好，预售订单的增量有望推动厂家开工率继续升温。加工费方面，3月份受限于铝价的偏强震荡以及市场货源的宽松，加工费表现承压运行。在4月份宏观经济的不确定性背景下，铝价的限制影响减弱加上铝线缆行业明确的需求预期，铝杆加工费有望继续上涨。

2025年3月28日 据SMM统计， 2025年3月国内铝线缆行业综合开工率达52.89%，环比2月增长5.62%，同比去年2月增长0.48%，开工表现基本维持 。从企业规模来看，大型企业开工率环比增长12.16%至68.91%，中型企业环比上涨1.13%至45.71%，小型企业环比提升2.54%至26.27%。当前开工率回升，主要得益于龙头企业开工回暖比较明显，大型企业开工率录得68.91%，环比增长12.16%，表现亮眼；而中小企业则处于温和回升的阶段。 3月份行业开工率上涨的主要原因主要有两点，一方面是春节假期结束后，企业恢复正常生产节奏，叠加头部企业提前备货以应对后续交货压力；另一方面是新订单加速落地，头部企业趁淡季赶工订单，方便缓解后续交货压力。 订单层面 ，今年第一季度电网订单络绎不绝， 特高压第一批和输变电第一批材料招标已经公示，输变电第二批招标亦在4月的中上旬即将公示，特高压输变电中导地线新增超过30万吨，同时各省网的配网协议、物资协议订单亦在纷纷招标，铝线缆企业在手订单超预期增加，订单落地对比往年有加快节奏 。此外，光伏政策驱动下市场新装机订单持续释放，铝合金线缆订单表现良好，但需警惕后续政策节点过后需求迅速走弱。 国家能源局数据显示，2025年1-2月电网工程投资额436亿元，同比增幅33.5%，实现“开门红”，与电网类订单加速落地相呼应 。特高压项目方面，目前， 大同—怀来—天津南1000千伏特高压交流工程已开工；甘肃—浙江±800千伏特高压直流输电工程进入全面建设阶段，哈密-重庆、金上-湖北等工程也在按计划推进中 ，可见特高压工程已基本完成复工并迅速进入满负荷、高强度的施工状况。 SMM认为， 当前铝线缆行业已正式走出淡季，行业开工率进入上升通道。在6500亿元年度电网投资目标驱动下，行业订单结构呈现“短周期快交付+长周期稳需求”格局。预计第二季度开工率将维持温和增长，且下半年随着特高压工程放量，行业产能利用率有望得到突破。  

2025年3月28日 本周国内铝线缆龙头企业开工率为60%，环比上周开工率增加2%，保持上升趋势。从近期的开工数据可以看到，铝线缆行业开工率正保持稳中上升的节奏运行，主因是4月份电网工程相关订单集中交付阶段的逼近，再加上新增订单的落地，企业有意提前赶订单生产提高成品库存。随着时间进入特高压、输变电项目施工进度加快的趋势，预计行业的提货压力将与日俱增，倒逼企业提高产能利用率，开工率继续上涨。 新增订单方面，自年后国网特高压输变电项目直接带来超过20万吨的订单，随之而来的是省网的联合招标公告订单，输变电第二批材料招标公告，及各地省网的订单公开招标，2025年订单落地的节奏正在加快，2025年电网工程完成投资超6500亿元的预期加速兑现。此外各地光伏出现“抢装机”潮，新能源并网订单表现如火如荼，带动铝合金线缆市场的订单向好发展。   铝杆方面，年后铝杆供应端开工呈现稳中上升态势，行业内产能维持温和上涨趋势，在2025年的上半内至少存在18万吨新增产能即将落地，分别分布在新疆、贵州、甘肃、四川等地区。随着时间进入4月，由于市场看好铝杆后续消费，再配合下游线缆厂家开工复苏，铝杆厂内库存表现出快速下降。厂家表示新春之际铝杆厂内库堆积并不少，但在年后将近1个半月时间内，厂内库存基本一扫而空，市场交易亦从压价抛售转为预售订单，加工费存在上涨动力。 加工费方面，3月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得295元/吨，较2月下跌5元/吨；河南地区出厂月均价录得332元/吨，较2月下跌63元/吨；内蒙古地区出厂月均价155元/吨，下跌3元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价337.5元/吨，上涨4元/吨；江苏地区送到月均价437.5元/吨，上涨4.5元/吨；广东地区送到月均价为527元/吨，下跌34元/吨。  

2025年3月23日讯， 据海关数据显示，2025年1-2月中国铝线缆出口总量达3.89万吨，同比增加3.6%，在国内铝线缆行业传统交货淡季中实现稳健开局。分月度看，1月出口量2.35万吨，环比下降11.7%，同比仍增4.5%；2月受春节因素影响，出口量进一步回落至1.53万吨，环比降34.9%，但同比仍维持2.2%的正增长。数据表明，国内企业通过调整产能重心至出口端，有效对冲了淡季内需走弱的影响。 （以上数据基于76141000,76149000两个编码） 从产品结构看，1-2月钢芯铝绞股线及类似物出口量2.51万吨，占比64.7%；铝制绞股线及类似品出口量1.37万吨，占比35.3%，与2024年出口比例基本持平，反映海外市场对高规格电力线缆的刚性需求。 出口国方面：2025年1-2月中国铝线缆出口国家共计108个，维持国家广泛特征。值得注意的是，1-2月中国铝线缆出口至加纳数量占比锐减，2024年度出口至加纳国家全年数量为7.94万吨，占比8%位居出口量第一，但从1-2月的数据来看，出口数量仅0.18万吨，占比4.71%，订单表现有走弱趋势。 注册地方面：注册地集中度进一步凸显，江苏省以1.46万吨（占比37.7%）稳居榜首，河南省出口0.73万吨（占比19%）次之。值得注意的是，新疆地区出口量同比激增至0.58万吨（占比15%），跃居第三。 SMM简评：据数据统计，2025年1-2月中国铝线缆出口共计3.89万吨，同比去年1-2月国内铝线缆出口总量同比增加3.6%，同比的增加在开年之际给与市场信心。当前国内电网建设即将进入集中交货期，企业产能或逐步转向内需，预计后续国内铝线缆出口量将高位调整。但中长期看，东南亚、中东等地区新能源基建加速，对高强度、高导电性铝线缆需求持续释放。 SMM预计，2025年中国铝线缆出口量有望突破20万吨，同比增长超2.5%。  

2025年3月2日 铝线缆方面： 春节后铝线缆行业复产节奏平稳，本周龙头企业开工率达53%，环比微增2个百分点，主要得益于企业按计划有序复工。但相较于2024年同期的60%开工水平，当前开工仍存在7个百分点的同比下跌。 产能复苏弱于去年主要受制于两大因素：一是行业交货高峰期尚未到来；二是当前企业待交付订单总量较2024年同期缩减，直接影响开工动能。 新增订单方面，尽管年后国网特高压输变电项目直接带来超过20万吨的订单，但与省网相关的架空线订单仍未出现集中招标迹象，2025年订单落地的节奏仍有待观察。与此同时，由于2024年特高压招标次数共计仅5批次，不及2023年7批次，2024年实际落地的特高压订单有所减少，因此待交货的订单量减少直接导致了年后铝线缆开工率表现稍弱于2024的开春之际。 回归当前的行业现状， 虽然当前铝线缆行业的开工率暂显低迷，但企业仍在蓄势待发。 一方面，行业的旺季周期与其他铝加工行业有所差异，当前下游刚需表现疲弱，但企业有逢低补充原料库存需求，方便后续生产的正常运行；另一方面，企业开工目前是提高成品库存水平，以方便应对后续可能出现的“交付紧张”局面。 企业提到，铝线缆行业的交货集中期是非常紧张，一旦进入紧密交付阶段，几乎不存在过多的成品库存，因此当前的淡季企业维持开工是有助于顺便完成年内计划的产量。 简评： 国能局的数据显示，2024年全年电网工程完成投资6083亿元，2023年同期电网工程完成投资5277亿元，同比增长15.2%。2025年国家电网将加大投资力度，有望首次超过6500亿元，且重点投资于特高压端。2024年我国特高压共计3开工3投运，招标与建设速度相对缓慢，预计2025年将有望加快招标进程。 目前国家电网公布计划25年全年特高压线路材料招标6次，较24年招标次数增加1次，但具体招标金额及数量尚未清楚。SMM认为，目前是铝线缆行业的“订单冷却期”，虽然企业生产计划仍在陆续排产，但行业仍需要依靠电网建设相关的订单进一步落地，行业预期方能进行兑现，预计短期内铝线缆开工率维持弱势运行，待进行4月后电网工程复工提货节奏加快，届时行业开工有望得到提振 铝杆方面： 由于2025年电网投资额预期向好、铝水合金化任务的加重、企业经营策略的转变，铝杆供应端开工呈现稳中上升态势，行业内产能亦有继续抬升迹象。截止2024年12月份，SMM国内铝杆样本产能规模为754万吨，但根据SMM对市场的跟踪了解，在2025年的上半内至少存在14.4万吨新增产能即将落地，分别分布在新疆、贵州、甘肃地区。 此外，随着光伏风电等新能源装机落地，电网建设的需求依然是占据重要低位，叠加“以铝代铜”的趋势，终端消费预期表现良好亦是为铝杆供应端的持续增长提供动力。 需求端方面，节后铝杆市场加工费表现平稳，呈现窄幅波动，受节后铝杆厂内库存堆积、下游刚需弱势因素影响，铝杆加工费难有上涨动力。但节后下游及贸易商有逢低补库需求，因此节后铝杆成交表现可圈可点。 当前铝杆市场的成交与铝价的涨跌幅关联程度较大，厂内库存的囤积以及下游基本面的偏弱，导致加工费的直接承压，后续仍要密切关注铝价的波动以及铝线缆行业交付节奏的变化，对市场成交的影响。 加工费方面，2月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得300元/吨，较1月上涨297元/吨；河南地区出厂月均价录得397元/吨，较1月上涨47元/吨；内蒙古地区出厂月均价158元/吨，上涨7元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价333元/吨，上涨14元/吨；江苏地区送到月均价433元/吨，上涨14元/吨；广东地区送到月均价为561元/吨，上涨73元/吨。

2025年2月21日 周五SMMA00铝现货价格报20820元/吨，较上周涨220元/吨。本周宏观情绪保持向好态势，海外关税的不确定性叠加资金避险情绪的弥漫，推动伦铝走高；国内为提高消费，继续释放宽松政策，带动市场看多氛围。本周国内铝杆市场表现弱势，节后厂家正常复工，供应端稳中抬升，但受限于交付周期，需求端仍然表现疲弱，市场以刚需为主，加工费难有起色。出厂加工费方面，山东1A60普铝杆加工费出厂价均价录得300元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报350元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报100元/吨。至于三地主流贸易地区，华南地区普杆送到加工费均价录得550元/吨，河北地区1A60铝杆送到加工费均价300元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价400元/吨，加工费表现大同小异。短期来看，市场正处"强预期与弱现实"博弈期，尽管节后下游厂家、贸易商双方有补库需求，但持续性受制于终端订单传导效率，终端消费表现仍较一般。因此，SMM认为短期内铝杆加工费将维持弱势运行，同时不排除因铝价延续强势行情叠加市场供应端施压，铝杆加工费有进一步下探的可能性，后续仍需重点关注下游订单的传导情况。 本周国内铝线缆龙头企业开工率维持在51%，整体复产节奏平稳。当前行业虽已进入有序复工阶段，但受新增订单不足、在手订单量同比缩减及交货周期宽松等因素制约，开工率呈现稳中趋弱态势。分区域看，西南地区企业反馈订单交付效率良好，但北方市场受低温天气影响，部分工程进度滞后导致交货效率承压，行业整体预期仍偏谨慎。SMM认为，短期内铝线缆行业受制于需求端疲软及施工季节性限制，开工率上行动力不足，后续需重点关注国网订单释放进度，其落地有望提振市场信心，为行业开工修复提供支撑。  

2025年2月16日 国家能源局数据显示，2024年电网工程投资额突破6083亿元，同比增幅达15.2%，创下近年新高。随着2025年国网投资规模剑指6500亿元历史峰值，特高压领域正成为投资主战场。值得关注的是，在行业整体向好的背景下，铝线缆企业正经历结构性调整——尽管2024年特高压导地线招标量同比收缩导致年后开工承压，但国网于2025开年即释放超20万吨铝线缆订单，其中特高压工程释放13万吨，输变电项目贡献8万吨核心订单，为产业链注入强心剂。 聚焦2025首批特高压招标，甘肃~浙江±800kV直流特高压工程主导的13万吨导地线订单中，导电率≥61.5%IACS的JL1/GA型钢芯铝绞线成为主力，预计将显著拉动高导铝杆L1的市场需求。交付周期方面，8月启动的阶梯式交货将持续至2026年一季度，形成中长期产能支撑。相较之下，输变电项目7.3万吨JL3/GA型订单（导电率≥62.5%IACS）因5-6月集中交付窗口，将率先拉动4月生产备货，成为二季度开工率回暖的关键推力。 SMM认为，当前订单结构正重塑行业周期：输变电项目的短周期快交付（4月备产/5-6月交货）与特高压的长周期稳需求（8月起持续释放）形成动能接力。考虑到国网招标节奏加快，预计Q2末将迎来新一轮订单释放，配合6500亿年度投资目标的落地，铝线缆行业有望走出"订单冷却期"，在下半年实现产能利用率系统性回升。