随着美国国债的抛售暂时歇息，美股市场昨夜今晨几度试图启动反弹，但在尾盘一波跳水后以接近持平的点位收盘。 截至收盘，标普500指数跌0.04%，报5842.01点，也是连续第三个交易日收跌；纳斯达克综合指数涨0.28%，报18925.73点；道琼斯工业平均指数微跌1.35点，报41859.09点。 作为背景，虽然特朗普的“美丽大法案”仅以1票的微弱优势获得众议院批准，但市场普遍认为参议院不可能轻易接受这份法案。从现在开始到白宫自我设定的7月4日截止日期前，围绕着这份法案的扯皮仍将继续。 因此，虽然美债风暴暂时歇息了一天，但核心问题仍未解决。 Navellier&Associates的首席投资官路易斯·纳维利埃表示， 尽管国债市场压力有所缓解，但股市可能需要债券收益率出现“实质性下跌”才能获得重返近期高点的“绿灯” 。 正在访问中国的“华尔街一哥”、摩根大通首席执行官杰米·戴蒙也抽空对美国媒体表示， 美国必须“解决赤字问题” ，他也表示不担心美元的短期波动，但 能理解人们可能会想要减持美元资产 。 戴蒙同时提到贸易问题，他表示：“我认为美国政府并不想脱离中国，希望两国能进行第二轮、第三轮或第四轮谈判，最终达成一个良好的结果。” 美联储理事克里斯托弗·沃勒也在周四表示， 如果特朗普政府能把关税降至接近10%，并在7月前敲定并落实所有事项，那么美联储就可以在下半年逐步实施降息。 若特朗普背道而驰恢复更高关税水平，将严重限制美联储短期利率政策的操作空间。 热门股表现 美国科技巨头周四涨跌互现。其中苹果跌0.36%、微软涨0.51%、亚马逊涨0.98%、英伟达涨0.78%、谷歌-A涨1.37%、特斯拉涨1.92%、Meta涨0.17%、超微半导体跌1.2%。 纳斯达克中国金龙指数周四跌1.18%。截至收盘，阿里巴巴跌1.71%、京东涨0.12%、百度跌1.65%、拼多多涨3.1%、哔哩哔哩涨0.71%、蔚来跌1.52%、网易跌1.25%、富途控股涨2.06%、理想汽车跌1.55%、小鹏汽车跌7.87%、亿航智能涨1.58%、小米集团跌0.90%、微博涨7.18%。 公司消息 【房利美、房地美股价因特朗普提及私有化计划飙升】 因美国总统特朗普周三盘后在社交媒体上提及正考虑房利美、房地美私有化的计划，两家接受政府管控近二十年的机构在粉单市场大涨。其中房利美涨50.60%、房地美涨41.98%。 【光伏板块因“美丽大法案”暴跌】 由于美国众议院通过的“美丽大法案”显著削减绿色能源补贴，美国最大屋顶太阳能公司Sunrun周四跌37.05%；设备供应商SolarEdge Technologies跌24.67%、Enphase Energy跌19.63%。另外Maxeon太阳能技术跌9.42%、NextEra能源跌6.43%。 【最新爆料：苹果公司将在明年推出智能眼镜】 知名科技记者马克·古尔曼周四透露，苹果公司计划于明年年底发布智能眼镜，同时已搁置了内置摄像头、可分析周围环境的智能手表研发计划。他表示，苹果的智能眼镜对标Meta和雷朋的联名产品，计划在今年底大规模生产原型机。苹果的眼镜将配备摄像头、麦克风和扬声器，但该公司距离推出具有内置显示屏的AR眼镜“仍需数年时间”。 【阿联酋与英伟达等AI巨头合作建设 “星际之门”】 阿联酋国有人工智能公司G42周四宣布，与OpenAI、英伟达、思科和软银共同建设“星际之门阿联酋”（Stargate UAE）项目，项目规模为1吉瓦。各方预期，首个200兆瓦级AI集群预计于2026年投入运营。根据测算，这相当于10万颗最先进的英伟达算力芯片。 【比亚迪欧洲电动汽车销量首次超过特斯拉】 根据市场研究公司Jato Dynamics的数据，比亚迪4月在欧洲新增电动汽车登记销量7231辆，与去年同期相比增长169%。特斯拉的登记销量则大跌49%至7165辆，这标志着比亚迪在欧洲销售的电动汽车数量首次超过特斯拉。

昨夜今晨，持续近1个多月的美股反弹暂时歇息，等待引导下一步方向的催化剂。 截至收盘，标普500指数跌0.39%，报5940.46点；纳斯达克综合指数跌0.38%，报19142.71点；道琼斯工业平均指数跌0.27%，报42677.24点。 （标普500指数日线图，来源：TradingView） 周二下跌后，标普500指数距离2月中旬的6147点历史高位差距稍稍扩大至3.5%。 随着美股基准指数接近“超买”水平，市场也在关注这一轮涨势能否延续。 作为核心关注指标的美国长期国债收益率再度上行。30年期美债收益率一度摸到4.997%的位置。 因特朗普的“大美丽”减税法案遭到部分共和党议员反对，迫使美国总统周二亲临国会山施压。 据美国媒体报道，被请来“撑台面”的特朗普，在闭门会议结束后“显然未改变任何人的想法”。 市场关注的焦点倒不是美国议员的利益斗争， 而是特朗普的法案可能在未来十年里使美国政府债务规模额外增加至少3万亿美元 。同时年度财政赤字占GDP的比例也将从目前的6.4%升至6.9%。 对于目前的状况，知名投资者达利欧评价称：“ 这就像在一艘驶向礁石的船上，掌舵的人却在争论该转向哪边。我不在乎他们向左转还是向右转，我更关心的是他们能调转船头，让船只重回航线。 ” 达利欧表示，美国需要通过削减支出、增加收入和降低实际借贷成本的组合手段，迅速将赤字降至GDP的 3%。 热门股表现 美国科技巨头中只有特斯拉勉强收涨。苹果跌0.92%、微软跌0.15%、亚马逊跌1.01%、英伟达跌0.88%、谷歌-A跌1.54%、特斯拉涨0.51%、Meta跌0.52%、超微半导体跌1.07%。 纳斯达克中国金龙指数周二收跌0.65%。截至收盘，阿里巴巴涨1.79%、京东涨0.77%、百度涨0.1%、拼多多跌0.9%、哔哩哔哩涨0.89%、蔚来跌1.98%、网易涨1.59%、富途控股涨0.39%、理想汽车跌0.32%、小鹏汽车跌1.45%、亿航智能涨2.1%、万国数据涨1.85%、小马智行涨5.74%。 公司消息 【谷歌首款安卓XR平台AR眼镜由中国品牌操刀】 在周二举行的谷歌年度开发者大会期间，谷歌宣布与中国AR品牌Xreal达成战略合作，以Project Aura的名义推出第二款安卓XR设备，也是首款搭载安卓XR平台的AR眼镜。Xreal表示，这款产品对标Meta的先进AR眼镜，预期会在今年底至明年初推出。 【苹果据称将向开发者开放大模型权限】 知名科技记者马克·古尔曼（Mark Gurman）撰文表示，苹果公司正准备允许第三方开发者使用其人工智能模型编写软件，旨在推动新应用的开发，并提升其设备的吸引力。 【马斯克承诺未来五年死守特斯拉江山】 埃隆·马斯克周二承诺，未来五年他将继续领导特斯拉公司，并预计会削减自己在政治方面的投入，以缓解部分投资者对这家电动汽车公司未来的担忧。 【美国量子计算公司D-Wave Quantum发布新款计算系统】 周二（5月20日），美国量子计算公司D-Wave Quantum Inc.在官网宣布，其最新“Advantage2”量子计算系统正式上市。根据D-Wave的说法，Advantage2量子处理器性能较上一代显著提升，处理器采用Zephy拓扑结构，具有20路量子比特间连接能力，可嵌入更复杂的问题模型。 截至周二收盘，D-Wave Quantum收涨25.93%，并带动量子计算板块一同走强。

被外界公认为“华尔街一哥”的摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）周一警告称，市场和央行官员低估了美国创纪录的赤字、关税和国际紧张局势带来的风险。 当天，戴蒙在摩根大通于纽约举行的年度投资者日会议上阐述了自己的观点。他说，他认为 通货膨胀加剧甚至滞胀的风险没有被股市价值恰当地反映出来，美股已经从4月份的低点反弹。 戴蒙说道：“我个人的观点是，人们自我感觉很好，因为你还没有看到关税的实际影响。市场下跌了10%，又回升了10%。这是一种非同寻常的自满情绪。” “我们有巨额赤字；我们的央行在我看来几乎是自满的。你们都认为他们能应付这一切。 我认为他们做不到， ”他补充说。 在戴蒙发表上述言论之前，穆迪评级公司宣布将美国政府的最高信用评级从Aaa下调至Aa1，原因是担心美国政府的债务负担日益加重。过去几个月，由于担心美国总统特朗普的贸易政策将推高通胀、放缓世界最大经济体的增长，市场一直在起伏不定。 当天，戴蒙还警告称，市场目前对标普500指数企业的盈利预期过于乐观。他预计，随着企业在不确定性下削减或撤回业绩指引，这些盈利预测将进一步下降。 “年初大家预测的盈利增长是12%左右，而六个月后可能会降到0%，” 他补充说：“一旦盈利预期下调，市盈率（PE）也会下降，股价自然会受到影响。” 此外，有关戴蒙何时交棒的问题也再度成为焦点。他重申去年给出的说法：“如果我再干四年，之后再担任执行董事长两年，那也是很长一段时间了。”这表明他可能在未来五年内正式卸任CEO职务。 关税影响 在讨论宏观经济话题时，戴蒙的评论更加尖锐。他认为，特朗普政府关税的全面影响尚未显现，即使按照目前的水平，关税也“相当高”。 他进一步警告称，贸易带来诸多风险，并指出通胀上升和滞胀的可能性比人们想象的要高。按照戴蒙的说法， 滞胀（指经济衰退伴随通胀上升）的发生概率“可能是市场预期的两倍”。 此外，地缘政治风险也令人担忧。戴蒙表示，风险“非常非常高”。他说：“未来几年会如何发展，我们不得而知。” 戴蒙并不是唯一一位在周一就关税即将产生的影响发出警告的大行CEO。花旗集团首席执行官Jane Fraser在一篇博客文章中表示，“不确定性依然存在”。她写道：“企业正在暂停决策，推迟资本支出，并暂停招聘。” 她指出：“我们正在进入全球化的新阶段——一个更少以合作为主导，而更多以战略自身利益为主导的阶段。长期以来的假设正受到挑战，这不仅是因为关税，也因为更深层次的信心冲击。短期影响已初现，长期轨迹正在被实时改写。” 关于这点，摩根大通确实提供了一个迹象，表明本季度部分客户的业务可能正在放缓。 摩根大通商业和投资银行联席首席执行官Troy Rohrbaugh表示，该行告知投资者，由于企业客户在并购等交易方面仍处于“观望”状态，摩根大通第二季度投资银行业务收入预计将同比下降“中十位数百分比”，而交易业务收入则有望同比增长“中至高个位数百分比”。 投资银行的收入主要依赖于公司交易。

深交所5月19日至20日在深圳举办连续两天的2025全球投资者大会，大会以“新质生产力：投资中国新机遇——开放创新的深圳市场”为主题，通过主旨演讲、圆桌讨论、公司路演等多种形式，展现中国资产和A股市场投资价值。 证监会副主席李明：目前A股估值水平仍处于相对低位 中国证监会副主席李明在深交所2025全球投资者大会上表示，目前A股估值水平仍处于相对低位，沪深300市盈率12.6，明显低于境外市场主要指数，配置价值进一步凸显。 目前各类境外投资者持有A股流通市值稳定在3万亿元左右 李明表示，目前，各类境外投资者持有A股流通市值稳定在3万亿元左右，是A股市场的重要参与力量。我们相信，随着中国经济高质量发展成效的进一步彰显，随着改革开放活力的进一步释放，中国资本市场必将成为更多外资投资兴业的重要平台，为全球投资者共享中国发展红利提供更多机遇。 近期将出台深化科创板、创业板改革政策措施 李明表示，近期，我们还将出台深化科创板、创业板改革政策措施，为企业创新成长提供更加适配、更加包容的制度支撑。 将优化合格境外投资者等机制安排 支持符合条件的外资机构申请新业务、设立新产品 李明表示，下一步，证监会将按照制度型开放的部署要求，加强对外开放顶层制度设计，着力推进规则、规制、管理、标准相容相通，让制度在推进双向开放中更好发挥固根本、利长远的基础性作用。我们将着力增强制度的透明度和可预期性，完善与国际投资者的沟通机制，进一步提高境外上市备案管理质效，优化合格境外投资者等机制安排，支持符合条件的外资机构申请新业务、设立新产品，不断健全跨境金融服务体系。我们将着力增强对外开放的系统性，加强股票、债券、期货市场开放的相互协同，加大期货期权国际化品种供给，丰富资产配置和风险管理等工具。我们将着力增强双边和多边跨境监管合作，积极参与国际标准规则制定，进一步加强内地与香港市场合作，巩固香港国际金融中心地位。希望全球投资者提出宝贵意见、分享有益经验，与我们共同打造各类资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场生态。 社保、保险、年金等中长期资金年内累计净买入A股超2000亿元 李明表示，今年以来，社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超过2000亿元，反映出中长期资金加速流入与股市稳中有涨的良性循环正在形成。 去年A股公司分红总额、回购股份金额均创历史新高 李明致辞称，将持续引导上市公司积极通过现金分红、回购增持、并购重组等方式提升投资价值。2024年，A股上市公司共实施分红2.4万亿元、回购股份1476亿元，均创历史新高，越来越多的企业一年多次分红，沪深300指数股息率接近3.6%，回报投资者的稳定性、可预期性进一步增强。目前A股估值水平仍处于相对低位，沪深300市盈率12.6，明显低于境外市场主要指数，配置价值进一步凸显。 去年新上市公司高新技术企业占比超九成 李明致辞称，2024年以来新上市的公司中，高新技术企业占比超过九成，全市场战略性新兴产业上市公司市值占比超过4成，先进制造、数字经济、绿色低碳等领域快速涌现出一批龙头企业，在全球竞争中崭露头角，被全球投资者广泛关注。上市公司创新动力强劲，2024年实体上市公司研发费用合计1.6万亿元，同比增长3.1%，超过800家上市公司研发强度超过10%。 将加强资本市场对外开放顶层制度设计 提高境外上市备案管理质效 李明表示，接下来，中国资本市场开放的步伐将始终坚定。将按照制度型开放的部署要求，加强对外开放顶层制度设计，着力推进规则、规制、管理、标准相容相通，让制度在推进双向开放中更好发挥固根本、利长远的基础性作用。将着力增强制度的透明度和可预期性，完善与国际投资者的沟通机制，进一步提高境外上市备案管理质效，优化合格境外投资者等机制安排，支持符合条件的外资机构申请新业务、设立新产品，不断健全跨境金融服务体系。

周五（5月16日），美国股市高开高收，三大指数集体收升，标普连涨第五天，道指收复年内所有跌幅。 截至收盘，道琼斯指数涨0.78%，报42,654.74点，年内变化由跌转涨，现累涨0.26%，该指数今年一度累跌约14%。 标普500指数涨0.7%，报5,958.38点，连涨第五天；纳斯达克综合指数涨0.52%，报19,211.10点。 周线上看，道指本周累涨3.41%，标普累涨5.27%， 纳指累涨7.15% 。纳指领涨主要源于科技股表现强劲， 英伟达本周累涨16.07% ，Meta累涨8.08%，苹果累涨6.55%。 本周早些时候，中美经贸高层会谈达成重要共识，并取得实质性进展，直接体现为双边关税水平的大幅降低。金融市场给出积极反应，自那时起，标普500指数一直延续涨势。 Tigress Financial Partners首席投资官Ivan Feinseth表示： “股市本周的上涨完全是因为贸易乐观情绪缓解了经济衰退的担忧。但当前的风险在于，贸易战中仍然可能发生难以预测的事情。” 周五盘中，三大指数一度转跌。密歇根大学发布的消费者信心指数跌至历史第二低水平，受访者还预计未来一年美国物价将上涨7.3%，为1981年以来的最高水平，高于上月的6.5%。 发稿前不久，国际三大评级机构之一的穆迪将美国信用评级由AAA下调至AA1。穆迪预计，到2035年，美国联邦债务负担将升至GDP的134%，赤字将达到GDP的9%。 穆迪还认为，由于关税的影响，美国的GDP增长可能会放缓。 热门股表现 大型科技股多数走高，（按市值排列）微软涨0.25%，英伟达涨0.42%，苹果跌0.09%，亚马逊涨0.2%，谷歌C涨1.23%，Meta跌0.55%，特斯拉涨2.09%，博通跌1.73%。 CoreWeave收涨22.09%，3月份美国IPO以来股价累计涨100.75%。联合健康涨6.4%，结束此前连续八个交易日下挫的趋势。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收涨0.52%，本周累涨4.56%。 热门中概股多数上涨，再鼎医药涨7.58%，好未来涨3.54%，蔚来涨2.76%，腾讯音乐涨1.59%，理想汽车涨0.95%，小鹏汽车涨0.24%，百度涨0.17%。 网易跌2.59%，京东跌2.33%，新东方跌0.43%，阿里巴巴跌0.36%，拼多多跌0.2%。 公司消息 【微软就“解绑”Teams与Office做出新让步 旨在解决欧盟反垄断担忧】 欧盟委员会5月16日宣布，微软已提出一系列新承诺，旨在了结有关将Teams与Office产品捆绑销售的反垄断调查。欧盟委员会就此启动公众咨询。微软提议推出不含Teams的Office 365和Microsoft 365套件，并以更低价格销售，同时允许用户切换至无Teams版本（包括现有合同框架内的用户）。此外，微软承诺提升Teams竞争对手与其他微软产品的互操作性，还允许用户将数据迁移出Teams以便使用竞品。微软表示，拟议承诺要求其未来七年内在欧洲经济区维持上述套件的可用性，若承诺被欧盟接受，该公司将同时在全球范围内统一办公套件和Teams服务的选项与定价。 【美国航空一波音客机起飞后发生液压故障】 美国联邦航空管理局当地时间5月16日称，美国航空公司1884次航班于当日13时15分左右在机组人员报告液压故障后，安全降落在纳什维尔国际机场。据悉，这架波音737-800客机从芝加哥奥黑尔国际机场起飞，原计划前往佛罗里达州奥兰多国际机场。美国联邦航空管理局表示将对该事件展开调查。 【美国有线电视巨头特许通讯与考克斯通讯将合并 对后者企业价值估值近345亿美元】 美国两大有线电视公司特许通讯与考克斯通讯宣布达成最终合并协议。拟议交易对考克斯通讯的企业价值估值约为345亿美元。交易完成后一年内，合并后公司将更名为考克斯通讯。合并后的公司总部将位于特许通讯所在的康涅狄格州斯坦福，同时会在考克斯通讯现位于佐治亚州亚特兰大的总部保持重要影响力。

周四（5月15日），美股三大指数涨跌不一，道指和标普收升，其中标普连涨第四天，纳指则结束了六连涨。 截至收盘，道琼斯指数涨0.65%，报42,322.75点；标普500指数涨0.41%，报5,916.93点，为3月3日以来的最高收盘价；纳斯达克综合指数跌0.18%，报19,112.32点。 道指成分股中，涨跌家数为23:7。其中，近期强势的亚马逊、苹果和英伟达有所回落，医药股和消费类股票走强，安进涨3.59%，可口可乐涨3.54%，业绩报喜的思科涨4.85%。 分析称，中美经贸高层会谈达成重要共识以来，标普500指数一直延续涨势。与此同时，美国10年国债收益率日内下跌约10个基点，给股市带来利好。 近期的经济数据令市场猜测美联储今年将累计两次降息以防止美国出现经济衰退。周二公布的CPI和核心CPI录得四年来最低同比涨幅，盘前的PPI也低于市场预期。 日内早些时候，特朗普在卡塔尔首都多哈表示，伊朗已经同意了部分条件，他将敦促伊朗在不获得核武器的情况下达成协议。这一消息令油价暴跌，有望帮助美国降低通胀。 Calamos Investments高级副总裁兼投资组合专家Joe Cusick评论道，“随着经济衰退担忧开始消退，股市展现出潜在的强劲势头，市场情绪已转向谨慎乐观，也可能是适度乐观。” 但Cusick也指出，“一系列宏观和微观风险仍在构成一道‘担忧之墙’，投资者必须应对。下一阶段的走势将取决于当前的涨势能否扩大并持续到夏季，还是会转向盘整或回调。” Villere & Co. 投资组合经理Lamar Villere称，“我不想表现得太兴奋，但今年夏天我们确实可以专注于公司基本面。如果一个月前你告诉我股票价格会上涨，我会说你是骗子。” 热门股表现 大型科技股整体回落，（按市值排列）微软涨0.23%，英伟达跌0.38%，苹果跌0.41%，亚马逊跌2.42%，谷歌C跌0.85%，Meta跌2.35%，特斯拉跌1.4%，博通涨0.22%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌2.37%。 热门中概股多数走低，阿里巴巴跌7.57%，京东跌3.86%，腾讯音乐跌3.71%，百度跌3.58%，蔚来跌3.39%，新东方跌2.61%，小鹏汽车跌1.39%，拼多多跌0.88%，理想汽车跌0.59%，好未来跌0.2%。 网易涨14.61%，收盘价逼近前高；名创优品涨4.27%，霸王茶姬涨3.7%。 公司消息 【Meta据悉将推迟发布旗舰AI模型“巨兽”】 知情人士表示，Meta Platforms将推迟其旗舰AI模型的发布，此举引发内部对其数百亿美元AI投资方向的担忧。知情人士称，工程师们正竭力提升名为“巨兽”（Behemoth）的大语言模型性能，员工质疑其改进程度是否足以支撑公开发布。该模型原定4月Meta首届AI开发者大会亮相，后推迟至6月，现再度延期至秋季或更晚。 【Verizon将向美国小型企业供应商投资50亿美元】 美国电信运营商Verizon推出“小企业供应商加速器”。未来五年，该公司将对美国小企业供应商投资50亿美元。 【高通推出第四代骁龙7移动平台】 高通推出第四代骁龙7移动平台，该平台实现全方位性能升级，相较前代平台CPU性能提升27%，GPU图形渲染速度提升30%，AI性能更是实现65%的提升。 【Coinbase称客户的数据遭窃 已拒绝黑客2000万美元勒索】 美国加密货币交易所Coinbase周四表示，公司被黑客窃取了客户的数据，黑客索要2000万美元以防止公开披露。Coinbase称黑客的要求是在周一提出的。公司在声明中称，黑客的目标是收集一份可以联系的客户名单，同时假装是Coinbase，欺骗客户交出加密货币，公司拒绝了黑客2000万美元的勒索。Coinbase还表示，它将赔偿被骗向攻击者汇款的客户，赔偿金额可能在1.8亿至4亿美元之间。 【巴菲特Q1大笔卖出银行股 维持苹果持仓不变】 巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公布了截至今年3月31日的一季度持仓报告（13F）表，其清仓了花旗集团（1463万股）和金融公司Nu Holdings，减持美国银行（4866万股），维持苹果持仓（3亿股）未变；增持方面，买入638万股酒业公司星座品牌，增幅高达113.5%，加仓西方石油76万股，增持泳池用品股Pool Corp 86万股。值得一提的是，伯克希尔在一季度新建仓股票的数量为0。 【索罗斯之子的对冲基金重新进军中国资产 三大中资标的跻身持仓前十】 Soros Capital Management LLC的13F报告显示，这家乔治·索罗斯之子罗伯特·索罗斯创立的对冲基金第一季重新布局中国资产。新建的仓位包括阿里巴巴、百胜中国以及iShares安硕中国大盘股ETF（FXI），FXI、百胜中国和阿里巴巴的仓位分别排在第5、7和8名。 【高瓴旗下HHLR一季度加码中国资产 新进增持多只中概股】 高瓴旗下独立的、专注于二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors公布了截至2025年一季度末的美股持仓数据。13F文件显示，HHLR一季度持仓总市值从上季末的28.87亿美元增至35.39亿美元，增幅接近23%。数据显示，一季度HHLR继续加大中国资产配置，新进和增持了近20只中概股，包括新进买入的亚朵集团、华住集团、百度、玉柴国际、理想汽车、Boss直聘、亿咖通科技等10家公司，以及增持的富途控股、拼多多、网易、贝壳、京东、携程、中通快递等8家公司。截止2025年一季度末，HHLR前十大重仓股为：拼多多、阿里巴巴、富途控股、百济神州、网易、贝壳、传奇生物、京东、唯品会、WNS HLDGS LTD，中概股占到9席。HHLR一季度对阿里巴巴、百济神州等公司进行了减持。

周三（5月14日），美股三大指数涨跌不一，道琼斯指数走低，标普500指数艰难走出三连涨，纳指则连涨第六天。 截至收盘，标普500指数尾盘转涨，收盘微涨0.1%，报5,892.58点，连涨第三天，前一天该指数收复年内所有跌幅。纳斯达克综合指数涨0.72%，报19,146.81点，连涨第六天。 道琼斯指数跌0.21%，报42,051.06点。成分股中，默沙东（-4.12%）、安进（-3.02%）两家领跌，拖累了指数表现。自特朗普签署降低药价行政令以来，跨国药企走势落后大盘。 与前一天的行情相似，科技股仍是大盘的主要动力。英伟达延续升势，收涨4.16%，市值回到3.3万亿美元。前一天，黄仁勋在利雅得宣布将向沙特公司Humain出售超过1.8万个人工智能芯片。 英伟达的竞争对手——AMD涨4.68%，公司也与Humain达成100亿美元的战略合作协议。今日盘前，AMD董事会还批准了一项新的60亿美元的股票回购计划。 受这些消息影响，费城半导体指数收涨0.6%，今年累计跌幅收窄至0.39%；纳斯达克100指数收涨0.57%，本周三天已累计上涨3.27%，年初至今累涨1.46%。 本周早些时候，中美经贸高层会谈达成重要共识，并取得实质性进展，直接体现为双边关税水平的大幅降低。金融市场给出了积极反应，美股风险偏好也有所上升。 LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist评论道，宏观政策不确定性变得更高，仍存在许多未知数，但“就目前而言，投资者已经接受了贸易缓和的背景。” Nationwide首席市场策略师Mark Hackett称，投资者正在回归基本面，但他们可能并不乐见眼前的局面，“市场在创纪录的时间内从超卖飙升至超买。” Hackett补充道：“除非我们看到经济增长明显加速，否则这将限制短期内上涨空间。” 热门股表现 大型科技股涨跌不一，（按市值排列）微软涨0.85%，英伟达涨4.16%，苹果跌0.28%，亚马逊跌0.53%，谷歌C涨3.68%，Meta涨0.51%，博通跌0.13%。 特斯拉涨4.07%，埃隆·马斯克与卡塔尔央行行长、卡塔尔投资局主席进行了会谈。另有数据显示，今年4月特斯拉上海超级工厂出口Model 3和Model Y车型近3万辆，创近一年新高。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数涨1.17%，跑赢美股大盘。 热门中概股多数走高，腾讯音乐涨15.66%，理想汽车涨2.72%，新东方涨2.45%，阿里巴巴涨1.82%，好未来涨1.7%，百度涨1.55%，小鹏汽车涨0.67%，蔚来涨0.24%。 拼多多跌0.47%，京东跌4.08%，传奇生物跌10.55%。 公司消息 【美国与卡塔尔签署超2435亿美元经济及军事合作协议】 美国白宫14日发表声明说，美国与卡塔尔当天签署总价值超过2435亿美元的多项协议，包括卡塔尔从美国购买波音客机和武装无人机等项目。声明说，卡塔尔航空公司与美国波音公司和美国通用电气-航空航天公司签署价值960亿美元的合同，购买多达210架波音787“梦想客机”和波音777X客机。在军事领域，双方签署了多项防务合作协议，包括卡塔尔从美国购买包括价值近20亿美元的MQ-9B武装无人机以及价值约10亿美元的反无人机武器系统等。此外，美国公司与卡塔尔公司还签署了多项涉及能源基础设施和高科技发展的合作协议。 【苹果据悉计划为Vision Pro头显添加眼动滚屏功能】 苹果正在为Vision Pro头显开发一项新功能，让用户可以通过眼球滚动浏览内容，此举旨在进一步提升该设备的交互体验。据知情人士透露，这项眼球滚动功能正在visionOS 3中测试，这是即将推出的Vision Pro头显操作系统的最新版本。知情人士表示，苹果希望利用Vision Pro现有的眼球追踪硬件和软件使系统更进一步。苹果计划在6月9日开始的年度开发者大会上推出新的Vision Pro操作系统。 【因存在安全隐患 福特公司召回约27.4万辆SUV】 福特汽车公司宣布，由于存在可能导致车辆在行驶过程中丧失制动功能、增加碰撞风险的问题，该公司正在全美召回约27.4万辆远征（Expedition）和林肯领航员（Lincoln Navigator）SUV。 【AMD宣布新的60亿美元股票回购计划】 AMD今天宣布，其董事会批准了一项新的60亿美元的股票回购计划。新授权是对截至2025年3月29日其现有股票回购计划约40亿美元的剩余余额的补充，使当前回购授权总额增加到约100亿美元。 【罗氏警告因特朗普药品价格命令需重新考虑其美国投资】 瑞士药厂罗氏表示，如果美国总统特朗普实施行政命令以削减处方药成本，公司将需要重新考虑计划中的美国投资。罗氏于上月表示，计划未来五年在美国的制药和诊断领域投资500亿美元，创造超过12000个工作机会。罗氏预计该行政命令不会对今年业务产生影响，但表示其将破坏美国作为世界领先制药和医疗保健生态系统的地位，并抑制美国经济增长并导致失业。 【阿里巴巴开源视频生成与编辑模型通义万相Wan2.1-VACE】 阿里巴巴正式开源通义万相Wan2.1-VACE，这是一款支持视频生成与编辑的模型，单一模型可同时支持文生视频、图像参考视频生成、视频重绘、视频局部编辑、视频背景延展以及视频时长延展等全系列基础生成和编辑能力。《科创板日报》记者获悉，本次共开源1.3B和14B两个版本，其中1.3B版本可在消费级显卡运行。 【思科第三财季营收141.5亿美元 高于市场预期】 思科第三财季营收141.5亿美元，分析师预期140.5亿美元。 预计全年营收565亿-567亿美元，公司原本预计560亿-565亿美元。预计四季度调整后EPS为0.96-0.98美元，分析师预期0.95美元。维持季度股息在41美分不变，符合分析师预期。 【CoreWeave一季度净亏损超3亿美元 股价盘后涨6%】 CoreWeave发布美国IPO以来第一份业绩报告。一季度营收9.816亿美元。一季度净亏损3.146亿美元，调整后净亏损1.496亿美元；一季度调整后EBITDA利润率62%；一季度每股亏损1.49美元。公司股价美股盘后涨超6%。 【桥水Q1爆买阿里巴巴 建仓京东和黄金ETF】 桥水基金公布了截至今年3月31日的一季度持仓报告（13F）表。增持方面，买入逾540万股阿里巴巴，环比增幅高达21倍，直接跃升为其第四大持仓股，另外还买入百度188万股（增幅956%）、苹果32万股、亚马逊40万股、拼多多近50万股、核心MSCI新兴市场ETF-ishares 130万份等；建仓方面，桥水一季度买入黄金ETF-SPDR 110万份，成第六大持仓标的，新进278万股京东。减持方面，砍掉头号持有标的标普500ETF-SPDR(SPY)近6成，对英伟达持仓减少18.74%（65万股）、Meta减少31.47%（19.5万股）、谷歌减少16%（57.8万股）、大砍Robinhood八成仓位，清仓Lyft和Rivian等。截至今年3月31日，桥水基金总规模为216亿美元，环比增1.47%。

近期，上证指数持续走强，截至今日（5月14日）收盘，报收点位达3403.95，若以收盘价计算，其为时隔35个交易日重返3400点关口上方。同时，上证指数目前收盘点位距离此前于3月19日录得的年内最高点（3439.05）仅差1个百分点。 注：上证指数今日收复3400点关口（截至5月14日收盘） 指数集体修复月余，两成板块收复失地 与上证指数类似，其余市场主要指数近期也有不同程度的修复行情，其中，北证、权重类指数表现优于双创、中小盘股指数。具体数据来看，以此轮沪指“3400点至3400点”（3月20日至5月14日）统计，北证50、红利指数、上证50指数的回升力度明显高于上证指数同期表现，而中证1000、国证2000、创业板指、中证2000仍有一定距离，且幅度均在5%以上。 注：市场主要指数近期涨幅表现（截至5月14日收盘） 分行业板块来看，此轮沪指“3400点至3400点”期间，仅有6个板块同期跑赢沪指，在31个申万一级板块中占比近两成。其中，美容护理、银行板块指数今日收盘点位较3月20日时双双涨超5%，同时，农林牧渔、公用事业板块指数涨幅也均在3%以上。而计算机、电子、电力设备、机械设备、社会服务等板块则近期表现不佳，大幅跑输沪指同期表现。 注：行业板块指数近期涨幅表现（截至5月14日收盘） 若以A股平均股价统计，截至今日（5月14日）收盘，市场个股平均收盘价21.70元，高于今年以来个股日均平均价20.88元，并基本回升至3月20日时（22.48元）附近。此外，目前A股平均股价较此前年内最高（3月18日）收盘价22.85元仍有1.15元的差距，幅度近5%。同时，其较近期低点时（4月7日）收盘价18.62元增长3.08元，修复幅度近16.5%。 注：A股平均股价近期变动情况（截至5月14日收盘） 三成个股同期修复，活跃权重标的一览 个股层面来看，以今日收盘价较3月20日收盘价计算，不计算新股，累计共有1667股显示收涨或平盘，在整个A股中占比近30.8%。分行业板块来看，上述这些个股中，基础化工、医药生物、机械设备股数量相对较多。若以其板块中占比统计，银行板块内收涨或平盘股占比高达95%，交通运输、农林牧渔、公用事业、美容护理、基础化工等板块该占比也居前。 注：今日收盘价较3月20日收盘价收涨或平盘的个股行业分布情况（截至5月14日收盘） 若以证券板块统计，上述这些个股中，上交所主板、深交所主板明显较多，创业板、科创板次之。从板块占比来看，北交所板块内今日收盘价较3月20日收盘价收涨或平盘的个股占比明显较高，比例达58.33%。风险警示板、上交所主板、深交所主板、科创板中该比例分别达39.42%、35.48%、29.76%、26.84%，而创业板中该比例最低，达21.91%。 注：今日收盘价较3月20日收盘价收涨或平盘的个股板块分布情况（截至5月14日收盘） 具体个股来看，此次沪指“3400点至3400点”期间，不少权重股表现活跃。以2000亿元以上市值股统计，中航成飞、中国人保、浦发银行、恒瑞医药、中远海控、建设银行6股今日收盘价较3月20日时均有超10%涨幅，其中，中航成飞区间涨幅录得45.3%，位居首位。此外，格力电器、农业银行、交通银行、中国太保、长江电力等权重股近期也表现活跃。 注：总市值超2000亿元且今日收盘价较3月20日涨幅居前的权重股（截至5月14日收盘）

周二（5月13日），美股三大指数涨跌不一，道琼斯指数走低，标普500指数则收复年内所有跌幅。 截至收盘，标普500指数涨0.72%，报5,886.55点，收于3月初以来的最高水平，年内变化由跌转涨，现累涨0.08%，该指数今年一度累跌超17%。 纳斯达克综合指数涨1.61%，报19,010.08点，上一次收在1.9万点上方还是在2月26日。 道琼斯指数跌0.64%，报42,140.43点，成分股中联合健康暴跌17.79%，拖累了指数表现。盘前，联合健康宣布暂停发布2025年展望，首席执行官Andrew Witty也因个人原因立即卸任。 前一天，中美经贸高层会谈达成重要共识，并取得实质性进展，直接体现为双边关税水平的大幅降低。国际舆论对此予以高度评价，金融市场也给出了积极反应，周一美股三大指数集体走高。 进入周二，美国总统特朗普与沙特王储兼首相穆罕默德·本·萨勒曼的会面进一步提振了股市。英伟达CEO黄仁勋在沙美投资论坛上宣布， 将向沙特公司Humain销售超1.8万枚人工智能（AI）芯片。 之后，特朗普还将前往卡塔尔和阿联酋。盘中有消息称，特朗普政府正考虑达成一项协议，将允许阿联酋进口超过100万枚英伟达的先进芯片，这一数量远远超过了拜登政府AI芯片出口规定的限制。 受这些消息影响，英伟达单日暴涨5.63%，收于2月27日以来的最高水平。其他芯片制造商的股价也走强，博通收涨4.89%，AMD涨4.01%。费城半导体指数涨3.15%，年内跌幅收窄至不到1%。 除了芯片方面的利好，美国最新的CPI数据也给市场带来了提振。盘前美国劳工统计局公布的数据显示，4月份CPI同比上升2.3%，核心指标同比上涨2.8%，都是2021年初以来的最低值。 盘中，特朗普在社交平台Truth Social上发帖称，“已经没有通货膨胀了！汽油、能源、杂货以及几乎所有其他商品的价格都在下降！！！美联储必须降低利率。”“‘拖延先生’鲍威尔到底怎么回事？” 哈里斯金融集团执行合伙人Jamie Cox表示：“贸易消息加上沙特的大规模芯片协议，通胀下降有望让美联储提前降息时间点，再叠加减税的实质性细节——市场风险情绪正全面升温。” 热门股表现 大型科技股多数走高，（按市值排列）微软跌0.03%，苹果涨1.02%，英伟达涨5.63%，亚马逊涨1.31%，谷歌C涨0.82%，Meta涨2.6%，博通涨4.89%；特斯拉涨4.93%，收于2月24日以来的最高水平。 太阳能板块、加密货币概念股涨幅居前。Coinbase涨23.97%，公司被纳入标普500指数。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌0.07%。热门中概股涨跌不一，亚玛芬体育涨3.86%，京东涨3.33%，拼多多涨2.64%，腾讯音乐涨2.51%。 霸王茶姬跌10.88%，万国数据跌6.14%，好未来跌2.34%，蔚来跌1.9%，小鹏汽车跌1.66%，理想汽车跌1.48%，新东方跌0.94%，阿里巴巴跌0.68%，百度跌0.2%。 公司消息 【美国考虑允许阿联酋购买超过一百万个英伟达先进芯片】 据知情人士透露，特朗普政府正在考虑一项允许阿联酋进口超过100万颗英伟达先进芯片的协议，这一数量远远超出了拜登时代人工智能芯片法规的限制。知情人士表示，该协议仍在谈判中，可能会发生变化。从现在到2027年，阿联酋每年可以进口50万颗市场上最先进的芯片。其中五分之一将留给阿布扎比人工智能公司G42，其余的将留给在阿联酋建设数据中心的美国公司。 【OpenAI考虑在阿联酋建设数据中心 特朗普中东之行期间或官宣】 OpenAI正在考虑在阿联酋建设新的数据中心，此举可能显著扩大其在中东地区的业务布局。该协议尚未最终敲定，仍有可能改变，最早可能会在本周美国总统特朗普访问中东期间宣布。特朗普计划于周四访问阿联酋。OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼目前也正在该地区访问，此行是科技领袖集体出访的一部分。 据知情人士透露，目前尚不清楚OpenAI计划在阿联酋建设多大体量的数据中心容量。该项目的成败很大程度上取决于OpenAI能否成功进口用于开发和训练AI模型的英伟达公司尖端芯片。自2023年起，美国一直限制向阿联酋销售此类芯片，不过据媒体报道，特朗普政府官员即将达成协议，放宽这个海湾国家的获取权限。 【AMD与沙特人工智能公司Humain达成100亿美元的战略合作】 AMD与沙特人工智能公司Humain达成100亿美元的战略合作，以推进全球人工智能。根据协议，双方将投资高达100亿美元，在未来5年内部署500兆瓦的人工智能算力。 【特斯拉Robotaxi安全性遭美监管调查 FSD系统成焦点】 美国监管机构正加强对特斯拉Robotaxi计划的审查。美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）已向该公司发送了一份问题清单，这是对特斯拉全自动驾驶（FSD）软件持续调查的一部分。该机构希望了解FSD系统在雾、雨或强光等恶劣条件下的表现，并询问特斯拉计划如何在公共道路上安全测试Robotaxi。此项调查始于2024年10月，此前FSD系统在低能见度环境下发生了四起事故。目前，特斯拉FSD仍要求驾驶员保持警觉并将双手放在方向盘上。但CEO埃隆-马斯克表示，即将推出的Robotaxi版本将实现完全无人监督驾驶。监管机构希望确认新系统是否与现有道路版本相同，同时询问了车辆数量、使用区域及特斯拉的安全验证方式。 【通用汽车与LG新能源合作开发新型LMR方形电池】 通用汽车宣布，通用汽车与LG新能源将通过一项新的电池技术突破，将富锂锰基（LMR）方形电池单元商业化应用于未来通用电动卡车和全尺寸SUV。通用汽车目标成为首家在电动车上部署LMR电池的汽车制造商。由通用汽车与LG新能源合资成立的Ultium Cells公司拟于2028年前在美国启动LMR方形电池单元的商业化生产，预计2027年底前在LG新能源工厂进行试生产。据介绍，通用汽车与LG新能源的电池工程师已开发出新型LMR方形电池单元，相比性能最优的磷酸铁锂（LFP）电池单元可实现能量密度提升33%，而成本与之相当。