美国费城联储主席安娜·保尔森当地时间周三重申，如果通胀如预期持续回落、劳动力市场趋于稳定，美联储可能在今年晚些时候进一步下调短期利率。 保尔森在为费城大商会活动准备的演讲稿中表示：“我的基准预期相当温和。”她预计，到今年年底，通胀将回落至接近2%的水平，同时就业市场趋于稳定，经济增速维持在2%左右。 具体而言，保尔森认为，尽管截至2025年9月的核心PCE通胀仍维持在2.8%，表面看去年去通胀进展有限，但分项结构正在改善。商品价格的回升主要源于关税上调，其影响大概率表现为一次性的价格水平调整，而非持续性通胀。 她预计，关税推动的商品价格变动将在今年上半年基本被消化，下半年商品通胀将重新回到与整体通胀接近2%相一致的水平。 她表示：“如果上述情况都能实现，那么在今年晚些时候，对联邦基金利率进行一些小幅、进一步的调整，可能是合适的。” 保尔森的最新表态，基本重复了她年初发表讲话中的观点。去年12月，美联储将基准利率目标区间下调25个基点，至3.5%—3.75%，全年累计降息75个基点，旨在为趋弱的就业市场提供支撑，同时仍保持足够的政策约束力度，以继续压制仍然偏高的通胀压力。 保尔森指出，她支持去年实施的降息举措。根据美联储去年12月发布的预测，政策制定者预计今年仅会再降息一次，前提是通胀压力持续缓解。 目前，美联储正面临来自白宫要求更大幅度降息的压力，而多数官员迄今并未明确释放出下一次下调短期借贷成本的具体时点信号。 保尔森表示，当前的货币政策立场“略显紧缩”。她认为，过往叠加现有的限制性立场将有助于推动通胀“彻底回落”至2%的目标水平，这一结果有望在今年年底前实现。 在谈及就业市场时，保尔森再次强调：“劳动力市场明显在放缓，但并未崩塌。”她指出，就业方面的下行风险已经上升，这也是她支持联邦公开市场委员会(FOMC)去年累计降息75个基点的重要原因。 数据显示，美国经济在2024年新增约200万个就业岗位，而2025年仅新增约60万个，就业动能明显减弱。同时，就业增长高度集中于医疗与社会服务业，反映出岗位创造的基础正在收窄。 她还指出，相较于经济增长数据，就业市场更能反映经济动能的真实状况。当前疲软的招聘环境，与表面上仍然强劲的国内生产总值(GDP)数据形成了鲜明对比。

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）在最新的采访中为美联储的独立性辩护，称这是实现低且稳定物价水平的必要条件。 当地时间周三（1月14日），古尔斯比在接受采访时表示，“美联储的独立性，对于美国的长期通胀率而言至关重要。任何一个没有央行独立性的地方，通胀都会卷土重来。” 古尔斯比说道：“过去五年里，我们一直在努力降低通胀率，这并不容易。如果你削弱或攻击美联储的独立性，只会让这个问题变得更加严重。” 上周末，美联储主席鲍威尔表示，美国联邦检察官已向美联储送达传票，威胁就他2025年6月在参议院银行委员会作证一事提起刑事诉讼，当时的证词涉及美联储办公楼翻新项目。 鲍威尔在视频声明中表示，检方对他进行刑事调查是破坏美联储在设定利率方面“独立性”的“借口”。本周，多国央行行长在一项共同声明中声援鲍威尔。 古尔斯比在采访中称赞了鲍威尔，并补充说：“如果我们走到一个连鲍威尔主席的独立性，甚至其个人诚信都受到质疑的境地，那我们的处境就非常糟糕。” 日内早些时候，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）也表达了相同观点，卡什卡利认为“过去一年事态的升级，实际上就是围绕货币政策展开的。” 自重回白宫以来，特朗普多次公开施压鲍威尔大幅降低利率。上月，美联储宣布降息25个基点，但特朗普吐槽降息幅度“过小”，还称“美国的利率就该是全球最低的”。 在那场会议上，有3票反对“降息25个基点”这一决定，为2019年以来异议数量最高的一次，其中堪萨斯城联储主席施密德与古尔斯比反对降息。 展望未来，古尔斯比表示，美国去年12月份消费者价格指数（CPI）涨幅低于预期“是一件好事”。 “我关注的一点是，消费者是否会继续成为经济增长的主要驱动力；在通胀方面，则要看是否有迹象表明，我们正在把这一轮价格飙升逐步抛在身后。”

美联储周三公布的褐皮书显示，美国大多数地区的经济活动在近期有所增长，就业状况则总体保持稳定，但通胀压力尚未完全消退，这为美联储短期内维持利率不变、继续观察数据变化提供了现实依据。 美联储每年发布8次“褐皮书”，褐皮书汇总了12家地区联储对全美经济形势进行摸底的结果，该报告是美联储货币政策例会的重要参考资料。 报告显示，在12个联储辖区中，有8个报告经济活动有所增长，另有8个辖区表示招聘活动基本没有变化。除两个辖区仅录得“轻微”价格上涨外，其余地区价格均以“温和”的速度上升。总体来看，本期报告较上一期略有改善。 “对未来经济活动的展望温和乐观，多数受访者预计未来几个月经济将出现轻微至温和的增长。” 关税带来的成本压力成为所有辖区反复提及的核心问题。一些企业此前通过压缩利润消化相关成本，但随着库存消耗殆尽或利润压力加大，已开始将部分成本转嫁给消费者。不过，在零售和餐饮等对价格高度敏感的行业，企业仍较为克制。 消费支出在本轮调查周期内普遍小幅增长，主要受假日购物季带动。不过，多数地区指出，高收入群体的消费表现明显强于中低收入群体，后者对价格更加敏感，在非必需品和服务支出上趋于谨慎。 劳动力市场方面，就业总体保持稳定，12个辖区中有8个报告招聘活动未出现明显变化。多地提到临时工使用比例上升，企业倾向于通过这种方式保持灵活性。 在招聘行为中，企业更多是填补空缺岗位，而非新增职位。技术工种、医疗和工程领域的人才短缺问题仍然存在，但跳槽率有所下降。 值得注意的是，多家企业正在探索人工智能(AI)的应用，主要用于提升生产效率及未来的用工管理，但其对当前就业的直接影响仍然有限。工资水平以中等速度增长，多数企业表示薪资增速已回归“正常化”。 去年，美联储曾累计降息75个基点，旨在防止劳动力市场进一步恶化。但在12月，美联储释放信号称，在通胀形势改善之前，倾向于将政策利率暂时维持在3.50%至3.75%的区间内。 金融市场普遍预计，美联储将在1月27日至28日的会议上维持利率不变。 自上月降息以来，美国失业率已小幅回落，最新数据显示为4.4%。与此同时，本周早些时候公布的一份政府报告显示，12月消费者价格指数同比上涨2.7%，依旧高于2%的目标水平。 而利率期货市场的定价反映出，投资者预计美联储将等到6月才会再次降息。届时，美联储主席鲍威尔的任期将结束。美国总统特朗普已表示，将任命一位与其立场一致、主张大幅降低短期借贷成本的美联储主席。 美联储内部对政策立场仍存在明显分歧。去年12月的降息决定以9票赞成、3票反对的结果通过，多数委员认为，疲软的劳动力市场需要通过降息予以支持。 然而，几位不具投票权的地区联储主席此后表示，他们在当时的立场更接近反对降息的一方，认为通胀才是更大的风险，并支持将政策利率维持不变。

全球多家主要央行行长周二发表联合声明，公开支持美联储主席杰罗姆·鲍威尔。鲍威尔此前遭到了美国特朗普政府的刑事调查。 欧洲央行、英国央行以及另外九家央行机构的负责人在声明中表示：“我们与美联储体系及其主席杰罗姆·H·鲍威尔站在完全一致的立场上。” 他们补充称：“央行独立性是维护物价稳定、金融稳定和经济稳定的基石，符合我们所服务公民的共同利益。” 鲍威尔在周日晚间发表了一段不同寻常的直接视频声明，确认美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室已就美联储华盛顿总部翻修相关事宜，对其启动刑事调查。 自特朗普开启第二任美国总统任期以来，他频繁对鲍威尔及美联储施压，要求大幅降息。但联储并没有遵循他的意愿。 特朗普去年曾公开威胁称，自己考虑将鲍威尔解职，但鉴于此举对金融市场的冲击，他并没有付诸行动。 然而，2026年刚开年，美国司法部便对鲍威尔发起了调查。 鲍威尔罕见地作出强硬回应，称这一行动“应当放在政府威胁和持续施压的更大背景下来看”。 “刑事指控的威胁，是美联储基于我们对公共利益的最佳判断来制定利率政策，而不是追随总统个人偏好的结果，”他说。 这种前所未有的法律行动威胁，加剧了外界担忧，即政治压力可能削弱央行独立性，导致货币政策长期受制于政治诉求而非通胀与增长目标。 美联储和美元是全球金融体系的锚定支柱，这意味着即便只是言辞上的施压，更不用说法律威胁，其影响也具有全球意义。 在周日接受采访时，特朗普否认自己知晓司法部针对美联储的调查。 白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特周一对媒体表示，总统并未下令展开该项调查，并为其批评美联储的权利进行了辩护。

有迹象显示，专注于期权交易的投资者正日益排除美联储在2026年降息的可能性，转而押注美联储全年维持利率不变。 这一主题至少自上周五以来就已显现，当时最新的美国就业数据显示12月失业率超预期下降至4.4%。这几乎抹去了市场价格所衡量的美联储本月政策会议降息的可能性，并促使越来越多的交易员推迟了对未来几个月降息时机的预期。 稳定的劳动力市场，使得美联储决策者们在去年三次降息25个基点后，减少了继续下调利率的理由，尤其是在通胀率仍高于美联储2%目标的情况下。 TJM Institutional Services LLC利率策略师David Robin表示，“我们的就业状况有些混乱，然后我们又面临通胀问题。从数据角度看，美联储至少维持利率不变至3月的概率已上升，而且随着每一次会议从日历上消失，美联储维持现状的可能性就会变得更大。” 目前，尽管利率掉期市场仍预期2026年将累计降息50个基点，但近期与有担保隔夜融资利率(SOFR)相关的期权流向，却在讲述一个更为鹰派的“故事”。 近来新期权头寸主要集中在3月和6月合约，对冲美联储下次降息推迟的情景。其他针对更远期期货合约的头寸，则显示若美联储 2026年全年维持利率不变，他们这些押注就会获益，即其利率目标区间在年底前仍将保持在目前3.5%-3.75%的水平。 “无论市场是否相信美联储会维持现状——无论可能性仅仅是5%、10%还是20%——这些交易的价格都很便宜，如果你是一个纪律严明的风险管理者，你会想要这些头寸，”TJM的Robin表示。 部分华尔街策略师也正转向类似观点。 摩根大通经济学家与策略师在上周五非农数据公布后表示，他们不再认为今年会降息，转而预测2027年会加息。一个月前，汇丰证券也曾预测美联储在2027年前都不会有任何利率变动。 值得一提的是，期权市场情绪的转变，也正值特朗普政府与美联储主席鲍威尔领导的联储高层关系紧张之际。鲍威尔上周日披露美国司法部已对其展开刑事调查，并称此举具有政治动机。 此举重燃了人们对美联储独立性的担忧，引发央行官员、投资者和议员的强烈抗议，他们纷纷为鲍威尔辩护。同时，美国国债现货市场的交易情绪也因此降温。 摩根大通对截至1月12日当周美债客户持仓变动的调查显示，空头头寸增加4个百分点，多头头寸增加3个百分点。该结果显示净多头头寸降至2024年10月以来最低水平，而直接空头头寸则创下去年10月6日以来新高。 美国劳工统计局周二公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源价格后，美国12月份核心消费者价格指数(CPI)同比上升2.6%，比预期的2.7%低0.1个百分点。不过，2.6%的增速仍与9月和11月的水平持平，高于美联储2%的通胀目标。 摩根士丹利财富管理首席经济策略师Ellen Zentner表示：“我们以前也见过这种情况——通胀没有再次升温，但仍高于目标水平。今天(周二)的通胀报告并没有给美联储提供本月晚些时候降息所需的信号。” 美联储“三号人物”、纽约联储主席威廉姆斯本周一则重申，美联储在去年底三次降息后，基准政策利率已更接近中性水平。他指出， 目前的利率水平既能支持就业市场，又能抑制通胀，这意味着美联储目前认为维持利率在3.5%-3.75%的区间不变是合理的。

近日，美国总统特朗普和美联储主席鲍威尔的冲突越发激烈，甚至已经闹到了司法层面。 美国银行预测，美国司法部对鲍威尔的刑事调查并不能如特朗普所愿，迫使美联储降息，反而可能会令美联储内部的鹰派人士更加坚定立场，使得美联储更难推进降息。 市场反应相对平淡 美东时间周日，美联储主席鲍威尔在周日晚间发表了一段不同寻常的直接视频声明，确认美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室已就美联储华盛顿总部翻修相关事宜，对其启动刑事调查。 面对特朗普的刑事调查，鲍威尔强硬地回应，称 这一行动“应当放在政府威胁和持续施压的更大背景下来看”。 据美国银行的美国经济学家阿迪蒂亚·巴韦（Aditya Bhave）观察，这一消息带来的市场影响并不明显，“市场基本上已经忽略了这一消息”——30 年期国债收益率仅上涨了约2个基点。 这种平淡的市场反应与去年夏天形成了鲜明对比——当时特朗普暗示可能撤换鲍威尔，引发了市场大幅波动——按照美国银行所描述，当时的市场反应呈现出“截然不同的局面”。 去年夏天，当特朗普暗示可能撤换美联储主席人选后，30年期美债收益率在7月11日上涨了8个基点，7 月16日盘中又上涨了11个基点，不过随后有所回落。 美联储反而更难降息？ 美国银行认为，鲍威尔对特朗普的强硬回应“似乎增加了投资者认为他在5月主席任期结束后仍会留在美联储理事会担任理事的可能性”。 该银行引用Polymarket数据显示，市场人士们预测，在特朗普政府推动刑事调查后， 鲍威尔在年底前离开理事会的可能性反而从“83%降至57%”。 巴韦警告称， 此次调查“也可能促使美联储内部的鹰派人士更加坚定立场”，这将使下一任主席更难提出降息主张——即便这位特朗普提名的美联储新主席预计更偏向鸽派。 美国银行在报告中指出，美国最高法院将于1月21日举行关于美联储理事莉萨·库克案件的听证会，这一听证会的结果可能“对于货币政策走向而言，比下一任美联储主席的人选更为重要”。 该行还表示，如果美国最高法院对莉萨·库克做出不利裁决，那么鲍威尔被免职的可能性将会“大幅增加”。

美国里士满联储主席汤姆·巴尔金于周二表示， 12月的通胀数据 “令人鼓舞”，但他同时指出，通胀通常会在年初出现大幅上升 ，并表示希望未来几个月通胀水平能够保持温和。 巴尔金在华盛顿向特许金融分析师协会发表讲话时称：“我认为当前的形势正处在一种微妙的平衡之中。”他提到，通胀率虽高于目标水平，但似乎并未加速上行，失业率也未失控攀升。 “没有人希望通胀预期根深蒂固，也没有人希望劳动力市场进一步恶化，”巴尔金表示，“而这两种情况有可能都不会发生。” 美国政府周二公布的数据显示，12月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%。巴尔金称，这一数据 “令人鼓舞”，因为通胀并未如部分人士预期的那样出现反弹。 尽管如此，巴尔金警告称，关税从长远来看仍是通胀压力的一个来源。虽然这些影响的时间和程度尚不明朗，但他表示，供应链中仍然存在一些残余成本压力，这再次强调了在评估中期通胀前景时保持谨慎的必要性。 上周五，美国劳工统计局披露了一份喜忧参半的2025年12月非农就业报告。报告显示，12月非农就业人数增加5万人，预期增7万人；失业率4.4%，预期4.5%。 巴尔金认为， 上述经济形势的变化并不需要美联储立即采取应对措施 。 巴尔金还淡化了任何一次美联储会议的重要性，他表示，任何一次政策会议都并非决定性的，并指出美联储可以根据需要调整政策方向。 “没有哪一次会议能起到决定性作用，”他说道，并补充称，如果决策者“犯了错误”，他们仍然可以在随后的会议上进行纠正，这表明美联储对循序渐进、依赖数据的政策方针充满信心。 尽管美国总统特朗普近日再度加大了对美联储的施压力度，但从多位美联储官员的表态来看，美联储短期内降息的可能性仍较低。 当地时间周二，在12月CPI数据公布后，圣路易斯联储主席也表示，通胀风险正在缓和，他预计价格将在今年晚些时候开始向美联储的目标回归。 穆萨莱姆指出，经过去年的降息，美联储的货币政策已处于应对价格稳定或就业风险的良好位置。他表示，当前利率已接近中性水平，即既不刺激也不抑制经济， 并重申在通胀仍然偏高的情况下，没有进一步降息的必要 。 美东时间周一，纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯表示，他预计美国2026年经济将保持良好态势，并指出， 短期内没有理由降低利率 。 据CME“美联储观察”，美联储1月降息25个基点的概率为2.8%，维持利率不变的概率为97.2%。到3月累计降息25个基点的概率为26.8%，维持利率不变的概率为72.5%，累计降息50个基点的概率为0.7%。 美联储去年累计降息75个基点，并于去年12月发出信号称，可能在新的一年暂停降息，以评估经济的实际状况。

贝莱德全球固定收益首席投资官、美联储主席潜在“接班人”里克·里德（Rick Rieder）最新表态称， 美联储必须将利率降至3%，并强调美联储是独立的。 此前有报道称，美国总统特朗普本周四将就美联储主席一职面试里德。在最新采访中，里德尔重申了他对将美国利率降至3%的支持，这将是三年多来的最低水平。 “美联储必须把利率降到3%，我认为这更接近中性水平。” 他说道。 这将使借贷成本比目前水平至少下降50个基点。作为背景，美联储去年最后4个月里三度降息，目前联邦基金利率处于3.5%至3.75%区间。但目前美联储官员对2026年的降息预期中位值只有1次（25个基点），而市场的预期为至少两次。 里德继续说道：“听着，我认为美联储可以做一些事情。几个月来，我一直都在公开表达我的观点。我认为美联储必须降低利率。” “顺便说一句，我认为利率不必降得那么低。但美联储必须将利率降至3%——我认为这更接近中性水平。”他补充说。所谓“中性水平”指的是借贷成本的理论水平，它既不刺激经济也不限制经济，能够保持美国经济稳定。 里德还表示，他并不担心美联储的独立性。 他说：“归根结底，无论谁坐在那个位置上——不仅仅是那个位置，而是整个委员会（FOMC），他们都会查看数据、评估数据，并做出正确的决定。该机构拥有令人敬佩的诚信，并且对其使命非常真诚。” 他还回应了有关“周四面试”的报道，并称这些报道似乎“相当准确”。 美国财政部长贝森特此前也曾表示，四位候选人中就只剩里德还尚未接受面试。据他透露，特朗普总统可能会在1月21日前往瑞士达沃斯参加世界经济论坛之前或之后宣布人选。 美联储主席的其他最终候选人包括前美联储理事凯文·沃什、国家经济委员会主任凯文·哈塞特和美联储理事克里斯·沃勒。但按照特朗普的说法，他已敲定下一任美联储主席提名人选，不过拒绝公开人选。 当被问及与特朗普会面时会传达什么信息时，里德起初拒绝回答，然后说道：“就目前的情况来看，我们可能面临劳工问题，所以我肯定会表达我的看法：你们必须把利率降至3%，然后你们必须看看我们现在的情况。” 这位贝莱德高管还谈到了他对市场的看法，他说他仍然不喜欢小盘股，认为更平衡一些才是明智之举，并表示“2026年将是一个投资者的市场，而不是投机者的市场”。

对美联储主席进行刑事调查？美国司法部特工向美联储官员发出大陪审团传票？美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周末披露的这些最新事件，不仅史无前例，甚至令许多政坛资深人士都感到震惊。 司法部称此次调查与美联储历史总部的翻修工程有关。鲍威尔则表示这是烟幕弹，真正原因在于他拒绝在利率问题上向特朗普低头。 与此同时，特朗普上周日晚上表示，他对司法部的传票一事毫不知情。 无论人们是否对这则新闻感到震惊、兴奋还是仅仅感兴趣，以下五点背景信息至关重要。 一、针对鲍威尔的举动可能利好金银，但或动摇美国国债市场稳定 美国选民持有的美国国债储蓄规模是其金银持有规模的12倍以上。 截至去年第三季度末，美国家庭直接持有3万亿美元的美国国债，另外通过传统共同基金持有1.6万亿美元，通过交易所交易基金（ETF）持有6750亿美元， 总计持有约4.3万亿美元的国债敞口 。 这甚至还未计入数万亿美元的市政债券和公司债券，它们的价格深受美国国债市场影响。 黄金呢？根据黄金行业营销机构世界黄金协会的数据，所有北美黄金ETF（例如SPDR Gold Shares）的总资产为2900亿美元。白银基金约为500亿美元。 实物黄金（金币和金条）的持有量稍多一些，但也有限。美国近期的实物黄金净购买量仅为泰国的一半。 核心结论是： 此举可能在黄金和白银圈内受到欢迎，但它导致金融损失者的风险远大于获益者。 二、特朗普自一年前上任后不久就一直试图罢免鲍威尔，并敦促美联储将短期利率降至“1%或更低” 但金融市场的演变证明了鲍威尔是正确的，特朗普是错误的。鲍威尔拒绝降息，直到他看到通胀正在放缓的证据。而去年通胀率一直远高于美联储2%的目标——甚至在短期利率没有大幅下调的情况下也是如此。 三、特朗普声称，如果美联储将利率降至1%或更低，美国政府每天可节省10亿美元的债务利息 这并不正确。特朗普混淆了被称为联邦基金利率的隔夜利率与美国财政部为债券支付的较长期限利率。 根据财政部自身数据，在政府30万亿美元的公开持有债务中，只有6.5万亿美元是被称为国库券的短期票据，其利率与美联储的短期利率紧密挂钩。约一半债务是期限最长达10年的中期国债。另有5万亿美元是期限最长达30年的长期国债。 要将所有这些利率降至1%，需要政府进行大规模的所谓“金融压制” ——即联邦政府通过干预债券市场来控制利率。这对通胀而言风险巨大。 四、特朗普针对鲍威尔的举动并非孤立事件 特朗普还试图解雇鲍威尔的副手丽莎·库克（Lisa Cook），并在去年夏天解雇了负责编制政府官方通胀和就业数据的经济学家。他最初试图将统计部门置于一位来自传统基金会（Heritage Foundation）经济学家的控制之下，该极端保守的智库正是颇具争议的“2025计划”的制定者，但显然，此举甚至对国会共和党人来说也太过分了。 如果特朗普能够成功解雇鲍威尔和库克，并用自己的亲信取而代之，这将使他在华盛顿特区获得对美联储理事会的控制权，并可能为在全国范围的美联储体系内进行更广泛的政治清洗打开大门。这是因为全美12家地区联储的主席均需在3月重新获得确认任命。这一直以来只是一种形式，但现在不一样了。 五、特朗普此举正值经济放缓之际 上周五发布的最新非农就业报告对美国普通民众的打击比华尔街更大。报告显示，失业人数在一年内猛增了60万，增幅达9%。而对特朗普来说更不祥的是，这一增长全部发生在美国本土出生的公民之中。 与此同时，因经济原因被迫从事兼职工作的美国人数量猛增了100万，增幅近25%。 特朗普显然在数据发布前一天审阅了报告，因为他在上周四泄露了部分消息。随后，在数据实际发布的当天，他的政府便派出特工携带传票进入了美联储。

在美国总统特朗普对美联储独立性发起前所未有的攻击之际，美联储官员却仍在坚持捍卫其政策独立性。 美东时间周一，纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯表示，他预计美国2026年经济将保持良好态势，并指出，短期内没有理由降低利率。 短期内没有降息理由 威廉姆斯在演讲中表示，美联储的联邦公开市场委员会（FOMC）“已将货币政策的适度紧缩立场调整至中性状态”： “货币政策目前处于支持劳动力市场稳定和使通胀回归FOMC设定的2%长期目标的有利位置，”他说道。 威廉姆斯表示，美联储必须确保将通胀率恢复至2%的目标，同时不给就业市场带来不必要的风险。他还补充道： “近几个月来，随着劳动力市场的降温，就业方面的下行风险有所增加，而通胀方面的上行风险则有所降低。” 威廉姆斯的本次演讲，是他今年的首次公开表态。目前，外界普遍认为，美联储在去年将短期利率目标下调了75个基点后，已进入观望阶段，短期内将按兵不动。 美国经济前景乐观 上周公布的最新非农就业市场数据显示，尽管美国通胀仍处于高位，且就业需求依然不旺，不过失业率4.4%较预期值略低，减轻了人们对就业市场快速恶化的担忧。 在演讲中，威廉姆斯表示，他的经济前景“相当乐观”。他预计今年美国的国内生产总值（GDP）将在2.5%至2.75%之间，失业率今年将趋于稳定，并在未来几年有所下降。 威廉姆斯还表示，在通货膨胀方面，物价增速应在今年上半年达到2.75%至3%的峰值，随后全年回落至2.5%。他预计到2027年通货膨胀率将回到 2%。 特朗普正对美联储发起强势威胁 除了威廉姆斯，其他美联储官员最近也表达了类似的政策观点，即短期内没有降息必要。 不过，在威廉姆斯演讲之际，特朗普正对美联储独立性发起前所未有的攻击：美东时间周日晚些时候，美联储主席杰罗姆·鲍威尔宣布，该机构已收到法院传票，特朗普威胁要就与央行总部改造相关的成本超支问题提起刑事指控。 鲍威尔发布声明表示，特朗普的这些法律举措不过是“借口”，实际上，“这关乎美联储是否能够依据证据和经济状况来设定利率，还是说货币政策将受到政治压力或恐吓的影响。” 尽管迄今为止此事对金融市场的影响并未像一些人所担心的那样极端，但特朗普的起诉威胁似乎已经在国会引发了强烈的两党抵制，并 增加了总统在未撤销法律攻击之前无法在联储董事会中任命任何新成员的可能性， 反而令美联储前路增加了更多变数。