SMM1月20日讯，截至本周五，府谷地区90镁锭市场主流报价在21800元/吨附近，市场交投趋于停滞，镁市正式进入假期模式。 本周国内镁价维持平稳运行，因物流收紧，目前工厂基本暂停发货，下游询盘较弱，部分工厂暂不对报价，市场整体成交较少。从主产区部分镁厂了解，节中镁厂生产不停，由于节前去库情况较好，节后期货价格在21700元/吨附近并未出现较大滑落，市场对节后镁价走势看稳为主。 SMM分析认为，本周镁价基本进入休假模式，市场成交整体较少，贸易商较为谨慎，部分清库的贸易商并未急于补货，市场仍然存在一定观望情绪，预计节后镁价短期运行仍以稳定为主。 》点击查看SMM镁现货历史价格

钛精矿 本周钛精矿市场报价维持稳定，截至本周五，攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)主流报价为2050 -2100元/吨；攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价为2300 -2350元/吨。假期临近物流减少，部分贸易商选择封单休市，选矿企业逐步停止接单以交付前期订单为主，市场成交平淡，由于中矿价格高位，选矿企业利润薄弱，预计钛矿市场节后维持稳定运行。 高钛渣 本周钛渣市场维持稳定，钛渣价格在9200元/吨附近，国内钛渣市场休市氛围浓厚，市场成交逐步停滞。某北方钛渣企业负责人表示，年前主要以交付前期订单订单为主，由于物流收紧，下游询盘较少，工人放假导致工厂开工有所下调，在海外金红石价格高位运行的影响下，预计节后高钛渣价格维持稳定运行。 钛白粉 本周钛白粉市场整体持稳，国内金红石型钛白粉主流报价14000 -16000元/吨，锐钛型钛白粉主流报价13000 -14000元/吨。春节前夕，国内市场询盘走弱，物流减少，工厂暂停对外报价，某大型钛白粉销售人员表示，海外需求订单有所回暖，节前工厂去库较为顺利，在原材料价格高位运行的支撑下，预计节后钛白粉价格维持坚挺运行。 四氯化钛 本周四氯化钛报价维持稳定，四氯化钛(99.9%)市场主流报价为7500-8000元/吨。目前液氯价格低位，四氯化钛成本支撑较弱，四氯化钛市场供需较为稳定，预计后续四氯化钛市场维持低位运行，SMM将持续关注后续四氯化钛价格变化情况。 海绵钛 目前1级海绵钛价格较为稳定，市场主流报价8万/吨。某大型海绵钛生产企业表示，新订单价格高位，军品市场需求旺盛，同时镁价低位，海绵钛企业成本压力较低，海绵钛企业开工高位，预计近期海绵钛价格维持稳定运行。 》查看SMM钛每日报价

  盘面：隔夜伦铜开于9442.5美元/吨，盘初震荡上行摸高于9550.5美元/吨，而后一路下行摸低于9190美元/吨，盘尾窄幅震荡最终收于9271.5美元/吨，成交量至1.7万手，持仓量至25.6万手，涨幅达0.37%。隔夜沪铜主力2303合约开于70910元/吨，盘初短暂上行摸高于71490元/吨，盘中一路震荡下行盘中摸低于69280元/吨，而后震荡上行，盘尾重心有所上移，最终收于69940元/吨，成交量至4.2万手，持仓量至18.7万手，跌幅达0.57%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至1月13日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)-820，前值110，预测值-710（利多☆）。（2）美国至1月13日当周EIA原油库存(万桶)840.8，前值1896.1，预测值-59.3（利空☆）。 现货：（1）上海：1月19日1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水70~贴水30元/吨，均价报于贴水50/吨，较前日上涨20元/吨。今天是春节前最后一个交易日，预计现货市场依旧保持冷淡局面，但今日现货升水价格亦是对年后归来指引，预计较日内小幅上抬。 （2）华南：1月19日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水220-贴水20，均价贴水120元/吨较前一交易日跌35元/吨。总体来看，节前氛围浓厚，现货交投十分冷清，现货升贴水继续走低。 （3）进口铜：1月19日仓单报价25-38美元/吨，QP1月，均价较前一交易日不变；提单报价15-30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日不变，报价参考1月中及2月上旬前到港货源。LME注销仓单连续回升至34%附近，市场对海外电解铜供给紧张担忧加剧，内弱外强结构强化。上午盘时段比价对02合约进口亏损拉大至1500元/吨左右，上下游参与者基本进入假期状态，市场交投十分清淡，出口盈利下，国内炼厂继续布局出口，欲迎2023年开门红。 （4）再生铜：1月19日广东地区1#光亮铜报价63200元/吨~63400元/吨，较前日下跌200元/吨，精废价差为2070元/吨，精废价差较前日小幅缩窄。江西地区昨日再生铜杆主流报价68300元/吨~68500元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减1060元/吨。据了解，昨日大部分再生铜杆厂进入休假状态，且大部分原料供应商已进入休假，因此昨日成交仍然清淡。 （5）库存： 1月19日LME铜库存减325吨至81600吨，1月19日上期所铜仓单增加2027吨至83199吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，多项经济数据显示在美联储多次大幅加息后，美国经济正在放缓，市场预期美联储将逐步放缓加息步伐甚至停止加息，美指震荡走低，利好铜价。基本面方面，广东库存连续5天大幅增加，供大于求是主要原因。距离春节仅剩一个交易日，不管贸易商还是下游有成交的寥寥无几，持货商只能继续降价方有少量成交，整体市场成交愈加清淡。消费方面，春节假期近在眼前，需求持续走弱。价格方面，预计铜价近期仍维持偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

本周焦企焦炭库存44.3万吨，环比增加2.5万吨，增幅6.0%；钢厂焦炭库存306.0万吨，环比增加5.1万吨，增幅1.7%；焦企焦煤库存431.2万吨，环比增加1.1万吨，增幅0.3%；港口焦炭库存155万吨，环比增加2万吨，增幅1.3% 。 本周焦企焦炭产量暂时持稳，且销售情况有所转好，焦企焦炭库存累库速度放缓；春节将至，个别钢厂仍在补库，但雨雪天气导致运输不畅，钢厂整体焦炭到货较差，库存增速同样放缓。目前多数焦企仍在亏损，勉力维持生产，即使节后，焦企也将保持限产状态，焦炭供应仅能保持现状，春节过后，焦企或有去库希望。钢厂节前补库基本结束，但春节过后，钢厂焦炭库存消耗较大，对焦炭有补库需求，或积极采购，来补充库存。 节前下游补库结束，焦煤价格暂稳，但节后同样有补库需求，来弥补自身焦煤库存，预计节后焦企焦煤库存或降低。 春节临近，部分焦企减产，钢厂继续按需采购，焦炭市场呈现供需双弱格局，市场暂时保持稳定。但春节过后，钢厂有一定补库需求，或从部分贸易商处采购，预计节后两港焦炭库存或减少。  

北京时间今日（1月19日）美联储多个主席发表讲话，本次美联储官员们鹰声鸽声交织，美国达拉斯联储出席洛根认为进一步放慢加息步伐可能是合适的；而圣路易斯联储主席布拉德在接受采访时则表示预计要年底通胀仍处于高位，他支持下次政策决议加息50个基点。周三美国公布经济数据美国12月零售销售月率公布值为-1.1%，低于前值-0.6%和预期值-0.8%；美国12月PPI年率公布值为6.2%，低于前值7.4%和预期值6.8%；美国12月PPI月率公布值为-0.5%，低于前值0.3%和预期值-0.1%。在2022年美联储共加息425基点的影响下，美国零售数据和PPI数据走弱。宏观消息多空交织同时叠加中国春节，国内白银盘面停盘，现货交投及其冷淡，同时鹰派发言冲击市场，因此SMM预测白银价格将先震荡偏跌直到利空消息出尽，经济数据以及对经济衰退的担忧等利多消息占据高低，白银价格小幅震荡上涨。 受春节假期影响，2023-1-20（周五）：中国-台湾证券交易所休市一日，中国-上期所、大商所、郑商所、上金所不进行夜盘交易。2023-1-23至2023-1-25（周一至周三）：中国-香港交易所休市一日，北向交易关系。2023-1-26到2023-1-27（周四至周五）：中国-香港交易所北向交易关闭。2023-1-23至2023-1-27（周一至周五）：中国-沪深交易所及北交所、中国-台湾证券交易所、中国-上期所、大商所、郑商所、广期所、上金所、中金所休市。2023-1-23至2023-1-24（周一至周二）：韩国-首尔证券交易所休市。   》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势 》2022中国国际白银产业链高峰论坛暨中国白银市场应用研讨会

  盘面：隔夜伦铜开于9442.5美元/吨，盘初短暂窄幅震荡后上行，盘中摸高于9550.5美元/吨，而后一路下行临近盘尾摸低于9250美元/吨，最终收于9288.5美元/吨，成交量至2.1万手，持仓量至25.4万手，跌幅达0.07%。隔夜沪铜主力2303合约开于70910元/吨，盘初小幅上行摸高于71490元/吨，盘中短暂横盘整理后一路下行，盘尾摸低于69940元/吨，成交量至5.2万手，持仓量至19.3万手，涨幅达0.34%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国12月PPI月率-0.5%，前值0.2%，预测值-0.10%（利多☆）。（2）美国1月NAHB房产市场指数35，前值31，预测值31（利空☆）。 现货：（1）上海：1月18日1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水90~贴水50元/吨，均价报于贴水70/吨，较前日下跌20元/吨。铜价受宏观暖风再次哄抬高位，然供需双淡格局下，现货升水已难有波澜，预计随着春节氛围的日渐浓重，期现联动效应会愈加下降，现货僵持态势也会越发明显。 （2）华南：1月18日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水150-贴水20，均价贴水85元/吨较前一交易日跌20元/吨。总体来看，库存持续大幅增加叠加铜价大涨，现货升水继续下跌。 （3）进口铜：1月18日仓单报价25-38美元/吨，QP1月，均价较前一交易日不变；提单报价15-30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日不变，报价参考1月中及2月上旬前到港货源。新年倒计时，铜价外强内弱结构有所扩大，伦铜拉升至7个月高点沪铜跟涨不足，上午盘时段比价对02合约进口亏损在1400元/吨左右，比价大幅亏损下，使得节日氛围更加浓厚。  （4）再生铜：1月18日广东地区1#光亮铜报价63400元/吨~63600元/吨，较前日上涨1200，精废价差为2257元/吨，精废价差较前日小幅扩宽。江西地区昨日再生铜杆主流报价68600元/吨~68800元/吨，较前日上涨1000元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减1180元/吨。据了解，昨日大部分再生铜杆厂进入休假状态，且大部分原料供应商已进入休假，因此成交仍然清淡。 （5）库存： 1月18日LME铜库存减1400吨至81925吨，1月18日上期所铜仓单增加1975吨至81172吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，美联储关键决策者表明他们打算继续提高利率以抗击通胀，美指存在上涨势能，对铜价有所拖累。基本面方面，广东库存连续四天大幅增加，目前已突破2万吨大关，预计后续将持续增加，到货量增加与消费需求减少是主因。此外，因距离春节假期仅剩三天，现货市场交易愈加清淡，仅有部分贸易需求支撑市场活跃度，且铜价受到宏观情绪主导涨势强劲，使得持货商出货更加困难，整体成交了了。消费方面，目前加工企业与终端企业几乎全部进入假期，需求呈现持续下滑趋势。价格方面，在宏观情绪主导下铜价预计维持区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  盘面：隔夜伦铜低开于9101.5美元/吨，盘初短暂窄幅震荡，而后震荡上行至盘尾，摸高于9308美元/吨，最终收于9295美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至25.8万手，涨幅达2.14%。隔夜沪铜主力2303合约开于68900元/吨，盘初短暂窄幅震荡后摸低于68780元/吨，而后震荡上行，盘中横盘整理，盘尾震荡上行摸高于70030元/吨，最终收于69900元/吨，成交量至4.9万手，持仓量至19.7万手，涨幅达1.95%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国1月纽约联储制造业指数-32.9，前值-11.2，预测值-8.7（利多☆）。（2）英国12月失业率4%，前值3.9%（利空☆）。 现货：（1）上海：1月17日1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水70~贴水30元/吨，均价报于贴水50/吨，较前日对沪期铜2301合约报价下跌150元/吨。换月首日，由于市场交易活跃度的严重降低，市场参与者减少，询价更是廖廖，难有买兴，国产铜流通大幅减少，流出货源多为上周末到港入库的进口货源，持货商对贴水百元报价仍存顾虑，仅有的少量接货者则意在贴水百元/吨以上，买卖双方的矛盾胶着点令现货报价僵持，春节前的供需两清局面也将令现货报价难有作为。 （2）华南：1月17日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水100-贴水30，均价贴水65元/吨较前一交易日跌200元/吨。总体来看，需求不佳库存持续大增，持货商也只能降价出货。 （3）进口铜：1月17日仓单报价25-38美元/吨，QP1月，均价较前一交易日不变；提单报价15-30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日不变，报价参考1月中及2月上旬前到港货源。新年倒计时，美金铜市场一片寂静，远月合约都难闻提单报价，多数市场参与者都已进入假期，市场交投清淡。  （4）再生铜：1月17日广东地区1#光亮铜报价62200元/吨~62400元/吨，与前日持平，精废价差2073元/吨，精废价差小幅缩窄。江西地区昨日再生铜杆主流报价67600元/吨~67800元/吨，较前日上浮100元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减700元/吨。据了解，昨日大部分再生铜杆厂进入休假状态，因此下游订单成家清淡。 （5）库存： 1月17日LME铜库存减275吨至83325吨，1月17日上期所铜仓单增加5801吨至79197吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，受日本央行(BOJ)可能进行政策调整的预期拖累，美元震荡走低，叠加国内经济乐观预期影响，期铜继续走高。基本面方面，因春节假期近在眼前，市场活跃度大幅降低，国产铜流通量大幅减少，仅部分上周末到港入库的进口铜有所成交。整体来看，市场实际成交清淡，只剩个别厂家有补货需求，目前处于供需两淡格局。消费方面，多数下游厂家已经进入假期状态，市场需求愈加走弱。价格方面，宏观情绪主导下预计铜价维持偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

兔年将至，现在焦企的开工情况以及春节放假安排如何呢？ 先看一下开工情况： 焦煤价格开始持稳，短期焦企利润得到修复的可能性较低，个别焦企直接选择限产，多数焦企有减产计划，焦炭供应减少；从库存角度来看，虽然钢厂对焦炭需求仍存，但均采取按需采购的策略，导致部分焦企焦炭库存继续累库。春节临近，焦炭供需双弱，焦企或顺势减产，焦炉开工有下降预期。 再来看一下春节放假安排: 河北地区，多数焦企生产状态正常，基本按照法定假日放假，从1月21号到1月29号，但是生产正常，能维持现有焦炭产量，有安排工人值班。 山西地区，不放假，有事可以请假回去，但是无事必须坚守岗位，焦炉正常运行，焦炭产量不会减少。 山东地区，按照法定假日放假，销售部门多已提前请假回家过年，焦炉不能停，正常生产。 综上，多数焦企春节维持正产生产，有安排工人值班。  

  盘面：隔夜伦铜开于9170美元/吨，盘初震荡上行摸高于9186.5美元/吨，而后一路震荡下行至盘中，盘尾小幅上行后摸低于9090美元/吨，最终收于9100美元/吨，成交量至1万手，持仓量至25.9万手，跌幅达1.52%。隔夜沪铜主力2303合约开于68740元/吨，盘初摸高于68840元/吨，随即宽幅震荡下行摸低于68330元/吨，盘中重心短暂上行，盘尾回落最终收于68400元/吨，成交量至2.3万手，持仓量至19.6万手，跌幅达0.29%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）加拿大11月制造业装船月率0%，前值2.4%，预测值0.5%（利多☆）。（2）德国12月批发物价指数年率12.8%，前值14.90%（利空☆）。 现货：（1）上海：1月16日1#电解铜现货对当月2301合约报于升水50~升水150元/吨，均价报于升水100/吨，较上周五上涨35元/吨。本周六将开启中国传统假日，周内现货市场交易氛围难提。供需双淡格局下，周内现货升水难有较大起伏，预计维持在对02合约小幅贴水格局。 （2）华南：1月16日广东1#电解铜现货对当月合约报升水130-升水140，均价升水135元/吨较前一交易日涨125元/吨。总体来看，库存大增但月差扩大，持货商挺价出货升水走高。 （3）进口铜：1月16日仓单报价25-38美元/吨，QP1月，均价较前一交易下跌1美元/吨；提单报价15-30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌1.5美元/吨，报价参考1月中及2月上旬前到港货源。上午盘时段比价对02合约进口亏损在1300元/吨左右，美金铜市场已然陷入沉寂，鲜闻市场报价，此前想低价收货的部分市场参与者，也已经陷入观望，市场交投清淡，难闻实盘成交。  （4）再生铜：1月16日广东地区1#光亮铜报价62200元/吨~62400元/吨，与上周五持平，精废价差2217元/吨，精废价差小幅缩窄。江西地区昨日再生铜杆主流报价67500元/吨~67800元/吨，与上周五持平，昨日再生铜杆价格对盘面扣减850元/吨，再生铜杆对盘面的扣减持续维持在优势线上。据了解，昨日大部分再生铜杆厂进入休假状态，因此下游订单成家清淡。 （5）库存： 1月16日LME铜库存减250吨至83600吨，1月16日上期所铜仓单增加19477吨至73396吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，市场情绪有所消化后焦点转向需求疲弱的基本面，且美元走强亦对铜价造成压力，隔夜期铜震荡下行。基本面方面，截至1月16日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加1.87万吨至15.42万吨，已呈现连续四个周累库，并且较去年同期增加6.17万吨。库存增加主要由于以下几方面因素，一方面因换月交割使得交割库库存增加，另一方面由于大部分下游进入假期状态，消费持续走弱，累库幅度扩大。消费方面，本周周末即将进入春节假期，预计需求将持续下降。价格方面，需求担忧拖累铜价下行，预计近期维持区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】