SMM网讯：

近期资金离场，有色金属普跌，白银价格下跌。现货白银开盘价为30.422美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为8042元/千克，均价较上周五下跌129元/千克，跌幅为1.6%，据SMM了解，今日由于价格下跌，市场升贴水较上周有所回调，但市场观望情绪仍存，上午市场成交不温不火。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM网讯：

盘面：隔夜伦铜开于10109美元/吨，盘初震荡走高摸高于10198美元/吨，盘中一路走低摸底于10020美元/吨，盘尾横盘整理，最终收于10069美元/吨，成交量至2.4万手，持仓量至34.7万手，跌幅达0.55%。隔夜沪铜主力合约2407开于82290元/吨，盘初即摸高于82680元/吨，随后一路走低在盘尾摸底于81130元/吨，盘尾横盘整理，最终收于81280元/吨，成交量至8.8万手，持仓量至18.8万手，跌幅达1.14%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）国家统计局公布2024年5月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.9个百分点，制造业景气水平有所回落。（2）印尼决定将铜精矿出口禁令的启动时间推迟到今年年底。（3）随着通胀回落，欧洲央行大概率将在本周的政策会议上开始降息。市场预计，欧洲央行本周将降息25个基点 现货：（1）上海：5月31日1#电解铜现货对当月2406合约报贴水140元/吨-贴水100元/吨，均价报贴水120元/吨，较上一交易日涨40元/吨。5月31日铜价连续走跌后下游对后市看空情绪增加，在上海高库存背景下观望情绪较浓。若铜价短期内再度向下突破，库存或呈现去化趋势。因到货补充仍然宽松，预计升水短期内难有大幅上调。 （2）广东：5月31日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水170元/吨-贴水110元/吨，均价贴水140元/吨较上一交易日涨140元/吨。总体来看，铜价大跌持货商积极挺价，整体交投好于上一交易日，关注本周库存的变化情况。 （3）进口铜：5月31日仓单价格-20到平水，QP6月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；提单价格-16到0美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）-65到-55美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平，报价参考5月底及6月中上旬到港货源。5月31日进口比价对沪铜06合约-605元/吨附近，伦铜3M-June为C93.86美元/吨，6月date与7月date C43美元/吨附近。5月31日进口比价较上一交易日持续好转，市场报盘量明显增加，但买方还盘较低，实际成交寥寥，当前美金铜市场仍以观望为主。5月31日询得两牌提单报盘于15至20美元/吨附近，QP7月。 （4）再生铜：5月31日再生铜原料价格环比下降1200元/吨，广东光亮铜价格74400-74600元/吨，较上一交易日下降1200元/吨，精废价差2651元/吨，较上一交易日下降278元/吨，精废杆价差1265元/吨。据SMM了解，上周阳极板加工费由1200元/吨上调至1400元/吨，江西保阻杆对盘面价格扣减990元/吨，再生铜杆厂重新选择生产再生铜杆，究其原因是冶炼厂和贸易商阳极板库存偏高，均已停止收购阳极板。 （5）库存：5月31日LME电解铜库存减少1650吨至116475吨；5月31日上期所仓单库存增加7869吨至243524吨。 价格：宏观方面，中国5月份制造业景气水平有所回落，制造业PMI降至49.5，低于荣枯线，刺激基金结清更多看涨头寸，同时主要产铜国印尼已决定将铜精矿出口禁令的启动时间推迟到今年年底，使铜价承压。基本面方面，供应端来看仍维持宽松，消费方面，铜价连续走低叠加库存居高，下游企业对后市看空，同时持货商积极挺价，下游观望情绪仍较重，消费未见明显回暖。综合来看，美国4月核心PCE创2023年12月以来新低，欧佩克+组织将“集体性减产措施”延长至2025年结束，叠加智利4月铜产量同比下降，预计铜价难以持续走低。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

据外电5月31日消息，作为主要产铜国，印尼已决定将铜精矿出口禁令的启动时间推迟到今年年底，此举可能会令5月曾创下历史新高的铜价承压。 印尼希望本国铜矿商建造冶炼厂，并开始在国内加工这种原材料以提振经济，和提供对清洁能源设备和电网升级至关重要的铜产品。 印尼贸易部一名官员周五表示，印尼将向印尼自由港（Freeport Indonesia）和安曼矿业公司（Amman Mineral）发放铜精矿出口许可证，以确保两家公司的出口不会受到干扰。 印尼贸易部一直在向矿商发放出口许可，允许继续出口铜精矿，直到它们新建的冶炼厂提高产量并达到满负荷运转。 印尼此前曾计划从6月1日起禁止铜精矿出口。但外媒引述贸易部对外贸易总干事Budi Santoso周五的话称，禁令现在将推迟到2024年12月31日开始实施。 出口限制措施推迟执行可能会打压铜市人气。本月铜价曾触及纪录高位，历史首次迈过11,000美元/吨大关。 尽管基本面疲弱，但铜价近几周反弹，因许多交易商押注市场可能很快出现供应短缺。 盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen周五表示，上期所监控仓库的铜库存继续逆季节上涨，达到32.2万吨，远高于13万吨的季节性平均值。 荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师Warren Patterson和Ewa Manthey在周五的报告中写道：“一段时间以来，我们一直认为铜价走高的幅度已经脱离了短期基本面。” “中国精炼铜产量强劲、沪铜库存上升，以及中国精炼铜进口溢价为负，都表明近期市场的支撑力度不足。”

进入5月白银价格较4月仍有上涨，与4月不同，4月前三周白银价格持续上涨，最后一周白银价格疯狂下跌。但进入5月之后，白银的价格一周内涨涨跌跌，且5月价格上涨主要是由资金和情绪推动。 本月白银暴涨从5月中旬的周五夜盘，白银受到伦敦铜的价格上涨影响，进入有色金属的上涨联动。市场资金充裕，4月末，广义货币(M2)余额301.19万亿元,同比增长7.2%；5月美国国债已经到了35万亿美元。市场资金充溢，正常情况下，资金充溢会用于股市或者其他投资回报率高的行业，但是目前市场其他项目的投资回报率不及市场预期，因此充溢的资金涌入有色金属等资源行业。有色金属的矿端价格上涨，资金紧张同时白银库存一直呈现下跌趋势，为市场看涨提供了情绪支撑，但是在白银站上8000元/千克以上的价格之后，市场采购的情绪明显偏弱，同时下游的需求4月非常旺盛、而5月稍逊，市场刚需的减弱叠加高位白银现货持货成本的变高，以及流动资金的压力，使得市场上现货持有企业开始抛货，进入5月的后两周，现货白银的升贴水由之前的升水变为贴水，且各企业为了回笼资金，贴水幅度逐渐变大。但是在大贴水的前提下，只有在价格下跌的过程中市场采购情绪才会稍强。虽然价格很好，但是市场处于有价无市，流通性极差的情况。 从现货供需面来看，为市场提供利空的信息，但是目前白银市场的投资情绪极其强烈，市场资金链宽松叠加利多情绪的裹挟，使得白银价格仍偏强运行，6月如果市场没有极大的利空消息注入或者美联储超强的鹰派发言为利多情绪降温，那6月白银均价下跌的概率较低。 》查看SMM贵金属现货报价

本周多空消息互现，白银价格先涨后跌，周初市场消息流出白银库存量仅为期货交易量的15%，因此市场担忧有现货不足的风险，因此白银价格上涨，而随后，本周五晚上会公布消费PCE数据，因此市场价格回调后进行观望。 【宏观数据】： 利多：美国至5月25日当周初请失业金人数公布值为21.9万人，高于前值21.6万人和预期值21.8万人。 【现货市场】： 白银：本周白银现货市场中，本周由于价格上涨且市场现货持有者资金回笼压力较大，现货市场出货较多，而高价抑制市场备货需求，以刚需采购为主，现货供过于求，市场持续大贴水出货，叠加月底市场出货难度增加，本周现货成交比较困难。 下游：由于本周价格涨涨跌跌，且绝对价仍比较高，下游企业备货情绪不高，市场以刚需采购为主。光伏行业本周由于下游需求变化且价格高位，部分企业有需求但部分企业需求不高，因此市场采购情绪没有明显的提振。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存23.5万吨，环比下降0.7万吨，降幅2.89%。焦企焦煤库存287.9万吨，环比下降3.6万吨，降幅1.23%。钢厂焦炭库存258.3万吨，环比增加1.8万吨，增幅0.7%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.42%，周环比上升0.06个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.6%，周环比上升0.1个百分点。