包括摩根大通和摩根士丹利在内的顶尖大行贵金属交易员，刚刚在第一季度取得了五年来的最佳业绩，这要部分得益于引发大量金条涌入美国的套利机会。 据Crisil Coalition Greenwich汇编的数据显示，十二家行业内主要银行在2025年第一季度合计从贵金属业务中获得了5亿美元收入，这是10年来第二高的数字。该市场情报公司表示，这一数字大约是过去十年平均季度收益的两倍。 部分意外之财来源于一季度美国市场黄金的高溢价，因人们一度担忧贵金属将面临美国关税，而导致贸易商将大量黄金和白银提前抢运至美国。 财联社此前曾介绍过，第一季度，纽约商品交易所(Comex)的黄金和白银期货价格，曾一度飙升至了远高于国际基准的伦敦金的水平，这意味着交易员可以在伦敦、瑞士或中国香港等贸易中心购买金条，然后运到美国，在关税生效前获利。 这甚至一度导致英国央行的金库提取出现了长达数周的排队现象，负责监管伦敦黄金市场的官员接到了来自许多银行家和贸易商的焦急电话，要求简化流程。 2020年便曾出现过类似情况，当时新冠疫情导致商业航班停飞，为能找到某种方法将金条运往纽约的银行创造了持续的套利机会。 据交易所的数据显示，摩根士丹利在结算其自营Comex头寸时交付的黄金数量超过了其他任何银行，共交付了67吨黄金。按当前市价计算，这批贵金属价值约为70亿美元。 此外，摩根大通作为贵金属的主要贸易商，也曾一度交割了价值40多亿美元的黄金来结算2月份的黄金期货合约，这是Comex历史上单日交割通知规模最大的一次。随着黄金被排除在特朗普的对等关税计划之外，相关套利交易直到四月份才戛然而止。 不少从事金银交易的银行——尤其是摩根大通，历来善于从跨大西洋的价格错位中获利。五年前，前所未有的套利机会便曾帮助小摩的金属交易部门在2020年创下了10亿美元的创纪录收入。 Coalition公司固定收益、外汇和大宗商品（FICC）主管Angad Chhatwal表示，特朗普关税计划所引发的波动也为这12家大银行带来了收入。近年来，在黄金价格惊人飙升——自2022年底以来已翻倍的背景下，伦敦市场的交易量也在增长。

阿特克斯资源公司（ATEX Resources Inc.）宣布，其在智利阿塔卡马大区的巴莱里亚诺（Valeriano）铜金矿第五阶段钻探第6个孔，即ATXD28见矿超过1000米。 具体见矿情况为： ATXD28孔在834米深处见矿1090米，铜当量品位0.81%，即铜品位0.56%，金0.32克/吨，银1.8克/吨，钼0.0057%。 其中包括88米厚、铜当量品位1.03%（铜0.78%、金0.35克/吨、银2.4克/吨、钼0.0018%），以及281米厚、铜当量品位0.93%（铜0.55%、金0.53克/吨、银3.3克/吨和钼0.0004%）的矿化。 位于ATXD孔以南160米的VALDD13-014孔钻探见矿272米，铜当量品位0.93%（铜0.72%，金0.28克/吨，银1.52克/吨，钼0.0021%）。 位于ATXD孔以南170米的ATXD24孔钻探见矿670米，铜当量品位0.84%（铜0.60%、金0.24克/吨，钼0.011%）。 矿体沿走向往东南和西北仍未控制。 第五阶段其他钻探样品分析结果将在7月份完成。公司将在2025年下半年更新资源量。 公司希望最早在9月份开始第六阶段钻探。 截至目前，第五阶段钻探已经完成9个孔，总进尺16600米。

据矿业期刊（Mining Journal）报道，科莱克蒂夫矿业公司（Collective Mining）宣布，其在哥伦比亚中部卡尔达斯省的瓜亚巴莱斯（Guayabales）项目阿波罗（Apollo）矿床浅部钻探初步采样分析显示有高品位的钨、铜、银和金，进一步扩大阿波罗矿床露头范围。 这批30个孔中前8个孔主要见矿情况为： ◎在地表见矿124米，金当量品位3.03克/吨或钨（WO3）当量品位0.66%，其中WO3品位0.16%，金0.55克/吨，银86克/吨，铜0.63%； ◎在56.15米深处见矿91米，金当量品位3.14克/吨或钨（WO3）品位0.32%，其中WO3品位0.32%，金0.85克/吨，银48克/吨，铜0.39%。 公司认为，阿波罗矿床首次发现钨也是哥伦比亚历史上第一次，对于这个国家具有战略意义。以白钨矿形式产出的钨位于阿波罗矿床顶部，能够在早期开采，作为金银铜的伴生矿产。 公司执行主席阿里·萨斯曼（Ari Sussman）补充说，“从地表开始在铜金银矿床中持续见到高品位的钨矿，而且位于阿波罗矿床顶部，这对于公司来说是笔大财富，钨矿可以在生产早期开采，使哥伦比亚成为关键矿产的一个重要供应国”。 去年，公司宣布在阿波罗矿床取得最佳钻探成果：见矿534.4米，金当量品位2.7克/吨。其中包括厚150.55米，金当量品位6.16克/吨的富矿段。 萨斯曼三月份曾表示，尚不能马上估算首个资源量，因为矿床控制不够，需要进一步优化模型，扩大规模，希望资源量能够超过1000万盎司。

据MiningNews.net网站报道，夹于撒哈拉沙漠与大西洋之间的毛里塔尼亚通常不被认为是采矿首选国。但如果要实现清洁能源转型，这种观念就要改变了，该国黄金工业协会（FENOR）会长西迪·穆罕默德·凯姆（Sidi Mohamed Kaem）称。 本月初，凯姆在迪拜举办的矿业会议上表达了这一观点。毛里塔尼亚采矿历史盛名，现在正慢慢地实行开放。 地质背景 凯姆认为，地质背景复杂使得毛里塔尼亚成为非洲大陆最具勘探潜力的目标国之一。 凯姆指出，该国一些地方的超基性岩石中镍品位高达5%，在亚当比塞宁（Adam Bisenein）和莱格切瓦特（Legchewat）地区已经发现140多个含锂伟晶岩。 除此之外，在毛里塔尼亚山（Mauritanides Range）也能见到经济可采的铜镍矿，2024年该地区开采了6万吨黑砂（锆石、钛铁矿和钛）。 从氟碳铈矿脉和其他岩石中也见到稀土元素富集的迹象。 值得冒险 凯姆在会议场边接受简短采访时表示，毛里坦尼亚为那些有意勘探者提供了一个难得的机会。 “我们的目的不止是挖矿。我们在向战略伙伴打开大门”，他说。“（最终）毛里塔尼亚不应被视为一个偏远国家，而应该站在全球矿产供应链的中间”。 毛里塔尼亚的经济已经严重依赖采矿业，其占GDP的比例达到1/4，出口额的60%。但即使勘探公司已经发现了钴、石墨、稀土和铂族金属矿产，也没有得到国际广泛关注。 凯姆的报告展示，基梅兰尼（Jmeilanie）和迪吉里特（Tijirit） 等地的早期勘探“样品分析结果良好”，该地黑砂矿已经在大规模生产。 毛里塔尼亚的地理位置、沿海和相对邻近欧洲和西非，是另外一个优势。 建设基础设施 “对于缺少资金支持的当地企业或国际伙伴来说，开发大型矿业项目仍面临挑战”，凯姆在演讲中承认。“尽管找矿潜力大，但该国缺乏基础设施，影响了运输，提高了运营成本”。 与许多发展中国家一样，毛里塔尼亚还面临人力问题。“虽然毛里坦尼亚有潜力，但缺乏现代采矿业所需的技术工人，这将影响其扩大规模”。 当被问及运营可能存在的困难时，凯姆承认，能力建设很重要。“我们希望这成为包容性增长的杠杆。这对于我们来说非常重要”。 沙漠采矿 其次是环境问题。在一个面临荒漠化和资源压力的地区，采矿带来的失控风险极高。 “采矿对环境影响很大，在解决社区、土地使用和社会责任担忧的同时，需要可持续的管理”，凯姆建议。 在被问及什么是可持续的采矿时，凯姆称，“我们正在制定框架，为适应国际惯例正在修改法律。但是我们需要做更多工作，特别是与社区接触”。 目前，铁矿石已经是毛里塔尼亚最成熟的采矿领域，但关键矿产繁荣带来了新的变量：新市场、新参与者以及对ESG标准和地缘政治的适应。 该国的监管信息似乎与这一转变相匹配，尤其是对于那些愿意冒险的人。

5月份，中国央行连续第7个月增持黄金，但增持速度进一步放缓，外汇储备稳步提升。 根据中国人民银行、国家外汇管理局周六公布的数据，中国5月末黄金储备报7383万盎司（约2296.37吨），环比增加6万盎司（约1.86吨），为连续第7个月增持黄金，作为比较，4月增持7万盎司，3月增持9万盎司，5月增持速度进一步放缓。 金价方面，现货黄金在周五非农日跌超1.2%，报3311.86美元/盎司。 华创张瑜 认为，当前处于科技、军事、财富等多维秩序综合重构期，未来全球各类不确定性或依然存在，因此黄金的交易可能尚未结束，不仅具备绝对价格上涨空间，还能降低资产组合波动率，具有重要配置价值。 同时，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年5月末，我国外汇储备规模为32853亿美元，较4月末上升36亿美元，升幅为0.11%，增速同样放缓。 外汇管理局表示，2025年5月，受主要经济体财政政策、货币政策和经济增长前景等因素影响，美元指数小幅震荡，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济持续回升向好，经济发展质量稳步提升，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

本周全球贵金属市场迎来历史性时刻。继黄金突破3400美元/盎司后，白银接过领涨大旗。目前白银价格突破36美元/盎司关口。 注：COMEX白银的表现 在白银价格狂飙带动下，港股贵金属板块再度走强。截至发稿，中国白银集团(00815.HK)涨20.55%、中国黄金国际(02099.HK)涨3.30%、紫金矿业(02899.HK)涨2.23%、招金矿业(01818.HK)涨2.22%。 注：港股贵金属股的表现 消息方面，特朗普政府于6月初将钢铝关税从25%提高至50%，市场担忧关键金属可能成为下一轮加税目标。白银作为新能源领域核心工业金属，其战略价值被重新定价。分析指出，若美国对白银相关产业链加税，或将进一步加剧供应链紧张。 再者是美国5月ISM非制造业PMI跌破荣枯线至49.9，ADP就业数据大幅低于预期，叠加明尼阿波利斯联储主席卡什卡利“转鸽”表态，市场对美联储9月降息概率预期飙升至97.5%。历史数据显示，白银在降息周期中的价格弹性显著高于黄金，2001-2003年及2020-2021年降息周期中，白银涨幅均超50%。 此波白银行情受益最大莫过于中国白银集团，该公司是国家一家专业白银生产商及白银的综合经营商，业务覆盖白银制造、珠宝新零售及白银交易的全产业链。 机构称白银或开启“超级周期” 盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森指出，美元指数跌至两年低位叠加地缘风险重燃，贵金属迎来突破性行情。白银因市场规模仅为黄金的十分之一，同等资金流入将引发更大波动弹性。 国信期货认为，白银兼具避险与工业属性，在贸易摩擦升级背景下估值修复空间更大。若美联储开启降息周期，白银目标价或上看40-50美元/盎司。

在出现了明显的技术形态向上破位之后，周四贵金属市场上出现了“白银与铂金齐飞”的壮观景象…… 一边是现货白银价格周四盘中一度大涨了4.5%，触及了2012年2月以来的最高位36.06美元/盎司；另一边则是现货铂金价格在隔夜了飙升4.8%，周五亚洲时段进一步刷新了2022年3月以来的最高位1152美元/盎司。可以说，这两个在今年早些时候黄金大涨阶段平平无奇的贵金属商品，近来似乎正同时开启了补涨行情…… 对此，有业内人士表示，白银和铂金的同步飙升，似乎正反映出投资者对工业用贵金属需求的日益增长，同时在黄金价格已经处于3400美元附近高位的背景下，此前涨幅滞后的其他贵金属品种，如今也开始更多地进入了实物买家和投资者的眼帘。 MKS PAMP SA金属策略主管Nicky Shiels在周四的报告中就指出，贵金属板块整体技术面动能增强及基本面改善为这些金属提供了助力，印度对实物白银的强劲需求和中国铂金需求复苏，也进一步强化了上涨趋势。 白银——有时也包括铂金——往往与黄金步调一致，而黄金长期以来一直被人们视为地缘政治动荡时期经久不衰的避风港。过去12个月，现货黄金价格已累计上涨了逾40%，因美国掀起的关税战扩大提升了其避险吸引力，且各国央行持续保持大手笔买入。 白银和铂金过去一年的涨幅其实要远不如黄金——截至周四分别上涨了19%和13%，这一幕自然和它们的避险属性远不如黄金有关，但其实在工业领域，它们也并非没有价值可以挖掘。白银是太阳能板的关键材料，铂金则被用于汽车催化转换器和实验室设备。历经数年供不应求后，今年这两种金属市场仍将面临供应短缺。 补涨行情开启 MKS PAMP的Shiels表示，白银价格维持在35美元以上将是一个“关键的转折点”，如果能够持续，应该会重新点燃那些在场外观望的散户兴趣。 她还补充称，鉴于高企的租赁利率表明市场趋紧， 铂金ETF潜在需求复苏可能会引发投机性上涨行情。 根据业内汇编的数据，铂金ETF的持仓量目前正显示出回升迹象，自5月中旬以来已经增长了3%以上。与此同时，白银ETF的资金流入自2月份以来也持续增长，持仓量累计攀升了近8%。 德国黄金精炼商Heraeus Group的高级交易员Alexander Zumpfe表示，此次白银的上涨可能是由技术动能、基本面改善和投资者兴趣上升等因素共同推动的。他指出，“在表现落后黄金数周之后，白银现在正在迎头赶上，这表明动量驱动型投资者重新燃起了对白银的兴趣”。 Sprott Asset Management 高级投资组合经理兼首席投资官Maria Smirnova也指出，“此次白银突破已经酝酿了一段时间。近几个月来，白银曾多次试图突破35美元的关口，因此这次突破意义重大。如果技术面的变化在接下来进一步驱动实物投资者的购买，那么白银价格可能还会迅速大幅上涨。” 投资者目前还在聚焦于周五晚间将发布的美国5月非农就业报告 ——周三和周四表现糟糕的小非农ADP数据和初请失业金数据，已经强化市场了对美联储年内至少降息两次的预期。而借款成本下降通常将利好于这些贵金属的走势。

SMM6月6日讯： 近来美国公布的5月经济数据表现不佳，美国初请失业金人数升至七个月来最高，美国小非农ADP就业环比大幅下降，ISM非制造业指数超预期下滑至荣枯线之下，市场对美国经济增长放缓的担忧加剧，进而引发了市场对美联储降息预期的升温；欧洲央行如期降息25个基点；对地缘政治冲突担忧重燃也引发了资金的避险需求；基本面上白银库存处于低位也给予银价库存方面的支撑；目前金银比居于历史高位、金银比的修复需求叠加市场多头资金的涌入等一系列因素均支撑银价出现上涨，截至6月6日11:02分左右，COMEX黄金涨0.38%，报3387.8美元/盎司；COMEX白银涨1.236%，报36.245美元/盎司，COMEX白银6月5日刷新自2011年9月以来的历史新高至36.27美元/盎司；沪金主连跌0.22%，报782.62元/克；沪银主连涨3.93%，报8803元/千克，沪银主连刷新上市以来的历史新高至8834元/千克；白银T+D涨3.89%，报8776元/千克。 股市方面：贵金属板块出现大幅上涨，截至6月6日11:04分左右，贵金属板块以2.9%的涨幅领涨所有行业，个股方面：中润资源、湖南白银涨停，山金国际、恒邦股份以及赤峰黄金等涨幅居前。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 【美国初请失业金人数升至七个月来最高 就业市场降温】 　美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至5月31日当周季调后初请失业金人数为24.7万，大幅高于预期的23.5万人，环比前一周增加了8000人，且升至去年10月5日当周以来的最高水平。美国至5月31日当周初请失业金人数四周均值为23.5万人，也是自去年10月以来最高。美国截至5月24日当周续请失业金人数为190.4万人，较上周略有下降，为连续第二周保持在190万人以上。美国初请失业金人数继续攀升，续请人数维持高位，表明在关税造成的经济阻力加剧下，美国劳动力市场状况正趋软。（文华财经） 【为应对特朗普关税压力！欧洲央行如期降息25个基点】 当地时间周四，在通胀达到目标水平以及经济遭受特朗普关税反复打击后，欧洲央行如期降息25个基点，为一年内第八次降息。具体来看，欧洲央行下调存款机制利率25个基点至2%，主要再融资利率和边际贷款利率分别从2.4%和2.65%下调至2.15%和2.4%，处于2023年初以来的最低水平。欧洲央行声明称：“通胀率目前处于管委会2%的目标附近，虽然围绕贸易政策的不确定性预计将对商业投资和出口造成压力，但各国政府在国防和基础设施方面的投资不断增加，将越来越多地支持中期经济增长。” 》点击查看详情 银价大涨 现货市场仅少量刚需采购 》点击查看贵金属现货价格 6月6日，SMM1# 白银上午出厂参考均价为8744元/千克，均价较前一交易日上涨300元/千克，涨幅为3.55%。据SMM了解，在银价大涨后，长单点价的动作减少，市场观望情绪浓厚，现货市场仅少量刚需采购成交。 各方声音 SMM白银分析师王慧琳在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波浩顺贵金属有限公司、全达新材料（宁波）有限公司协办，福建紫金贵金属材料有限公司、惠州市怡安贵金属有限公司、江苏江山制药有限公司、郑州金泉矿冶设备有限公司、湖南盛银新材料有限公司、浙江伟达贵金属粉体材料有限公司、广西中马中联金跨境电商有限公司、苏州星翰新材料科技有限公司、永兴众盛环保科技有限公司、IKOI S.p.A、湖南正明环保股份有限公司、昆山鸿福泰环保科技有限公司、山东恒邦冶炼股份有限公司等赞助单位大力支持的 2025SMM（第六届）白银产业链创新大会 上，对“白银供需演变情况及价格前瞻”这一主题展开了论述，其表示：人口老龄化问题加重、全球经济与政治不确定性增加造成的市场避险情绪增加带来实际利率下行趋势；光伏和新能源行业带来高速增长，国内趋于平稳，出口需求预期增加；实际利率下行提振中长期资金配置白银资产等利多因素等或将支撑银价中长期震荡偏强。 五矿期货指出：美联储下半年进一步降息的市场预期强化，在经济数据和联储成员表态的双重驱动下，市场虽未定价联储在六月份进行降息，但对于九月份议息会议降息25个基点的概率预期由5月1日的13.3%上升至当前的97.5%。贵金属策略上建议逢低做多，白银具备更大的价格上涨空间，沪金主力合约参考运行区间757-809元/克，沪银主力合约参考运行区间8545-9500元/千克。 金源期货认为：在今年黄金创下历史新高的背景下，银价无论是绝对价格还是相对价格都处于低位，具有很强补涨的需求。近期在金价回调的过程中银价表现非常抗跌，显示资金明显转向白银，近日银价上攻开始上攻，预计白银的补涨逻辑还将持续。 本周早些时候，《富爸爸，穷爸爸》 罗伯特·清崎在社交平台发文称，“正如我在2013年版《富爸爸如何应对不可知的未来》一书中所预测的那样，历史上最大的危机即将来临。”“如今最划算的当属白银，到2025年，白银价格可能会涨至3倍。”清崎特别提到，“明天我就要去当地的金银经销商那里，用‘假钱’换真正的白银。” 》点击查看详情 MarketGauge首席市场策略师Michele Schneider表示，金银价格一直处于盘整状态，因此她对金价和银价都持中性看法。但如果白银价格稳固突破每盎司34美元，她将寻求买入，因为涨到40美元只是时间问题。（财联社） 澳新银行预计银价将继续上涨至每盎司34美元。 推荐阅读： 》SMM：工业需求及ETF投资需求等或将支撑银价中长期震荡偏强【SMM白银大会】 》交易员视角下白银黄金价格趋势分析【SMM白银大会】 》现货白银两小时狂飙3% 站上2012年来新高 》白银上升浪已经扑来？分析师强调34美元是关键位置！ 》黄金牛市才刚开始？分析师称历史经验表明价格有望至4500美元

SMM6月6日讯： 近来美国公布的5月经济数据表现不佳，美国初请失业金人数升至七个月来最高，美国小非农ADP就业环比大幅下降，ISM非制造业指数超预期下滑至荣枯线之下，市场对美国经济增长放缓的担忧加剧，进而引发了市场对美联储降息预期的升温；欧洲央行如期降息25个基点；对地缘政治冲突担忧重燃也引发了资金的避险需求；基本面上白银库存处于低位也给予银价库存方面的支撑；目前金银比居于历史高位、金银比的修复需求叠加市场多头资金的涌入等一系列因素均支撑银价出现上涨，截至6月6日11:02分左右，COMEX黄金涨0.38%，报3387.8美元/盎司；COMEX白银涨1.236%，报36.245美元/盎司，COMEX白银6月5日刷新自2011年9月以来的历史新高至36.27美元/盎司；沪金主连跌0.22%，报782.62元/克；沪银主连涨3.93%，报8803元/千克，沪银主连刷新上市以来的历史新高至8834元/千克；白银T+D涨3.89%，报8776元/千克。 股市方面：贵金属板块出现大幅上涨，截至6月6日11:04分左右，贵金属板块以2.9%的涨幅领涨所有行业，个股方面：中润资源、湖南白银涨停，山金国际、恒邦股份以及赤峰黄金等涨幅居前。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 【美国初请失业金人数升至七个月来最高 就业市场降温】 　美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至5月31日当周季调后初请失业金人数为24.7万，大幅高于预期的23.5万人，环比前一周增加了8000人，且升至去年10月5日当周以来的最高水平。美国至5月31日当周初请失业金人数四周均值为23.5万人，也是自去年10月以来最高。美国截至5月24日当周续请失业金人数为190.4万人，较上周略有下降，为连续第二周保持在190万人以上。美国初请失业金人数继续攀升，续请人数维持高位，表明在关税造成的经济阻力加剧下，美国劳动力市场状况正趋软。（文华财经） 【为应对特朗普关税压力！欧洲央行如期降息25个基点】 当地时间周四，在通胀达到目标水平以及经济遭受特朗普关税反复打击后，欧洲央行如期降息25个基点，为一年内第八次降息。具体来看，欧洲央行下调存款机制利率25个基点至2%，主要再融资利率和边际贷款利率分别从2.4%和2.65%下调至2.15%和2.4%，处于2023年初以来的最低水平。欧洲央行声明称：“通胀率目前处于管委会2%的目标附近，虽然围绕贸易政策的不确定性预计将对商业投资和出口造成压力，但各国政府在国防和基础设施方面的投资不断增加，将越来越多地支持中期经济增长。” 》点击查看详情 银价大涨 现货市场仅少量刚需采购 》点击查看贵金属现货价格 6月6日，SMM1# 白银上午出厂参考均价为8744元/千克，均价较前一交易日上涨300元/千克，涨幅为3.55%。据SMM了解，在银价大涨后，长单点价的动作减少，市场观望情绪浓厚，现货市场仅少量刚需采购成交。 各方声音 SMM白银分析师王慧琳在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波浩顺贵金属有限公司、全达新材料（宁波）有限公司协办，福建紫金贵金属材料有限公司、惠州市怡安贵金属有限公司、江苏江山制药有限公司、郑州金泉矿冶设备有限公司、湖南盛银新材料有限公司、浙江伟达贵金属粉体材料有限公司、广西中马中联金跨境电商有限公司、苏州星翰新材料科技有限公司、永兴众盛环保科技有限公司、IKOI S.p.A、湖南正明环保股份有限公司、昆山鸿福泰环保科技有限公司、山东恒邦冶炼股份有限公司等赞助单位大力支持的 2025SMM（第六届）白银产业链创新大会 上，对“白银供需演变情况及价格前瞻”这一主题展开了论述，其表示：人口老龄化问题加重、全球经济与政治不确定性增加造成的市场避险情绪增加带来实际利率下行趋势；光伏和新能源行业带来高速增长，国内趋于平稳，出口需求预期增加；实际利率下行提振中长期资金配置白银资产等利多因素等或将支撑银价中长期震荡偏强。 五矿期货指出：美联储下半年进一步降息的市场预期强化，在经济数据和联储成员表态的双重驱动下，市场虽未定价联储在六月份进行降息，但对于九月份议息会议降息25个基点的概率预期由5月1日的13.3%上升至当前的97.5%。贵金属策略上建议逢低做多，白银具备更大的价格上涨空间，沪金主力合约参考运行区间757-809元/克，沪银主力合约参考运行区间8545-9500元/千克。 金源期货认为：在今年黄金创下历史新高的背景下，银价无论是绝对价格还是相对价格都处于低位，具有很强补涨的需求。近期在金价回调的过程中银价表现非常抗跌，显示资金明显转向白银，近日银价上攻开始上攻，预计白银的补涨逻辑还将持续。 本周早些时候，《富爸爸，穷爸爸》 罗伯特·清崎在社交平台发文称，“正如我在2013年版《富爸爸如何应对不可知的未来》一书中所预测的那样，历史上最大的危机即将来临。”“如今最划算的当属白银，到2025年，白银价格可能会涨至3倍。”清崎特别提到，“明天我就要去当地的金银经销商那里，用‘假钱’换真正的白银。” 》点击查看详情 MarketGauge首席市场策略师Michele Schneider表示，金银价格一直处于盘整状态，因此她对金价和银价都持中性看法。但如果白银价格稳固突破每盎司34美元，她将寻求买入，因为涨到40美元只是时间问题。（财联社） 澳新银行预计银价将继续上涨至每盎司34美元。 推荐阅读： 》SMM：工业需求及ETF投资需求等或将支撑银价中长期震荡偏强【SMM白银大会】 》交易员视角下白银黄金价格趋势分析【SMM白银大会】 》现货白银两小时狂飙3% 站上2012年来新高 》白银上升浪已经扑来？分析师强调34美元是关键位置！ 》黄金牛市才刚开始？分析师称历史经验表明价格有望至4500美元

周四（6月5日），现货黄金日内交投于3380美元附近，距离周二触及的多周高点不远。当前，市场在美国非农就业报告前保持观望，黄金多头在基本面支撑下继续蓄势等待突破。 基本面 美国最新公布的经济数据整体偏弱，为黄金构建了短期支撑。ADP就业数据显示，5月美国私营企业仅新增3.7万个岗位，创2023年3月以来新低；同时，ISM服务业PMI意外跌至49.9，标志着自去年6月以来首次陷入收缩区间。就业和服务业数据双双走弱，强化了市场对美联储将在2025年内进一步降息的预期。 与此同时，美国国债收益率下行，两年期与十年期收益率均跌至5月初以来低位，反映出对未来货币宽松路径的认可。财政赤字扩大与市场对特朗普新一轮减税法案的担忧也令美元承压，进一步提振了无息资产黄金的吸引力。 此外，全球地缘风险亦在升温。据路透，乌克兰局势尚未缓和，且美国第五次否决联合国关于加沙停火的提案，使得黄金的避险需求维持在高位。周五的非农就业报告前，市场普遍持谨慎态度，多空力量暂时拉锯。 技术面： 从日线图来看，黄金当前震荡于布林带中上轨之间，整体仍处于上升趋势中的整理阶段。价格在突破3300美元后暂时受阻于3430美元一线，该位为前期高位区域，亦为布林带上轨所对应的短线阻力。分析认为，若后续放量突破3430美元，则有望重新挑战3499.83美元的高点。 MACD指标方面，快线（DIFF）与慢线（DEA）处于零轴上方，呈现温和金叉，柱状图微幅翻红，动能开始修复，暗示短线有进一步走强可能。 相对强弱指数（RSI）目前徘徊在58附近，未出现超买信号，显示市场情绪相对中性偏多，为后续上涨保留空间。 整体结构上看，黄金呈现明显箱体震荡格局，支撑位参考3300美元关口，阻力位关注3430美元水平；一旦突破，则上方空间有望进一步打开。 市场情绪观察 当前市场情绪偏谨慎但不悲观。多头虽缺乏决断性推动，但整体持仓仍显示出避险偏好。市场对美国利率政策拐点的预期日益明确，而对地缘政治事件的防范情绪亦在升温。尽管NFP数据未公布前交易员保持观望，但分析认为回调即被视为低吸机会，说明市场共识仍倾向于黄金中期偏多。 后市展望 短期展望：黄金短线走势取决于周五NFP数据的表现，若非农继续疲软，将触发黄金上破3430美元阻力并快速测试前高3499美元；反之若数据意外强劲，或出现回测3300美元支撑的可能。 中长期展望：在全球政治不确定性加剧及美联储政策转向预期强化的背景下，黄金维持上行趋势的概率较大，尤其在美元流动性边际宽松的预期下，黄金作为避险与资产对冲工具的双重角色将持续受到市场青睐。