SMM数据显示，本周（2026年5月6日-5月8日）作为“五一”节后的首个交易周，不锈钢主力合约（SS2606）呈现“先冲高后回落、整体高位震荡”的走势。截至5月8日收盘，主力合约报收于 15215 元/吨，较节前收盘价大幅回落 370 元/吨。本周市场的核心逻辑发生显著反转：前期支撑盘面上行的“原料供给短缺预期”受宏观地缘缓和影响而大幅降温，市场交易重心重新回归不锈钢自身偏弱的供需基本面。 从宏观及消息面来看，地缘风险骤降重塑了大宗商品估值。假期及节后期间，外部环境出现重大边际变化。美国方面明确表示美伊极有可能达成备忘录协议，霍尔木兹海峡通行恢复在望。这一消息引发国际油价跳水，更重要的是，它缓解了前期市场对硫磺等关键化工辅料的供应危机预期，直接削弱了镍价及不锈钢成本端的看涨逻辑。此外，离岸人民币兑美元升穿6.8关口，创下2023年2月以来新高，人民币的相对强势也在一定程度上压制了国内计价的商品盘面。 从基本面来看，节后如期累库，现货成交呈现明显的阶段性特征。SMM最新数据显示，长假过后社会库存回升至 95.52 万吨，较节前增加 0.93 万吨。现货市场方面，受节后初期盘面惯性冲高带动，叠加下游节前备货不足，市场一度出现“买涨不买跌”的短暂补货潮，期现机构采买较为活跃。然而，随着盘面受宏观消息影响大幅回落，现货成交迅速转归清淡。整体来看，下游终端对当前相对高位的价格接受度依然不足，采购维持谨慎刚需，真实的现货需求未能有效承接前期盘面的巨大涨幅。 从成本端来看，原料端表现分化，前期涨价逻辑面临修正。尽管高镍生铁（NPI）受节前供给偏紧的惯性影响，本周报价继续上探至 1151 元/镍点，但高碳铬铁价格已小幅松动至 8450 元/50基吨。更为关键的是，随着中东地缘局势降温，相关辅料供应紧缺的预期被打破，前期因特定镍企减产引发的成本焦虑显著缓解。原料端失去持续上行的宏观动能后，不锈钢的高成本支撑基础开始出现动摇。 总体研判，不锈钢五月开局经历了由预期驱动向现实回归的阵痛。地缘政治的缓和抽离了盘面的溢价水分，而节后的累库现实与下游谨慎的采买态度，进一步压制了价格的反弹空间。展望后市，随着宏观扰动因素的阶段性消退，不锈钢价格将重新寻找与当前供需基本面相匹配的合理估值。预计短期内SS主力合约将维持弱势震荡、向下寻求支撑的格局，建议产业客户密切关注库存的消化斜率及原料价格的实际回落幅度，谨慎操作。

  SMM 5 月 8 日消息， SS 期货盘面延续下行回落态势。 SS 夜盘开盘即快速下探，随后进入震荡整理，日盘开盘后延续震荡下行趋势，截至午盘收盘， SS 主力合约报 15520 元 / 吨。现货市场方面，受期货盘面持续回落影响，不锈钢现货市场对后市仍存信心，现货报价保持坚挺，下游终端以刚需采购为主，整体成交表现平淡。 SS 期货主力合约走跌回落。上午 10:15 ， SS2605 报 15420 元 / 吨，较前一交易日下跌 290 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 200-400 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价上涨 100 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持平，佛山均价上涨 50 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 150 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面剧烈波动带动，现货报价冲高后回落，短期涨价超预期，与自身基本面关联有限，下游接受度不足，成交呈阶段性特征。本周为五一节后首周，前期期货冲高带动市场 “ 买涨不买跌 ” ，叠加节前备货不足的补货需求及期现机构采买，成交阶段性转暖；但期货回落后成交回归清淡，真实需求未匹配价格涨幅，下游采买仍谨慎。期货方面，本周 SS 期货呈 “ 先涨后回落、整体高位震荡 ” 态势，核心驱动为中东地缘冲突及产业链预期变动。节后中东冲突缓和带动有色金属集体走强， SS 期货跟涨至 15835 元 / 吨，再创 2023 年 9 月以来新高；随后霍尔木兹海峡开放预期缓解硫磺紧缺担忧，沪镍走跌拖累 SS 回落，但整体仍处高位，价格波动主要依赖消息面，基本面支撑薄弱。供给与库存端，钢厂盈利良好、生产意愿强劲，排产维持高位， 5 月预估排产仍偏高，供给压力持续。本周钢厂到货集中，前期规格缺货问题缓解，叠加期货回落后成交清淡，到货量大于成交量，推动社会库存止降回升至 95.52 万吨，结束连续去库。同时，期现机构持货偏多，隐形库存抛压风险不容忽视。 成本端，受沪镍、 SS 期货走强带动，高镍生铁报价持续上扬，高品位镍铁供应减少加剧紧张；废不锈钢同步跟涨，与成材价格联动。由于成材涨幅覆盖原料成本涨幅，钢厂利润维持较好水平，进一步强化高排产意愿，为后续供给放量提供支撑。整体来看，成本提升、库存不高为市场提供支撑，市场信心充足，但涨价主要依赖消息面，下游谨慎、真实需求乏力。加之钢厂高排产、供给宽松，且临近传统消费淡季，期现机构持货偏多、抛压较大。综合研判，若期货波动，价格或有回调可能，后续需关注中东局势、期货走势、下游需求及钢厂排产。

  SMM 5 月 7 日消息， SS 期货盘面呈现走跌回落态势。受霍尔木兹海峡有望开发、硫磺紧缺问题有望解决的影响，沪镍价格走低，带动 SS 同步下探，截至午盘收盘， SS 主力合约报 15520 元 / 吨。现货市场方面， SS 价格走跌回落，市场谨慎观望情绪再次增强；加之昨日不锈钢现货成交相对集中，今日市场询盘与成交再度回归清淡。价格较昨日下午有所回落，但与昨日午前相比基本持稳。 SS 期货主力合约走跌回落。上午 10:15 ， SS2605 报 15420 元 / 吨，较前一交易日下跌 290 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 200-400 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价上涨 100 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持平，佛山均价上涨 50 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 150 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面冲高带动，现货报价同步走强并涨至 2023 年以来高点，但短期价格上涨速度较快，与不锈钢自身基本面变动关联较弱，下游终端接受度有限，实单成交呈现阶段性特征。除上涨初期成交较为集中外，进入本周后成交逐步转弱，下游终端客户采买态度谨慎，拿货以刚需为主，期现机构拿货占比偏高；终端未出现明显的五一节前备货迹象，开平分条加工厂生意整体冷淡，真实需求未有效匹配价格涨幅。期货方面，本周 SS 期货盘面持续走强，核心驱动源于中东地缘冲突引发的硫磺紧缺，其供应停滞直接推高镍生产成本，带动沪镍盘面强势上行， SS 期货同步跟涨，近期接连突破阶段高点，高点一度上探至 15670 元 / 吨，创下 2023 年 9 月以来的新高，市场情绪受到显著提振，但上涨动力主要依赖消息面与成本端传导，自身基本面支撑相对薄弱。供给与库存端，主要得益于 SS 期货盘面走强带动期现套利活跃、贸易商让利出货，以及钢厂分货量偏低的共同推动，近期不锈钢社会库存持续降低。当前贸易商反馈市场部分规格出现缺货态势，加之贸易商前期拿货价格偏低，且处于低库存状态，出货压力较小，一定程度支撑现货价格保持坚挺；但需注意，库存回落背后存在钢厂主动减少分货及期现贸易商隐形库存的支撑，并非完全源于终端需求放量。成本端，受沪镍期货盘面走强带动，近期高镍生铁、废不锈钢、纯镍价格均呈现上涨态势，但各类原料涨幅均不及不锈钢成材价格，使得不锈钢厂利润率进一步扩大，当前已升至 3% 以上，盈利水平显著改善。原料端与成材端价格涨幅的差异，进一步提升了钢厂生产积极性，为后续供给放量奠定基础。整体来看，尽管沪镍走强带动 SS 期货冲高、成本端形成支撑，且社会库存持续回落缓解部分市场压力，但不锈钢价格上涨主要依赖消息面驱动，下游终端谨慎心态难改、真实需求乏力，且隐形库存存在潜在抛压风险。加之当前不锈钢厂盈利 恢复 ，高排产格局将持续延续，市场供给保持宽松，若后续期货盘面出现波动，期现机构或集中抛售盈利货源，不锈钢价格存在一定向下回调可能。

  SMM 5 月 6 日消息， SS 期货盘面呈现冲高走强的强势格局。节后首个交易日，受重点地缘冲突缓和消息影响，有色金属期货盘面集体走强， SS 亦受此带动同步上探，一度刷新 2023 年 9 月以来的高点，触及 15835 元 / 吨；截至午盘收盘， SS 主力合约报 15760 元 / 吨。现货市场方面，受期货盘面进一步上行带动，加之不锈钢厂指导价上调，不锈钢现货报价同步上涨，市场信心随之提振，询盘活跃度明显提升。 SS 期货主力合约走强。上午 10:15 ， SS2605 报 15710 元 / 吨，较前一交易日上涨 125 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 -80-110 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 100 元 / 吨，佛山均价上涨 100 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷上涨 200 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 150 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面冲高带动，现货报价同步走强并涨至 2023 年以来高点，但短期价格上涨速度较快，与不锈钢自身基本面变动关联较弱，下游终端接受度有限，实单成交呈现阶段性特征。除上涨初期成交较为集中外，进入本周后成交逐步转弱，下游终端客户采买态度谨慎，拿货以刚需为主，期现机构拿货占比偏高；终端未出现明显的五一节前备货迹象，开平分条加工厂生意整体冷淡，真实需求未有效匹配价格涨幅。期货方面，本周 SS 期货盘面持续走强，核心驱动源于中东地缘冲突引发的硫磺紧缺，其供应停滞直接推高镍生产成本，带动沪镍盘面强势上行， SS 期货同步跟涨，近期接连突破阶段高点，高点一度上探至 15670 元 / 吨，创下 2023 年 9 月以来的新高，市场情绪受到显著提振，但上涨动力主要依赖消息面与成本端传导，自身基本面支撑相对薄弱。供给与库存端，主要得益于 SS 期货盘面走强带动期现套利活跃、贸易商让利出货，以及钢厂分货量偏低的共同推动，近期不锈钢社会库存持续降低。当前贸易商反馈市场部分规格出现缺货态势，加之贸易商前期拿货价格偏低，且处于低库存状态，出货压力较小，一定程度支撑现货价格保持坚挺；但需注意，库存回落背后存在钢厂主动减少分货及期现贸易商隐形库存的支撑，并非完全源于终端需求放量。成本端，受沪镍期货盘面走强带动，近期高镍生铁、废不锈钢、纯镍价格均呈现上涨态势，但各类原料涨幅均不及不锈钢成材价格，使得不锈钢厂利润率进一步扩大，当前已升至 3% 以上，盈利水平显著改善。原料端与成材端价格涨幅的差异，进一步提升了钢厂生产积极性，为后续供给放量奠定基础。整体来看，尽管沪镍走强带动 SS 期货冲高、成本端形成支撑，且社会库存持续回落缓解部分市场压力，但不锈钢价格上涨主要依赖消息面驱动，下游终端谨慎心态难改、真实需求乏力，且隐形库存存在潜在抛压风险。加之当前不锈钢厂盈利 恢复 ，高排产格局将持续延续，市场供给保持宽松，若后续期货盘面出现波动，期现机构或集中抛售盈利货源，不锈钢价格存在一定向下回调可能。

SMM数据显示，本周（2026年4月27日-4月30日）作为“五一”小长假前的最后交易周，不锈钢主力合约（SS2606）呈现明显偏强走势，创下2023年以来的阶段性新高。截至4月30日收盘，主力合约报收于 15585 元/吨，较上周五上涨 420 元/吨。本周市场的核心驱动力主要来自“原料端突发扰动与成本中枢的显著抬升”，资金在此预期下推动盘面进一步上探。 从宏观及政策层面来看，国内外呈现一定分化。国内方面，国家统计局数据显示，1-3月份全国规模以上工业企业利润同比增长15.5%，印证了制造业复苏的韧性；叠加财政部公布的一季度印花税等税收回暖，国内宏观基调持续向好。海外方面，美联储如期维持利率不变，但内部对降息存在鹰派分歧（3名票委反对降息暗示），叠加地缘局势的反复，对大宗商品远期估值形成一定压制，但短期内未能改变国内产业逻辑的主导地位。 从基本面来看，期现走势呈现分化，节前备货不及预期。SMM最新数据显示，本周社会库存小幅回落至 94.59 万吨，较上周下降 0.35 万吨。库存虽维持降势，但现货市场实际成交偏弱。由于期货盘面上涨较快，现货跟涨与不锈钢自身供需基本面关联较弱，导致下游终端观望情绪较浓。除周初有少量集中成交外，后续成交转弱，开平分条等加工厂生意整体平淡，终端未现明显的“五一”节前备货迹象。当前的现货流动性主要靠期现套利机构支撑，真实需求尚难完全匹配盘面的涨幅。 从成本端来看，废钢与镍钴产能的扰动成为近期盘面上行的主要支撑。本周原料端消息频出：首先，受开票管控深化影响，废不锈钢采购中长期受限的预期升温，导致钢厂对高镍生铁（NPI）的替代需求增加；其次，某头部镍钴企业因辅料成本及高负荷因素，宣布自5月1日起对部分产线进行临时停产检修，预计影响其约50%的产量。在供应端收缩预期的催化下，NPI报价单周上调至 1135 元/镍点，高碳铬铁维稳于 8475 元/50基吨。成本重心的上移，为不锈钢盘面提供了较强的支撑。 总体研判，不锈钢“银四”行情在原料端多重利好的提振下偏强收官。废钢税控预期与矿企减产共振，显著抬升了短期的成本估值，但现货端高价向下传导仍面临一定阻力。展望“银五”开局，市场将面临“高成本预期”与“现货弱需求”的博弈。预计节后SS主力合约在消化原料端消息后，将面临现货端真实承接力的考验。建议产业客户在节后警惕盘面高位波动的风险，合理控制仓位，密切关注终端对高价资源的实质性消化进度。

  SMM 4 月 30 日消息， SS 期货盘面呈现高位震荡格局。 SS 午盘前延续偏强态势，盘中高点再度刷新 2023 年 9 月以来的纪录，触及 15690 元 / 吨；不过受沪镍回落拖累，午后开盘随即快速下探。现货市场上，受 SS 期货盘面持续高位的传导影响，现货报价也同步走高，但价格处于高位使得市场谨慎观望氛围浓厚，叠加五一假期前最后一个交易日临近，下游终端采购意愿偏弱。 SS 期货主力合约高位震荡。上午 10:15 ， SS2605 报 15585 元 / 吨，较前一交易日上涨 110 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 -65-135 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 50 元 / 吨，佛山均价上涨 50 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持稳；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 50 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面冲高带动，现货报价同步走强并涨至 2023 年以来高点，但短期价格上涨速度较快，与不锈钢自身基本面变动关联较弱，下游终端接受度有限，实单成交呈现阶段性特征。除上涨初期成交较为集中外，进入本周后成交逐步转弱，下游终端客户采买态度谨慎，拿货以刚需为主，期现机构拿货占比偏高；终端未出现明显的五一节前备货迹象，开平分条加工厂生意整体冷淡，真实需求未有效匹配价格涨幅。期货方面，本周 SS 期货盘面持续走强，核心驱动源于中东地缘冲突引发的硫磺紧缺，其供应停滞直接推高镍生产成本，带动沪镍盘面强势上行， SS 期货同步跟涨，近期接连突破阶段高点，高点一度上探至 15670 元 / 吨，创下 2023 年 9 月以来的新高，市场情绪受到显著提振，但上涨动力主要依赖消息面与成本端传导，自身基本面支撑相对薄弱。供给与库存端，主要得益于 SS 期货盘面走强带动期现套利活跃、贸易商让利出货，以及钢厂分货量偏低的共同推动，近期不锈钢社会库存持续降低。当前贸易商反馈市场部分规格出现缺货态势，加之贸易商前期拿货价格偏低，且处于低库存状态，出货压力较小，一定程度支撑现货价格保持坚挺；但需注意，库存回落背后存在钢厂主动减少分货及期现贸易商隐形库存的支撑，并非完全源于终端需求放量。成本端，受沪镍期货盘面走强带动，近期高镍生铁、废不锈钢、纯镍价格均呈现上涨态势，但各类原料涨幅均不及不锈钢成材价格，使得不锈钢厂利润率进一步扩大，当前已升至 3% 以上，盈利水平显著改善。原料端与成材端价格涨幅的差异，进一步提升了钢厂生产积极性，为后续供给放量奠定基础。整体来看，尽管沪镍走强带动 SS 期货冲高、成本端形成支撑，且社会库存持续回落缓解部分市场压力，但不锈钢价格上涨主要依赖消息面驱动，下游终端谨慎心态难改、真实需求乏力，且隐形库存存在潜在抛压风险。加之当前不锈钢厂盈利 恢复 ，高排产格局将持续延续，市场供给保持宽松，若后续期货盘面出现波动，期现机构或集中抛售盈利货源，不锈钢价格存在一定向下回调可能。