今日科技热潮突然席卷市场，港股半导体股涨幅居前。 截至发稿，宏光半导体(06908.HK)涨逾18%，中芯国际(00981.HK)涨超13%，上海复旦(01385.HK)、华虹半导体(01347.HK)、中电华大科技(00085.HK)跟涨幅度也均达两位数。 消息面上，10月18日，国家金融监督管理总局局长李云泽在2024金融街论坛年会上指出，鼓励金融资产投资公司在支持科技创新方面发挥更大作用。支持符合条件的保险机构新设私募证券投资基金，加大入市稳市力度。 此外，证监会主席吴清还表示，将以支持优质创新企业为重点，引领带动各类先进生产要素向发展新质生产力集聚。 综合来看，短线政策支持有向科技行业倾斜，场内活跃资金也迅速抢筹相关概念股。 而受益AI需求爆发的产业趋势，半导体及芯片板块可谓是当前科技股中较为景气的赛道，也率先获得市场关注。 恰逢10月17日，芯片代工巨头台积电公布新一季财报，业绩大幅超出市场预期，三季度净利润大幅增长54%，刺激了市场对芯片股的炒作情绪。 且值得注意的是，台积电预计今年最后三个月收入还将继续增长。 天风证券电子团队在10月16日的报告中称，复盘半导体历史，大周期的启动往往伴随着不可预测的重大事件的发生，本次国内增量政策如果对消费端产生有效的刺激，将有望让全产业链对半导体需求预期上调，成为本轮周期上行的推动力之一。 另一方面，国信证券分析师王开、陈锐还在早前的策略报告中表示，科技型企业作为科技创新的主体，聚焦硬科技发展，在推动新质生产力发展过程中扮演重要角色。 具体来看，截至2024年8月中国市值最大的前100家科技股，总市值占中证A500成分股总市值的19.3%。而近10年，中国科技股ROE持续增长，盈利能力逐渐超过传统企业，截至2023年科技股ROE高出其他股2.1个百分点。 国信证券认为，随着中国在全球科技产业链中的地位提升，中国科技股的中长期回报潜力正在增加，正展现出强劲的增长势头和投资吸引力。

10月18日，仕佳光子举办2024年半年度暨第三季度业绩说明会。在业绩会上，董事长、总经理葛海泉及公司其他高管介绍了公司光芯片及器件、室内光缆以及海外市场布局等最新产品进展及未来市场展望。 受益于席卷全球的“AI浪潮”，A股二级市场高速率光模块/光芯片板块站上“风口”。 从仕佳光子公布的业绩表现来看，公司2024年前三季度营收、净利润双升。10月17日晚间，仕佳光子发布财报显示，截至2024年三季度，公司营业总收入为7.29亿元，同比上涨34.77%；归母净利润为3620.90万元，同比扭亏。 盈利能力方面，公司2024年前三季度毛利率为25.84%，较2023年同期的19.78%有所回升， 但仍低于2020年27.88%的阶段性高点。 对此，有投资人向公司连续追问，“目前光芯片市场竞争是否加剧？公司如何应对因部分产品价格下降所造成的冲击？” 业绩会上，仕佳光子董事长、总经理葛海泉向《科创板日报》记者及部分投资人表示， 从光芯片市场格局来看，随着市场规模的不断扩大，竞争加剧，促进市场集中度提高。 在应对产品价格下降风险，“公司将持续加强降本增效工作，加大研发投入，提高产品良率，降低产品成本等。”葛海泉补充说道。 仕佳光子聚焦光通信行业,主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块,主要产品包括PLC分路器芯片系列产品、AWG芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆、线缆材料等，产品主要应用于骨干网和城域网、光纤到户、数据中心等。 业绩会上，针对目前仕佳光子在手订单情况，公司董事会秘书梅雪回应称，公司目前在手订单情况稳定，生产经营情况正常，公司会根据客户需求适配产能，提升订单柔性及生产交付能力。 “ 我们对明年的市场和公司经营情况保持谨慎乐观态度，AI相关需求仍保持强劲增长态势。 ”谈及未来电信市场复苏情况以及室内光缆、线缆高分子材料市场需求，葛海泉表示，2024年电信侧的投资和建设已经在逐步复苏，2025年接入网还会继续边际改善；与光芯片及器件产业链协同的室内光缆和线缆高分子材料等，较上年同期均呈现不同程度增长。 具体看产品细分领域，公司布局高速组件领域的同时，推进有源芯片业务发展。 其中，DFB激光器是光模块的“心脏”，技术门槛较高。 业绩会上，有投资者提问，DFB激光器芯片等研发进展情况，仕佳光子独立董事胡卫升表示，公司推出的匹配硅光的高功率激光器及器件，如100mw、200mw CW DFB光源，目前正在客户验证中。 “ 在有源领域，仕佳光子开发出接入网用10GEML、50G EML激光器，正在内部验证中；开发出数据中心用100G EML激光器，正在内部验证中。 ”业绩会上，葛海泉透露。 值得一提的是，今年7月，国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，国家数据局方面表示，将推动构建全国一体化算力网。下一步，将推动国家枢纽节点和需求地之间400G/800G高带宽全光连接。 《科创板日报》记者注意到，仕佳光子也在积极布局400G/800G DR4/DR8 MTFA组件，对于该品类市场需求、下游市场销售情况，公司董事会秘书梅雪表示，公司MTFA组件产品的客户主要是数通领域的客户，包括国内和海外市场，今年的收入有较大增长。 为应对贸易风险、打开海外市场，仕佳光子加速全球渠道布局。 “公司海外营收占比预计将呈逐步提升态势。” 业绩会上，在介绍海外市场拓展情况及营收时，梅雪表示，2024年公司加强营销中心国际业务团队综合营销力量。 “ 仕佳光子位于泰国子公司已于2024年8月正式开业投产，主要从事光器件、室内光缆产品及母公司的其他产品的研发、生产、销售、服务，目前处于产能爬坡阶段。 ”葛海泉表示。

据三位知情人士透露，三星电子推迟了荷兰光刻机巨头阿斯麦（ASML）的芯片制造设备交付。这部分设备原计划用于三星电子位于得克萨斯州泰勒市的170亿美元工厂中，但目前三星尚未为该项目赢得任何重要客户。 另有三位知情人士称，三星还推迟了向其他供应商下的订单，这促使这些供应商另寻客户，并让部署在工厂的工作人员返回家中。 设备交付的延迟是三星电子泰勒项目的又一次挫折。该项目是三星董事长李在镕的核心目标，希望将业务从基本的存储芯片扩展到代工芯片制造领域，以挑战台积电在该领域所占据的主导地位。 这突显出三星电子与台积电、或者SK海力士等竞争对手之间的差距正在扩大。目前，这些竞争对手正在提高高端芯片的产量，以满足人工智能应用领域蓬勃发展的需求。 阿斯麦被连累 本周二（10月15日），全球最大的芯片制造设备供应商阿斯麦业绩暴雷，并下调了2025年的销售预测，理由是人工智能以外的市场疲软，并且指出，一些晶圆厂的建设被推迟了。 虽然阿斯麦并没有透露推迟建厂的客户的名字，但有媒体率先报道称，三星推迟了部分阿斯麦设备的交付。 其中两名消息人士指出，被三星要求延迟发货的设备涉及ASML的先进芯片制造设备极紫外线（EUV）光刻。这批机器原定于今年早些时候交付，但到目前还没有发货。 EUV机器每台耗资约2亿美元，通过光束在硅片上创造设计式样，被广泛用于制造智能手机、电子设备和人工智能服务器中的先进芯片。 目前尚不清楚三星订购了多少台EUV机器，也不清楚它签订了什么付款条件。还有人士称，三星已下达推迟指令，但尚未详细说明修改后的交付时间表。

近日，ASML业绩“暴雷”导致市场陷入对全球芯片厂“产能过剩”的猜测之中，以至于对人工智能需求热潮的真实性产生怀疑。不过，台积电却并未如所担心的那般遭受波及，反而通过一份财报和一场电话会议，为资本市场递来了一颗“定心丸”。 台积电公布第三季度业绩，财报显示，台积电营收录得7596.9亿新台币（235亿美元），同比增长39%；当季净利润录得3252.58亿元新台币（101亿美元），同比增长54.2%，以上数据均高于市场预期。公司表示，业绩增长得益于人工智能热潮及AI相关需求的3nm和5nm支撑。 而就在10月18日， 台积电董事长魏哲家公开强调：“人工智能是真实存在的”，称对人工智能的需求才刚刚开始，预计第四季度业务将继续受到尖端工艺技术的强劲需求的支撑 。 在法说会上，魏哲家运用丰富的论据来佐证自己的观点： 目前，台积电在使用AI和机器学习（ML）来进行研发，从而提高产能和良率。魏哲家指出，台积电并非唯一一家从人工智能中获益的公司，许多其他企业也已经在利用人工智能来提高生产效率。 产能方面，魏哲家称有许多客户对2nm和A16有兴趣，目前需求高于预期，未来会努力准备产能。除此之外，客户对CoWoS的需求远超公司供给，公司会全力因应客户对于CoWoS先进封装产能的需求。“即使今年产能翻倍，明年继续翻倍，还不够”，他说。 魏哲家表示：“几乎每一个做AI的都和我们合作”。公司长期以来与客户进行交流，包括正在打造自己的芯片的超大规模客户，对市场长期需求的判别已有具象化的图景，未来会有纪律地建设产能，准备合适的规模来支持客户需求。 事实上，台积电作为AI热潮的重要参与者一直在扩大其全球制造业务。就在10月18日，有报道称公司位于日本的第二座芯片厂将于年内开建，并将于2027年投产。早些时候，公司还在美国亚利桑那州投资650亿美元建设三家芯片工厂。 展望第四季度及明年表现，台积电预计销售额261亿美元至269亿美元，预计第四季度毛利率57％至59％，以美元计算，预计今年销售额将增长近30％； 预计2024年资本支出将略高于300亿美元，2025年的资本支出很可能高于今年 。据台湾电子时报报道，近期ASML与台积电高层将展开2025年设备采购议价，ASML或将调涨价格3-5%。 早些时候，ASML最新财报显示今年三季度订单仅为26欧元，与此前市场预期的54亿欧元相差甚远，叠加下调2025财年指引一度引发全球芯片股价格暴跌。而如今迹象表明，AI需求似乎并未陷入泡沫，10月18日台积电公布财报后，日股芯片股跌幅缩减；美股方面，截至发稿，英伟达盘前涨3%，台积电盘前涨超8%。

美股台积电大涨近10%，收盘刷新记录新高至205美元/股，总市值达1.07万亿美元。台积电此前公布了第三季度财报，第三季度净利润3,253亿元新台币，同比增长54%，其余各项指标全线强于预期，还上调了业绩指引。在台积电的带动下，美股芯片股普遍走高，提振投资者对用于人工智能应用的处理器需求的乐观情绪，英伟达盘中一度刷新历史新高。 台积电在法说会上表示，公司业务被强大的智能手机和AI相关对3、5nm芯片的需求支撑，强劲的AI需求带动3、5Nm稼动率提升，预期全年收入增长接近30%。国盛证券研报指出，AI算力仍旧是目前甚至未来两三年内市场最清晰的主线之一，产业发展趋势已经形成，在全球宏观或政策变动下受影响程度较小。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 三孚股份 此前公告，全资子公司三孚电子材料的电子级二氯二氢硅产品目前已通过台积电的多次质量验证并已于近期向其供应首批正式产品。 江丰电子 从事高纯溅射靶材的研发、生产和销售业务，客户涵盖中芯国际、台积电等全球知名芯片制造企业。

周四（10月17日），台积电在当地股市收市后公布2024年第三季度财报，各项指标全线强于预期，公司还上调了业绩指引。这或许表明，全球芯片行业将继续受益于人工智能应用推动的需求。 具体财报显示，在截至9月30日的季度中，台积电营收录得7596.9亿新台币（235亿美元），较上年同期增长了39%（以美元计增长了36%），超过了市场预期的7421.66亿元新台币； 当季净利润录得3252.58亿元新台币（101亿美元），同比增长54.2%，高于市场预估的2993亿元新台币；Q3毛利率为57.8%，预估54.8％，去年同期为54.3%。 在Q4指引中，台积电预计该季度的营收在261-269亿美元之间，毛利率介于57%-59%。公司还预计，2024年资本支出将略高于300亿美元，2025年的资本支出很可能高于今年。 受这些消息的提振，台积电美股盘前涨超6%，现报每股199美元，今日极大可能会刷新194.25美元的历史高点纪录。年初至今，该股已累涨超80%。 作为苹果、英伟达等科技巨头的供应商，台积电在声明中提到，“智能手机和人工智能对我们行业领先的3nm和5nm技术的强劲需求，支撑了我们的业务。” 台积电在PPT中按照制程区分绘制了饼图，3nm制程工艺占了公司Q3营收的20%，5nm占了营收的32%，7nm占了17%；条形图还显示，3nm的营收在Q3出现了明显的增幅。 媒体分析称，台积电的业绩和展望应该有助于平息金融市场的担忧。本周早些时候，光刻机巨头阿斯麦公布了令人失望的业绩，令投资者担心是否误判了AI的前景，引发了市场对芯片股的大幅抛售。 当时，阿斯麦首席执行官傅恪礼提到，“人工智能领域持续展现出强劲的发展势头和上升潜力，只是其他细分市场的复苏却较为缓慢。”台积电公布财报后，正在日本交易的芯片股缩减了跌幅，英伟达盘前涨1.8%。 分析师Charles Shum评论道，虽然阿斯麦暗示全球制造产能增长可能放缓，但台积电的短期至中期收入前景依然稳健，英伟达、AMD、苹果、高通等公司对台积电2nm和3nm技术的需求强劲。 Shum还提到，台积电卓越的生产良率、不断提升的EUV机器生产率以及在2.5D和3D封装领域的领先地位，为公司销售提供了进一步的支持。先前黄仁勋曾表示，台积电是业界优秀的代工厂。 在法说会上，台积电董事长兼总裁魏哲家强调，AI的需求是真实的，并且所有的AI创新者都与台积电合作，“我的一个关键客户说现在的需求很疯狂且才刚开始，并将持续数年。”

近日，2024芜湖新能源汽车零部件和后市场生态博览会开幕。本次大会汇聚了新能源汽车、零部件、后市场领域的多位专家学者，深入探讨新能源汽车产业链发展、智能网联技术动态、出海趋势等方面议题。 大会现场，矽力杰董事长特助兼中国区市场官许朝兵接受了《科创板日报》记者专访，就车用芯片业务现状以及RISC-V架构的发展趋势等方面进行了分享交流。 矽力杰专注于模拟IC的研发和设计，主要产品包括直流转换芯片、交直流转换芯片、多路电源管理芯片、电池管理系统芯片、光感、马达驱动、音频功放以及电源模块等，覆盖汽车、工业、消费电子、云计算和通信设备等下游领域。 经营模式方面，矽力杰正从fabless模式往IDM模式过渡，已成立专门的工艺开发团队。“通过商业模式的改变，不仅公司的技术迭代能够更快，代工厂的切换也能更灵活。”许朝兵表示。 矽力杰的车用芯片业务则起步于2015年。 许朝兵预计，该公司今年汽车芯片全球市场规模将达6000万美元，汽车芯片销售额占公司总销售额比例将超10%；从中长期来看，汽车芯片业务的目标营收占比将在1/3左右。 相较于消费电子芯片，汽车电子芯片通常更重视芯片的可靠性，导入周期约在3年至5年。 在许朝兵看来，中国新能源汽车的崛起为供应链发展带来了巨大的机遇。“基于近年来中国新能源汽车终端用户增多，国内主机厂市占率提升。因此，主机厂对供应链的选择权较大。另一方面，国内主机厂与本土供应链互相支撑。”许朝兵表示。 值得一提的是， 矽力杰的基于RISC-V的汽车芯片已于去年点亮，即将开始大规模量产。 “对于芯片企业来说，技术生态的可持续性尤为重要。”许朝兵对《科创板日报》记者提到，“RISC-V是技术生态的巨大突破，且能够规避地缘政治影响。” 据悉，汽车产业天生是RISC-V架构的“沃土”。许朝兵表示， 不同于消费电子领域，汽车软件数量、难度可控，该特性减缓了RISC-V在汽车业内的使用难度。

户外运动第一股探路者（300005.SZ）的芯片业务逐步加速，成为业绩中更受关注的部分。根据公司今日晚间发布的业绩预告，前三季度净利润预增超过100%。 三季度预报显示，预计2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润9550.21万元-1.08亿元，同比增长107.23%-133.27%；扣非净利润8570万-9630万，同比增长143.86%-174.02%。 探路者表示，前三季度业绩增长的核心驱动力在于公司实施“户外+芯片”双主业发展战略，户外业务实现了营业收入与利润双增长；芯片业务加大研发投入，通过技术创新与产品迭代提升竞争力。 根据预告测算，公司Q3的净利润为1000万-2200万，同比下降10.11%-59.14%；扣非净利润440万-1500万，同比下降32.53%-80.21%。由于Q1、Q2的净利润的同比增幅分别为286.55%、347.96%，为前三季度的业绩提供了主要支撑。 从上半年的财报来看，芯片业务的进步明显：营收达1.07亿元，同比增长约591%，占总营收的比例为15.1%，较2023年的9.6%、2022年的0.74%逐步提升；净利润2417万元，占比28.2%。 探路者拥有探路者（TOREAD）、探路者童装（TOREAD KIDS）、TOREAD.X等户外品牌，产品包括户外服装、鞋、背包、帐篷、登山装备等品种。2021年，公司踏入芯片业务，芯片产品主要包括目前产品主要聚焦于全品类触控芯片IC设计、Mini LED显示驱动IC设计、智能装备等。 公司的芯片业务以G2 Touch、北京芯能及江苏鼎茂为载体，近期较受投资者关注的是G2 Touch生产的OLED触控IC产品在三星的柔性OLED折叠屏上已经完成技术验证，公司表示目前正在进行可靠性检测。G2 Touch也是三家公司中，唯一在去年为探路者带来利润的公司。 在户外业务方面，探路者提到前三季度营收、利润双增长，但回顾半年报数据，公司户外服装、户外鞋品的营收同比上升的同时，毛利率分别同比下滑1.66%、4.04%。结合去年的双11天猫户外品牌销售排行榜和今年双十一户外品牌预售情况，户外品牌依然受欢迎，不过探路者的销售额和人气比起骆驼、伯希和、凯乐石等国产品牌都有一定差距。

日前美股市场上盛传高通将收购英特尔，而这件事迎来了更新。据知情人士对媒体爆料，高通将在11月的美国大选结束后，再决定是否收购英特尔。 据悉，高通希望在重大决策前，先获知美国领导人在反垄断以及中美贸易等经济问题上的态度。考虑到高通收购英特尔将是一次行业内罕见的大动作，高通还可能会进一步推迟决定，选择在明年1月美国总统正式就任后，再考虑英特尔的问题。 9月，高通被爆已经与英特尔进行了收购上的初步接触。当时还有消息人士透露，同月，高通向中国反垄断监管机构进行了私下问询，以了解其对高通与英特尔交易的立场。 此外，高通似乎也向美国当局传达了收购意向，并表示英特尔是美国本土芯片复兴的核心之一，因此同为美国公司的高通收购英特尔，可以消除美国政府大部分的政治担忧。 好饭不怕晚 高通和英特尔同为消费电子行业的巨头公司，支撑着从智能手机到电动汽车等多个产品的芯片供应，而其一旦合并，势必会引发全球多国政府的反垄断审查。 英特尔又是白宫《芯片法案》目前提供资助最多的公司。拜登政府此前就宣布将为英特尔建厂提供85亿美元资金和最高110亿美元的贷款。 因此，高通与英特尔的潜在收购交易十分引人瞩目，也被认为将会是半导体行业内最大的一笔并购交易。但是很多分析师认为，这笔交易可能弊大于利。 分析师指出，反垄断争议是该交易面临的第一个难关。此外，英特尔业务线与高通互补性不强，高通可能耗尽其财务资源但最后只获得了一个“美丽包袱”。这迫使高通在这桩业务上再三思量。 不过，将正式决定放在美国大选之后再做，也有另一重好处。英特尔即将发布第三季度业绩，华尔街共识公司将在Q3报告中净亏损逾10亿美元，可能会进一步压低其市价，从而为高通的收购降低成本。

周二，欧洲最大的科技公司、光刻机巨头阿斯麦的业绩爆雷，引发了全球芯片股的普遍抛售，原因是人们担心全球芯片需求可能会出现衰退。 不少行业分析师表示，阿斯麦的疲软财测，可能反映了全球范围内一些芯片工厂的产能过剩，这些工厂在疫情期间已经囤积了阿斯麦的昂贵光刻机，并已利用它们来生产更多的芯片。 阿斯麦周二的财报发布过程，可谓极为罕见——其因为“技术故障”导致错误地提前一天发布了财报。 而在这份无意间提前泄露的财报中，阿斯麦宣布今年三季度的订单只有26亿欧元，比起市场预期的54亿欧元差了近一半。同时，该公司预计到2025年，总净销售额将增长到300亿到350亿欧元之间（此前指引为300-400亿欧元），这个数字位于2022年投资者日提供指引的下半部分。 由于财测下调，阿斯麦美股ADR在周二遭遇暴跌，最终收跌16.26%至730.43美元，创下了1998年以来的最大单日跌幅。 这也拖累了整个全球半导体行业，因为阿斯麦几乎垄断着台积电、英特尔和三星电子等大厂用于制造先进芯片的关键光刻机供应。美股费城半导体指数隔夜收跌5.24%，为一个多月来最大跌幅。 对此，不少分析人士解读称，受疫情期间对芯片大量需求的刺激，台积电等芯片制造商此前建立了额外的产能。但随着供应链紧张态势日益缓和，这种增长已趋于稳定。这使得这些制造商们暂停了更多新光刻机设备的订单，直到他们的工厂重新需要扩张产能。 而 阿斯麦财报反映出的信息，其实只能算是这些芯片工厂近几个月来真实状况的滞后性表现。 阿斯麦在周二发布的声明中也承认，尽管人工智能相关的芯片需求确实激增，但半导体市场的其他部分比预期更为疲弱，导致逻辑芯片制造商推迟订单，而内存芯片制造商只计划“有限地”新增产能。 行业分析师如何看？ 研究公司TechInsights的副董事长Dan Hutcheson表示，英特尔、台积电和三星正在减少对阿斯麦设备的订单，因为它们已经意识到自己有充足的产能。 Hutcheson指出，今年芯片工厂的使用率约为81%，而芯片制造商通常倾向于在使用率达到90%左右时再购买新设备。他表示，英特尔已经放慢了工厂扩张的步伐，这表明三星和台积电也将保持谨慎。 目前，芯片库存仍然居高不下，芯片制造商使用阿斯麦光刻机的效率已经提高，这也意味着他们可以生产更多的芯片，而无需订购更多设备。 跟踪芯片制造行业的国际商业战略公司首席执行官汉德尔·琼斯(Handel Jones)表示，一些芯片制造商已经减少了使用阿斯麦旗舰光刻机的步骤，有时几乎减少了三分之一。他以三星为例，认为三星未来也许能利用尖端的芯片蚀刻技术，将使用阿斯麦旗舰设备的步骤从五六个减少到一两个。 他表示，如果成功，三星可能会在这些极紫外光刻机设备上存在大量产能过剩。 不过，琼斯指出，他没有改变对整个芯片行业的预测，即AI芯片和AI专用存储芯片的需求将蓬勃发展。 “这只是短期的波动。从长远来看，一切都会好起来的，”琼斯表示。