SMM 4月22日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铝和沪锡一同下跌，沪铝跌0.15%，沪锡跌0.57%。沪铜以0.88%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.32%。 此外，碳酸锂主连跌1.71%，工业硅、多晶硅主连一同涨0.34%。欧线集运主连跌4.24%。 黑色系方面普跌，仅铁矿唯一上涨，涨幅达0.21%。螺纹跌0.74%。双焦方面，焦煤跌2.42%，焦炭跌1.83%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属集体上涨，伦铜、伦铅、伦锌以及伦锡一同涨逾1%，伦铜涨1.28%，伦铅涨1.01%，伦锌涨1.03%，伦锡涨1.61%。其余金属涨幅在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨1.82%，盘中最高上探至3509.9美元/盎司，继续刷新其历史新高；COMEX白银涨0.21%。国内方面，沪金涨4.13%，盘中最高触及836.3元/克，继续刷新其历史新高。沪银跌0.23%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行公开市场净投放560亿元】 央行今日开展2205亿元7天逆回购操作，投操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有1645亿元7天期逆回购到期，实现净投放560亿元。 【崔东树：2025年1-3月中国汽车实现出口154万辆 同比增速16%】 乘联分会秘书长崔东树在个人微信公众号发文表示，2025年1-3月中国汽车实现出口154万辆，同比2024年1-3月增速16%，3月中国汽车实现出口57万辆，同比增16%，同、环比走势总体较强；今年的主要动力仍是中国产品竞争力提升和全球南方国家市场的小幅增长。 ► 4月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2074元 美元方面： 截至15:03分左右，美元指数暂时持平于98.36，依旧维持在此前创下的三年低点附近徘徊。受特朗普威胁解雇鲍威尔言论影响，美国上演“股债汇三杀”，美股三大指数全线大跌，道指、纳指、标普500指数均跌超2%；美元指数一度失守98关口，一度大跌超1%；被视为“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率再次回到4.40%关口。华尔街分析人士称，“股债汇三杀”的主要原因是，美联储的独立性受到质疑，投资者对美国经济的信心再次受到打击。 芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比表示，短期通胀预期上升，但长期通胀预期不上升非常重要。美联储需要观望，但如果关税造成的影响没有扩散到占经济总量11%的进口之外，那么影响可能相对较小。（文华综合） 数据方面： 今日将公布欧元区4月消费者信心指数初值等数据。此外，值得关注的是美联储副主席杰斐逊在经济流动性峰会上发表讲话；IMF发布《世界经济展望》报告；欧洲央行行长拉加德接受CNBC的采访。 原油方面: 截至15:03分，两市油价一同上涨超1%，美油涨1.14%，布油涨1.03%。原油市场当前将关注焦点集中于OPEC+的产量调整及其执行进展。从实际供应情况来看，OPEC数据显示，伊朗3月原油日均产量达到333.5万桶，较1月水平提升1.74个百分点。尽管面临美国制裁压力，伊朗原油产出仍保持相对平稳，侧面印证其出口渠道和终端需求具备较强韧性。近期OPEC+成员国提交补偿性减产计划，在一定程度上缓解了市场对供给过剩的担忧情绪，为近期低迷的油价走势提供了一定支撑。 OPEC+近期公布的补偿方案明确了月度抵扣配额，要求7个主要产油国在2026年6月前逐步履行补偿性减产义务，平均每月额外削减36.9万桶/日的供应量。尽管OPEC+从4月开始逐步放宽减产限制，并计划在5月将增产幅度提高三倍，但若最新的补偿计划得以严格执行，理论上OPEC+今年的实际原油供应增量或将低于市场预期，且可能大部分抵消5月的增产规模。然而，伊拉克、哈萨克斯坦及尼日利亚等成员国长期存在超产行为。此次在增产与补偿性减产同步推进的背景下，OPEC+内部的矛盾可能进一步加剧，补偿性减产的实际效果仍存在较大不确定性。（文华综合） SMM日评 ► 再生铜杆企业筹备长假前备货工作 挺价采购再生铜原料【SMM再生铜日评】 ► 铝价窄幅调整 再生铝价继续持平【ADC12价格日评】 ► 【SMM MHP日评】4月22日 印尼MHP价格有所回升 ► 【SMM镍日评】4月22日电解镍现货价格下跌，短期价格具有支撑 ► 【SMM硫酸镍日评】4月22日 硫酸镍价格持稳运行 ► 贸易商抛售情绪高涨 稀土市场价格小幅偏弱【SMM稀土日评】 ► 银价偏弱震荡 现货升水维持高位【SMM日评】 ► 【SMM日评】下游需求疲软 锰矿现货市场偏弱运行 ► 【SMM日评】青山钢招价格公布 超出市场原有预期 ► 【SMM螺纹日评】期螺震荡下行 市场成交 “遇冷” ► 市场多持观望态度 电解锰市场仍维持偏强震荡【SMM电解锰日评】 ► 高镍生铁市场成交重心下移 短期高镍生铁价格或偏弱运行【镍生铁日评】

► 美元徘徊三年低点附近 金属外强内弱 焦煤跌超2% 沪金涨逾836元【SMM日评】 ► 期铜上涨现货趋紧 沪铜持货商挺价出货【SMM沪铜现货】 ► 铜价和升水双双走高 下游采购欲较昨日下降【SMM华南铜现货】 ► 下游刚需补货为主 现货升贴水承压【SMM华北铜现货】 ► 4月22日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 4月22日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 持货商甩货 华东升水快速回落【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈高位盘整 现货市场普遍以贴水交易【SMM午评】 ► 再生铅：市场交易活跃度变化不大 精铅成交仍有压力【SMM铅午评】 ► SMM 2025/4/22 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：部分贸易商挺价 升水有所上调【SMM午评】 ► 广东锌：市场交投走活 现货升贴水上涨【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商报价存在分歧 成交一般【SMM午评】 ► 天津锌：锌价震荡运行 升水小幅下行【SMM午评】 ► 缅甸佤邦复产会议临近 沪锡价格呈现震荡下行格局【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面： 隔夜伦铜休市。隔夜沪铜2506合约开于77400元/吨，盘初摸高于77490元/吨 ，随后震荡下行，摸低于76640元/吨，最终收于76760元/吨 ，涨幅0.41%，成交量45721手，持仓量164089手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）由于特朗普对鲍威尔的炮轰损害了投资者对美国资产的信心，美元指数暴跌至2022年3月以来的最低水平，最终收跌0.885%，报98.36。（2）特朗普：几乎没有通胀（问题），要求鲍威尔降息，否则经济增长可能放缓。 现货：（1）上海：4月21日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报升水150吨-升水200元/吨，均价报升水175元/吨，较上一交易日上涨45元/吨。据SMM数据显示，上周末上海地区去库2.12万吨，主因上周五出库较好且仓单流出明显。昨日成交继续向好，本周为SMM铜峰会期间预计现货商出货有限，现货升水持续坚挺。 （2）广东：4月21日广东1#电解铜现货对当月合约报160元/吨-升水210元/吨，均价升水185元/吨较上一交易日涨40元/吨。总体来看，库存加速下降持货商积极挺价出货，整体交投尚可。 （3）进口铜：4月21日仓单价格82到90美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平；提单价格98到108美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平。EQ铜（CIF提单）55美元/吨到65美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，报价参考4月中下旬到港货源。昨日伦铜停盘，因无法点价市场难闻成交。少量仓提单仍然报盘，价格重心并无明显波动。听闻4月下旬火法提单报于100-105$，5月上旬三牌报于115-120$,QP5月。国产仓单报盘报于95$/5QP附近。中下旬EQ提单报盘60-70$/5QP难寻成交。总体来看EQ仍然坚挺，但市场交易量明显减少。因内贸升水大幅抬升，进口比价有支撑空间，预计下周洋山铜溢价仍将上行。 （4）再生铜：4月21日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格70800-71000元/吨，较上一交易日环比上升100元/吨，精废价差844元/吨，环比下降142元/吨。精废杆价差535元/吨。据SMM调研了解，废铜进口贸易商表示，美国货源停止采购后，近期欧洲货源同样减少，原因是欧洲本土产出减少并且当地消费增加之下，废铜持货商报价远超合理范围，预计4月购量仅为3月的50%。 （5）库存：4月21日LME电解铜库存无变化；4月21日上期所仓单库存减少12306吨至52791吨。 价格：宏观方面，消息人士：原定4月23日的泰国-美国贸易谈判将不再举行，万斯会见莫迪，印度寻求特朗普关税减免，印度对部分钢铁产品征收12%的关税，为期200天。美国拟对从東埔寨、泰国、马来西亚、越南四国进口的太阳能产品加征新关税。特朗普表示，几乎没有通胀（问题）、要求鲍威尔降息，否则经济增长可能放缓，近期特朗普多次炮轰鲍威尔，投资者对美国资产信心降低，美元指数暴跌，在美指走低以及增加的关税政策下，隔夜铜价收涨。基本面方面，国内到货少叠加进口铜补充有限，同时市场交投尚可，电解铜去库加速。截至4月21日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降3.69万吨至19.65万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存仅重庆地区微增，其他地区均去库。综合来看，美指止跌低位运行，预计今日铜价维持近期相对高位水平。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM 4月21日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪锡以高达2.5%的涨幅领涨，沪铜、沪铅以及沪锌一同涨逾1%，沪铜涨1.71%，沪锌涨1.73%，沪铅涨1.43%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.04%。 此外，碳酸锂主连跌1.54%，多晶硅主连涨1.35%，工业硅涨0.34%。欧线集运主连跌2.12%。 黑色系方面多飘红，不锈钢跌0.08%。铁矿涨1.27%。双焦方面，焦煤涨1.27%，焦炭涨1.25%。 外盘金属方面， LME基本金属因复活节，休市一日。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨2.28%，盘中最高冲至3404.7美元/盎司，继续刷新其历史新高，COMEX白银涨1.05%。国内方面，沪金涨2.5%，盘中最高冲至805.56元/克的历史新高，沪银涨1.39%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【4月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，4月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.6%，上月为3.6%。1年期LPR为3.1%，上月为3.1%。 》点击查看详情 【电动自行车新国标9月1日落地 首批6家检测机构出炉】 市场监管总局近日公布获得电动自行车强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》检测能力资质具体机构名单。目前已有6家机构获得电动自行车新国标检测能力资质：无锡市检验检测认证研究院，中检西部检测有限公司，威凯检测技术有限公司，北京市产品质量监督检验研究院，广东产品质量监督检验研究院，中国电子技术标准化研究院。新国标自9月1日起实施，在整车质量、电动机功率限值、防火阻燃、塑料占比、防篡改等方面有较大完善和提升，将进一步提高产品本质安全水平，为百姓提供更安全、更实用的出行工具。生产企业需要在标准实施过渡期按照新国标要求，调整产品设计和生产工艺、完成检测和认证。 【商务部：消费者已累计购买以旧换新家电产品超1亿台】 商务部流通发展司负责人谈2025年1-3月我国批发和零售业发展情况。以旧换新加力扩围，国货“潮品”广受青睐，家电以旧换新成效显著。2024年8月加力实施家电以旧换新政策以来，消费者累计购买以旧换新家电产品超1亿台，其中2025年购买超4000万台。 ► 4月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2055元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.96%，报98.29，盘中最低一度触及98.16的低位，创2022年3月的逾三年历史新低，市场对美国与主要贸易伙伴之间贸易紧张局势的担忧引发对经济衰退的担忧。美国旧金山联储主席戴利周五称，美国经济状况良好，政策仍然具有限制性。一些行业（如运输业）正在放缓，但不确定性尚未对经济造成重压。戴利表示，对今年两次降息的预期感到满意，但如果通胀更具粘性，今年的降息次数可能会少于两次。若经济增长放缓，将进一步降息，逐步降低政策利率、没有紧迫感是正确的做法。美国国家经济委员会主任哈西特表示，特朗普总统及其团队正在继续研究是否可以解雇美联储主席鲍威尔。此类举动对美联储独立性和全球市场具有重大影响。 数据方面： 今日值得关注的是：国新办就《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况举行新闻发布会；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比接受CNBC的采访。 4月21日，澳大利亚悉尼证券交易所、德国法兰克福证券交易所、法国巴黎证券交易所、意大利米兰证券交易所、西班牙马德里证券交易所、英国伦敦证券交易所、伦敦金属交易所（LME）、中国香港交易所因复活节，休市一日。 原油方面: 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌1.55%，布油跌1.48%。供应端多空因素相互交织。一方面，美伊双方均释放积极信号，中东地缘风险阶段性缓和，市场对伊朗原油出口中断的忧虑情绪有所缓解。另一方面，从OPEC 部分产油国最新的补偿性减产计划来看，从本月到2026年6月，每月减产量将从每日19.6万桶到52万桶不等，高于此前的每日18.9万桶至43.5万桶。如果最新的减产全部完成，补偿计划将在很大程度上抵消OPEC 5月计划的每日41.1桶增产影响。 供应端多空因素相互交织。一方面，美伊双方均释放积极信号，中东地缘风险阶段性缓和，市场对伊朗原油出口中断的忧虑情绪有所缓解。另一方面，从OPEC 部分产油国最新的补偿性减产计划来看，从本月到2026年6月，每月减产量将从每日19.6万桶到52万桶不等，高于此前的每日18.9万桶至43.5万桶。如果最新的减产全部完成，补偿计划将在很大程度上抵消OPEC 5月计划的每日41.1桶增产影响。（文华综合） SMM日评 ► 铜价快速上升 下游订货情绪减弱【SMM再生铜日评】 ► 周初贵金属偏强震荡 深圳地区现货供应相对偏紧 【SMM日评】 ► 市场成交价格重心持续下移 短期高镍生铁价格或偏弱运行【镍生铁日评】 ► 周初市场多僵持博弈 现货价格暂稳运行【SMM电解锰日评】 ► 【SMM螺纹日评】期货震荡上行 现货市场 “水涨船高” ► 【SMM日评】铬铁市场稳定运行 铬矿价格高位震荡 ► 【SMM热轧日评】期现价格上涨 日内部分市场成交改善 ► 【SMM MHP日评】4月21日 印尼MHP价格有所回升 ► 【SMM镍日评】4月21日现货价格小幅下跌，短期价格震荡为主 ► 【SMM硫酸镍日评】4月21日 硫酸镍价格持稳运行 ► 供需格局变动 稀土止跌企稳【SMM稀土日评】

► 美元创逾3年新低 金属普涨 沪锡涨逾2% 沪金冲破805元关口！【SMM日评】 ► 库存加速下降持货商积极挺价出货 整体交投尚可【SMM华南铜现货】 ► 现货升贴水上涨 而市场活跃度平平【SMM华北铜现货】 ► 4月21日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 4月21日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 华东节前备货情绪初现 中原到货较多成交走弱【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅走高而现货贴水扩大 市场成交偏弱【SMM午评】 ► 再生铅：持货商报价跟涨乏力 下游企业散单接货意愿不足【SMM铅午评】 ► SMM 2025/4/21 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：市场货量不多 现货成交一般【SMM午评】 ► 广东锌：下游刚需采购 现货成交一般【SMM午评】 ► 宁波锌：企业接货情绪不高 升水继续走低【SMM午评】 ► 天津锌：下游采买积极性不高 升水小幅下行【SMM午评】 ► 沪锡价格呈现震荡反弹格局 锡锭现货市场成交较为平淡【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面： 上周五晚伦铜休市。上周五晚沪铜2506合约开于76110元/吨，盘中最高触及76200元/吨 ，最低下探至75820元/吨，收盘价为75900元/吨。整体走势呈现先波动，后震荡下行态势，涨跌 -90元，跌幅0.12% ，成交量为39206手，持仓量为160221手，日增仓 -3262手，日增仓变化率 -2.00%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）关税-特朗普政府已开始讨论设工作组紧急处理对中国加征关税危机。特朗普不希望关税继续上调，并称1个月内会与中国达成协议；美媒：特朗普“自己人”也坐不住了，暗中希望美最高法院叫停关税战。（2）美对我造船等领域宣布最终措施，商务部回应：将密切关注美方有关动向，并将坚决采取必要措施维护自身权益。中船协等多家行业协会密集发声。 现货：（1）上海：4月18日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报升水100吨-升水160元/吨，均价报升水130元/吨，较上一交易日上涨55元/吨。铜价企稳76000元/吨上方，然近期市场到货较少，进口铜亦仅有少量补充，出货积极背景下库存继续去化。沪铜现货升水追赶华南地区走势，4月8日明显收窄至30元/吨以内。展望本周，SMM即将召开铜行业会议，预计出货商将减少，但恰逢长单交货集中期，预计现货升水将继续走高。 （2）广东：4月18日广东1#电解铜现货对当月合约报120元/吨-升水170元/吨，均价升水145元/吨较上一交易日涨20元/吨。总体来看，仓单大量流出令现货升水冲高回落，关注本周库存能否继续下降。 （3）进口铜：4月18日单价格82到90美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平；提单价格98到108美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平。EQ铜（CIF提单）55美元/吨到65美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，报价参考4月中下旬到港货源。4月18日伦铜停盘，因无法点价市场难闻成交。少量仓提单仍然报盘，价格重心并无明显波动。听闻4月下旬火法提单报于100-105$，5月上旬三牌报于115-120$,QP5月。国产仓单报盘报于95$/5QP附近。中下旬EQ提单报盘60-70$/5QP难寻成交。总体来看EQ仍然坚挺，但市场交易量明显减少。因内贸升水大幅抬升，进口比价有支撑空间，预计本周洋山铜溢价仍将上行。 （4）再生铜：4月18日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格70800-71000元/吨，较上一交易日环比上升100元/吨，精废价差844元/吨，环比下降142元/吨。精废杆价差535元/吨。据SMM调研了解，废铜进口贸易商表示，美国货源停止采购后，近期欧洲货源同样减少，原因是欧洲本土产出减少并且当地消费增加之下，废铜持货商报价远超合理范围，预计4月购量仅为3月的50%。 （5）库存：4月18日LME电解铜库存无变化；4月18日上期所仓单库存减少12027吨至65097吨。 价格：宏观方面，特朗普发言称批评关税的商人不擅长商业，但真正不擅长的是政治，特朗普列举8项非关税“作弊”手段，点名日本和欧盟。同时特朗普政府已开始讨论设工作组紧急处理对中国加征关税危机。特朗普不希望关税继续上调，并称1个月内会与中国达成协议。美媒：特朗普“自己人”也坐不住了，暗中希望美最高法院叫停关税战。美媒称全美爆发超700场抗议，反对美国政府大规模解雇联邦雇员、裁撤机构，驱逐移民等政策。反复的关税政策下，铜价高位震荡。基本面方面，近期市场到货较少，进口铜补充亦有限，在出货积极背景下，库存继续去化，本周SMM即将召开铜行业会议，预计出货商将减少，但恰逢长单交货集中期，预计现货升水将继续走高。综合来看，预计今日铜价上行动力有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM 4月18日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属多飘红，仅沪锡唯一收跌，跌幅在0.25%左右。沪铅以1.05%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌2.19%。 此外，工业硅主连跌3.43%，多晶硅主连跌6.35%，碳酸锂主连跌0.34%。欧线集运主连跌1.11%。 黑色系方面集体下跌，铁矿以1.76%的跌幅领跌，螺纹跌0.81%，不锈钢跌0.62%。双焦方面，焦煤跌0.68%，焦炭跌0.35%。 外盘金属方面， LME基本金属因耶稣受难日休市一日。 贵金属方面， COMEX黄金和COMEX白银因耶稣受难日全天交易暂停 。国内方面，沪金涨0.29%，录得9连涨。沪银跌0.6%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【工信部计划出台机械、汽车、电子装备等行业新一轮稳增长方案以及数字化转型方案】 国新办举行经济数据例行新闻发布会，工业和信息化部运行监测协调局局长陶青介绍，一季度装备工业近7成的重点产品产量实现了增长，增长量达到69.2%，比去年同期扩大了16.7个百分点。下一步，工信部将出台机械、汽车、电子装备等三个行业新一轮的稳增长工作方案，推动重点行业技术改造和设备更新，从供需两侧协同发力，全方位扩大有效需求。深入实施“工业母机+”、“机器人+”、高端医疗装备等供需对接和推广应用行动，持续提升重点产业链供应链的韧性和安全水平。出台相关行业数字化转型实施方案。 【央行公开市场净投放2220亿元】 央行今日开展2505亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有285亿元7天期逆回购到期，实现净投放2220亿元。 ► 4月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2069元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.02%，美国截至4月12日当周初请失业金人数为21.5万，为2025年2月8日当周以来新低。尽管关税的不确定性使企业在扩大招聘方面持谨慎态度，企业并没有转向大规模裁员。美国“软数据”继续恶化，美国4月费城联储制造业指数为-26.4，为2023年4月以来新低，预期为2，前值为12.5。纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯表示，由于特朗普政府的关税措施可能会推高通胀、削弱经济增长并推高失业率，他认为美联储利率政策没有立即调整的必要。（文华综合） 数据方面： 今日将公布中国3月全社会用电量年率-每月、中国3月全社会用电量-每月，日本3月全国CPI年率、日本3月全国核心CPI年率，新西兰3月贸易帐等数据。 此外，4月18日，美国纽交所、澳大利亚悉尼证券交易所、德国法兰克福证券交易所、法国巴黎证券交易所、意大利米兰证券交易所、西班牙马德里证券交易所、英国伦敦证券交易所、中国香港交易所因耶稣受难日休市一日。美国芝商所（CME）因耶稣受难日旗下贵金属、美国原油、外汇和股指期货合约全天交易暂停，美国洲际交易所旗下布伦特原油期货合约全天交易暂停。 外盘交易所休市安排如下：（均为北京时间） 　 原油方面: 美油和布油因耶稣受难日全天交易暂停。 SMM日评 ► 海外废铜供应格局紧张 4月采购量恐大幅下滑【SMM再生铜日评】 ► 4 月18日：沪铝先扬后抑，铝棒加工费震荡下行【铝棒现货日评】 ► 下游钢厂询盘活跃度较低 短期高镍生铁价格承压运行【镍生铁日评】 ► 【SMM MHP日评】4月18日 印尼MHP价格有所回升 ► 【SMM硫酸镍日评】4月18日 硫酸镍价格持稳运行 ► 市场观望情绪浓厚 稀土价格持续下跌【SMM稀土日评】 ► 海外休市 国内银价横盘整理避险情绪浓厚 【SMM日评】 ► 【SMM热卷日评】向上驱动暂未出现 期卷恐将继续偏弱运行 ► 【SMM螺纹日评】供需博弈胶着 建材价格陷入涨跌困局 ► 美国关税影响尚未展现 不锈钢下游谨慎观望【SMM不锈钢现货日评】 ► 【SMM镍日评】4月18日现货贴水幅度加大，期货价格震荡为主 ► 部分企业获得出口许可证 外贸订单报价上调【SMM钨日评】 ► 市场观望情绪浓厚 稀土价格持续下跌【SMM稀土日评】 SMM周评 ► 国内一季度GDP迎来“开门稳” 内外盘锌价维持震荡【SMM市场回顾-价格周评】 ► 市场情绪偏弱 现货价格偏弱运行【SMM周评】 ► 【SMM锰矿周评】海外矿山消息扰动 现货价格承压下行 ► 光伏市场情绪遇冷 下游环节价格频跌带弱上游【SMM周评】 ► 【SMM周评】需求趋弱 EVA价格上升受限 ► 美经济数据利空贵金属 银价结束连涨趋势高位震荡【SMM白银市场周评】

► 美元下跌 内盘基本金属普涨 沪铅涨逾1% 多晶硅大跌超6%【SMM日评】 ► DMC明盘再跌700元/吨 成交逼近11000元/吨大关【SMM分析】 ► 货源偏紧成交价走高 沪粤两地电解铜现货价差收窄【SMM沪铜现货】 ► 仓单大量流出令现货升水冲高回落，关注下周库存能否继续下降【SMM华南铜现货】 ► 华北市场需求清淡 持货商尝试挺价未果【SMM华北铜现货】 ► 4月18日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 4月18日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 再生铅：下游电池生产企业维持刚需采购 散单采购仍偏向原生市场【SMM铅午评】 ► SMM 2025/4/18 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：下游接货意愿低 上海升水继续下调【SMM午评】 ► 天津锌：市场流通现货不多 升水仍然坚挺【SMM午评】 ► 宁波锌：下游原料库存较多 宁波升水下滑【SMM午评】 ► 广东锌：锌价维持震荡 下游刚需采购【SMM午评】 ► 市场对美联储政策独立性与稳定性的担忧升温 锡锭现货市场成交较为平淡【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面：隔夜伦铜开于9133美元/吨，盘中最高触及9279.5美元/吨 ，最低下探至9111.0美元/吨，收盘价为9253.0美元/吨（昨收9190.2美元/吨，涨幅0.68% ）。整体走势呈现先波动震荡，后大幅走高态势。持仓量为282849手。隔夜沪铜2506合约开于75800元/吨，盘中最高触及76250元/吨，最低下探至75550元/吨，最新价76070元/吨（较昨收涨230元/吨，涨幅0.30% ）。整体走势呈现先震荡下行，后大幅走高态势。成交量为46735手，持仓量为159208手，日增仓 -2901手（变动幅度 -1.79%） 。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）欧盟和日本与美国的关税最新进展牵动市场，美国总统特朗普和美国财长贝森特相继发声，美股和外汇市场震荡，油价大涨。 （2）意大利总理梅洛尼抵达白宫，与美国总统特朗普进行会晤。特朗普当天表示，“百分之百”有信心在90天的关税暂停期结束前与欧盟达成贸易协议。 现货：（1）上海：4月17日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报升水50吨-升水100元/吨，均价报升水75元/吨，较上一交易日下降20元/吨。据SMM数据显示，本周上海地区去库0.8万吨，可见下游提货情绪较好。与此同时关注到废铜货源紧张，市场对非注册以及非标货源需求增加，日内非注册货源成交于小贴水，俄罗斯货源到货成交于贴水70至贴水50元/吨。展望今日，在沪粤价差作用下，沪铜现货升水将继续坚挺于升水50元/吨以上。 （2）广东：4月17日广东1#电解铜现货对当月合约报100元/吨-升水150元/吨，均价升水125元/吨较上一交易日涨45元/吨。总体来看，库存不断下降刺激升水走高，现货交投好于前日。 （3）进口铜：4月17日仓单价格82到90美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平；提单价格98到108美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平。EQ铜（CIF提单）55美元/吨到65美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，报价参考4月中下旬到港货源。总体来看市场较前期基本一致，卖方对后市比价大开持乐观预期。 （4）再生铜：4月17日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格70700-70900元/吨，较上一交易日环比上升100元/吨，精废价差986元/吨，环比上升554元/吨。精废杆价差475元/吨。据SMM调研了解，周内再生铜杆企业原料采购量有限，导致产量明显下滑，而且随着待交订单交付日期逐渐逼近，个别再生铜杆企业迫于无奈只能采购电解铜生产再生铜杆以完成订单交付。 （5）库存：4月17日LME电解铜库存减少2850吨至213400吨；4月17日上期所仓单库存减少24220吨至77124吨。 价格：宏观方面，欧洲央行如期降息25个基点，为过去一年内第七次降息，本次决定为一致通过，美指企稳。特朗普表示有信心与欧盟达成贸易协议，但不急于达成协议；如果谈判破裂，据悉欧盟考虑对美国实施出口限制；美财长也称与日本的谈判进展非常令人满意，贸易协议的推进，推升隔夜铜价抬升。基本面方面，市场整体成交活跃度较好，同时因华南地区升水走扩，沪粤价差的带动下，沪铜现货升水也较为坚挺，目前市场低价货源紧张。截至4月17日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降1.71万吨至23.34万吨，较上周四下降3.38万吨，实现连续7周周度去库，目前较年内高位回落了14.36万吨，较去年同期的40.35万吨低17.01万吨。综合来看，预计今日铜价在贸易担忧情绪缓和下企稳。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM 4月17日讯： 金属市场： 截止日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪镍以0.99%的涨幅领涨，沪锌跌0.68%，沪铅收平于16750元/吨，氧化铝主连涨0.46%。 此外，碳酸锂主连跌0.4%，多晶硅主连跌1.33%，工业硅主连跌0.93%。欧线集运主连跌1.67%。 外盘方面，截至15：04分，外盘基本金属中仅伦铜和伦铝一同下跌，伦铜跌0.64%，伦铝跌0.15%。伦锡涨1.09%。其余金属均小幅上涨。 黑色系方面多飘绿，仅铁矿唯一上涨，涨幅达0.07%。不锈钢跌0.04%。热卷跌0.75%，螺纹跌0.45%。双焦方面，焦煤跌2.26%，焦炭跌1.69%。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.06%，早些时候刷历史新高后略有回落。COMEX白银跌1.47%。国内方面，沪金涨2.18%，盘中一度冲至796.7元/克，持续刷历史新高。沪银跌0.23%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【廖岷主持召开财政部国际财经研究专家工作室2025年论坛】 财政部党组成员、副部长廖岷2025年4月14日下午主持召开财政部国际财经研究专家工作室2025年论坛，听取专家学者对当前国际经济金融形势的看法和意见建议。会上，张宇燕、崔凡、卢锋、彭文生、薛澜和冯仲平就相关问题发表看法并提出意见建议。廖岷表示，当前百年变局加速演进，新一轮科技革命和产业变革深入发展，经济全球化遭遇逆流，全球经济治理体系正经历深刻调整。财政部门要胸怀“国之大者”，沉着冷静应对外部风险挑战，以高水平国际财经合作服务中国式现代化、推动高质量发展。国际财经研究专家工作室有效服务重大多双边财经对话，要进一步加强同政府部门的互动交流，围绕我国和全球经济新情况新问题多提前瞻性建议，进一步提升财政工作和国际财经合作的科学性和有效性。财政部国际经济关系司等14个司局负责同志参加论坛。 【工信部：组织开展2025年度工业节能降碳诊断服务工作】 工业和信息化部近日印发通知，组织开展2025年度工业节能降碳诊断服务工作。将聚焦钢铁、乙烯、合成氨、电石、电解铝、多晶硅、锂电池、水泥、陶瓷、平板玻璃、电子电器等行业和数据中心、通信基站等信息基础设施，组织节能降碳服务机构为企业开展公益性节能降碳诊断服务工作。 ► 4月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2085元 美元方面： 截至15：03分，美元指数上涨0.29%。美国3月零售销售月率上升1.4%，为2023年1月以来最大增幅，预期为上升1.3%，前值上升0.20%。美国3月核心零售销售月率上升0.5%，预期上升0.3%，前值由上升0.30%修正为上升0.7%。美国3月零售销售额激增，美国消费者似乎在汽车关税征收前出现了“恐慌性消费”。不过这种强劲增长势头在未来几个月可能会消退，关税政策导致经济前景黯淡，消费者信心大幅下降，这将促使消费者谨慎消费。 美联储主席鲍威尔周三重申了美联储主席数十年来长期坚持的观点，即需要控制美国联邦债务的增长，但他认为政客们的做法是错误的。鲍威尔表示，特朗普政府推行的贸易政策将给美联储今年完成就业和通胀任务带来挑战；美联储已准备好通过其与其他央行的互换额度在必要时提供美元流动性；市场希望美联储出手平息波动的预期可能是错误的。 交易商目前认为，到2025年底，美联储将降息约91个基点。(文华综合） 数据方面： 今日将公布美国3月营建许可年化总数初值、美国截至4月12日当周初请失业金人数、美国4月费城联储制造业指数、美国3月新屋开工年化总数，欧元区4月欧洲央行主要再融资利率、欧元区4月欧洲央行存款机制利率、欧元区4月欧洲央行边际贷款利，日本3月商品贸易帐-未季调、日本3月季调后商品贸易帐、日本3月商品出口-未季调，澳大利亚3月RBA外汇交易-市场渠道、澳大利亚3月季调后失业率、澳大利亚3月就业人口变动，新西兰3月贸易帐、新西兰第一季度CPI年率等数据。 此外，美联储主席鲍威尔将在芝加哥经济俱乐部发表讲话，美联储理事巴尔发表讲话，2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德和达拉斯联储主席洛根就美国经济和银行业进行炉边谈话 ， 2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克参与一场问答，欧洲央行将公布利率决议，欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.74%，布油涨0.61%。OPEC+最新补偿性减产计划出炉，伊拉克、哈萨克斯坦承担主要份额。周三，欧佩克网站发布了一则公告表示，欧佩克秘书处收到沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿拉伯联合酋长国、科威特、哈萨克斯坦和阿曼的最新对此前超产的补偿计划。根据计划表，从2025年4月到2026年6月，欧佩克及其减产同盟国成员国七国必须补偿457.2万桶的此前过剩产量，其中俄罗斯为69.1万桶；沙特补偿1.5万桶；阿曼补偿9.7万桶； 阿联酋38.6万桶；伊拉克补偿193.4万桶；哈萨克斯坦补偿129.9万桶；科威特补偿15万桶。后续还需关注补偿性减产的实际执行效果。 低油价抑制美国页岩油供应扩张速度，伊朗能源出口同时面临中断风险。根据一季度美国达拉斯联储调查，美国页岩油钻新井的平均盈亏平衡成本同比增加1美元/桶至65美元/桶，其中大型企业和小型企业的边际开采成本分别对应WTI61美元/桶、66美元/桶。在WTI油价的震荡区间回落至60美元/桶附近后，美国能源部预估今明两年美国原油产量增速分别为30万桶/天、5万桶/天，分别较3月报下调9、10万桶/天。此外，美国继续对伊朗维持制裁立场，美国财长贝森特暗示，美国准备将伊朗的能源出口降至零。伊朗原油出口面临中断风险，进一步缓解了原油市场对供应过剩的担忧情绪。(文华综合） SMM日评 ► 铝价回升 生熟铝价格出现分化【废铝日评】 ► 4月17日：沪铝重心上移，铝棒加工费小幅下调【铝棒现货日评】 ► 市场多持观望心态 现货价格暂稳运行【SMM电解锰日评】 ► 高镍生铁市场重心持续下移 短期高镍生铁价格承压运行【镍生铁日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】4月17日 硫酸镍价格小幅走低 ► 【SMM MHP日评】4月17日 印尼MHP价格有所回升 ► 硅价连破新低 硅企生产持续承压【SMM硅日评】 ► 银价先抑后扬 现货升水小幅下调【SMM日评】 ► 稀土市场两级分化，轻稀土价格继续下滑【SMM稀土日评】 ► 【SMM热卷日评】热卷供应小幅下调 日内需求有所提振 ► 【SMM日评】铬铁市场平稳运行 工厂复产动作积极 ► 【SMM螺纹日评】建筑钢材库存去化 价格短期或持续震荡