一位曾效力于索罗斯量子基金的资深对冲基金经理认为， 真正的十年级投资机会不在AI芯片，而在为全球电气化转型提供基础设施的铜、铝、电缆及铀矿。 总部位于日内瓦以及管理规模1.1亿美元的Anaconda Invest创始人兼CEO Renaud Saleur表示，全球电力需求的结构性增长将在未来十年带来高达两位数的持续回报。他预计 ，到2035至2040年间，全球电力消耗将从当前约2万太瓦时（TWh）再增加约1.8万太瓦时，这一庞大需求将拉动对铜、铝、电缆及核能的大规模投资。 Saleur旗下的Vulcain Global Volta Electron for AI Fund自2025年2月成立以来已上涨近50%，该基金将40%资产配置于大宗商品，60%配置于股票。他明确表示，AI数据中心在上述新增电力需求中仅占约1000 TWh，并非主导力量，真正的投资主线在于支撑整个电气化基础设施的实物资产。 电气化需求驱动铜缆投资 Saleur的核心逻辑建立在全球能源消费的结构性差距上。 他指出，印度人均年能源消耗仅相当于1.7至2桶石油，而美国人均高达24桶。随着印度人口预计在2040年前翻倍，其能源需求将同步大幅攀升。 为满足新增电力传输需求， Saleur估算全球将需要新增1亿公里电缆，这相当于全球铜年消耗量的两倍。 基于此，他重点布局铜、铝等基础金属，以及参与电缆制造的矿业公司和欧洲电缆龙头企业，包括法国的Nexans、意大利的Prysmian以及丹麦的NKT。 铀价有望在2027年底触及200美元 核能是Anaconda的另一大押注。 Saleur同时持有铀商品本身及相关矿业公司的头寸，但他提示投资者需保持耐心。他援引1973年石油危机的历史先例——当时铀价仅为每磅4美元，至1997年已升至77美元——来说明铀价的长周期上涨逻辑。 Saleur预计， 铀价将从目前约每磅85美元升至2027年底的200美元，理由是全球每年存在约3万吨的铀供应缺口。 他还指出，早在当前地缘政治紧张局势之前，全球核反应堆数量就已有计划在2040年前增加50%，而他认为实际增幅将远超这一预期。 "无论特朗普的政策走向如何，铀都将是受益者，"他说，"但铀矿的开采和反应堆的建设均需要10年以上的周期，短期内供给难以快速响应。" 油服板块优于原油本身 在油气领域，Saleur认为市场对油价的预期过于悲观。他透露，Anaconda在年初买入了2026年12月和2027年12月的布伦特原油期货，以连续合约计算，布伦特原油今年已累计上涨73%。 他认为，大型石油公司勘探不足、储量持续下降，将导致原油供给趋紧。但他更看好油服板块而非原油本身，其Vulcain Long-Short Oil and Gas Fund自2022年1月成立以来已累计上涨近110%，其中80%的仓位集中于油服公司，包括Borr Drilling和Transocean。他表示，中东地区战后重建以及维持或提升产能的需求，将为油服公司带来持续的业务增量。 在霍尔木兹海峡局势方面，Saleur预计即便冲突停止，该航道也至少需要六至七个月才能恢复正常。 他对油价的情景判断是： 若战事今日结束，布伦特年底将在80至90美元区间；若冲突持续，油价将长期维持在90至100美元。 AI投资偏好"砖瓦水泥"而非芯片 尽管Saleur并不否认AI的长期影响，但他在AI领域的投资策略与市场主流明显不同。 他倾向于回避估值高企的芯片股，转而布局为数据中心提供制冷和基础设施服务的实体企业。 他具体提及瑞典的Munters（约30%营收来自数据中心业务）、意大利的Carel，以及美国的Carrier和日本的大金工业，认为这些公司将直接受益于数据中心的扩张浪潮，且估值相对合理。

4月24日，洛阳栾川钼业集团股份有限公司（以下简称“洛阳钼业”）发布2026年一季度业绩报告，以单季归母净利润77.6亿元的亮眼业绩，再创历史新高。 据财报显示，报告期内，洛阳钼业实现营业收入664.03亿元，同比增长44.34%，环比2025年第四季度增长8.5%；归母净利润77.6亿元，接近2025年全年盈利的四成，同比增长96.65%，环比增长28.07%。 量价齐升叠加战略落地，核心产品产销两旺。2026年以来，洛阳钼业深耕平台化运营与精细化管理，核心产品产销量稳步增长，叠加产品价格上行，推动洛阳钼业盈利再创历史新高。在主要产品方面，一季度，该公司产铜187880吨，同比增长10.15%；销量182177吨，同比增长47.11%。1月23日，该公司完成巴西4座金矿交割后，黄金首次纳入产品序列，实现产量43027 盎司、销售36292盎司；铌产量2670吨，同比增长2.06%，再创单季历史新高；磷肥产销量分别达29.94万吨、32.81万吨，同比分别增长7.14%、42.85%。 “铜金双极”战略成效凸显，多板块协同释放增长动能。一季度，洛阳钼业铜、黄金板块分别实现营业收入157.96亿元、12.02亿元，合计占公司矿山端营业收入（243.15亿元）的70%，成为业绩核心“压舱石”。同时，受益于钨价大幅上涨，钨板块营业收入达19.58 亿元，同比增长292.9%。 平台化建设纵深推进，硬核实力筑牢长期发展根基。在组织架构层面，继全球供应链中心后，洛阳钼业新成立电力事业部，全力推进非洲光储项目、N’Zillo2水电站等项目落地，为矿区长远电力供应保驾护航；在资本运作方面，洛阳钼业成功发行12亿美元1年期零息可转债，拓宽融资渠道，为战略落地提供资金支撑；国际认证获突破，TFM铜产品通过LME A级注册认证，纳入全球主流交割品牌体系，将直接参与国际有色金属期货与现货交易，国际市场话语权进一步增强。 2026年是洛阳钼业新纪元开局之年，该公司已跨越单纯资源获取与规模扩张阶段，迈入规模与能力并重、平台化运营与精细化管理协同的高质量发展新时期。面向未来，洛阳钼业将依托“622 模型”（60%资源禀赋+20%规划建设+20%运营管理），坚持“铜金双极”战略，持续沉淀平台化能力，全力打造“全球领先、独树一帜的世界级矿业公司”。

4月17日，中国有色集团召开2026年一季度经营运行分析会，总结分析形势，研究部署下一阶段重点工作。中国有色集团党委书记、董事长文岗出席会议并讲话，党委副书记、总经理张晋军主持会议，党委委员、总会计师安宜通报了一季度财务指标情况，党委委员、副总经理刘宇通报了一季度经营运行情况。 会议指出，2026年一季度，中国有色集团全面贯彻党的二十届四中全会精神，坚决落实中央经济工作会议和国务院国资委中央企业负责人会议要求，在全体干部职工的共同努力下，积极克服外部环境不利影响，凝心聚力抓生产、谋发展，利润总额、营业收入、增加值等主要财务指标均实现同比大幅增长，单月利润、单季度利润均创历史新高，重点专项取得积极进展，顺利实现“十五五”良好开局和一季度“开门红”。 会议强调，当前，全球地缘政治冲突加剧，生产经营面临复杂严峻外部环境。中国有色集团上下务必认清形势，积极进取，牢牢把握发展主动权。要坚定信心、保持定力，以实干为要，锚定全年目标，全力冲刺二季度、备足应对风险的“粮草弹药”；要聚焦重点专项攻坚，加快资源增储上产、科技赋能新材料、“三稀”金属产业，深化数智赋能与改革创新，强化安全环保与合规经营底线；要以作风建设为抓手，锻造“快、实、严”过硬作风，压实责任、传导压力，以钉钉子精神抓好落实，确保圆满完成年度任务，为“十五五”高质量开局筑牢坚实基础。 会上，该公司矿业发展部和新产业部分别通报了相关重点专项行动进展情况，公司所属中国有色金属建设股份有限公司、中色卢安夏铜业有限公司等企业作了经验交流发言。 会议以“现场+视频”形式召开。中国有色集团领导班子成员、高级管理人员，总部副处级以上干部，境内外出资企业和海外办事处领导班子成员、中层干部等参加会议。

4月17日—20日，中国有色金属工业协会会长葛红林一行到中铝秘鲁调研，深入了解海外矿山项目的生产运营、数智化推进及可持续发展方面的实践成果情况，推动中秘矿业合作向更高水平迈进。 葛红林一行深入海拔4800米特罗莫克铜矿山生产一线，实地考察了特罗莫克矿山采场、选矿厂、卡车维修车间、尾矿库等关键生产区域，全面了解矿山生产组织、资源开发利用、安全环保管理等情况；调研综合运营中心时，通过智能化调度屏幕，实时观摩了矿山生产指挥、设备监控及安全预警系统的运行情况；专题听取了中铝秘鲁特罗莫克项目的整体运营绩效、资源接续规划、智能矿山建设实践以及履行社会责任、促进本地化发展的具体举措。 葛红林对中铝秘鲁近年来取得的突出成绩表示充分肯定，对中方团队长期扎根海外、克服困难、推动项目持续健康发展所付出的努力给予高度评价。他表示，近两年来，特罗莫克项目生产运营与经营效益屡创新高，展现出强劲的发展韧性与盈利能力；现有矿山资源增储工作稳步推进，新增资源项目取得积极突破，为矿山可持续发展奠定了坚实的资源基础；矿山整体运行平稳有序，社区关系与劳资环境保持和谐稳定，充分体现了企业良好的治理能力与社会责任担当。尤其值得一提的是，特罗莫克项目在资源回报、资本回报及利润回报等多个维度均取得了优异成绩，树立了中资企业在海外矿业投资领域的效益标杆。他指出，特罗莫克铜矿作为中国有色金属行业海外投资的标杆项目之一，在高质量共建“一带一路”，拓展共赢发展新空间，带动秘鲁当地经济社会发展方面发挥了重要作用。他强调，要聚焦增强产业链供应链韧性与安全性，着力提升关键矿产资源保障能力，加快推进科技创新与产业升级深度融合，不断提升企业核心竞争力。同时，要坚持依法合规经营、深化属地融合发展、积极履行社会责任，实现企业发展与当地经济社会发展的互利共赢，树立中资企业负责任的良好形象，为推动中秘两国矿业领域务实合作作出新的更大贡献。 调研期间，葛红林一行还拜访了中国驻秘鲁大使宋扬，并赴秘鲁钱凯港及五矿邦巴斯远程运营中心考察交流。 中国有色金属工业协会副会长陈学森等陪同调研。

4月21日，紫金矿业集团股份有限公司（以下简称“紫金矿业”）发布2026年一季度业绩报告。一季度，该公司实现营业收入985亿元，同比增长25%；归母净利润201亿元，同比增长98%；经营活动产生的现金流量净额278亿元，同比增长122%。该公司季度利润首次突破200亿元大关，核心财务指标再创历史新高。 新团队开局谋“破局” 2025年12月31日，紫金矿业管理团队完成换届。进入2026年1月，紫金矿业市值突破万亿元大关，与必和必拓、力拓一道位列全球前三。 在万亿元市值基础上，如何保持紫金特色优势，在不确定性中开新局、走好全球化道路，紫金矿业新一届管理团队的谋篇动向备受瞩目。 紫金矿业董事长邹来昌履职后不久，带领新一届管理团队开展了战略发展务虚研讨，充分总结紫金矿业33年创业经验，辨析“一流”和“超一流”内涵，提出要坚持全球化战略和矿业主业，坚定传承有紫金特色的创新理念和企业文化，持续巩固提升全球矿业竞争力，同时，经过产业分析和战略推演，谋划了更具雄心和挑战的“新三年规划和十年远景目标”。 这一规划方案提出，到2028年，紫金矿业铜、金矿产品产量要进入全球前3；到2035年，部分指标达到全球首位，全面建成“绿色高技术超一流国际矿业集团”。 公开信息显示，一季度，紫金矿业仍然延续了其一贯专业高效的决策风格，继续推进全球化战略和主营金属并购扩张，同时，闪电发行15亿美元零息H股可转债，为公司的国际化发展和战略扩张提供强劲资金保障。 随着规模体量不断扩大，紫金矿业以深化改革持续激发组织活力。据了解，今年以来，紫金矿业进一步推动深化改革，强化内部精细化管理，推动权限下沉和流程优化，压实事业部作为“经营主体”和“小集团”的统筹作用，全面提升生产运营效率。紫金矿业正着手系统优化激励体系，以实绩论英雄、以实干定取舍，加大年轻骨干人才培养选拔力度，为全球化发展提供坚实人才支撑。 科技是根本性的降本增效手段，紫金矿业继续深化“矿石流五环归一”等工程管理方法应用，推动科技创新与生产经营深度融合，巩固低成本高效益竞争优势；全面推进数据治理与数据标准化建设，推进生产智能化项目和全球化运营管理智能体建设，致力于加强构建全球领先的数字信息与智能化竞争力。 深耕主业上产增利 地缘政治重构、AI算力爆发、美元降息周期等共同驱动的有色金属新一轮牛市已然来临，相关上市公司业绩大幅提振。紫金矿业新班子上任后迅速将“上产”作为核心任务，以此推动新一轮跨越增长。 黄金是紫金矿业的核心盈利矿种。2025年新并购的加纳阿基姆金矿、哈萨克斯坦瑞果多金矿融入紫金矿业管理体系后，正逐步释放产量，带动紫金矿业矿产金产量延续高增长态势，一季度产量23.5吨、同比增长23%。按照计划，紫金矿业2026年计划实现矿产金105吨。 此外，哥伦比亚武里蒂卡金矿、苏里南罗斯贝尔金矿、陇南紫金、山西紫金等国内外主力黄金矿山也实现尽产尽销。 外界多认为，AI的尽头是电力，电力的尽头是铜。铜价的涨幅尽管不如黄金耀眼，但供需失衡加剧铜价高位运行，2025年LME三月期铜涨幅超40%。紫金矿业一季度实现矿产铜26万吨，扣除刚果（金）卡莫阿铜矿减产影响外，其余矿山均按照产量计划有序推进，其中，西藏巨龙铜矿二期自2026年1月投产以来产能持续爬坡，一季度产铜6万吨，达产后年产铜30万~35万吨。塞紫金、塞紫铜、刚果（金）科卢韦齐铜矿、黑龙江多宝山铜业等主力铜矿山盈利增幅亦十分显著。按照计划，紫金矿业2026年将实现矿产铜120万吨。 “第三增长极”加速成型 据公告披露，锂正加速成为紫金矿业的“第三增长极”，一季度实现当量碳酸锂产量1.6万吨。 2021年以来，紫金矿业把握全球能源结构转型引发金属需求深刻调整的大趋势，通过一系列并购形成“两湖两矿”锂资源格局，储备当量碳酸锂超1800万吨，进入全球锂资源领域第一梯队。 锂价近年来经过一轮大涨后于2024—2025年调整至历史低位，如今，随着储能市场爆发和新能源汽车市场稳步增长，双轮驱动格局对锂价形成较强的底部支撑。 锂资源企业是锂价上涨的核心受益方。2026年以来，锂价持续走高，锂矿相关上市公司业绩集体飘红。在锂价低迷期，紫金矿业逆周期推进项目技改建设和控本。随着锂价进入上升新周期，旗下西藏拉果措盐湖、阿根廷3Q锂盐湖及湖南湘源锂矿于2025年相继建成投产并稳步提升产能。公告显示，紫金矿业今年一季度当量碳酸锂销售单价从2025年四季度的60333元/吨增至101456元/吨，一季度毛利率环比2025年四季度大幅提升约37个百分点至61%。 据了解，当前，世界级刚果（金）马诺诺锂矿东北部项目建设正在稳步推进，采、选（重介）主流程已全面贯通，预计今年6月建成投产。按照紫金矿业计划，2026年预计实现当量碳酸锂12万吨，2028年有望提升至27万~32万吨。届时，紫金矿业有望成为全球最大的锂矿生产商之一，锂板块将成为其新的核心盈利引擎。

地缘政治压力、供应链瓶颈以及电气化与国防需求的加速增长，正共同重塑各国政府及投资者对铜的战略认知。 现有供应预计将在未来数年出现下滑，采矿业在价值链各环节正面临日益严峻的挑战。 2025年2月，白宫正式将铜列为国家安全所必需的关键材料，理由包括对外部来源的依赖以及外国市场操纵的潜在风险。 铜的供应格局高度集中。数据显示，六个国家贡献了全球约三分之二的矿山产量，而中国则控制了全球约40%的铜冶炼产能。 中东局势动荡加剧铜供应链紧张 当前，中东持续动荡进一步加剧了本就紧张的工业金属供应链，给电网扩张及电气化所依赖的能源投入和矿产流动带来了新的不确定性。 针对“铜供应紧张是否会在短期内转化为切实的国家安全后果”这一问题，前美军指挥官、现任NovaRed矿业咨询委员会成员Phil Ehr在接受采访时表示：“风险是真实存在的，且正变得愈发紧迫。铜并不仅仅是一种大宗商品。它深度嵌入电力系统、通信网络、交通设施和国防基础设施。大约四分之三的铜需求与电气用途相关，因此一旦供应趋紧，其影响将迅速波及经济和国家安全的关键领域。” Ehr进一步指出，当前已出现多个压力信号：COMEX、LME及上期所铜价均处高位，表明这不是局部问题，而是一个整体承压的全球市场，其中美国支付的溢价尤为明显。 生产成本与供应链环节全面承压 Ehr分析称，支撑铜生产的基础投入品正持续收紧。柴油供应是关键变量之一，直接影响矿山运输和物流成本。若柴油供应下降或价格上涨，矿石及精炼金属的运输成本将迅速攀升。此外，硫酸等关键加工原料也面临限制，主要生产商普遍反映运费及运营成本上升。 “当金属价格上涨、燃料供应紧张、投入品受限等多重因素叠加时，事态已超越典型的商品周期。其影响将延伸至能源可靠性、工业产能，并最终涉及国家安全。” 政策重心从“成本优先”转向“可靠性优先” 关于持续的地缘政治不稳定将如何影响各国对国内关键矿产生产的优先排序，Ehr指出：“我们正在见证一场转变：从追求最低成本转向优先保障可靠性。在更加动荡的地缘政治环境中，政府开始提出不同的问题——不再仅仅关注资源在哪里最便宜，而是问：在最关键的时刻，供应是否还能靠得住？当前局势正实时强化这一转变。” 他强调，这不仅仅是采矿的问题，而是涵盖燃料供应、运输成本、炼能、电价等环节的整条供应链。当这些变量变得不再可预测时，对外部供应的依赖便显现为明显的脆弱性。 “能源市场已经出现明显的压力信号：炼厂调整运行方案、船用燃料成本上升、工业关键区域电价上涨。这些现象叠加在一起，恰恰说明了系统的高度互联性。因此，各国政府越来越倾向于将国内矿产生产视作战略基础设施的一部分。重点在于韧性——确保即便全球供应链承压，关键系统仍能持续建设、运行和维护。” 短期冲击或转化为长期铜需求加速器 针对“如此规模的能源危机是否会长期加速铜需求”，Ehr认为：“短期看，能源冲击会抑制经济活动；但长期来看，它往往会推动投资增长，而这正是铜需求变得更为突出的阶段。” 当政府应对不稳定时，往往会扩大建设产能：包括增强电网、扩建输电网络、配套备用系统、本地发电以及发展国内制造业。所有这些方向都需要大量铜投入。 “短期效应是成本升高和供应紧张，但长期结果往往是需求增长。” 他指出，需求增长已在多个领域显现：电力基础设施、建筑、数据中心等均在贡献增量。即便在某些价格信号看似复杂的市场，进口升水等实物需求指标仍显示基本面具备韧性。 与此同时，燃料及运费等投入成本的上升，正暴露系统的结构脆弱性。这种环境将促使政策制定者更加关注多元化供应、产业回流及基础设施投资。 “因此，一次如此规模的供应链冲击，反而可能在长期加速铜需求。它在短期内制造压力，却也推动了结构性投资，最终拉长了消费增长曲线。” （文华综合）

4月29日，中国有色金属工业协会以线下、线上相结合的形式召开2026年一季度有色金属工业运行情况新闻发布会。中国有色金属工业协会党委常委、副会长兼新闻发言人陈学森通报一季度我国有色金属工业运行情况，并与相关部室负责人一同回答媒体记者和企业代表的提问。 陈学森表示，今年一季度，有色金属行业延续2025年以来的良好运行态势，生产供给稳中有升，行业效益持续改善，主要产品产量、固定资产投资、进出口贸易及实现利润均保持增长，实现“十五五”时期平稳起步和良好开局。 一是十种有色金属生产保持平稳增长。 国家统计局数据显示，一季度，我国十种有色金属产量累计2053.2万吨，同比增长3.6%。在统计的23个有色金属产品中，13个保持增长、10个同比下降。从细分产品来看，精炼铜产量378.5万吨，同比增长9.3%；铜材产量563.3万吨，同比增长4.0%；氧化铝产量2299.7万吨，同比增长1.7%；原铝产量1141.3万吨，同比增长3.1%；六种矿山金属含量145.4万吨，同比下降4.5%；铝材产量1524.8万吨，同比下降1.9%。 受去年同期较高基数影响，一季度，规模以上有色金属工业增加值增速同比增长2.6%。其中，有色金属矿采选业工业增加值增速2.9%，冶炼和压延加工业工业增加值增速2.5%。 二是采矿业固定资产投资保持较快增长。 一季度，有色金属工业完成固定资产投资比去年同期增长10.7%，增幅比全国工业投资增幅高出4.9个百分点。其中，有色金属矿采选业固定资产投资额累计增长56.0%，冶炼和压延加工业完成固定资产投资累计增长3.7%。 一季度，有色金属民间完成固定资产投资同比增长8.3%。其中，有色金属矿采选业民间投资同比增长33.4%，冶炼和压延加工业民间投资同比增长4.4%。 三是黄金产品进口大幅增长，对贸易总额攀升形成显著拉动。 海关数据显示，一季度，我国有色金属产品进出口贸易总额1550.6亿美元，同比增长75.7%，继续保持高速增长态势；净进口额1042.2亿美元，同比增长1.3倍。其中，进口额1296.4亿美元，同比增长94.1%，主要受黄金产品拉动；出口额254.2亿美元，同比增长18.3%。黄金产品进出口总额占有色金属进出口总额的比重提升至43%。 一季度，铜矿砂及其精矿累计进口756万吨，同比增长6.6%；铝土矿累计进口5797万吨，同比增长23.6%；未锻轧铜及铜材累计进口112万吨，同比下降14.2%；未锻轧铝及铝材累计出口146万吨，同比增长6.5%。 与此同时，新能源金属领域进出口活跃度提升，碳酸锂进口量8.3万吨，同比增长64.6%；未锻轧镍、工业硅分别出口5.9万吨、18.1万吨，均呈现大幅增长态势。 四是有色金属价格普遍呈现上涨格局，但部分品种3月高位回调。 受中东局势紧张及美联储降息预期降温等因素影响，以美元计价的有色金属市场承压，铜、黄金、白银等部分品种价格出现高位震荡回调。中国有色金属工业协会重点监控的23个产品中，11个产品的3月份价格环比下降，6个产品的一季度价格同比下降，但铜、铝、黄金、锌、钨、钼等规模较大的品种价格均同比上涨。 在一季度国内现货市场中，除铅均价16795元/吨，同比下跌1.5%外，铜均价100746元/吨，同比上涨30.5%；铝均价24000元/吨，同比上涨17.3%；锌均价24275元/吨，同比上涨1.0%；受避险需求影响，国内黄金均价1091.1元/克，同比上涨62.7%；银均价21.3元/克，同比上涨167.0%。 在新能源金属中，除工业硅价格同比下降外，镍、钴、碳酸锂价格均保持上涨。一季度，工业硅均价9200元/吨，同比下跌16.2%；电池级碳酸锂均价14.9万元/吨，同比上涨98.9%；镍均价13.9万元/吨，同比上涨9.0%；钴均价42.7万元/吨，同比上涨135.0%。 五是一季度实现利润大幅增长。 受新能源、储能、高端装备、新一代信息技术等战略性新兴产业快速发展带动，一季度，12325家规模以上有色金属工业企业实现营业收入28217.6亿元，同比增长27.1%；实现利润总额1928.5亿元，同比增长110.7%。其中，有色金属矿采选业实现利润508.7亿元，同比增长95.5%；冶炼和压延加工业实现利润1419.8亿元，同比增长116.7%。规模以上有色金属工业企业每百元营业收入中的成本为90.3元，同比下降2.6元，盈利能力持续改善。 一季度，矿山、冶炼和加工对行业实现利润增长的贡献率分别为24.5%、63.1%和12.4%，分别拉动规模以上有色金属企业实现利润增长27.2、69.8和10.8个百分点。 陈学森指出，一季度，我国有色金属行业在复杂环境中展现较强发展韧性。一是外部风险与资源博弈加剧，有色金属战略价值进一步凸显；二是宏观政策与产能治理协同发力，行业发展秩序持续优化；三是新兴需求拉动作用突出，产业结构加速向高端升级。 综合各方面因素，中国有色金属工业协会对上半年有色金属行业运行情况作出判断：有色金属工业增加值增幅在5%左右；十种有色金属产量增幅在3%左右；矿山采选业完成固定资产投资累计将保持较快增长；铜、铝等常用有色金属价格有望在需求支撑下保持高位震荡；进出口贸易额将继续保持增长，但要警惕全球供应链扰动风险；规模以上有色金属工业企业营业收入和利润将保持增长。 陈学森表示，中国有色金属工业协会将坚决贯彻落实党中央决策部署，立足行业协会职能定位，聚焦聚合力、促转型、防风险，着重抓好3个方面的工作。一是凝聚行业发展合力，夯实行业发展根基；二是深入贯彻两办《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，落实节能降碳部署，加快行业绿色低碳转型步伐；三是强化监测与预警，发挥协会的桥梁纽带作用。 下一阶段，有色金属行业将坚持稳中求进工作总基调，聚焦提质增效，坚定不移推动改革创新，推动有色金属工业经济实现质的有效提升和量的合理增长，确保“十五五”开局之年各项工作落地见效。

4月29日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜周三高开后承压回落，连续第五个交易日下跌，因股市走低，且受油价上涨影响，市场对全球经济增长的担忧再度升温，拖累铜价表现。 伦敦时间4月29日17:00(北京时间4月30日00:00)，LME三个月期铜下跌32美元，或0.25%，收报每吨13,004.50美元。此前受逢低买入提振，铜价盘中曾一度上涨0.9%，高见13,155美元。　 国际油价攀升与美元走强施压于铜价 近期，中东冲突导致矿商使用的柴油供应短缺，这为铜价提供了支撑，但周三原油价格飙升6%，叠加美元走强，给工业金属板块带来了压力。 布伦特原油周三攀升逾6%，美国西得克萨斯中质原油（WTI）期货涨幅目前已超过7%，市场担心伊朗局势僵持导致的供应中断将长期持续，与此同时，投资者也在消化阿联酋意外决定退出欧佩克（OPEC）所带来的影响。 Sucden Financial研究主管Daria Efanova在一次网络研讨会上表示，自战争爆发以来，铜价与油价之间呈现的强烈负相关关系，很可能是因为油价上涨被视为对制造业的一种“税负”。 美元走强，使得以美元计价的大宗商品对于持有非美元货币的投资者而言变得相对较贵。 ICSG称2月全球铜市供应过剩27.6万吨 国际铜研究组织（ICSG）在其最新月度公报中表示，全球精炼铜市场2月出现27.6万吨的供应过剩，相比之下，1月的过剩规模为3.4万吨。数据显示，2月全球精炼铜产量为226万吨，而消费量为198万吨。 法国巴黎银行（BNP Paribas）也持相同观点。该行在研报中指出：“2025年精炼铜供应过剩的格局预计将延续至2026年和2027年。”尽管如此，该行仍上调了这两年的铜价预期。预计基准情景下铜价本季度有望触及约14,000美元。 法国巴黎银行金属策略主管David Wilson称：“当前显性库存处于历史高位，但受基金买盘推动，铜市定价已提前消化极端供应短缺预期。” 基本金属普跌 其他基本金属悉数下跌，LME三个月期镍下跌178美元，或0.92%，收报每吨19,272.0美元，此前受印尼减产影响，期镍一度升至19,620美元，为2024年6月以来的最高点。 LME三个月期锌下跌56.5美元，或1.68%，收报每吨3,314.0美元，盘中低见3,295美元，为4月13日以来最低水平。 LME三个月期铝下跌50美元，或1.41%，收报每吨3,488.5美元。 LME三个月期铅下跌7.5美元，或0.38%，收报每吨1,949.0美元。 LME三个月期锡下跌201美元，或0.41%，收报每吨48,753.0美元。 （文华综合）