云南铜业公告的2025年3月26日云南铜业投资者关系活动记录表（2024年年度报告解读会系列一）显示： 一、公司2024年度经营情况 2024年，云南铜业坚持党建引领、接续奋斗、砥砺前行，全面落实公司党委、董事会决策部署，克服了TC大幅下降、西南铜业老装置停产等不利因素，保持了经营稳定态势。 公司全年生产阴极铜120.60万吨，生产黄金12.71吨，生产白银348.99吨，生产硫酸482.86万吨；2024年末资产总额435.57亿元，资产负债率57.66%，实现营业收入1,780.12亿元，利润总额23.16亿元，归属于上市公司的净利润12.65亿元，基本每股收益0.6312元。公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.4元（含税），不进行资本公积金转增股本。 二、问答交流 1.公司西南铜业分公司搬迁项目建设进展如何？ 云南铜业回应：西南铜业搬迁项目升级改造项目电解系统于2024年6月末带负荷试车、火法系统2024年10月中旬进入带负荷试车阶段并顺利产出阳极铜。 截至目前，西南铜业搬迁升级改造项目整体工程已全面完成，目前处于带负荷试车阶段。 该项目有利于优化公司冶炼布局及生产工艺，实现资源的高效综合利用，降低生产成本，提升公司的综合竞争力，符合公司绿色低碳、大型化、短流程、低成本、数智化发展的需要。 2.请问公司西南铜业王家桥厂区资产计划怎么处置？ 云南铜业回应：西南铜业老装置于2023年12月30日开始有序停产，王家桥厂区资产处于闲置状态。为盘活资产，公司于2024年12月17日在广东联合产权交易中心以公开挂牌的方式转让西南铜业王家桥厂区部分固定资产及存货，标的资产评估值为23,950.48万元，挂牌底价为23,986万元。经过广东联合产权交易中心组织竞价，最终意向受让方成交价格为44,700万元，对应公司的资产成交价格为44,674.24万元。本次转让资产预计增加公司2025年度净利润约1.82亿元，最终以会计师事务所审计确认后的结果为准。 3.请问公司2024年在资源获取方面有哪些进展？ 云南铜业回应：公司高度重视矿山资源接替，加大资金投入开展各矿区地质综合研究、矿山深边部找探矿工作等。2024年，公司投入勘查资金0.65亿元，开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作，新增推断及以上铜资源金属量9.18万吨，完成年度目标，连续4年实现年度增储量大于矿山产出消耗量。截止2024年末，公司保有铜资源矿石量9.64亿吨，铜资源金属量365.09万吨，铜平均品位0.38%，其中：迪庆有色保有铜资源矿石量8.46亿吨，铜资源金属量280.37万吨，铜平均品位0.33%。 4.公司采取了哪些措施应对近年来的加工费波动？ 云南铜业回应：公司加工费使用长单、现货等模式，其中进口铜精矿采取TC/RC结算，采取年度谈判、季度谈判等方式。公司作为国内较大的铜精矿采购商之一，长期以来与各大供应商保持了较好的长期稳定的合作关系，并与铜精矿供应商积极谈判，努力稳定长单供应量，争取保障生产有序开展。 5.2024年四季度至今，冶炼加工费大幅下降，公司有何应对措施？ 云南铜业回应： 一方面，公司从战略上布局“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）”，加大城市矿山、稀散金属的提取；另一方面，2025年公司聚焦极致经营工作重点，着力推动公司高质量发展，推进铁血降本，公司经过几年的降本、提质增效，主要产品的成本具有一定的竞争力；此外，公司加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度，提升公司综合竞争力。 6.关注到公司年报中披露研发投入金额较大，请问在科技创新、数智化建设方面取得了哪些成绩？ 云南铜业回应：科技创新方面，公司持续加大研发投入，改进科技计划管理，强化科技项目布局，围绕公司发展战略，聚焦行业关键共性问题、前瞻性技术需求，加快推进战略新兴产业技术研发，全年组织科技项目294项，其中国家重点研发计划课题2项、省级重大专项9项、省级专家工作站项目2项，研发投入27.07亿元，研究内容覆盖地质、采矿、选矿、冶炼等主要专业及资源综合回收、安全环保等领域，重点推进绿色低碳技术、资源综合回收技术、产品高值化技术、智能制造技术等研究，研发成果为企业提升产能、产量，降低能耗、成本，优化指标、扩大效益，降低生产经营风险提供技术支撑，整体关键技术指标均获得明显提升。 数智化建设方面，公司所属西南铜业智能工厂标杆项目稳步推进，完成22个典型智能装备场景建设；易门铜业智能工厂示范项目完成建设；AI赋能智能配料有效提升国内矿适应能力。智能矿山示范项目取得重大进展，迪庆有色智能矿山示范项目稳步推进，实现井下14台铲运机无人驾驶，AI赋能皮带异物识别提升皮带运输安全，保障井下供矿能力，有效降低停机损失风险。 7.公司大股东手里的资源是否有注入的计划？ 云南铜业回应：2022年1月，云铜集团与公司签署股权托管协议，云铜集团将其持有的凉山矿业40%的股权委托公司管理；2023年11月，为了更有利于公司的发展，进一步维护公司及全体股东利益，云铜集团对相关承诺进行延期，“在符合相关法律法规、中国证监会相关规章以及相关规范性文件规定的注入条件的前提下，在2026年11月29日之前，启动将持有的凉山矿业股份有限公司股权注入云南铜业的工作，”其余承诺项内容不变。 2023年6月，中国铜业与公司签署股权托管协议，中国铜业将其持有的中矿国际100%的股权委托公司管理，以履行承诺,避免中矿国际与公司的同业竞争，保护公司和股东尤其是中小股东的利益。 云南铜业在2024年年报中介绍了公司的主要业务包括：公司主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，是中国重要的 铜、金、银和硫化工生产基地，在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链，是具有深厚行业积淀的铜企业。 公司主要产品包括：阴极铜、黄金、白银、工业硫酸、钼、铂、钯、硒、碲、铼等，其中阴极铜产能 140 万吨/年。公 司主产品均采用国际标准化组织生产，按照国际 ISO9001 质量管理体系有效运行，保证产品受到严格的质量控制。公司主 产品阴极铜广泛应用于电气、轻工、机械制造、建筑、国防等领域；黄金和白银用于金融、珠宝饰品、电子材料等；工业硫 酸用于化工产品原料以及其他国民经济部门。 公司“铁峰牌”阴极铜在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册，“铁峰牌”黄金在上海黄金交易所、上海期货交易所注册， “铁峰牌”白银在上海黄金交易所、上海期货交易所、伦敦贵金属市场协会注册。 在对公司核心竞争力进行分析时，云南铜业提及了资源储备较好是其核心竞争力之一：公司高度重视矿山资源接替，加大资金投入开展各矿区地质综合研究、矿山深边部找探矿工作等。 公司目前主要拥有的 普朗铜矿、大红山铜矿、羊拉铜矿等矿山主要分布在三江成矿带，具有良好的成矿地质条件和进一步找矿的潜力。 2024 年，公司投入勘查资金 0.65 亿元，开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作，新增推断及以上铜资源金属 量 9.18 万吨，完成年度目标，连续 4 年实现年度增储量大于矿山产出消耗量。截止 2024 年末，公司保有铜资源矿石量 9.64 亿吨，铜资源金属量 365.09 万吨，铜平均品位 0.38%，其中：迪庆有色保有铜资源矿石量 8.46 亿吨，铜资源金属量 280.37 万吨，铜平均品位 0.33%。 对于公司的未来发展展望，其在2024年年报中表示 ：云南铜业坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神， 坚持党的领导、加强党的建设，着力“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）”， 坚持目标导向、问题导向、结果导向，细化落实生产经营、改革发展各项工作，为建设世界一流优秀铜业公司再立新功。 2025 年，公司紧盯工作重点，坚持利润为首、产量为基、成本为要、安全为一，抓好执行落地，全面完成年度各项目 标任务，高质量完成好“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。 云南铜业3月26日公布的2025年度财务预算方案显示：2025 年公司主产品生产计划为： 全年预计自产铜精矿含铜 5.46万吨，电解铜 152万吨，黄金 16吨，白银 680吨，硫酸 536.4 万吨。 2025年投资计划为 16.17亿元，包含固定资产投资、数字化项目、地质勘查项目等。 在面对冶炼加工费大幅下降的举措里，云南铜业提及了将加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度。 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 近来，海内外需求强劲，冶炼酸的价格也是节节攀升，国内方面，受“春耕”以及原料端成本支撑，截至3月28日（周）云南地区冶炼酸(硫酸)价格(周)报750~810 元/吨，较上一周上涨95元/吨，涨幅为13.87%，处于近年来同期较高水平。海外市场方面：据SMM了解，海外需求较为强劲，当前国内冶炼酸FOB均价已达75美元/吨左右，出口价格也涨至近年来较高水平。目前国内外硫酸市场需求均表现强劲，且原料端硫磺价格同样为硫酸提供了强劲成本支撑，整体来看，硫酸行业表现较为乐观，短期内国内硫酸价格或将继续维持在高位。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

伦敦金属交易所(LME)3月28日公布的库存数据显示，铜库存减少2,350吨或1.09%，至212,925吨。高雄仓库变动最大，减少2,125吨。 以下为LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

沪铜夜盘低开下行，日内继续偏弱运行，收盘下跌1.37%。最近市场不确定性增加，美铜连连回落，沪铜也难逃回调姿态，且下游对高价的接受度仍待观察，目前沪铜连续回落。 最近市场对于美国对铜加征关税的猜测仍多，不过临近政策落地，市场担忧不确定性，分歧加大，美铜出现回落，沪铜也出现回调。光大期货表示，市场开始预期美国将对铜加征关税，政策落地前美铜表现持续强于其他市场，伴随着美铜伦铜价差扩大，全球铜价也水涨船高，成为行情“发动机”。但从近日表现来看，在4月2号美对等关税落地之前，不确定性也导致部分多头退出，市场也在提前减压，因此这个时间节点铜价可能反复和波动率提升，前后表现可能决定后期走势节奏。 目前矿紧影响已经在向冶炼端扩散，将继续为铜价提供支撑。不过伴随着此前铜价的持续走高，下游采购需求一般，国内精炼铜社会库存去化出现放缓一幕，后续仍需关注下游企业对于高价的接受程度。国投期货表示，铜价影响去库速度，SMM社库周内增加900吨至33.45万吨。沪铜短线调整，但正处旺季回调幅度料有限，如8.05-8.15万间，中下游按需点价。

3月28日（周五），伦敦期铜触及近两周低位，因美国关税引发的不安情绪打压市场人气。 北京时间14:45，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜下跌0.3%，至每吨9,823美元。该合约盘中短暂跌至9,800美元，为3月17日以来最低。 本周迄今，LME三个月期铜下跌0.3%，止住之前三周的连续涨势。 Amalgamated Metal Trading的研究主管Dan Smith表示：“我们还相信，美国提高关税将损害全球经济前景或将削弱未来一年的基本金属需求。” 稍早公布一份通知称，缅甸盛产锡的佤邦将于下周在曼相矿区与投资者举行会议，讨论恢复该地区的采矿活动。据佤邦工业矿产管理局的通知，会议将于4月1日在曼相政府办公室举行。 其他基本金属方面，三个月期铝下滑0.1%，至每吨2,560美元；三个月期铅下跌0.05%，至每吨2,040美元；三个月期锌下跌0.24%，至每吨 2,892.50美元；三个月期锡下跌0.2%，至每吨35,200美元；三个月期镍上涨0.8%，报每吨16,380美元。

江西铜业（600362.SH）以近70亿元的净利，创上市以来年度最佳业绩。公司表示，2025年国内行业整合趋势或将加剧。 今日晚间，江西铜业发布2024年度报告。报告期内，营收为5209.28亿元，同比下降0.18%；归母净利润为69.62亿元，同比增长7.03%；扣非净利润82.87亿元，同比增长54.22%。 值得关注的是，江西铜业去年经营性现金流净额约25.08亿元，同比减少77.06%，公司将此归因为，主要是本期存货及经营性应收项目增加所致。 产量方面，公司2024年生产阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜加工产品分别为229.19万吨、118.26吨、1214.18吨、604.12万吨、189.28万吨，同比变化幅度分别为9.28%、4.99%、-10.16%、1.4%、4.12%。 资源量方面，截至 2024 年末，公司100%所有权的保有资源量约铜金属889.91万吨，金 239.08 吨，银 8252.6 吨，钼 16.62 万吨。公司联合其他公司所控制资源按本公司所占权益计算金属资源量约为铜 1312 万吨、黄金 97.26 吨。公司控股子公司恒邦股份及其子公司已完成储量备案的保有金资源量（金属量）为 82.19 吨。 对于行业发展趋势，公司作出了展望：整体而言，2025 年全球铜精矿供应增长有限，供应偏紧格局将主导铜价中期走势。 同时，由于国内铜冶炼产能持续增长，供需缺口进一步扩大，铜冶炼加工费 TC/RC 的走低使得冶炼厂在原料采购上面临成本压力，利润空间被压缩，2025 年部分冶炼企业为应对成本压力，可能会调整生产计划，极致情况下部分小型冶炼企业面临生产困境，行业整合趋势或将加剧。 需求格局方面，2025 年，新兴领域需求仍将集中于储能、新能源、光伏等领域，但新能源及光伏增速或将边际放缓，传统领域需求分化延续，2025 年，电力投资、家电补贴有望支撑需求韧性，房地产市场短期内难以带动铜消费需求大幅回升。 江西铜业还公布了2025 年度生产经营计划：生产铜精矿含铜20万吨、阴极铜237万吨、黄金 139 吨、白银 1243 吨、硫酸 653 万吨、铜加工材 201 万吨。年度投资计划（含固定资产投资及股权投资）为人民币 128.14 亿元。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

在即将到来的2025年，我们预见到全球经济将面临一系列复杂多变的挑战。随着美国大选的尘埃落定，全球贸易政策的不确定性将进一步增加，为国际贸易合作带来新的课题。在地缘政治领域，持续的冲突和紧张局势未见明显缓解，这不仅对全球安全构成威胁，也对资源分配和产业布局产生了重要影响。在此宏观背景下，产业转移和供应链重组成为我们必须密切关注的关键话题。在产业层面，矿产资源的保护主义趋势正在上升，直接影响到了全球铜精矿加工费的稳定性。随着全球粗炼产能的快速扩张，铜冶炼厂的利润空间受到进一步压缩，行业面临的挑战日益严峻。在再生铜原料领域，环境、社会和治理（ESG）标准以及“双碳”目标的推进，使得市场对再生铜的关注度显著提升。然而，2024年实施的“反向开票”政策和《公平竞争条例》对再生铜行业产生了深远的影响。展望2025年，再生铜行业的格局变化将对整个铜产业链产生关键性的影响。此外，随着税收补贴等激励措施的取消，电解铜贸易的空间将进一步收窄。我们预计，铜加工材在贸易商和冶炼厂之间的采购比重将出现更加明显的分化。 在此背景下，SMM精心筹备的 “ CCIE 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ” 将于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行， 西部矿业集团有限公司 将盛装出席此次大会，我们将与时代同步，瞄准目标，踔厉奋发，勇毅前行！ 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 西部矿业集团有限公司 成立于 2000 年，总部位于青海省西宁市，由中国有色金属工业总公司锡铁山矿务局改制而来。2007 年公司旗下西部矿业股份有限公司在上海证券交易所挂牌上市。经过多年发展，公司由单一的铅锌资源开发企业拓展成为集矿山冶炼、盐湖化工、文化旅游、建筑地产、金融贸易、科技信息六大产业为一体的大型企业集团，在全国 11 个省市区拥有 40 余家分子公司。正开发运行西藏玉龙铜矿、青海锡铁山铅锌矿等十座大型矿山，采用当今世界先进冶炼工艺技术，形成铜 30万吨，铅20万吨，锌15万吨产能冶炼系统，10 万吨无水氟化氢填补青藏地区制冷剂产业空白，建成国内首条绿色环保石煤清洁提钒生产线，在镁资源开发上拥有成熟的国际先进技术，现具有15 万吨氢氧化镁及其系列产品生产能力，着力打造百万吨食用盐生产基地，“茶卡盐”已布局全国市场、走向世界。积极发展旅游产业，成功打造“茶卡盐湖——天空之镜”国内外知名旅游品牌，建设运营新疆伊吾胡杨景区。北京青海金融大厦、三亚青海大厦、西藏玉龙酒店成为青海对外展示形象的新名片、新窗口。引进绿色建筑工业化技术，建设青海省首家最大钢结构装配式绿色建筑基地。同时，拥有财务公司、技术研究院、信息技术、设计咨询、招投标、物业管理等专业化服务公司，构建多元化产业格局。 发展历程 1725年 清雍正三年（公元1725年），军罪犯人垦荒之余慕“哈拉山”之名来到锡铁山，进行露天矿体的土法开采工作。 1861年 咸丰十一年（公元1861年）在此成立铅局，其铅矿居当时铅局之首。 1957年 1957，锡铁山建矿。 1978年 1978年4月，锡铁山矿山建设列为国家“六五”计划的重点工程。 1982年 1982年，锡铁山人仅用五年零八个月的时间建成了一座年处理矿石100万吨的大型矿山，8月，正式决定“青海锡铁山铅锌矿筹建处”升格为地级企业，定名为锡铁山矿务局。 2000年 2000年5月18日，锡铁山矿务局正式改制为“西部矿业有限责任公司” 2006年 2006年7月18日，西部矿业有限责任公司更名为“西部矿业集团有限公司”，注册资金16亿元。2007年7月12日，西部矿业股份有限公司在上海证券所成功上市 2011年 西部矿业集团有限公司不断改革并延伸产业，逐步向集团公司转变，立足有色金属资源开发，拓展盐湖资源开发、地产开发、金融信息等领域，成立青海省首家财务公司，集团财务管理和资本运作再上新台阶。 2015年 2015年4月，7月公司新一届领导班子上任，不到一年时间，西部矿业集团有限公司实现发展大逆转，一举扭转困局，实现扭亏为盈，企业呈现向上发展态势。 2020年 “十三五”以来，西部矿业集团有限公司坚定不移贯彻新发展理念，确立“做强矿山主业、做精冶炼产业、做优盐湖资源、做实新型产业”发展战略，公司正朝着产业协同、体系健全、特色明显的现代企业阔步前进。 2023年 公司从习近平总书记的重要讲话精神和主题教育中汲取奋进力量，公司经营利润首次突破50亿元大关，多项经营指标刷新历史最优水平，企业形象越来越好，公司高质量发展进入了不可逆转的历史进程。 2024年 一路走来，在省委、省政府坚强领导下，西部矿业始终与党同心、与祖国同行、与时代同步，推动公司改革发展取得历史性成就，资产总额增长到700亿元，营业收入增加到680亿元，综合实力实现大跨越，产业结构实现大升级，创新能力实现大突破，发展形象实现大变化，企业治理实现大提升，职工福祉实现大跃升，党的建设实现大进步。营业收入十年连跨三个百亿台阶，十年打造“8个西矿”，成功打造“四个百亿企业”，利润总额、资产总额逐年实现历史性跨越，发展迎来能级之变、位势之变，用实实在在的企业效益铸造了新形象，赢得了好声誉，树立起了面向未来、把握未来、赢得未来的强大信心。 未来 以建设“全省领先、国内一流、国际知名”企业集团为目标，围绕“矿山、盐湖、生态”三大资源开发，推动企业绿色高质量发展目标规划，力争到“十四五”末，营业收入突破 700 亿元，年经营利润突破 30 亿元，总资产突破 1000 亿元，推动公司跻身于同行业区域性国际一流水平，成为国内具有重要影响力的大型企业集团和高质量发展的典范。 企业文化 企业使命： 矿业报国、振兴民族经济 企业核心价值观： 智慧创造价值 责任成就未来 企业宗旨： 坚信、坚持、坚守 企业精神： 信念、忍耐、严实、创新 企业风气： 讲实话、干实事、出实效 企业愿景： 成为股东满意、员工幸福、备受社会尊重和具有国内重要影响力的企业 奋斗目标： 建设全省领先、国内一流、国际知名的企业集团 联系方式 王青 18697183320 SMM会议联系人 任杰 18655033505 renjie@smm.cn