高盛首席中国股票策略师刘劲津（Kinger Lau）及其团队在周一发布的最新报告中预计，随着DeepSeek的横空出世引发人们对中国科技进步的乐观情绪，中国股市在近来强劲上涨之后还有望进一步走高。 刘劲津和他的团队预计，MSCI中国指数在未来12个月内将达到85点，高于他们之前设定的目标位75点。这意味着该指数较上周五收盘价还有16%的上行空间。 MSCI中国指数在上周已经正式步入了技术性牛市——较1月低点涨逾20%。 与此同时，高盛团队还将沪深300指数未来12个月的目标位从4600点上调至了4700点，上行空间达到了19%。 高盛策略师在报告中写道，DeepSeek R1以及其他中国人工智能模型的出现，已经改变了中国科技的叙事。 增长前景的改善以及可能的信心提振，将会提升中国股票的公允价值15%-20%，并可能带来超过2000亿美元的投资组合资金流入。 高盛预计，未来十年，人工智能的广泛应用可能会使中国公司的每股收益每年增长2.5%。此外，增长前景改善加之潜在的信心提升预计将推动中国股票的合理价值提高15-20%，并可能带来超过2,000亿美元的投资组合资金流入。 高盛策略师们写道，“最新的科技突破本质上更具微观和创新驱动性”，与纯粹由政策驱动的复苏相比，可能会给市场复苏带来更持久的动力。 高盛研究部将中国所有上市公司分为两大类：AI科技股和非科技股，并进一步细分为六个题材：半导体、电力和基础设施、数据和云、软件和应用、收入增长型企业和生产率提升型企业，以分析AI生态系统中的特殊性。与美国周期类似，中国半导体股和AI基础设施股已经跑赢大盘，这表明后周期受益企业的追赶潜力可观。 高盛长期以来一直就看好中国股票，哪怕在过去几年中国股市表现低迷时也经常逆势而行。去年5月，刘劲津便将MSCI中国指数的目标从60点上调至70点，但该指数在随后的几个月里出现了走低，直到9月底才开启大幅反弹。 今年1月，高盛曾预测，到2025年底中国股市可能上涨约20%——这一看涨的预测目前被证明是及时的。 华尔街看涨中国声愈发嘹亮 事实上，随着DeepSeek的技术突破引发市场对其吸引力的重新思考，华尔街投资者和分析师对中国股市的乐观态度近来正持续升温。 过去一周，摩根士丹利、摩根大通和瑞银集团的策略师均已纷纷发布了看涨报告，而英仕曼高管则表示，中国股票是2025年最确信的交易之一。 英仕曼集团多策略股票业务主管Edward Cole上周五表示，他预计股价触底以及中国人工智能创新带来的新升值，将推动投资回升。 “在我今年的预测中，中国可能是表现最好的市场之一，而实际上我们从美国市场得到的是大量波动性以及没那么高的价格回报。” Cole认为，DeepSeek表明中国的科技创新已经与美国不相上下，但“显然还没有像美国的科技进步那样被资本化。” Rayliant Global Advisors首席投资官Jason Hsu周末也表示，DeepSeek证明了中国确实可以在人工智能技术领域进行创新，这有助于提振中国股市。 “DeepSeek从根本上改变了中国投资者的心理。现在，人们认为中国可以参与竞争——不仅在制造业，而且在软件开发等前沿领域。” 今年以来，中国电子商务和科技巨头阿里巴巴的股价已飙升逾了46%。 这股升势其实已经引发了许多华尔街交易员的关注。阿里之所以能够实现大幅反弹，是因为市场看好该公司开发自主人工智能服务和平台的努力，尤其是在DeepSeek的人工智能技术引发华尔街股市动荡后。 资金加速流入中国市场 根据业内统计显示，全球对冲基金对中国市场的看好，已经在新兴市场间的资金流动和市值变化中有所体现。 伴随着DeepSeek推动的科技股上涨行情，对冲基金以数月来最快步伐涌入中国股市。数据显示，仅仅过去一个月中国境内外股票的总市值就增加了逾1.3万亿美元，而印度股市则缩水逾7200亿美元。对一些最大的活跃亚洲股票基金区域配置的数据分析也显示，近几个月来大多数基金都在减少对印度股票的敞口，并增持中国股票。 目前，MSCI中国指数已有望连续第三个月跑赢印度股市，为两年来最长连续跑赢纪录。 Eastspring Investments的亚洲股票投资组合专家Ken Wong表示，DeepSeek表明实际上中国有些公司正在成为整个人工智能生态系统的重要组成部分。他的公司在过去几个月中一直在增持中国互联网股票，同时减持“此前涨幅远远超过其估值倍数”的小型印度股票。 值得一提的是，相比起A股，一些在海外市场上市的中概股从近来的涨势中获益要更多一些。这主要是因为A股的企业更易受国内消费影响，而中概股公司则更侧重于科技板块。 不过，Cole认为，随着中国深化改革力度，这种态势也可能会发生变化。他预计，住房和社保等关键领域将进一步改革，此举将开始释放中国的消费热潮，可能更有利于支撑大众经济。

蛇年资本市场首个政策端的“大礼包”正式发布！ 2025年2月7日，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，旨在对资本市场做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”作出系统部署和明确要求，加强政策协调和工作协同，为经济社会发展重大战略、重点领域、薄弱环节提供更高质量的产品和服务。 《实施意见》发布的时点别具意义。 一是2月7日是吴清履职证监会主席一周年。履职一年中，证监系统发布重要文件接近20份，各类细则修订、发布合计超过70项，整体来看，证监系统对于资本市场改革的频率上百次，完善程度很突出，期间，2024年7月，吴清还召开过资本市场做好金融“五篇大文章”专题座谈会。 二是证监会新闻发言人周小舟就《实施意见》答记者问，这也是继周小舟于2024年12月官宣担纲证监会新闻发言人后，首次公开回应市场关切，进一步体现了监管系统与市场的互动更加密集。 具体来看，《实施意见》共分为8个部分、18条措施，聚焦支持新质生产力发展，突出深化资本市场投融资综合改革，增强制度包容性、适应性，推动要素资源向科技创新、先进制造、绿色低碳、普惠民生等重大战略、重点领域、薄弱环节集聚。 周小舟提到，《实施意见》发布后，证监会将制定细化落实工作方案，切实抓好各项政策措施落地见效。 一是健全工作机制，加强与相关部门、地方政府的协同配合，合力推动各项工作落地实施，共同做好政策宣传和舆论引导，积极回应市场关切。二是压实行业机构责任，发挥好考核评价“指挥棒”作用，督促证券期货经营机构端正经营理念，加强组织管理和资源投入，因地制宜做好金融“五篇大文章”。三是统筹发展和安全，强化风险监测预警和早期纠正，从严打击以金融“五篇大文章”为名实施的各类违法违规行为，切实保护投资者合法权益。 记者分别从加强对科技型企业全链条全生命周期金融服务的增量举措，以及围绕绿色金融、普惠金融、养老金融、科技金融等具体举措，总计梳理39条增量信息。 再次强调持续支持优质未盈利科技型企业发行上市 可以看到，加强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务，这是《实施意见》内最受关注的一部分。整体来看，《实施意见》围绕资本市场服务科技型企业的各个环节提出具体举措。财联社记者梳理发现，举措“增量”有以下内容值得关注： 1.进一步提升对新产业新业态新技术的包容性，加大对新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性产业支持力度。 2.积极探索有效市场与有为政府相结合的途径，进一步健全精准识别科技型企业的制度机制，更大力度支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的科技型企业发行上市。 3. 持续支持优质未盈利科技型企业发行上市。 4.优化新股发行承销机制，动态评估科创板深化发行承销制度试点实施效果，适时扩大适用范围。 5.稳步推动“轻资产、高研发投入”认定标准落地见效、再融资储架发行制度发布实施。 6.引导科技型企业合理用好境内外上市“两个市场、两种资源”，支持境外上市优质科技型企业回归A股。 7.鼓励科技型企业开展同行业上下游产业并购，支持上市公司围绕产业转型升级、 寻找第二增长曲线开展并购重组。 8.支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。 9.支持科技型企业合理开展跨境并购。 10.提高科技型企业并购重组估值包容性，支持采用适应新质生产力特征的多元化估值方法。 11.完善吸收合并制度规则，支持上市公司开展吸收合并。 12.鼓励科技型上市公司综合运用股份、定向可转债、现金等多种支付工具实施并购重组， 建立股份对价分期支付机制。 13.推动并购重组审核简易程序落地见效。 14.鼓励并购基金发展。 15.提升科技型企业股权激励包容性和灵活度，优化实施程序和预留权益安排，对股权激励授予及归属优化适用短线交易、窗口期等规定。 16. 优化私募股权创投基金退出“反向挂钩”政策。 17.推进私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点。 18.研究完善私募股权创投基金份额转让制度机制。 19.鼓励有关机构按照市场化、法治化原则为科技型企业发债提供增信支持，探索开发更多科创主题债券。 20.将优质企业科创债纳入基准做市品种， 加大交易所质押式回购折扣系数的政策支持。 21.探索知识产权资产证券化业务。 上述信息中， 除提及IPO融资的重点支持外，并购重组的政策被七次提及。 绿色金融、普惠金融、养老金融、科技金融等至少10条举措 2024年以来，证监会积极稳妥推动绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等涉及资本市场的相关制度优化和产品创新。《实施意见》分别围绕绿色金融、普惠金融、养老金融、科技金融等提出具体举措。记者梳理发现，有10条增量举措与表述值得关注： 1.鼓励评级机构将环境信息指标纳入债券发行评级方法。 2.研究制定绿色股票标准，统一业务规则。 3.支持符合条件的绿色产业企业发行上市、融资并购及发行绿色债券、绿色资产支持证券等。 4.进一步提升绿色债券申报受理及审核注册便利度。 5.支持符合条件的金融机构在依法合规、风险可控前提下参与碳排放权交易。 6.研发更多符合实体经济发展需求的绿色低碳期货期权品种。 7.加快建立北交所、新三板普惠金融服务统计评价体系，发挥评价“指挥棒”作用，引导市场机构将资源向普惠金融服务倾斜，加大中小微企业对接服务力度。 8.推动更多数字经济、平台企业股债发行“绿灯”项目落地。 9.深入推动监管大数据仓库、行业基础数据库建设，优化完善行业数据标准，打通数据孤岛，持续开展数据治理行动，提升数据服务能力。 10.加快监管智能化转型，加强系统互通，强化跨部门数据和信息共享，进一步提升监管效率和风险识别防范能力。 提出支持公募业发展至少8条举措 值得一提的是，《实施意见》中至少提出了8个举措旨在推动公募基金行业高质量发展，助力资本市场稳定。 1.具有不同风险收益特征的公募基金产品谱系。 2.稳步降低公募基金行业综合费率，规范基金销售收费机制，引导短期交易资金转为长期配置资金。 3.完善投资顾问制度规则，推动公募基金投顾业务试点转常规，探索构建行业执业标准，培育壮大人才队伍，有序扩大可投产品范围。 4.推动将符合条件的指数基金等权益类公募基金纳入个人养老金投资范围。 5.编制更多科技创新指数，开发更多科技创新主题公募基金和相关期货期权产品。 6.推出更多绿色主题公募基金。 7.支持公募基金管理公司设立子公司专门从事养老金融服务。 8.健全公募基金账户份额信息统一查询平台功能。 综合来看，整个《实施意见》提出，对公募业的发展有了诸多支持性的要求。比如鼓励公募基金开发创新产品，如ESG主题基金和养老目标基金，以满足多样化投资需求；支持加强投研能力建设，提升投资管理和风险控制水平；强化投资者保护与教育，完善信息披露机制并提升公众金融素养；推动科技赋能与数字化转型，运用金融科技提高运营效率和服务质量；支持公募基金国际化发展，提升全球资产配置能力；同时优化监管框架和税收政策，降低运营成本，促进行业健康发展。 此外，还有两条举措再涉及中长期资金入市问题。目前中央金融办、证监会已联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，中央金融办、证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，完善养老金等各类中长期资金入市配套政策制度体系，推动实现养老金稳定回报与资本市场稳健运行的良性互动。 一是推动完善保险资金权益投资监管制度，更好鼓励引导保险公司开展长期权益投资，扩大保险资金开展长期股票投资试点范围。二是支持具备条件的用人单位探索放开企业年金个人选择，鼓励企业年金基金管理人探索开展差异化投资。 督促证券期货经营机构端正经营理念，把功能性放在首位 加强行业机构金融“五篇大文章”服务能力，在《实施意见》内有大量的篇幅，这受到关注。《实施意见》督促证券期货经营机构完善定位和治理，加强合规管理与风险防控。 先看完善行业机构定位和治理。督促证券期货经营机构端正经营理念，把功能性放在首位。引导行业机构将做好金融“五篇大文章”纳入经营发展长期战略，加强组织管理体系建设，在内部机构设置、资源投入、绩效考评等方面作出适当倾斜。引导行业机构结合股东特点、区域优势、人才储备等资源禀赋，因地制宜做好金融“五篇大文章”。 与此同时，鼓励证券公司、期货公司等行业机构积极投身乡村振兴事业，开展“一司一县”结对帮扶。建立健全资本市场做好金融“五篇大文章”的统计和考核评价制度，完善服务科技创新、信息科技投入等行业机构分类评价指标体系。培育良好的行业文化，加强资本市场人才队伍建设。 此外，加强合规管理与风险防控。督促行业机构树牢“合规创造价值”理念，落实全面风险管理与全员合规管理要求，坚持“看不清管不住则不展业”，避免一哄而上，严防“伪创新”“乱创新”。针对金融“五篇大文章”不同领域的风险特点，探索建立风险早期纠正硬约束制度，督促行业机构健全风险识别、监测预警和压力测试机制。 研究提出更有针对性、可操作的政策举措 财联社记者长期跟踪报道发现，近年来，尤其是2024年以来，证监会多次提到了协同配合的理念，与其他部门的联动，这也体现在《实施意见》中。为提升资本市场做好金融“五篇大文章”的合力，《实施意见》也对加强与相关部门、地方政府的协同配合，统筹做好防风险、强监管、促高质量发展工作，营造良好的舆论环境，做出了相关的部署。 具体举措受到关注之外，《实施意见》在首个部分就提出了总体要求，这是政策实施的基本方向与主线，《实施意见》围绕进一步全面深化资本市场改革，主要有哪些政策考虑？证监会新闻发言人周小舟做了解读。 他告诉记者，《实施意见》坚持用改革的思维和方法，聚焦“五篇大文章”重点难点问题，结合落实深化资本市场投融资综合改革等部署要求，研究提出更有针对性、可操作的政策举措，主要有以下方面。 一是聚焦服务科技创新和新质生产力发展，增强资本市场制度的包容性、适应性。 包括：进一步健全精准识别科技型企业的制度机制，支持优质未盈利科技型企业上市；完善科技型企业信息披露规则；优化新股发行承销机制，适时扩大发行承销制度试点适用范围；多措并举活跃并购重组市场，优化并购重组估值、支付工具等机制安排，等等。 二是加大投资端改革力度。 包括：落实好《关于推动中长期资金入市的指导意见》及实施方案，打通中长期资金入市卡点堵点；稳步降低公募基金行业综合费率，完善投资顾问制度规则；推动养老金、保险资金等合理扩大投资范围，推动各类专业机构投资者建立健全三年以上长周期考核机制，等等。 三是发展多元股权融资和多层次债券市场。 这是党的二十届三中全会提出的明确任务。《实施意见》围绕完善健全多层次资本市场体系作出多方面安排。包括：促进私募股权创投基金“募投管退”良性循环，推进基金退出“反向挂钩”政策优化和实物分配股票试点，研究完善基金份额转让机制，发展私募股权二级市场基金（S基金）；深入推进北交所、新三板普惠金融试点，健全区域性股权市场“专精特新”专板综合服务；推动科技创新公司债券高质量发展，探索知识产权资产证券化业务，发展绿色债券、绿色资产支持证券、乡村振兴债券，等等。

华尔街两大投行在经历了来自中国的Deepseek震撼后，先后对中国市场更新了评级。周二，高盛率先在研报中强调，今年MSCI中国指数有14%的上涨潜力，隔天，德意志银行也加入唱多行列。 MSCI中国指数目前约为66点。高盛预期在中性预期下，该指数今年有14%的涨幅至75点，乐观预期下该涨幅则将飙升至28%。 德意志银行在其最新报告中则加码称，Deepseek是人工智能的“斯普特尼克时刻”，但更像是中国的“斯普特尼克时刻”，因为其证明了中国知识产权的价值。中国在高附加值领域的优势和供应链中的主导地位正在以前所未有的速度扩张。 斯普特尼克是指1957年苏联成功发射斯普特尼克1号人造卫星，一举击败美国率先进入太空。 德银报告指出： “2025年应该是投资界意识到中国在全球竞争中领先的一年。他们越来越难地不去承认，中国企业在多个制造和服务业领域提供高性价比和优质产品。” 德银预计中国股票的“估值折价”将消失，盈利能力可能因消费支持政策和金融自由化而超出预期。 德银因此预计中国A股和港股将可能继续走牛，并消化估值过低的这一现状。 今年中国资产表现将超越其他地区。A股和港股的牛市已自2024年开始，中期将超过此前高点。 高盛更为看好中国的科技股标的。高盛认为，更加光明的增长前景和技术突破将带来巨大的生产力提升，有助于缩小美国与中国科技股或半导体股票之间高达66%的估值差距。 图中黑线反映了中国软科技股PE数值变动，灰线反映中国硬科技股PE值，蓝线为美股七大科技股的PE值 高盛认为， 这意味着，中国科技股在被重新估值后有20%的收益机会，软科技领域的股票将更加领先市场 ，整体中国股票市场的增长则可能高达7%。 未来成长动力 总结高盛和德银的两份报告，中国市场未来的发展动力颇为充足。政策上，去年9月开始，中国财政政策已经转向宽松，为股市上涨提供了基础。 高盛强调，目前中国的政策周期已经从预期过渡到实施阶段，细节和行动是接下来稳定增长和支持企业盈利的关键要素，并将推动股市进一步上涨。 此外，中国的制造业在全球有着不可撼动的优势，其在前沿技术、专利数量、工业集群及人才方面有着丰厚的资源储备，且在电动车、人工智能、5G及6G电信设备领域上且已具备一定规模，进一步稳定了中国资本市场的价值基础。 除了政策和制造业方面的优势，中国还通过一带一路倡议打开了出口的新市场增长潜能，中亚、西亚、中东都是中国未来商品及服务出口的巨大商机。再加上逐渐被唤醒的内需潜力，过去四年增加的10万亿美元储蓄将有力推动中国的消费和资本市场发展。 来源：高盛报告，中国家庭储蓄增长趋势，红线为增速 而谈到目前市场最为担忧的中美贸易战，德银与高盛也表现出意外的乐观。 高盛指出，如果美国总统特朗普如约对中国课征高达60%的关税，那么MSCI中国指数成份股的业绩将减少21%；但如果中美能够达成协议，那么该指数的市盈率在基准情境下将扩大至12，意味着市值上涨14%。 德银进一步强调，中美贸易战之间的现实远比想象要乐观许多，因为特朗普政府更看重战术上的胜利，因此他会设定一个严格的止损金额。 德银预计，Deepseek的出现也将打击特朗普遏制中国的信念，所以美国政府可能会在长时间的讨论后促使贸易政策回归更经典的共和党立场，以降低监管、廉价能源和相对较低的中间产品进口壁垒来刺激商业。总的来说，在美国中期选举之前，其立场可能会变得更利于贸易。 德银还强调，目前MSCI中国指数的交易估值比全球指数都低，且接近其估值范围的低端，而随着中国企业在全球的扩张，这种估值折扣将在某个时刻回归为溢价，并迫使投资者在中期内不得不迅速转向中国，这将出现难以在不抬高股价的前提下买到中国股票的情况。 注：德银报告 红线为MSCI中国的PE值，蓝线为MSCI全球指数的PE，绿线为MSCI全球的溢价值

蛇年春节假期期间，海内外消息不断！美国政府2月1日宣布以芬太尼等问题为由对所有中国输美商品加征10%关税，违反世贸规则，影响中美经贸合作；国务院关税税则委员会公告自今年2月10日起；对原产于美国部分进口商品加征关税，包括煤炭、液化天然气（15%），原油、农业机械、大排量汽车、皮卡（10%）等；商务部、海关总署2月4日发布公告，决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制；吴清指出，抓紧落地进一步全面深化资本市场改革总体实施方案，成熟一项、推出一项；春节假期北京出入境人员创新高；据网络平台数据，截至2月4日10时，2025年春节档总观影人次，突破1.7亿，刷新中国影史春节档观影人次纪录！此外，美联储1月暂停降息；欧央行1月降息25BP；COMEX黄金2月3日盘中刷新历史新高至2872美元/盎司……SMM对春节假期期间海内外的宏观要闻情况以及对本周重要数据及重大事件进行了汇总以供参考！ 》假期外盘金属多上涨 伦锡涨逾2% 纽金再刷历史新高 纽银涨超7%【假期行情回顾】 》 2025年春节铜市回顾及节后展望【SMM分析】 》春节假期伦铝走势回顾：节前需求转淡 伦铝震荡整理【SMM分析】 》 春节假期归来沪铅开门红 现货基本面如何？【SMM分析】 》美国加征关税引发市场对需求担忧 伦锌重心下移【SMM锌假期行情回顾】 》节后广东锌锭现货升贴水小幅“上扬” 后市走势又将如何演绎？【SMM分析】 》【SMM假期回顾】节后首日黑色系多空博弈， 价格窄幅震荡 》春节假期归来 稀土市场交投冷清 后市行情将如何发展？【SMM分析】 》【SMM分析】春节假期美联储暂停降息 关税问题带来白银避险情绪高涨 ※假期宏观要闻 【国务院：自今年2月10日起 对原产于美国部分进口商品加征关税 涉煤炭、原油、大排量汽车等】 国务院关税税则委员会2月4日发布关于对原产于美国的部分进口商品加征关税的公告。2025年2月1日，美国政府宣布以芬太尼等问题为由对所有中国输美商品加征10%关税。美方单边加征关税的做法严重违反世界贸易组织规则，不仅无益于解决自身问题，也对中美正常经贸合作造成破坏。根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。有关事项如下：一、对煤炭、液化天然气加征15%关税，具体商品范围见附件1。二、对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税，具体商品范围见附件2。三、对原产于美国的附件所列进口商品，在现行适用关税税率基础上分别加征相应关税，现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免。 》点击查看详情 【美国宣布对中国商品加征10%关税】 美国总统特朗普2月1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。美国的这一最新贸易保护措施在国际社会和美国国内遭到广泛反对。白宫当天表示，对所有进口自中国的商品，美国将在现有关税基础上加征10%的关税。特朗普说，这与他支持的“保护主义措施”相吻合。（央视新闻）》点击查看详情 【商务部、海关总署：对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制】 据商务部网站消息，2月4日，商务部、海关总署发布公告，决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制。公告自发布之日起正式实施。 》点击查看详情 【外交部发言人就美方宣布对中国输美产品加征10%关税答记者问】 外交部发言人就美方宣布对中国输美产品加征10%关税答记者问。外交部表示，美方以芬太尼问题为由，对中国输美产品加征10％关税，中方对此强烈不满，坚决反对，将采取必要反制措施，坚定维护自身正当权益。 【商务部：中方为捍卫自身合法权益 已将美方征税措施诉至世贸组织争端解决机制】 商务部新闻发言人就中方在世贸组织起诉美加征关税措施答记者问。商务部表示，2月1日，美方宣布对中国有关产品加征10%关税，中方为捍卫自身合法权益，已将美征税措施诉至世贸组织争端解决机制。 【商务部：将美国PVH集团和因美纳公司列入不可靠实体清单】 据商务部2月4日消息，为维护国家主权、安全和发展利益，根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国反外国制裁法》等有关法律，依据《不可靠实体清单规定》有关规定，不可靠实体清单工作机制决定将美国PVH集团、因美纳公司（Illumina, Inc.）列入不可靠实体清单。上述两家实体违反正常的市场交易原则，中断与中国企业的正常交易，对中国企业采取歧视性措施，严重损害中国企业合法权益。不可靠实体清单工作机制将依据相关法律法规，对上述实体采取相应措施。 【增值税发票数据显示：春节假期全国消费相关行业日均销售收入与上年春节假期相比增长10.8%】 国家税务总局增值税发票数据显示：春节假期，全国消费相关行业日均销售收入与上年春节假期相比增长10.8%，其中，商品消费和服务消费同比分别增长9.9%和12.3%。在消费品“以旧换新”政策支持下，家电家居类商品消费增速较高，旅游游览、文化艺术体育服务需求旺盛，粮油食品消费增势较好。 【今年春节假期1436.6万人次出入境 较去年同期增长6.3%】 据国家移民管理局通报，今年春节假期全国边检机关共计保障1436.6万人次中外人员出入境，较去年春节同期增长6.3%。其中，内地居民出入境767.1万人次，较去年春节同期增长5%；港澳台居民573.7万人次，较去年春节同期增长5.6%；外国人95.8万人次，较去年春节同期增长22.9%。另外，春节假期，全国边检机关共计查验出入境交通运输工具52.5万架（艘、列、辆）次，较去年春节同期增长14.4%，全国海陆空港口岸通关平稳有序。 【首个“非遗春节”收官：国内小城酒店“赢麻了” 跨境游“双向奔赴”过新年】 2025年春节假期今日收官，从OTA平台、旅行社提供的数据来看，假期期间，国内游小城酒店订单明显增加；入境游订单暴增，出境游恢复加快。与酒店行业人士节前的预测一致，返乡客住酒店，确实带动了春节县城酒店预订量。去哪儿平台数据显示，春节期间，县城酒店预订量同比增长四成。县城高星酒店的数据更亮眼，预订量同比翻番，预订占比超过连锁和低星酒店。跨境旅游市场方面，可谓“双向奔赴”，入境、出境订单皆增长。携程旅行数据显示，跨境游整体订单同比增长三成，其中，入境游景区门票订单同比增长180%，入境游酒店订单同比增长超六成。春秋旅游提供的数据显示，春节假期期间，出境人次同比增长76%，日本成为出境游的首选目的地。根据携程数据，赴日订单量同比去年春节增长翻倍，美国、西班牙、意大利、法国等长线游目的地订单量分别增长53%、82%、56%、50%。 》点击查看详情 【2024年我国社会物流总费用与GDP的比率降至历年最低】 记者今天从国家发展改革委获悉，最新统计核算结果显示，降低全社会物流成本取得积极成效。2024年，我国社会物流总费用与GDP的比率降至历年最低。社会物流总费用与GDP的比率越低，创造单位GDP所花费的物流成本就越低。2024年，我国社会物流总费用与GDP的比率为14.1%，比上年下降0.3个百分点，降至2006年正式建立统计以来的最低水平。从主要物流环节来看，2024年，运输费用与GDP的比率下降0.2个百分点，管理费用与GDP的比率下降0.1个百分点。 (央视新闻) 【国家发展改革委：建设国际物流枢纽中心和大宗商品资源配置枢纽】 2月4日，国家发展改革委有关负责人表示，将采取一系列措施推动我国物流基础设施网络不断完善，运行效率持续提升，促进全社会物流成本持续下降。最新数据显示，截至2024年底，我国国家物流枢纽总数增至151个，实现对地区生产总值4000亿元以上城市的基本覆盖和有效辐射，与产业发展和消费相关的物流枢纽占比近五成。目前，全国沿海港口和长江干线主要港口铁路进港率已超90%。2024年，全国港口集装箱铁水联运量同比增长约15%。多式联运加快发展，“通道+枢纽+网络”的现代物流运行体系加速形成。国家发展改革委经贸司副司长一级巡视员吴君杨表示，下一步，国家发展改革委将会同有关部门、地方深化铁路货运市场改革，创新多式联运服务产品，加快实施铁路货运网络工程和内河水运体系联通工程，支持有条件的地区建设国际物流枢纽中心和大宗商品资源配置枢纽，推动有效降低全社会物流成本行动取得新的更大成效，更好支撑构建新发展格局。 【春节假期北京出入境人员创新高】 记者从北京边检总站获悉，1月28日（除夕）至2月3日（初六），北京边检总站共办理出入境航班2230架次，出入境人员近38.4万人次，同比增长约24.3%。 (央视新闻) 【1月份访港旅客和内地入境旅客人次创近年新高】 香港特区政府文化体育及旅游局局长罗淑佩表示，1月份访港旅客初步统计为474万人次，其中来自内地的旅客约373万人次。两项数据分别同比增加24%和25%，创下近年访港旅客和内地入境旅客单月最高人次纪录。罗淑佩表示，今年内地春节黄金周首七日访港旅客人次近125万，其中内地入境旅客超过106万人次，非内地入境旅客超过18万人次。酒店入住率整体达到九成。此外，罗淑佩表示，春节黄金周首七日内地入境旅行团超过2000团。其中，年初三有超过440团到港，创下近年访港内地旅行团单日最高纪录。 【春节假期八日广东全省接待游客8011.8万人次 同比增长5.3%】 2025年春节假期八日（1月28日至2月4日，除夕至初七），据广东省文化和旅游厅初步测算，全省接待游客8011.8万人次，同比增长5.3%；实现旅游收入745.3亿元，同比增长7.5%。据2025年春节假期全省游客抽样调查结果显示，春节假期期间（1月28日至2月4日），全省游客人均花费930元，同比增长2.0%。 【2025年春节档票房95.10亿元 观影1.87亿人次】 据国家电影局统计，截至2月5日9:00，2025年春节档票房为95.10亿元，观影人次为1.87亿，春节档上映的六部新片票房分别为:2025春节档票房排名结果《哪吒之魔童闹海》48.39亿元，《唐探1900》22.78亿元，《封神第二部：战火西岐》9.98亿元，《射雕英雄传：侠之大者》5.92亿元，《熊出没·重启未来》5.09亿元，《蛟龙行动》2.74亿元。2025年电影总票房为116.34亿元，观影人次为2.40亿。（央视新闻） 【中国1月财新制造业PMI为50.1 连续四个月维持在荣枯线上】 中国1月财新制造业PMI为50.1，前值50.5，连续第四个月维持在荣枯线上。1月财新中国制造业PMI的各分项指数，涨跌互现。其中生产指数、新订单指数、产成品库存指数、生产经营预期指数和供应商配送时间指数均在扩张区间上升，新出口订单指数在收缩区间小幅回升，显示1月制造业供求增长加速，外需边际好转，物流状况和企业预期改善；或受春节前员工提前返乡影响，就业指数在收缩区间降至2020年3月以来新低；原材料购进价格指数从扩张区间降至50的荣枯分界线上，出厂价格指数则连续两个月处于收缩区间，降幅扩大，显示制造业企业成本持平，但销售价格下降，利润受到挤压；为应对生产加速和建立安全库存的需要，企业继续增加采购，但增幅放缓，原材料库存指数在扩张区间微降。 【吴清：抓紧落地进一步全面深化资本市场改革总体实施方案 成熟一项、推出一项】 证监会主席吴清在最新一期出版的《求是》杂志撰文《奋力开创资本市场高质量发展新局面》。吴清指出，加快改革开放，深化资本市场投融资综合改革。抓紧落地进一步全面深化资本市场改革总体实施方案，成熟一项、推出一项。吴清指出，强化功能发挥，有力支持经济回升向好。制定发布资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见，健全覆盖各类企业发展全生命周期需求的股债期产品和服务体系。支持新质生产力发展，抓好“创投十七条”、“科创板八条”等政策文件的落地实施，支持优质未盈利科技型企业发行上市，发展多元化股权融资，促进畅通私募股权、创业投资多元化退出渠道。吴清指出，快、准、狠打击违法违规，集中力量查办财务造假、“掏空”上市公司、严重操纵市场等恶性违法行为，用好用足现有法律法规赋予的处罚手段，“追首恶”、“惩帮凶”，加大对涉案责任人的追责力度。 【港交所主席唐家成：种种迹象表明 国际投资者对香港市场重新产生了兴趣】 2月3日是香港交易所蛇年开市首日，在港交所举办的开市仪式上，香港特区政府财政司司长陈茂波表示，对蛇年市况“审慎看好、乐见更好”。香港交易及结算所有限公司主席唐家成表示，种种迹象表明，国际投资者对香港市场重新产生了兴趣。他说在两周前的达沃斯世界经济论坛期间，会见了许多国际投资者、企业领袖和决策者，他们都对中国中央政府推出的刺激措施表现出浓厚兴趣。在新股发行方面，唐家成透露，由于南向通交投活跃，在很多不同的国际峰会上，来自中东、东南亚及欧洲等不同区域的国家领导人及市场参与者，都表达了对南向通的浓厚兴趣。他指出，鉴于香港交易所已与沙特阿拉伯、阿联酋、迪拜及印度尼西亚等多地签署了合作备忘录，这些国家的上市公司均可选择赴港进行二次上市。如果其规模足够大，未来可望纳入互联互通南向通，从而获得内地的投资。目前不少国际公司正在考虑赴港二次上市。 【2025年家装厨卫补贴新政发布】 1月27日，商务部等6部门办公厅发布《关于做好2025年家装厨卫“焕新”工作的通知》。通知明确，对消费者开展旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，各地可结合实际自主确定补贴品类、标准、限额和实施方式。①补贴品类以装修材料、卫生洁具、家具照明、智能家居、居家适老化改造产品五大类为主，各地将结合本地产业特色、居民消费习惯、老年群体实际需求等自主确定具体品类。②补贴标准不高于剔除所有折扣和优惠后最终销售价格的15%。购买1级及以上能效或水效标准产品的，不高于20%；居家适老化改造产品补贴标准可适度提高，不高于30%。③鼓励有条件的地方在确保风险可控前提下，探索以装修合同为依据实施补贴。 【1月深圳楼市迎来“开门红” 全市新建商品住宅、二手住宅成交同比增长六成】 据深圳市住房和建设局，1月份深圳房地产市场成交数据“亮眼”。2025年1月份全市新建商品住宅、二手住宅成交近万套，同比增长六成，市场再现“日光”盘，首宗居住用地成交溢价率超七成。1月份房地产市场是传统淡季，但深圳市场交易依然活跃。全市新建商品住宅网签销售5090套，同比增长97.3%。二手住宅网签成交4554套，同比增长31.5%，延续去年10月以来市场回暖态势。 【美联储副主席杰斐逊：不需急于进一步降息 谨慎以对是恰当的】 财联社2月5日消息，美联储副主席杰斐逊表示，利率料在中期内下降；不需急于进一步降息，由于经济强劲，谨慎以对是恰当的；预计通胀将继续降温，但进展可能缓慢；美联储面临政府政策方面的不确定性。 【美联储宣布维持联邦基金利率不变】 美国联邦储备委员会当地时间1月29日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%的区间，这是美联储自去年9月开启降息周期以来首次暂停降息，符合外界普遍预期。据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为82.0%，降息25个基点的概率为18.0%。 【摩根士丹利：不再预期美联储3月份降息 预计6月将会降息】 摩根士丹利经济学家表示，已不再预期美联储3月份降息，现预计今年6月将有一次降息。特朗普政府征收关税的速度比我们预期的更快，这可能会意味着通胀回落会在较高的通胀水平上停滞，从而阻断近期任何降息的可能性。 【美联储戴利：美联储承诺将通胀率控制在2% 并将致力于实现这一目标】 美联储戴利表示，尽管存在不确定性，但经济仍然保持着持续的动能。美联储可以慢慢观察数据和政策变化。经济处于非常良好的状态。美联储承诺将通胀率控制在2%，并将致力于实现这一目标。 【 欧央行1月降息25BP 】欧央行1月降息25BP，自2024年6月宣布降息以来第五次下调利率。欧洲中央银行决定将三大关键利率分别下调25个基点。 【美总统特朗普签署行政命令 暂停对墨西哥商品加征关税】 当地时间2月3日，美国总统特朗普签署行政命令，暂停对墨西哥商品征收25%的关税，将其实施时间推迟到2025年3月4日。 【特朗普暗示英国或可以避免关税 但欧盟肯定会面临关税】 美国总统特朗普表示，尽管英国在贸易方面“越界了”，但他认为英国或能够避免关税。谈到贸易失衡时，他补充说：“我认为这是可以解决的。”当被问及英国是否会面临关税时，特朗普周日告诉记者：“我们会看看事情如何发展。英国可能会面临关税，但欧盟肯定会面临关税，我可以告诉你这一点。”“英国过分了。我们拭目以待...但欧盟确实太过分了。英国确实过分了，但我认为这是可以解决的。但欧盟的所作所为简直是暴行。”他表示，英国首相史塔默“非常友好。我们举行过几次会议，也通过多次电话。我们相处得很好。我们将看看能否平衡预算。”根据英国的数据，截至2024年三季度末的一年里，英国对美国的货物贸易顺差为19亿英镑(23亿美元)。 【美加同意暂缓30天实施加征关税措施】 加拿大总理特鲁多当地时间2月3日表示，美国总统特朗普决定将暂缓对加拿大产品加征关税，为期至少30天。加拿大方面也放弃实施报复性关税。 【美联储柯林斯：目前暂无再次降息的紧迫性 没有急于调整利率的必要】 美联储柯林斯表示，特朗普的政策如何推进还存在大量不确定性。可以预料的是，大范围的美国关税将影响到美国自身的价格。普遍性的关税将提升各生产层次的价格，同时大规模关税还会产生第二轮影响。并表示，目前暂无再次降息的紧迫性，美联储对政策应保持耐心和谨慎，没有急于调整利率的必要。在未来某个时候，预计会看到利率进一步正常化。通胀的基本趋势已经减弱，还需采取更多措施以降低通胀。 【冯德莱恩：欧盟将做好与美国艰难谈判的准备】 欧盟委员会主席冯德莱恩2月4日在欧盟大使会议上表示，欧盟将做好在必要时与美国进行艰难谈判的准备，同时始终坚定维护自身利益。 【意大利副总理兼外长：若美国对欧盟商品加税 意大利将有所准备】 就美国威胁对欧盟出口美国商品加征关税一事，意大利副总理兼外长塔亚尼向媒体表示，意大利致力于为美国和欧洲搭建沟通桥梁，如果加税不可避免，意大利将会对此有所准备。欧盟各国应联合行动。此外，关于特朗普认为北约国家应该增加军事开支达到国家GDP的5%的表态，塔亚尼说，考虑到意大利是派出军事人员最多的北约国家，意大利愿意将军费提高至GDP的2%，但肯定不会是5%。 【新西兰第四季失业率创四年新高 支持央行进一步降息】 新西兰失业率创下四年新高，同时劳动力成本增长放缓，这支持了新西兰央行将在本月稍晚进一步降息50个基点的预期。 【匈牙利总理：正在与美国进行谈判 预计达成协议】 匈牙利总理欧尔班在社交媒体上表示，世界正在与熟知的贸易规则告别，特朗普政府为维护美国利益甚至采取反欧政策，未来一段时间内，欧盟将经历异常艰难的时期。欧尔班表示，目前，匈牙利正在与美国政府进行谈判，双方预计达成一项协议。 【美国威胁加征关税 德国工商会呼吁欧盟采取行动】 德国工商会 (DIHK) 首席执行官海伦娜·梅尔尼科夫表示，美国近日迅速采取行动，对三个经济体加征关税，这表明“欧盟也必须为美国采取类似行动做好准备”。 她表示，“我们现在就应该积极行动起来”。此前，德国总理朔尔茨3日表示，如果美国对欧盟商品征收额外关税，欧盟将采取反制措施。近日，美国总统特朗普表示，计划很快对欧盟产品征收关税。 【前官员称日本央行今年可能再加息两次 终端利率或高于市场预期】 日本央行前执行理事Hideo Hayakawa表示，央行可能会继续把基准利率上调至超过当前市场共识的水平，今年可能在上个月加息的基础上再加息两次。Hayakawa称根据他自己的评估，预计日本央行本周期的终端利率在1.5%左右。这高于多数分析师的预期，不过符合国际货币基金组织(IMF)的预测。 【日本拟对十余种半导体相关物项实施出口管制 商务部回应】 商务部新闻发言人就日本拟实施半导体等多项出口管制措施事答记者问。商务部表示，一段时间以来，个别国家泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，对中国半导体等产业实施制裁打压。日方拟实施的出口管制措施，将影响产业链供应链安全稳定，干扰企业间正常商业往来，损害两国企业利益。当前，日方相关措施正在面向社会公众征求意见。我们希望日方听取业界理性声音，从维护国际经贸规则及中日经贸合作大局出发，及时纠正相关做法，避免有关措施阻碍中日两国经贸关系健康发展，共同维护全球产业链供应链稳定畅通。中方将保留采取措施的权利，坚决维护自身合法权益。 【马来西亚总理称将与其他国家建立贸易关系 美国关税行动带来负面影响】 马来西亚总理安瓦尔(Anwar Ibrahim)周二表示，马来西亚将积极与中国、俄罗斯和巴西等其他国家建立贸易关系，而不是等待美国潜在贸易关税的影响。安瓦尔告诉议会，等待美国加征关税将对马来西亚产生负面影响，他还补充说，美国总统特朗普暂缓对加拿大和墨西哥加征关税30天后，存在不确定性。安瓦尔称，由于地缘政治仍存在许多不确定性，马来西亚不能匆忙采取行动反制关税举措。安瓦尔称：“就我们而言，我们必须采取积极主动的措施...积极开拓更广泛的贸易伙伴网络。” 【 COMEX黄金2月4日盘中刷新历史新高至2877.1美元/盎司 】随着美国总统特朗普宣布推迟对加墨两国的加征关税，美元指数回吐涨幅，再度给金价提供冲高机会，继2月3日COMEX黄金刷新历史新高之后，2月4日刷新历史新高至2877.1美元/盎司。 （截至2月5日8:42分，COMEX黄金行情表现） 部分公司动态 【万科A：郁亮因工作调整原因申请辞去公司董事会主席职务，祝九胜、朱旭辞去高管职务，选举深铁集团董事长辛杰为公司董事会主席】 1月27日，万科A公告称，公司董事会于2025年1月27日收到部分董事、高级管理人员的书面辞职报告。郁亮因工作调整原因申请辞去公司董事会主席职务，将继续担任公司董事和执行副总裁职务。祝九胜因身体原因申请辞去公司董事、董事会投资与决策委员会委员、总裁、首席执行官、授权代表等职务，辞职后不再担任公司任何职务。朱旭因工作调整原因申请辞去公司董事会秘书、公司秘书、授权代表等职务，但仍在公司工作，联系长租公寓事业部。以上辞职报告自送达公司董事会之日起生效。同日，万科A公告称，因2024年度业绩预告亏损额较大，公司流动性遇到阶段性困难。为有效化解风险，董事会决定充实公司经营管理力量，利用大股东深圳市地铁集团有限公司在内的各方资源优势，进一步聚焦主业，加快融资模式转型。同时，董事会选举辛杰为公司第二十届董事会主席，法定代表人由郁亮变更为辛杰。此外，董事会还同意聘任郁亮、李锋、华翠和李刚为公司执行副总裁，田钧为公司董事会秘书。 【比亚迪：1月新能源汽车销量30.05万辆】 比亚迪发布1月产销快报，1月新能源汽车销量30.05万辆，去年同期为20.15万辆；1月海外销售新能源乘用车合计6.63万辆；1月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为15.511GWh，2025年累计装机总量约为15.511GWh。 【江铃汽车：1月总计销量2.14万辆 同比增长2.2%】 江铃汽车披露1月产销情况，1月总计销量2.14万辆，去年同期为2.09万辆，同比增长2.2%。 【上汽集团：1月整车合计销量26.42万辆 同比增长7.86%】 上汽集团发布1月产销快报，1月整车合计销量26.42万辆，同比增长7.86%；其中新能源汽车6.11万辆，同比减少5.04%。 【赛力斯：1月新能源汽车销量同比下降51.39%】 赛力斯发布1月份产销快报，1月新能源汽车销量17906辆，同比下降51.39%。 【横店东磁：全资孙公司拟投资22.43亿元建设光伏发电项目】 横店东磁公告，公司全资孙公司东望发电和东赣发电拟在江苏连云港投资建设两个光伏发电项目，测算总投资约22.43亿元。 【谷歌公司涉嫌违反反垄断法 市场监管总局依法决定立案调查】 据国家市场监管总局消息，因谷歌公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》，市场监管总局依法对谷歌公司开展立案调查。 【硅基流动与华为云推出基于华为云昇腾云服务的DeepSeek R1&V3推理服务】 据华为云官方公众号，DeepSeek-R1开源后引发全球用户和开发者关注。经过硅基流动和华为云团队连日攻坚，现在，双方联合首发并上线基于华为云昇腾云服务的DeepSeekR1/V3推理服务。 【英伟达：DeepSeek R1现正式上线英伟达NIM平台】 据英伟达网站，DeepSeek R1 671b已作为英伟达NIM微服务预览版在build.nvidia.com上发布。DeepSeek R1 NIM微服务在单个英伟达HGX H200系统上每秒最多可处理3872个token。开发人员可以对API进行测试和实验，预计该API不久将作为英伟达AI Enterprise软件平台的一部分，以可下载的NIM微服务形式推出。 【阿斯麦CEO称DeepSeek的出现是好消息 对人工智能荣景乐观不改】 中国初创公司DeepSeek的低成本AI模型本周早些时候撼动市场后，阿斯麦控股负责人并不担忧外界对其芯片制造设备需求的关切。“无论是谁，降低成本对阿斯麦都是好事，”阿斯麦首席执行官Christophe Fouquet周三在新闻发布会上表示。“成本降低意味着AI可以有更多应用，更多应用就意味着更多芯片。” ※本周宏观前瞻 2月5日 将公布新西兰第四季度失业率、全球1月ANZ商品价格指数月率、澳大利亚截至1月26日当周ANZ消费者信心指数、中国香港1月30日基本利率、中国1月财新服务业PMI、俄罗斯1月SPGI服务业PMI、英国1月SPGI服务业PMI终值、巴西1月季调后SPGI服务业PMI、美国1月ADP就业人数变动、加拿大1月储备资产总额、美国12月贸易帐、加拿大12月贸易帐、美国1月ISM非制造业PMI等数据。还需关注：2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加讨论，主题为“2025年经济：关税、减税与特朗普的影响”；美联储副主席杰斐逊就美国经济发布讲话；里奇蒙德联储主席巴尔金参加一场炉边谈话；沙特阿美在每月5日左右公布官方原油售价。 2月6日 将公布澳大利亚1月AIG制造业表现指数、澳大利亚12月商品及服务贸易帐、澳大利亚12月进出口月率、全球1月工业生产周期转折点领先指标、欧元区12月零售销售月率、英国2月央行基准利率、美国1月挑战者企业裁员人数、美国截至2月1日当周初请失业金人数、美国截至2月1日当周续请失业金人数、加拿大1月IVEY季调后PMI等数据。还需关注：2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；美联储理事鲍曼发表讲话；英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告；国内成品油将开启新一轮调价窗口。 2月7日 将公布德国12月季调后工业产出月率、德国12月季调后出口月率、法国12月贸易帐、瑞士第一季度消费者信心指数-季调后、中国1月外汇储备、美国1月非农就业人口变动季调后、美国1月平均每小时工资年率、美国1月失业率、加拿大1月就业人数变动、美国2月密歇根大学消费者信心指数初值、美国12月批发库存月率终值等数据。还需关注：美联储理事沃勒发表讲话；美联储理事鲍曼就银行监管发表讲话。 2月8日 需关注美国截至2月7日当周全美钻井总数以及美联储理事库格勒发表讲话。 2月9日 将公布中国1月CPI年率、中国1月PPI年率等数据。 推荐阅读： 》国务院：自今年2月10日起 对原产于美国部分进口商品加征关税 涉煤炭大排量汽车等 》商务部：中方为捍卫自身合法权益 已将美方征税措施诉至世贸组织争端解决机制 》驻美国使馆发言人就中方针对美对华加征关税采取反制措施答记者问 》外交部发言人就美方宣布对中国输美产品加征10%关税答记者问 》美国宣布对中国商品加征10%关税 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由于周二（2月4日）交易员对美国总统特朗普的关税威胁将引发全面贸易战的担忧有所缓解，新兴市场股市和汇市双双走出了大反攻行情。 行情数据显示，MSCI新兴市场股票指数周二上涨了1.7%，为去年10月以来的最大涨幅，而其对应的新兴市场货币指数也因美元大幅回落而创下一周多来的最大升势。彭博美元现货指数当日则下跌了0.7%，结束了连续六个交易日的上涨势头。 新兴市场股市和汇市上涨的主要原因之一，显然是特朗普同意推迟对加拿大和墨西哥征收25%的贸易关税，以换取更为严格的边境管控措施。 当地时间2月3日早些时候，特朗普与墨西哥总统辛鲍姆通话。两人在通话后都宣布，美国和墨西哥同意将加征关税的措施立即暂缓一个月执行，并继续进行谈判。随后不久，加拿大总理特鲁多也表示，美国总统特朗普决定将暂缓对加拿大产品加征关税，为期至少30天。加拿大方面也放弃了对美实施报复性关税。 CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示，“特朗普总统这么快就向墨西哥和加拿大提出了30天的关税暂缓期，所以你会觉得，也许他真正想要的是一个快速的胜利宣言，而从贸易角度来看，这并不会改变什么。” “投资者今天已经松了一口气，我们将看看一个月后他们还能不能继续这样，”Stovall称。 从各主要新兴市场货币的走势看， 智利比索是隔夜拉美地区升幅最大的货币，在该国最大出口商品铜价上涨的推动下，智利比索汇率跃升至了去年12月以来的最高水平。 马来西亚林吉特和泰铢则在亚洲地区领涨，而离岸人民币兑美元在连续两个交易日大幅反弹后，也已基本收复了春节假期最初的失地。关税影响对中国市场的全面影响将在周三A股恢复交易后更加明朗。 在美国市场上，周二美国三大股指同样集体上涨，延续了周一V型反转过山车行情后的复苏行情。 强劲的企业业绩也提振了投资者的乐观情绪。根据业内的统计，在已公布第四季度业绩的211家标普500指数成分股公司中，76.8%公司的盈利表现超过了分析师的预期。 随着加拿大和墨西哥获得为期30天的关税暂缓执行期，过去几个月在关税可能推高通胀的担忧下持续承压的美债价格，本周也出现了反弹。10年期美债收益率周二尾盘下跌2.8个基点，至4.515%，周一盘中曾跌至12月中旬以来的最低点。 根据利率期货市场的最新定价，目前市场交易员预计美联储今年将大约降息46个基点——即几乎相当于两次降息，每次25个基点。根据LSEG的计算，这一降息幅度的定价略高于周一晚些时候的41个基点，美联储年内的首次降息可能发生在6月或7月的政策会议上。 风险犹存 当然，尽管特朗普同意将对加拿大和墨西哥征收关税的期限推迟一个月，但从长远来看，全球贸易紧张局势依然存在，不少外汇分析师表示，他们预计对关税发展的高度敏感性和波动性仍将持续存在。 LPL Financial首席固定收益策略师Lawrence Gillum表示，“未来几个季度内，市场将不断在关税与威胁之间反复权衡——哪些是切实可行的政策，哪些只是虚张声势的恫吓，这种拉锯会持续上演。” 杰富瑞全球外汇策略主管Brad Bechtel在一份报告中则写道，“市场眼下的假设似乎是，问题已经解决，我们都可以继续前进。但我们必须记住，这只是30天的暂停，特朗普就是特朗普，因此我预计火药味还远远没有结束。” “现在就坚定地宣称可以避免全面贸易战还为时过早。未来几周，新兴市场的货币可能会对特朗普总统及其贸易代表的任何言论都很敏感，”inTouch Capital Markets 高级分析师Piotr Matys也指出。 德国商业银行和瑞穗银行的策略师则认为，鉴于采取额外关税措施的风险，贸易问题接下来可能仍将提振美元，而欧盟可能会成为特朗普的下一个目标。 德国商业银行高级外汇分析师Antje Praefcke表示：“只要特朗普还在大舞台上炫耀自己的实力，谁会真的想做空美元呢？下一次冲击肯定会到来，而且很可能再次利好美元。” 整体而言，一项期权市场上衡量美元人气的指标仍接近七个月以来的最高水平，而包括Patrick Locke在内的摩根大通策略师周二指出，到目前为止，他们还没有看到衍生品市场中美元多头仓位普遍平仓的证据。 自去年美国总统大选以来，彭博美元指数已累计上涨了约4%。交易员们纷纷押注美元将升值，因为他们猜测特朗普的政策可能会促进经济增长并重新引发通胀。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据，投机商目前持有约337亿美元的美元看涨头寸，接近2019年以来的最高水平。 XTB Ltd研究主管Kathleen Brooks表示：“与过去几个月一样，美元的上涨趋势仍然十分明显。美元的走势具有多年的周期性，我们将继续观察这种走势。”

十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下： 中信建投：多重因素助推跨年行情迎接主升段 AI+仍是核心主线 中信建投策略陈果团队最新研报指出，多重因素助推跨年行情迎接主升段。节前推动中长期资金入市、第二批保险资金长期股票投资试点等多项政策推出，信心重估牛逻辑未变。2024年年报业绩预告向好率创新低，但节前已披露完毕，对市场扰动基本结束。假期电影、旅游等消费数据超预期。蛇年首个交易日港股深V反弹，恒生科技指数翻红，港股与中概有率先企稳回升迹象。考虑1月波动后的市场位置，多重因素影响下跨年行情有望迎接主升段。Deepseek推动国内AI+信心重估，AI+仍是核心主线。Deepseek的突破进展是对AI+产业逻辑重大利好，其以更低的成本和更小的算力规模，实现了足以匹敌美国顶尖AI模型的效果，彻底颠覆了业内认为中国在AI竞赛中落后美国竞争对手许多年的固有认知，使得市场对中国科技竞争的信心进一步显著提升，或推动春节后国内AI+产业在全球范围内走出独立行情，国内AI数据、算力、算法、应用等各个环节均将有所表现。 中信证券：AI提升风偏 春季躁动加速 中信证券研报表示，展望2月，中国资产重估叙事在形成，春季躁动进入加速阶段，交易更加极致，港股的流动性改善空间边际上优于A股，行情重心更偏港股。首先，从A股大势层面来看，关税扰动落地后外部风险在4月前步入平静期，春季躁动时间窗口更加清晰，国产AI重估成为重要情绪催化，而国内宏观政策因素影响暂时淡化，产业信息和情绪的定价极为迅速，交易会更加极致。其次，从市场流动性层面来看，A股短期资金面增量相对有限，中长期资金入市进程和机制更值得关注，相较而言，港股的流动性改善空间更大，进攻属性增强，流动性的长期改善趋势将提升其战略配置地位。最后，从配置策略来看，风格上，预计市场将在春季躁动期间先演绎极致高波风格，后逐步向低波转换；板块上，建议重新重视非美出海逻辑在年报季的持续兑现；行业上，先看AI为代表的强势主题极致演绎，后转向红利+非美出海。 华安证券：外部风险缓释提振市场 弹性成长和季节性基建正当时 春节期间特朗普加征关税、美联储暂停降息、国内消费数据未加速修复等都在市场预期内，但随后特朗普宣布对加拿大和墨西哥加征关税暂停实施，或表明相关举措可能存在缓和余地，外部风险缓释有望对市场偏好形成提振。配置上，高弹性成长科技包括泛TMT、军工、机器人和强季节性效应的8大基建优势品种最佳，同时短中长期具备配置价值的银行保险也值得关注。 海通证券：2025年A股春季行情仍可期 海通证券认为，2025年A股春季行情仍可期。借鉴历史，A股春季行情年年有，驱动行情展开的因素主要是三个：政策催化、流动性宽松、基本面改善。而从当前市场环境来看：政策方面近期出台的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》是落实“稳住楼市股市”政策定调的又一重大举措，2月1日证监会主席吴清在《求是》杂志发布了题为《奋力开创资本市场高质量发展新局面》的署名文章，提出要不断开创资本市场高质量发展新局面；流动性方面近期人民币汇率有所回升，人民币对美元汇率从1/20的7.32降至1/27的7.25，汇率压力的边际缓释为货币政策打开空间；基本面方面，春节期间消费数据或望稳定增长，例如据CCTV4公众号援引交通运输部表示2025年春运首日至2月2日全社会跨区域人员流动量预计达到48亿人次，与2024年同期相比增长7.2%。因此综合政策、流动性，以及基本面看，2025年春季行情值得期待。 行业机遇：重视硬科技，关注消费医药。在当前我国新旧动能转换背景下，科技板块顺应发展新质生产力的指引，同时产业周期仍处于向上通道，基本面趋势更好、确定性更强。细分领域中我们认为或可重点布局AI技术应用端的消费电子、人形机器人、自动驾驶等，此外还有受到财政的重点支持的数字基建、信创、半导体等。同时中高端制造方面，我国拥有产业集群、工程师红利和技术积累等供给优势、需求端内外需均有支撑，2025年景气有望延续。此外消费医药下跌时间长、低估低配，背后反映的是市场对消费板块投资机会的悲观预期。未来增量财政政策有望倾斜消费，中央经济工作会议将提振消费、扩大内需放在首位，政策发力背景下预期差较大。 国泰君安：持股过节后 科技依然是先锋 持股过节后，继续看好春节-两会股市窗口期，但指数高度不是重点，棋眼在科技成长。短期关税冲击可控，中长期资金入市托举长期基础，DeepSeek突破意味着商业机会、社会资本与人心共识的凝聚与2025科技主线的确立。 行业比较：春季行情科技为要。推荐：1）国产AI模型突破，应用创新加速，看好传媒（游戏/出版/影视/数字媒体）/计算机（软件开发/IT服务），并扩围港股，优质互联网重估；2）科技制造景气回升，推荐汽车（摩托车）/电池/机械（机器人/工程机械）/军工；3）中长期资金入市方案公布，红利资产有望持续受益，结合股息率和经营稳定性，推荐银行/运营商/铁路公路，港股股息率优势更明显。 信达证券：第二波上涨有望逐步启动 目前处在上涨的早期，主要驱动力是春季前后资金活跃、美国贸易政策低于预期，春节假期，港股表现较强，季节性规律影响下大概率春节后1-2周股市可能偏强，而2月下旬需要验证春节后开工数据情况，这比季节性因素更重要。鉴于各行业的盈利兑现预期较低，信达证券预计牛市第二波上涨初期速度较慢。DeepSeek强化了AI产业链的长期逻辑，但也让AI产业链的利润兑现更加不确定，短期会增加成长股的波动，春节后，有可能风格和节前会有变化。 节后1-2周市场可能会偏强。季节性来看，由于春节前后，居民的资产配置行为以及业绩的空窗期，春节前最后一周和节后前两周，股市整体胜率和赔率均不错。节后1-2周股市可能会偏强，2月下旬需要验证春节后开工数据情况。 东吴证券：看好节后的“春季躁动”行情 东吴证券看好节后的“春季躁动”行情。从季节效应看，2 月处于经济数据、业绩的真空期，同时新的政策预期开始逐步发酵，流动性改善、活跃资金兴起，带动市场风险偏好提升，是春季做多的黄金窗口期。今年“春季躁动”的特殊性在于，市场此前所担忧的海外经济政治不确定性或已阶段性落地，内部政策预期有望升温，降准可能性加大，财政政策的取向和力度 将成为市场关注的焦点。在流动性充裕及政策想象空间打开的背景下，节前偏弱的市场情绪为后续预期的再度修复提供了空间，行情有望“躁动”演绎，建议关注强产业趋势品种、外需板块估值修复的α机会，及内需政策催化的方向。 民生证券：以沪深300为代表的权重股可能得到重估 DeepSeek的出现表明美国对中国的AI压制并非牢不可破，当然这并不意味着公司层面的差距可以马上拉平，更重要的是，当AI不再稀缺，那人工智能以外的变化可能反而会开始重要起来。值得一提的是，当下中国部分领域基本面上也一直在呈现出底部有韧性的特征，如汽车、家电、工程机械的产销量与出口表现始终具备韧性，以旧换新政策驱动下社零2024年10月至12月连续三个月走平，而最新蛇年春节假期的出行、观影数据均创下同期新高等也表明着国内消费韧性仍在。与此同时，从最新业绩预告中也可以看到，部分细分环节的制造业龙头也在对外市场拓展与产能出清的过程中展现出优势。往后看国内基本面也同样有一些方向可以期待：节后的返工潮、“两新两重”政策的进一步丰富以及海外潜在的投资活动超预期，市场新的聚焦都可能出现：中国顺周期制造业和实物工作量周期的资产有所表现。 美国金融化的两大逻辑正在迎来拐点。对于A股来说，仍然需要接受“特朗普波动”对全球风险资产的影响，但是其相对韧性将会更多体现。同时，中国基本面在底部的韧性特征需要定价，以沪深300为代表的权重股可能得到重估，推荐：1、全球制造业活动边际修复，叠加金融与安全属性驱动下的实物资产有望迎来顺风时刻（黄金、油、铜、铝、煤炭）；2、低估值的红利资产银行；3、如果未来国内经济活动因国内的“两新两重”和海外投资活动而如期回升。前期定价相对偏低的国内部分顺周期领域同样将有所表现：钢铁（特材），设备（运输设备、工程机械）、农用化工、化学制品等；4、消费领域：白电、旅游。 华鑫证券：坚定看多 行情仍未结束 开市后进入两会热身时间。如果说2024年是“牛熊转换”年，那么2025年将是牛市初期阶段，波段持仓是较为合理方式。建议节后如有调整建议积极加仓。2月18日、3月5日两周上行概率较大。当前仍能维持高市场交易量情况下，三大主流A股策略中，行业轮动策略有效性开始回暖；小盘择时策略等待春节后寻机加仓；红利风格择时策略在长期绝对收益获取上作为底仓配置。 华西证券：A股开门红值得期待 展望节后A股，华西证券认为A股开门红值得期待。其一，历史上春节后A股市场表现与长假期间港股市场走势相关性较强；其二，美国加征关税的不确定性已落地；其三，春节期间服务消费数据较高增长，且国产AI、人形机器人等方面主题催化较多。 产业方面：1）DeepSeek-R1大模型引发全球投资者关注。1月26日，DeepSeek登顶苹果App Store和谷歌Play Store全球下载榜首；2）宇树科技人形机器人亮相春晚；3）阿里云发布通义千问旗舰版模型Qwen2.5-Max；4）OpenAI上线O3 Mini，推理模型首次免费。

春节长假期间发生哪些可能影响资本市场的大事？要闻汇总如下： 宏观及市场要闻 国务院关税税则委员会：自2025年2月10日起 对原产于美国的部分进口商品加征10%或15%的关税 国务院关税税则委员会4日发布公告称，2025年2月1日，美国政府宣布以芬太尼等问题为由对所有中国输美商品加征10%关税。美方单边加征关税的做法严重违反世界贸易组织规则，不仅无益于解决自身问题，也对中美正常经贸合作造成破坏。 根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。有关事项如下： 一、对煤炭、液化天然气加征15%关税，具体商品范围见下方表格一。 二、对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税，具体商品范围见下方表格二至表格四。 三、对原产于美国的附件所列进口商品，在现行适用关税税率基础上分别加征相应关税，现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免。 美宣布对中国商品加征10%关税 美国总统特朗普1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。美国的这一最新贸易保护措施在国际社会和美国国内遭到广泛反对。白宫当天表示，对所有进口自中国的商品，美国将在现有关税基础上加征10%的关税。特朗普说，这与他支持的“保护主义措施”相吻合。 吴清：抓紧落地进一步全面深化资本市场改革总体实施方案 成熟一项、推出一项 证监会主席吴清在最新一期出版的《求是》杂志撰文《奋力开创资本市场高质量发展新局面》。吴清指出，加快改革开放，深化资本市场投融资综合改革。抓紧落地进一步全面深化资本市场改革总体实施方案，成熟一项、推出一项。 吴清指出，强化功能发挥，有力支持经济回升向好。制定发布资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见，健全覆盖各类企业发展全生命周期需求的股债期产品和服务体系。支持新质生产力发展，抓好“创投十七条”、“科创板八条”等政策文件的落地实施，支持优质未盈利科技型企业发行上市，发展多元化股权融资，促进畅通私募股权、创业投资多元化退出渠道。 吴清指出，快、准、狠打击违法违规，集中力量查办财务造假、“掏空”上市公司、严重操纵市场等恶性违法行为，用好用足现有法律法规赋予的处罚手段，“追首恶”、“惩帮凶”，加大对涉案责任人的追责力度。 外交部发言人就美方宣布对中国输美产品加征10%关税答记者问 外交部发言人就美方宣布对中国输美产品加征10%关税答记者问。外交部表示，美方以芬太尼问题为由，对中国输美产品加征10％关税，中方对此强烈不满，坚决反对，将采取必要反制措施，坚定维护自身正当权益。 商务部：中方为捍卫自身合法权益 已将美方征税措施诉至世贸组织争端解决机制 商务部新闻发言人就中方在世贸组织起诉美加征关税措施答记者问。商务部表示，2月1日，美方宣布对中国有关产品加征10%关税，中方为捍卫自身合法权益，已将美征税措施诉至世贸组织争端解决机制。 商务部：将美国PVH集团和因美纳公司列入不可靠实体清单 据商务部4日消息，为维护国家主权、安全和发展利益，根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国反外国制裁法》等有关法律，依据《不可靠实体清单规定》有关规定，不可靠实体清单工作机制决定将美国PVH集团、因美纳公司（Illumina, Inc.）列入不可靠实体清单。上述两家实体违反正常的市场交易原则，中断与中国企业的正常交易，对中国企业采取歧视性措施，严重损害中国企业合法权益。不可靠实体清单工作机制将依据相关法律法规，对上述实体采取相应措施。 中国1月财新制造业PMI为50.1 连续四个月维持在荣枯线上 中国1月财新制造业PMI为50.1，前值50.5，连续第四个月维持在荣枯线上。1月财新中国制造业PMI的各分项指数，涨跌互现。其中生产指数、新订单指数、产成品库存指数、生产经营预期指数和供应商配送时间指数均在扩张区间上升，新出口订单指数在收缩区间小幅回升，显示1月制造业供求增长加速，外需边际好转，物流状况和企业预期改善；或受春节前员工提前返乡影响，就业指数在收缩区间降至2020年3月以来新低；原材料购进价格指数从扩张区间降至50的荣枯分界线上，出厂价格指数则连续两个月处于收缩区间，降幅扩大，显示制造业企业成本持平，但销售价格下降，利润受到挤压；为应对生产加速和建立安全库存的需要，企业继续增加采购，但增幅放缓，原材料库存指数在扩张区间微降。 日本拟对十余种半导体相关物项实施出口管制 商务部回应 商务部新闻发言人就日本拟实施半导体等多项出口管制措施事答记者问。商务部表示，一段时间以来，个别国家泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，对中国半导体等产业实施制裁打压。日方拟实施的出口管制措施，将影响产业链供应链安全稳定，干扰企业间正常商业往来，损害两国企业利益。当前，日方相关措施正在面向社会公众征求意见。我们希望日方听取业界理性声音，从维护国际经贸规则及中日经贸合作大局出发，及时纠正相关做法，避免有关措施阻碍中日两国经贸关系健康发展，共同维护全球产业链供应链稳定畅通。中方将保留采取措施的权利，坚决维护自身合法权益。 行业要闻 商务部：对钨等相关物项实施出口管制是国际通行做法 出口符合相关规定的将予以许可 商务部新闻发言人就对钨等物项实施出口管制应询答记者问。商务部表示，对钨等相关物项实施出口管制是国际通行做法。中国作为全球主要的钨等相关物项生产国和出口国，长期以来，坚定履行防扩散等国际义务，根据维护国家安全和利益需要，依法对特定相关物项实施出口管制，此次增列相关物项，体现了统筹发展和安全的管制理念，有利于更好维护国家安全和利益，有利于更好履行防扩散等国际义务，有利于保障全球产业链供应链安全稳定。出口符合相关规定的，将予以许可。 港交所主席唐家成：种种迹象表明 国际投资者对香港市场重新产生了兴趣 2月3日是香港交易所蛇年开市首日，在港交所举办的开市仪式上，香港特区政府财政司司长陈茂波表示，对蛇年市况“审慎看好、乐见更好”。香港交易及结算所有限公司主席唐家成表示，种种迹象表明，国际投资者对香港市场重新产生了兴趣。他说在两周前的达沃斯世界经济论坛期间，会见了许多国际投资者、企业领袖和决策者，他们都对中国中央政府推出的刺激措施表现出浓厚兴趣。在新股发行方面，唐家成透露，由于南向通交投活跃，在很多不同的国际峰会上，来自中东、东南亚及欧洲等不同区域的国家领导人及市场参与者，都表达了对南向通的浓厚兴趣。他指出，鉴于香港交易所已与沙特阿拉伯、阿联酋、迪拜及印度尼西亚等多地签署了合作备忘录，这些国家的上市公司均可选择赴港进行二次上市。如果其规模足够大，未来可望纳入互联互通南向通，从而获得内地的投资。目前不少国际公司正在考虑赴港二次上市。 两部门：2025年底前 所有省份要将省内异地住院直接结算费用纳入就医地按病种付费管理 国家医保局近日会同财政部印发了《国家医保局办公室 财政部办公厅关于有序推进省内异地就医住院费用纳入按病种付费管理的通知》。深化医保支付方式改革，规范异地就医医疗服务行为，促进合理诊疗、因病施治，推动建立统一规范、内外协同、统筹平衡、安全高效的异地就医医保支付机制。2025年底前，所有省份要将省内异地住院直接结算费用纳入就医地按病种付费管理，包括按病组（DRG）付费和病种分值（DIP）付费两种形式。 刷新影史纪录！2025年春节档总观影人次突破1.7亿 据网络平台数据，截至2月4日10时，2025年春节档总观影人次，突破1.7亿，超2024年春节档总观影人次，刷新中国影史春节档观影人次纪录！此外，2025年中国电影市场累计票房超北美票房成绩，位列全球第一。《哪吒之魔童闹海》、《唐探1900》、《封神第二部：战火西岐》分列春节档票房榜前三位。 2025年家装厨卫补贴新政发布 1月27日，商务部等6部门办公厅发布《关于做好2025年家装厨卫“焕新”工作的通知》。通知明确，对消费者开展旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，各地可结合实际自主确定补贴品类、标准、限额和实施方式。①补贴品类以装修材料、卫生洁具、家具照明、智能家居、居家适老化改造产品五大类为主，各地将结合本地产业特色、居民消费习惯、老年群体实际需求等自主确定具体品类。②补贴标准不高于剔除所有折扣和优惠后最终销售价格的15%。购买1级及以上能效或水效标准产品的，不高于20%；居家适老化改造产品补贴标准可适度提高，不高于30%。③鼓励有条件的地方在确保风险可控前提下，探索以装修合同为依据实施补贴。 公司要闻 万科A：郁亮因工作调整原因申请辞去公司董事会主席职务，祝九胜、朱旭辞去高管职务，选举深铁集团董事长辛杰为公司董事会主席 1月27日，万科A公告称，公司董事会于2025年1月27日收到部分董事、高级管理人员的书面辞职报告。郁亮因工作调整原因申请辞去公司董事会主席职务，将继续担任公司董事和执行副总裁职务。祝九胜因身体原因申请辞去公司董事、董事会投资与决策委员会委员、总裁、首席执行官、授权代表等职务，辞职后不再担任公司任何职务。朱旭因工作调整原因申请辞去公司董事会秘书、公司秘书、授权代表等职务，但仍在公司工作，联系长租公寓事业部。以上辞职报告自送达公司董事会之日起生效。 同日，万科A公告称，因2024年度业绩预告亏损额较大，公司流动性遇到阶段性困难。为有效化解风险，董事会决定充实公司经营管理力量，利用大股东深圳市地铁集团有限公司在内的各方资源优势，进一步聚焦主业，加快融资模式转型。同时，董事会选举辛杰为公司第二十届董事会主席，法定代表人由郁亮变更为辛杰。此外，董事会还同意聘任郁亮、李锋、华翠和李刚为公司执行副总裁，田钧为公司董事会秘书。 赛力斯：1月新能源汽车销量同比下降51.39% 赛力斯发布1月份产销快报，1月新能源汽车销量17906辆，同比下降51.39%。 谷歌公司涉嫌违反反垄断法 市场监管总局依法决定立案调查 据国家市场监管总局消息，因谷歌公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》，市场监管总局依法对谷歌公司开展立案调查。 比亚迪股份：1月新能源汽车销量约30.05万辆 同比增长49.16% 比亚迪股份发布公告，于2025年1月，新能源汽车产量约32.79万辆，同比增长59.48%；销量约30.05万辆，同比增长49.16%。 硅基流动与华为云推出基于华为云昇腾云服务的DeepSeek R1&V3推理服务 据华为云官方公众号，DeepSeek-R1开源后引发全球用户和开发者关注。经过硅基流动和华为云团队连日攻坚，现在，双方联合首发并上线基于华为云昇腾云服务的DeepSeekR1/V3推理服务。 英伟达：DeepSeek R1现正式上线英伟达NIM平台 据英伟达网站，DeepSeek R1 671b已作为英伟达NIM微服务预览版在build.nvidia.com上发布。DeepSeek R1 NIM微服务在单个英伟达HGX H200系统上每秒最多可处理3872个token。开发人员可以对API进行测试和实验，预计该API不久将作为英伟达AI Enterprise软件平台的一部分，以可下载的NIM微服务形式推出。 阿斯麦CEO称DeepSeek的出现是好消息 对人工智能荣景乐观不改 中国初创公司DeepSeek的低成本AI模型本周早些时候撼动市场后，阿斯麦控股负责人并不担忧外界对其芯片制造设备需求的关切。“无论是谁，降低成本对阿斯麦都是好事，”阿斯麦首席执行官Christophe Fouquet周三在新闻发布会上表示。“成本降低意味着AI可以有更多应用，更多应用就意味着更多芯片。” 中基健康：拟购买新业能化100%股权并募集配套资金 股票复牌 中基健康公告，公司正在筹划发行股份方式购买新业能化100%股权，同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。公司股票将于2025年2月5日开市起复牌。 海能达：预计2024年净亏损32亿元-37亿元 海能达发布2024年度业绩预告，预计2024年归属于上市公司股东的净利润亏损32亿元-37亿元。扣除非经常性损益后的净利润盈利2亿元-3亿元，比上年同期增加105.10%-207.65%。公司扣非净利润增长但归母净利润亏损的主要原因是针对摩托罗拉商密及版权诉讼案件和美国司法部（简称“DOJ”）诉讼案件根据二审判决结果及已达成协议全额计提预计负债导致。小财注：Q3净利8910万元，据此计算，Q4预计净亏损34.52亿元-39.52亿元。 *ST人乐：公司股票可能被终止上市 *ST人乐发布公告称，公司股票可能被终止上市。2024年度业绩预告未经审计，存在不确定性。公司与惠顺多就13家剥离资产的债务支付安排进行了调整，其最终结果尚需审计确认。若2024年度报告触及相关规定情形，公司股票将面临被终止上市的风险。 本钢板材：2024年度预计净利润亏损50.2亿元 本钢板材发布2024年度业绩预告，预计净利润为负值，亏损金额为50.2亿元。公司表示，钢铁行业供强需弱态势延续，钢材价格下行，原燃料价格易涨难跌，导致公司经营困难。尽管公司采取了多种措施，但仍未能扭转亏损局面。 海外要闻 美联储宣布维持联邦基金利率不变 美国联邦储备委员会当地时间1月29日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%的区间，这是美联储自去年9月开启降息周期以来首次暂停降息，符合外界普遍预期。 美国正对DeepSeek开展国家安全调查 1月29日，美国多名官员回应DeepSeek对美国的影响，表示DeepSeek是“偷窃”，正对其影响开展国家安全调查。就在前一天，美国总统特朗普还称DeepSeek是很积极的技术成果。 美总统特朗普签署行政命令 暂停对墨西哥商品加征关税 当地时间2月3日，美国总统特朗普签署行政命令，暂停对墨西哥商品征收25%的关税，将其实施时间推迟到2025年3月4日。 特朗普暗示英国或可以避免关税 但欧盟肯定会面临关税 美国总统特朗普表示，尽管英国在贸易方面“越界了”，但他认为英国或能够避免关税。谈到贸易失衡时，他补充说：“我认为这是可以解决的。”当被问及英国是否会面临关税时，特朗普周日告诉记者：“我们会看看事情如何发展。英国可能会面临关税，但欧盟肯定会面临关税，我可以告诉你这一点。”“英国过分了。我们拭目以待...但欧盟确实太过分了。英国确实过分了，但我认为这是可以解决的。但欧盟的所作所为简直是暴行。”他表示，英国首相史塔默“非常友好。我们举行过几次会议，也通过多次电话。我们相处得很好。我们将看看能否平衡预算。”根据英国的数据，截至2024年三季度末的一年里，英国对美国的货物贸易顺差为19亿英镑(23亿美元)。 美加同意暂缓30天实施加征关税措施 加拿大总理特鲁多当地时间2月3日表示，美国总统特朗普决定将暂缓对加拿大产品加征关税，为期至少30天。加拿大方面也放弃实施报复性关税。 美股三大指数集体收跌 特斯拉跌超5% 美股周一三大指数集体收跌，纳指跌1.2%，标普500指数跌0.76%，道指跌0.28%。大型科技股多数下跌，特斯拉跌超5%，苹果跌逾3%，英伟达跌超2%，谷歌、微软跌逾1%，亚马逊、英特尔小幅下跌；Meta涨超1%，奈飞小幅上涨。贝莱德集团收跌5.7%，创2022年9月以来最差单日表现。 美联储柯林斯：目前暂无再次降息的紧迫性 没有急于调整利率的必要 美联储柯林斯表示，特朗普的政策如何推进还存在大量不确定性。可以预料的是，大范围的美国关税将影响到美国自身的价格。普遍性的关税将提升各生产层次的价格，同时大规模关税还会产生第二轮影响。并表示，目前暂无再次降息的紧迫性，美联储对政策应保持耐心和谨慎，没有急于调整利率的必要。在未来某个时候，预计会看到利率进一步正常化。通胀的基本趋势已经减弱，还需采取更多措施以降低通胀。 美国坠毁客机上有约20名花样滑冰选手和教练 一匿名花样滑冰业内人士向美国媒体《华盛顿邮报》透露，1月29日晚与军用直升机相撞后坠河的美国客机上有约20名花样滑冰选手和教练，其中包括儿童。美国东部时间29日晚，美国太平洋西南航空公司一架载有64人的庞巴迪喷气式客机在华盛顿里根国家机场降落过程中，与一架载有3名军人的“黑鹰”直升机相撞后坠河。该客机从堪萨斯州威奇托起飞。美国华盛顿特区官员30日说，事故恐无人生还。据悉，美国花样滑冰锦标赛近日在美国堪萨斯州举行。

A股龙年行情收官，三大指数集体收跌，上证指数缩量收跌0.06%，深证成指下跌1.33%，创业板指下跌2.73%，但ETF市也较为活跃。 截至1月27日收盘，银华基金旗下的新经济ETF上涨9.98%，货币型ETF——华泰天天金ETF今日涨幅同样居前，为9.21%，此外多只货币型ETF大涨逾4%，午后集体出现停牌。 另一面，此前大涨的跨境ETF集体下跌，华安德国（DAX）ETF下跌10.01%，华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF下跌10.01%，多只产品触及跌停。 ETF成交额方面，今日货币型与债券型ETF交易活跃，银华日利ETF当日成交额为166.30亿元居第一位，华宝添益ETF为159.31亿元，海富通中证短债ETF成交额为118.31亿元。 新经济ETF涨幅第一，跨境ETF跌停 从今日ETF涨跌幅情况来看，涨幅居首位的是银华基金旗下的新经济ETF，为9.98%，资金流向上看，该产品今日主力资金（单笔成交额100万元以上）净流入1.84亿元，值得关注的是，该基金近2天主力资金加速流入，合计流入1.97亿元，居全市场第一梯队。与此同时，该基金最新成交量为25.92亿份，最新成交额突破16.30亿元。 数据显示，该基金成立于2020年9月29日，基金经理为李宜璇、马君，截止2024年12月31日，该基金资产规模为1.55亿元，最新流通规模为2.19亿元。 货币型ETF多只涨幅居前并停牌，如华泰天天金ETF、融通货币ETF、广发货币ETF、金鹰增益货币ETF、国联日盈货币ETF、华泰货币ETF、嘉实快线ETF等，均在午盘后停牌，涨幅分别为9.21%、6.05%、5.67%、5.45%、5.24%、4.09%、4.06%。 此前暴涨的跨境ETF今日踩下了刹车，如华安基金旗下的德国ETF，今日跌幅最大，为10.01%，华泰柏瑞基金旗下的沙特ETF跌幅为10.01%，景顺长城基金的标普消费ETF、富国基金的标普油气ETF、南方基金旗下的沙特ETF、亚太精选ETF等多只跨境ETF跌停。 除此之外，还有通信类ETF今日跌幅较大，如国泰中证全指通信设备ETF、华夏中证5G通信主题ETF、富国中证通信设备主题ETF、银华中证5G通信主题ETF等，跌幅均超4%。 年前ETF交易活跃，沪深300ETF被机构青睐 当日ETF成交额方面，货币型及债券型ETF交易活跃，如银华日利ETF，今日成交额达到166.30亿元，华宝添益ETF成交额达159.31亿元，海富通基金旗下的短债ETF成交额为118.31亿元，鹏扬基金旗下的30年国债ETF为59.38亿元。 除了上述产品外，部分宽基ETF成交额居前，如华泰柏瑞基金旗下的沪深300ETF，今日成交额达51.23亿元，跟踪中证A500指数的ETF成交同样活跃，如华夏基金、国泰基金旗下的产品成交额分别为41.85亿元、34.33亿元，华夏上证科创板50ETF、华夏上证50ETF成交额均在30亿元以上，共24只ETF当日成交额超过20亿元。 机构净买入情况来看，多只宽基ETF在年前最后一日被资金青睐。华泰柏瑞沪深300ETF今日机构净买入额为11.93亿元居首位，华夏上证50ETF机构净买入额为10.49亿元紧随其后，南方中证500ETF为4.79亿元，华夏中证1000ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF机构净买入额均在1亿元以上。此外，银华日利ETF机构今日净买入也较多，达1.84亿元。 散户方面，双创类ETF被散户在年前集中买入。今日净买入额最多的是易方达创业板ETF，达到4.96亿元，华夏上证科创板50ETF为4.54亿元，嘉实上证科创板芯片ETF散户净买入额为2.73亿元，华安创业板50ETF、易方达上证科创板50ETF净买入额在1亿元以上。 此外，跨境ETF也被散户买入，如广发纳斯达克1000ETF、国泰纳斯达克ETF，景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF、华夏纳斯达克100ETF等散户净买入额均超1亿元。