本周白银价格剧烈波动，周初和周中市场多头资金获利出逃，叠加对美国降息推迟的预期，使白银价格下跌，而在周中，加拿大央行打响G7降息第一枪，欧洲央行的降息信息紧随其后，为价格上涨持续加码。但是随后公布的非农数据大超市场预期，美国5月季调后非农就业人口公布值为27.2万人，高于前值16.5万人和预期值18.5万人，粉碎市场对美联储降息的预期，高价瓦解，价格开始崩盘。 与之对应的是白银现货市场，本周现货市场的成交仍比较困难，但相对上周有所好转，周中的白银低价给市场带来了一部分采购需求，而这部分需求随着接下来两天的价格上涨昙花一现。本周上海地区的白银现货成交价格仍以贴水为主，市场销售困难增加。由于价格剧烈波动且近3个月的价格高企，推动原料生产释放以及回笼资金的需要抛售现货，市场现货供过于求的局面没有缓解。持货企业由于巨大的资金占用，较少的期现差无法覆盖持货期间成本，选择将货抛售到现货市场或者金交所交仓。市场原料回收的积极性较2-3个月前有明显下降，回收原料企业给冶炼企业的加工费逐渐让步，企业接货情绪不强。但与之相反的是矿企企业，由于矿中含有多种有色金属，近期有色金属联动性较强，为采购矿企业带来了较强的需求，矿端采购热度不减。 》查看SMM贵金属现货报价

5月硝酸银产量较4月明显下滑，原因主要是5月的高价抑制了市场需求，而4月的备货积极性较高，导致5月产量回调。具体来看，国内具备生产销售资质的硝酸银企业在5月的总产量达到880吨，环比下降11.6%，但同比增长51.2%。其中，华东地区产量环比下降11.5%；华北地区环比下降15.8%；华南地区环比下降11.1%。 导致5月产量环比下降的主要原因有两点：一是5月白银价格较高，抑制了下游企业的备货需求；二是市场在4月时已进行提前备货，加上5月部分企业因假期停工，生产日期减少。 展望6月，由于下游需求仍有小幅下跌预期，预计6月产量可能继续减少。 》查看SMM贵金属现货报价

据SMM调研统计，2024年5月1# 白银的产量为1559.333吨，其中矿产银的产量为1017.333吨，较上月增加27.569吨，环比增长1.8%，同比增长11.4%。 5月白银产量环比和同比均有所上升。4月SMM1# 白银的均价为7107.3元/千克，而5月的均价上升至7728.65元/千克。5月的价格波动较4月更大，中旬受海外伦铜价格暴涨影响，带动有色金属整体上涨，银价显著脱离基本面，明显受到资金和市场情绪推动。银价波动频繁，持续高位刺激了冶炼企业的生产热情，5月共有13家企业的产量增加，13家企业的产量减少，其余企业的产量持平或仍处于停产状态。5月产量增减企业较4月有所不同，大部分企业出现4月产量下跌而5月产量上涨，且这部分企业以采购国内外铅银精粉或者国内外矿伴生以及自有矿为主。原料含银量的变化，以及3-4月市场价格上涨带动的采购和备货需求也促进了生产。而以回收物料为主的企业由于5月高银价带来的资金压力，货物流转难度加大，现货资金回笼困难，不得不根据现金流调整原料采购，产量因此下降。 预计由于5月中下旬现货价格偏弱，市场销售难度加大，矿产银产量将有所下滑，而回收企业产量可能有所上升，但总体产量预计将下降。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存20.8万吨，环比下降2.7万吨，降幅11.49%。焦企焦煤库存290万吨，环比上涨2.1万吨，增幅0.73%。钢厂焦炭库存262.9万吨，环比增加4.6万吨，增幅1.78%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.98%，周环比上升0.55个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.1%，周环比上升0.5个百分点。

海关总署网站6月7日发布数据显示，中国5月铜矿砂及其精矿进口量为226.4万吨，1至5月累计进口量为1,159.3万吨，同比增加2.7%。 中国5月未锻轧铜及铜材进口量为51.4万吨，1至5月累计进口量为232.7万吨，同比增加8.8%。 中国5月未锻轧铝及铝材出口量为56.5万吨，1至5月累计出口量为256.2万吨，同比增加10.8%。

》 2023SMM（首届）铝上游产业链峰会 SMM 6月7日讯： 据海关总署最新数据显示：2024年5月全国未锻轧铝及铝材出口量56.5万吨，同比增加18.9%；1-5月份累计出口量达256.2万吨，累计同比增加10.8%。5月内外价差外强内弱格局延续，有利于国内生产企业布局出口，铝型材、铝板带、铝箔以及铝合金企业均表示出口订单同比正增长。值得注意的是，近期海外贸易壁垒加码，对后期中国铝材出口造成一定消极影响，但东南亚与中东市场仍有一定空间，且中国铝材的供应量与较高的性价比优势难以被快速替代，预计6月出口量维持增长态势。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

近期无取向硅钢现货市场成交表现中等，但较之前有所减弱，价格暂时保持平稳，部分贸易商小幅上调50元/吨.截止6月11日，无取向-上海宝钢B50A800资源实际成交价在5450元/吨左右，无取向-广州宝钢B50A800资源实际成交价在5400元/吨左右，无取向-武汉武钢50WW800资源实际成交价在5300元/吨左右。 需求方面，根据SMM 调研，多数贸易商5月硅钢成交量基本与上月持平，少数成交量出现下跌，成交主要集中在低牌号。原因如下，一方面，5月硅钢价格整体偏平稳，上下波动在50-100元/吨，下游终端采购正常，没有异常表现，但另一方面，5月已经脱离旺季，加之新能源汽车出口、家电出口出现疲弱，部分下游终端对硅钢需求有所减弱，市场成交氛围有所冷却。 供应方面，根据SMM调研，5月各大主流无取向硅钢钢厂，实际排产为99.41万吨，环比减少3.09万吨，降幅3.01%，同比增加12.56万吨，增幅14.46%。硅钢实际供应继续减量，但是因为需求有所下降，对硅钢价格影响有限。此外，市场流通方面，根据SMM了解，贸易商出货情况有所减弱，部分低牌号无取向硅钢出现缺货状态，中牌号、高牌号供应相对充足，5月贸易商现货无取向硅钢资源有所减少。整体来看，5月硅钢实际供应呈现常规季节性减少趋势。 后续来看，钢厂6月接单情况进一步减少，利润也不容乐观，部分钢厂甚至出现停产半个月的情况。贸易商情况相对平稳一些，仅仅只是部分低牌号规格出现缺货，销售情况尚可，后续采购策略将维持按需采购。因此，预计6月无取向硅钢现货价格或将呈现窄幅震荡走势。

盘面：隔夜伦铜开于10023美元/吨，盘初摸底于9998.5美元/吨，随后一路走高在盘尾摸高于10159美元/吨，最终收于10145.5美元/吨，成交量至1.4万手，持仓量至33.3万手，涨幅达1.39%。隔夜沪铜主力合约2407开于81510元/吨，盘初即摸底于81300元/吨，而后一路震荡回升在盘尾摸高于82230元/吨，最终收于82040元/吨，成交量至5万手，持仓量至17.5万手，涨幅达1.38%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）欧洲央行如期降息25个基点，将三大利率分别降至4.25%、3.75%、4.50%，为2019年以来首次降息，是G7成员国中第二个降息的央行。（2）6月6日COMEX铜库存续降至14472短吨，创逾十年低位。 现货：（1）上海：6月6日1#电解铜现货对当月2406合约报贴水60元/吨-贴水40元/吨，均价报贴水50元/吨，较上一交易日跌5元/吨。昨日铜价小幅回弹，但在端午备库需求下现货消费并未呈现疲软。据SMM调研显示冶炼厂前期成品库存有所去化，但近月contango结构无明显变化下社会库存仍然较高。预计今日现货升水仍将企稳。 （2）广东：6月6日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-贴水40元/吨，均价贴水70元/吨较上一交易日涨10元/吨。总体来看，铜价止跌反弹且库存持续增加，昨日下游采购量下降，整体交投不如前一交易日。 （3）进口铜：6月6日仓单价格-12到4美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；提单价格-20到-6美元/吨，QP7月，均价较前一交易日下跌6美元/吨；EQ铜（CIF提单）-85到-75美元/吨，QP7月，均价较前一交易日下跌15美元/吨，报价参考6月中下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜07合约-433元/吨附近，伦铜3M-July为C60.11美元/吨，7月date与8月date C43美元/吨附近。昨日进口比价较上一交易日小幅走弱，仅部分六月中旬货源被低价甩卖，六月下旬到港提单报盘仍偏高，下游无人问津，美金铜市场成交有限。此外，端午节临近，部分贸易商市场活跃度也出现下降。 （4）再生铜：6月6日再生铜原料价格环比上升1000元/吨，广东光亮铜价格74400-74600元/吨，较上一交易日上升1000元/吨，精废价差2281元/吨，较上一交易日下降64元/吨，精废杆价差1295元/吨。据SMM了解，由于再生铜原料价格高企且采购难度加大，个别再生铜杆厂考虑端午放假停炉生产，静待铜价走势明朗后再恢复生产。 （5）库存：6月6日LME电解铜库存增加2200吨至122200吨；6月6日上期所仓单库存减少534吨至259140吨。 价格：宏观方面，欧洲央行降息25个基点，为2019年来首次，同时上调通胀预期，带动铜价上涨，但欧央行降息后，美元表现坚挺叠加需求担忧，铜价涨幅有限。基本面方面，临近端午假期，下游有部分节前备库增量，但整体采购量并无大幅回暖，同时进口铜持续到货，截至6月6日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.19万吨至45.07万吨，较上周四增加0.72万吨，持续刷新年内新高，但增幅开始放缓。综合来看，市场或受降息预期提振，预计铜价维持高位。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】