据Mining.com网站报道，最近发布的一份报告显示，海底采矿获取关键矿物和金属将给采矿业带来负面影响，导致5000亿美元的价值损失，其对世界生物多样性的危害比陆地采矿高出25倍。 寻求对化石燃料替代增加了电动汽车用电池和绿色能源转型所需金属比如钴、镍、铜和锰等的需求，这些金属在海底土豆般大小的结核中都能找到。海底结核中金属储量价值估计在8万亿-16万亿美元，是海底采矿先行者梅塔斯公司（ The Metals Company ）等计划开采的对象。 非盈利组织行星示踪（ Planet Tracker ）的一份名为《如何会损失5000亿美元》（ How to lose half a trillion ）的报告研究认为，从海底开采金属可能造成采矿业300亿-1320亿美元的损失。 该组织海洋部主管和报告主要作者弗朗索瓦·莫斯尼尔（ François Mosnier ）向Mining.com网站表示，以上结果包括海底采矿和陆地采矿的双重损失。 “对于深海采矿来说，焦点仅为国际水域的多金属结核，价值损失可达350亿-490亿美元”，莫斯尼尔称。 “这一金额是根据2043年该行业的估计投资资本（1150亿美元）、预计投资回报率（-2%）以及加权平均资本成本（ WACC ）和长期增长率（3%）计算得出的”。 他说，简而言之，深海采矿不能维持其生存所需的投资成本。 “先不说对环境的负面影响，深海采矿的经济上没有竞争力”，莫斯尼尔称。“运营成本高意味着深海采矿投资者无法获得正面回报，深海采矿还损害其他行业，比如陆地采矿和渔业”。 除此之外，全球主要银行，比如瑞士信贷、劳埃德、国民西敏寺银行和渣打银行，荷兰银行，西班牙对外银行，都拒绝为深海勘探开发提供融资。 该报告强调，尊重自然能获得积极财政回报，保护完整生态系统的行业要比过去三十年增长3倍的采掘业表现更好。 报告敦促投资者要注重自然保护而不是资源开发，并重申暂停深海采矿。 准备启动 虽然国际海底管理局（ International Seabed Authority，ISA ）尚未出台海底采矿方面的规定，但有一个国家无需等待，这个国家就是：挪威。 尽管环保组织和渔业部门警告脆弱的生态系统将面临生物多样性风险，但挪威大多数议员在去年12月仍批准了该国政府关于开放北极海域进行海底勘探的一项计划。 这个欧洲国家油气储量丰富，是世界最富有的国家之一，计划在其扩展大陆架上勘探矿产。 海底采矿反对者一直在警告，海底矿产勘探和开发的后果无法预料，在推进之前应该进行更多研究工作。 海底采矿支持者认为，海底采矿将是满足不断增长的矿产需求的核心。国际能源署（ International Energy Agency，IEA ）预计，铜和稀土需求预计将增长40%。 该机构海域及清洁能源技术对镍、钴和锂的需求将分别增长60%、70%和90%。 据《清洁生产杂志》（ Journal of Cleaner Production ）发表的一篇研究论文，从海底结核生产电池金属可减少二氧化碳排放70-75%，减少土地使用94%，完全不排放固体废物。

当前，正处于我国有色实体企业由淡季转向旺季的重要观察期，稳增长政策以及需求旺季预期将在4月份得到验证，须警惕大宗商品市场行情波动加大。 从铜市基本面关注热点来看，进口铜精矿现货加工费在短短4个月内大跌80%以上，从2023年四季度的接近90美元/吨（高于年度长单水平），跌至3月初的20美元/吨左右（历史低值水平）。相关数据显示，3月初，铜精矿现货加工费指数已跌至16.41美元/吨。据调研显示，考虑现金成本后，铜冶炼厂的加工费盈亏平衡点在60美元/吨左右，目前，铜精矿现货加工费大幅低于盈亏平衡点，原料紧张及生产亏损加大，或倒逼铜冶炼厂加大检修力度，导致被动减产。相关数据显示，2023年，中国精炼铜产量增长幅度13.5%，达到总量近1300万吨的历史新高，同时，我国铜精矿进口量也大增9.1%，至2754万吨，若2024年铜冶炼商因原料紧缺而减少供应，铜产量增速或下降至6%~8%。 据统计，2024年铜精矿加工费长协谈判之后，全球接连出现铜矿原料供应端的负面干扰，比如海外铜矿商第一量子旗下Cobre Panama铜矿突然宣布停产（之前该企业2024年铜产量预估37万金属吨），主要是因为当地抗议活动和政府政策变动，且有永久性关停风险。此外，矿业巨头英美资源公布的2024年最新铜产量目标降至73万~79万金属吨（减少18万~21万金属吨）。全球十五大矿企可统计的2024年铜总产量预估值同比下降约1.5%,打乱了市场对全球铜精矿供需平衡的预期，并可能使铜市供需由相对平衡转向紧张。 值得注意的是，2024年，以欧美为代表的海外大选及央行降息周期即将到来，有色产业链上游原材料供应端战略安全价值持续提升。从短期来看，关键原材料商品需求弹性和风险溢价受地缘政治风险影响较大，产业链稳定性备受关注。2024年，海外主要经济体和关键资源国政府换届选举前后，海外产业政策的巨大不确定性可能引发全球关键性大宗原材料市场发生较大变化。中国作为全球精炼铜生产大国，全球占比达43%，也是铜等有色板块关键资源进口第一大国，中国进口铜矿实物量占全球进口量的60%以上。近年来，我国矿业资源供应不足，冶炼加工产能过剩，在全球关键矿物资源供应面临持续扰动的情况下，需要做好风险应对预案。 今年一季度，市场对铜价上涨的预期日益升温。从历史经验来看，尽管一季度铜价表现往往偏弱，但2020年以来，铜价受宏观因素的影响较大，一季度价格波动明显加大，季节性规律出现了一定程度的变化。2024年，铜价重心有望上移，市场波动将加大，建议投资者关注结构性走高及向上突破的可能，冶炼及加工企业需注意风控和原料保供。

SMM3月12日讯：3月8日，上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称“SMM”）营销经理王海俏、营销经理王猛、高级分析师刘浩、高级分析师杨佳文走访了宁波永久磁业有限公司，受到了销售部宁红俊的热情接待。 走访期间，双方就钕铁硼永磁行业未来发展趋势进行了深入探讨，并在宁经理带领下深入了解了宁波永久磁业的发展历史。本次走访为未来双方继续深化互信，实现互利共赢，开展全方位合作打下了良好的基础。 宁波永久磁业有限公司 简介 宁波永久磁业有限公司成立于1997年，地处中国长江三角洲地区东部港口城市浙江省宁波市。是集生产与科研为一体的国家认定的高新技术企业，专业生产中高端钕铁硼永磁材料及其制品。公司现有员工500余人，占地面积60000m2，年产能超过5000吨，拥有国际先进的生产设备和现代化的厂房设施。产品处于国内领先、国际先进水平，是永磁行业生产规模最大的企业之一。 公司建有省级科研中心，拥有一支经验丰富的科技团队，重点培植新的技术增长点，可根据客户的要求提供专业的设计和咨询服务。自建立以来，在中科院宁波材料所、北京科技大学、浙江大学等研究机构以及公司内部的省级工程技术研发中心的技术支撑下，长期以来致力于高性能稀土永磁材料的研究、开发及批量化生产与应用，公司配备国际先进的生产设备及检测仪器。 目前公司的产品远销于欧洲，北美，南美，东南亚等地区，其中外销占比80%，产品处于国际领先水平，主要应用于中高端电机、消费类电子、医疗及清洁能源等领域，是永磁行业生产规模最大的企业之一。 宁波永久磁业有限公司联系人：宁红俊 电话：18868978582 上海有色网联系人：王海俏 电话：19818727891 wanghaiqiao@smm.cn

SMM3月12日讯：3月6日，上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称“SMM”）市场总监徐得安、营销经理王猛、销经理王海俏、高级分析师刘浩、高级分析师杨佳文走访了中杭磁材有限公司，受到了销售总监张程领导的热情接待。 走访期间，双方就钕铁硼永磁行业未来发展趋势进行了深入探讨，并在张总带领下深入了解了中杭磁材的发展历史。本次走访为为未来双方继续深化互信，实现互利共赢，开展全方位合作打下了良好的基础。 中杭磁材有限公司 简介 浙江中杭新材料科技有限公司成立于2010年，是一家专业从事烧结钕铁硼研发、生产、加工、销售为一体的现代化国家高新技术企业。 公司旗下还拥有三家全资子公司：宁波中杭实业有限公司、山东烁成新材料科技有限公司、包头市华宏新材料科技有限公司，一家控股子公司:宁波中杭时代新材料有限公司，五家公司合计年生产能力30000吨，产品广泛运用于医疗器械、风力发电、伺服电机、电能源汽车、节能电梯等领域。公司通过了IATF16949汽车行业质量管理体系、知识产权管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系的认证，是浙江省“隐形冠军”企业、专精特新“小巨人”企业、国家级绿色工厂、国家级知识产权优势企业、宁波市制造业单项冠军企业等，依托集团总公司“华宏科技（股票代码：002645）”的鼎立支持，公司不断加大技术创新投入，持续改进生产工艺，先后成立了院士科创中心、国家级CNAS实验中心、检测检验中心，公司现有各类发明、实用专利共100余项。 中杭磁材有限公司 上海有色网联系人：王猛 电话： 13222176647 wangmeng@smm.cn

展望2024年宏观，美国在持续一年多的加息道路上通胀如期下降，但距离2%通胀目标，仍有一定距离。观测铜基本面，矿端在2023年整体呈现宽松，传导至2024年上半年亦是如此，但随着全球粗练产能于2024年后集中上马，矿端将日趋紧张至2026年，远期交易逻辑上看，供应端将对铜价形成支撑。电解铜端，2024年国内电解铜供给端口将保持较快增速，铜金属量将转为过剩，全球视角过剩幅度更甚。展望消费端口，房地产竣工端或将出现回落，届时地产链相关行业将面临较大压力，将给国内铜消费带来一定损伤；国内铜加工以及深加工端出口面临压力，海外隐性库存流入增长预期下，国内低库存状态将得到明显缓解。预计2024年沪铜或将难有2022年以及2023年长期backwardation行情，contango或成为主交易逻辑。 在此背景下， “2024 SMM（第十九届）铜业大会暨铜产业博览会” 将于2024年4月22-24日在浙江杭州隆重举行，本次大会的主题是“低碳再生循环 发展机遇挑战”。届时， 上海靖升金属材料有限公司 将盛装出席此次大会，旨在促进各方之间的沟通与合作，推动金属行业健康稳定发展，共同探讨2024年铜产业供需发展前景。 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 上海靖升金属材料有限公司是一家成立于2000年的民营企业（法人代表：李志华），主要从事铜、铝、铅、锌、镍 、锡、白银等大宗有色商品贸易。公司高管团队自2000年以前即从事有色商品的大宗贸易，对行业理解深刻、准确、迅速。经多年经营，公司在业界信誉卓著，现已成为有色金属交易行业内最大的贸易商，在行业内有很高的知名度。销售网络全面覆盖长三角、珠三角、渤海湾及西南、西北等有色金属贸易活跃地区，拥有客户千余家。 公司拥有一支专业的有色金属贸易团队，公司下设行政办、业务部（铅、锌、铜、铝等）、财务部、外贸部、储运部等，部门齐全、业务繁多，职责明确。在内控方面，公司制定了一系列管理制度，在防范风险和内部治理方面有较完善 的机制。公司拥有大量现货，仓单、提单、仓储费、过户费单据齐全。因有色金属价格波动频繁，为规避价格风险，公司始终采取购销对应、完全套保、不放敞口的策略，业务运行模式主要是利用我们业务模式丰富、行业信息灵敏的优势，积极拓展客户，寻求有价差的供、需需求方，赚取价差。 因有色金属价格波动频繁，为规避价格风险，公司始终采取购销对应、完全套保、不放敞口的策略，业务运行模式主要是利用我们业务模式丰富、行业信息灵敏的优势，积极拓展客户，寻求有价差的供、需需求方，赚取价差。 有色金属贸易行业的交易惯例是现款现货，付款形式有：现汇、银行承兑汇票、信用证等，如是锁定远期交易的需缴纳相应的保证金。因是现款交易，坏账少，加之价格较透明，整个行业采取的都是薄利多销，以量取胜的策略。 联系方式 张源清 18916513099 微信二维码 长按扫码立即报名 联系我们

基本面上，目前铜精矿加工费延续振荡走低态势，原料紧张可能一定程度上会对冶炼厂产能释放构成阻碍，国内铜冶炼厂不具备明显的增产驱动。 近期随着上行动能减弱，沪铜出现回调迹象。预计后期在国内宏观经济向好、铜下游需求逐渐转暖的背景下，沪铜整体以高位振荡格局为主。 铜精矿供给增速受限 作为全球主要的铜矿生产国和出口国，智利生产情况对全球铜供需格局有重要影响。2023年智利铜产量为500万吨，同比下降6.19%，占全球铜总产量的22.52%。虽然智利2023年仍是全球最大的产铜国，但智利铜产量创下近20年来的新低，产量受限主要是受到了矿石品位下降、水资源短缺、劳动力问题和不确定的财政制度等多重因素干扰。 秘鲁作为第二大铜生产国，2023年秘鲁铜产量达到260万吨，创下历史新高，同比增长6.12%，占全球铜总产量的11.71%。虽然年初的反政府抗议和道路封锁阻碍产出，但秘鲁的铜矿生产活动在晚些时候逐步恢复正常。2023年秘鲁铜矿产量增长主要是由于阿普里马克大区的班巴斯铜矿生产完全恢复，且英美集团在莫克瓜大区的克拉维科铜矿产量增长。 就2024年而言，得益于中国电解产能持续扩张，ICSG预计世界精炼铜产量将同比增长4.6%。同时制造业活动预期改善、能源转型持续，各国新半成品产能开发，有望支持2024年全球精炼铜用量增长2.7%。这意味着全球精炼铜的供应增速可能明显高于需求增速，预计2024年全球铜市场过剩量为46.7万吨，相比于全球2600万吨的精铜产量规模而言，所占比重极小。 目前国内铜冶炼产能较高，明显大于铜精矿的增速，铜精矿短缺局面已有所显现。在此背景下，铜加工费持续走低，近期矿山招标成交也再次走低。数据显示，2024年3月8日进口铜精矿指数报15.29美元/吨，较前一周16.41美元/吨减少1.12美元/吨。目前仍有部分冶炼厂保持着现货采购节奏，若市场持续恶化，冶炼厂端的现货采购加工费将下跌至个位数。关注二季度冶炼厂到来的集中检修对TC的影响。 从国内电解铜的生产情况来看，今年2月电解铜产量出现超预期下降，2月SMM电解铜产量95.03万吨，环比下降1.95万吨，降幅为2.01%。同比增加4.68%，且较预期的95.94万吨减少0.91万吨。1—2月电解铜累计产量为192.01万吨，同比增加15.90万吨，增幅为9.03%。预计3月份产量为97.02万吨，同比增1.98%，大概率将创下上半年的产量高点。虽然全球铜精矿处于供应紧张的格局，加工费不断回落并屡创新低，但大型铜冶炼企业仍然选择保产量的策略，使得电解铜产量维持在较高水平。4月份随着密集检修期的到来，预计电解铜产量将呈现边际收缩的趋势。 结合库存来看，近期全球交易所库存仍延续累积趋势。具体来看，国内外库存表现处于分化状态，在LME铜库存逐渐下滑的同时，SHFE库存则逐渐攀升。截至3月8日，LME、COMEX、SHFE合计库存38万吨，较去年同期增加79581吨。 就国内电解铜社会库存而言，1月上旬曾出现短暂去库，但1月中旬后再度迎来累库。春节后铜加工材表现仍未有明显起色，电解铜社会库存继续走高。数据显示，截至3月7日，国内电解铜社会库存为22.38万吨，较一周前增长1.65万吨，较去年同期减少8.43万吨。总体而言，近期国内电解铜累库增速趋缓，海外延续去库，对铜价构成了一定支撑。 电网投资仍有韧性 我国的电网建设已高歌猛进了十多年，目前已经组网完毕，这意味着电网投资已从高速增长转入高质量发展阶段。2023年我国电网基本建设投资完成额为5275亿元，同比增长5.4%，超额完成了全年目标。国家电网预计2024年电网建设投资总规模将超5000亿元。2024年特高压工程仍是重中之重，除8条特高压工程有望在年内开工之外，国家电网还将推动数条特高压工程的核准工作。2023年特高压订单增长较快，中低压线缆需求较为稳定。 从我国电线电缆企业开工率来看，数据显示，今年2月电线电缆样本企业开工率为46.75%，同比减少24.52个百分点，较去年1月（春节放假月）开工率低1.82个百分点；环比减少28.35个百分点，低于预期12.01个百分点。2月处于春节期间，大部分企业假期为12—15天，停工对铜线缆企业开工率有明显影响。节后铜线缆企业陆续复工，企业生产大多为此前在手订单，主要是电网、新能源发电类订单支撑。目前铜线缆行业整体需求不及往年同期，铜价高位运行一定程度抑制了下游采购热情，且铝线缆需求增长对铜线缆订单增长构成压力，尤以建筑工程类订单下滑幅度相对明显。市场对后期电网订单表现仍有期待。 宏观面上，虽然美国经济自1月以来略有增长，但通胀压力仍存，短期市场或已基本完成对美联储降息预期的重新定价。据CME“美联储观察”，3月份降息概率为5%，5月份为26.5%，6月份为74.8%。国内央行超预期降息，市场静待利好指引，宏观预期不断修复。 基本面上，目前铜精矿加工费延续振荡走低态势，原料紧张可能一定程度上会对冶炼厂产能释放构成阻碍，国内铜冶炼厂不具备明显的增产驱动。3月底部分冶炼厂将开启集中检修态势，检修高峰期将集中在4—5月。虽然短期国内电解铜供大于求，但后期有向紧平衡结构转变的趋势。需求端，在季节性旺季临近、宏观利好的拉动下，基建、电力等行业将继续发力。后期下游订单将继续增长，铜加工企业开工率有望持续走高。预计沪铜近期以高位振荡行情为主，主力合约上方压力位70500元/吨，支撑位68500元/吨。