2025年5月中国镁合金出口9133吨，环比减少3.96%，同比增加40.88%，出口累计同比增加3.15%          

2025年5月中国镁锭出口17829吨，环比减少6.65%，同比减少14.43%，出口累计同比减少10.85%      

盘面：隔夜伦铜开于9619.5美元/吨，盘初即摸高于9635.5美元/吨，盘中宽幅震荡并摸低于9590美元/吨，盘尾回升最终收于9619.5美元/吨，跌幅达0.32%，成交量至1.2万手，持仓量至29万手。隔夜沪铜主力合约2507开于78160元/吨，盘初即摸高于78350元/吨，而后震荡下行至盘中摸低于78130元/吨，盘尾震荡回升最终收于78280元/吨，跌幅达0.27%，成交量至1.6万手，持仓量至17.4万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）Kazakhmys首席执行官Nurakhmet Nuriyev在一份声明中表示，该公司旗下Zhomart铜矿现已恢复运营。 “Zhomart铜矿已正式获准恢复采矿作业。这一决定是在对矿山状况、安全水平和人员准备情况进行彻底评估后做出的。” Kazakhmys是哈萨克最大的铜生产商，拥有10座矿山、5个选矿厂和两家铜冶炼厂。 现货： （1）上海：6月19日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报升水110-升水180元/吨，均价报价升水145元/吨，较上一交易日下跌35元/吨；SMM1#电解铜价格为78610~78750元/吨。早盘沪期铜2506合约于78500-78600元/吨波动，重心逐渐走跌；隔月BACK月差从180元/吨走扩至近200元/吨。 展望明日，今日俄罗斯依旧在市场被大量销售，尽管价格较低但是市场承接能力有限。预计明日低价货源依旧难以被完全消化，且仓单仍会流出，但进入周五下游采购需求较日内转好，预计沪铜现货升水下浮程度有限。 （2）广东：6月19日广东1#电解铜现货对当月合约报升90元/吨-升水180元/吨，均价升水135元/吨较上一交易日跌45元/吨；湿法铜报升水30元/吨-升水50元/吨，均价升水40元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价78675元/吨较上一交易日跌165元/吨，湿法铜均价为78580元/吨较上一交易日跌170元。总体来看，持货商积极变现仓单令升水继续走低，整体交投略好于昨日。 （3）进口铜：6月19日仓单价格32到48美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；提单价格50到72美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月下旬及7月上旬到港货源。总体来看大量国产仓提单仍难成交，下游接货意愿较差。 （4）再生铜：6月19日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72800-73000元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1102元/吨，环比下降175元/吨。精废杆价差1175元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料持货商表示临近周尾铜价回落，上游不愿出货，目前再生铜原料持货商库存同比减少30%。 （5）库存：6月19日LME电解铜库存减少4025吨至103325吨；6月19日上期所仓单库存减少2198吨至44816吨。 价格：宏观方面，以色列周四轰炸伊朗核目标，伊朗在夜间袭击一家以色列医院后，向以色列发射导弹和无人机，目前双方均没有收手的迹象，且特朗普将在未来两周内决定美国是否介入以伊冲突，地缘政治紧张局势加剧，美指走高，压制铜价。基本面方面，从供应端来看，昨日上期所仓单大量流出，俄罗斯低价货源在市场大量销售，但市场承接能力有限，预计今日低价货源仍难完全消化。库存方面，截至6月5日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降0.2万吨至14.6万吨，较上周四上升0.11万吨，较去年同期的39.8万吨低25.3万吨。价格方面，宏观基本面难以形成共振，预计今日铜价很难止跌反弹。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

中非合作论坛成果落实协调人部长级会议6月11日在湖南长沙开幕，同日中国宣布将对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税。 外交部发言人在例行记者会上答记者问时表示，此举为非洲最不发达国家对华出口提供更多便利。 《中国橡胶》杂志了解到，与中国建交的53个非洲国家中，包括非洲最大的天然橡胶生产国科特迪瓦。这意味着天然橡胶进口零关税，再添一国。 最新数据显示，2025年前5个月，科特迪瓦橡胶出口量共计62.97万吨，同比增长7.9%。单看5月数据，出口量同比增长23.2%。 自2022年起，中国自科特迪瓦进口天然橡胶超20万吨，2023年进口量近50万吨，创历史新高。科特迪瓦在中国天然橡胶进口总量中的占比，也由不足2%提升至近些年的6%~7%。 中国自科特迪瓦进口天然橡胶为标准胶，通过专用手册的形式进入国内可执行零关税，大大降低进口成本。近些年其在标准胶中的占比超20%，位列第四或第五。 基于此次政策变化，中国执行非洲53国进口零关税政策，自科特迪瓦进口天然橡胶，将不再局限于专用手册的形式才能免关税。 近些年，非洲胶产量的增长成为全球产量增长的核心力量，且中国自科特迪瓦进口标准胶占比逐渐提升。 分析机构称，执行零关税政策后，中国自科特迪瓦进口天然橡胶的进口成本下降，进口量还将增长。

海关数据显示，5月份，中国橡胶轮胎出口86万吨，同比增长11.5%，环比增加7万吨；出口金额151.78亿元，同比增长11.7%。 其中，新的充气橡胶轮胎出口83万吨，同比增长11.3%，环比增加7万吨；出口金额145.62亿元，同比增长11.6%。按条数计算为6182万条，同比增长9.7%，环比增加443万条。 1~5月，中国橡胶轮胎累计出口389万吨，同比（下同）增长7.3%；出口金额690.56亿元，增长7.7%。 其中，新的充气橡胶轮胎累计出口375万吨，增长7.0%；出口金额为662.89亿元，增长7.5%。按条数计算，前5个月，中国累计出口新的充气橡胶轮胎2.89亿条，增长8.6%。 《中国橡胶》杂志了解，中国轮胎出口当前呈现出多元化的新特点，拉美、中东、中亚、非洲等地，以及“一带一路”国家和地区成为部分企业出口新的增长点。 例如，三角轮胎在多个共建“一带一路”国家和地区设立营销分支机构，通过加强本地化营销与服务支持，深入挖掘不同国家和地区的市场需求，对产品进行定制化改进。 该公司相关负责人向媒体表示：“我们聚焦高性能绿色轮胎的开发，推动虚拟测试技术、全新工艺技术以及可持续材料的应用研究与开发，更好地满足了国际市场多样化需求。今年前5个月，公司进出口总值达到35亿元，同比增长10%。其中，对‘一带一路’国家市场出口占比达80%。”

SMM6月19日讯，本周（2025年6月13日-6月19日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈进一步累库态势，从2025年6月12日的99.88万吨增至6月19日的100.06万吨，周环比增加0.18%。不锈钢社会库存连增三周，突破100万吨。 当前，不锈钢市场成交持续低迷。价格不断下探，进一步加剧了下游终端客户的谨慎情绪，他们依然维持少量刚需采购策略。尽管不锈钢价格已跌至近五年新低，但市场整体对后市预期仍较为悲观，尚未出现明显的抄底迹象。面对销售压力，钢厂代理与贸易商在签单提货方面也趋于谨慎，导致不锈钢厂的厂库及前置库库存压力持续高企。数据显示，不锈钢社会库存已连续三周上涨，突破100万吨，凸显出市场供大于求的矛盾。尽管不锈钢产量有所下滑，但仍处于历史同期高位，而下游需求疲软的现状短期内难以扭转。目前，市场普遍寄希望于钢厂进一步减产，以推动供需关系逐步修复。 200系：无锡200系库存从9.89万吨增至9.91万吨，增幅0.2%；佛山200系库存从16.41万吨降至16.33万吨，降幅0.49%。300系：无锡300系库存由36.78万吨增加至36.94万吨，增幅0.44%；佛山300系库存从22.44万吨增至22.46万吨，增幅0.09%。400系：无锡400系库存从8.41万吨降至8.37万吨，降幅0.48%；佛山400系库存从5.95万吨升至6.05万吨，涨幅1.68%。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      交割后华北地区现货升贴水呈现先扬后抑走势，截至本周四时现货升贴水为贴水140元/吨–贴水40元/吨，均价贴水90元/吨。受月差影响换月后现货升贴水大幅回升，令下游执行长单意愿更高，同时临近年中节点，虽然当下正值淡季消费需求表现不佳，但加工企业为完成计划维持开工水平，周内以长单交付为主，现货市场活跃度不高。展望下周，随月末临近多数上游厂商将面临清理库存压力，而下游需求预期不乐观的情况下，预计现货升贴水有进一步下探的空间。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

一、银价迭创新高 周内白银（T+D）站上9000元/吨一线目标位 本周，白银价格在回调之后猛烈上涨，与黄金在震荡中的表现形成对比。国内外银价同步走强，吸引了大量多头资金。周三，国内白银（T+D）价格再创新高，达到9040元/吨，而伦敦金银市场协会（LBMA）的银价突破了37美元/盎司的关键目标位。 二、金银比修复 白银成为资金避险的替代选择 周内以色列和伊朗之间的冲突升级，提升了市场的避险需求，而黄金价格在高位盘整的情况下，严重低估的白银成为资金的避险替代品。由于白银在此前黄金多轮上涨过程中没有被同步配置，近期黄金价格停滞、白银价格突破关键压力位之后，金银比得到修复。这一变化使得白银的投机属性凸显，提振了多头资金的热情。 白银拥有金融、工业和投机三重属性，每种属性都能在特定条件下推动银价上涨。当投机属性占主导时，银价上涨而金银比下跌；当工业需求占主导时，银价上涨且金银比仍下跌；以金融属性为主时，则银价和金银比同时上涨。 在经济数据和降息预期方面，市场普遍预计美联储将维持利率区间在4.25%-4.50%不变。虽然美联储暗示滞胀风险增加，市场仍然预期今年会有两次降息。投资者将密切关注美联储主席鲍威尔在政策决议后的讲话，以寻找未来货币政策的信号。目前，市场对美联储下半年宽松预期有所上升，预计白银价格在此背景下将保持中长期看涨趋势。 三、现货市场交易与库存情况 消费市场方面，6月份终端消费市场转弱，银价走强使部分企业采用降低含银配方或其他替代技术来降低成本。尽管下游消费需求减弱，6月大部分持货商移库交割，但国内现货库存增长幅度相对有限，这主要是由于出口窗口开启的背景下，冶炼厂的出口比例与5月份相比有增无减。银价上涨后，下游客户主要通过长单提货，仅在价格低点或有迫切需求时进行少量采购。6月下旬，基差再次扩大，上海地区国标银TD升水上浮，但大多由贸易商接货，下游需求谨慎，现货市场整体成交偏淡。 四、市场展望 综上所述，预计2025年6月白银将在避险和投机需求的推动下继续创新高。虽然短期内可能出现获利资金离场导致的回调，但中长期来看，银价的上行趋势仍未改变。多头资金热情不减，加上金银比修复需求，下半年银价或延续震荡上行的趋势再次挑战新高。 》查看SMM贵金属现货报价

今日银价高位回落，因沪银-TD基差扩大，持货商维持现货升水报价。据SMM了解，上海地区现款现货的国标银锭仓单持货商对TD升水3-5元/千克报价，大厂银锭对TD升水5-8元/千克，深圳地区国标银锭现货对TD平水报价或对沪期银2508合约贴水22-25元/千克报价。日内现货成交仍以贸易商接货为主，下游刚需少量成交，部分高升水现货成交寡淡，银价回调询价成交增加，现货市场成交稍显转暖。   》查看SMM贵金属现货报价