市场午后一度跳水，三大指数涨跌不一，沪指盘中再创年内新高，东信和平等高位人气股集体大跌。沪深两市全天成交额1.84万亿，较上个交易日放量411亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3500只个股下跌。影视股集体大涨，幸福蓝海20CM3连板。油气股震荡走强，潜能恒信涨超10%。婴童概念股展开反弹，贝因美反包涨停。截至收盘，沪指涨0.17%，深成指跌0.77%，创业板指跌1.62%。 板块方面 影视院线全天强势，幸福蓝海20CM5天4板，金逸影视、慈文传媒涨停，北京文化、上海电影、光线传媒涨幅居前。消息面上，截至7月29日15时，2025年暑期档（6~8月）总票房已突破55亿元。其中《南京照相馆》表现尤为亮眼，自7月25日正式公映后，市场热度持续高涨，上映5天票房超6亿元。 中邮证券表示，随着暑期档的深入，电影市场正迎来一年中最为关键的观影高峰期。在经历了一段时间的市场调整后，暑期档票房数据有望随着多部重磅影片的相继上映而实现显著修复，为电影行业带来全面复苏的积极信号。不过需注意的是，影视板块事实上已经历了连续数日的上涨，今日呈现出向中后排全面扩散的情形或可视为情绪高潮的信号，因此预计后市可能会有所分化，因此对于该方向仍应聚焦前排最为核心的标的。 油气股震荡走强，潜能恒信涨超10%，科力股份、通源石油、准油股份、首华燃气涨幅居前。消息面上，当地时间7月29日，国际油价收盘大涨。NYMEX原油期货主力合约当天盘中一度逼近70美元/桶，收盘涨幅接近4%。 东吴期货指，传统消费旺季以及柴油短缺能够支撑市场阶段性抵御供应增加，短期供应端扰动下市场氛围偏强。不过长期依然偏空，这在旺季结束后将越来越明显。关注OPEC+9月产量政策。 婴童概念股展开反弹，贝因美、阳光乳业、泰慕士等个股涨停，骑士乳业、润阳科技、康芝药业等个股涨幅居前。消息面上，国务院新闻办公室今天14时举行新闻发布会，介绍育儿补贴制度及生育支持措施有关情况。2022年1月1日以后出生的符合条件的婴幼儿，都可以领取育儿补贴。 从市场角度来看，婴童概念股在经历了昨日的冲高回落后，部分个股仍能快速获得资金的反包修复，可见市场对于该题材仍具一定的认可度。而除了影视与婴童概念以外，大消费中零售、食品饮料与旅游等细分同样呈现局部活跃态势。相较于已高高在上的医药与算力硬件，大消费方向的位阶优势凸显，若后续资金选择高低切的话，消费股内部的补涨机会依旧值得关注。 个股方面 个股层面来看，今日高位题材方向分歧加剧。其中稳定币概念股领跌，东信和平、中银证券跌停，天阳科技、国投智能、中油资本、恒宝股份同样跌幅居前；稀土永磁方向同样遭遇调整，盛和资源与华宏科技双双跌超8%。此外，建设工业、拓山重工、中钨高新等高位人气股同样跌停报收。 另一方面，连板股的表现有所回暖，除了西藏旅游将高度开拓至8板以外，昨日8只2连板个股仅一只收跌，晋级率提升至6成以上。而部分消费股同样开始获得资金的流入，影视、婴童（乳业）、零售等细分均于今日盘中活跃，可见资金正逐步尝试进行高低切轮动。在此背景下，那些低位异动放量走强的个股或是后续盘面所需关注的重点。 后市分析 今日午后指数一度跳水，后虽获得部分的买盘承接，但最终仅上证小幅收红，近期最为强势的创业板指放量跌超1.6%。从指数维度来看，在经历今日午后放量分歧明日走势较为关键，若明日能够及时修复，仍有望维持震荡走高的局面。反之一旦明日延续回调，短线重回整理格局的概率或随之提升，届时留意相关的风险控制。 另外从盘面的角度来看，虽然今日部分高位人气股的资金负反馈开始涌现，或对于短线追高情绪形成压制。但截至收盘算力硬件与创新药中最为核心的几只权重依旧维持着相对强势，预计情绪端就此完全退潮的概率不高，后续仍可留意热点高低切过程中的一些结构性机会。 市场要闻聚焦 1、中共中央政治局：增强国内资本市场的吸引力和包容性 巩固资本市场回稳向好势头 中共中央政治局7月30日召开会议，会议指出，要持续防范化解重点领域风险。落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。 2、中共中央政治局：依法依规治理企业无序竞争 推进重点行业产能治理 中共中央政治局7月30日召开会议，会议指出，要坚定不移深化改革。坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，推动科技创新和产业创新深度融合发展。纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。规范地方招商引资行为。坚持“两个毫不动摇”，激发各类经营主体活力。

美国股市周二以小幅回调态势，暂缓了近期的这波上升行情。其中，标普500指数七个交易日来首度收跌，结束了此前连续六天创新高的旅程。 对此，不少业内人士表示，投资者似乎正在为美国市场即将到来的“关键”三天做准备，一系列经济事件、企业财报以及美国总统特朗普设定的延期关税截止日到来，将考验华尔街的决心。 行情数据显示，截至周二收盘，道指下跌204.57点，跌幅为0.46%，报44632.99点；纳指跌80.29点，跌幅为0.38%，报21098.29点；标普500指数跌18.89点，跌幅为0.30%，报6370.88点。 近期，美国股市已连续创下多项纪录高点，从4月低点大幅反弹，这一涨势得益于美国经济在特朗普贸易战背景下仍显韧性的迹象，以及对人工智能将推动美国科技巨头企业实现强劲增长的乐观预期。 然而， 琼斯交易公司(Jones Trading)分析师Mike O’Rourke表示，本周“可能成为今年最关键的一周”。 事实上，财联社上周就曾援引德意志银行宏观策略师Henry Allen的报告 介绍过 ， 从北京时间周三晚间到周五晚间，将是对华尔街无比关键的“生死48小时”： 数据密集期将于北京时间周三20:30开始，随着美国第二季度国内生产总值（GDP）数据的发布拉开帷幕，数小时后美联储将公布利率决议。而周五20:30，美国劳工部则将发布7月非农就业报告。 企业财报季也正进入高峰期。微软和Facebook母公司Meta将于周三盘后公布财报，苹果和亚马逊的财报则将于周四公布。这四家巨头公司的总市值超过了11万亿美元，其股价波动对华尔街的影响力显然不容小觑。 此外，特朗普此前设立的“对等关税”暂缓期原定7月9日截止，后被推迟至8月1日。这也意味着在美国时间8月1日凌晨零点钟声敲响后，特朗普料将正式对数十个国家征收对等关税。 Rourke指出，这些经济或企业事件中的任何一个“都可能对市场产生重大影响”。 而这一系列重磅风险事件之际，部分分析师和投资者近期其实已经开始对美国股市的涨幅规模感到担忧，近期由散户推动的这轮升势已导致部分关键市场估值指标显著上升。 数据显示，标普500指数年内迄今已累计上涨了8.3%，目前远期市盈率已升至了22倍。 华尔街乐观与忐忑并存 当然，尽管美股周三暂时中断了创新高之旅，但市场的整体交投情绪截止目前依然较为乐观。 野村证券衍生品策略师Charlie McElligott表示，自特朗普4月宣布“解放日”关税措施以来，一系列良性的经济增长和通胀数据已帮助投资者逐渐“摆脱对关税问题的关注”。 在此期间，美国也已与几个主要的贸易伙伴达成了初步的关税框架协议，包括欧盟、日本和英国。一个鲜明的对比迹象是，尽管4月2日“解放日”关税后有关美国潜在经济衰退的几率一度升高，但最新进展已促使华尔街的经济学家们重新调降了衰退几率。 亚特兰大联储的预测显示，周三将公布的美国第二季度GDP年化增长率预期将回升至2.9%，反映出美国进口下降。与囤货相关的进口激增曾一度在第一季度拖累美国GDP陷入萎缩。 而在美联储这方面，尽管特朗普不断坚称美国借贷成本应该低得多，但各方普遍预计，当美联储为期两天的会议在周三结束时，仍将把利率水平暂时维持在4.25%至4.5%的区间内不变。 一些投资者可能会期待看到联邦公开市场委员会(FOMC)内部分歧扩大的迹象： 一方是主席鲍威尔等希望在将利率从限制性水平下调前评估关税对通胀影响的人士；另一方则是那些希望马上降息的鸽派人士，包括两位美联储理事级的官员——沃勒和鲍曼。 同时，根据FactSet的一项调查，美国劳工部周五公布的非农报告预计将显示，7月份美国新增就业岗位11.5万个，比前一个月的14.7万个进一步放缓。业内人士指出，无论哪个方向的数据差于预期，都有可能引发跨市场动荡。 McElligott表示，无比繁忙的经济数据日历，意味着月底将出现“大量事件风险”，而交易员在重新平衡投资组合的过程中可能加剧资产价格波动。 这些风险还可能因一种不确定性而加剧：既特朗普政府在华盛顿时间8月1日零时零分的最后期限之前，对那些没有与之达成贸易协定的国家征收的对等关税，究竟会有多高？ 投资者普遍押注特朗普将避免征收导致市场过度动荡的关税，或者将关税推迟到达成协议之后再实施。然而，Satori Insights全球市场策略师Matt King警告称，“特朗普就是特朗普，关税风险和伴随的不确定性仍然存在。”

美东时间周一，三大指数涨跌不一，标普500指数微涨，纳指上涨，双双续创历史新高，道指小幅下跌。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数跌0.14%，报44,837.56点；标普500指数涨0.02%，报6,389.77点；纳斯达克指数涨0.33%，报21,178.58点。 标普500指数连续第六个交易日创下新高，纳指本月第14次刷新纪录，使得7月成为该指数自1999年12月以来创纪录次数最多的单月。 美国总统特朗普周日宣布与欧盟达成贸易协议，美国将对欧洲商品征收15%的基准关税。 这项协议在欧洲引发了反弹，批评者称之为“耻辱性的失败”，预计将进一步拖累本已疲弱的欧洲经济增长。 尽管两大主要股指再次创下新高，但标普500指数盘中最高涨幅仅为0.2%，显示投资者对美欧协议热情有限。 “随着市场不断创出新高，波动率降至2月以来最低水平，投资者面临的两大挑战是自满情绪和追高冲动，”摩根士丹利财富管理公司董事总经理Daniel Skelly表示。“尽管近期贸易方面取得积极进展，但关税的全面影响仍是个未知数。” 英伟达涨近2%，再创历史新高，市值突破4.3万亿美元。 欧元兑美元下跌逾1%，因投资者担忧该协议将进一步抑制欧洲本已疲弱的经济增长。 美国国防股涨跌不一，而部分欧洲军工企业股价下滑。特朗普表示，欧盟已同意采购大量美制军事装备。 荷兰光刻机巨头阿斯麦美股涨超2%，欧盟委员会主席冯德莱恩表示，半导体设备及其他战略产品将纳入“零关税”范围。 热门股表现 大型科技股多数上涨，苹果涨0.08%，微软跌0.24%，英伟达涨1.87%，谷歌跌0.31%，亚马逊涨0.58%，Meta涨0.62%，特斯拉涨3.02%。 热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.69%，阿里巴巴涨1.77%，京东涨0.12%，拼多多跌1.43%，蔚来汽车跌1.83%，小鹏汽车跌0.16%，理想汽车跌1.32%，哔哩哔哩跌2.27%，百度跌1.54%，网易跌2.66%，腾讯音乐涨1.41%。 公司消息 【PayPal即将推出“加密支付”功能，支持商家接受100多种加密货币】 金融科技巨头PayPal将在不久后推出一项新的支付功能，允许商家在结账时接受超过一百种加密货币。 据悉，这一功能预计将在未来几周内上线，商家将可以接受比特币、以太坊、泰达币、美元币等加密货币，并支持来自Coinbase、OKX、Phantom、MetaMask和Exodus等钱包的支付。当消费者使用加密货币支付时，资金将自动转换为法币或PayPal的稳定币PYUSD，并存入商家的账户。 【高盛主经纪业务数据：对冲基金以一年来最快速度卖出美国科技股】 高盛主经纪业务部门报告显示，截至7月25日当周，对冲基金以2024年7月以来最快步伐降低美国科技、媒体和电信股的风险敞口，多头仓位的抛售速度超过了空头回补。 数据显示，TMT多数子行业出现风险减仓，以半导体及半导体设备、软件、信息技术服务和媒体股为首。科技板块财报季正进入高峰期，亚马逊、苹果公司、Meta Platforms和微软等公司定于本周公布业绩。 “半导体及半导体设备板块的净敞口占美国主经纪客户总敞口的比例，仍接近五年高位，处于第94百分位；而软件与服务板块的净敞口则接近五年低点，处于第2百分位，”高盛主经纪洞察和分析联席主管Vincent Lin在报告中写道。 【美国国防部正在测试AI，欲增强对Palantir等供应商的议价能力】 据报道，美国国防部正在测试人工智能，欲增强对Palantir等供应商的议价能力。 【日产考虑关停墨西哥2家工厂】 据报道，关于日产汽车公司作为重振经营措施推进的全球关闭7家工厂的计划，28日获悉了在墨西哥成为关停考虑对象的2家工厂。分别是1966年日产在海外设立的首家工厂和与德国梅赛德斯-奔驰集团的合资工厂，均位于墨西哥中部。日产销售萎靡令化解产能过剩成为当务之急，具有象征意义的工厂也成为裁撤的考虑对象。 【腾讯大股东Prosus对腾讯持股比例降低至22.99%】 腾讯大股东Prosus对腾讯持股比例降低至22.99%，Prosus在7月24日卖出腾讯控股72.69万股普通股，7月25日又卖出40.52万股。

尽管眼下美国总统特朗普设定的8月1日关税大限日益逼近，但美股似乎已经完全把关税风险抛之脑后：近期迭创新高。 美国资产管理公司Verdence Capital Advisors的首席投资官、曾任德意志银行高级投资策略师的Megan Horneman担心危机正在潜伏。 美国将自8月1日起对未能与其达成贸易协议的国家征收高额关税。管理着41亿美元资产的Horneman认为， 投资者对8月1日美国关税期限的态度过于自满 。 “市场正在为完美的情境定价。” Horneman周一在接受采访时表示。 除了关税方面的担忧， Horneman还将美联储政策的不确定性和技术面的超买状况列为潜在问题 。 “一旦我们看到降息预期被排除在外，再加上不确定关税问题将如何发展，那么市场可能会出现一定的估值调整。” Horneman表示。 她尤其担心，技术指标表明成长型股票（包括大型科技股）处于超买状态。她表示，这些因素可能会扰乱当前的反弹行情”。 建议在美股疲软时投资海外股票 尽管Horneman对美股的短期前景持谨慎看法， 但从长远角度来看，她仍看好美股，并将回调视为机会 。 她将国际股票列为市场疲软时期的首选投资对象之一。 “我必须提醒的是，目前它们（国际股市）的估值水平虽然偏高，但相较于美国股市仍很便宜。它们被冷落得太久了，我认为你现在正看到资金轮动才刚开始。我认为这种趋势将持续下去。” 她表示。 为了应对当前的不确定性，她对投资者的核心建议是，确保你的资产得到合理的配置。 美股进入“狂热模式” 近期，随着Meme股炒作热潮卷土重来，美股进入“狂热模式”，资金明显倾向追逐风险资产，而散户成为美股大涨背后的主力军。 上周，标普500指数每天都创下历史新高。截至上周五收盘，该指数在过去三个月内上涨了16%，而以科技股为主的纳斯达克指数同期上涨了21%。 花旗的关键情绪指标Levkovich指数上周五达到0.65，高于一周前的0.49，亦远高于0.38 的“狂热”门坎水平，反映市场情绪明显偏向乐观甚至过热。 花旗美股策略师Drew Pettit警告称，“每一次市场情绪进一步升温，都会放大未来若利好因素转弱时的下行风险。” 眼下，美股距离从高位回落或许只差一个触发因素。分析指出，包括全球经济放缓、贸易局势紧张、消费者支出疲软，或人工智能相关发展未如预期等在内的潜在因素均可能逆转美股近期涨势。

当地时间周日，美国和其最大的贸易伙伴欧盟达成了贸易协议。 在8月1日的关税大限到来之前，这一消息为金融市场注入了更多的确定性，投资者风险偏好因此而显著升温 。 据央视新闻，美国总统特朗普27日表示，美国已与欧盟达成15%税率的关税协议。特朗普表示，欧盟将比此前向美国追加投资6000亿美元，欧盟将购买美国军事装备，并将购买7500亿美元的美国能源产品。 15%的税率是特朗普此前威胁对欧盟征收的30%高额关税的一半。贸易协议避免了美欧之间爆发更大规模的贸易战。这两个盟友的贸易额占全球贸易总额的近三分之一。 消息公布后，周一亚盘，美国股指期货、欧洲股指期货、原油等风险资产纷纷上涨，而黄金则小幅走低。 截至目前，标普500指数期货涨0.43%，纳斯达克100指数期货涨0.61%，道指期货涨0.38%。 欧洲斯托克50指数期货和德国DAX指数期货均上涨0.99%。 WTI原油上涨0.48%，报65.47美元每桶，因最新的贸易进展减轻了投资者对贸易战会限制全球经济活动并影响燃料需求的担忧。 此外，欧元兑美元上涨0.1%，报1.1754美元。上周，受投资者对欧美达成贸易协议的乐观预期提振，欧元兑美元上涨了1%。 与此同时，黄金则小幅下跌，截至目前现货黄金跌0.11%，报3333.5美元每盎司，因美欧贸易协定削弱了投资者的避险需求。 分析师怎么看美欧贸易协议？ 瑞士独立私人银行Cité Gestion的策略主管John Plassard表示，欧美贸易协议 “足以释放股票市场最需要的东西：可预见性”。 他表示：“关税进一步提升的风险现已排除，随之而来的是一个主要的宏观不利因素消失。对投资者而言，这不仅是松了一口气，更是一个绿灯信号。” “我确实认为，一旦相关细节敲定，市场将会出现一波反弹行情。鉴于目前财报季正如火如荼地进行，这是欧洲股市急需的一剂强心针。”纽约梅隆银行负责欧洲、中东和非洲地区（EMEA）的宏观策略师Geoff Yu表示。 “这（美欧协议）确实与美日协议非常类似，我认为投资者会像看待美日协议一样积极看待它。”美国投资公司Cherry Lane Investments的合伙人Rick Meckler表示。上周，在美国和日本达成协议后，日本股市大幅反弹，连续两日上涨。 不过， 也有一些投资者警告称，在美欧贸易协议的更多细节公布之前，市场反弹可能是短暂的 。 英国投资管理公司Premier Miton Investors的首席投资官Neil Birrell表示：“有可能出现这样的情况，即市场在（周一）上午有所回升，但随后或许又会再次下跌。关键在于细节，（美欧贸易协议）并非对欧洲全是利好，对美国也并非全是利好。” 欧洲最大资产管理公司东方汇理（Amundi Asset Management）全球宏观主管Mahmood Pradhan表示：“我们可能会在（周一）上午得到一些短期的缓解，包括更多的空头回补。但考虑到我们在“解放日”之前的情况，这对欧洲来说不是好消息。从长期来看，这将使欧洲的增长处于低迷状态。” 对贸易紧张局势缓解的乐观情绪已经推动美国股市上周创下历史新高，欧洲股市也升至6月初以来的最高水平。 在欧洲市场上，受贸易影响最大的行业，包括汽车和消费品，上周五均表现出色，因投资者乐观地认为，美欧双方能在8月1日的关税截止日期之前达成协议。 由于对全球贸易前景的担忧，欧洲股市自5月以来一直在区间波动。基准的斯托克600指数目前较3月份的历史高点低2.3%。

美东时间周五，受美国与欧盟可能很快达成贸易协议的乐观情绪提振，标普500指数和纳指又创下了历史新高。 据央视新闻周五报道，欧盟委员会主席冯德莱恩与美国总统特朗普举行电话会谈，围绕当前欧美贸易关系交换意见。据冯德莱恩发布的消息，双方在通话中达成一致，计划于本周日在苏格兰举行面对面会谈，重点讨论欧美之间的贸易合作及相关争议问题。 此次即将举行的会晤被视为欧美关税谈判的重要环节。当天早些时候，特朗普对外表示，美国与欧盟或将就关税谈判达成协议。 由于乐观的二季度财报、美日及美菲达成贸易协议，以及白宫有望陆续敲定更多协议等多重利好推动，美国股市近几周连创新高，投资者每天都活在上涨的恐惧之中。 Globalalt资深投资组合经理Thomas Martin表示：“市场已在提前押注这些协议终将达成，但我个人仍持保留态度。毕竟一旦协议落空，下跌的空间会很大。” 针对不断新高的指数，华尔街频发警告，投机性交易的上升可能增加市场回调的风险。高盛分析师表示，他们的投机交易指标在过去几个月大幅上升。 资管公司Research Affiliates的创始人兼主席Rob Arnott表示，整体来看，标普指数的市销率、市现率、市净率、市息率都接近历史高位。他将投资主导该指数的小部分科技股比作“在蒸汽压路机前捡钱”。 投资者下周将关注美联储利率决议，市场普遍预计该央行将维持利率不变，虽然特朗普政府持续施压，但鲍威尔仍在权衡关税对通胀的影响。 特朗普周五表示，他相信美联储将很快启动降息，这是他数月来一直施压的目标。此前一天，特朗普与美联储主席鲍威尔在美联储总部进行了会晤。 NatAlliance分析师表示：“鲍威尔现在的难题在于，如果他放松货币政策，看起来就是在牺牲美联储的独立性；但如果不这么做，又会面临白宫的新一轮压力。我们认为他将在投票中跟随大多数立场，但会在新闻发布会上为9月降息预留空间。” 市场动态 截至收盘，道指涨0.47%，本周累计上涨1.26%；纳指涨0.24%，本周累计上涨1.02%；标普500指数涨0.4%，本周累计上涨1.46%。 标准普尔500指数11个板块中有9个板块上涨，其中材料板块领涨，上涨1.17%，工业板块上涨0.98%。 热门股表现 大型科技股涨跌不一，特斯拉涨3.52%，微软涨0.55%，谷歌A涨0.53%，苹果涨0.06%，英伟达跌0.14%，Meta跌0.30%，亚马逊跌0.34%。 散户热潮的模因股大多退潮，柯尔百货跌6.16%，Beyond Meat跌5.45%，3D系统跌4.26%，AMC院线跌3.27%，Opendoor涨4.96%。 由于国际市场需求强劲，Deckers Outdoor公布的季度业绩超过预期，股价飙升11%。 芯片制造商英特尔股价下跌8.5%，此前该公司表示季度亏损超过预期，并宣布了裁员计划。 特许通讯跌逾18%，创该公司美国IPO以来最差单日表现，该公司称在美国市场的互联网客户下降。 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.89%，蔚来涨超1%，哔哩哔哩跌超2%，京东、阿里巴巴跌幅不足1%。 公司消息 【扎克伯格：Shengjia Zhao将担任超级智能实验室首席科学家】 扎克伯格在自家社交媒体平台Threads上发帖宣布，ChatGPT科学家Shengjia Zhao将担任Meta Platforms人工智能（AI）实验室的首席科学家（CSO）。Shengjia Zhao将与扎克伯格及Alexandr Wang合作，共同制定该实验室的研究议程和科学方向。 【报道：Anthropic寻求将其估值提高至超过1500亿美元】 人工智能初创企业Anthropic正在进行初步谈判，计划在新一轮融资中将其估值提高一倍以上，至逾1500亿美元，从而使其拥有更多火力，与构建先进人工智能模型的竞争对手保持同步。据知情人士透露，作为Sam Altman旗下OpenAI的竞争对手，Anthropic正处于与投资者进行融资谈判的初步阶段，一些投资者表示有兴趣将该公司的估值定在1500亿美元以上，较Anthropic目前615亿美元的估值大幅跃升。 【受美关税政策影响 德国大众汽车上半年损失约15亿美元】 德国大众汽车集团周五表示，美国总统特朗普的关税政策在2025年上半年给该公司造成了约15亿美元的损失，北美销量暴跌16%。此外，该公司警告称，“政治不确定性、不断扩大的贸易限制和地缘政治紧张局势”等因素将带来进一步的“挑战”。 【马斯克的Neuralink加入仿生眼研究】 马斯克旗下脑机接口公司Neuralink正在与加州和西班牙的研究人员合作，进行一项研究视觉假体的临床试验。Neuralink参与该试验的消息于7月下旬在ClinicalTrials（一个列出医学研究的政府网站）上披露。这项研究由加州大学圣巴巴拉分校赞助。根据网上的描述，这项研究的目标是“解决能够开发智能仿生眼的基本问题”。研究人员表示，这种设备将使用人工智能，可以帮助盲人识别人脸、在户外导航、阅读等。 【路威酩轩欲出售时尚品牌马克·雅各布 交易规模约10亿美元】 据知情人士透露，路威酩轩（LVMH）正在商谈出售时尚品牌马克·雅各布（Marc Jacobs）的事宜，交易价格可能在10亿美元左右。知情人士说，这家奢侈品巨头一直在与包括锐步（Reebok）所有者Authentic在内的多方讨论交易。Brookstone的所有者蓝星联盟（Bluestar Alliance）和王薇薇的母公司WHP Global也在竞购者之列。知情人士说，如果谈判没有破裂，可能很快就会达成协议。 【英特尔计划将网络部门拆分成独立公司】 英特尔在一份致客户的备忘录中公布了拆分其网络与边缘部门的计划，并表示将为该业务部门寻求外部投资。英特尔发言人证实了备忘录的内容。这位代表在一份声明中表示：“我们计划将网络与通信业务的核心部分成立为一家独立公司，且已启动寻找战略投资者的进程。”据悉，这份备忘录由萨钦・卡蒂撰写。

美东时间周四，三大指数涨跌不一，纳指与标普500指数又创新高，谷歌母公司Alphabet财报显示人工智能需求强劲，提振了投资者信心。 数据显示，美国初请失业救济人数连续第六周下降，为2022年以来最长的下降周期。就业市场的表现将成为下周美联储会议的关键焦点。 摩根士丹利E*Trade分析师Chris Larkin表示：“劳动力市场仍没有出现重大裂缝的迹象，如果这种情况保持不变，美联储降息的理由就少了一个。” 在贸易方面，人们对欧盟与美国之间谈判达成贸易协议的希望正在提振市场乐观情绪，尽管欧盟成员国投票通过了一项对总额930亿欧元的美国产品加征反制关税的措施。 Baird投资策略师Ross Mayfield指出，考虑到科技巨头和人工智能如今的体量与影响力，Alphabet的财报为市场注入了一股恰到好处的顺风。毕竟市场始终纠结于：这波AI巨额投入到底能否带来可观的回报？又能否持续下去？“至少在财报季开始时，Alphabet提供了一个很好的数据，证明答案是肯定的。” 投资者同时紧盯美国总统特朗普与美联储之间的“拉锯战”。白宫周三晚间宣布，特朗普将于周四(美股收盘后)造访美联储总部，此举被视为其对鲍威尔施压行动的再度升级。 据最新报道，特朗普在参观美联储大楼时表示，与鲍威尔讨论了利率问题，卓有成效，气氛并不紧张，解雇鲍威尔将是一个重大举措但没必要。 目前市场普遍预计美联储将在下周的会议上维持利率不变，根据芝商所的Fed watch工具，交易员认为9月份降息的可能性为60%。 市场动态 截至收盘，道指跌316.38点，跌幅为0.70%，报44693.91点；纳指涨37.94点，涨幅为0.18%，报21057.96点；标普500指数涨4.44点，涨幅为0.07%，报6363.35点。 在标普500各板块中，能源板块涨0.72%，信息技术板块涨0.67%，房地产板块跌0.11%，医疗保健板块跌0.42%。 热门股表现 大型科技股大多上涨，英伟达涨1.73%，Meta涨0.17%，亚马逊涨1.73%，微软涨0.99%，苹果跌0.18%。 谷歌A涨1%，其二季度营收和利润都超过预期，并表示将在2025年将资本投资增加100亿美元至850亿美元，因市场对其云产品和服务的需求强劲且不断增长。 特斯拉股价下跌8.2%，此前该公司首席执行官马斯克警告称，由于美国政府减少了对电动汽车制造商的支持，该公司将面临“几个艰难的季度”。 联合健康股价下跌4.8%，此前该公司透露正在配合美国司法部对其医疗保险业务的调查。 美国航空公司股价下跌近10%，此前该公司预计，受国内旅游需求低迷影响，第三季度将出现巨额亏损。 热门中概股收盘普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.54%，名创优品涨超8%，小鹏汽车涨超1%，百度、理想汽车跌超2%，哔哩哔哩跌超4%。 公司消息 【“星链”网络中断 美太空探索技术公司：正寻找解决方案】 从乌克兰方面获悉，乌军在与俄罗斯冲突前线使用的“星链”系统停止正常运行。另据俄新社报道，事故跟踪网站Downdetector的数据显示，在全球范围内出现了“星链”系统互联网服务中断现象。当天，美国太空探索技术公司（SpaceX）表示，“星链”目前网络中断，他们正在积极实施解决方案。 【美联邦航空管理局：印度客机空难似乎并非由波音燃油控制装置引起】 美国联邦航空管理局（FAA）局长贝德福德24日当天表示，此前印度航空一架波音787客机坠毁的致命事故，似乎并非由机械故障或燃油控制装置意外移动造成。贝德福德称，FAA员工已经将燃油控制装置拆下进行测试，并派检查员登机进行检查。他们非常确信，这不是燃油控制装置意外操作造成的问题。当地时间6月12日下午，一架从印度飞往英国的印度航空公司波音787-8型客机在印度古吉拉特邦艾哈迈达巴德机场起飞后不久坠毁。 【市场传言：GPT-5最早或于8月初发布】 在OpenAI首席执行官奥尔特曼不断强调“GPT-5即将发布”的背景下，周四的最新爆料称，OpenAI计划最早在8月初发布新版本旗舰大模型GPT-5，并推出mini和nano版本。据悉，完整版和mini版GPT-5的整合推理版本将通过ChatGPT和API供应，但nano版本的GPT-5仅通过API供应。 【奢侈品行业需求全面放缓 LVMH二季度销售再度下滑】 当地时间周四，全球最大的奢侈品巨头法国路威酩轩(LVMH)公布了第二季度财报，其销售和利润均大幅下滑，也对整个奢侈品行业发出了警告。财报显示，在截至6月份的第二季度里，LVMH的营收有机下降4%，至195亿欧元，大致符合分析师预期。上半年营业利润下降15%，至90.1亿欧元，略好于预期。从品类来看，LVMH最大的收入部门——时尚和皮革制品部门第二季度有机销售下滑9%，至90亿欧元，这一降幅超出了分析师预期，也是LVMH旗下最大降幅的部门。 【特斯拉在最糟糕的时期抛售75%的比特币】 特斯拉在2021年购买了价值15亿美元的比特币，但在第二年市场暴跌之际，抛售了四分之三的持仓。之后，比特币大幅反弹，仅在过去一年就涨约80%，这意味着特斯拉损失了数十亿美元的潜在收益。特斯拉在周三的财报中表示，其持有的数字资产从一年前的7.22亿美元增至12.4亿美元，这反映了比特币的上涨。

市场全天震荡走高，三大指数均再创年内收盘新高，沪指收盘站上3600点。沪深两市全天成交额1.84万亿，较上个交易日缩量199亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超4300只个股上涨。从板块来看，海南自贸区概念股集体爆发，海南机场等20余股涨停。稀土永磁概念股再度大涨，广晟有色涨停。超级水电概念股探底回升，中国电建等多股涨停。截至收盘，沪指涨0.65%，深成指涨1.21%，创业板指涨1.5%。 板块方面 海南概念股全线爆发，康芝药业、中国中免、海南机场、海南发展、罗牛山、海汽集团等20余股涨停。消息面上，国家发改委表示，关于海南自贸港封关的具体时间，定于2025年12月18日正式启动。 中信证券认为由于离岛免税政策对于进入“二线”无论是免税额度还是政策限制角度都更放开，离岛免税政策的继续实施将保持其竞争优势，更为明确的是，从商业本质的角度核心物业布局的领先优势、供应链资源和优质运营能力是底层支撑，率先完成商业布局的离岛免税运营商仍将保持在海南零售市场的优势地位。 从市场上来看，昨日海南相关概念股因利好落地大幅调整，今日却能迅速完成反包，在筹码得到了较为充分换手的背景下，对于该题材的延续性或更为值得期待。不过在经历今日板块中20余股涨停后，短线可能会因一致性过强而再遭分歧，重点留意前排核心标的。 稀土板块全天领涨，包钢股份、盛新锂能、中科三环、广晟有色涨停，龙磁科技、金力永磁、北方稀土、中国稀土等个股涨幅居前。 稀土镨钕金属售价走高加上当前市场相对高亢短线情绪共振下，作为有色金属板块中的高弹性顺周期品种，稀土磁材行业近期表现突出。国金证券在行业周报中表示，稀土作为现代工业核心战略资源，在高端制造领域具有不可替代性。得益于供应收紧预期加强，需求逐步上行，海外价格维持高位。 锂矿股同样震荡走高，西藏矿业、天齐锂业、盛新锂能涨停，华友钴业、赣锋锂业、西藏珠峰等个股涨幅居前。 国泰期货表示，受益于新能源汽车产业链“反内卷”政策，有望带动锂价宏观驱动转向行业政策驱动上行；另一方面日前藏格矿业发布公告，全资子公司收到停止开发利用锂资源的通知，供给层面或将优化。随着锂电池装车量仍然维持较快增长，锂矿行业供给出现优化，锂矿行业有望逐渐摆脱至暗时刻。 个股方面 个股层面，超级水电概念在开盘阶段一度遭遇分歧，但很快便探底回升。其中核心标的中国电建再度涨停晋级4连板，成交额超150亿。中国能建、铁建重工等容量标的同样从水下成功翻红，中设股份也于午后上演“地天板”。此外西藏天路、高争民爆、山河智能、中化岩土、中铁工业、苏博特等10余股同样延续涨停。从超级水电概念当日实现分歧转一致来看，足以彰显其短线地位。特别是前排相对核心标的而言，始终维持极强的人气，预计后市仍存进一步冲高之动能。但正如昨日文章所言，那些中后排个股修复力度一般，正逐步被市场所淘汰，预计超级水电概念的后续行情，资金或更偏向于聚焦核心抱团模式延续。 后市分析 今日三大指数再度全线上涨，沪指收于3600点之上，深成指与创业板指再创年内新高，量能也维持于1.8万亿之上。整体而言，昨日指数放量分歧后，今日市场能够快速迎来修复，足以见得当前承接动能依旧强劲，故后续在5日线被有效跌破之前，指数仍先以震荡走高结构看待为宜。而从盘面维度而言，目前超级水电与“反内卷”两大主线逐步清晰，后市热点大概率仍会围绕着上述两大方向反复活跃。此时前排核心标的有望成为重要的情绪风向标，若其能够始终延续强势，仍可在相关细分方向中寻找补涨机会，反之若标识度较高的容量大票出现明显破坏性下跌时，或意味着相关题材正面临退潮疑虑。 市场要闻聚焦 1、两部门就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见 国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，适应新形势新变化的需要。意见稿提出，当前价格工作面临的形势发生明显变化，绝大多数商品和服务价格已由市场形成，新经济新业态新模式不断涌现，一些行业低价无序竞争问题凸显，对价格调控监管提出新要求。 2、生态环境部公开征求《玻璃工业大气污染防治可行技术指南（征求意见稿）》等2项国家生态环境标准意见 财联社7月24日电，为防治大气污染，改善大气环境质量，推动玻璃、矿物棉工业大气污染防治技术提升，生态环境部开展了《玻璃工业大气污染防治可行技术指南》和《矿物棉工业大气污染防治可行技术指南》2项国家生态环境标准的编制工作，现对2项标准征求意见稿公开征求意见。

美东时间周二，三大股指涨跌不一，标普500指数勉强收于创纪录高位，投资者聚焦二季度企业财报，并寻找美国贸易谈判取得进展的迹象。 对大举投资人工智能的乐观情绪，正成为华尔街最有价值公司股价上涨的“定海神针”，三大指数也因此徘徊于历史高位附近。 Baird投资策略分析师Ross Mayfield指出：“市场在消化近期涨幅，目前处于蓄势观望阶段，接下来一两周，两大重磅催化剂即将落地：一是8月1日的关税大限，二是美股七巨头密集披露的关键财报。” 随着特朗普给许多国家设定的8月1日关税期限越来越近，美国的贸易政策对投资者和企业来说仍然是一个主要的不确定因素。 据央视新闻报道，特朗普周二发文称，他在白宫会见到访的菲律宾总统马科斯，双方达成了贸易协议。特朗普称，将对菲律宾征收19%的关税。菲律宾将对美国开放市场，并实行零关税。 不过其他贸易谈判似乎陷入了停滞，与印度达成突破性协议的乐观情绪正在减弱，欧盟官员也在考虑对美国采取反制措施。 此外，特朗普当天再次将矛头对准了美联储主席鲍威尔，要求其赶快降息，直言后者“愚蠢至极”，并表示鲍威尔很快就会出局。 在上周喜忧参半的经济数据公布后，交易员几乎排除了美联储在下周政策会议上降息的可能性。根据芝商所的美联储观察工具，他们现在认为9月份降息的可能性约为60%。 瑞银全球财富管理分析师表示：“我们预计，随着8月关税截止日期临近，市场波动性将加剧，而对美联储独立性的威胁和地缘政治不确定性仍在背景中持续存在。” 市场动态 截至收盘，道指涨179.37点，涨幅为0.40%，报44502.44点；纳指跌81.49点，跌幅为0.39%，报20892.69点；标普500指数涨4.02点，涨幅为0.06%，报6309.62点。 美股行业ETF中，生物科技指数ETF收涨2.87%，医疗业ETF和公用事业ETF至多涨1.86%，可选消费ETF涨1.01%，银行业ETF、金融业ETF、能源业ETF、区域银行ETF至多涨0.62%，全球科技股指数ETF跌1.08%，半导体ETF跌1.77%。 标普500指数11个板块中有9个板块上涨，其中医疗保健板块领涨，上涨1.9%，房地产板块上涨1.78%。 热门股表现 大型科技股涨跌不一，谷歌A涨0.65%，苹果涨0.9%，特斯拉涨1.1%，英伟达跌2.54%，Meta跌1.14%，微软跌0.94%，亚马逊跌0.80%。 近期散户抱团热潮继续蔓延，柯尔百货暴涨逾37%，Opendoor科技大跌10%，一些分析师预测，这波模因股的涨势将以更快的速度消退。 通用汽车跌逾8%，该公司二季度业绩报告显示，由于关税导致当季损失11亿美元，该公司今年二季度净利润同比暴跌35.4%，这加剧了投资者对特朗普全球贸易政策的担忧。 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.7%，蔚来涨超10%，百度涨超4%，小鹏汽车、拼多多涨超3%，京东、理想汽车涨超1%。 公司消息 【OpenAI宣布与甲骨文达成巨型数据中心协议】 北京时间周二傍晚，OpenAI发布声明，宣布与甲骨文就额外开发4.5吉瓦“星际之门”数据中心达成协议。公告指出，加上正在得克萨斯州阿比林市建设的“Stargate I”项目，最新协议使得正在美国开发的“星际之门”人工智能数据中心容量超过5吉瓦，能够运行约200万颗芯片。OpenAI特别强调，今年1月与软银、甲骨文等合作伙伴在白宫做出的承诺，是未来4年在美国投资5000亿美元建设10吉瓦的人工智能基础设施。得益于合作伙伴的强劲势头，现在预期“星际之门”将超越最初的承诺。 【苹果对App Store规则与收费的调整或将获得欧盟反垄断机构的批准】 知情人士称，苹果对其App Store规则和收费的调整可能会获得欧盟反垄断监管机构的批准，此举将避免其可能面临的每日巨额罚款。苹果上月表示，开发者通过App Store进行的购买将需支付20%的处理费，不过对于苹果的小型企业计划，费用最低可降至13%。将客户引导至App Store之外进行支付的开发者将支付5%至15%不等的费用。此外，他们还可以使用任意数量的链接，将用户引导至外部支付渠道。今年4月，欧盟反垄断执法机构向苹果开出了5亿欧元（合5.867亿美元）的罚单，并给了苹果60天的时间来遵守《数字市场法案》。知情人士说，预计欧盟委员会将在未来几周批准这些变化，不过时间仍有可能改变。 【马斯克旗下xAI拟筹资120亿美元】 据媒体报道，马斯克旗下的人工智能初创公司xAI准备筹集120亿美元的资金，只为在人工智能(AI)军备竞赛中保持领先地位。知情人士透露，就在xAI通过股权与债务融资刚拿到100亿美元不到数周，这家初创公司又携手Valor Equity Partners酝酿新一轮至多120亿美元的巨额筹资计划。马斯克周二表示，xAI正在一个名为Colossus 1的超算集群中训练Grok，使用了23万块GPU，包括英伟达的3万个GB200人工智能芯片。 【亚马逊收购AI穿戴设备制造商Bee】 亚马逊收购了初创公司Bee，后者生产一款售价50美元的可穿戴人工智能助手。这家旧金山初创公司的联合创始人卢尔德·佐罗在领英上发布了一篇简短的帖子，宣布了这笔收购。Bee开发的一款手环可以记录和转录使用者的活动，使用这些信息来生成待办事项列表和总结对话。亚马逊发言人亚历山德拉·米勒表示，作为协议的一部分，Bee的所有员工都收到了加入亚马逊的邀请。 【特马冲突继续发酵 SpaceX或失金穹计划主导地位】 据三名知情人士透露，特朗普政府正在扩大寻找合作伙伴来建造“金穹”导弹防御系统，向亚马逊的柯伊伯项目和大型国防承包商示好，特朗普与马斯克的紧张关系威胁到SpaceX在该计划中的主导地位。这一转变标志着特朗普政府摆脱对马斯克的SpaceX公司的依赖，后者的星链和星盾卫星网络已成为美国军事通信的核心。特朗普和马斯克的关系正在恶化，最终在6月5日公开闹翻。两名消息人士称，甚至在争执之前，五角大楼和白宫的官员就已经开始探索SpaceX的替代方案，担心过于依赖单一合作伙伴来承担这个价值1750亿美元的天基防御系统的大部分任务。

随着美股标普500指数本周一继续创下新高，Evercore ISI首席股票策略师朱利安•伊曼纽尔（Julian Emanuel）警告称，投资者似乎对近期的美股走势持乐观态度——但有点太过乐观了。 市场已经过于乐观 本月中旬，随着美股第二季度财报季徐徐拉开帷幕，华尔街上的多家银行也在近期上调标普500指数的年终目标，标普500指数也持续创下新高，美股市场一副欣欣向荣的景象。 然而，伊曼纽尔却在这一热闹气氛中嗅到了危机。 他在周末的报告中写道： “自上世纪90年代末以来，每次结构性牛市的尾声，都会出现资本市场活动的激增，以及投资者出现强烈的FOMO（错失恐惧症）情绪。” 因此，伊曼纽尔对美股近期的上涨持谨慎态度，并警告称， 标普500指数未来几个月可能将出现7%-15%的回调。 Evercore对标普500指数的年终目标点位为5600点，这意味着将较当前的6300点下跌11%。 “FOMO已经开始了，”伊曼纽尔在报告中写到，“美股市场高估了持续出现利好消息的可能性。” 伊曼纽尔提到，最近，就连一些经历过互联网泡沫的华尔街“老兵”都开始问他投资中最危险的一句话：“这次不一样吗？”——这句话的出现本身就是一个明确的信号，表明投资者已经变得过度自信，进入恐惧和贪婪的循环，FOMO已经开始出现。 “这次也一样” 事实上，目前市场上已经可以看见许多泡沫的证据：比特币创下历史新高，加密货币正处于牛市；零到期日期权在散户投资者中越来越受欢迎；投资者们也正指望人工智能的故事继续推高股价。 但这样良好的氛围不足以成为美股继续上涨的理由。 事实上，情况恰恰相反—— 投资者的过于乐观可能是泡沫破裂的信号 ：在互联网泡沫破裂之前，AAII情绪调查的受访者中有75%是多头，而自那以后，投资者的乐观情绪再没有达到过这么高的水平。 那么，当前美股市场上如此乐观的景象，最终的结果会不一样吗？伊曼纽尔的答案冷静而谨慎：“这次也一样。” 利好已经被消化 尽管一些看涨的投资者指出，当前美国强劲的经济数据和关税背景改善是美股市场的推动因素，但伊曼纽尔认为，这些利好因素基本上已经被消化了。伊曼纽尔在报告中写道：“即使在关税方面有好消息，也可以说已经体现在股价中了。” 目前，标普500指数的历史市盈率为24.7倍，处于1960年以来估值最高的时期之一。不过，伊曼纽尔认为，美股不会崩盘，因为估值还没有达到互联网泡沫时期28倍的市盈率。 所以伊曼纽尔对美股的基本预测是短期内会回调，因为投资者忽视了与正在进行的关税谈判相关的风险，以及“大而美法案”对债券市场构成的风险。 “问出这个问题（“这次不一样吗”）显示出投资者对近期风险的考虑不足。”伊曼纽尔在报告中写道，“这一次，不会有什么不一样。”