SMM 8月11日讯： 回望7月底至8月上旬，钠电产业在产能扩张、应用场景、技术迭代、资本入场及政策红利五个维度同步提速，呈现"多点开花、全线竞速"的鲜明特征。从容百科技47亿元重仓30万吨正极一体化项目，到全球首台钠电纯电矿卡交付；从万华化学下场电池材料赛道，到韩国三大材料龙头组建K-钠联盟——钠电正从"技术验证"加速迈入"规模化竞争"新阶段。 一、产能扩张：从万吨到十万吨，从GWh到数十GWh 半个月内，钠电产能扩张呈现两个显著特征：正极材料产能从万吨级向十万吨级跨越，电芯产能从GWh级向数十GWh级跃迁。 正极材料端，容百科技7月30日与仙桃市签署47.23亿元投资合同，规划建设年产30万吨钠电正极材料一体化项目，一期5万吨预计2027年5月投产，系当前公开披露的最大单体钠电正极材料产能规划。同兴科技同期增资6000万元推进宜宾2万吨NFPP正极项目，武汉启钠5万吨正极项目落地江西抚州。正极材料产能竞赛已从"万吨级卡位"升级为"十万吨级决战"。 电芯及系统端，浙江绿储能源40亿元10GWh钠电芯及储能电池包项目落地衢州，宁夏志曜新能10GWh大圆柱钠电项目一期强夯地基获批，内蒙古润雅钠电时代6GWh项目一期环评获批。电芯产能规划动辄数GWh乃至十GWh级，标志钠电产业化已跨越"示范验证"阶段，进入"规模化量产爬坡"关键期。 二、应用场景：从储能一枝独秀到多元场景全面裂变 钠电应用场景正以前所未有的速度向纵深拓展，已从早期储能、两轮车等少数场景，裂变至矿卡、叉车、农机、轨道交通、光储充、家用电梯等数十个细分领域。 矿山重卡场景实现标志性突破——中科海钠联合同力重工交付全球首台钠电纯电矿卡，搭载676kWh"海星"电池系统，钠电在重载全天候工况场景完成关键验证。叉车赛道呈多企业竞逐格局，开沃集团与传艺钠电签署钠电叉车战略合作，比亚迪、海四达、物捷仕等十余家企业密集入局。农机端，江苏钠驰钠电启动电池搭载爱科收割机完成水稻收割田间实测。 更具想象力的是，钠电正向轨道交通、家用电梯、光储充一体化、液冷超充等精细化场景渗透。兆瑞光储充示范项目采用1500V高压方案实现大功率闪充，希倍动力推出商用车兆瓦液冷超充钠电系统实现5-10分钟极速补能。钠电应用正从"能用"走向"适不适合用"的场景适配验证阶段。 三、技术迭代：多路线并行，前沿技术加速突破 技术路线层面，钠电正极已形成层状氧化物、聚阴离子、普鲁士蓝及混合路线并行发展格局。黔钠科技推出层氧+聚阴离子混合正极方案，兼顾高比能与长循环，代表正极技术差异化竞争新方向。无负极/自生成负极技术持续突破，长篙新材与致远钠科签署自生成负极补钠技术合作协议，攻关"无负极钠电专用铝箔表面沉积超薄钠带"技术。 上游材料端，硬碳负极多前驱体路线并行验证。煤基（新疆汉行）、竹基（容钠、中煌环保）、椰壳基（河北阜平项目）等多路线万吨级项目相继落地，硬碳供给紧张局面有望逐步缓解。电解液钠盐端，天赐材料年产1000吨NaFSI项目环评公示，NaFSI凭借更高热稳定性及更优离子电导率，正成为钠电电解液高端化迭代方向。 四、资本与巨头入场：化工/锂电巨头跨界，融资进入爆发期 资本层面，钠电产业正迎来"产业巨头跨界+专业企业融资"双轮驱动。化工巨头万华化学两个月内在滨州连落4家全资子公司，合计注册资本18亿元，将石墨及碳素制品制造纳入经营范围，正式下场电池材料赛道。锂电龙头宁德时代首次系统回应钠电进展，明确产线可锂钠灵活切换、已陆续签约客户，董事长曾毓群预计3-5年内钠电规模提升至每年100GWh以上。德赛电池携手海尔新能源共推钠电及固态电池研发，传艺钠电与央企天津中电新能源研究院达成"央企技术+民企量产"合作。 专业企业融资进入爆发期：佰思格年内完成C轮及C+轮双轮融资，在手订单超7万吨；维科技术定增5亿元获上交所受理，出货量蝉联全球第一。资本正加速向头部材料及电芯企业集中。 五、政策红利与全球竞合：免税窗口开启，海外竞争格局重塑 政策端，财政部等三部门明确钠离子电池2026年9月起至2028年底免征消费税，而锂电池同期开征2%消费税（2027年升至4%），形成显著税负剪刀差，直接降低钠电终端成本，加速对铅酸及锂电替代。 全球竞争层面，韩国三大材料龙头EcoPro BM、秀博瑞殷、爱敬化学组建K-钠联盟，构建本土钠电材料生态。美国Peak Energy宣布在加州建设首个钠电储能系统工厂，年产能4GWh。中国企业则加速海外输出，宁德时代天恒钠电系统接连斩获欧洲Alfen 5GWh、Solarpro 2GWh订单。全球钠、锂两条路线长期共存格局正式确立，中国凭借全产业链先发优势占据领跑位势。 结语：回望这半个月，钠电产业在产能、场景、技术、资本及政策五个维度的同步提速，印证了"2026产业化元年"的判断已从预期走向现实。但需清醒看到，硬碳负极供给瓶颈、电解液钠盐规模化产能稀缺、产品一致性及成本竞争力仍是制约钠电全面替代锂电的关键变量。免税窗口期仅至2028年底，留给钠电企业建立规模化壁垒的时间并不宽裕。在产能竞赛与场景竞速背后，谁能率先打通"技术迭代—规模降本—场景闭环"的正向循环，谁就能在这场下一代电池产业重塑中占据制高点。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 8月5日讯：  7月，钠电产业链整体维持较高活跃度，但内部结构分化明显。上游正极NFPP路线满产运行、硬碳负极产能瓶颈凸显，整体维持供应偏紧格局；而中游电解液在需求释放与头部产能饱和的双重作用下，订单外溢效应开始显现，市场格局出现微妙变化；电芯端则因产线调试与供应链磨合，产量小幅回调，为下半年规模放量积蓄势能。SMM重点就电解液与电芯环节展开分析。 电解液：头部产能接近饱和，订单外溢激活中小玩家，锂电跨界仍在观望 7月，钠电电解液产量环比增长11%，同比增长153%，增速在产业链各环节中居于前列。 进入下半年，市场呈现两大显著变化： 其一，头部钠电电解液企业虽仍维持稳定出货，随着下游电芯厂需求逐步释放，头部企业难以承接全部增量订单，部分订单被动外溢至其他钠电电解液厂商，带动中小企业产量明显提升。与此同时，电芯厂从供应链安全与成本可控角度出发，积极开拓二供、三供体系，主动分散采购来源，为第二梯队电解液企业创造了难得的入场上量窗口。 其二，当前钠电电解液市场玩家数量整体偏少，传统锂电电解液巨头多数尚未实质性切入该赛道，仍在观望技术与市场的成熟度。但若下半年头部电芯厂需求按预期起量，钠电电解液市场容量将快速扩大，届时传统锂电电解液企业大概率会将富余产能调配至钠电领域，市场竞争格局有望加速演变，行业将从小众供应走向规模化竞争。 从价格与盈利角度看，当前钠电电解液企业普遍面临“增量不增利”的阶段性压力——原材料体系尚不稳定、配方适配成本较高，而下游对价格较为敏感。但随着出货规模扩大、供应链逐步成熟，单位成本下降空间可期，盈利改善有望在四季度逐步兑现。 预计8月，随钠电终端需求持续增加，电解液产量环比增长6%，同比大增163%。 电芯：产量小幅回调系主动蓄力，代工流行背后隐忧显现 7月，钠电电芯产量环比微减7%，同比仍大幅上涨124%。产量微降属于行业正常阶段性调整，并非需求走弱信号。 一是部分计划下半年起量的电芯厂，新增产线仍在调试优化中，正式量产预计延至8—9月，短期对产量形成拖累；二是部分电芯厂受制于上游正极、负极及电解液供应体系尚不充分，关键材料采购存在瓶颈，主动将生产节奏后移，一定程度上拉低了钠电规模化推进进度。 值得关注的是，下半年钠电芯代工模式趋于普遍。这一模式在当下有助于合理盘活闲置电芯产能、提高整体产能利用率，在行业规模化初期具有积极意义。但与此同时，潜在的数据失真风险也需引起重视——同一批电芯可能由代工厂和委托方分别统计产量，导致全行业产量数据存在重复计算、虚高统计的可能。需注意行业在关注总量增长的同时，应逐步建立统一的产量统计口径，以更准确反映真实产出水平。 从需求端看，终端应用场景仍在持续拓展，储能项目招标密集落地，两轮车及低速车领域渗透率稳步提升，为电芯端提供了扎实的订单支撑。据SMM调研，8月大厂钠电量产进度将提上日程，前期调试产线将陆续投产，预计8月钠电电芯产量环比大幅增加35%，同比增加158%，重回快速上行通道。 小结与展望：电解液格局裂变在即，电芯蓄力后有望强势反弹 综合7月表现，钠电电解液市场正从“单一龙头主导”向“多极共进”过渡，订单外溢与供应链多元化诉求共同催化了行业生态的初步重构；传统锂电巨头的后续入局节奏，将成为下半年电解液市场的重要变量。电芯端则在主动回调中完成产线与供应链的磨合，为8—9月规模放量积蓄弹性。 从材料到电芯，四个环节共同指向一个清晰的信号：钠电产业链正处于"需求确定、供给追赶"的关键阶段。材料端的紧张向下游传导，电芯端的放量节奏受制于上游供应体系的完善程度，各环节的扩产进度需要协同匹配。展望8月，产量均预期环比增长，尤其是电芯端环比增幅最为显著，标志着行业正从蓄力期迈入放量期。随着下半年产能扩建的逐步落地、锂电企业的加速入场以及采购需求的实质性释放，钠电产业链有望迎来规模化突破的关键窗口，行业格局亦将在供需博弈与新旧势力的竞合中加速重塑。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 8月5日讯： 7月钠电材料市场延续高景气度，正极与负极环节均呈现“需求饱满、产能承压”的鲜明特征。下游电芯厂订单持续放量，尤其聚阴离子路线在储能场景的渗透率加速提升，带动上游材料企业接近满负荷运转；而硬碳负极则在产能利用率触顶的约束下，交付压力进一步凸显。整体来看，钠电产业链正从“小批量投放”迈入“规模化备战”的新阶段，产能扩增已成为全行业共识。 钠电正极：NFPP满产运行，新旧势力竞相扩产 7月，国内钠电正极材料产量环比增长13%，同比增幅达55%，其中聚阴离子型材料占比进一步提升至88%，主导地位愈发稳固。主流NFPP（钠铁焦磷酸盐）企业本月已基本开启满负荷生产模式，主要受下游头部电芯厂充足订单驱动——部分客户已提前将下半年整体需求规划告知供应商，锁量锁价意愿强烈。目前NFPP市场供应偏紧，主流企业成品库存处于低位，预计该紧张状态将延续至四季度初。 产品经过长期验证，已获下游钠电老客户深度认可，当前为出货主力；另一类为传统锂电正极巨头，正积极切入钠电赛道，虽产品仍处客户验证阶段，但其资金实力雄厚、对外融资依赖度低，产能扩建节奏将更为迅猛，有望快速匹配下游爆发式需求。值得注意的是，即便头部企业扩产意愿明确，但三季度真正具备规模化稳定出货能力者仍属少数，截至目前尚无单家企业实现月产千吨级突破，行业整体仍处于“爬坡过量”的前期阶段。 层状氧化物正极市场7月表现相对平淡，主要发力场景仍集中于高功率、高倍率应用，短期增量贡献有限。 钠电负极：硬碳产能利用率触顶，高端品供给结构性偏紧 7月钠电硬碳负极产量环比增长4%，同比大增101%，增速环比收窄主要系主流企业在现有产能下利用率已接近100%，继续增产需依赖实质性的新建产能释放。部分企业尝试通过短期代工缓解交付压力，但代工产品品质管控难度较大，产出品质量参差不齐，后续需二次加工处理，反而推高综合成本，并非长期可行之策。目前各企业硬碳成品普遍保持低库存运行，生产完即发运，侧面印证需求端拉力强劲。 原材料方面，硬碳前驱体种类多样，成本变化因路线而异，但整体供应尚属稳定。展望下半年，下游已有较大规模的负极采购预期，且头部电芯厂与负极企业的对接合作预计将在下半年取得实质性突破，有望进一步带动市场放量。当前市场对匹配长循环应用场景的高端硬碳产品需求尤为旺盛，而该品类供给弹性较弱，结构性缺口短期难以弥合。 8月展望：需求增势明确，供应瓶颈仍为关键变量 进入8月，钠电正极需求预期持续走强，订单环比增势明显，部分企业产能将继续爬坡，预计8月正极产量环比再增11%，同比增幅扩大至83%。硬碳负极方面，市场起量预期明确，行业信心充足，但高端产品供给偏紧格局大概率延续，预计8月硬碳产量环比增长13%，同比大增149%。 总体而言，钠电产业正处“需求爆发”与“产能建设”的赛跑阶段。正极环节NFPP率先迎来满产红利，新旧玩家加速卡位；负极环节则需尽快突破高端产能瓶颈，方能承接下半年更大量级的长单需求。SMM认为，三季度末至四季度初将是钠电材料产能释放的关键窗口期，届时供需格局有望逐步改善，但短期内卖方市场特征仍将维持，具备先发优势及快速扩产能力的企业将率先受益于本轮景气周期。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

近年来，我国锂电池产业凭借成熟的技术体系、完善的产业链配套，长期支撑着我国，乃至全球新能源产业高速发展，是当前储能、动力等电池市场的主力军。 为进一步优化电池产业结构、丰富新型电池技术路径，近期我国相关新政策明确，将对锂电池分步计征电池消费税，同时自今年9月1日起，至2028年年底，对钠离子电池免征电池消费税，以进一步培育尚处于成长初期的钠电产业。 28个月2%-4%的税收差，形成钠离子电池加速规模化落地、商业化进程快速推进的重要机遇窗口。 在此背景下，钠电产业链正在发生着哪些真实的变化？下游客户选型逻辑有怎样的重构？电芯、正负极材料企业能否抓住产业化放量窗口期，完成从技术示范到规模化商用跨越？ 近期，电池中国编辑跟随动力电池应用分会调研组，先后赴长三角、珠三角、成渝地区等新能源产业集群地，走访调研产业链企业，并从钠电领域主流企业了解到其一线产业布局，一窥钠电产业化进展和兑现节奏。 终端需求显著升温 客户从观望测试转向中长期布局 电池中国观察到，政策落地前后，下游应用市场心态出现明显切换。 新政出台前，储能、轻型动力、工商业备电领域，多数集成商、主机厂对钠电保持谨慎态度，仅开展小批量样品测试；车辆启停电池领域，也仍然以铅酸电池为主流，整体看，大多数钠电配套项目落地节奏缓慢。而免税政策明确之后，下游选型逻辑有望改写。 众钠能源相关负责人受访时表示，“政策出台前，多数下游客户对钠电持谨慎态度，仅作小批量测试，落地节奏缓慢。新政发布后，整车、储能集成、轻型动力等领域客户，主动咨询与合作意愿显著提升，行业已从技术储备阶段迈入规模化落地加速期。” 不只是电芯端，需求热潮已沿着产业链在向上传导，钠电负极材料企业容钠新能源也对电池中国表示，下游释放积极信号非常明显，“中小型客户的意愿比较强烈，之前观望的客户也有动作开始评测或者小试。” 场景和选型方面，除了透露“来咨询钠电的客户比以前多了不少，”电芯企业兆钠新能源还提到，启停、储能、小动力领域咨询活跃，“客户选型更加看重钠电高倍率、低温冷启动、耐高温、高安全等性能，以弥补锂电池的不足。” “（从现在）至2028年年底，是钠电产业至关重要的黄金窗口期，储能、低速交通、工商业备电等成本敏感场景，产业化拉动影响较大。”众钠能源也表示。 在下游客户选型方面，众钠能源对电池中国分析指出，“新政清晰划出了锂钠两条路线的经济性分水岭，直接推动终端决策逻辑转变——当前客户沟通重点，已从参数对比，转向全周期成本核算、供应链稳定性评估，并主动对接中长期配套、联合开发、定点认证及锁量合作，此前积压的观望需求正被集中激活。” 可以看到，眼下钠电领域，场景极具确定性，产业链很多头部企业已开始加码布局。 产能建设提速 产业链备战钠电规模化商用时代 资料显示，众钠能源眉山万吨级硫酸铁钠（NFS）正极材料基地目前满负荷运转，其已有超5000吨在手订单，意向订单近20000吨。其预计今年年底将达到1万吨硫酸铁钠正极材料、2GWh钠离子电池PACK的产能。 该企业相关负责人对电池中国表示，“众钠能源将持续深耕硫酸铁钠路线，依托正极材料与电芯一体化产能建设，力求把政策红利转化为持续的产品竞争力。” 近期，众钠能源正式发布其轻型动力子品牌——众派电池。相关产品采用NFS技术路线，有望进一步推动钠电池的商业化应用。 容钠新能源也透露，“其自贡产线扩产加速，并将持续推进规模化降本。”据介绍，其采用产业链布局模式，技术调整灵活、产品稳定性/一致性可控，可以更好地满足行业发展需求。“价格是敲门砖，但是产品性能是基石，稳定供货是根本。我们也将持续拓展下游客户，并将不断提升自身规模化稳定交货能力。” 市场方面，当前钠电市场需求预期将集中回暖，倒逼中上游加快产线建设与产能爬坡节奏，正负极材料成为扩产重点。上游材料企业普遍判断，长达28个月的免税周期，恰好匹配钠电从试产走向大批量交付的关键阶段。 不过，产业链同样保持理性。多家企业提醒，政策红利只是催化剂，并非永久保护。所有红利兑现，都建立在稳定量产、持续降本基础之上。 同时，需要提及的是，钠电享受免税政策也存在硬性门槛，相关产品必须符合国家相关标准，并具备合规检测报告。那些单纯依靠概念炒作、缺乏实质产能的钠电项目，将无法享受政策红利。钠电行业订单有望持续提升景气度，但市场终会淘汰技术路线摇摆、无法稳定交付的参与者。 电池消费税新政相当于以市场化方式，为新型电池技术开辟成长赛道，钠电产业链企业仍需依靠自身技术与成本实力立足市场，能够量产交付、产品稳定性好，才是打动下游客户的核心门槛。

SMM 7月21日讯： 财政部、海关总署、税务总局近日联合发布电池消费税政策调整公告，首次将锂离子蓄电池等纳入消费税征收范围，同时将钠离子电池、固态电池、燃料电池等列入免征目录。这一“征一免一”的设计，在钠电产业链引发广泛关注。 一、政策框架：两步走征税 + 定向豁免 征税端：自2026年9月1日起，对锂离子蓄电池等按2%税率征收消费税；2027年9月1日起升至4%。光伏电池延后至2027年4月起征，税率同步阶梯式上调。 豁免端：2026年9月1日至2028年12月31日，钠离子电池、固态电池、燃料电池等免征消费税，窗口期约两年半，覆盖钠电从量产化到大批量规模化的关键阶段。 公告同时废止了财税〔2015〕16号文。旧政对锂电未明确纳入征税，此次新规填补空白，将锂电正式列入征税范围，钠电则归入鼓励类豁免清单，政策导向清晰。 二、成本冲击：税负差异显性化，成本天平加速倾斜 当前钠电电芯成本约0.5元/Wh，钠电成本优势并不显著。消费税的引入将改变格局：在电池行业“分厘必争”的竞争逻辑下，或将影响下游采购决策。更关键的是，消费税为价内税，直接计入生产成本。锂电企业利润表直接承压，钠电则可获得更高毛利率，或以同等利润率进一步让利下游。 三、场景分化：储能率先受益，动力仍需时日 储能赛道受益最直接。锂电新增消费税后，钠电在0.5C以下倍率储能应用中，全生命周期度电成本有望与LFP持平甚至更低。叠加钠电在低温性能与安全性上的天然优势，储能有望成为钠电量产放量的第一突破口。 两轮车场景加速渗透。 钠电在铅酸替代市场凭借能量密度高于铅酸、安全性优于锂电的定位，本已处于渗透加速期，消费税新政进一步拉大价差。 动力电池仍需时日。 钠电能量密度与LFP仍有差距，消费税红利在此领域更多是“锦上添花”。 四、产业链传导与窗口期紧迫性 政策影响将沿“信心→投资→产能→降本”路径传导。硬碳负极、层状氧化物正极等关键材料环节有望率先受益，中游电芯企业量产决策获得政策锚点，此前“锂价低位压制钠电经济性”的担忧得到实质性对冲。 需注意的是，豁免窗口至2028年底截止，企业须在此期间完成材料定型、工艺成熟和规模降本三轮迭代。若届时钠电仍无法在经济性上独立于政策扶持，将面临被纳入征税范围的风险。此外，公告第四条要求产品须符合国标并取得CMA检测报告方可享受减免税，企业应尽早启动合规准备。 五、结语 三部门联合公告是钠电产业迄今力度最大的政策利好。与以往研发补贴等供给侧政策不同，消费税豁免属于需求端政策，有助于改变钠电与锂电的相对成本结构，让市场机制向钠电倾斜。从“政策驱动示范”到“市场驱动替代”，钠电正站在关键转折点上。能否在2028年底前交出经济性答卷，将定义其长期竞争地位。SMM将持续跟踪钠电产业链动态。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM7月20日讯： 海关总署最新发布的进出口数据显示，2026年6月我国果壳炭进口量达18195.1吨，环比5月减少27%，同比2025年同期增长59%。价格端亦同步走弱，6月果壳炭进口均价805.01美元/吨，较5月的892.36美元/吨环比下跌9.8%，进口价格较前期明显回落。据了解，椰壳炭价格较2026年年初已有较明显下跌，以椰壳炭为前驱体生产硬碳的成本压力有所缓解。 进口量的环比大幅回落，是多重因素叠加作用的结果。从需求端来看，5月进口量创同期历史新高后，下游硬碳负极企业原料库存水平普遍较为充裕，6月进入阶段性去库周期，采购节奏明显放缓。从供给端来看，国内椰壳炭替代品及本土生物质碳源的供应能力在上半年有所提升，部分企业通过杏壳、竹基等原料进行配方调整，对进口椰壳炭的依赖度边际下降。此外，6月正值东南亚椰壳产区新季原料陆续上市，供应预期改善亦对采购意愿形成一定抑制。但需指出的是，同比59%的增幅表明，钠电硬碳对优质前驱体的整体需求仍处于扩张通道，环比回落更多体现为前期高增长后的正常回调。 价格端的下行趋势则更值得关注。6月进口均价跌破810美元/吨关口，较5月回落近10%，且较2026年年初的高位已有明显跌幅。这一价格走势的背后，既有海外椰壳产区原料供应季节性宽松的因素，也反映了国内采购议价能力的边际改善。更深层的原因在于，随着钠电硬碳产业化进程推进，前驱体采购从早期的"抢货囤货"模式逐步转向按需采购、理性备货，市场交易行为趋于理性化，前期供需紧张推升的价格泡沫正在被逐步挤出。 椰壳炭价格的回落，对硬碳负极企业的成本端构成实质性利好。硬碳负极材料成本构成中，前驱体占比通常在四至六成之间，椰壳炭作为高品质硬碳的首选前驱体，其价格波动对硬碳成本的影响尤为直接。年初椰壳炭价格高位运行时，部分硬碳企业面临显著的盈利压力，甚至出现阶段性亏损。随着椰壳炭的下行，以椰壳为主要原材料的硬碳负极企业的生产成本有望获得可观幅度的改善，这将有助于提升钠电产业链的整体成本竞争力，为钠电池在储能、两轮车等对成本敏感的应用场景中加速渗透创造更有利的条件。 然而，前驱体价格的阶段性回落，并不意味着技术路线多元化的紧迫性有所降低。首先，椰壳炭价格虽有所下行，但仍处于相对高位，且其价格波动受海外产区气候、国际海运、汇率等多重外部因素影响，供应链的脆弱性并未根本消除。其次，当前价格回落很大程度上受季节性因素和库存周期驱动，下半年随着钠电装机量进一步爬升，硬碳需求有望再度走强。因此，推进杏壳、竹基等本土生物质碳源，以及树脂基、煤基等替代前驱体的研发和产业化，构建多源互补的前驱体供给体系，仍然是保障硬碳负极产业长期健康发展的战略选择。 从技术路线的进展来看，各路径在上半年均有不同程度的推进。生物质路线方面，椰壳炭仍占据高品质硬碳的主流地位，但杏壳炭、竹基炭的产业化验证正在加速，部分企业的中试产品已展现出与椰壳炭相当的电化学性能。树脂路线方面，酚醛树脂基硬碳在比容量和首效指标上表现突出，但原料成本仍是制约其大规模应用的核心瓶颈，前驱体价格下行为其争取了更多降本攻坚的时间窗口。煤基路线方面，依托国内煤炭资源禀赋，成本优势最为显著，在循环寿命和能量密度的持续优化下，有望在中低端应用市场率先实现规模化放量。多种路线的并行推进，不仅是对单一原料依赖的风险对冲，更是满足钠电不同应用场景差异化需求的必然路径。 展望后市，三季度随着钠电池在储能及两轮车领域的订单交付逐步放量，硬碳负极需求有望迎来新一轮增长。对于硬碳负极行业而言，椰壳进口成本的阶段性回落提供了为部分硬碳企业宝贵的喘息窗口，企业应充分利用这一窗口期，加快技术路线优化和供应链布局，在成本红利期构筑长期竞争壁垒，以应对未来需求放量后的供给挑战。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

据宁德时代（300750）7月16日消息，近日，宁德时代与欧洲领先的新能源集成商Alfen N.V.签署谅解备忘录。双方计划自2027年起，在荷兰等西欧国家部署5GWh的天恒钠电储能系统。 天恒钠电储能系统拥有25年超长寿命，系统整体RTE提升近2%，全生命周期成本更低。同时，其可兼容磷酸铁锂系统，这能让Alfen在电池材料选择上更加灵活，降低锂价波动影响。 宁德时代表示，此次签约标志着天恒钠电储能系统将在欧洲市场开展首批落地应用，公司将借此契机，积累钠电在欧洲电网应用的本地化经验，提升产品与欧洲电网标准的适配度，从而加速钠电储能技术在欧洲的规模化普及，推动欧洲能源零碳与多元化转型。 除了海外订单，今年4月，宁德时代与海博思创（688411）在福建宁德签阿署储能钠离子电池战略合作协议。双方宣布，达成3年60GWh钠离子电池订单合作，此次合作标志着宁德时代已攻克钠离子电池量产全链条难题，具备规模化交付能力，这是全球迄今规模最大的钠离子电池订单，开启全球钠电产业规模化爆发新阶段。 此外，5月7日，“福鼎时代新能源电池绿色智造基地项目六期扩建项目”环境影响报告表进行公示。 消息显示，该项目由宁德时代全资子公司福鼎时代新能源科技有限公司（简称：福鼎时代）建设，拟投资50亿元，新建电芯厂房、极片厂房、容量厂房、模组厂房及配套的公辅设施，并购置国际领先的钠离子电池制造设备，建设钠离子动力电池生产线。项目建设周期为24个月，建成后，将新增钠离子动力电池40GWh的生产能力。 此前，在宁德时代超级科技日现场，公司表示已突破钠离子电池量产的四大行业难关：极致控水、硬碳产气、铝箔粘接瓶颈、自生成负极的规模化量产，逐一攻克了上百项工程化问题，其钠新电池将于2026年底正式规模化量产。

SMM 7月15日讯： 2026年上半年，钠电芯市场走出一轮典型的"淡季触底—需求释放—蓄力调整—加速冲量"的阶段性行情。从年初的行业淡季到二季度末的高景气节奏，产能爬坡、终端扩容、成本博弈三条主线交织推进，勾勒出钠电芯从"预期驱动"向"订单驱动"过渡的半年度成长轨迹。SMM认为，上半年钠电芯市场的核心叙事不仅是产量的阶段性波动，更是行业在成本端重新定价、市场端加速分化、场景端主动突围的关键半年。 一季度：淡季开局遇暖风，成本预期催化市场情绪 开年即遇淡季。1—2月，春节假期叠加物流停摆，电芯企业普遍放假停工，行业产量进入年内低点。但淡季中积极信号并未缺席——年初碳酸锂价格持续上行，锂电芯成本承压，钠电的成本比较优势被市场重新审视。这一价格信号成为上半年钠电市场情绪的重要催化剂：当锂电芯因原材料涨价而成本走高时，钠电芯的替代逻辑被迅速放大，市场咨询量显著升温，部分下游客户开始将钠电纳入采购评估框架。 同期，锂电头部企业密集发布钠电新品，行业关注度从"观望"切换至"关注"。这些新品发布的意义不仅在于产品本身，更在于头部企业的入局为钠电赛道注入了信用背书——当传统锂电巨头开始将钠电纳入产品矩阵，市场对钠电商业化前景的信心显著增强。 这一预期在3月集中兑现。节后复产叠加一季度末备货需求集中释放，电芯产销同步井喷。两轮车龙头推出智能化钠电产品、政策性锂钠混储项目陆续招标，终端多点开花，电芯企业步入"产销两旺"节奏。多家锂电传统大厂2026年GWh级钠电产能规划浮出水面，上游材料企业同步推进送样验证，产业链协同效应初步显现。从市场结构来看，一季度末的需求爆发兼具"预期兑现"与"备货拉动"的双重属性，为后续季度的持续放量奠定了订单基础。 二季度：蓄力与冲量并行，场景焦虑倒逼突围 4月成为上半年最重要的"蓄力窗口"。多数电芯企业主动将当月作为产能与订单的重新适配期：腾挪产线、优化流程、适配材料，为后续新产能投产和储能项目集中交付留出缓冲空间。SMM认为，这一主动调整反映出电芯企业对下半年放量节奏的明确预判——与其在产能未就绪时被动接单，不如提前完成体系磨合，确保下半年交付能力与订单增长同步。同期，高功率应用场景取得突破，重卡、工程机械等试点应用持续推进；钠电储能补贴政策传闻浮现，虽未正式落地，但已提振市场情绪，下游客户对钠电储能的采购意愿有所增强。 5—6月，电芯产量进入加速通道，增速位居产业链四大环节之首。终端层面，两轮车、小型储能及家庭储能仍为基本盘，大型储能规模化放量预计将在下半年启动。但从产品布局看，电芯厂已用行动锚定方向——研发重心集中中大容量方壳电芯，能量密度与带电量维度持续突破，目标直指大储赛道。这与正极材料端NFPP占比持续提升、硬碳负极优质产品溢价坚挺的趋势形成路线呼应，产业链上下游正为钠电切入大储集体蓄力。 出口端亦显露亮点。钠电储能出口订单增多，欧洲等市场对钠电家储需求展现成长空间。相较于国内终端的高价格敏感度，海外市场对低温性能突出、综合成本占优的钠电储能接受度更优，这为钠电电芯提供了差异化竞争通道。SMM认为，出口端的增长不仅是量的补充，更是钠电在全球储能版图中确立定位的重要信号——在海外市场，钠电不需要与磷酸铁锂正面价格竞争，其低温性能与安全性的差异化优势能够获得合理溢价，这为国内电芯企业打开了"以性能换空间"的出海路径。 然而，在国内市场，场景单一化仍是电芯企业面临的核心风险。当前钠电芯终端需求高度集中于两轮车与小型储能，大型储能虽有政策推动但尚未形成规模化采购，重卡、工程机械等高功率场景仍处试点阶段。依赖个别场景或少量客户的业务结构不可持续，电芯厂已开始主动出击、加速开拓新应用场景与客户群。这一积极姿态反映了产业链的集体焦虑：正极与负极材料端的产能扩增已箭在弦上（预期三季度将有较大释放），若终端消纳能力未能同步扩容，供需错配将从中游蔓延至全链。正是这种"以攻代守"的策略，折射出行业当前的核心命题——与其被动等待下游放量，不如主动定义应用场景。 成本端：锂钠价差是锚，规模化降本是路 成本是贯穿上半年钠电芯市场的另一条暗线。年初碳酸锂价格高位运行，直接推升了锂电芯的综合成本，钠电芯的成本替代逻辑由此被激活。但需要客观看待的是，尽管碳酸锂涨价为钠电创造了窗口期，钠电芯与锂电芯之间仍存在一定的成本差距，这一差距在当前阶段尚未完全弥合。 从成本结构来看，钠电芯的核心成本压力集中在正极与负极材料端。正极方面，NFPP路线凭借原料易得、工艺成熟的优势，占比持续提升，为成本下探提供了路线支撑；但负极硬碳材料受限于前驱体供应与工艺良率，优质产品溢价依然坚挺，成为制约钠电芯成本快速下降的关键瓶颈。电解液方面，钠电电解液所用六氟磷酸钠的规模化供应体系尚在建设之中，短期内对电芯成本下行形成一定制约。 SMM认为，钠电芯的成本下行路径并非线性，而是依赖规模化效应的阶梯式突破。2026年大批钠电芯产能陆续投产，叠加上游材料端产能释放，有望在下半年至2027年推动钠电芯综合成本进入快速下行通道。届时，当钠电芯与锂电芯的成本差距收窄至终端可接受的阈值之内，钠电的市场渗透将从"政策驱动"切换至"经济性驱动"，终端选择的犹豫将大幅减弱。在此之前，碳酸锂价格波动仍是影响钠电短期市场情绪的重要外部变量——锂价上行则钠电预期升温，锂价回落则钠电替代逻辑阶段性弱化，这一"锂钠联动"的特征在上半年表现得尤为明显。 值得关注的是，钠电芯代工模式在上半年较为普遍。这是当前合理利用存量电芯产能、提升产线利用率的有效方式，既能摊薄固定成本，又在一定程度上缓解了供需错配压力。对于尚未具备规模化自有产能的企业而言，代工是快速切入钠电赛道的过渡策略；对于拥有闲置产能的锂电企业而言，代工则是提升资产效率的现实选择。 市场格局：头部加码与代工并行，分化趋势初现 从竞争格局来看，上半年钠电芯市场呈现"头部加码、腰部代工、尾部观望"的分层态势。锂电传统大厂加速将钠电纳入战略版图，多家企业2026年规划GWh级产能，其优势在于资金实力、供应链整合能力与客户资源；而中小电芯企业则更多依赖代工模式切入市场，以灵活性和细分场景定制化能力寻求差异化生存空间。 这种分化趋势的背后，是钠电芯行业从"概念期"向"产业化期"切换的必然结果。当产能规模成为成本竞争的核心变量，头部企业的规模优势将逐步凸显；但在细分场景尚未完全打开的阶段，中小企业的灵活性仍具价值。SMM认为，短期内行业格局将维持"多元共存"状态，但随着下半年产能集中投产与终端放量，行业洗牌的信号或将提前到来。 下半年展望：三重动力支撑，放量信号明确 展望下半年，钠电芯市场具备三重增长动力：一是储能大项目集采招标有望在下半年集中启动，大型储能的规模化放量将成为产量跃升的核心引擎，钠电储能补贴政策若顺利落地将进一步加速这一进程；二是两轮车及其他细分场景的渗透率仍在提升通道，头部两轮车企业的钠电产品线持续丰富；三是头部企业产能投放与供应链体系的逐步成熟，将推动规模化降本进入兑现期，成本下行反过来又将反哺终端需求扩张，形成正向循环。 此外，锂电头部企业在下半年的钠电规划正逐步明晰——钠电既能匹配特定场景的性价比需求，亦是应对碳酸锂价格波动的战略备手，双重逻辑驱动下，头部企业的钠电投入力度有望加大，这将进一步推高行业整体产能与产量基数。 钠电芯已行至从"产能蓄力"到"场景突围"的关键转折点。上半年完成了预期升温与订单验证，成本替代逻辑在碳酸锂高位的窗口期得到市场检验；下半年的胜负手，在于终端消纳能力能否与产业链上游的产能释放同频共振。若储能补贴政策如期落地、大储集采集中启动、规模化降本进入快车道，钠电芯有望在下半年迎来真正意义上的"量价齐升"。反之，若终端消纳不及预期，供需错配的压力将考验整个产业链的韧性。SMM认为，钠电芯的长期成长逻辑依然成立，但短期内的节奏与力度，取决于政策、成本与场景三者的共振时机。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 7月13日讯： 2026年上半年，钠电电解液市场经历了从淡季深度承压到需求强劲复苏的完整周期。据SMM数据追踪，上半年钠电电解液产量同比增速始终维持在三位数水平，整体呈现"先抑后扬、高增放量"的运行特征。然而，在产量高速增长的表象之下，产能高度依赖锂电富余产能转产、上游核心原材料供给稀缺等结构性矛盾日益凸显，电解液环节正逐步成为继硬碳负极之后，掣肘钠电产业规模化推进的又一关键瓶颈。 一、上半年运行主线：从淡季探底到放量回升 回顾上半年走势，钠电电解液产量经历了清晰的"V型"修复路径。 一季度：淡季筑底，3月迎转折。 1月市场延续按需生产逻辑，因电解液产品不宜长期存放，企业节前备库意愿远低于正负极材料，叠加下游电芯步入生产淡季，需求收缩直接传导至电解液端。2月受春节假期与订单不足双重影响，部分企业将钠电产线人力抽调至锂电板块，行业触及上半年低点。3月随需求复苏迎来强势反弹，头部企业受订单驱动出货明显恢复，中小企业实现翻倍增长，行业逐步摆脱淡季影响。 二季度：高增延续，增速与前端材料同频。 4月市场运行平稳，进入"量稳价压"阶段。5月起增速与正极、负极高度匹配，表明前端材料放量已有效拉动电解液环节出货。6月环比增速进一步抬升，上半年产量曲线呈现稳步上扬态势。 整体来看，上半年钠电电解液同比增速始终保持在高位，反映出钠电产业化进程仍在快速推进。但环比增速的月间波动也暴露出当前市场仍处于订单驱动型阶段，尚未形成稳定的生产节奏。 二、价格表现：成本支撑与下游压价博弈 上半年钠电电解液价格整体波动幅度有限，呈现"阶段性微调、总体平稳"的特征。 1月受六氟磷酸钠、NaFSI等核心原材料涨价影响，电解液价格同步小幅上行，为上半年较为明显的价格调整窗口。此后价格基本保持平稳。3月下游电芯厂虽有压价意愿，但因产能未完全释放、成本支撑较强，价格下行空间有限。4月起行业呈现"量稳价压"态势，下游电芯厂出于成本管控需求对采购价格持续施压，进一步压缩电解液企业盈利空间。 SMM分析认为，当前钠电电解液价格难以出现大幅调整。向上看，原材料端供给趋紧构成成本底部支撑；向下看，下游压价意愿强烈但产能缺口限制了议价空间，价格大概率维持窄幅震荡格局。 三、核心矛盾：产能依赖与原材料瓶颈双线交织 上半年市场最值得关注的变化，是电解液环节结构性矛盾的持续深化，具体体现在两个层面。 其一，产能高度依赖锂电富余产能，独立扩产意愿不足。 当前钠电电解液可依托锂电电解液富余产能柔性调配，但这一"共享产能"模式恰恰暴露了企业的审慎态度。电解液企业优先保障锂电供给，钠电产能增量不足，一定程度抑制起量。深层原因在于，钠电芯需求仍存较大不确定性，锂电电解液已能带来稳定订单与可观利润，转投钠电意味着需在上游原材料供给稳定性、下游持续订单两个维度上重新建立匹配关系，风险收益比并不诱人。与正负极产能加速释放形成鲜明对比，钠电电解液配套产能明显滞后。 其二，上游核心原材料供给稀缺，成为扩产硬约束。 六氟磷酸钠、NaFSI、NaODFB等核心原材料有效产能极为有限，国内或仅有一两家企业具备供应能力，且产线多处于中试或实验室阶段，远未达到量产级别。这与正极端NFPP原材料价格持续上涨形成镜像——全产业链原料供给均在趋紧。原材料端产能瓶颈成为电解液环节供给扩张的硬约束，短期内难以快速突破。电解液企业纵使不缺调配产能，原材料的可获性才是真正的短板。 上述两大矛盾相互叠加，导致钠电电解液已逐渐成为继硬碳负极之后，掣肘钠电产业规模化推进的又一重要瓶颈。按照当前钠电电芯的生产规模及中长期扩产规划，电解液供需缺口已客观存在，且或将随电芯产能扩张进一步扩大。 四、竞争格局：玩家稀缺，二梯队企业寻求突围 从竞争格局来看，钠电电解液市场玩家较少，做锂电电解液的企业主动切入钠电赛道者寥寥。当前市场仍由头部企业主导，核心企业持续保出货、稳供应，全力保障下游电芯企业供应链稳定。 值得关注的是，部分已布局钠电电解液的企业已与下游大厂绑定供货，形成一定先发壁垒。而锂电电解液竞争压力本身较大，部分二梯队电解液企业更倾向于率先在钠电方向发起冲锋，以抢占先发优势。这一格局短期内难以根本改变，市场集中度有望进一步提升。 五、下半年展望：需求升温驱动增长，瓶颈突破仍需时日 展望下半年，若下游电芯头部企业需求如期起量，将直接拉动钠电电解液出货增长，7月市场需求继续增加，或将促使电解液企业对钠电板块的战略重视度提升。SMM预期下半年钠电电解液产量同比增速仍处高位，环比增速或将趋于平稳。 但需指出，产能依赖与原材料瓶颈两大结构性矛盾短期内难以根本缓解。一方面，电解液企业独立扩产决策仍将取决于下游需求的持续性与确定性；另一方面，核心原材料的量产化进程仍是决定电解液环节供给天花板的关键变量。如何在产能日增的趋势下合理排布钠电电解液的供给节奏，是电解液企业亟需回应的核心命题。 SMM认为，下半年钠电电解液市场将延续"产量高增、产能受抑"的运行基调。长期来看，钠电电解液能否突破产能与原材料的双重制约，取决于下游电芯需求能否形成稳定且可预期的大规模订单，以及上游原材料企业能否加快从中试向量产的跨越。在此之前，电解液环节作为钠电产业链瓶颈的地位难以根本改变。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 7月10日讯： 2026年上半年，钠离子电池硬碳负极市场整体呈现供不应求的格局主线。下游需求持续放量叠加产能瓶颈尚未根本性缓解，硬碳负极维持卖方市场特征。与此同时，新增产能加速落地、海外需求逐步释放、产品性能分层定价等趋势交织演绎，推动行业从“量的缺口”走向“质的竞争”。 一、供给端：产能缺口贯穿上半年，扩产步伐逐季提速 一季度：按需生产为主旋律，春节扰动不改增长趋势 年初以来，硬碳负极企业整体保持按需生产的经营节奏，订单交付节奏稳健，储能及启停电源构成核心需求支柱。个别企业甚至出现交货紧张局面，在履约既有订单的同时同步进行少量备库。值得关注的是，2025年底落地的新增产能已在年初实现部分出货，若后续产品生产逐步稳定，将对行业供应紧张态势形成有效缓解。 春节期间，多数硬碳企业以停产放假为主，但并非全线停摆。部分企业根据在手订单需求合理安排生产计划，维持产线正常运转，以保障节后订单顺利交付。与此同时，电芯厂在年初已释放较明确的硬碳负极批量订单计划，这一信号不仅有利于钠电硬碳的规模化推广，也为上游企业提供了稳定的需求预期。3月起，硬碳企业全面对接下游需求、有序推进节后复产，生产节奏显著恢复，产能利用率逐步回升。 二季度：新增产能加速落地，委外代工填补缺口 进入二季度，随着电芯企业数量增多，硬碳作为关键材料关注度持续攀升。下游对容量、首效、循环等性能指标提出更高要求，市场需求随之攀升。为保障供应链稳定，电芯企业积极拓展供应商渠道、加快新产能验证，并提前规划下半年产能匹配。 在供给端，头部硬碳企业处于产能爬坡阶段，在手订单充裕且新增订单持续向好，现有产能不足的缺口通过外协代工方式予以弥补。近期已有企业落地新增产能，伴随产能陆续爬坡释放，三季度钠电负极供给端有望迎来显著提升。 然而，委外加工模式的双刃剑效应开始显现。由于产能缺口普遍存在，代工模式逐渐增多，但代工体系下品控标准参差不齐的问题随之浮现，在一定程度上影响了硬碳产品品质的一致性与电芯性能的充分释放。 6月，部分企业整体维持极低库存运行，成品完成即发运，安全库存周期极短，侧面印证需求侧拉力持续强劲。与此同时，新进入者的产线正加速调试爬坡，供给端增量已在路上。 二、需求端：多极驱动格局成形，海外市场打开新空间 上半年需求端的核心变化在于驱动力的多元化和市场边界的拓展。 国内市场方面，储能大场景需求起量迅猛，对硬碳的长循环寿命及低温性能提出严苛要求，成为推动高端硬碳需求的核心引擎。同时，两轮车、启停电源等应用场景持续贡献增量，推动硬碳负极需求基本盘稳步扩大。 海外市场方面，海外客户对硬碳负极的需求逐步释放，钠电海外市场拓展态势向好，标志着钠电产业链的全球化布局已初现端倪。随着国内硬碳产品性能逐步与国际标准接轨，出口有望成为未来市场增长的重要一极。 产业链联动方面，下半年预计有锂电企业负极采购规模将达千吨级以上，相关对接进展有望在下半年实现实质性突破，届时将带动负极市场进一步放量，产业链融合趋势愈发清晰。 三、价格维度：性能分层定价成型，优质产品溢价坚挺 上半年，硬碳负极价格整体受产能限制影响，短期内难有明显下行空间。更值得关注的是，市场正在形成明确的性能分层定价体系。 循环寿命、低温性能、倍率表现突出的硬碳品种，主要匹配储能、启停等中高端场景需求，价格普遍在3—4万元/吨以上，高端产品可达5—6万元/吨。优质硬碳与普通产品之间的价位差距，折射出市场对材料性能的差异化定价逻辑已趋于成熟。 行业共识聚焦于“降本与保性能”的平衡——杜绝为降本牺牲质量的现象。这一共识的形成，意味着硬碳行业正从早期的野蛮生长阶段，走向以性能为核心竞争力的理性发展阶段。 四、格局演变：供需绑定加深，卖方市场中酝酿变局 从竞争格局来看，受限于产能约束，硬碳负极卖方市场特征明确，上游企业在产业链中掌握较强议价权。但值得注意的是，行业内部正在发生微妙的结构性变化。 一方面，部分上游企业开始与下游核心客户形成绑定关系，以锁定供货量与优先供应权。这种客户绑定模式，既有利于上游企业稳定订单预期，也为下游企业的供应链安全提供了保障。 另一方面，品质分化正在重塑竞争格局。具备工艺升级能力和稳定品控的企业，有望在本轮景气上行中占据更有利位置；而品控能力不足的企业，则可能在下游对产品一致性要求日趋严格的趋势下面临挑战。 五、下半年展望：供不应求暂难逆转，高端产品偏紧格局延续 展望下半年，7至8月市场起量预期明确，行业信心较为充足。新增产能的持续释放将逐步缓解供给压力，但考虑到下游需求的同步增长，供需偏紧的格局短期内难以根本性逆转。尤其是高端产品供给偏紧的态势或将延续。 从需求端看，国内储能市场持续扩容、锂电企业跨界采购推进、海外市场逐步放量，三重需求动力叠加，将为硬碳负极市场提供持续增长的底层支撑。从供给端看，新增产能爬坡、新进入者产线调试、外协代工模式完善，供给侧增量确定性较高。 整体而言，2026年上半年钠电硬碳负极市场在供不应求的主线下完成了阶段性跃升：产能缺口驱动了扩产提速，需求多极化打开了增长空间，品质分层重塑了竞争逻辑。下半年，行业将从“补缺口”逐步过渡到“提品质”的新阶段——在这轮钠电市场从起步走向规模化的关键窗口期，具备技术积淀、产能储备和品控能力的企业，将率先构建起差异化的竞争优势。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875