当地时间周二， 光刻机巨头阿斯麦原定于周三公布的财报意外提前发布 。更糟糕的是，由于Q3订单数据仅为市场预期的一半，叠加下调2025财年指引还引发了股价暴跌，拖累整个半导体板块和美股市场走弱。 首先需要解释一下整件事情的原委。 按照阿斯麦官方发布的财报日程，公司会在周三上午（北京时间周三午后）发布财报，并召开电话会议进行解读。 然而，在北京时间周二晚间22点半左右，各大金融终端同时抓到了公司不小心挂到网上的财报。 （来源：X） 事发后阿斯麦快速从官网上撤下财报，但为时已晚。 看着自家的财报重创科技板块，公司又不得不把财报改个日期重新发出来。 公司官网一度将管理层电话会议的时间也提前至周二，但截至发稿前又改回了周三。 就在发稿前，阿斯麦发布官方声明，宣布是 因为“技术故障”导致错误地提前发布财报 。 （来源：globenewswire） 什么数据这么差？ 在提前公布的数据中，阿斯麦宣布 今年三季度的订单只有26亿欧元 ，比起市场预期的54亿欧元差了近一半。 公司首席执行官克里斯托夫·富凯还“补刀”称， 公司预计到2025年，总净销售额将增长到300亿到350亿欧元之间（此前指引为300-400亿欧元），这个数字位于2022年投资者日提供指引的下半部分。 毛利率介于51%到53%之间，低于当时提供的范围。 富凯解释称：“尽管人工智能领域仍有强劲的发展和上升潜力，但其他市场领域的复苏速度较慢。现在看来， 复苏要比之前预期得要慢。这种情况预期将在2025年持续，这导致客户变得谨慎。 ” 根据公司修改后重新挂出来的财报，三季度实现净销售额75亿欧元，毛利率50.8%，净利润21亿欧元。公司预期四季度销售额在88亿欧元至92亿欧元之间，毛利率介于49%-50%，整个2024财年的净销售额将达到280亿欧元左右。 （来源：公司官网） 特别值得一提的是，在官网发布的CFO罗杰·达森财报专访中，他提到 预期明年来自中国市场的营收大概会占整体收入的20% 。这个数字有待管理层给出进一步的解释。 （来源：ASML） 市场动向 受到“财报炸弹”影响， 阿斯麦的欧股在收盘阶段跌近16%，据统计这是公司自1998年以来最大的单日跌幅。 阿斯麦同样也是纳斯达克综合指数和纳斯达克100指数成分股，目前跌幅已经超过16%。自今年7月创下1110美元新高后，阿斯麦的累积跌幅已经超过30%。 （阿斯麦日线图，来源：TradingView） 受到阿斯麦冲击，昨日刚创历史新高的英伟达周二开盘后一度跌超5%，半导体板块集体走弱。

英伟达股价周一(10月14日)时隔四个月再度刷新了历史最高收盘位。这家AI时代无可取代的芯片制造商，似乎正有望重新超越苹果成为全球市值最高的公司。 由于投资者押注其当前和下一代AI芯片料将继续收获强劲需求，英伟达股价周一上涨了2.4%，收于138.07美元。最新的涨幅使英伟达的市值升至了3.39万亿美元，略低于苹果的3.52万亿美元，但高于微软的3.12万亿美元。 今年6月，英伟达曾一度超越微软和苹果，成为了全球市值最高的公司。后来，尽管苹果重新登顶，但这三家科技巨头的市值在过去几个月里其实一直差距不大。英伟达、苹果和微软约占标普500指数权重的五分之一，因此它们的表现对该指数的每日涨跌有着很大的影响。 目前，英伟达在本月已上涨了近14%，其在年内仍然是是标普500指数中表现第二好的股票。 在谷歌、微软、亚马逊和其他主要科技公司争夺新兴人工智能技术的激烈竞争中，扮演“卖铲人”角色的英伟达异军突起，成为了华尔街最大的赢家。 TD Cowen分析师在周日的一份报告中写道：“我们认为，人工智能领域的主要公司……面临着囚徒困境的投资环境——每家公司都有继续支出的动力，因为不这样做的代价(可能)是毁灭性的。” 而这一博弈的背后，显然正有利于英伟达。TD Cowen近期便重申了对英伟达165美元的目标价，并称其为投资“首选”，并表示市场对该公司当前一代 AI芯片的需求依然强劲。 市场仍对英伟达信心满满 英伟达在8月份证实了有关其即将推出的Blackwell芯片的产量提升将推迟至第四季度的报道，但是淡化了这一影响，并表示客户正在抢购现有芯片。而英伟达首席执行官黄仁勋在本月早些时候则表态称，英伟达的Blackwell芯片“已全面投产”，而且市场需求“非常疯狂”。 摩根士丹利分析师上周与管理层会面后发布的一份报告表示，Blackwell芯片的订单“已经排到12个月左右”，“所有迹象都表明业务仍然强劲，前景非常光明。” 这些评论巩固了这样一种观点，即英伟达仍然是人们投资AI领域的首选标的，尤其是在各大公司仍致力于其人工智能计划的情况下。 例如，根据媒体汇编的分析师平均估计，微软公司预计将在2025财年将资本支出增加近三分之一，达到约580亿美元。 Martin Currie投资管理公司的投资组合经理Zehrid Osmani表示：“人们曾质疑(Blackwell芯片)生产延迟可能造成的影响，因此这些新动态令人放心。” 除了对Blackwell芯片本身的乐观情绪外， 台积电最近的销售情况也显示出市场对AI芯片的强劲需求，而OpenAI的新一轮融资已使该公司的估值达到1570亿美元，OpenAI最近还发布了一款具有推理能力的人工智能模型(谷歌也在研究类似模型)， 这些AI和芯片领域的利好消息，也间接提振了人们对英伟达前景的信心。 周一，美股市场上的其他AI芯片和硬件类股——如ARM、高通、博通、超微电脑和美光等也均纷纷上涨，台积电的股价周一与英伟达一同创下了历史收盘新高。 Gabelli Funds投资组合经理John Belton表示，这些事件“重新激发了人们对AI领域的兴趣，人们对基于推理的人工智能的使用案例感到非常兴奋。推理代表了英伟达的一个新领域，当你考虑到它的计算密集程度时，这可能是一个巨大的新产品类别。” Belton目前继续将英伟达视为核心持股，并认为AI将在多年跨度里带来“稳定的需求”。“这不是一只未被发现的股票，但如果它能实现预期的数字，估值仍然合理。” 值得一提的是，最近期权市场也闪烁着乐观看待英伟达前景的迹象。 上周四，出现了一波买入英伟达看涨期权的热潮，看涨期权持有者可以在明年3月以150至189美元的价格购买英伟达超过3000万股。这一区间较周一英伟达收盘价高出了8.6%-36.9%。 根据业内媒体汇编的数据，分析师目前预计英伟达本财年的营收将有望增长一倍以上，下一财年将再增长44%。在过去一个季度里，市场已不断上调了对英伟达盈利和利润的预期。 英伟达的强劲利润增长前景使其估值指标不再那么高得吓人，这其实有助于多头继续买入。 该公司的远期市盈率目前约为37倍，与纳斯达克100指数相比确实有一定溢价，但已低于英伟达近五年平均水平，也低于6月份超过44倍的远期市盈率峰值。

港股部分半导体股延续涨势。截至发稿，晶门半导体(02878.HK)、上海复旦(01385.HK) 、中芯国际(00981.HK)、华虹半导体(01347.HK)分别上涨7.14%、4.12%、3.75%、1.73%。 注：半导体股的表现 消息方面，韩国科学技术信息通信部14日发布的一项数据显示，今年9月韩国信息通信技术(ICT)出口额同比增长36.3%，为223.6亿美元，连续11个月保持增势，创下历年单月第二高纪录。 按领域看，得益于人工智能技术潮推高服务器投资，半导体出口额为136.3亿美元，创历史新高。其中，存储半导体出口额同比大增60.7%，为87.2亿美元；系统半导体增长5.2%，为43.7亿美元。 有分析指出，市场对高带宽内存(HBM)等高附加值产品的需求增加，推动存储半导体出口大增，为半导体出口额创新高作出贡献。 机构称半导体板块或已经来到周期底部 近期，半导体行业受到市场的高度关注，特别是在政策支持、周期反转、增量创新以及国产替代等多重利好因素的推动下，半导体股表现活跃。德邦证券和招银国际等机构均对半导体行业的未来发展持乐观态度。 德邦证券认为，半导体行业的反攻重点方向在于自主可控、周期反转和科技创新。目前，国内半导体产能缺口较大，外部限制不断加码，国产化进程逐步加速。半导体板块可能已到达周期底部，站在新一轮周期的起点上。 招银国际在其研究报告中指出，随着中央政府推出新的刺激政策，中国股市（包括A股和H股）出现了显著的上涨，尤其是半导体和通信行业的股票。该机构预测，半导体行业可能会迎来一次重新估值的机会，并且这种市场趋势在短期内可能会持续，特别是在香港上市的半导体股票。 中信证券的研究报告也表达了类似的观点，认为半导体产业整体温和复苏，后续主要的成长动力为云端算力的景气度持续加上端侧AI的爆发。国内半导体产业作为科技新质生产力的底层基座，受益于政策支持、周期反转、增量创新、国产替代等多方面的利好带动，并在端侧AI领域参与度更高，有望在下一阶段迎来更好的表现。 此外，外资机构对A股市场的关注度显著提升，尤其是对半导体板块表现出浓厚兴趣。知名投资机构如淡马锡、红杉资本、贝莱德、高盛、摩根士丹利等频频出现在多家半导体类上市公司的调研名单中，显示出对这一领域的高度重视。

据知情人士透露，拜登政府官员已经在讨论：限制英伟达和其他美国公司向“部分国家”销售先进人工智能（AI）芯片，以限制它们的AI发展与能力。 根据他们的说法，为了所谓的“国家安全利益”，新规将对某些国家的出口许可设定上限。 知情人士称，官员将重点放在波斯湾国家，这些国家对AI数据中心的需求越来越大，且有雄厚财力提供资金。 不过，评估工作尚处于初期阶段，可能仍有变数。 波斯湾国家应包括波斯湾沿岸的8个国家：伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯、巴林、卡塔尔、阿拉伯联合酋长国和阿曼。 知情人士们还指出，这个想法在最近几周获得了关注。该政策将建立在一个新框架的基础上，以简化向阿联酋和沙特等地的数据中心运送人工智能芯片的许可程序。 英伟达、AMD、英特尔公司等企业均没有对此置评。目前，外界并不清楚各家人工智能芯片制造商将如何应对美国的限制举措。报道认为，在拜登任期的最后几个月里，可能很难推出全面的新政策，此类规则执行起来可能具有挑战性。 白宫国家安全委员会的一位发言人拒绝对上诉讨论置评，但提到了美国和阿联酋最近就人工智能发表的联合声明。在这份声明中，两国承认“人工智能的巨大潜力”，以及“这种新兴技术的挑战和风险，以及保障措施的至关重要性”。 包藏祸心 不过鉴于美国此前的“所作所为”，此举难免被认为是为了进一步限制中国在AI领域的发展。据报道， 在此之前，美国已经限制英伟达、AMD等公司向中东、非洲和亚洲等40多个国家出口AI芯片， 原因是担心这些公司的产品可能会转移到中国。 此前， 英伟达曾为符合美国出口规定为中国市场开发定制芯片H20系列， 并于今年2月份接受预订。不过，由于性能被降级，再加之价格偏高，并没有激起中国客户太多购买兴趣，中国客户反而更多地转向选择国产的AI芯片。 英伟达CEO黄仁勋此前表示，世界各国政府都在寻求所谓的主权人工智能——建立和运行自己的人工智能系统的能力，这种追求已经成为对先进处理器需求的关键驱动因素。英伟达的芯片是数据中心运营商的黄金标准，使该公司成为全球最有价值的芯片制造商，也是AI热潮的最大受益者。 对于美国的无理打压，中国商务部新闻发言人曾回应称，“一段时间以来，美国频频泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，人为割裂全球半导体市场，肆意干涉其他国家企业间正常经贸往来，严重背离自由贸易原则和多边贸易规则，严重冲击全球产业链供应链稳定。” “中方对此一贯坚决反对。希望相关国家坚持市场原则与契约精神，抵制美经济胁迫做法，共同维护全球产业链供应链稳定。”他补充道。

有消息称，全球最大芯片代工厂商台积电（TSMC）正在扩大其全球业务，计划在欧洲开设更多工厂，重点关注人工智能芯片市场。 有了解情况的人士近日爆料称，台积电已经开始在（德国萨克森州）德累斯顿建造第一家晶圆厂，并计划未来为不同的市场领域再建造几家晶圆厂。 目前台积电尚未公布其在欧洲进一步扩张的时间表，不过台积电则是在一份电子邮件声明中指出，公司仍专注于当前的全球扩张项目，但目前没有新的投资计划。 发力人工智能市场 台积电大部分半导体生产在中国台湾地区进行。不过，该公司现在正斥资数百亿美元，在美国、日本和德国建立新工厂，部分原因是为了对冲地缘政治紧张局势。 今年8月，台积电在德国德累斯顿投资100亿欧元（合109亿美元）的芯片制造工厂破土动工，这将是该公司在欧盟的第一家工厂。该项目约一半的资金将来自当地补贴，预计该工厂将于2027年底开始生产。 近日有消息称，台积电还将目光投向了欧盟其他地区，作为其新晶圆厂的选址地。其中，捷克有望成为“赢家”，目前中国台湾地区和捷克在学术界上设有联合研究与开发项目。 此外，在北美洲，台积电迄今已承诺投资650多亿美元在亚利桑那州建立三家工厂。 人工智能市场将是台积电最看重的市场，其客户将包括美国英伟达公司和AMD公司的芯片，而其他半导体公司的人工智能芯品也有可能为台积电带来更多代工订单。

诺思微与安华高就全部争议和解三个月后，诺思微的上市公司股东经纬辉开宣布对其增持股份。 经纬辉开10月13日晚间发布公告称，该公司拟与天津经济技术开发区诺信实企业管理咨询合伙企业（下称“诺信实”）的38方合伙人签署《财产份额转让协议》，收购其持有诺信实97.1729%的合伙企业份额，交易价格合计为1.203亿元。 公告显示，诺信实目前持有诺思微7.9245%的股权。在本次交易完成前，经纬辉开直接持有诺思微9.1880%的股权。 这意味着，经纬辉开完成对诺信实股份收购后，将通过直接、间接方式，合计控制诺思微17.1125%股权。 上述公告发布后，经纬辉开今日（10月14日）开盘后一字涨停。 近三个月来，围绕诺思微解决诉讼纠纷后的后续发展及部分股权处置，市场消息不断，而经纬辉开作为诺思微的上市公司股东，则始终处于风暴中心。 梳理过去三个月的时间线： 今年7月3日，诺思微在其官方平台宣布与安华高已就双方全部争议达成和解并对某些中国专利达成交叉许可。其后市场传出经纬辉开将对诺思微进行并购的消息。经纬辉开当日迎来涨停。 今年7月11日，诺思微持股4.7672%的自然人股东卫伟平在深圳联合产权交易所挂牌转让诺思微股权，挂牌价7623万元。彼时，又有市场声音称，经纬辉开或为相关股权的潜在收购者。7月11日经纬辉开当日股价涨幅17.03%。 不过其后，诺思微与经纬辉开双方均对上述传言予以否认。诺思微称其未与任何上市公司接触和洽商并购上市等任何相关事宜，并表示将潜心全力经营发展业务，争取早日上市。经纬辉开则在投资者互动平台上表示，如涉及公司对外投资事项会按规则披露。 除卫伟平外，郭芳昀、孟家富等诺思微股东亦通过在深圳联合产权交易所挂牌的方式，考虑转让诺思微股份，三人合计持股5.8336%。目前，卫伟平、孟家富二人的转让已终结，但相关股权究竟花落谁家抑或是否流拍，暂未有明确结论。据天眼查App显示，其中卫伟平仍为诺思微公司股东。 今日（10月14日），《科创板日报》记者以投资者身份致电经纬辉开证券部，其相关工作人员表示，“公司一直想做半导体业务，此次收购是想要增加对诺思微持有的股权份额。” 收购完成后，经纬辉开17%的持股比例距离诺思微第一大股东中科招商（小K注：其持股33.28%）仍有一定差距。 至于为何没有收购上述几名个人股东的股权以进一步增强对参股公司的控制权，经纬辉开工作人员称：“公司应该有整体的考量，若后续有进展会通过公告披露。” 据介绍， 经纬辉开取得诺思微的股权是在2020年7月，而诺信实对诺思微参股的时间大约是在同年9月。对于诺信实在两家公司主体之间的角色，该名工作人员称，“相当于关联方、公司员工等各方的持股平台”。 经纬辉开所发公告显示，诺信实的执行事务合伙人陈建湘，为经纬辉开董事长及总经理陈建波的兄弟，本次交易对手方为诺信实38方合伙人，其中包括经纬辉开董事长及总经理陈建波及其兄弟陈建湘，经纬辉开董事刘征兵、董事及副总经理 HOO YONG KEONG之配偶柴翠红、独立董事贺永强之母亲李春秀。 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的有关规定，以上人员为经纬辉开关联自然人，该交易构成关联交易。 经纬辉开在公告中表示，该公司董事会在审议对诺思微的投资事项时，9名董事中的4名关联董事已回避表决，其他5名董事同意该事项；3名独董中的关联董事回避表决，2名独立董事同意该事项。 交易方案显示，经纬辉开拟以现金方式收购诺信实37方有限合伙人持有的诺信实合计96.3651%的合伙企业份额，交易价格合计为1.193亿元，资金来源为公司自有资金或自筹资金。同时，其子公司拟以现金方式收购诺信实普通合伙人陈建湘持有的诺信实0.8078%的合伙企业份额，交易价格为100万元，资金来源为自有资金或自筹资金。 关于交易定价依据，公告称， 主要是结合诺信实的经营情况及诺思微的经营情况、经营业绩及未来发展规划等因素，经交易双方协商 ，最终确认该公司及子公司以诺信实各合伙人的实缴资本为其各自合伙企业份额的交易对价，受让其各自持有的合伙企业份额。 按照1.203亿元收购价对应诺思微7.9245%的股权，诺思微估值约为15.18亿元。 据经纬辉开2023年度财报，截至2023年底，经纬辉开对诺思微所持股份对应的资产总额为1.36亿元，估算后诺思微资产总额约为14.80亿元。另外诺思微股东卫伟平今年7月挂牌转让价格及持股比例对应的项目估值约为16亿元。 经纬辉开证券部工作人员表示， “公司比较看好诺思微项目的投资价值，包括其基本面、专利布局等。诺思微一直在正常运营。” 不过，也有滤波器芯片业内人士此前向《科创板日报》记者表示，诺思微原有核心技术人员均已离开诺思微，其现有业务的行业天花板并不高。 对于诺思微现有业务规模、估值等具体细节，上述经纬辉开工作人员称，诺思微并不是该公司子公司，暂不便透露。 截至发稿，经纬辉开公司暂未就更多交易细节及参股公司情况向《科创板日报》记者进行回应。 经纬辉开主营业务为液晶显示和触控显示模组、电磁线的研发、生产和销售，主要产品包括液晶显示屏、液晶显示模组、电容式触摸屏、触控显示模组（全贴合产品）、保护屏盖板玻璃、换位铝导线、换位铜导线、铜组合线等，上述产品主要应用于车载显示、家居电子、医疗器械、工业控制及电力等领域。 今年上半年，经纬辉开实现营收15.98亿元，同比下滑1.37%；归母净利润为4818万元；销售毛利率为12.71%。 据公告显示，诺思微成立于2011 年，自其成立以来承接了多个国家重大专项，先后承担并圆满完成了“863计划”、多项国家自然科学基金以及省部级、地方等重点科研项目。诺思微在体声波谐振器结构及加工工艺、滤波器/双工器/模组设计和芯片封装等方面均有专利布局，形成了一套完整的自主知识产权技术方案。

美国移动芯片巨头高通公司周一股价明显拉升，因知名科技行业分析师郭明錤公开预期，公司即将在下周发布的骁龙8 Gen4芯片将迎来一波显著的出货量拉升。 作为迎战苹果A18/A18 Pro和联发科天玑9400的竞品， 高通预期将会在下周举行的骁龙峰会上发布最新一代旗舰移动端芯片骁龙8 Gen4 。预期一众中国手机厂商将紧紧跟随发布步伐，紧锣密鼓地推出新一代旗舰手机，争抢首发上市“8 Gen4”的出货优势。 郭明錤：出货势头强劲 在周一发布的最新市场分析中，郭明錤表示在高通今年的手机SoC中，单价最高的骁龙8 Gen4将在4季度大量出货。 他指出， 与上一代8 Gen3相比，新款芯片在24年下半年的出货量将同比提升50%至约900万颗，同时采用台积电3nm“N3E工艺”的芯片单价也提高15%至180美元，预期骁龙8 Gen4将对高通今年四季度的业绩提供显著贡献。 芯片的涨价也意味着，手机厂商们需要在定价策略上多花一些心思了。一个不算太坏的消息是，主要竞品天玑9400今年也出现接近20%的涨价。 郭明錤解读称，出货量暴增的原因，除了出货时间更久以及三星的需求提升外， 中国手机市场的近期变化也构成利好 。 他表示，在刚刚过去的十一长假销售旺季中，中国品牌手机的市占率占到80%，同比增长约20%（iPhone的增速大概持平），预计这一趋势将持续到四季度。与此同时，中国市场的高阶手机（售价4000元+）的市占率，将从2023年的25%-30%成长至2024年的30%-35%。 作为大背景，郭明錤预期中国智能手机市场的出货量今年能增长3%至2.8亿部，到明年还将继续增长。 性能可期？ 根据高通自己的“官方爆料”，8 Gen4将配备“超级增强”的Oryon CPU，同时与人工智能息息相关的NPU也会有改进。Oryon CPU并不是新鲜事物，此前曾出现在笔记本电脑芯片骁龙X Elite中，足以显示性能提升的幅度。 此前爆出的测试数据显示，8 Gen4的时钟频率能够跑到4.0GHz（甚至还能更高！）。作为对比，8 Gen3的最高频率为3.3 GHz（三星有一个版本的8 Gen3能跑到3.39 GHz）。 目前互联网上爆出的GB6跑分图片中， 搭载8 Gen4的手机基本上单核能跑过3000分，多核则能超过1万分。横向对比，搭载8 Gen3的Galaxy S24 Ultra单核跑分大致在2200-2300左右，而苹果iPhone 16 Pro Max的多核跑分在8300左右。 官方也曾透露，8 Gen4的5G芯片将升级至X80，意味着传输速度更快、更节能，同时也更智能——能够实时自行找到最佳的基站和5G频率进行连接。 郭明錤也表示，目前高通的股价已经充分反映苹果自行开发5G芯片的影响，所以该公司的股票不仅有望受益于2024年第四季度超出预期的增长势头，还将受益于2025年的有利趋势。

10月13日，芯联集成发布2024年前三季度业绩预告。 公告显示，芯联集成业务及财务部门初步测算，预计2024年前三季度营业收入约为45.47亿元，同比增加约7.16亿元，增长约18.68%。 单季度来看，芯联集成2024年第三季度营业收入预计约为16.68亿元，或将再创历史新高。 同时，芯联集成预计前三季度归母净利润约为-6.84亿元，同比减亏约6.77亿元，亏损幅度下降约49.73%；EBITDA约为16.60亿元，同比增加约7.98亿元，增长约92.67%。 关于业绩变动原因，芯联集成表示，随着新能源车及消费市场的回暖，该公司产能利用率逐步提升。今年前三季度，其SiC、12英寸硅基晶圆等新产品在头部客户实现快速导入和量产，以SiC MOSFET芯片及模组产线组成的第二增长曲线，同时，以高压、大功率BCD工艺为主的模拟IC方向的第三增长曲线快速增长，营业收入快速上升，单季度同比、环比均呈现较高增长。 值得关注的是， 芯联集成在业绩预告中称，今年第三季度的毛利率将实现单季度转正，约为6%。 该公司称，SiC、12英寸产品的规模效益和技术优势逐渐显现，前三季度归母净利润同比减亏约49.73%，盈利能力趋于向好。 据芯联集成表示，多个客户的开发，以及新技术平台、新产品的导入，共同推动了该公司第三季度毛利率转正。 据介绍， 芯联集成今年以来已获得的定点项目开始陆续批量投产，并带动工厂产能的规模释放。同时，大客户项目定点增加也带动12英寸线产线利用率大幅度提升，接近满载；8英寸IGBT、MOSFET和MEMS等产线也呈现满载状态；6英寸碳化硅SiC的产线更是持续满负荷运转，8英寸碳化硅SiC产线即将在明年进入量产阶段 。 继与蔚来、理想等签订长期战略合作协议后，芯联集成近日还获得广汽埃安旗下全系车型定点。根据协议，该公司提供的高性能碳化硅（SiC）MOSFET与硅基IGBT芯片和模块未来几年内将被应用于广汽埃安的上百万辆新能源汽车上。 展望下半年，据芯联集成今年9月接受机构调研时称，其认为新能源汽车、消费、风光储三大市场将呈现出以下发展趋势： 一是中国新能源汽车整体市场仍在增长，8月新能源乘用车月销超百万辆，渗透率连续2个月突破50%，随着对燃油车排放标准的限制将进一步推动新能源车的市场份额提升； 二是消费电子行业景气度上行，AI技术的陆续落地，多家手机厂商新品亮相，有望为该公司带来新的增长点； 三是新能源风光储市场已逐渐触底恢复，并且随着政策的持续加码和有效需求的逐步释放，新能源风光储市场将进一步扩大。

摩根士丹利（Morgan Stanley）最新研判，由于其GPU芯片业务的需求持续飙升，英伟达的股票有望进一步上涨。 大摩的分析师本周在纽约与英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）、首席财务官克莱特·克雷斯（Colette Kress）以及这家芯片制造商管理团队的其他成员举行了为期三天的会议。 分析师们在会面后表示，他们看到了更多可持续需求的迹象， 乐观情绪正在推动英伟达股价进一步逼近历史高点，甚至可能突破这一水平。 摩根士丹利分析师Joseph Moore表示，关键是“管理层的每一个迹象都表明，我们仍处于人工智能长期投资周期的早期阶段。”该行重申了其对英伟达股票的“增持”评级，以及150美元的目标价，这意味着该股较当前水平有可能上涨11.2%。 他指出， 该股仍是半导体领域首选，并称英伟达仍处于人工智能创新的前端，并拥有获得新市场份额的机会。 他说，对英伟达长期前景仍然非常看好，但考虑到目前的股价反弹，料短期上涨会在一定程度上提高盈利门槛。 另一方面，Moore还提到了市场最关心的全新Blackwell芯片系列。 他表示，英伟达下一代GPU芯片Blackwell的生产正在“按计划进行”，且未来12个月左右的供应已经售罄，这意味著现在下订单的客户要到2025年底才能收到货。 分析师们表示，“这将继续推动对现有Hopper架构产品的强劲短期需求”。 此次会面充分表明Blackwell业务仍然强劲，并且具有很高的前瞻性。 根据Moore的说法，英伟达的故事中有一个新的“元素”，即推理计算“开始解决更复杂的问题，这将需要更丰富的硬件组合”。该报告称，这对英伟达的GPU芯片产品系列来说应该是一个福音。 Moore说，“长期的愿景是，世界上的每家公司都能雇佣大量能够执行具有挑战性任务的‘数字人工智能员工’。” “一个更周到的、面向任务的推理将导致推理复杂性的指数级跃升，这一概念给我们带来了一个重要的新增长途径，也是英伟达增加领先优势的另一个明确领域。”他补充说。 Moore还透露， 英伟达首席执行官黄仁勋已向摩根士丹利明确表示，公司预计2025年将出现有意义的增长，这种增长将延续到2026年， “尽管他没有量化”。

三星电子在印度钦奈的工厂仍未解决罢工问题，工人们拒绝了三星最新提出的涨薪协议，开始其第二个月的静坐抗议。 本周，三星据悉提出一项提案，将在明年3月前为员工提供每个月5000卢布的奖励，约为420人民币。除此之外，三星电子还将提供更多空调巴士、食堂菜品，并在员工上班期间提供24美元的礼品卡。 但支持该抗议活动的劳工组织CITU拒绝了该协议，因为三星电子拒绝在其工厂中组建工会。 该工会的邦主席A. Soundararajan周三表示，工人们将继续罢工，并加大抗议力度，以向政府施加压力。 这一罢工也是印度近年来最大的劳资冲突，而钦奈是多家海外高新公司的选址所在地，因此，三星电子的罢工运动对于整个地区来说都有着标志性意义。这也被广泛认为，将打击印度总理莫迪打造5000亿美元规模电子产业的雄心计划。 谈不拢 自9月9日起，罢工者一直在三星电子工厂附近搭建的帐篷里静坐抗议，要求公司提高工资并允许工会存在。但其要求工资翻涨一倍的诉求已被三星电子拒绝，且三星电子十分不愿意看到自己工厂中有工会势力的干预。 钦奈工厂是三星电子在印度的两家工厂之一，拥有约1800名固定员工，生产冰箱、电视和洗衣机。另一家位于北方邦的工厂则负责生产智能手机。 而这家印度工厂是三星海外扩张中的重要环节，占到其2022-2023年印度销售额的约五分之一。同时，其也是三星电子提高消费电子产品产能的一个关键部署。 上月，印度政府已经指示邦政府介入劳资谈判，但目前来看，三星电子与罢工工人之间仍未达成共识。 三星在一份声明中表示，它已签署协议并将与工人沟通，解决他们的担忧。 印度工业部长TRB Rajaa则在周二指出，三星已经同意满足14项要求，并愿意讨论更多可能。工人们现在应该返回工作岗位，以恢复生产。