盘面：隔夜伦铜开于9708.5美元/吨，盘初维持震荡，盘中摸高于9749.5美元/吨，随后一路走低在盘尾摸底于9654美元/吨，最终收于9660.5美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至32.5万手，涨幅达0.25%。隔夜沪铜主力合约2408开于79140元/吨，盘初冲高摸高于79380元/吨，随后盘中一路走低，盘尾横盘整理并摸底于78770元/吨，最终收于78770元/吨，成交量至4.9万手，持仓量至19.7万手，涨幅达0.06%。  【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1） 美东时间周二早间，美联储主席鲍威尔在欧洲央行举办的中央银行论坛上表示，美联储在通胀方面取得了相当大的进展。不过他同时表示，希望看到更多进展，然后才有足够的信心开始降息。鲍威尔认为，美联储的政策具有适当的限制性。看到了高利率对住房市场的影响。 现货：（1）上海：7月2日主流平水铜对当月合约报贴水90元/吨-贴水70元/吨，好铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨。早市持货商多将前期货源转为仓单或后移头寸，现货升水随之上涨。刚需驱动下好铜升水明显抬升，进口非注册货源报盘亦较活跃，市场出现较明显分化。预计明日升水易涨难跌。 （2）广东：7月2日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨-贴水120元/吨，均价贴水150元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水310-贴水250元/吨，均价贴水280元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价78365元/吨较上一交易日涨565元/吨，湿法铜均价为78235元/吨较上一交易日涨565元/吨。总体来看，库存8连涨继续创新高，但持货商继续挺价出货，现货交投一般，成交倾向进口铜。 （3）进口铜：7月2日仓单价格-11到3美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨1美元/吨；提单价格-4到10美元/吨，QP8月，均价较前一交易日上涨5美元/吨；EQ铜（CIF提单）-65到-55美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平，报价参考7月中旬到港货源。日内进口比价较前一交易日小幅走弱，但由于一些买方的套利需求，提单货源成交量出现提升，洋山铜溢价持续上行。 （4）再生铜：7月2日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格72600-72800元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差1337元/吨，较上一交易日上升338元/吨，精废杆价差745元/吨，据SMM了解，今日报价时段河南再生铜杆价格78400元/吨，但交投一般，随后价格有所下调，最终成交价格在78200-78300元/吨。 （5）库存：7月2日LME电解铜库存增加4425吨至184475吨；7月2日上期所仓单库存增加4123吨至255754吨。 价格：宏观方面，美联储主席鲍威尔重申降通胀取得重大进展，预计一年后的通胀率应该在2%的中低水平左右，但拒绝就有关9月降息的问题发表评论，美指走势较疲软，铜价收涨。基本面方面，进口铜持续到货，而持货商将前期货源转为仓单，升水抬升但实际交投一般，进口非注册货源成交相对较活跃。综合来看，美指运行较疲软，预计今日铜价维持偏强震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

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》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势               2024年上半年已经结束，铜价的超预期飙升让电解铜市场措手不及。电解铜现货市场面临诸多挑战，表现出高库存、大幅贴水和未见收敛的contango结构现象。           在回顾2024年上半年沪铜现货升贴水和库存的走势时，我们可以看到，两者总体上仍呈现出反向关系。然而，在2024年春节后，这种反向关系有所减弱。         由于2月19日是春节后首个交易日，我们以此为分析节点。在2月19日之前，随着库存的增加，沪铜现货升贴水逐渐走跌，并且临近春节现货市场的购买活跃度也降低。此时，沪铜现货对当月合约基本维持在平水附近报价，且由于2023年底的低库存因素，沪期铜2401-2402合约呈现出BACK结构，现货价格亦表现为升水。         然而，春节假期过后，现货市场发生了变化。由于假期因素，沪铜2402合约的最后交易日为2月19日，冶炼厂按照惯例在春节期间将货物运往SHFE交割仓库，恰逢期货交割，这导致2024年春节后库存的增加幅度以及总库存量明显高于往年。           随后，铜价强劲上扬，加之电解铜现货供应过剩，沪铜所有合约结构均转为Contango，现货市场也长期处于大幅贴水的状态。           由于长期存在大贴水和难以收敛的contango结构，持货商更倾向于将现货注册为期货仓单，导致上海期货交易所（SHFE）铜期货仓单数量在SMM上海地区库存中的占比相对较高。因此，一旦临近交割，现货市场的可流通货源就会变得紧张，现货贴水也会逐渐收敛至接近平水的状态。值得注意的是，SMM 1#电解铜现货始终依据当月合约报价，因此每个合约在最后交易日当天，现货通常表现出高升水的态势。           展望下半年，虽然6月末库存有所减少，但随着冶炼厂集中检修的结束和下半年新增产量的释放，预计现货市场供应依然充足。然而，随着铜价跌至每吨80000元以下，下游采购节奏有望好于上半年，预计下半年库存将逐步减少。进入四季度后，考虑到三季度的库存去化以及年末长单谈判的来临，预计现货贴水将明显收窄，甚至可能转为小幅升水态势。但全年现货均价仍难以摆脱贴水局面，2025年的电解铜现货长单谈判可能面临压力。                                                                                                                                 》查看SMM金属产业链数据库  

日前，欧盟决定对中国电动汽车加征最高达38.1%的临时附加税，目前来看该决议没有想象中的“得人心”。 不仅是中方对欧盟加征关税表示抗议，德国、匈牙利等欧盟成员国也强烈反对。欧洲本土车企尤其是德系车企担心被中方“关税反制”。另有调查显示，中国企业在欧洲的电动汽车销量和投资热情均受到冲击。 最近，欧盟对中国电动汽车关税似乎又有所调整，有意对上汽集团加征关税下调0.5%至37.6%，吉利汽车也下调0.1%。但从下调幅度来看，感觉意义不大。 无独有偶，土耳其、巴西等中国主要汽车出口目的地国家，也相继调整了关税政策。 在中国汽车出口进入关键时期之际，全球市场竞争格局和各国关税政策的变化不仅影响当前出口销量，还将左右未来海外市场布局策略。 基于欧盟、土耳其等国家地区加征关税这一举措，盖世汽车整理了中国汽车出口销量TOP15市场的关税情况，深度了解哪国关税政策更为友好，适合近期投资。哪些市场虽然潜力巨大，但仍需保持警惕或暂时放弃。 （完整版在文章最后） 出口销量TOP15市场关税情况 根据乘联会秘书长崔东树的数据显示，2024年前5月，中国汽车出口总量达244.5万辆，同比增长26%，平均单价为1.9万美元（约合人民币13.9万元）。其中，新能源车出口86.9万辆，同比增长29%，平均单价为2.2万美元。 汽车出口销量前15名市场包括俄罗斯、墨西哥、巴西、比利时等。新能源出口销量前15名中，有6个不同的国家和地区，包括印度、乌兹别克斯坦、德国、韩国、以色列和印度尼西亚。 综合来看，“整体出口量+新能源出口量”的TOP15市场共涉及21个国家和地区。 以下是主要市场的关税情况（统计的主要是整车出口关税情况，而且由于多个国家地区会根据汽车排量、级别、动力类型等征收不同关税，所以数值存在浮动，会有较大差别，仅供参考）： 俄罗斯作为我国第一大出口市场，今年前5月出口量为37.5万辆，占总出口量的15%。商务部显示，中国出口俄罗斯的汽车需缴纳15%～25%的关税和20%的增值税。 墨西哥是中国汽车出口第二大市场，今年前5月销量为19.2万辆，同比增长63%。墨西哥同样也是我国新能源乘用车出口销量大国，以2.9万辆排在第8名。墨西哥对汽车征收15%～20%的普通关税，16%的增值税，以及0.8%的递延税款税（DTA）。 巴西作为第三大市场，今年前5月销量大幅增长至16万辆，同比增长8.5倍。巴西对中国出口的汽车征收20%左右关税。同时，巴西是我国新能源出口第一大市场，今年同期销量达到13.1万辆。目前，巴西对电动汽车征收10%～15%的关税（从7月起升至18%～25%）。关税的调整是中国汽车尤其是电动汽车二季度出口巴西销量大幅增长的关键原因。 中东市场方面，沙特阿拉伯和阿联酋也是我国汽车出口的主要市场。两国的汽车关税颇低，仅为5%。 东盟国家中，得益于中国-东盟全面经济合作框架协议，马来西亚、泰国、菲律宾、印度尼西亚等在榜东盟国家对中国汽车提供关税优惠。 其中，菲律宾仅征收0%～5%的关税。泰国则对中国电动汽车免征关税，对油车征收最高50%的关税。但欧美进入泰国市场，电动汽车则需要缴纳40%～60%的税率，油车需缴纳最高达80%的关税。 澳大利亚是我国汽车出口第8大市场，今年前5月销量为8.2万辆，其中新能源占比近五成。因与中国签订了自由贸易协定，中国汽车出口澳大利亚享受最低0%关税优惠。 欧洲市场是中国新能源汽车出口的主要目的地。其中，比利时是我国新能源乘用车出口第二大市场，今年前5月累计销量达到11.5万辆。目前，欧洲国家对中国汽车普遍征收10%关税。 值得注意的是，印度对进口汽车征收高达60%～125%的关税，还有28%的增值税，22%的商品和服务税补偿税，以及10%的社会福利附加税。一众市场中，印度的关税是最高的。 总体来看，大多数国家和地区的汽车关税在25%及以下，仅少数超过25%。然而，近期多个主要市场调整了关税政策，这将对中国汽车出口产生显著影响。 数国调整关税政策 2024年以来，俄罗斯、巴西、土耳其、美国及欧盟等国家地区政策变化尤为引人注目。特别是后三个市场的关税政策明显针对中国电动汽车。 俄罗斯于今年4月出台新关税政策，要求从欧亚经济联盟国家（包括俄罗斯、亚美尼亚、白俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦等国家）进口汽车时，需支付额外报废税。税额30.6万卢布（约合人民币2.4万元）到123.5万卢布（约合人民币9.6万元）。电动车同样需支付36万卢布（约合人民币2.8万元）额外报废税。 以吉利Monjaro（星越L）为例，新政策实施后，进口成本将增加至少50万卢布，相当于进口成本上涨10%左右。 俄方表示此举旨在实现公平征税，“此后无论是从欧亚经济联盟国家还是从其他国家进口汽车，所缴税费不再出现任何差异。” 但这一政策切断了中国通过中亚国家向俄罗斯出口汽车的路线。在政策执行前，中国对吉尔吉斯斯坦等欧亚经济联盟成员国的汽车出口激增。从去年到今年4月，中国汽车出口吉尔吉斯斯坦的销量增速在8倍以上。 为刺激车企在巴西生产电动汽车，振兴本土汽车产业，巴西从今年1月起恢复征收新能源汽车征收进口关税。针对纯电动汽车、插电式混合动力汽车、油电混合动力汽车，巴西进口关税分别上调至10%、12%、15%，直至2026年7月都将逐步提高至35%。 对中国汽车出口，美国、欧盟、土耳其和加拿大则采取了更具针对性的措施。 其中，美国5月宣布将大幅提高对中国进口电动汽车、电池和半导体等商品的关税。其中电动汽车关税提高到100%以上，半导体关税提高到50%。部分政策将于今年8月1日生效。全球权威研究机构Interact Analysis认为，由于美国一半以上锂离子电池进口至中国，加征关税将阻碍美国电动汽车销售。 土耳其紧随其后，宣布对所有从中国进口的汽车加征40%关税，声称此举旨在保护国内汽车产业并增加出口，同时也是考虑到经常账户赤字目标和鼓励国内投资和生产的努力后做出的。 同月，欧盟委员会提议从7月4日起对中国进口电动汽车征收17.4%～38.1%的临时反补贴税（目前对上汽集团、吉利汽车关税下调了0.1%～0.5%）。 这一决定不仅引发中国政商界强烈不满，也遭到部分欧洲车企和成员国的反对。比如德国商会表示，加征中国电动车关税无法保护欧盟本土企业。匈牙利则表示，保护主义不是解决方案。 最近，加拿大也传出准备对中国制造的电动汽车征收新关税的消息，似乎有意与美国和欧盟的行动保持一致。 这些关税政策的调整无疑将对中国汽车出口产生深远影响，特别是在电动汽车领域。 哪个市场，可以大胆进？ 随着主要市场关税政策的变化，中国车企其实有在战略性地调整其海外布局。 从关税角度来看，对于税率极高、对中国车企态度不友好或市场规模有限的国家地区，中国车企可以考虑暂时放弃或撤离，或选择采用轻资产模式，或通过CKD模式出口并授权本土经销商经营，以避免“赔了夫人又折兵”的局面。 以印度市场为例，尽管是全球第三大汽车消费大国，但其极高的关税壁垒和对中国投资者的不友好态度（比亚迪申请在当地建设合资企业被反驳），使得中国车企需要谨慎对待。从销量来看，中国今年前5月出口印度销量也才3万辆，占比不算大。 美国市场虽然潜力巨大，消费者购买能力强，但对中国车企的态度同样不友好，投资风险较高。加拿大市场也面临类似情况，加上中国汽车出口该国销量不高，在本土扩大投资的意义有限。 然而，像欧盟和土耳其这样对中国加征关税的国家，考虑到市场潜力和地理位置，还有对中国企业投资（ 均支持销地产模式）的友好态度，或不会影响中国车企在当地建厂投资的计划。通过本地化生产，可以规避高额进口关税。 土耳其较为值得关注，其优越的地理位置使其成为进入欧洲、非洲乃至中东市场的理想跳板。据土耳其工业和技术部长6月透露，正在与比亚迪、奇瑞、上汽、长城等中国车企就建厂事宜进行了洽谈。 在欧洲市场，中国车企也可以选择在对华态度友好的欧盟成员国建厂（成员国均免征汽车关税），如匈牙利和德国等。匈牙利因其友好的对华政策和雄厚的汽车工业基础，已成为比亚迪、宁德时代、蔚来等多家中国车企的欧洲建厂选址地。数据显示，截至目前，中国企业在匈牙利汽车产业投资超200亿欧元。 对于俄罗斯市场，尽管中国汽车出口具有独特优势，但新的报废税政策和金融制裁带来的挑战需要谨慎应对。墨西哥作为进入美国市场的跳板，其投资策略也需要根据美国的关税政策进行调整。 目前，中国车企可以重点考虑的投资市场包括东盟成员国（泰国、马来西亚、印度尼西亚）、澳大利亚、南美和中东地区。这些地区或与中国签有自由贸易协定，或对中国企业持开放态度，具有较大的发展潜力。 中国和东盟多国都签订有自由贸易协定。目前，部分汽车零部件、摩托车等已对中国商品实施零关税，正在进一步放开市场，其他产品也将在一定过渡期内逐步降为零关税。 南美市场中，巴西和智利两大市场可重点布局。虽然巴西提高了电动汽车关税，但其作为南美第一大经济体和汽车市场，规模和潜力仍然巨大。智利因与中国签订的自由贸易协定，我国汽车出口享受0%关税优惠。而且，智利还是南美第三大汽车市场，也具有较高的投资价值。 中东地区凭借其低关税和消费者强劲的购买力，同样是极具吸引力的投资目的地。 总的来说，中国车企的全球化战略应该是先在几个与中国关系友好且市场潜力大的国家和地区站稳脚跟，随后逐步拓展至欧洲、墨西哥等其他主要市场。在这个过程中，企业无需追求面面俱到，而应着力在两三个重要市场占据主导地位，从而在全球竞争中立于不败之地。 附件：

昨日美国6月ISM制造业PMI数据公布值为48.5，低于前值48.7和预期值49.1，数据利多白银。今日现货白银的开盘价格为29.407美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7781元/千克，均价较昨日上涨85元/千克，涨幅为1.1%。据SMM了解，今日上海地区量大的现款现货的大厂银锭报价在0-1元/千克，量大的现款现货的国标银锭对08合约报价比较多，上午市场询盘活跃，但成交寥寥，采购企业想要升贴水有优势的货源，销售企业出售情绪不高，市场因为价格而僵持。 》查看SMM贵金属现货报价

盘面：隔夜伦铜开于9656美元/吨，盘初在震荡中重心抬高，在盘中摸高于9690.5美元/吨，随后重心下沉在盘尾摸底于9618美元/吨，最终收于9636美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至32.7万手，涨幅达0.52%。隔夜沪铜主力合约2408开于78760元/吨，盘初重心抬升摸高于78960元/吨，随后重心下沉，在盘中摸底于78500元/吨，最终收于78730元/吨，成交量至4.4万手，持仓量至19.2万手，涨幅达0.46%。  【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）2024年6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）报51.8，较5月上升0.1个百分点，连续八个月高于荣枯线，为2021年6月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。从分项数据来看，消费品增长尤为显著，但新订单指数小幅下行。企业对后续市场需求仍有一定担忧。 （2）美国6月标普全球制造业PMI终值录得51.6，不及预期和前值；美国6月ISM制造业PMI录得48.5，同样低于预期。 现货：（1）上海：7月1日主流平水铜对当月合约报贴水120元/吨-贴水100元/吨，好铜报贴水100元/吨-贴水80元/吨。步入7月交易日后现货成交表现仍然僵持，下游需求增量有限，在对进口铜流入与北方冶炼厂供应恢复抱有预期的背景下部分看跌后市升水。但contango结构扩大令持货商出货情绪亦不高。预计明日升水仍将小幅抬升。 （2）广东：7月1日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水140元/吨，均价贴水170元/吨较上一交易日持平；湿法铜报贴水330-贴水270元/吨，均价贴水300元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价77800元/吨较上一交易日涨305元/吨，湿法铜均价为77670元/吨较上一交易日涨305元/吨。总体来看，月初下游采购量增加，但库存和铜价走高令其压价采购，现货升水持平上周五。 （3）进口铜：7月1日仓单价格-12到2美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；提单价格-9到5美元/吨，QP8月，均价较前一交易日上涨5美元/吨；EQ铜（CIF提单）-65到-55美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平，报价参考7月中上旬到港货源。日内进口比价较前一交易日变动不多，由于许多卖方在上周比价较好时锁定比价，大部分7月中上旬到港货源被卖方自己安排进口，市场上更多在对7月下旬到港提单报盘。 （4）再生铜：7月1日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格72400-72600元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差999元/吨，较上一交易日下降56元/吨，精废杆价差495元/吨，据SMM了解，今日江西地区有再生铜杆厂发布相关文件，今后再生铜原料采购工作必须采取“反向开票”，有个别企业由于该项政策正式落实，尚未有对应的财务措施，将对外暂停再生铜原料和再生铜杆报价。 （5）库存：7月1日LME电解铜库存减少75吨至180050吨；7月1日上期所仓单库存增加2008吨至251631吨。 价格：宏观方面，美国6月标普全球制造业PMI终值录得51.6，不及预期和前值；美国6月ISM制造业PMI录得48.5，同样低于预期，且为连续第三个月萎缩，其中价格指标创一年来最大降幅。同时6月财新中国制造业PMI升至51.8，为2021年6月来最高。铜价受到一定支撑作用。基本面方面，供应端来看，近期广东进口铜到货较多，同时北方冶炼厂也即将恢复供应。消费方面，铜价持稳月差扩大背景下，下游消费持续难见复苏。截至7月1日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.81万吨至40.72万吨,结束去库重新累库，总库存较去年同期的10.50万吨高30.22万吨。综合来看，预计今日铜价维持高位震荡。 

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SMM7月1日讯：《稀土管理条例》日前公布，自2024年10月1日起施行。市场信心受此消息提振，稀土永磁概念开盘走强，截至7月1日10:41，稀土永磁概念涨幅为6.82%，个股方面：中科磁业、华宏科技以及创兴资源涨停，九菱科技涨24.44%，大地熊、久吾高科均涨超11%，三川智慧、银河磁体以及龙磁科技等均涨幅居前。 《稀土管理条例》10月1日起施行 国务院总理李强日前签署国务院令，公布《稀土管理条例》（以下简称《条例》），自2024年10月1日起施行。 司法部、工信部负责人就《稀土管理条例》答记者问。工业和信息化部将和有关部门共同做好《条例》的贯彻实施工作。一是加大宣传解读力度。针对《条例》专业性比较强的特点，采取多种方式对《条例》进行宣传，加强稀土管理的专业培训，帮助有关部门工作人员、企业等更好掌握《条例》内容。二是切实抓好实施工作。根据《条例》确定的稀土全链条管理制度框架，完善相关配套制度，提升执法能力和水平，严格依法查处违法行为，切实做好《条例》的贯彻执行。三是促进产业提质升级。以《条例》施行为契机，以产业科技创新为引领，支持企业开展新技术、新工艺、新产品、新材料、新装备的研发和产业化，加快产业高端化、智能化、绿色化改造升级，提升稀土产业发展质量水平。 对于市场关心的“关于稀土全产业链监管体系，《条例》从哪些方面作了规定？”两部门回应： 一是明确稀土开采、冶炼分离管理要求。国务院工业和信息化主管部门会同有关部门确定稀土开采企业和稀土冶炼分离企业。其他组织和个人不得从事稀土开采和稀土冶炼分离。二是建立总量调控制度。国家根据稀土资源储量和种类差异、产业发展、生态保护、市场需求等因素，对稀土开采和冶炼分离实行总量调控，并优化动态管理。三是规范稀土综合利用。稀土综合利用企业不得以稀土矿产品为原料从事生产活动。四是建立产品追溯制度。稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、综合利用和稀土产品出口的企业应当如实记录稀土产品流向信息并录入稀土产品追溯信息系统。五是严格流通管理。任何组织和个人不得收购、加工、销售、出口非法开采或者非法冶炼分离的稀土产品。稀土产品及相关技术、工艺、装备的进出口，应当遵守有关对外贸易、进出口管理法律、行政法规的规定。 》点击查看详情 《稀土管理条例》政策解读 从宏观面上来看，《稀土管理条例》加强了稀土资源的管理（包括但不限于开采、冶炼和进出口方面），强调了保护与开发同样重要；明确了稀土资源为国家所有，强调了稀土的战略资源地位，对稀土产业的发展进行了优化；表达了政府对稀土行业发展的鼓励与支持，为稀土行业的可持续发展提供了法律层面的保护。 从基本面上来看，新的《稀土管理条例》删除了“ 稀土冶炼分离企业可以在总量指标以外利用进口稀土产品进行冶炼分离。具体管理办法由国务院工业和信息化主管部门制定。 ”这被部分市场参与人士解读为以后进口矿或许也将被纳入稀土冶炼分离总量的考核指标中。SMM认为，此举的实施，以往进口矿供应大幅增加导致的稀土供应过剩将有望改善。 北方稀土7月挂牌价也对市场信心形成提振 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM最新调研，从北方稀土公布的7月挂牌价环比均持平，也可以看出，《稀土管理条例》公布后，市场信心得到了提振。不少市场参与人士预计，受《稀土管理条例》和北方稀土价格挂牌价平挂的影响，稀土价格有望得到支撑。 据SMM报价显示，6月28日，以氧化镨钕的价格为例，其价格报362000~364000元/吨，均价为363000元/吨。而北方稀土氧化镨钕7月的挂牌价为384800元/吨。SMM预计，稀土现货价格受以上消息影响，有望出现上涨。 机构评论 中信证券研报指出，近日，国务院总理李强签署第785号国务院令，公布《稀土管理条例》，自2024年10月1日起施行。《条例》坚持保护资源与开发利用并重，遵循统筹规划、保障安全、科技创新、绿色发展的原则，完善稀土全产业链监管体系并明确监督管理措施和法律责任。《条例》的施行或有助于推动稀土行业高质量发展，提振市场情绪，供需格局或持续向好，稀土价格有望企稳回升，稀土板块公司经营业绩有望迎来拐点，建议关注稀土产业链战略配置价值。 平安证券研报表示：《条例》从稀土开采、冶炼分离，总量调控制度，综合利用，产品追溯以及流通管理等方面做了相关规定。我国当前已发展成为全球唯一具有完备稀土产业链的国家，据USGS和《Neodymium MagnetsSupply Chain Report - Final》，我国稀土储量占比超60%，分离冶炼环节全球产能占比均约90%，磁铁合金制造占比超90%，在世界范围内形成了绝对资源优势及产业链优势。《条例》出台明确了稀土战略资源地位，有望加强规范稀土行业秩序，进一步提升我国稀土资源保护以及高效利用，提升稀土产业链附加值。 国金证券研报认为：上周国务院发布《稀土管理条例》，其中“对违反总量调控管理规定的稀土开采企业和稀土冶炼分离企业……没收违法生产的稀土产品和违法所得，并处违法所得5倍以上10倍以下的罚款”,较21年发布的征求意见稿处罚力度加大。1-5月稀土进口量折镨钕累计同比持平；其中美国矿、缅甸矿5月进口量折氧化镨钕累计同比分别-20%、+3%，缅甸矿供应超预期或为稀土价格弱势运行的主要原因。1-5月国内氧化镨钕产量累计同比+25%；1-5月钕铁硼产量、测算高性能钕铁硼需求量累计分别同比+38%、+15%，表明表明产业链库存正持续去化，过剩幅度正在减小；高性能增速低于整体钕铁硼产量增速，意味着中低端消费亦有显著回暖。由于价格低位，稀土磁材标的在1Q24整体盈利情况较差，主流标的甚至出现亏损；商品价格自2022年初至今已连跌两年，市场库存已步入底部区间；今年第一批增速较去年有显著下降，考虑目前价格较年初第一批配额下发时点更低，综合考虑往年配额下发惯例及目前行业盈利情况较差，我们认为通常在三季度下发的第二批配额数量或难有较大增量。在供需基本面向上、库存低位且稀土价格逼近成本线的情况下，国金证券认为稀土板块底部向上机会值得重视。 推荐阅读： 》李强签署国务院令 公布《稀土管理条例》10月1日起施行 》司法部 工业和信息化部负责人就《稀土管理条例》答记者问 》平挂！北方稀土7月挂牌价：所有稀土产品价格环比均持平