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5月7日（周四），智利央行表示，作为全球最大的铜生产国，智利4月份的铜出口额为46.5亿美元，较上年同期增长0.3%。 央行补充称，在铜出口额小幅增长的同时，该国当月录得19.1亿美元的贸易顺差。 （文华综合）

本周金交所TD价格和上期所6月合约的价差多维持在0-20元/千克范围，截至周四，上海市场国标银锭对TD报价仍多为小幅贴水，成交报价多数落在金交所TD贴水20-0元/千克范围，现货升贴水较上周虽未继续下探但消费端表现仍较为疲软；深圳地区少数非交割品牌维持较大贴水，持续对上海现货市场价格形成冲击，4月下旬国家税务总局依法依规协同纠治“开票经济”，部分贸易商持续受此影响尚未恢复贵金属报价。此外，深圳市场投资需求伴随白银价格反弹较上周略有好转。 库存方面，银锭现货市场消费仍偏清淡，仅个别下游企业刚需采购，上海及深圳地区银锭社会库存延续累增态势。 》查看SMM贵金属现货报价  

  SMM5 月 7 日讯，本周不锈钢社会库存止跌上升，结束此前连续去库态势，转为小幅累库。无锡和佛山两大核心市场库存总量小幅上升，从 2026 年 4 月 30 日的 94.59 万吨升至 5 月 7 日的 95.52 万吨，周环比上升 0.98% ，呈现阶段性累库特征。 本周为五一节后首周，市场逐步恢复正常交易，受 SS 期货盘面进一步走强带动，不锈钢现货价格同步上涨，下游 “ 买涨不买跌 ” 心态凸显，节后不锈钢现货市场成交明显转暖，一定程度上缓解了库存累积压力。但核心影响因素在于供给端，当前不锈钢厂盈利状况较好，排产节奏持续维持高位，近期钢厂到货较为集中，此前市场存在的部分规格缺货情况得到有效缓解，到货量大于成交量，成为推动本周不锈钢社会库存止跌上升的主导动力。整体来看，本周尽管 SS 期货走强带动成交转暖，一定程度对冲了部分库存压力，但到货量的集中释放仍主导了库存走势。当前钢厂高排产格局未改，后续到货压力仍存，且下游成交转暖的持续性仍需观察。短期库存预计维持小幅波动态势，后续需重点关注 SS 期货盘面运行方向、钢厂到货节奏、下游成交持续性及规格供需变化。

【价格回顾】本周美伊停战预期持续升温，美媒称美伊接近达成止战协议，带动原油大幅回落、美债中长端收益率自高位回调，推动贵金属大涨，其中白银涨幅显著高于黄金；本周公布的美国 4 月 ADP 就业新增 10.9 万人，创近 15 个月新高，就业市场整体韧性凸显。市场已聚焦周五晚间的非农就业报告。美联储降息预期维度，CME 最新数据显示，市场对美联储短期降息的押注持续处于低位，6 月议息会议维持当前利率水平不变的概率达 93.5%，对应降息概率为6.5%；7 月会议维持利率不变的概率达 86.5%，降息概率为 13.5%。工业需求方面，下游消费维持清淡，白银价格反弹下游谨慎观望，仅部分下游企业刚需采购。金银比方面，截至 5 月 6日，LBMA 金银比降至61倍。 【重要数据】 利多： 5月6日美方称与伊朗接近达成停战备忘录，若协议落地，油价回落将缓解通胀压力，削弱美联储鹰派立场。 美联储内部鸽派分歧仍存，部分官员仍认为年内存在多次降息空间，未完全关闭降息窗口，避免了宽松预期彻底逆转。 美国经济增长放缓隐忧显现，市场对美国一季度 GDP 增速预期较前值大幅回落，滞胀与衰退担忧强化了白银的避险配置需求。   利空： 美国 4 月 ADP 就业新增 10.9 万人，创近 15 个月新高，就业市场整体韧性凸显。 4 月 FOMC 会议维持利率不变，CME 数据显示 6 月维持利率不变概率达 93.5%，年内降息预期收缩至 0-1 次，美元与美债实际收益率偏强运行。 国内白银工业需求持续低迷，下游光伏、电子企业维持刚需采购，现货银锭社会库存延续累增态势。   近期需要关注的数据及宏观消息包括： 5 月 7 日：英国央行利率决议、欧央行 4 月货币政策会议纪要。 5 月 8 日：美国 4 月非农就业报告。 5 月 12 日美国 4 月 CPI 数据。 此外，重点关注美伊停战协议进展。   【价格预测】美伊停战谈判进入关键窗口期，当前双方虽释放和谈信号，但核心诉求未达成一致，协议最终能否落地、霍尔木兹海峡通航局势是否出现新的变数，将持续主导市场风险偏好，为影响白银短期走势的核心变量，此背景下预期下周白银将呈现先震荡反弹、后高位整理格局，整体偏多运行。国内基本面上，下游消费持续清淡，白银现货价格反弹下游企业观望情绪较重，现货银锭社会库存累增趋势仍未改善，市场现货主流成交贴水预期会维持金交所TD小幅贴水范围。 》查看SMM贵金属现货报价  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水200元/吨–贴水100元/吨，均价贴水150元/吨。节后归来，市场补货需求整体表现平平。一方面由于铜价走高下游采买情绪受抑，另一方面假期期间不少加工企业进行了放假或检修。展望后市，铜价高位运行北方市场消费缺乏动力，预计下游仍以刚需采买为主，现货升贴水承压，市场成交活跃度清淡。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）升贴水区间报价为TD-20至0元/千克，均价-10元/千克，伴随美伊和谈消息提振白银盘面大涨，下游接货意愿较低观望为主，部分贸易商五一节后尚未参与报价，持货商普遍反映成交较为困难。 上海地区早盘，国标银锭持货商主流报价对TD贴水20元/千克至0元/千克，部分非注册国标银锭存在偏离主流报价贴水，大厂银锭TD贴水10元/克至平水报价居多但成交难度大，仅部分下游企业刚需少量采购，深圳地区少数非交割品牌维持较大贴水。今日现货市场总体清淡不改。

        节后归来，山东地区需求表现平淡，截至本周四，山东地区铜现货均价下调至贴水100元/吨。具体来看，铜价高位运行，持续压制下游采购节奏，节后终端仅维持刚需补货。假期期间冶炼厂库存累积，叠加本周交易天数偏少，部分持货商让利促出货，但市场成交依旧疲软，整体交投清淡，需求端表现偏弱。展望下周，伴随消费淡季逐步来临，下游需求缺乏回暖动力，山东铜现货升贴水预计持续偏弱，难有修复回升空间。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

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