周三，美国同意与伊朗停火两周以换取霍尔木兹海峡重新开放，该消息极大提振了市场的风险偏好，全球市场呈现“股债币齐升、原油与美元齐跌”的格局。 据央视新闻，据伊朗方面当地时间8日凌晨消息，巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫已邀请伊朗和美国代表团前往巴首都伊斯兰堡开展谈判。夏巴兹·谢里夫还表示，伊美双方停火将于伊朗时间8日凌晨3时30分（北京时间8日8时）生效。 停火消息推动美股，隔夜标普500指数期货大涨2.1%，比特币上涨2.9%至71334美元，以太坊涨幅更达5.1%。 亚太股市方面，MSCI亚太指数上涨2.1%至241.82点。 日经225指数日内涨幅扩大至4.7%，东证指数涨3.3%。 韩国交易所于KOSPI 200期货上涨5%后启动KOSPI指数熔断机制，程序化交易暂停5分钟。 布伦特原油期货开盘暴跌15%，目前报93美元/桶，此前美国和伊朗同意为期两周的停火协议。 黄金在此次停火消息中延续涨势，现货黄金日内涨幅扩大近3%，走高至4835美元上方。白银涨5.33%至76.81美元，铂金和钯金也同步上扬。 美元指数下跌0.6%，欧元兑美元升至1.1677，日元升至158.71兑1美元。澳大利亚10年期国债收益率下行9个基点至4.90%。 市场疑虑犹存 彭博策略师Mark Cranfield指出，股票、石油、债券和美元的初步波动表明，投资者倾向于押注最坏情形将得以避免。但他同时强调，“在可信的退出路径出现之前还有很长的路要走，即便如此，原油价格可能在未来数月内仍将带有内嵌的战争溢价。” Westpac Banking Corp大宗商品研究主管Robert Rennie表示：“物理系统无法迅速恢复原状，重启关停油井、重新调配人员和船只、重建炼厂库存，都需要数月时间。” 此外，Pepperstone策略师Michael Brown在致客户报告中写道：“正如多次所指出的，过去几周市场参与者迫切期盼任何形式的利好消息，更渴望看到切实的降级行动。”不过，分析人士亦对停火协议的持续性持审慎态度。

日本最高外汇官员在日元跌破关键水平后， 对投机者发出迄今最强烈的警告，称如果当前局势持续，政府可能需要在外汇市场采取大胆行动。 日本财务省负责国际事务的副大臣三村淳周一对记者表示： “我们注意到，不仅是在原油期货市场，外汇市场中的投机活动也在增加，引发越来越多的担忧。如果这种情况持续下去，我们认为很快可能需要采取果断行动。” 三村是在日元于上周末跌破1美元兑160日元关口后发表上述言论的，这是自2024年7月日本当局入市干预以来的最低水平。在其讲话后，日元走强，一度回升至159.85，周一早间曾贬至160.46。周一盘中，30年期日本国债收益率上升4个基点，至3.740%。日经225指数一度重挫5%。 他表示：“我们已准备好在各个方面作出应对，我们的关注范围广泛且全面。” 这表明政府不仅在关注汇市，也在关注原油期货市场。 日本政府上周曾暗示，可能通过间接方式介入石油市场，以支撑疲弱的日元。 日本央行行长植田和男在国会的发言也可能对日元形成支撑，他的表态进一步凸显了日本高层决策者对当前局势的担忧。 日本财务大臣片山皋月自去年年底以来已多次提及可能采取“大胆行动”——这一表述通常被市场解读为干预信号。但自2024年7月上任以来，三村此前尚未使用这一措辞。 当这一表态出自日本最高外汇主管之口时，往往被视为实际干预前的最后警告。 东京方面的口头干预此前已持续发酵，上周日元连续四个交易日下跌，并在周五引发更大波动。与此同时，伊朗战争的外溢影响也冲击了日本国债市场，推动收益率大幅上升，并增加了政府融资成本。 随着市场预期中东冲突将持续，日元持续承压。本月美元整体走强，避险需求上升，以及能源价格飙升推高通胀预期、削弱市场对美联储降息的预期，均对美元形成支撑。 植田和男在谈及日元走势时表示，汇率波动对经济和物价具有重要影响。他是在国会答问中作出上述回应的，并补充称日本央行正密切关注汇率变化。 他说：“我们将在充分考虑当前各种金融与经济状况及其背后因素（包括汇率走势）的基础上，作出政策决策。” 自2022年底以来，日本当局已在外汇市场投入超过24万亿日元（约1500亿美元）以支撑日元。最近一次干预发生在2024年7月，当时日元跌破160关口。这之前，日本在当年4月和5月曾实施史上最大规模的日元支撑干预。 此外， 片山皋月预计将于周一会见七国集团的财长和能源部长，届时可能与各国同行讨论相关问题。 她上周表示，全球政策制定者对近期市场波动的担忧正在加剧。 任何入市干预的决定将由日本财务省作出，而日本央行则将在财政部门指示下执行相关操作。 野村证券首席外汇策略师Yujiro Goto在彭博电视上表示： “干预的可能性相当高。” 他补充说，日本债券市场的走势也使得日元购买干预“再次变得更有必要”。 （金十数据）

本周二，随着中东局势出现缓和迹象，油价大幅下跌缓解了投资者们的担忧，亚太股市在经历了昨日的普跌后，今日集体上涨。 日经225指数周二早间开盘上涨1.67%，报52374.92点，随后陷入震荡，截至发稿日内涨1.43%。日本东证指数上涨1.97%。 韩国KOSPI指数开盘后一度涨4.29%，报5637.61点，但截至发稿涨幅收窄至1.8%，韩国小型股综合指数（KOSDAQ）一度上涨3.29%，截至发稿涨幅收窄至2.84%。 SK海力士股价开盘后一度上涨5.9%至98.8万韩元，但截至发稿涨幅收窄至3.86%。三星股价日内一度涨近4%，但截至发稿涨幅收窄至2.25%。 澳大利亚 S&P/ASX 200指数上涨超过 0.74%。 据央视新闻报道，美国总统特朗普当地时间3月23日对媒体说，美国同伊朗进行了“强有力”的对话，对话“完美”，已形成协议要点，如果一切顺利，将会结束冲突。不过，伊朗方面当天已反复否认与美国对话。特朗普对此称，美国炸毁了伊朗大量基础设施，“伊朗那里很难获得信息”。 据美国和以色列方面消息，美方正同伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫进行对话。但这一消息已遭到卡利巴夫本人的否认。 国际油价日内震荡反弹 鉴于各方消息矛盾，投资者们也陷入犹豫纠结之中。 本周一，国际油价大幅下跌，WTI5月原油期货收跌10.28%，布伦特5月原油期货收跌10.92%。 而周二，原油价格又出现震荡反弹。截至发稿，WTI原油期货日内涨3%，现报90.77美元/桶。布伦特原油期货日内涨2%，报98.20美元/桶。 与此同时，贵金属市场周二持续震荡下跌。截至发稿，现货白银日内下跌2%，报67.69美元/盎司。现货黄金向下跌破4350美元，日内下跌1.55%。

受流动性收缩影响，近期港股黄金股高位调整，丧失避险属性。 截至发稿，黄金股在美联储公布利率决议后再度集体重挫，灵宝黄金(03330.HK)跌逾13%，中国黄金国际(02099.HK)、紫金黄金国际(02259.HK)双双跌超9%，山东黄金(01787.HK)等多只个股跌超7%，纷纷刷新短线新低。 消息面上，现货黄金日内下跌0.48%，向下跌破4800美元/盎司。而自3月初以来，国际金价从高位持续回落，近半个月已经累计跌去约600美元。 此外，周四凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，连续第二次按兵不动。 在发布会上，美联储主席鲍威尔对关税通胀回落的信心较1月时进一步减弱，也引发了市场对“滞涨”叙事的预期抬头，直接打击了金价走势。 中信证券研究还指出，历次中东冲突后，金价的中期走势需取决于美元信用和流动性因素。 而近一周以来，原油价格和美元指数相继“破百”，成为少数在地缘风险下仍能虹吸市场流动性的避险资产。 相对的，随着降息预期不断延后，叠加地缘风险冲击，国际金价却面临强势美元，利率环境和流动性风险的三重利空。 市场普遍认为，美国未来货币政策走向存在较大不确定性，近期中东地区局势紧张对油价以至美国通胀走向带来更大变数。 展望后市，中信期货认为，中期看，若能源冲击持续并拖累增长预期，黄金在滞胀交易框架下仍有望获得资金青睐；若油供给风险明显缓解、且美债收益率继续上行，金价上行动能或阶段性放缓。

如果要问全球投资者当前最担心什么，他们大概会提到伊朗危机的长期化，或是人工智能(AI)泡沫的破裂。 然而，眼下最令人恐惧的一种可能性——且这种可能性似乎正越来越大，或许是前者将导致后者…… 近几年来，人工智能已成为全球经济进而也是股市看涨预期的代名词。这一点在美国表现得最为明显，那里聚集了Alphabet、微软和亚马逊等全球主要的“超大规模云服务商”(hyperscalers)，以及英伟达、超微半导体和英特尔等芯片巨头。据圣路易斯联储的数据显示，这些公司资本支出连同软件及相关研发支出，占到了去年前三季度美国GDP增长的39%，而互联网泡沫时期这一比例仅为28%。 除了直接刺激投资外，人工智能还有望帮助企业提高每位员工的产出。在就业市场趋冷的西方国家，这种生产力提升可能成为经济增长的关键驱动力。 然而，一些业内人士当前表示，美国和以色列对伊朗的空袭，以及伊朗方面强硬的反击，可能破坏这一愿景。 随着霍尔木兹海峡实际上被封锁，油价已稳定在每桶约100美元。与此同时，作为欧洲关键能源价格基准的荷兰TTF天然气价格已升至每兆瓦时50欧元以上，而2月下旬时仅为30欧元。 这已令人无比担忧全球经济会重演2022年俄乌冲突后遭遇的通胀冲击。 更糟糕的是，这甚至可能预示着“滞胀”——即通胀叠加经济衰退，类似于20世纪70年代的局面。 50年前石油危机对生产力影响的启示 如果这一历史类比成立，生产率的前景可能将十分严峻。 20世纪60年代，美国的单位小时产出年增长率曾保持在3%以上。随后，阿拉伯石油禁运和伊朗革命导致这一数字在1977年至1982年间降至平均0.4%。随着家庭购买力受挫，消费支出随之减少。这意味着企业不得不应对消费萎缩和能源成本攀升的双重压力，导致工厂产能利用率从1973年11月的89%骤降至1975年5月的71%。 与当今人工智能领域尤为相关的是，收入下滑同样会迫使高管削减投资并搁置新技术的应用计划。 此处的关键经济概念是“资本深化”，即随着企业自动化程度提高，机器与工人的比例随时间推移而上升。根据Penn World Table的数据，20世纪70年代石油危机期间，这一比例的增长速度在富裕国家开始急剧放缓，这表明企业削减了对工厂机器等设备的投资。 可以推测，如果2026年迄今的这场能源危机进一步恶化，类似的举措或许将是CEO们大幅削减AI部署计划——这些计划不仅伴随着高昂的云计算成本，往往还涉及咨询费用。 经济合作与发展组织(OECD)经济学家Christophe André此前已通过统计分析，验证了能源价格上涨会削弱生产力的观点。 他于2023年合著的一篇论文中研究了1995年至2020年间22个国家的数据，发现能源价格每上涨10%，劳动生产率就会下降1%。关键在于，“温和”的上涨会促使企业投资节能设备，从而在数年后提升生产率。但“剧烈”的冲击则会产生持久的负面影响。 事实上，尽管美国的生产率增长在20世纪80年代石油危机后曾有所回升，但其增速仍停滞在低于20世纪70年代冲击前的水平。原因之一就在于，化工、金属和公用事业等高能耗行业的资本支出遭受了永久性打击： 其占GDP的比例从1979年的4.1%降至2004年的2.2%。虽然单个企业未必大幅削减了支出，但其产出相对于整体经济而言却有所萎缩。当高能耗商品价格上涨时，人们的消费量就会减少。 这一现象近年来也曾在欧盟重演，自2022年以来，欧盟工业产出已下降13%。化工行业受创尤为严重，甚至在伊朗冲突爆发前就几乎未见复苏迹象。近年来关闭工厂的化工巨头包括了英国的英力士和德国的巴斯夫，后者周三宣布，由于成本上升，将对欧洲部分产品提价30%。 小心能源危机“拔掉AI插头”？ 诚然，西方高耗能产业的空心化，在很大程度上与20世纪80年代后的全球化以及制造业大规模外包至新兴市场(例如中国)有关。此外，美国页岩革命已使美国转变为能源出口国，这使得当地油气企业为从每桶100美元的油价中获利而进行的国内投资，有望帮助抵消这个世界最大经济体其他领域遭受的损失。 但即便如此， 能源危机对耗电量极高的AI行业而言仍是坏消息。 根据国际能源署上个月的预测，2025年至2030年间，数据中心将占美国最终电力消费增长的近一半。其中大部分增长原本计划通过加快天然气发电来支撑。 这使得房地产公司仲量联行预测的未来五年将投入3万亿美元建设新数据中心的计划，注定将蒙上更大的阴影。如果各国央行为抑制通胀而加息，这些支出中快速增长的债务部分成本将进一步上升。 作为数据中心融资支柱的私募信贷行业，当前就正面临着投资者撤资潮，他们担忧信贷狂热已然过头。 当然，大语言模型的一大优势在于：虽然训练阶段会消耗大量能源，但处理每个额外token的能耗相对较低。即使在电力成本高昂的情况下，对于企业而言，使用AI模型可能仍比雇佣更多员工（这些员工所在的办公室需要供暖和照明）更为经济。同样，油价上涨可能会激励AI公司大力支持发电和储能项目。 然而， 历史表明，像当前这样的危机可能会对高能耗行业造成长期损害。技术革命看似完全取决于科学进步，但实际上在很大程度上依赖于宏观经济环境。 而当前的局势正令这一切变得愈发复杂……

据央行网站，3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议，深入学习习近平总书记在全国两会期间的重要讲话精神和全国两会精神，贯彻国务院第十一次全体会议要求，研究部署具体落实举措。中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持会议并讲话，各党委委员出席会议。 会议认为，2026年全国两会是在“十五五”规划开局起步的关键时期召开的一次十分重要的会议。会议期间，习近平总书记多次到团组同人大代表、政协委员共商国是，就完成“十五五”经济社会发展目标、发展新质生产力、经济大省发展、建设健康中国、树立和践行正确政绩观等重大问题作出深刻阐述，具有很强的政治性、思想性、战略性和指导性，为我们做好各项工作提供了根本遵循。 会议指出，过去一年，面对国内外形势深刻复杂的变化，以习近平同志为核心的党中央领航掌舵、果断决策，国务院统筹部署落实，全国人民迎难而上、奋力拼搏，全年经济社会发展主要目标任务顺利完成，“十四五”圆满收官，中国式现代化迈出新的坚实步伐。2026年政府工作报告科学提出了今年和未来五年经济社会发展的总体要求、主要目标和重大任务，全面部署了今年重点工作。中国人民银行要认真贯彻习近平总书记重要讲话精神、政府工作报告和“十五五”规划纲要部署，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场平稳运行营造良好的货币金融环境，为“十五五”开好局、起好步提供有力支撑。 一是继续实施好适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成效应。综合运用存款准备金率、买卖国债、中期借贷便利（MLF）、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。根据经济金融形势的变化和宏观经济运行情况，引导和调控好利率水平，强化利率政策执行和监督，规范融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。做好与市场沟通，提升政策透明度。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 二是加强重点领域和薄弱环节的金融服务。统筹做好金融“五篇大文章”，聚焦支持扩大内需、科技创新和中小微企业等重点领域，优化结构性货币政策工具，完善实施方式。加强与财政政策在贴息、担保和风险成本分担等方面的协同配合，放大政策效果。引导金融机构提升服务的能力、强度和水平，支持经济结构调整和转型升级。 三是积极稳妥化解重点领域金融风险。在宏观层面把握好经济增长、经济结构调整和金融风险防范之间的动态平衡。持续推进金融支持融资平台债务风险化解工作。坚持市场化、法治化原则，积极稳妥处置中小金融机构风险。充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制。会同有关部门继续高压打击非法金融活动。 四是持续深化金融改革开放。完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系。建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的金融市场体系。建设安全高效的金融基础设施体系。推进人民银行法、金融稳定法等立法修法。践行全球治理倡议，积极参与和推动全球金融治理改革。推动金融服务业和金融市场的高水平开放，深化金融市场互联互通、支付系统跨境互联。支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位。增强开放格局下的金融风险防控能力，维护国家金融安全。 五是持之以恒推进全面从严治党。认真开展树立和践行正确政绩观学习教育，强化高质量发展的导向，强化服务全局的导向，把学习教育成果充分体现到工作成效上。常态长效推进中央巡视整改，严肃认真抓好中央审计整改。加强干部管理，贯通纪检、巡视巡查、审计等各类监督，更加科学有效地把权力关进制度笼子。持续深化正风肃纪反腐，巩固拓展深入贯彻中央八项规定精神学习教育成果。树立正确选人用人导向，建设过硬干部人才队伍，营造风清气正的政治氛围。 会议强调，中国人民银行要完善建议提案办理工作机制，深化沟通协商，凝聚共识，进一步提高建议提案办理质量，有力推动各项金融为民政策落实落地。 中国人民银行有关部门主要负责同志、派驻纪检监察组负责同志参加会议。

市场探底回升，深成指收红，创业板指涨超1%。沪深两市成交额2.33万亿，较上一个交易日缩量750亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超2800只个股上涨。从板块来看，存储芯片概念集体爆发，佰维存储涨超12%续创历史新高，兆易创新、金太阳、朗科科技、盈新发展涨停。深海科技概念走强，东方海洋、神开股份、海洋王涨停。PCB概念表现活跃，金安国纪、超颖电子、卓郎智能涨停。航运板块午后走高，招商南油、海航科技涨停。下跌方面，储能、绿电概念持续调整，中国核建、中国电建触及跌停。煤炭板块下挫，郑州煤电大跌。截至收盘，沪指跌0.26%，深成指涨0.19%，创业板指涨1.41%。 板块方面 存储芯片方向全天领涨，朗科科技、金太阳、雅创电子、兆易创新、太极实业、盈新发展、超颖电子涨停。早上开盘以朗科科技为首的滞涨标的走强，午后板块进一步加强，主要以业绩为驱动，后续应该还会有不少反复机会。 消息面上，市场调查机构CounterPoint Research表示，与以往的周期不同，当前内存市场即使价格上涨，需求也不会下降。供应短缺问题至少要到2027年下半年才能得到实质性解决。该方向以机构资金为主导，目前处于趋势上行状态，整体表现不错。 深海科技板块早盘走强，主要受利好消息刺激，东方海洋、海洋王、神开股份、尤夫股份涨停。该题材主要是受消息驱动，高度和持续性应该比较有限，暂时以一波流行情看待。 消息面上，《求是》杂志文章《推动海洋经济高质量发展》强调，我国经略海洋、开发海洋历史悠久。新中国成立后，我们有序开发利用海洋。改革开放后，我国海洋经济进入加快发展期。推进中国式现代化，必须高效开发利用海洋，推动海洋经济高质量发展，走出一条具有中国特色的向海图强之路。 电力电网方向，作为此前持续性最强的主线，在连续回调之后，今日午后有所企稳。鼎信通讯、顺钠股份双双反包涨停，华电辽能一字板，东方新能首板。综合来看，电力作为此前持续性最好的方向，上周风电、核电补涨，可以留意首次回调之后的承接力度，后续应该还会有反复机会。 个股方面 个股层面，部分化工股在分歧中前行，赤天化涨停，三房巷3连板，金牛化工盘中一度4连板。目前市场短线资金的风险偏好较低，连板股高度相对有限，好在顺钠股份、法尔胜等此前表现较强的人气股完成反包，可以留意市场短线情绪是否能够回暖。 后市分析 指数整体表现不弱，创业板指处于箱体上沿，沪指处于箱体下沿，午后回升走出下影线，不少短线活跃资金午后选择拿先手。早上盘中，市场短线情绪是第二次冰点，好在承接力度不弱，两市成交额也在2.3万亿上方，市场目前较大概率还是处于箱体震荡状态。由于缺少具备合力的题材，短线投资者操作难度较大，题材处于快速轮动状态。从指数技术形态看，上证指数在4084点附近受到一定阻力，短期均线系统呈现粘合态势，量能连续缩量至23253亿元（较前日减少约750亿元），反映场内博弈分歧加大。创业板指表现相对强势，日内探底回升逻辑完整，技术上已连续数日站稳关键均线位置，成为市场多头的支撑锚。 市场要闻聚焦 摩根大通：油价再不“降温” 标普500或暴跌15% 财联社3月16日电，摩根大通私人银行最新表示，如果油价不回落，标普500指数最近的抛售潮可能会加剧。摩根大通私人银行执行董事Kriti Gupta和高级市场经济学家Joe Seydl警告称，如果油价在较长时间内保持在每桶90美元以上，可能会引发标普500指数10%-15%的回调，并对国际和新兴市场产生溢出效应。“随着油价上涨至每桶120美元甚至更高，标普500指数的抛售将会加剧。多米诺骨牌效应可能会随着时间的推移加剧股市的下跌。”他们写道。 他们还进一步警告称，“多米诺骨牌效应”还恐怕会持续冲击美国经济，并解释称油价上涨可能通过两种方式损害经济增长。一方面，美国人加油时已经要支付更多费用。据美国汽车协会（AAA）的数据显示，截至上周五，全美汽油平均价格已上涨至每加仑3.63美元，比美伊冲突爆发之初上涨了21%。另一方面是财富效应。美国民众可能会开始缩减开支，因为他们正在评估股市受到的冲击以及账面财富受损的程度。根据美联储最新数据，美国家庭第三季度持有的股票和共同基金份额总额为56.4万亿美元。摩根大通估计，标普500指数下跌10%可能会导致美国消费者支出减少约1%。

受国际油价再度冲高带动，今日港股油气板块及部分相关设备也集体逆势上扬。 截至发稿，中国海洋石油(00883.HK)涨近4%，昆仑能源(00135.HK)涨超2%，山东墨龙(00568.HK)等油气设备股也大幅走强。 消息面上，国际原油期货价格在隔夜走势反弹的基础下，日内又再度大幅拉涨。截至发稿，布伦特原油及WTI原油期货主连均涨超4%，其中更能反映中东市场供需的布油盘中一度重回100美元上方。 此外，目前美伊冲突已持续接近两周的时间，伊朗对全球航运“咽喉”要道霍尔木兹海峡的封锁超过一周，已远远超出市场预测的短期冲突场景。 海通国际早前分析表示，基于当前供需基本面，80美元/桶的油价主要反映的是地缘政治风险，而非结构性供应紧张。 但需要关注的是，作为本次冲突的主角，伊朗方面仍保持强硬态度。伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部发言人3月11日强调，伊朗以往的“对等反击”已经结束，从现在起，伊朗将实施“连环打击”策略，不再维持一对一的报复节奏。 上述表态也进一步加重了市场对冲突长期化的风险判断，石油供应担忧首当其冲。 另据媒体报道，国际能源署（IEA）周三宣布将紧急释放4亿桶石油储备，以平抑油价，表明油价冲击已开始引发全球关注。 周四，高盛将2026年第四季度布伦特原油和WTI原油价格预测从每桶66美元/62美元上调至每桶71美元/67美元，原因是根据中东冲突当前的战局，他们预测霍尔木兹海峡的石油运输中断时间，可能比他们此前预估的更长。 高盛还警告称，如果霍尔木兹海峡的阻塞情况持续至3月底，国际油价可能会超过2008年的峰值。 综合来看，由于原油在全球经济扮演着核心能源与工业原料的双重角色，随着油运航线的停滞，潜在的供需失衡或为其带来额外的溢价。

周一亚市早盘， 随着国际油价自2022年以来首次突破每桶100美元，日韩股市引领亚太股市大跌。油价飙升带来的通胀压力可能会推高全球各国的生活成本以及央行利率 。 日经225指数开盘下跌1.82%，截至发稿， 跌幅扩大至逾6% ，为该指数自1月9日以来首次跌破52000点。东证指数则下跌逾5%。 权重股方面，软银集团跌超10%，芯片相关股爱德万测试（Advantest）、Lasertec双双暴跌11%。 韩国KOSPI指数开盘下跌5.7%，截至发稿， 跌幅扩大至7.7% 。 权重股方面，三星电子、SK海力士、现代汽车均跌超9%。 韩国交易所于KOSPI 200指数期货下跌5%后启动KOSPI指数熔断机制，程序化交易暂停5分钟。 其他股市亦是出现大幅回落，截至发稿，澳大利亚基准股指S&P/ASX 200下跌逾4%；恒生指数下跌2.81%。 与此同时，受油价上涨影响，美国股指期货周一同样大幅下跌，这预示着美股周一开盘后可能暴跌。截至发稿，标普500指数期货、道琼斯工业平均指数期货以及纳斯达克100指数期货均跌超2%。 由于中东冲突导致霍尔木兹海峡持续关闭，更多中东主要产油国减少了产量，国际油价周一突破每桶100美元，为自2022年俄乌冲突爆发以来首次。WTI原油期货一度涨超20%。 周末的最新消息显示，继伊拉克之后，阿联酋和科威特已开始削减石油产量…… 由于中东地区的冲突行动仍在持续，油轮仍不敢冒险穿越霍尔木兹海峡，投资者正准备迎接一段较长时期的能源成本上涨。 “全球经济仍然依赖于通过霍尔木兹海峡集中输送的中东石油和天然气，”摩根大通首席经济学家Bruce Kasman指出。“短期情景是油价飙升至每桶120美元，随后随着冲突很快平息而回落。但若缺乏明确且果断的政治解决方案，预计布伦特原油价格在年中之前将维持在每桶80美元的高位。” 这样的局面可能会使今年上半年全球经济年化增速下降0.6个百分点，并使消费者物价年化涨幅上升1个百分点。他警告称，若冲突扩大并持续，油价可能突破每桶120美元，进而引发全球衰退。 不过，美国总统特朗普在其自创的社交媒体平台Truth Social上发文称，短期内油价的上涨“只是为消除伊朗核威胁所付出的微不足道的代价”。 眼下，美伊紧张局势尚未显示出任何降温迹象。据央视新闻消息，当地时间9日，伊朗专家会议确定新任伊朗最高领袖人选为穆杰塔巴·哈梅内伊，他是已故伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊的次子。 而据新华社报道，美国总统特朗普8日威胁称，未经他认可的伊朗新领导人不会当太久。伊朗任命的新领导人“必须得到我们的批准”，否则“他就不会维持太久”。特朗普还表示，没有排除派出特种部队夺取伊朗浓缩铀的可能性，“所有选项都在考虑之中”。

本周A股三大指数震荡回调，其中上证指数周跌0.93%，深成指周跌2.22%，创业板指周跌2.45%。本周油气开采、电网设备板块涨幅居前，天然气、农业概念股表现活跃。 本周油气开采板块涨幅居前，其中山东墨龙周涨50.00%，科力股份周涨38.90%。消息方面，伊朗宣布对霍尔木兹海峡进行管制后，沙特、阿联酋、科威特等主要产油国储存设施迅速填满，预计数周内触及储存上限被迫减产，后续若霍尔木兹海峡油气运输持续受阻，国际油价或将进一步走高。本周中国石油、中国海油、中国石化历史首次集体涨停，中国石油股价创11年新高。 ‌‌本周天然气概念股表现活跃，其中特瑞斯周涨43.47%，通源石油周涨34.70%。消息方面，2026年3月2日，卡塔尔能源公司宣布，因伊朗无人机袭击其拉斯拉凡工业城和梅赛义德工业城设施，全面停止LNG及相关产品生产。拉斯拉凡工厂年产能7700-8200万吨，占全球LNG供应量约20%。目前来看，美伊战争通过卡塔尔停产和霍尔木兹海峡封锁双重冲击，对全球天然气行业造成明显影响。 本周主力资金净流入方面，比亚迪、华工科技主力资金净流入超15亿元。主力资金净流出方面，本周紫金矿业、天孚通信、中际旭创资金净流出超40亿元。