佤邦距震中略远 锡价拉高回吐涨幅【机构评论】

【铜】

周五沪铜减仓跌至8.05万,现铜下调到80605元,上海铜贴水缩至5元,广东升水继续缩窄到60元/吨,精废价差更紧。倾向回调幅度易受限在MA20日均线、8万偏下。晚间等待3月PCE数据。中下游按需点价。

【铝】

今日沪铝回落,现货贴水小幅收窄。昨日铝锭铝棒社库较周一下降2.5万吨和1.3万吨,去库速度略快于往年,市场对旺季消费有期待,关注随着库存去化现货反馈能否回暖,成本大降后更高的利润需要更大的缺口预期。短期沪铝延续震荡,下方支撑关注近一个月运行区间低点20500元。氧化铝运行产能在历史高位波动,压产检修规模扩大但难改长期宽松趋势。国内外现货继续承压,澳洲最新成交跌至370美元附近。随着北方部分氧化铝企业现金成本亏损,矿石继续松动前氧化铝跌势可能趋缓,反弹空间有限,上方关注20日线和布林线中轨位置阻力。

【氧化铝】

氧化铝运行产能在历史高位波动,压产检修规模扩大但难改长期宽松趋势。国内外现货继续承压,澳洲最新成交跌至370美元附近。随着北方部分氧化铝企业现金成本亏损,矿石继续松动前氧化铝跌势可能趋缓,反弹空间有限,上方关注20日线和布林线中轨位置阻力。

【锌】

4月2日美新一轮关税政策打压消费前景,锌价走弱。矿山利润仍高达6000元/吨,复产节奏如期推进,SMM公布4月国产矿和进口矿TC均价分别再涨350元、5美元至3450元/金属吨、40美元/干吨,炼厂利润进一步好转,矿端不缺,锌锭供应难言紧缺。4月危旧房、城中村改造对冲一部分地产对消费的拖累,家电排产表现尚可,生产商积极备货旺季,但也表达了对抢出口结束后订单下滑的担忧,消费延续韧性但增量不足。沪锌仍看震荡,上方压力位24250元/吨。操作上仍倾向顺应矿端转松逻辑逢高空。

【铅】

市场聚焦4月2日美关税动向,就汽车加征关税的可能对铅价存负面影响。现货进口窗口继续关闭,国内原料供应依旧偏紧,废电瓶价格相对抗跌,成本端提供下方支撑。随着交割货源陆续流入市场。下游月底接货意愿低,淡季需求不佳,原料成本偏高,中小电池企业有意减产控成品库存。沪铅暂看1.72-1.78万元/吨震荡。

【镍及不锈钢】

沪镍稍有反弹,市场交投活跃。金川升水反弹至2000元,俄镍贴水25元,电积镍贴水100元。高镍生铁价格维持强势,印尼矿端仍影响原料定价,报价在1027元每镍点。镍铁库存2.3万吨,纯镍库存降1900吨至4.7万吨,不锈钢库存稍下降至99万吨。价格跌落后,镍铁仍是成本端的主要支撑,在13万附近估计短线支撑较强。技术上看,沪镍尚未转弱,等待空头机会成熟。

【锡】

缅甸曼德勒省7.9级地震短线拉动锡价及涉锡股票,尾盘锡市回吐较多涨幅。镇中离佤邦约400-450公里,震源较深,保持关注。ITA锡协会议强调供给减损,当下精矿紧张,观察排产。周内上期所锡锭库存走高。沪锡技术阻力28.5-28.7万,市场敏感供应,也需跟踪需求。

(来源:国投期货)

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李丹
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