SMM 12月16日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属多下跌，仅沪铅和沪锌一同上涨，沪铅涨0.37%，沪锌涨0.29%。沪镍以高达2.17%的跌幅首当其冲，沪锡跌1.43%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.69%。 此外，碳酸锂主连跌0.26%，工业硅主连同样下跌0.26%。欧线集运主连涨3.09%。 外盘基本金属方面，截至15:01分，外盘仅伦锡小幅上涨0.35%。其余金属跌幅均在0.36%以内。 黑色系方面除铁矿外集体下跌，铁矿唯一上涨0.5%。其余金属跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌2.74%，焦炭跌2.24%。 贵金属方面，截至15:01分，COMEX黄金跌0.17%，COMEX白银涨0.09%。国内方面，沪金跌0.99%，沪银跌1.48%。 截至今日15:01分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：11月规模以上工业增加值同比增5.4% 国民经济稳步回升】 国家统计局数据显示，11月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.4%。1—11月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。总的来看，11月份，存量政策和增量政策组合效应继续释放，国民经济运行总体平稳、稳中有进，积极变化进一步增多。但也要看到，外部环境更加错综复杂，国内需求不足，部分企业生产经营困难，经济持续回升向好基础仍待巩固。 》点击查看详情 【国家统计局：今年经济社会发展目标有望顺利实现】 国家统计局新闻发言人付凌晖16日在国新办新闻发布会上表示，从全年的情况来看，今年经济社会发展目标有望顺利实现。下阶段，各项存量政策和增量政策的组合效应有望持续释放，政策效果将继续显现。当然也要看到，外部环境依然复杂严峻，经济内生动能仍待增强，要按照党中央决策部署，用足用好各项政策，有效发挥政策效能，推动经济向上、结构向优、质效向好。 ► 12月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1876元 美元方面： 截至15:01分，美元指数下跌0.09%。投资者认为，美联储在12月17-18日的会议上降息0.25个百分点几乎是板上钉钉的事。然而，根据芝加哥商品交易所的FedWatch Tool，市场预期1月降息概率仅为18%。 数据方面： 今日将公布法国12月SPGI制造业PMI初值、德国12月SPGI制造业PMI初值、欧元区12月SPGI制造业PMI终值、英国12月SPGI服务业PMI初值、英国12月SPGI制造业PMI初值、欧元区11月储备资产总额、美国12月纽约联储制造业指数、美国12月纽约联储制造业未来6个月预期指数、美国12月SPGI制造业PMI初值数据。此外，值得关注的是欧洲央行行长拉加德发表讲话；德国总理朔尔茨在联邦议院发起对政府的信任投票。 原油方面： 截至15:01分，两市油价一同下跌，美油跌0.6%，布油跌0.42%。近期原油市场运行的主导逻辑仍取决于供应端，原油供应的损失风险与中长期供应增长存在阶段性错配。根据最新公布的11月数据，OPEC+的减产执行率再创新高，达到95.01%，继续充当原油市场的“定海神针”。其中俄罗斯正在积极履行OPEC+减产要求，目前原油产量已达到承诺的900万桶/日，符合OPEC+减产目标。 上周OPEC+决定将减产原油366万桶/日的政策延长至2026年年底，将8国220万桶/日的自愿减产解除计划推迟三个月，至明年4月执行，并将原定1年的逐步复产周期拉长为18个月。此外，在地缘因素的影响下，伊朗原油供应可能减少140至170万桶/日，均有助于缓解明年一季度消费淡季中可能出现的供应过剩压力。（文华财经） SMM日评 ► 【SMM硫酸镍日评】12月16日，镍盐价格持平 ► 【SMM日评】双焦期货震荡下行 焦炭价格持稳运行 ► 铬矿价格回落成本支撑减弱 铬铁价格预期悲观【SMM日评】 ► 电解锰价格站稳 后续价格运行或有压力【SMM电解锰日评】 ► 不锈钢现货随盘下调 市场成交冷清【SMM不锈钢现货日评】 ► 工业硅原料硅煤今日价格小幅下行【SMM硅日评】 ► 持货商报价较少 稀土市场氛围低迷【SMM日评】

► 金属普跌 沪镍、双焦跌超2% 沪金两连跌 欧线集运涨超3%【SMM日评】 ► 周初比价表现尚可 但市场忙于长单谈判【SMM洋山铜现货】 ► 消费转弱且库存走高 现货交投不活跃【SMM华南铜现货】 ► 市场货源充足 现货升贴水表现承压【SMM华北铜现货】 ► 12月16日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 12月16日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈偏弱震荡态势 下游企业按需采购【SMM午评】 ► 再生铅：精铅报价不多 散单成交情况整体平淡【SMM铅午评】 ► SMM 2024/12/16 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：到货依旧不多 现货升水持稳【SMM午评】 ► 广东锌：锌价虽有下行但仍在高位 市场整体成交一般【SMM午评】 ► 宁波锌：部分贸易商到货 但供应仍偏紧【SMM午评】 ► 天津锌：盘面震荡为主 下游采买意愿较低【SMM午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 12月13日讯：本周铝价在宏观利好的背景下震荡运行，虽然下游需求持续走低，但成本端对铝价支撑仍在，截至12月13日日间收盘，沪铝主连收于20350元/吨，周线下跌0.32%。 伦铝方面，本周同样呈现震荡运行的态势，截至15：57分左右，伦铝以0.17%的跌幅报2595美元/吨，周线跌幅达0.33%。 现货市场方面，据SMM现货报价显示，本周SMM A00铝现货报价整体呈现震荡运行的态势，截至12月13日，SMM A00铝现货报价跌至20300~20340元/吨，均价报20320元/吨，相较12月6日的20400元/吨下跌80元/吨，跌幅达0.39%。 》点击查看SMM铝产品现货报价 宏观面上 海外方面： 本周备受瞩目的美国CPI数据出炉，数据显示，美国11月CPI同比增长2.7%，符合市场预期，前值为2.6%；美国11月CPI环比增长0.3%，高于上月的0.2%，为今年4月以来最高水平；美国11月核心CPI（剔除食品和能源成本）同比增长3.3%，与前值持平；核心CPI环比增长0.3%，前值和预期值均为0.3%；美国劳工部周四公布的一份报告显示，11月生产者物价环比上升0.4%，调查的经济学家预计为上升0.2%。 CMEFedWatchTool显示，目前市场几乎完全消化了美联储将在12月17-18日的会议上降息25个基点的预期，而一周前这一概率约为78%。 国内方面： 本周国内宏观面屡放利好，12月9日中共中央政治局强调，要实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础；12月11日~12日，中央经济工作会议在北京举行，会上再度强调，要实施更加积极有为的宏观政策，提高财政赤字率，全方位扩大国内需求。 整体来看，本周宏观面氛围整体偏暖，对有色市场形成提振。 基本面上 供应端： 据SMM调研显示，国内成本端及原料供应偏紧对电解铝供应影响仍在持续。观测电解铝行业成本端，随着山西吕梁市氧化铝企业2024—2025年秋冬季管控措施落地，后续部分氧化铝企业或面临减产，氧化铝价格仍居高难下。截止本周四，国内电解铝即时完全平均成本约21,510元/吨，较上周四上涨50元/吨，进入12月，四川地区进入枯水期，部分企业因高成本进入检修阶段，合计共20.5万吨。 库存方面： 上周铝价低位小幅反弹，国内铝现货市场成交尚可，周内尽管出口赶工支撑不再，但考虑未出口订单未全部交付以及国内年底订单交付需求，国内下游需求未出现大幅回撤，下游多按需采购为主。截至2024年12月12日，SMM统计国内电解铝锭社会库存55.7万吨，国内可流通电解铝库存43.1万吨，较上周四累库1.0万吨。 》点击查看SMM数据库 SMM预计，12月国内铝锭库存整体将围绕55-65万吨附近运行，且后续出现持续性累库的风险将持续增大，12月中下旬库存或在60万吨附近。 需求端： 下游时值消费淡季，叠加出口负面效应，部分企业新订单量下滑而减缓生产节奏，需求表现趋弱。本周铝加工行业周度开工率环比下降1.0个百分点至49.80%，主因进入需求淡季叠加出口赶工结束，国内铝型材企业开工率下滑。分板块来看，建筑型材华南地区传来利好消息，部分铝型材厂接到年底工程项目赶工订单，一定程度上支撑本周开工率。工业型材方面，新能源汽车订单持稳运行，光伏型材受下游组件排产减产影响，中下游供应商订单走弱明显，拖累行业开工率。整体来看，行业淡季氛围又起，短期国内铝型材开工率或将持续偏弱运行。 因此本周铝市场上，电解铝铝成本高位运行引发部分产能减产，但下游需求因淡季开始走弱，社会库存随之累库，不过仍在仍在60万吨以下的相对低位。 SMM展望 宏观面上，美国CPI数据公布后，市场预期下周仍将降息。另外需关注欧央行动向，若率先降息，或阶段性推高美元，给予基本金属上方压力。需求方面，表现为南北分化明显，运输恢复叠加铸锭量增加，库存压力仍在，但氧化铝—电解铝端口供应扰动仍在支撑铝价。基本面重点关注，冬季强化减排政策下氧化铝厂减产动向，预计短期运行产能或有所下降，市场仍处卖方市场。成本端依旧对铝价有所支撑，预计短期铝价震荡运行。宏观形势变动及电解铝成本走向仍是目前的最大变数。 更多详细精彩数据及内容，详情可关注SMM于每周四发布的 中国铝产业链周报 ！ 机构评论 混沌天成期货表示，国内重磅会议表态积极，美联储12月降息预期升温，铝价短期震荡运行。国内氧化铝现货价格局部开始下跌，现货支撑减弱，近月深度贴水，远月过剩预期一致，近强远弱格局延续，山西吕梁环保限产减量有限，逢高做空2502合约。 广州期货表示，美国经济数据表现符合预期，国内持续释放积极政策信号，宏观情绪偏暖。海外澳洲氧化铝再成交3万吨，成交价680美金/吨，较前一单澳铝价格下降70美金/吨，带领氧化铝期货价格快速下行，期货仓单水平上升，电解铝冶炼厂部分检修技改，但整体电解铝供应仍保持高位，下游需求上看，传统线缆消费及新能源消费仍提供支撑，需求进入淡季，11月抢出口后12月出口消费或明显收缩，社库低位出现累积，实际下方空间有限，等待调整后低多机会。 国投期货表示，铝社库维持在近年低位，抢出口结束后去库节奏放缓。电解铝完全成本过半亏损减产有所扩大，沪铝在前低20200元上方震荡为主。 新湖期货表示，临近年尾，消费总体趋于走弱，赶单情况也趋于尾声，出口则受出口退税取消政策冲击，短期受挫明显。供给端则总体平稳为主，运行产能变化不大，进口小幅波动。消费趋弱将带来累库压力。不过目前库存仍处于相对地位，而宏观政策面存在预期。短期铝价仍以震荡调整为主，短线建议观望。

SMM 12月13日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属多下跌，仅沪镍唯一飘红，涨幅高达1.24%。其余金属跌幅均在0.82%以内。氧化铝主连涨0.97%。 此外，碳酸锂主连跌1.43%，工业硅主连跌1.49%。欧线集运主连大涨7.03%。 外盘基本金属方面，截至15:07分，外盘伦锌、伦镍和伦锡一同上涨，伦锌以0.49%的涨幅领涨，其余金属跌幅均在0.35%以内。 黑色系方面集体下挫，且跌幅多在1%以上，仅不锈钢跌0.57%。铁矿跌1.12%，螺纹跌1.73%，热卷跌1.88%。双焦方面，焦煤跌2.15%，焦炭跌3.12%。 贵金属方面，截至15：07分，COMEX黄金涨0.03%，COMEX白银跌0.55%。国内方面，沪金跌0.58%，沪银跌1.91%。 截至今日15:07分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【四部门：引导中小企业积极参与开源项目，降低人工智能部署开发门槛】 加速人工智能创新应用和深度赋能，充分激活数据要素价值，着力提升供给质效和服务保障水平，实施中小企业数字化赋能专项行动； 强化中小企业人工智能应用基础。支持开放原子开源基金会等开源社区牵头成立人工智能开源社区，聚焦中小企业特色需求设立专题人工智能开源项目。 美元方面： 截至15:07分，美元指数上涨0.12%。投资者将注意力转向美国联邦储备理事会下周会议的利率决定。交易商目前的注意力集中在美联储的利率决定上，CME的FedWatch工具显示，交易商认为美联储降息25个基点的可能性为96.4%。 数据方面： 今日将公布中国11月M2货币供应年率(1213-1217几点不定)、中国11月社会融资规模-年初至今(1213-1217几点不定)、中国11月新增人民币贷款-年初至今(1213-1217几点不定)、德国10月季调后出口月率、英国10月GDP月率、美国11月进口物价指数月率、加拿大10月制造业销售月率等数据。此外，值得关注的是美联储公布2024年第三季度帐户资金流动；国家能源局每月15日左右发布全社会用电量数据。 原油方面： 截至15:07分，两市油价一同上涨，美油涨0.14%，布油涨0.1%。本周市场料三周来首度录得周线涨幅，受助于供应忧虑，尽管供应过剩预期给市场带来拖累。 国际能源署(IEA)周四表示，即使在OPEC 延长减产措施和需求预测略高于预期的情况下，2025年全球石油市场仍将供应充足。预计在美国、加拿大、圭亚那、巴西和阿根廷的推动下，非OPEC+国家明年的供应量将增加约150万桶/日。 IEA将2025年全球石油需求增长预测从上个月的99万桶/日提高到110万桶/日，“主要是在亚洲国家，原因是中国最近的刺激措施产生了影响”。尽管如此，供应量仍超过增长需求。（文华财经） SMM日评 ► 再生铜杆企业资金压力大 不得不减产【SMM再生铜日评】 ► 市场上下游博弈情绪较重 短期高镍生铁价格承压运行【镍生铁日评】 ► 稀土价格震荡运行 市场后市预期不乐观【SMM日评】 ► 需求偏弱制约原料 钨价承压弱势运行【SMM钨日评】 ► 【SMM螺纹日评】会议结束盘面走弱 现货市场价格小幅回落 ► 铬铁市场谨慎看跌 成交清淡观望钢招【SMM日评】 ► 【SMM日评】期货市场大幅下跌 市场悲观情绪再度加重 ► 【SMM硫酸镍日评】12月13日，镍盐小幅上涨

► 金属普跌 沪镍涨超1% 双焦跌超2% 欧线集运大涨逾7%【SMM日评】 ► 周尾比价好转 但市场成交有限【SMM洋山铜现货】 ► 消费减弱且有低价铜冲击市场 令平水铜升水大幅下降【SMM华南铜现货】 ► 铜价下跌消费得到提振 下游补货情绪有所转好【SMM华北铜现货】 ► 12月13日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 12月13日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价运行重心下移 上下游企业观望情绪浓厚【SMM午评】 ► 再生铅：精铅持货商出货意愿下滑 今日报价甚少成交不多【SMM铅午评】 ► SMM 2024/12/13 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 广东锌：月差缩小叠加盘面走低 市场成交较昨日小幅好转【SMM午评】 ► 宁波锌：市场货量少 几无报价贸易商【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回落 成交略有好转【SMM午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 12月12日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属多飘红，仅沪铜和沪铅一同下跌，沪铜跌0.07%，沪铅跌1.13%。其余金属均录得不同程度的上涨，沪镍以高达3.39%的涨幅领涨，沪锡涨1.17%，氧化铝主连涨1.46%。 此外，碳酸锂主连涨0.59%，工业硅主连跌0.13%。欧线集运跌0.61%。 外盘基本金属方面，截至15:09分，外盘仅伦铅小幅下跌0.66%，伦镍以高达1.68%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。 黑色系方面均上扬，铁矿涨1.25%，其余涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨2.18%，焦炭涨1.55%。 贵金属方面，截至15:09分，COMEX黄金跌0.19%，COMEX白银涨0.33%。过呃逆方面，沪金涨0.86%，录得四连阳，盘中一度刷11月4日以来的新高，沪银涨0.96%。 截至今日15:09分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【个人养老金制度全面放开！15日起推广至全国，首批85只权益类指数基金纳入】 经过两年的36城试点，个人养老金制度全面推广至全国。12月12日，人社部、财政部、税务总局、金融监管总局、证监会联合印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》(以下简称《通知》)，个人养老金制度将于12月15日推广至全国。此次全国推广有两个核心： 一是从此前试点36城市向全国铺开，增加提前领取情形；二是个人养老金产品持续扩容。据悉证监会及时优化产品供给，将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录。 （财联社） 》点击查看详情 ► 12月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1854元 美元方面： 截至15:09分左右，美元指数下跌0.22%。美国劳工统计局公布的数据显示，美国11月CPI同比增长2.7%，前值为2.6%；美国11月CPI环比增长0.3%，高于上月的0.2%，为今年4月以来最高水平；美国11月核心CPI（剔除食品和能源成本）同比增长3.3%，与前值持平；核心CPI环比增长0.3%，前值和预期值均为0.3%。报告还显示，通胀朝着美联储2%目标靠拢的进展基本上已经停滞，过去四个月，衡量基本价格压力的指标没有任何改善。不过市场预计美联储仍将在下周连续第三次降息，以支持一直在降温的劳动力市场。 CPI数据发布后，根据CME的FedWatch工具，美联储在12月18日降息25个基点的可能性升至94%以上。后续还需关注今晚的美国PPI、初请失业金数据以及欧央行利率决议。 数据方面： 今日将公布欧元区12月欧洲央行主要再融资利率、欧元区12月欧洲央行存款机制利率、欧元区12月欧洲央行边际贷款利率、美国截至12月7日当周初请失业金人数、美国截至11月30日当周续请失业金人数、美国11月PPI年率、美国11月核心PPI年率等数据。 此外，值得关注的是商务部召开12月第2次例行新闻发布会；瑞士央行公布利率决议；欧洲央行公布利率决议；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 截至15:09分左右，两市油价一同上涨，美油涨0.13%，布油涨0.24%，整体涨幅变动不大。需求疲软预期以及美国汽油和馏分油库存增幅高于市场预期，抑制了因供应风险带来的涨幅。 OPEC周三连续第五个月下调对2025年石油需求增幅预期，下调幅度为迄今最大。疲软的前景凸显了OPEC+所面临的挑战。在油价下跌背景下，OPEC本月早些时候将其开始提高产量的计划推迟到2025年4月。 在月度报告中，OPEC称，预期2024年全球石油需求增长161万桶/日，低于上月预测的增长182万桶/日。OPEC亦将其对2025年全球石油需求增长的预测从154万桶/日下调至145万桶/日。 ANZ周四在一份报告中称，预计投资者将密切关注IEA月报中的2025年的供需平衡数据。EIA周三公布的数据显示，美国上周原油库存下降，但汽油和馏分油库存的增幅超过预期。（文华财经） SMM日评 ► 今日沪铝震荡上行，铝棒加工费承压回落【铝棒日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】12月12日，镍盐市场交易冷清 ► 下游需求增长乏力 稀土价格走势疲软【SMM日评】 ► 【SMM热卷日评】热卷库存延续去化 短期或窄幅波动为主 ► 高镍生铁市场情绪偏弱 短期内价格仍承压运行【镍生铁日评】 ► 【SMM螺纹日评】宏观预期升温 现货价格小幅拉涨 ► 铬铁市场成交清淡 提前观望次月钢招【SMM日评】 ► 【SMM日评】双焦期货偏强震荡 现货市场成交持稳 ► 铝价小幅回升 再生铝价多数持稳【ADC12价格日评】

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