2025年1月19日 自 2022 年疫情之后，下游铝线缆需求逐渐复苏 ，电网建设、光伏并网、以铝代铜，在政策与成本端优势下，铝线缆的发展迎来春天，从而带动 国内原生铝杆发展，运行产能不断增加。 SMM预计， 国内原生铝杆厂家为 年产能 762 万吨，本年度新增产能增加36.4 万吨，国内原生铝杆产能仍在保持增加趋势。 随着 电网建设的推进和新能源的广泛应用，市场需求显著增加，铝杆供应亦随之增长，据 SMM 对国内原生铝杆厂家的产量预计， 2024 年 国内铝杆产量为 436 万吨，较 2023 年的419 万吨同比增长 4%，市场供应量进一步增长。 与此同时，考虑到下游龙头企业自身本有铝杆产线， SMM 预测 2024 年国内铝杆供应达到 515 万吨，较 23 年 493 万吨同比增长约 4.5% 。且随着后续两网投资总额不断攀升，电网建设依然政策重心，新能源并网项目逐年增长，铝线缆需求保持乐观，铝杆运行产能有望继续提高。虽然 24 年铝杆市场存在一定需求缺口，但国内运行产能较高，市场货源充裕，部分型号铝杆加工费表现不如往年，因此目前铝杆供应端的生产策略有所变化，各家正在往高赋值的铝杆调整经营方向，因此铝杆供应端或面临增速放缓，预计 2025 年全年国内铝杆供应量达到 530 万，同比增长 3% 。 细分 市场方面，今年铝杆市场“黑马”无疑是高导铝杆，这是因为特高压的线缆对导电性能有较高要求，同时市场供应偏紧，导致该铝杆在 24 年内曾出现次数供不应求；在铝合金杆方面，主要是光伏风电并网项目应用较多，由于新装机容量均实现同比增长，今年合金铝杆需求保持正增长趋势； 1 系铝杆方面，该铝杆应用场景较多，国网订单提货量环比增加 20% ，再加上市场用铝线缆占比上升，市场需求有所增加，但受限于供应端持续高位运行，年内曾出现市场供应宽松的局面 。 据 SMM预计 ， 2024 年铝杆总需求有望达到 525 万吨，较 23 年同比增长 7.7% 。从不断板块来看，国内电网建设对铝杆的需求或 185.7 万吨，较 23 年 154.7 万吨同比增长 20% ，增长率高位运行。同时，在光伏并网板块，全年对铝合金杆的需求或达到 41.83 万吨，同比增幅超过 30% 。此外，考虑到原料端的成本优势，今年“以铝代铜”进程有所加快，铝漆包线、民用线缆等板块，铝杆需求量增幅分别为 5% 和 4.5% 。对于 2025 年，特高压工程待完工共计 12 项，预计电网建设对铝杆需求持续释放动力，新能源新装机容量亦是小幅上升带动铝杆需求，但考虑到目前下游开工率已持续高位运行，再加上目前房地产建筑行业前景难言乐观，因此预计 2025 年铝杆需求或达到 536 万吨，同比增长 2.2% 。        

据SMM了解，铝线缆企业即将在下周过渡到放假阶段，个别头部企业表示生产计划排产预期良好，即便是春节期间生产部门依旧维持生产状况；但更多的企业考到人力成本原因，围绕国家节假日进行放假安排，集中在初八—初十复工，且基本完成原料的备库。而对于年后的生产计划安排，企业反馈各有说法。根据统计的数据来看，明年第一季度的国网交付量依旧是出现下滑，SMM认为各家在手订单状况并不一致，交付的时间节点存在错峰可能，同时又因为南北气温差异，不同地区终端提货积极性存异，导致各家排产状况不一。综上，SMM预计节前节后铝线缆行业开工将维持疲弱运行，开工率何时迎来转折点，仍需密切关注国网的集中交付阶段及新能源并网订单的运行。 本周国内铝线缆龙头企业开工率录得60%，较上周下跌3.6%。受终端提货暂缓、年底企业盘整、成品交付时间不集中的影响，铝线缆开工率持续承压下跌。据SMM了解，本周河北、江苏等地线缆企业陆续进入休整状态，头部企业则是下周逐渐过渡到放假状态，行业基本进入休整阶段。细分行业方面，国网的提货北方已暂告一段落，但部分的省网订单仍有提货意愿，光伏风电的并网订单已基本暂停，漆包线订单亦有走弱趋势，综上所述，SMM认为短期内铝线缆行业主因受季节性影响，预计下周开工率可能会大幅下跌。        

2025年1月9日 据SMM最新月度数据调研统计，2024年12月全国铝杆的总产量为36.51万吨，对比11月产量减少1.81万吨，环比大幅下降4.72%。在修正月份天数影响后，铝杆厂家开工率录得58.29%，环比下跌2.89%。进入12月份，下游开工向淡季过渡，各地市场消费表现不佳，国内铝杆厂家开工初显压力，产量往下调整。尽管目前供应需求双双走弱，但需求不佳的影响更甚，市场格局向供应过剩转变。   12月份主流地区铝杆市场表现门可罗雀。12月下游铝线缆企业正式进入淡季阶段，前期的紧急订单已交付完毕，下游开工迅速转弱，同时铝价承压下跌，市场以刚需接货为主，持货商积极挺价，市场成交相对冷清。尽管市场存在挺价情绪，但奈何下游接货力度不足，铝杆供应相对充裕，加工费表现承压回落。 具体加工费方面，12月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得404元/吨，较上月上涨34元/吨；河南地区出厂月均价录得420元/吨，较上月上涨18元/吨；内蒙古地区出厂月均价275元/吨，下跌16元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价427元/吨，下跌23元/吨；江苏地区送到月均价527元/吨，下跌23元/吨；广东地区送到月均价为559元/吨，表现持稳。 市场方面，12月铝杆供应稳中下降，下游需求向淡季过渡，地区铝杆货源偏向宽松，厂家内库存有逐渐累计趋势，供需矛盾逐渐凸显，市场加工费以承压为主。在细分市场方面，普杆的需求基本进入消费淡季，主因是国网交货趋缓，下游采购需求不佳；铝合金杆方面，则是因为新能源并网速度有所放缓，消费较为一般；漆包线铝杆方面，由于家电政策扶持加华南地区有“抢出口”的趋势，消费表现可圈可点。 根据SMM全年对铝杆厂家的持续跟踪，2024年SMM铝杆样本产量共计435.4万吨，23年全年产量419万吨，产量增加16万吨，同比上涨3.92%。随着国家对绿色能源的大力提倡，新能源并网数量与日俱增，铝线缆亦迎来了发展的春天，为铝杆的消费带来增长动力。虽然今年以来铝线缆的表现可谓是如日中天，但铝杆的不同板块表现不一，加工费上表现差强人意。其中主要的原因是，一方面铝杆厂家需要承压铝水消费的角色，尽管市场有淡旺季之分，但运行产能持续高位运行；另一方面，铝杆产品亦在细分具体产品市场，如高导铝杆市场竞争力度不大，加工费持续高位，而1系普杆市场货源充裕，竞争激烈加工费上挺存在阻力。目前上游厂家年前有意做成品库存度过春节假期，预计春节前后厂区内库存压力将持续增加，市场货源充裕，铝杆加工费表现不容乐观。        

2025年1月7日 据SMM统计，2024年12月份国内铝线缆行业综合开工率51.01%，环比下跌8.95%，同比23年12月增长3.28% 。其中，12月份大型企业开工率录得环比下跌10.92%，录得59.2%，中型企业开工率环比下跌6.86%至49.45%，小型企业环比下跌13.56%至27.12%。 12月份已入寒冬，北方地区因气温原因施工陷入停滞，终端提货放缓，导致铝线缆企业开工状况迅急转下降，出货量骤减，表现出超预期下跌。从不同规模企业来看，龙头企业因国网订单的交付暂告一段落，纷纷减产以检修设备为主；中小企业亦因为年尾淡季影响，开工率表现疲弱。 细分订单方面，特高压的订单交付已暂告一段落，12月份企业交付的订单多为配网、库存等零散订单，交付进程并不紧张。铝合金线缆方面，12月光伏组件产量环比走弱，相关新能源并网订单表现相较疲弱。漆包线方面，华南地区铝漆包线行业需求强劲，有“抢出口”之势，目前开工表现坚挺，是细分领域中表现较好的行业。根据国网招标数据来看，2025年第一季度国网提货量同比下降超过20%，企业亦反馈目前第一季度交货略显忧愁。 根据海关数据显示，2024年11月铝线缆出口1.68万吨，出口量延续反弹走势，环比10月出口量上涨18.31%，但出口表现整体不及去年同期，同比2023年11月出口量下降8.91%。10月铝线缆出口金额总额5086万美元，环比上涨22.53%。其中，1-11月国内铝线缆出口量总计16.86万吨，较2023年同期17.46万吨，同比下降3.49%。 SMM简析：国能局的数据显示，2024年1-11月电网工程完成投资5290亿元，2023年同期电网工程完成投资4458亿元，同比增长18.7%。根据网上公开信息，今年共有三条交流线路正式投运，三条直流线路全线贯通，同时“十四五”时期还有三条线路在建，以及四条线路待审核，加上14条储备特高压项目，未来五年对特高压的投资比重或进一步增加。但根据国网的招标次数以及金额来看，截止2024年年底，招标次数及金额不及年初预期，2025年的交付进程或受此影响，短期来看明年铝线缆行业开工表现将有所下滑。    

2025年1月4日 本周国内各地铝杆加工费往下试探，下游淡季氛围愈发明显，市场供应相对充裕。需求端方面，下游铝线缆企业出货量初显乏力，采购方面明显存在阻力，由于后续生产订单的计划安排，原料库存与成品库存持续低位运行，企业并不打算年前增加库存。截至周五，SMMA00现货价格报19,850元/吨，较上周同期上涨120元/吨；山东1A60普铝杆加工费出厂价均价录得350元/吨，下跌50元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报350元/吨，下跌50元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报250元/吨，下跌50元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得500元/吨，河北地区1A60铝杆送到加工费均价400元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价500元/吨。 铝杆方面，由于铝杆厂家需要分担部分铝水消费，因此整体运行产能仍维持高位，北方企业普遍出现少量减产，南方地区铝杆企业则持稳运行，铝杆市场供应有所收紧。据SMM调研了解，铝杆厂家反馈，虽然未来1-2月份是消费淡季，但节前或有集中备货需求。目前厂家对年后铝棒消费较为悲观，对铝杆消费仍保持一定期待，因此部分厂家或许采取减少生产铝棒，增加铝杆成品库存的经营策略以度过未来的淡季趋势。需求方面，目前铝线缆开工率初步表现乏力，出现下跌趋势，铝线缆企业反馈2025年第一季度出货量表现并不乐观，以接国网订单为主体的企业亦在寻求市场机会，对2025年的产值预期有所担忧。同时贸易商年底为求资金回笼，降低库存，以出货为主，接货情绪亦是一般。整体来看，目前市场格局正在向供过于求的局面转变，厂区内库存将表现出持续累积的阶段，后续供需格局的变化仍需要观察国网的提货是否能进一步提速。 下游铝线缆方面，本周国内铝线龙头企业的开工率录得65.6%，环比下跌2.4%。随着时间进入年底最后一个月，铝线缆行业生产繁忙的日子已暂告一段落，企业纷纷减产以回首货款为主，开工率承压下行。今年以来，国网的招标次数及金额表现不及年初预期，或将影响明年的交货进程，铝线缆行业上半年开工表现或不及2024年，同时企业亦反馈第一季度的订单交付量令人担忧。SMM预计，由于待生产订单交付日期遥遥在望，北方地区铝线缆厂家或将率先减产放假，同时企业原料库存及成品库存均保持低水平运行，铝线缆行业开工率将维持下降趋势。    

2024年12月29日 时间飞逝，转眼间一年已接近尾声。在年底之际，回顾这一年铝行业下游的加工消费情况，铝线缆领域尤为引人注目， “特高压”、“以铝代铜” 等关键词频频出现。根据SMM对铝线缆企业的持续跟踪， 自今年4月以来，与特高压相关的订单交付一直如火如荼地进行，直到11月才陆续完成交付，使得企业的生产压力得以缓解，并有机会进行减产和设备检修，为明年的生产做好准备。 显而易见，“特高压”已成为铝线缆行业发展的重要动力。那么，究竟什么是“特高压”呢？ 在我国，特高压指的是传输电压等级达到±800千伏及以上的直流输电线路和1000千伏及以上的交流输电线路。 ±800千伏及以上的直流输电线路适用于长距离、大容量的电力传输，其损耗较低；1000千伏及以上的交流输电通常用于省内或省间的较短距离传输。 特高压为何成为当今发展的重心？ 在2020年9月召开的第七十五届联合国大会上，中国明确提出了到2030年实现“碳达峰”和到2060年实现“碳中和”的目标。 为达成这些双碳目标，中国政府出台了一系列涉及新能源的政策，比如2022年国务院发布的 《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》 ，旨在引导社会广泛使用新能源和绿色电力，并推动大型风电和光伏基地的建设。同时，随着资金的投入和技术的突破，新能源电站的建设成本逐渐下降，组件的发电效率也在不断提升，使得光伏和风电的新装机容量屡创新高。 从建设周期来看，光伏电站是3个月-6个月，风电为一年，特高压集中在1.5-2年之间。目前新能源发电站快速建设，但由于建设周期的差异，相关设施仍未完善，紧接而来的问题是能源供需的不平衡。 首先是 时间矛盾 ，光伏发电的高峰期集中在中午，而用电需求高峰往往出现在其他时段。接着是 空间上的矛盾 ，目前我国的光伏发电站主要分布在三北地区和西南地区，而东部城市是用电大户，导致出现供电与用电存在长距离传输的挑战。为了解决时间矛盾，我国正大力 发展储能技术 ，以实现削峰填谷。针对空间矛盾， 需要通过特高压线路实现电力的长距离输送，从而实现“西电东送”的目标 。因此，在“双碳”政策的推动下，特高压技术自然迎来了发展的契机。 “十四五”期间， 我国最早的规划是“九直三交” ，共12条。随后2024年5月17日，国家电网公布2024年新增第十三批采购（特高压项目新增第一次服务（前期）招标采购）， 披露储备项目包括“五交九直” 。根据网上公开信息，今年共有“三交”正式投运，分别是川渝1000千伏特高压交流工程 、张北一胜利1000千伏特高压交流输变电工程 、以及武汉—南昌1000千伏特高压交流工程。同时，金上—湖北、陇东—山东、哈密—重庆等直流工程目前全线贯通，待后续的进一步详细检查校验再正式投运。 虽然目前特高压建设看似颇为紧急，但今年与特高压相关的招标有所延缓。 年初国家电网规划特高压项目八次设备、六次材料招标采购。截止2024年12月29日，目前国网完成6批设备招标（其中第四次招标取消）以及5批材料招标，招标次数与金额表现不及2023年。 2024年铝线缆行业中特高压交付紧急的现状，更多是依托于2023年已完成招标订单但尚未生产的订单，而今年的招标表现不如预期，或将直接影响明年企业的开工与交付状况。 但考虑到目前光伏风电等新能源的消纳问题，2025年特高压在核准、招标、施工方面有望提速，明年铝线缆行业中与特高压相关的板块能否延续增长趋势，还需要密切留意国网特高压的招标以及订单交付紧急程度。  

2024年12月27日 本周国内各地铝杆加工费表现平稳，由于下游淡季氛围初显，供应端碍于出货压力运行产能略有下降，但整体供应仍算充裕 ，需求端方面，下游铝线缆企业出货压力已得到缓解，企业减产检修为明年做好准备，对铝杆采购需求不佳。截至本周四，SMMA00现货价格报19,820元/吨，较上周四涨140元/吨；山东1A60普铝杆加工费出厂价均价在400元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报450元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报300元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得550元/吨，河北地区1A60铝杆送到加工费均价450元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价550元/吨。 铝杆方面，尽管时间已来到年末，下游消费逐渐过渡淡季， 但供应端碍于铝水消费压力，整体运行产能仍维持高位 ， 北方企业普遍出现少量减产，南方地区铝杆企业则持稳运行 ，铝杆市场供应有所收紧。据SMM调研了解，铝杆厂家反馈，虽然未来1-2月份是消费淡季， 但节前或有集中备货需求，同时考虑到铝杆加工费表现相对铝棒稍有优势，厂家或许采取减少铝棒生产，增加铝杆成品库存的经营策略 。需求方面，目前铝线缆开工率初步表现乏力，出现下跌趋势，铝线缆企业反馈目前订单已基本交付完毕，现在生产的多为零散订单，同时年后交付并不紧急，目前原料库存与成品库存处于相对较低水平，对市场铝杆需求一般，表现接货乏力。同时贸易商年底为求资金回笼，降低库存，以出货为主，接货情绪亦是一般。 整体来看，供应端虽有少量回落，但仍算宽松，需求端或将出现明显减量，市场供需格局将愈发严峻，预计铝杆加工费将维持偏弱运行。 本周国内铝线龙头企业的开工率录得68%，环比下跌3.8%。 随着时间步入12月中下旬，由于北方气候寒冷电网施工暂缓，铝线缆行业出货量逐渐走弱，叠加年底企业有回款需求，双重因素影响下导致铝线缆企业开工率承压下跌。尽管目前国网的紧急交付订单暂告一段落，但华南地区铝漆包线行业需求强劲，有“抢出口”之势，目前开工表现坚挺，是细分领域中表现较好的行业。SMM预计，目前即将迎来新春佳节，由于待生产订单交付日期遥遥在望，北方地区铝线缆厂家或将率先减产放假，而南方地区电网建设施工或不受影响，再加上家电行业的加急订单，厂家开工仍保持平稳。尽管南北地区差异较大，但年末消费淡季影响下，需求下降已是板上钉钉，预计铝线缆行业开工率呈偏弱运行。    

2024年12月26日讯， 本周国内各地铝杆加工费表现平稳，由于下游淡季氛围初显，供应端碍于出货压力运行产能略有下降，但整体供应仍算充裕，需求端方面，下游铝线缆企业出货压力已得到缓解，企业减产检修为明年做好准备，对铝杆采购需求不佳。综上所述，供应端虽有少量变动，但供应压力逐渐凸显，下游需求不佳，供应过剩局面将愈发明显，加工费将以维持偏弱运行。截至本周四，SMMA00现货价格报19,820元/吨，较上周四涨140元/吨；山东1A60普铝杆加工费出厂价均价在400元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报450元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报300元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得550元/吨，河北地区1A60铝杆送到加工费均价450元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价550元/吨。  

2024年12月21日讯， 根据海关数据显示，2024年11月铝线缆出口1.68万吨，出口量延续反弹走势，环比10月出口量上涨18.31%，但出口表现整体不及去年同期，同比2023年11月出口量下降8.91%。10月铝线缆出口金额总额5086万美元，环比上涨22.53%。其中，1-11月国内铝线缆出口量总计16.86万吨，较2023年同期17.46万吨，同比下降3.49%。（以上数据基于76141000,76149000两个编码） 按照出口分类来看，11月份钢芯铝绞股线及类似物出口量12151吨，环比上月增加43%；但在铝制绞股线及类似品仅有出口量达4780吨，环比下跌18%。钢芯铝绞线通常用在电网建设中，而铝制股绞线则应用不同的低压场景中。 出口国层面，2024年1-11月铝线出口国家共计142个，我国出口地区多数集中在非洲、南美洲和东南亚地区，如加纳占据出口量的9.1%，1-11月总计出口量达到1.5万吨；马来西亚出口量占比为4.9%，1-11月出口量总计0.82万吨。由于发展中国家内部有电网建设需求，同时考虑到建设成本原因，同时国内相关供应较为充裕，因此对国内铝线缆有一定需求。 SMM简评：今年以来铝线缆出口整体表现可谓是不及预期，尽管11月份出口量延续了增加的趋势，但24年1-11月铝线缆出口量对比23年仍有一定缺口。一方面是受国内终端提货紧张、企业以供应内需为主，国内相关供应较为紧张；另一方面今年铝价进口盈亏一直为负数，铝相关产品出口价格优势不高，再加上海外相关铝线缆产能有增加迹象，导致今年铝线缆出口有所缩减。根据往年的出口数据表现以及企业出口订单状况，预计12月份铝线缆出口量将保持高位，但全年出口量或将不及19万吨，表现低于往年。

2024年12月13日讯， 据SMM调研统计，2024年11月份国内铝线缆行业综合开工率59.96%，环比上涨1.27%，同比23年11月增长10.36% 。其中，10月份大型企业开工率录得环比上涨0.86%，录得70.11%，中型企业开工率环比上涨0.97%至56.32%，小型企业环比上涨5.08至40.68%。   11月份铝线缆企业开工形势发生逆转，并未因为气温影响电网建设而开工走弱，相反由于今年订单的饱和，相关的配网订单提货需求保持韧性，同时铝线缆企业企图年底完成出货任务，因此开工率稍有回升。从不同规模企业来看，龙头企业开工率在经历小幅回调后继续上扬，年尾需交付的积压订单较多，开工居高不下；中小企业开工因订单交付时效性，叠加订单利润回暖复苏，接货生产情绪显著转好，推动开工率逐渐回升。 细分订单方面，虽然今年的特高压订单暂告一段落，但待生产订单依旧能够顺利衔接，主要集中在省网配网、物资类的订单。其他方面，近期12月光伏组件排产仍在走弱，新能源并网消费订单难言乐观，但不排除年底出现冲刺阶段，因此新能源并网类订单保持谨慎态度。关于新增订单方面，国网的物资、配网订单集中出中标结果，为明年的铝线缆行业保驾护航，此外需交付的订单多集中在第二季度，第一季度国网提货量并非乐观。 根据海关数据显示，2024年10月铝线缆出口1.43万吨，出口量实现触底反弹，环比8月出口量大涨52.7%，同比增加13.64%。10月铝线缆出口金额总额4150万美元，环比上涨47.89%。其中，钢芯铝绞股线及类似物出口量8480吨，环比上月增加82%；而铝制绞股线及类似品出口量达5831吨，环比上涨23%。 SMM简析：国能局的数据显示，2024年1-10月电网工程完成投资4502亿元，2023年同期电网工程完成投资3731亿元，同比增长20.7%。目前国家对特高压工程重视程度仍在加重，根据国家电网公布，目前国家已建成37项特高压工程，正在建设加正在运营的特高压工程共计49项。尽管近期国内铝加工行业内外交困，但铝线缆行业并未受退税政策影响，再加上政策倾斜以提高内需消费，铝线缆行业前景依旧乐观。目前11月份开工率居高不下，但12月铝线缆企业或将交货完毕，重心切换至回款追账，行业开工率或将面临回落走势。