世界黄金协会(WGC)周二表示，由于强劲的场外交易抵消了创纪录价格的影响，全球黄金总需求同比增长4%，达到1258吨。 尽管金价上涨的环境对第二季度珠宝消费造成了影响，销量同比下降19%，至391吨的四年低点，但受投资组合保护和多元化需求的推动，央行的净黄金购买量同比增长6%，达到184吨。全球黄金ETF持有量在第二季度减少了7吨，与上年同期的减少21吨相比是积极的。 零售金条和金币投资下降5%，至261吨，主要是由于西方市场需求疲软。WGC补充道，由于人工智能趋势继续推动该行业的需求，用于科技领域的黄金同比增长11%。 WGC表示，在投资方面，随着2024年迄今为止金价飙升，发达市场对黄金ETF的投资需求仍然低迷。然而，二季度场外交易需求强劲，同比显著增长53%至329吨，同时二级市场活动稳健，这表明投资者的兴趣一直存在。 WGC表示，第二季度，最大买家中国的黄金首饰需求总计86吨，同比下降35%。由于金价上涨等因素打压了消费者信心，需求比十年平均水平下降了46%，是2009年以来最疲弱的第二季度。上半年黄金首饰总需求达到271吨，同比下降17%，为2020年上半年以来的最低水平。 WGC的数据显示，创纪录的金价也严重影响了印度第二季度的黄金首饰需求，该季度黄金首饰需求同比下降17%，至107吨，是自2021年第二季度新冠疫情以来最疲弱的第二季度。不过，由于进口税大幅降低后当地价格出现调整，2024年下半年的消费将有所改善。 第二季度黄金总供应量同比增长4%，主要得益于强劲的矿山产量(929吨)——这是WGC跟踪数据(追溯至2000年)以来的第二季度历史最高水平，并且，回收量同比增长4%至335吨。 展望未来，WGC预计，与2023年相比，西方投资的复苏将平衡消费者需求的疲软和和可能放缓的央行购买。

世界黄金协会7月30日发布《全球黄金需求趋势报告》，今年上半年，全球黄金需求小幅增长。今年上半年全球黄金需求2441.3吨，同比增长1.3%。其中金饰消费需求870吨，同比下降10%；金币金条需求为574吨，同比小幅下降0.01%；上半年全球央行购金483吨，同比增幅5%，拉动了整个黄金需求。二季度全球黄金需求总量（包含场外交易）同比增长4%，达到1258吨。二季度全球金饰需求为391吨，同比下降19%。2024年二季度，伦敦金银市场午盘平均金价达创纪录的2338美元/盎司，同比上涨18%，环比增长13%，并且金价一度达到2427美元/盎司的历史新高。此外，二季度，全球央行黄金储备增加了184吨，同比增长6%。 世界黄金协会发布了《2024年二季度中国黄金市场回顾与趋势分析》。该报告称，2024年第二季度，中国黄金市场的金条和金币投资需求达80吨，同比激增68%，是自2013年以来最强劲的二季度表现。金价的持续上涨和投资者的保值需求推动上半年金条和金币投资总需求达到190吨，较去年同期增长65%。世界黄金协会在上述报告中表示，对今年下半年中国市场实物黄金投资需求持谨慎乐观的态度。

三位以“大空头”闻名的投资者表示，投资者应该买入更多的黄金，以便长期持有。 “大空头”交易员Danny Moses、Vincent Daniel和Porter Collins，均因在次贷危机期间做空房地产市场而闻名。 他们表示，黄金是他们投资组合中最重要的长期投资之一，他们现在也正专注于此策略。 Collins在接受采访时表示，这主要是因为美国的债务水平不断上升，Daniel则补充说，他们认为 美元在未来几年将“大幅贬值”。 “这太过分了，”Collins在谈到政府举债的速度时说：“想想你钱包里的那一美元。明天，它值多少钱？” 美国财政部周一下午公布的新数据显示，截至上周五，美国国债规模已经突破35万亿美元，为有史以来首次突破这一水平。作为对比，今年1月，美国国债规模刚刚突破34万亿美元大关；去年9月，突破33万亿美元；而在40年前，美国国债规模在9070亿美元左右。 这进一步反映出几十年来经济学家一直担心的快速举债的问题。经济学家反复警告，不断上升的债务水平可能会让买家们更加犹豫，这可能会加剧通货膨胀，损害美元的价值。 Collins和Daniel是Seawolf Capital的联合创始人。他们在给股东的年度信中写道：“我们现在既不看跌也不看涨，但我们看到经济略有减速，我们将继续持有黄金的净多头，这是特殊多头想法的奇怪组合。 我们仍然非常看好黄金、金矿商、白银、铂族金属和比特币。 ” “这些资产将支持我们的美元贬值理论。过去四年来，这个主题断断续续，但我们几乎每一次回调都进行了买入。”他们补充道。 Moses Ventures创始人Moses则表示，他在Sprott实物黄金信托基金中持有“大量多头头寸”，该基金持有实物金条。根据Sprott网站的说法，该信托基金旨在让投资者接触黄金，而不会像直接投资那样带来不便。 Collins补充说， 在历史上“任何时间框架”，黄金的表现都优于美国国债，这表明黄金是一种优越的投资。 “我认为美国人的投资组合中没有足够的黄金。我认为，在……一、二、三、五、十年后，你在黄金上赚的钱将远远超过你在美国国债上赚的钱，我认为这一点不会改变。”他说。 今年迄今，黄金价格已上涨16%以上，并于7月17日创下2488.40美元的历史高点。

受金价持续攀升影响，国内黄金需求出现下滑，有迹象显示，其高昂的价格正在打击金首饰等非必需品的销售。 7月28日，据中国黄金协会发布消息，上半年，我国黄金消费量523.753吨，同比下降了5.61%。 其中黄金首饰消费量同比下降26.68%，而金条及金币消费量同比增长46.02%。 据媒体测算，该数据意味着第二季度金首饰购买量下降52%。 中国黄金协会表示，随着黄金价格不断刷新历史新高，黄金首饰和金条金币两个类别的销量呈现两极分化之势，溢价较高的黄金首饰消费大幅下降，溢价相对较低的金条及金币消费大幅上涨： 金价高位巨幅波动使黄金加工销售企业生产经营风险增大，批发零售企业进货减少，首饰加工企业加工量大幅下降。 今年一季度，我国黄金消费量同比增长5.94%。在18个月的黄金购买狂潮之后，央行于5月和6月暂停了增持黄金，截至6月底，我国黄金储备为2264.33吨。 另外，周大福等国内黄金零售商报告称，二季度销售额大幅下降，我国黄金进口量上个月也有所下降。 然而，随着美联储即将降息，全球经济复苏乏力，通胀高企，以及一系列地缘政治不确定性导致的避险需求增加，全球金价仍在上涨。 截至目前，现货黄金报2392.09美元/盎司，上涨0.21%。 上海黄金交易所Au9999A黄金今日收盘价558.90元/克，而6月末收盘价549.88元/克，上半年加权平均价格为514.12元/克。

尽管随着哈里斯接替拜登加入今年的大选赛场，“一边倒”的形式有所缓解，但投资者对于“特朗普交易”仍颇为关注。根据最新的Markets Live Pulse（MLIV）调查，如果特朗普再次赢得大选，黄金是最好的投资选择。 据了解，最初的“特朗普交易”得名于他在2016年总统大选中获胜后，美国股市、国债收益率和美元同时飙升。如今算来，该策略的范围极广，除了常见的做多美元、做空美债外，还涵盖了能源、医疗保健股票等。 据悉，在480名受访者中，支持在特朗普连任的情况下将黄金作为避险工具的人，比支持美元的人多一倍。超过60%的受访者认为，如果特朗普赢得连任，美元最终会走弱。该调查于7月22日至26日进行，受访者包括投资组合经理、经济学家和散户投资者。 而且，历史数据也支持了上述观点：在此前特朗普执政的四年里，美元指数下跌了10%以上，而黄金现货价格上涨了50%以上。尽管金价目前徘徊在历史高点附近，但若特朗普再次当选，金价可能还会进一步走高。 利好因素多多 摩根大通分析师Gregory Shearer在上周的一份报告中写道：“黄金处于上涨的最佳位置。地缘政治紧张局势、美国不断增长的赤字、央行储备多样化和通胀对冲都推动了金价走高。 “因此，无论选举结果如何，这些因素都可能持续存在，但在特朗普2.0的情况下，这些因素可能会进一步放大。”他写道。 MLIV Pulse调查的许多受访者似乎都同意这一观点。一位受访者表示：“我所看到的只是市场和贸易受到严重干扰，以及美国国债迅速增加。” 华尔街目前普遍认为，特朗普的减税、关税和放松监管的政治纲领将重燃通胀，甚至可能迫使美联储再次加息。在特朗普担任总统期间，金价上涨的部分原因是投资者寻求避风港，因为新冠疫情爆发，联邦基金利率降至接近零。 这一次，宏观背景再次对黄金有利。美联储预计将在9月份开始降息。自2022年以来，各国央行一直在大举买入黄金，以实现资产多元化，减少对美元的依赖。三分之二的受访者预计，特朗普再次当选将削弱美元作为世界储备货币的地位。 美国金融服务企业StoneX Group首席市场策略师Kathryn Rooney Vera表示，随着私营部门加入央行的行列，特朗普潜在的第二任期可能会加剧远离美元的趋势。 “客户的投资组合正在增持黄金。有很多人预期美元会走弱。技术、结构和基本面因素都支持黄金。”他说。 美元会走弱？ 不过，押注美元在特朗普胜选情境下会走弱是一个有争议的观点，因为一部分华尔街大佬认为，特朗普潜在的第二个任期会加强而不是削弱美元。他们表示，特朗普倾向于对美国贸易伙伴征收更严厉的关税，并采取增加赤字的财政政策，这可能会中断美联储预期的降息。 MLIV Pulse的受访者对特朗普经济政策对美元的影响也看法不一。一位受访者认为，无论选举结果如何，美元都会走弱：“持续的高赤字和低利率将进一步推动去美元化，并引发主权债务危机。哈里斯赢了也一样。” 在地缘政治紧张时期，美元和美国国债往往被视为全球避险资产。但调查结果显示，美元可能不会受益于美国国内的政治动荡。 交易平台XTB研究主管Kathleen Brooks表示：“由于一场可能无序的选举，以及特朗普当选总统对财政的影响，美国正在创造自己的风险溢价，这使得2025年的美元成为一种风险。”

7月25日，《财富》杂志揭晓了2024年世界500强榜单，据不完全统计，共有51家中国有色企业上榜。 该榜单覆盖上市及非上市中国企业，沿用《财富》世界500强评选标准，展现中国龙头企业的最新风貌。其中，中国五矿集团位居第20位，江西铜业集团、山东魏桥创业集团、中国铝业集团、金川集团股份有限公司、紫金矿业集团股份有限公司等跻身前100强，展现了我国有色行业的强大竞争力。 新能源领域同样亮点纷呈，隆基绿能、天合光能、晶科能源等企业的卓越表现，为中国企业在全球能源转型中赢得了重要一席。 按美元计算，2023年中国的GDP总量达到17.89万亿美元，今年榜单中500家公司的收入总和超过中国当年GDP的81%。从行业角度来看，大宗商品价格持续高企，或使金属产品行业成为本年度上榜公司数量最多的领域。这也标志着中国有色企业在全球范围内的影响力持续提升，为中国经济的持续发展提供了重要支撑。 500强榜单有色企业排名表

据矿业期刊（Mining Journal）网站报道，墨西哥矿业商会（Camimex）年度报告显示，2023年该国矿业投资为49.6亿美元，较上年减少5.8%。 Camimex将矿业投资下降归因于政府的法规变化，去年该国政府对矿法进行了修改。 虽然墨西哥曾经是矿业投资环境良好的国家，但最近的改革和提议给投资者和矿企带来了混乱。 矿权必须在事先磋商前提下通过公开招标获取，许可证期限也从50年缩短至30年，且只能获得一个矿权。墨西哥政府还提出禁止露天矿坑采矿。 Camimex会长杰米·古铁雷斯（Jaime Gutiérrez）认为，“在国家层面，我们面临限制新项目勘探开发的法规改革”。 Camimex秘书长凯伦·弗洛雷斯（Karen Flores）透露，受到监管限制，由于项目暂停，超过46亿美元的投资未能落实。 弗洛雷斯称，墨西哥环境部否决了220个环境许可。 古铁雷斯称，由于无法新建项目，矿企只能把重点放在现有矿山上。 另外，Camimex认为，地缘政治不稳也是造成墨西哥矿业萎缩的因素之一。 2023年，墨西哥采矿业产值大约为2610亿比索，较上年下降17.6%。 Camimex预计2024年墨西哥矿业投资基本持平，可能微增至51.3亿美元。 尽管面临挑战，但古铁雷斯仍相信该行业有发展空间，墨西哥仍是世界16种金属和矿物的前10大生产国之一。该国是世界最大银生产国，以及重要的金、铜和锌生产国。 古铁雷斯称，“重要的是发挥墨西哥的巨大矿业潜力，负责任地将自然资源转化为国家经济发展的机遇”。 Cemimex认为，矿业可以促进墨西哥经济增长和社会发展。然而，2023年墨西哥在弗雷泽研究所（ Fraser Institute ）矿业投资潜力排名较上年下滑了37名，主要是因为政策因素。矿业期刊的世界风险报告显示，墨西哥平均法律风险得分从71降至54，是全球降幅最大的国家。

索莱瑞斯资源公司（Solaris Resources）更新其在厄瓜多尔东南部的瓦林萨（Warintza）项目露天可采资源量，为下一步预可行性研究打下了基础。 按照0.25%的铜当量边界品位，该项目露天可采探明和推定矿石资源量为9.09亿吨，铜当量品位0.53%；推测矿石资源量为14.3亿吨，铜当量品位为0.37%。 若将边界品位提高到0.5%，则探明和推定矿石资源量为4.27亿吨，铜当量品位0.71%；推测矿石资源量为1.77亿吨，铜当量品位0.62%。 公司首席执行官哈维尔·托罗（Javier Toro）在新闻发布会上称，“瓦林萨铜矿项目已经营多年，拥有露天可采资源量令人欣慰”。 瓦林萨铜金矿发现于2001年，是一个世界级的项目，此前所有权人为埃奎诺克斯资源公司（Equinox Resource），但在2018年该项目被剥离出来。此后，索莱瑞斯公司负责该项目的勘探开发。 “该项目剥采比低、选冶工艺简单、精矿杂质含量少，新的资源量为未来更新制定矿山规划提供了坚实的基础。为推进预可行性研究，我们正在露天采坑范围及周边做进一步的技术、加密和扩边钻探”，托罗补充说。 公司正在瓦林萨实施一项6万米的钻探计划（80个平台、140个孔），对侧向延伸进行验证，更新升级露天采坑的资源量。 钻探结果将纳入预可行性研究，索莱瑞斯计划在2025年下半年完成。 同时，区域勘探项目也在进行，目标是发现新的低温热液金/银矿以及斑岩铜矿。临区采样分析显示，金品位在4-12克/吨。

阿尔德巴兰资源公司（ Aldebaran Resources Inc. ）公布其在阿根廷圣胡安省的阿尔塔（ Altar ）铜金项目2023/2024野外工作最后一批钻孔结果。所有钻孔都见到了明显的矿化，扩大了矿床范围，为下半年矿产资源估算提供了有价值的信息。 主要见矿情况为： ◎ALD-24-150EXT孔：在10米深处见矿1229.50米，铜当量品位0.55%。其中在377.1米深处见矿742.9米，铜当量品位0.69%。终孔矿体未穿透。 ◎ALD-24-245孔：在244.00米深处见矿735米，铜当量品位0.5%。其中在577.25米深处见矿202.55米，铜当量品位0.66%。终矿矿体未穿透。 ◎ALD-24-062EXT孔：在118米深处见矿1043米，铜当量品位0.37%。其中在122米深处见矿729米，铜当量品位0.43%。矿体终孔未穿透。 ◎ALD-24-244孔：在469米深处见矿592米，铜当量品位0.27%。 终孔矿体未穿透。 公司认为，阿尔塔项目规模不断扩大，ALD-24-150EXT孔结果表明其巨大的潜力。 自从2021年更新资源量以来，公司已经钻探了6.3万多米，并取得一个重大新发现。 2025年下半年，公司计划完成预可行性研究。

智通财经获悉，对需求疲软的担忧最近打压了大宗商品价格。不过，瑞银继续认为，由于需求强劲而供应有限，大宗商品价格将继续走高，并预计该资产类别将在投资组合中带来强大的多元化优势。瑞银全球财富管理美洲首席投资官Solita Marcelli在一份报告中称："我们建议投资者考虑大宗商品领域的机会，以提高投资组合回报并使其多样化。" 此外，Marcelli补充称，对大宗商品的积极策略也能帮助投资者有效地驾驭市场，并有可能提高风险调整后的回报。在石油方面，该公司表示，最新数据显示，俄罗斯7月份前两周半的原油出口降至多年来的低点。虽然俄罗斯国内石油需求通常在夏季增加，但这次的降幅似乎比通常的季节性模式更大。该投行进一步指出，欧佩克+原油出口的下降将有助于石油市场趋紧，维持年底布伦特原油目标在每桶87美元不变。 谈到黄金，瑞银表示，黄金有更大的上涨空间，因为它预计金价将在今年年底达到每盎司2600美元，到2025年年中达到每盎司2700美元。对投资者来说，在投资组合中配置黄金是一种有吸引力的分散投资和对冲手段。截至发稿，现货黄金上涨0.42%，至每盎司2373.69美元。 报告指出，铜价应该会在供应不足的市场中得到支撑。铜价相对坚挺，尽管全球制造业数据令人失望，令工业金属承压。瑞银重申未来12个月LME铜价格目标为每吨1.2万美元，因能源相关转型需求依然强劲，而供应仍令人失望。瑞银预计今年下半年和2025年制造业将出现更大范围的增长，这也应该会对市场的赤字起到支撑作用。 因此，瑞银建议投资者考虑大宗商品领域的机会，以提高和分散投资组合的回报。此外，对大宗商品采取积极策略也可以帮助投资者有效地驾驭市场，并有可能提高风险调整后的回报。 与此同时，惠誉评级旗下部门BMI预计2024年全球柴油价格平均为96美元/桶，而之前的季度预测为115美元/桶，并预计柴油价格将在第三季度下降，然后在冬季到来时在第四季度回升。 然而，该机构仍然看跌2024年的柴油价格，认为增加的季节性需求增长将不足以缓解全球供应过剩，而且全球最大的欧洲柴油市场的持续放缓和美国消费的结构性疲软支撑了这一前景。 该机构称：“2024年上半年三个主要交易区域的柴油价格疲软表明市场仍然供过于求。2024年第三季度和第四季度柴油价格强劲复苏的前景有限，因为除非炼油商通过减产来应对，否则供应过剩将继续拖累价格。” 报告进一步补充说，在炼油产能增加的支持下，中国和印度仍将是2024年区域柴油供应增长的主要推动力。