中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年7月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7906元，1欧元对人民币7.7395元，100日元对人民币4.1589元，1港元对人民币0.86616元，1英镑对人民币9.0701元，1澳大利亚元对人民币4.7401元，1新西兰元对人民币3.9418元，1新加坡元对人民币5.2529元，1瑞士法郎对人民币8.3302元，1加拿大元对人民币4.8136元，人民币1元对1.1897澳门元，人民币1元对0.60209林吉特，人民币1元对11.5539俄罗斯卢布，人民币1元对2.4188南非兰特，人民币1元对217.58韩元，人民币1元对0.54163阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.55358沙特里亚尔，人民币1元对46.9745匈牙利福林，人民币1元对0.55883波兰兹罗提，人民币1元对0.9660丹麦克朗，人民币1元对1.4298瑞典克朗，人民币1元对1.4151挪威克朗，人民币1元对6.96026土耳其里拉，人民币1元对2.5646墨西哥比索，人民币1元对4.9855泰铢。 》2026年7月23日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

黄金展现出罕见的抗压韧性，在美元走强、收益率上行、油价高企的三重逆风下仍强势上涨。然而，汇丰与摩根大通的最新研报均指向同一结论： 此轮上涨更像是超跌后的技术性修复，而非趋势性反转，上行空间依然有限。 此轮金价上涨发端于周二的亚洲及伦敦交易时段，随后延续至美国市场，并在周三亚市突破4100美元关口，日内最高升至4141.11美元，全程缺乏明确的基本面驱动。 据汇丰贵金属首席分析师James Steel在7月21日的研报中分析，上海黄金交易所溢价升至6至8美元/盎司，显示国内实物需求有所回暖， 一笔大额集中买单可能是触发此轮涨势的直接导火索 。与此同时，美国私营部门就业数据（ADP）连续第四周下滑至净新增1.65万个职位，但这一疲软信号对金价的提振作用同样难以量化。 该行还认为，市场已在相当程度上消化了货币政策收紧预期，金价有望继续缓步走高，但 地缘政治风险——尤其是中东局势升级与油价进一步上涨——仍是最大威胁 。 摩根大通技术策略师Jason Hunter则从图表层面泼下冷水。他指出， 黄金目前仅是在4074美元（2022年8月38.2%斐波那契回撤位）附近寻求支撑，动量背离买入信号的出现暗示市场可能进入更长时间的盘整 ，但在4197至4264美元的趋势线阻力群被有效突破之前， 金价的中期偏空格局并未改变。 三重逆风下的异常上涨 此轮金价上涨之所以引发市场关注，在于其发生的宏观背景极为不利。美元指数走强、美债收益率上行、油价维持高位——这三项因素历来是压制黄金的核心变量，而金价却在三者同步施压之下逆势走高。 汇丰的James Steel将这一现象解读为潜在内生强势的信号。他在报告中写道， 黄金在4000美元附近长时间横盘整理后，投资者判断向上突破的时机已经成熟，此次上涨或许不仅仅是简单的技术性反弹，市场可能已在相当程度上消化了货币政策收紧的预期，其他风险因素则对金价构成支撑。 不过，James Steel同时强调，这并不意味着上行通道已经畅通无阻。他认为，若地缘政治局势进一步升级，导致油价大幅拉升并带动美元和收益率同步走高，金价将面临回调压力，这是当前最主要的下行风险。 中东局势是当前影响金价走向的最大变量，但其作用方向并非单一。 汇丰报告指出，中东冲突持续升级。国际能源署（IEA）亦警告称，"在石油安全问题上没有任何自满的空间"，并指出敌对行动的升级可能进一步压低全球石油库存。 该行认为， 对黄金而言，地缘政治紧张局势通常具有避险提振效应，但此次情况更为复杂。 若霍尔木兹海峡的石油运输受到冲击，油价大幅飙升将推高通胀预期，进而迫使美联储维持更长时间的紧缩立场，美元和收益率的联动走强反而可能对金价形成压制。汇丰认为， 这一传导链条是当前金价面临的最大尾部风险。 值得注意的是，美联储目前正处于“噤声”期，市场缺乏来自货币政策层面的新增指引，这在一定程度上加大了金价走势的不确定性。 技术面：中期偏空格局未破 摩根大通的技术分析为此轮上涨提供了更为审慎的解读框架。 Jason Hunter在报告中指出，现货金价目前正在4074美元（2022年8月38.2%斐波那契回撤位）和3886美元（2025年10月低点）附近寻求支撑。近 期出现的动量背离买入信号簇集，暗示市场存在进一步盘整的可能，但这并不构成趋势反转的充分条件。 他列举了三项制约金价上行的结构性因素： 其一，图表上缺乏中期积累形态；其二，美元指数正在年线区间突破位上方运行，技术形态偏多；其三，2年期美债收益率已突破多季度区间支撑，处于偏空位置。 在这一背景下，摩根大通认为，金价在4197至4264美元的趋势线阻力群被突破之前，中期偏空偏见依然有效。 中期阻力位于4500美元附近。若金价重新加速下行，下方支撑依次位于3605美元（2022年8月50%回撤位）以及3400至3500美元的2025年四季度突破区域。 上行空间有限，但下行风险亦受制约 综合汇丰和摩根大通的观点，当前金价处于一个微妙的平衡区间——既有支撑，也有顶压。 汇丰的James Steel倾向于认为金价将"缓慢走高"，理由是市场已基本消化货币政策收紧预期，而其他风险因素整体偏向支撑金价。他同时指出， 此前围绕半导体及电子产品需求的悲观预期可能被过度定价，ETF需求正在回暖，这些因素共同构成金价的底部支撑。 摩根大通则更为谨慎，认为夏季期间上行空间将受到明显压制，并将4197至4264美

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年7月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7933元，1欧元对人民币7.7345元，100日元对人民币4.1592元，1港元对人民币0.86636元，1英镑对人民币9.0744元，1澳大利亚元对人民币4.7476元，1新西兰元对人民币3.9509元，1新加坡元对人民币5.2501元，1瑞士法郎对人民币8.3466元，1加拿大元对人民币4.8066元，人民币1元对1.1894澳门元，人民币1元对0.60243林吉特，人民币1元对11.5677俄罗斯卢布，人民币1元对2.4265南非兰特，人民币1元对218.42韩元，人民币1元对0.54150阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.55346沙特里亚尔，人民币1元对46.7817匈牙利福林，人民币1元对0.55932波兰兹罗提，人民币1元对0.9666丹麦克朗，人民币1元对1.4314瑞典克朗，人民币1元对1.4205挪威克朗，人民币1元对6.95715土耳其里拉，人民币1元对2.5645墨西哥比索，人民币1元对4.9748泰铢。 》2026年7月22日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年7月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7917元，1欧元对人民币7.7418元，100日元对人民币4.1763元，1港元对人民币0.86628元，1英镑对人民币9.1083元，1澳大利亚元对人民币4.7468元，1新西兰元对人民币3.9678元，1新加坡元对人民币5.2541元，1瑞士法郎对人民币8.3734元，1加拿大元对人民币4.8176元，人民币1元对1.1896澳门元，人民币1元对0.60287林吉特，人民币1元对11.5957俄罗斯卢布，人民币1元对2.4329南非兰特，人民币1元对218.02韩元，人民币1元对0.54163阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.55374沙特里亚尔，人民币1元对46.7388匈牙利福林，人民币1元对0.55930波兰兹罗提，人民币1元对0.9657丹麦克朗，人民币1元对1.4288瑞典克朗，人民币1元对1.4271挪威克朗，人民币1元对6.95519土耳其里拉，人民币1元对2.5659墨西哥比索，人民币1元对4.9656泰铢。 》2026年7月21日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

截至7月14日当周，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示， 杠杆基金对纽元的净空头头寸增至29582份合约，较前一周增加1907份，创下2006年该机构开始发布相关数据以来最高纪录。 尽管资产管理公司削减了净空头头寸，但其整体看空程度仍接近去年12月以来高位。 这组仓位变化，出现在纽元反弹之际。推动汇率上行的主要因素，是新西兰联储的鹰派立场；但另一边，部分投资者正押注，近期全球油价反弹会进一步加重新西兰国内经济压力。 新西兰作为能源进口国，对油价上行更为敏感。随着美伊紧张局势升级，原油期货价格已重新回到每桶90美元上方，这也让一些投资者担心，新西兰面临的外部冲击会进一步放大，并拖累本币表现。 相关担忧已体现在部分经济数据上。新西兰6月贸易顺差收窄至2300万纽元，国内零售卡消费支出则在6月环比下降1.4%，显示内需与外部平衡同时承压。 野村证券驻悉尼高级利率策略师安德鲁·蒂斯赫斯特（Andrew Ticehurst）表示：“新西兰经济在第二季度似乎已陷入停滞，近期油价回升是另一项宏观逆风。”他认为，纽元面临下行压力。 蒂斯赫斯特说，这“相当于一次负面的贸易条件冲击，因为新西兰完全依赖石油进口。” 不过，他也指出， 当前空头仓位之高仍有些出人意料。原因在于，新西兰联储已经确认加息周期启动，市场原本预期，部分看空纽元的押注会因此被回补。 7月8日，新西兰联储以鹰派方式将关键利率上调至2.5%。此后，纽元已累计上涨约3%。同期，纽元兑十国集团所有货币均录得涨幅。 库存缓冲削弱，油市再临更大压力 随着战火重燃，交易商警告全球石油市场在美伊第一阶段冲突中消耗掉的缓冲正在接近极限，尤其是成品油环节，供应风险正在加速逼近。 如果美伊敌对行动进一步升级，并导致霍尔木兹海峡事实上再次关闭，同时乌克兰对炼油厂的持续袭击继续压制俄罗斯燃料出口，那么全球库存这一曾用于抑制价格冲击的“减震器”可能已不足以再次稳定市场。 国际能源署（IEA）执行干事法提赫·比罗尔（Fatih Birol）在接受彭博电视采访时表示：“如果当前局势持续更久，且霍尔木兹海峡关闭，那么我们可能再次面临一些困难。” 价格信号已经开始反映风险升温。欧洲和亚洲的大型贸易商、炼油厂以及对冲基金人士指出， 当前最脆弱的环节主要集中在三方面：全球石油库存持续收缩，汽油和柴油等燃料供应明显吃紧，以及消费国政府是否真的会在必要时继续动用应急储备，仍存在不确定性。 IEA数据显示，3月至5月，全球可观测石油库存合计减少3.6亿桶，日均减少390万桶；到6月，库存仅反弹2100万桶。这意味着，尽管局部有所修复，但此前消耗的缓冲并未真正恢复。 美国在弥补海湾供应缺口中发挥了关键作用，方式是提高产量并扩大出口。但代价是，美国全国原油库存已降至1984年以来最低水平。俄克拉荷马州库欣（Cushing）这一商业储油枢纽的库存，也仅略高于维持正常运转所需的“罐底油”水平。 摩根大通判断，若将中国排除在外， 全球库存已处于历史低位，世界“几乎没有容错空间”。 相较原油，成品油市场的压力更为集中。交易商表示，中东和亚洲炼油厂为适应经由霍尔木兹海峡运输的原油供应中断而下调开工率，这使汽油、柴油等燃料供给更加紧张。 EIA数据显示，美国汽油库存处于2012年以来同期最低水平；柴油等中质馏分油库存则远低于五年平均水平。俄罗斯柴油出口受限，又进一步加剧了这种紧张。航空燃油库存虽然暂未引发大规模航班取消，但水平依然偏低。 咨询公司Energy Aspects Ltd.全球原油分析师Christopher Haines表示：“成品油市场比原油市场更为紧张。” 如果美伊冲突再次阻断霍尔木兹海峡航运，消费国势必进一步消耗燃料库存。负责协调发达经济体紧急石油释放的IEA称，现阶段市场仍保有一定安全缓冲。但比罗尔提醒，全球确实还有工具可用于填补供应缺口，“但没有一种工具是用之不竭的”。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年7月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7948元，1欧元对人民币7.7570元，100日元对人民币4.1782元，1港元对人民币0.86669元，1英镑对人民币9.1262元，1澳大利亚元对人民币4.7365元，1新西兰元对人民币3.9637元，1新加坡元对人民币5.2531元，1瑞士法郎对人民币8.3956元，1加拿大元对人民币4.8415元，人民币1元对1.1890澳门元，人民币1元对0.60246林吉特，人民币1元对11.5233俄罗斯卢布，人民币1元对2.4396南非兰特，人民币1元对219.37韩元，人民币1元对0.54112阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.55329沙特里亚尔，人民币1元对46.8340匈牙利福林，人民币1元对0.55936波兰兹罗提，人民币1元对0.9637丹麦克朗，人民币1元对1.4249瑞典克朗，人民币1元对1.4215挪威克朗，人民币1元对6.94783土耳其里拉，人民币1元对2.5841墨西哥比索，人民币1元对4.9633泰铢。 》2026年7月20日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

日本散户投资者正以有记录以来最大的规模集体做空美元。 据最新数据， 日本散户交易者持有的美元净空头头寸已升至172亿美元，创2008年有记录以来最高水平。 值得关注的是， 该数字较上月增逾三倍，单月涨幅之大凸显出押注情绪的快速集聚。 这一头寸规模的急剧扩张，与日本财务省的干预行动直接相关。 在当局连续出手护盘的背景下，散户投资者普遍预计日本当局将继续支撑日元，进而入场做空美元。 与此同时，日本首相高市早苗公开呼吁政府养老金投资基金（GPIF）加大国内资产配置，短暂提振日元走强。 然而，全球科技股抛售潮迅速盖过政策利好，日经225指数7月17日收跌4%，创下今年以来最惨烈单日跌幅之一，日元也随即回落。 对市场而言，在美元强势周期、全球风险情绪收缩与日本政策转向三重力量的交织之下，日元的阶段性底部究竟在哪里，而政策意图能否真正转化为持续的资金流入，仍有待检验。 日本散户押注美元走软 驱动空头头寸急剧膨胀的核心因素来自两方面。 一是对日本当局持续干预的预期。 自4月下旬以来，日本当局已累计动用约740亿美元干预汇市。 其中，财务省在截至5月27日的一个月内创下单月干预纪录，注资11.73万亿日元（约合728亿美元）买入日元。干预后，日元一度升至155附近。 尽管干预周期结束后，日元较5月高点下跌逾4%。美元兑日元更在此后突破161关口，一度触及162.5的近四十年新低。 但是大规模而频繁的官方行动，强化了散户对"当局不会坐视日元贬值"的信心。 二是对美元见顶的判断。 散户投资者认为，美元本轮涨势已接近尾声，当前是做空美元的时机窗口。 两项预期叠加，使做空美元成为日本散户中最拥挤的单边交易方向。 首相国会发声，GPIF转向国内资产成政策方向 政策层面的信号同样值得关注。 华尔街见闻提及 ，高市早苗在周五国会会议上明确表示，鼓励家庭及包括GPIF在内的养老基金进一步增持日本金融资产"至关重要"，强调此举旨在推动经济增长与居民资产积累之间形成良性循环。 受此提振，日元对美元汇率一度从162.36附近短暂升至162.13。 日本财务大臣Satsuki Katayama上周已释放类似信号，表示希望鼓励GPIF加大对国内资产的投资。 Katayama本周二进一步补充称： 如果我们成功推进增长战略，以日元计价的资产将变得更具吸引力。由于这是本届政府正在推进的政策方向，GPIF的投资组合有可能将被重新审视，并在必要时进行调整。 GPIF作为全球规模最大的养老基金之一，其配置方向的潜在调整，对日元及日本资产的中长期走势具有不可忽视的影响。 对投资者而言，GPIF配置方向的潜在调整是一个值得追踪的中长期变量。但在全球风险情绪尚未企稳之前，政策信号能否真正转化为稳定的资金流入，仍是当前日元走势最大的不确定性所在。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年7月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7934元，1欧元对人民币7.7631元，100日元对人民币4.1811元，1港元对人民币0.86648元，1英镑对人民币9.1414元，1澳大利亚元对人民币4.7463元，1新西兰元对人民币3.9623元，1新加坡元对人民币5.2568元，1瑞士法郎对人民币8.3928元，1加拿大元对人民币4.8310元，人民币1元对1.1892澳门元，人民币1元对0.60059林吉特，人民币1元对11.5295俄罗斯卢布，人民币1元对2.4182南非兰特，人民币1元对218.32韩元，人民币1元对0.54157阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.55377沙特里亚尔，人民币1元对46.6182匈牙利福林，人民币1元对0.55744波兰兹罗提，人民币1元对0.9630丹麦克朗，人民币1元对1.4218瑞典克朗，人民币1元对1.4256挪威克朗，人民币1元对6.94431土耳其里拉，人民币1元对2.5665墨西哥比索，人民币1元对4.9553泰铢。 》2026年7月17日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年7月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7909元，1欧元对人民币7.7690元，100日元对人民币4.1815元，1港元对人民币0.86630元，1英镑对人民币9.1703元，1澳大利亚元对人民币4.7446元，1新西兰元对人民币3.9587元，1新加坡元对人民币5.2588元，1瑞士法郎对人民币8.4172元，1加拿大元对人民币4.8236元，人民币1元对1.1895澳门元，人民币1元对0.60142林吉特，人民币1元对11.4522俄罗斯卢布，人民币1元对2.4075南非兰特，人民币1元对219.45韩元，人民币1元对0.54245阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.55464沙特里亚尔，人民币1元对46.2231匈牙利福林，人民币1元对0.55598波兰兹罗提，人民币1元对0.9624丹麦克朗，人民币1元对1.4167瑞典克朗，人民币1元对1.4256挪威克朗，人民币1元对6.94464土耳其里拉，人民币1元对2.5636墨西哥比索，人民币1元对4.9607泰铢。 》2026年7月16日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年7月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7910元，1欧元对人民币7.7491元，100日元对人民币4.1847元，1港元对人民币0.86647元，1英镑对人民币9.0839元，1澳大利亚元对人民币4.7306元，1新西兰元对人民币3.9404元，1新加坡元对人民币5.2544元，1瑞士法郎对人民币8.3821元，1加拿大元对人民币4.8234元，人民币1元对1.1894澳门元，人民币1元对0.60123林吉特，人民币1元对11.4435俄罗斯卢布，人民币1元对2.4130南非兰特，人民币1元对219.47韩元，人民币1元对0.54166阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.55394沙特里亚尔，人民币1元对46.2452匈牙利福林，人民币1元对0.55788波兰兹罗提，人民币1元对0.9649丹麦克朗，人民币1元对1.4244瑞典克朗，人民币1元对1.4285挪威克朗，人民币1元对6.93300土耳其里拉，人民币1元对2.5662墨西哥比索，人民币1元对4.9380泰铢。 》2026年7月15日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告